社會保障基金論文精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇社會保障基金論文范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創作。

篇(1)

[論文摘要]社會保障基金是社會保障制度的核心問題，是其的物資保障基礎。從社會保障基金的管理現狀出發分析目前存在如何對基金保值增值的問題，最后提出進行社?；鹗袌龌\營的方式。

一、我國社會保障基金的來源和管理分析

(一)社會保障基金涵義以及來源

社會保障基金是國家為了實施社會保障制度，通過法律、行政或市場運營等手段籌集積累的資金．社會保障基金是社會保障制度的首要問題和核心問題，是社會保障制度能順利進行的基礎和物資保障。因此，對社會保障基金的管理問題尤其是如何在社會保障基金的運營中實現保值、增值是進行社會保障制度改革和發展的一個關鍵問題。

我國目前社會保障基金的來源從具體項目來分主要包括:由城鄉企業參保企業和職工繳費建立起來的職工基本養老保險，醫療保險，失業保險，工傷保險和生育保險基金；由各級政府財政撥款和個人繳費建立起來的職工基本醫療保險基金；由政府財政全部撥款建立起來的機關事業單位職工基本養老保險基金；依靠企業和職工繳費建立起來的企業化管理的事業單位職工基本養老保險基金；各級地方政府財政撥款建立起來的城鎮最低生活保障基金，等等。

我國社會保障基金按籌集的方式分可分為一下三類:一是國家強制執行的由投保人和其單位共同繳費籌資的社會保險基金主要用于養老，醫療，失業，工傷，生育保障，住房保障等。第二是由國家財政撥款用于社會救助，社會福利，社會優撫，社區服務的基金。第三是以個人投保，企業投保和互保險形式存在的商業保險基金。

(二)我國社會保障基金的管理現狀

我國現行的社會保障制度是社會統籌和個人賬戶相結合的社會保障統籌制度，從實施到現在經過一段時間的發展對我國社會保障基金的發展有一定的作用，并且初步建立了多層次社會保障基金的管理模式，但是在對社?；鸬墓芾砗屯顿Y方面還有一定的問題。

1.我國社會保障基金的投資渠道單一，流動性比較差

有關統計數據表明，我國近年來社?；鸬脑鲩L速度快，在通貨膨脹的風險下如何使社保基金有效的保值增值是一個復雜的問題。目前根據有關規定我國社?；鹬荒芡顿Y國債和存入銀行，這種投資安全系數高，但從長遠來看存在貶值和流動性較差的風險。社?；鹳H值的問題來源于通貨膨脹。而流動性較差的問題是因為對國債的投資。目前社?；饘嵭械氖鞘罩蓷l線的管理方法，基金的余額除預留兩個月的支付費用外其余的按規定只能全部用于購買國家特種定向債券，任何單位和個人無權用于其他任何形式的投資。從我國現在發行的債券種類來看憑證式國債的利率比較高，我國的社?；鸹就顿Y在憑證式國債，但憑證式國債一般不能上市流通，流動性較差，所以社?；鹪谧鲞@種投資后的流動性也比較差。

2.隨著老齡化問題的日益突出，社保基金面臨入不敷出的問題

隨著全球進入老齡化社會，各國政府都在采取相應的措施來解決退休福利的問題，特別是社?；鸬墓芾韱栴}得到了各國政府的關注。我國也即將面臨一場人口的變化，目前我國還處于一個較年輕的社會，2004年我國60歲及上的老齡人占人口總數的11%，但到2040年，聯合國估計該比例將上升到28%。我國也將面臨老年化問題。隨著老齡化問題以及因國企改革退休，下崗職工的增多，用于養老，醫療保障的費用以及下崗職工的失業保障基金大大增多，這使我國社會保障基金的支出急劇大幅增長，而社會保障基金卻增長緩慢并存在貶值的風險，這使我國社會保障基金面臨入不敷出的困境。

二、針對以上管理問題提出幾點改革建議

為了解決我國社會保障事業發展中遇到的社保基金籌集問題，我國大部分學者以及社會上從事社保工作的人員，提出了很多解決的方法，大致歸納主要有以下兩種:

(一)改社會保障費為社會保障稅

開征社會保障稅是國際上社會保障系統普遍采用的籌資方式，目前在已經建立社會保障制度的140個國家中有80多個國家開征了社會保障稅。采用社會保障稅有強制性特點，通過強制征收增強了政府的宏觀調控能力，保障社會保障基金的征收；能向社會及時足額的供給社會保障基金；使我國經濟體制能更好的同國際接軌，有利于我國的對外開放。

(二)由現收現付制向基金累積制過渡

現收現付制是根據“量出為入”“以支定收”的原則，依據當年社會保障的支出來籌措社?；鸬?。采用此種模式可以避免因物價上漲而引起的通貨膨脹問題，但因為我國即將進入老齡化社會以及國企改制大量員工下崗等問題的出現，將會對現收現付制這種籌資模式提出嚴峻的挑戰。因此必須對現收現付制這種社?；鸹I資模式進行改革，必須改為基金累積制?；鹄鄯e制是以“量入為出”為原則，是將將來發生的費用提前提取形成社會保障基金，即當期員工的保障費用由自己來承擔。采用這種模式可以達到社?；鸬氖罩胶?。但是采取這種模式也存在一個問題，那就是在漫長的積累過程中會面臨通貨膨脹的風險。并且我國現在是處于由現收現付制向積累制轉變的過程中，出現了當代人要付兩代人養老保險的雙重負擔，因此在這種轉變模式中關鍵要解決如何使社會保障基金增值的問題。

以上兩種籌集社會保障資金的方法是從兩個不同的方面解決了社保基金制度改革中的部分問題。保障費改保障稅是國家采取強制手段征收社?；鸨Ｕ狭速Y金的征收效率，由現收現付制向基金積累制過渡強化了社會保障中公民的自我保障意識。

三、社會保障基金的市場化運營

如何使社會保障基金不貶值達到保值增值是社會保障基金管理的重要難題。如果繼續采用現在的管理模式存入銀行或者購買國家債券，隨著時間的推移，利率的調整，通貨膨脹等因素很難保證社?；鸬谋Ｖ?，甚至是貶值。因此為了社會保障更進一步的發展提出了社?；疬M行市場化運營方式，在市場中獲取更高的利潤。

(一)社會保障基金市場化運營的內容

社會保障基金的市場化運營，是指由有關的經營機構將社會保障基金投入市場特別是金融資本市場中，使社會保障基金進入社會再生產領域，從而使社會保障基金在市場的經營中實現保值增值的目的。

由于社會保障基金的特殊性并不是所有的基金都能在市場中運營，要將基金分類根據不同的基金來進行市場化經營。根據流動性可以將社保基金分為三類:第一準備金，第二準備金，第三準備金。其中第一準備金是用來支付三個月以內的社會保障的基金；第二準備金是三個月以上一年以內的用于支付的社會保障基金；第三準備金是那些用于支付較長時期后給付的社會保障待遇的部分基金。根據分類，第三準備金流動性不大可以進行中長期投資，這部分基金是社會保障基金保值增值的關鍵。在進行投資的時候也要考慮要安全問題，由于社?；鸬奶厥庑孕枰顿Y者將安全性放在第一位。目前允許社?；鹜顿Y的國家都采用多種投資方式相結合的形式，盡量分散投資的風險。

(二)社會保障基金的市場化運營方式

社會保障基金的市場運營根據不同的角度有不同的分類，但總的來說可以分為社會保障基金的金融市場運營以及非金融市場運營。

1.社?；鸬慕鹑谑袌鲞\營

a.銀行存款和購買國家債券

這是我國目前采取的最主要的保值增值方式。在我國銀行存款和政府債券一般都是由商業銀行或者國家委托商業銀行來辦理的。政府債券的利率一般高于銀行的利率，而且風險比銀行存款還要低，但是政府債券的償還期限比較長，且流通性也有一定的限制。

b.購買公司債券和股票

股票是股份公司籌集資本時，向股東發行的載明一定股份的書名證明。股票分為普通股和優先股兩種。公司債券也是公司為籌集資金而發行的一種有價證券，是持有者擁有公司債權的一種憑證。債券和股票都是屬于有價證券，是現在公司融資的一種手段。社?；鹪谶x擇投資于股票還是債券是要根據投資的實際情況出發選擇最安全的方式。

c.委托金融機構發放貸款

采用這種方式來運營社會保障基金，基金投資的安全性和金融機構定期存款相當，因為金融機構貸款利率比銀行存款利率高，這樣可以使基金獲得更高的投資收益。

在委托金融機構進行貸款業務時，雙方簽訂的合同要包括一下幾個方面:委托貸款的總額，委托期限，貸款利率，償還期限，資金用途，風險的承擔等問題。其別要注意金融機構的監管問題，以及到期后資金的收回問題。

2.社?；鸬姆墙鹑谑袌鲞\營

a.直接投資企業事業

社?；鹂梢灾苯佑靡酝顿Y企業，事業單位。采用這種方式投資社會保障基金可以直接參與企業的經營管理活動，隨時了解生產經營的動向，有較大的主動權。并且這種方式的投資可以獲得比貸款和存入銀行更高的利潤。但是，這種投資方式也有一定的缺點，社會保障基金機構要承擔全部的風險，安全性相比較前幾種投資方式而言比較低，不利于風險的控制。

篇(2)

嵇珊珊

（山東財經大學公共管理學院社會保障2011級研究生）

【摘要】作為社會運行的安全網，我國的社會保障肩負著維護

億萬民眾的基本生活保障和保持社會穩定的重大使命，其改革也逐

步進入深水區。然而我國目前面臨著人口老齡化、社會保障基金的

資金缺口以及社會保障基金收益率低等一系列問題，這都對我國的

社會保障基金不斷保值增值提出了客觀的要求。因此，如何實現我

國社會保障基金的合理投資，從而提高國民的生活水平，是一項極

其重要的研究課題。

【關鍵詞】社會保障基金；投資運營；基金管理；保值增值

一、社會保障基金投資運營的相關理論

（一）社會保障基金的概念

社會保障基金是指通過發行基金份額，集中投資者的基金，由

基金托管人托管并由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券

等金融工具投資的一種間接投資方式。在現代社會，通貨膨脹是市

場經濟中的客觀現象，往往隨經濟的周期性波動而呈現出周期性變

化。

（二）社會保障基金投資運營的原則

1. 安全性原則

社會保障基金投資運營的安全性原則，是指社會保障基金投資

經辦機構必須絕對保證投資的社會保障基金能夠按期如數收回，并

取得預期投資收益。社會保障基金是為了確保未來的債務支付的對

象，用于支付基本生活保障待遇對象的積累資金，在被保險人遇到

事故需要資金時，社會保障管理機構必須履行給付原則。

2. 收益性原則

收益是社會保障基金實現自我積累的重要途徑，也是衡量社會

保障基金投資成敗的關鍵指標。從理論上來看，雖然社會保障基金

投資的目標是為了保值增值，但因為通貨膨脹、工資增長及替代率

等因素的影響，這就要求社會保障基金投資要有比較好的收益，這

樣才能使社會保障基金在逐漸積累的過程中慢慢的強壯起來。

3. 流動性原則

盡管社會保障基金的支出通常是有計劃的，不會發生像商業性

財產保險那樣因突發性大災害導致資金支付高峰的不確定性現象，

但同樣需要保持一定份額的基金能夠及時滿足社會保障待遇的給

付。所以，在投資運營過程中同時要求兼顧變現性原則，也就是說

社會保障基金的投資在不發生貶值的前提下應當可以隨時的流動。

二、我國社會保障基金投資運營存在的問題

（一）社會保障基金積累不足

造成社會保障基金積累不足情況的原因有很多：第一，中國的

社會保障基金籌資模式一直基本上都是現收現付制，在引入個人賬

戶后，由于人口老齡化和轉制成本無法消化，個人賬戶被挪用現象

嚴重，有名無實、空頭運轉。第二，我國社會保險制度一直以來都

實行崗位掛鉤制，然而只有工作的人才能享有這項制度，雖然允許

其他人自愿繳費，但納入的這些人員數量有限，因此參保人少導致

社會保障基金積累不足。第三，部分企業拖欠保費現象嚴重。有的

企業經營效益不好，利潤薄弱而繳不起保費；有的企業領導重視不

夠，不繳或少繳保費。

（二）社會保障基金投資收益波動較大

我國社會保障基金歷年收益情況表

項目

年度

投資收益額（億元） 投資收益率（%） 通貨膨脹率（%）

2006年619.79 29.01 1.50

2007年1，453.50 43.19 4.80

2008年-393.72 -6.79 5.90

2009年850.43 16.12 -0.70

2010年321.22 4.23 3.30

表1 統計了2006 年—2010 年我國社會保障基金的收益情

況。總體來看，社會保障基金的收益率波動較大，收益情況并不

樂觀。股票投資的收益情況不佳也是其中的一種情況。2006 年開

始，我國股市牛氣沖天，上證指數漲幅高達130.43%。但2008 年

后，股票市場又處于低迷的行情。其中，收益率最高的2007 年，

為43.19%。但是2008 年受經濟危機的影響甚至出現了負值，說明

社會保障基金實際上出現了“縮水”，連最基本的“保值”目標都

沒有達到。

（三）社會保障基金監管不到位

1. 社保基金監管法律立法層次低

社會保障基金是一項特殊的公共基金，既決定著人民生活和社

會穩定，又與經濟建設和資本市場發展密切相關，應該實現依法監

督管理，但目前只在《勞動法》和《社會保險費征繳暫行條例》中

作了原則規定，具體監管依據只是部門規章和規范性文件，法律層

次很低。

2. 基金監管人員專業素質較低

目前社會保障基金監管人員的專業素質普遍較低，影響了監管

的效率和監管的權威性。社會保障基金的監管以行政監管為主，由

于政府行政管理部門事情繁雜較多，監管人員又缺乏相關的社會保

障基金專業知識和相關法律常識，而且社?；鸸芾砉ぷ鞅旧碛志?/p>

有業務復雜、資金量大、牽涉部門多等特點，這就使得監管不到位，

甚至會出現監管效率低下和監管真空。

三、我國社會保障基金投資運營的對策分析

（一）拓寬社會保障基金的籌資渠道

1. 建立納入財政預算的籌資主渠道

事實上，政府只能履行有限的社會保障基金籌資責任，如果僅

僅采取安排滿足于一時一需的財政支出方式顯然是不夠的。要從根

本上解決問題，只有通過立法的途徑，在相關的法律條文中應規定

我國各級財政每年必須安排社會保障基金支出預算，將合理調整財

政支出結構作為籌集社會保障基金的主渠道，以保證社會保障基金

具有穩定、可靠的來源。至于納入財政預算后具體的支出途徑，可

以通過股市變現部分國有資產，從各省行政事業性收費中提取一定

比例資金等都是可以探討的方式。

（二）積極有效的實行多元化投資戰略

在廣泛利用組合投資的今天，穩妥性產品是現階段在投資品種

的選擇上的首選，但是應當嘗試著創新其他的投資工具，比如社會

保障基金可以投資到電力、石油、通訊、鐵路、高速公路、港口等

基礎建設項目，或者可以購買其經營權或使用權若干年，在經營或

使用的期限內收取有關費用或將約定的收益率作為投資回報。這些

項目具有資金需求量大、投資回收期長，但投資回報率較高而且較

為穩定、風險小的特點，而這些恰好符合社會保障基金可以長期使

用但必須低風險運作的特點，可以為社會保障基金贏得較高的投資

回報。

（三）構建和諧穩定的投資運營環境

社會保障基金的投資運營需要和諧穩定的環境，只有創造出健

康、完善的投資環境才能防范和降低各種風險的發生，從而促進社

會保障基金趨于平穩的運營。因此，我國應從以下幾個方面來改革

和完善投資運營環境：第一，應當將社會保障部門的基金管理和運

營職責分開。社會保障管理機構和社會保障經營機構必須分開，只

有這樣才既可以發揮專業性運營機構的投資運營的優勢，又有助于

形成有效的監督與制約機制。第二，大力發展機構投資者，形成一

個托管人市場。在一個自由成熟的資本市場中，托管機構一般由投

資銀行和專業基金管理公司擔當，而商業銀行和保險公司都不是社

會保障基金首選的投資托管機構。第三，應進一步規范我國債券和

股票的市場環境，鼓勵債券品種多樣化。為此，應該通過相關的法

律法規進一步健全和規范股票、債券市場，為我國社會保障基金的

投資運營創造出良好的外部環境。

參考文獻

[1] 鄭功成，《社會保障學》[M]，北京：中國勞動社會保障出

版社，2005 年7 月

[2] 呂學靜，《社會保障基金管理》[M]，北京：首都經濟貿易

大學出版社，2010 年6 月

[3] 鄭旭，《我國社會保障基金監管法律制度研究》[D]，鄭州：

鄭州大學碩士學位論文，2009 年5 月

[4] 李珍，《社會保障原理》[M]，武漢：武漢大學出版社，

2006 年9 月

[5] 胡英，《我國社會保障基金投資運營研究》[D]，長春：吉

林大學碩士學位論文，2009 年5 月

篇(3)

一世界發達國家社保基金監管的經驗借鑒

（一）根據國情，依照法律，確立行政、監管分立或統一的監管結構

社會保障基金監管較成功的國家在推進社會保險制度時，都首先注重法制建設，以其作為強制性監管的依據和行為規范。如英國1911年頒布的《國民保險法》、美國1935年頒布的《社會保障法案》、瑞典1962年通過并頒布實施的《國民保險法》、新加坡1955年7月通過的《中央公積金法》，都作為本國綜合性社會保障法律確立了各自的社會保障體制。

在具體監管結構上，各國依據國情不同，分別建立起行政、監管分立或統一的監管結構。如美日等國實行行政與監管的分立。在美國負責社?；鸨O管的機構包括：勞工部、國內稅務局、社會保障局、養老金收益保險公司、社會保障信托基金委員會等，其中，聯邦社會保障計劃的監管組織以財政部和獨立的社會保障局為主，勞動部配合；作為第二支柱的私有養老計劃的監管以勞動部為主，財政部等起配合作用。具體行政管理部門為聯邦政府的社會保障署，在全國有1000多個分支機構，具體從事社會保障稅繳納情況記錄、受益資格認定、咨詢以及資金發放等工作。在日本，監管與具體執行機構分立，其監管機構包括中央和地方兩級，中央行政管理機構為厚生省和勞動省，地方行政管理機構為都道府縣，其國民年金課負責有關年金的行政管理工作，并對所轄市村町進行指導；保險課負責健康保險的實施及指導、監督工作。執行機構也分中央和地方兩級。中央執行機構為社會保險業務中心，負責匯總、處理地方執行機構的投保人資料。地方執行機構為社會保險事務所(全國共304家)，負責投保人加入健康保險和年金的資格認證、注冊、檔案記錄和保險費收支手續等方面的工作。

英國、瑞典等國建立了行政、監管統一的監管結構，其監管主體具有較強的獨立性。英國社?；鹩缮鐣Ｕ喜考薪y一領導，并由各相關機構分級執行。就國民保險和社會救助而言，社會保障部不僅是其監管機構，亦是直接辦理組織，從個人保障賬號的管理、待遇資格的審查，到資金的發放，都由社會保障部負責，社會保障部既是規則的制定者，又是規則的執行者、監督者。在瑞典，社會保障基金統一由國家社會保障委員會進行管理，該委員會設在國家社會保險局。各級地方政府成立專門的社會保障管理機構，形成從中央到地方的獨立、統一的專門網絡。

（二）強化執法權威，確立監管主體獨立性，加強垂直管理，加強各監管主體協調機制

社?；鹗潜Ｕ蠂窀＠闹匾不穑鲊冀⒘朔煞ㄒ幰源_?；鸬陌踩芾砼c運營。各發達國家社會保險基金的監管組織各具特色，但都表現出以下特點：社會保險行政管理部門都注重強化執法權威，確立監管主體獨立性，加強垂直管理，并確立各監管主體的協調機制。

以美國為例，其監管結構中十分重要的社保和醫療統籌基金信托董事會，由財政部長任董事會主席，勞工部部長、醫療衛生部部長和社會保障總局局長為董事，另有兩名獨立董事，由總統任命，參議院批準。具有較強的獨立性和監管權威，同時加強了各部門協調。社保局在1994年克林頓總統改組社保體系時，升級為獨立的、直接向總統和國會匯報的機構，其各種具體的制度規定是全國統一的，各州不得與之相抵觸。此外，1994年，克林頓總統創立常設的“社會保障咨詢理事會”(SocialSecurityAdvisoryBoard)是一個跨黨派的咨詢機構，獨立于行政部門，進行整體監督咨詢和評估，保證了監管體系的獨立、總體協調。

英國由社會保障部集中統一，各相關機構分級執行。瑞典社會保障基金統一由國家社會保障委員會進行監督、管理，該委員會設在國家社會保險局，各級地方政府也都成立了專門的社會保障管理機構，這些社會保障管理機構作為一個獨立的行政部門或全額事業單位，不依附于任何別的部門，并按照行政區劃分級設置自上而下的獨立體系。

二、我國社會保險基金監管的有效性研究及政策建議

（一）我國社會保險基金監管現狀

1997年，我國實行社會保障基金收支兩條線管理模式，財政部介入社會保障基金的管理和運行并承擔相應的財務監管職能。1998年，勞動和社會保障部設立了社會保險基金監督司，各地勞動和社會保障部門也設置了相應的基金監督機構，初步確立了我國社?；鸨O管體系。

在基金管理方面，存在著管理體制不順暢和監管建設滯后等問題。地方政府違規現象頻繁，部分地方沒有將社?；甬斪龉操Y金，對基金的重要性認識不夠，將其作為地方性的資金。監管力量較薄弱、監督體制不順。同時，由于立法層次較低，執法缺乏相應的權威性和穩定性。橫向對有關部門，縱向對地方政府，都存在一些監督不力的問題。逐步搭建企業年金的制度構架和市場化管理運營的基本模式，亦日益成為提高社會保險基金監管有效性的重要課題。

（二）完善社會保險基金監管，加強監管有效性的政策建議

1.強化監管力量，適當集中，加強社?；鸨O管體系改革。

目前，每年五項社?；鸬氖罩б幠３^2萬億元，監管力量與當前監督工作的需要不匹配，監督力量薄弱?？蛇m當強化相關監管力量，以滿足社?；疬\營、管理的需要。在監管組織結構方面，從社保基金監管組織結構的國際發展趨勢、我國現實國情及長遠的制度穩定出發，可采用以法制監管為核心、適當集中的綜合模式，在現有制度的基礎上加強監管的集中度，以構建一個主輔分明、多重監管的社?；鸨O管組織結構。當前，需要積極研究探討基金監督獨立于社會保障行政事務的設立。

2.提升統籌層次，加強垂直管理。

目前，大多數國家的基本社會保障采取由中央政府集中統籌的方式進行管理和運作。在這種模式下，中央政府負責統一制定重大的全國性社會保障政策，具體事務絕大部分由中央政府在各地的派出機構承擔，地方政府只是根據自身財力大小提供一些補充性的、地方性的社會服務。在中國目前以縣級統籌為主的條件下，社?；鸬墓芾砗瓦\作更多地集中在地方政府的手里，如果制約和監管不利，就會為一些挪用和違規案件提供機會。因些，無論從防范化解風險的角度，還是從基金管理和監督的角度，提升統籌層次、加強垂直管理是下一階段中國社?；鸨O管改革的重要方向之一。

3.推進社會保險基金監管的市場化。

目前，歐美發達國家社會保險基金監管向市場化發展，拉美、東歐國家社會保險基金監管市場化的步伐亦在加快。我國近年來相繼頒布的企業年金法規和規章，已逐步搭建起企業年金的制度構架和市場化管理運營的基本模式。市場化運營以后，企業年金的管理體制發生變化，社保經辦機構不直接參與管理，企業年金按照相關規定進入資本市場運作，金融機構成為社?；鸸芾磉\營主體。監管機構可綜攬全局，強化各種制度，規范市場行為，加強監督檢查，進一步推進社會保險基金監管的市場化。具體如：對原來建立的補充養老保險向企業年金制度過渡的指導意見，按照平穩、有序、合規、安全的原則，指導企業年金基金管理機構做好接收管理運營工作；總結第一批企業年金管理機構資格認定工作經驗，對有關機構管理資格進行適當整合，適時進行第二批企業年金基金管理機構資格認定；繼續完善企業年金配套政策，研究擬定企業年金集合計劃管理辦法，解決中小企業參加企業年金的實際問題；會同有關金融監管部門、組織中介力量，對企業年金基金管理機構內控制度、市場運營等情況進行監督檢查。

【參考文獻】

1.巴曙松，《中國金融市場大變局》[M]，北京大學出版社，2006。

2.巴曙松，“基于風險的企業年金監管框架構建：對中國監管狀況的評估及其發展展望”，工作論文。

3.巴曙松等，“社保基金管理探尋制度優化之路”[N]，第一財經日報，2007.1.4。

4.林治芳，《社會保障資金管理》[M]，北京：科學出版社，2007。

5.鄧聿文，“社?；鹈媾R監管和投資模式的創新”[J]，中國社會導刊，2007.4。

6.張國平，“我國現行社會保險基金制度中存在的問題及對策”[J]，財會研究，2005.2。

7.勞動和社會保障部，國家統計局，“2005年度勞動和社會保障事業發展統計公報”[R]，2005。

8.范曉勇，“陳良司長訪談：審計是社?；鸨O督體系中的重要環節”，2007.4。

9.袁澤春，“劉梅同志訪談：基金監督工作面臨前所未有的新形勢”，2007.1。

10.呂學靜，日本社會保障制度[M]，北京：經濟管理出版社，2000。

11.和春雷，社會保障制度的國際比較[M]，北京：法律出版社，2001。

12.和春雷等，當代德國社會保障制度[M]，北京：法律出版社，2001。

13.李珍，社會保障理論[M]，北京：中國勞動與社會保障出版社，2001。

14.顧俊禮，福利國家論析[M]，北京：經濟管理出版社，2002。

15.孫建勇，社會保障基金運營[M]，北京：中國財政經濟出版社，2004。

16.StiglitsJ.E.andAndrewWeiss，1981，CreditRationinginMarketWithImperfectInformation,AmericanEconomicRevier，73(3)：393-410.

17.MeltzerA.H.1967，MarginsintheRegulationofFinancialInstitutions，TheJournalOfPoliticalEconomy,VOL75：482-511.

18.Goodhart，C.A.E，etc，(1977)FinancialRegulation：Why,HowandWhereNow?BankofEngland.

19.DavidBlack.PensionSchemeandPensionFundsintheUnitedKingdom[M].Oxford：OxfordUniversityPress.1995.

20.SvenEOllson.SocialPolicyandWelfareStateinSweden[M].Lund：Arkivforlag，1993.

21.AlexzanderDavidson.TwoModelofWelfare：theOriginsandDevelopmentoftheWelfareStateinSwedenandNewZealand1888-1988[M].Stockholm：StockholmUniversityPress.1989.

篇(4)

在市場經濟條件下,完備的社會保障制度不僅是社會再生產活動順利進行的重要手段,而且是社會穩定機制的重要組成部分。而一個充足、穩定的資金來源又是社會保障制度能夠有效運行的前提。隨著我國社會主義市場經濟的發展和企業經營機制的轉換,為適應我國人口老齡化周期即將到來和家庭規模小型發展趨勢,實現維護社會安定團結和增加人民福利的略目標,我們要摒棄以往社會保障制度的弊端,建立和完善適合現代化商品生產經營機制需要的社會保障體系,這是我國現代化的進程中勢在必行的戰略舉措。因此,對社會保障稅的實施進行深入的研究十分必要。

一、市場經濟呼喚社會保障稅

(一)目前我國采用的社會統籌辦法的缺陷與世界上大多數國家利用社會保障稅籌集社會保障基金的做法不同,我國采用社會統籌的方式取得社會保障基金。具體做法是以在職職工的工資總額為計算依據,由企業和職工分別按規定的比例計算繳納“基本養老保險費”、“待業保險費”和“醫療保險費”。這三項保險費由有關的社會保障管理部門負責征收、管理和支配。凡參加上述保險費統籌的企業,其職工的養老、失業和醫療保險均由社會保障管理部門統一支付。在此基礎上,經濟效益好的企業還可為職工辦理補充養老保險,職工個人也可再參加儲蓄性養老保險,以作為基本養老保險的補充。目前,社會保障籌集方式的統籌范圍由區、縣、市擴大到省、直轄市和自治區。應當承認,社會統籌在一定程度上提高了社會保障基金籌集的社會化程度,緩解了過去因職工社會保障基金全部由各個企業自籌,在本企業范圍內自收自支而造成的新老企業之間負擔不平衡和企業間互濟性差的矛盾。同時,我們也必須看到,現行社會保障籌資方式仍存在著不少缺點,從而制約了我國社會保障事業的發展。

1.現行社會保障籌資辦法政出多門,導致了社會統籌的繳費標準不一,無法對社會保障基金的管理和運用進行統一有效的監督,使得本來不充分的社會保障基金管理不善甚至被挪作他用,揮霍浪費掉了。

2.目前的籌資方式強制性差,欠繳率逐年上升,籌資陷入困境。目前采用收費的方式籌集社會保障基金,強制性較差,保險金拖欠現象經常發生。資料顯示,1994年,全國欠繳養老保險金的企業近5萬戶,累計欠繳金額總數已超過50億元;同年,湖南省襄樊市企業欠繳職工養老保險基金、待業保險基金面達30%以上,欠繳基金的數目占繳費總額度的比例達20%左右;至1995年11月底,天津市已有300多家企業欠繳養老保險費,累計欠繳金額達1億多元;1997年以來,山東省青島市欠繳養老保險基金1.3502億元。保險基金的積累水平呈下降趨勢,必將增大了財政最后支付的風險。

3.籌集范圍窄,覆蓋面小。據統計,目前參加養老保險的職工占全部企業職工的76%。其中國營企業為96%,城鎮集體企業為45%,其他類型企業為24%。這表明,還有近1/4的企業職工尚未納入籌資范圍。大部分的集體企業職工、絕大部分三資企業的中方職工、個體私營企業職工、鄉鎮企業職工和自由職業者沒有進入籌資范圍,而這些養老保險覆蓋率低的企業正是最有活力的企業,它們年齡結構較輕,增長速度快,可以為在更大范圍內籌集養老保險基金,并形成較長時間的積累,創造更為有利的條件。此外,失業保險也只限于國有企業和集體企業;醫療保險試點在大多數地區也只限于行政事業單位,企業參與的程度很低。而且各項社會保險的待遇也因企業所有制形式的差異而有所不同,通常是國有企業高于集體企業,這些都不利于勞動力在不同類型企業之間的合理流動,不利于勞動力資源的合理配置。

4.被保險對象承擔責任少?，F行的各項保障制度的資金來源中企業占的份額大,個人擔負的較少。以我國正在實施的養老保險、失業保險和醫療保險為例,目前的籌資比例是企業或單位繳款的保險費相當于工資總額的29%,個人繳納的保險費只占本人工資總額的6%。而世界上絕大多數國家實行等比例制,即企業或單位繳納與個人繳納為1:1,大大低于我國的5:1的水平。這種籌資機制相對加重了國家和企業的負擔,超過了企業的承受能力。

長此下去,勢必給基金籌集帶來不利的影響。

5.社會保險基金管理缺少約束機制。以現行籌資方式籌集的社會保障基金不是由統一的部門管理,而是由地方或部門設立的社會保障機構分頭管理,未建立起完善的監督機制,不利于政府、企業和職工群眾對社會保障基金的籌集、分配和使用進行監督,無法保證社會保障基金運行的合理性、安全性和公開性。因而使社會保障基金的保值、增值難以保證,被擠壓、挪用、浪費的現象也時有發生,這都勢必影響社會保障的社會效益和受保人的經濟利益,也為腐敗的滋生制造了溫床。

(二)征收社會保障稅的相對優越性

1.社會保障稅更符合效率原則。社會保障稅的征收與管理主要集中在財政部門,以法律形式確定企業和個人負擔的比例,可以克服社會統籌方法政出多門、分頭管理的弊端。由稅務機構征收社會保障稅,收入實行獨立預算管理,一是可以避免保障基金與財政資金擠占,有利于基金?？顚Ｓ?二是編制社會保障基金收支預算,使收支管理進一步規范化、科學化;三是有利于對社會保障基金進行有效的監督和約束;四是有利于發揮社會保障基金的“資本”效應,確保資金的增值。

2.社會保障稅具有更強的約束機制。實行社會保障稅一般由國家立法機構制定頒布統一的法律,相對于地方政府或有關部門制定的條例、規定,這些法律無疑具有更強的約束力。因而,開征社會保障稅,有利于克服我國社會保障籌資過程中出現的各種阻力,保證籌資工作順利進行。

3.社會保障稅更能體現市場經濟所需要的公平性。市場經濟的基本特征是市場在資源配置中起基礎作用。在征收社會保障稅的情況下,參加社會保障的企業和個人都必須按統一的稅率繳納社會保障稅,否則將不能享受均等的社會保障待遇。這就減輕了社會統籌條件下國有企業相對于其他企業較重的社會保障負擔,為不同所有制企業間的公平競爭創造條件。同時,由于各種類型企業職工都享有合法的社會保障,這也使整個社會人才資源的合理配置成為可能。

4.社會保障稅的實施,有利于我國更好地建設法制經濟和健全稅收體制。我國在由計劃經濟向市場經濟轉軌的過程中,許多制度尚未規范。逐步以法律規定代替行政命令,有利于經濟的法制化、制度化。同時,在國際上,有效的經驗表明,經濟發達國家大多數采用社會保障稅來籌集社會保障所需資金,社會保障稅在其稅收體系中占有重要地位。相比之下,我國尚未開征社會保障稅,表現為市場經濟條件下不健全的稅收體系。因此,開征社會保障稅符合市場經濟的需要。

二、開征社會保障稅的可行性

(一)建國50多年來構筑的社會保障格局初具輪廊,為我國社會保障稅的開征提供了實踐基礎建國初期,我國頒發了勞動保險條例。1986年國務院頒發了關于勞動保險改革的4個條例,把職工養老保險、待業保險和醫療保險制度列為改革重點。1991年,國務院在總結各地試點經驗的基礎上,又作出關于改革企業職工養老保險與企業補充養老保險和職工個人儲蓄性養老保險相結合的制度的決定。1998年6月《國務院關于實行企業職工基本養老保險省級統籌和行業統籌移交地方管理有關問題的通知》正式出臺,要求加快實行企業職工基本養老保險省級統籌。同年,國家對失業保險的繳費比例進行了調整,企業繳費為工資總額的2%,個人繳費為工資總額的1%,使失業保險制度進一步完善。1999年是國有企業三年基本脫貧目標實施攻堅戰的第二年,《國務院關于建立城鎮職工基本醫療保險制度的決定》出臺,規定基本醫療保險由單位和個人共同繳納。用人單位繳納職工工資總額的6%左右,職工繳納本人工資收入的2%。據我國近日的1998年勞動和社會保障事業發展年度統計公報顯示,1998年,全國有8475.8萬名企業職工參加了基本醫療保險社會統籌,占企業離退休人數的98%,全國基本醫療保險收入1459億元;城鎮職工醫療保險制度改革試點擴大到40多個城市。參加失業保險的人數為7927.9萬人,失業保險基金總收入為68.4億元;參加工傷、生育保險的人數也有所增加。所有這些都表明,我國社會保障制度總體框架已經形成,通過各種渠道的社會保障基金也已初具規模。盡管目前實施的社會統籌辦法還確實存在著一些缺陷,但實施多年的征收程序和管理辦法仍然可以為社會保障稅的開征提供參考資料。在原有基礎上通過立法、測算、宣傳等一系列措施,逐步地實行將現有的基金統籌辦法轉變為稅收征管并不困難。

(二)發達國家的征收實踐為我們提供了可借鑒的寶貴經驗如前所述,自1935年美國開征社會保障稅以來,至今已有60年的歷史。一般情況下,經濟實力強、國民收入水平高的國家,社會保障稅收入就多一些,反之就少一些。許多國家在開始征收社會保障稅時,稅率較低、規模較小,以后根據需要和條件的逐步改善提高稅率,擴大稅收規模。從征收管理方面看,國外的社會保障稅一般由稅務機關統一征收,然后集中到社會保障機構統一管理使用。這些國家開征社會保障稅,無論從稅收制度的選擇還是從課征技術的要求方面,都積累了一定的經驗和教訓,使我國開征此稅時可以借鑒。

(三)城鄉居民收入水平的大幅度提高為社會保障稅的開征提供了充分的稅源1979年改革前的近30年,我國城鄉居民收入增長緩慢。有關資料顯示,1952~1978年的26年間,我國城鄉居民的人均可支配貨幣收入始終在50~150元這一區間徘徊,城鄉按人口年均計算的個人收入平均實際增長率僅為2%左右。改革開放以來,城鎮居民家庭平均每人全部收入穩步增加,1986~1996年的10年間,全國平均每人全部年收入的增長速度為18.2%,遠高于同期實際國內生產總值的平均增長速度的10%。社會總收入在國家、集體、個人三者之間的分配關系發生了顯著變化,概括地講,主要特點是國家收入比重明顯下降,集體收入比重略有上升,個人收入比重急劇上升。同時,我國城鄉居民儲蓄近年來一直保持著大幅度的增長狀態。從1993~1996年6月底,儲蓄存款余額由15200億元增加到59100億元。另據國際貨幣基金組織公布的材料,我國國民儲蓄率一直居世界之冠,1989年至1997年國民儲蓄與國民生產總值的比例達35%?？梢?經濟的發展已為開征社會保障稅提供了深厚的物質基礎和充實的稅源保證。

三、我國社會保障稅初步設計的想法

(一)我國社會保障稅應遵循的原則借鑒國外社會保障稅征收的實踐經驗,結合我國目前和未來一定時期的社會經濟狀況,我國開征社會保障稅應遵循以下原則:

1.循序漸進,逐步發展的原則。國外的經驗表明,社會保障制度的建立與發展,是與一個國家的社會經濟發展水平相適應的。我國作為一個發展中國家,社會物質基礎相對薄弱,地區之間經濟發展的不平衡,農業產業化程度較低,而且人口眾多。這些都在客觀上制約著我國社會保障制度的建立和發展。因此,我國社會保障稅的稅制設計,必須從國情出發,在開征的初期征收范圍不宜過寬,通過征稅籌資的保障項目也不宜過多。隨著社會經濟發展水平和生產社會化水平的提高再相應拓寬征收范圍,增加征收項目,循序漸進,逐步發展,不能急于求成。

2.平穩過渡,負擔適度的原則。為了避免由于改變社會保障籌資方法而大幅度增加企業和職工的負擔,減少社會保障稅的征收阻力,有利于我國社會保障籌資方式由現行模式向課征社會保障稅平穩過渡,社會保障稅的負擔水平要制定得適度、合理。既要考慮到支出的需要,又要注意與現階段的負擔水平相銜接。以后隨著社會經濟發展水平和企業、職工的實際收入水平的提高再進行相應調整。絕不能將社會保障水準定得過高,導致稅負過重,使企業和職工難以承受。

3.簡化稅制的原則。我國開征社會保障稅雖然不乏國外的成功經驗可供參考。但終究缺乏實際管理操作經驗,加之我國特有的經濟體制及歷史背景,國內企業的經濟管理水平和稅務機構的稅收征管水平不高,應盡可能地把社會保障稅制度設計得簡便易行,盡量簡化計算征收手續,以便稅務機關征收管理,也便于納稅人繳納。

(二)我國社會保障稅的構成要素

1.納稅人。根據國外社會保障稅由雇主和雇員分擔的通行做法。我國社會保障稅的納稅義務人應包括法人納稅人和自然人納稅人兩種。法人納稅人應包括各類企業和自收自支的事業單位,由于行政機關和國家撥款的事業單位本身沒有收入或收入無法滿足需要,主要靠國家預算撥付資金,因而可不作為納稅義務人,但國家應為職工建立一部分社會保障基金,直接劃入財政預算支出,撥給社會保障部門,這部分資金相當于各類企業中應由國家和企業負擔的那部分。自然人納稅人應包括各類企業、行政機關、事業單位的干部職工以及城鎮個體勞動者和自由職業者?？紤]到我國農村經濟發展差異過大,農業生產的社會化程度較低,農村商品經濟不發達,農民收入不高,負擔能力有限的狀況,加之我國稅收征管水平不高,目前可暫不把純粹的農業勞動者包括在內。

2.課稅對象和計稅依據。法人納稅人以其發放的職工工資總額為課稅對象,納稅自然人以其工薪收入為課稅對象。包括企業和國家撥款事業單位支付給職工的工資總額,各類職工的工薪收入,以及私營企業主、城鎮自由職業者和個體經營者的收入。這里需要特別注意的是,目前我國的工資結構大體可分為兩類,一類是享有社會保障的工資,包括國家機關的公務員工資、全民所有制企事業單位的工資及比照全民所有制開支標準執行的大集體企業工資等。另一類是社會保障自理的工資,包括中外合資企業、外國獨資企業和私營企業的工資以及自營者的所得等。超級秘書網

對后者的工資開征社會保障稅,其意義在于通過稅收強制其參加社會保障體系,將以往分散的社會保障費用集中。盡管參加者因繳納社會保障稅而減少了一部分工資或薪金收入,但他們付稅后可以享有統一的更為可靠的社會保障,因而對這類工資的課稅,總體上并無大的影響。而對于已享有社會保障的納稅人開征社會保障稅,容易使這部分人因繳納社會保障稅而降低其名義工資水平,這就存在著工資結構調整的問題。應過工資改革的進行,將以往我國集中的社會保障資金還原為分散的工資收入,返還給工資的獲得者。對于社會保障稅是否應設置最高限額,一直是各國學者爭論的話題。作為一種稅,社會保障稅同其他稅收一樣,必須貫徹量能負擔和公平的原則。從量能負擔上看,社會保障稅應實行高收入者多征,低收入者少征,無收入者不征的原則。

從受益上看,由于高收入者的自我保障能力強,從社會保障中獲得的受益少或根本無受益。而低收入者則可能更多地依賴于社會保障。雖寫作論文然抽肥補瘦是社會保障稅不同于其他稅種的特點之一,但也不能是無限制。在我國目前的狀況下開征社會保障稅應對高收入者設置最高限額,超過一定標準的收入部分免征社會保障稅,而對低收入者不設免征額或起征點?？傊?凡是享有社會保障權利的勞動者,都有交納社會保障稅的義務。

參考文獻:

篇(5)

關鍵詞： 社保基金； 金融工具； 投資運營

中圖分類號： F832.51 文獻標識碼： A 文章編號： 1009-8631（2011）04-0128-03

進入21世紀以來，我國的老齡化現象日益嚴峻。第六次全國人口普查顯示，我國60歲及以上人口為1.78億人，占總人口的13.26%，其中65歲及以上人口為1.19億人，占總人口的8.87%。為了解決“老有所養”的問題，我國不斷完善養老保障制度，并于2000年正式成立全國社會保障基金理事會來籌集養老保障戰略資金。但由于2008年世界性金融危機帶來的負面影響，2010年以來節節攀升的CPI指數以及物價的飛速上漲，實際上人們將來用來養老的錢正在縮水。如何選擇適當的理財工具對社會保障基金進行合理投資使其得以保值、增值，成為當下社會密切關注的問題。

一、我國社?；鹨幠＜巴顿Y運營現狀

（一）社保基金的構成及規模

社會保障基金是根據國家立法通過各種方式為實施社會保障制度而建立起來的?？顚Ｓ觅Y金。社?；鹬饕兴膫€部分構成：一是基本養老保險體系社會統籌賬戶上的基金；二是基本養老保險體系個人賬戶上的基金；三是全國社會保障基金；四是企業補充養老保險基金。

社會保險基金包括養老、醫療、失業、工傷、生育五項保險基金，一般由用人單位（或雇主）和勞動者（或雇員）或公民個人繳納的社會保險費組成，國家財政給予適當的補貼，用于支付勞動者或公民在患病、年老傷殘、生育、死亡、失業等情況下所需要的各項保險待遇。自我國社會保險制度設立以來，我國五個險種基金發展規模驚人，具體參見圖1。2010年全年五項社會保險（不含新型農村社會養老保險）基金收入合計18823億元，基金支出合計14819億元。其中，全年城鎮基本養老保險基金總收入13420億元，基金總支出10555億元，年末基本養老保險基金累計結存15365億元；全年城鎮基本醫療保險基金總收入4309億元，支出3538億元，年末城鎮基本醫療統籌基金累計結存3313億元（含城鎮居民基本醫療保險基金累計結存306億元），個人賬戶積累1734億元；全年失業保險基金收入650億元，支出423億元，年末失業保險基金累計結存1750億元；全年工傷保險基金收入285億元，支出192億元，年末工傷保險基金累計結存479億元，儲備金結存82億元；全年生育保險基金收入160億元，支出110億元，年末生育保險基金累計結存261億元。

全國社會保障基金是指全國社會保障基金理事會負責管理的由國有股減持劃入資金及股權資產，中央財政撥入資金，經國務院批準以及其他方式籌集的資金及其投資收益形成的資金。2010年底全國社?；鹂傤~8567億元，基金權益總額為8376億元，其中全國社保基金權益7809億元，個人賬戶基金權益566億元，基金負債余額191億元?；饳嘁嫱顿Y收益額321億元，投資收益率4.23%?；鹱猿闪⒁詠淼睦塾嬐顿Y收益額2773億元，年均投資收益率9.17%。

企業年金是指企業在依法參加基本養老保險的基礎上自愿建立的補充養老保險制度。2010年底全國有3.71萬戶企業建立了企業年金，參加職工人數為1335萬人；年末企業年金基金累計結存2809億元。此外，還有商業保險機構經辦的商業補充養老和健康保險。

但與此相對的是，我國人口老齡化的進程也在不斷加快，養老金缺口將會越來越大。世界銀行的一份研究報告指出，以目前的人口與養老模式推測，2001年到2075年，我國的養老金缺口將達到9.5萬億元，這還未考慮貨幣購買力貶值的因素。由此可見，對社會保障基金進行投資運營刻不容緩。

（二）社保基金的投資運營現狀

為逐步完善我國的社會保障體系，保證人們“老有所養”，同時也減輕一部分企業、個人和政府的負擔，安全高效的社?；鹜顿Y運營不可或缺。從理論層面來說，對社?；疬M行投資會出現三種可能的結果，即貶值、保值、增值。（1）貶值。由于通貨膨脹等原因，若只將基金存入銀行即只進行最保守的投資，貨幣的實際購買力下降，意味著社?；饘嵸|上發生了貶值。（2）保值。即投資收益率與通貨膨脹率保持一致，維持社?；鸬馁徺I力不變。（3）增值。也是最優的結果，是對社?；鹜顿Y運營的目的所在。只有將社?；鸩粩噙M行增值，才能應對日益增長的龐大的支付壓力。

我國已步入“未富先老”的國家行列，人口老齡化使社?；鹈鎸Ω鼮閲谰闹Ц短魬?，也促使我國開始對社保基金進行一系列投資。但由于金融投資的風險性和不穩定性，全國社?；鹄硎聲约坝嘘P部門通過法規或部門規章的形式對社?；鸬耐顿Y進行了嚴格的限制，如《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》規定全國社?；鸬呢泿刨Y產投資、銀行存款和國債比例不得低于50%，企業債、金融債投資比例不得高于10%，股票、證券投資基金不得高于40%等。從表1可以看出，全國社?；鹜顿Y收益不穩定，在成立后的大多數年份其投資收益率偏低，若再考慮通貨膨脹率的因素，其結果會更糟，如2008年投資收益率為-6.79%。而分散于各地的社?；鹬荒軐⑵浯驺y行或購買國債，收益率只有2%，若考慮通脹率，情況會更糟，存在嚴重的貶值風險。因此，如何根據金融工具的風險收益權衡，選擇社?；鸬耐顿Y工具組合成為迫切的問題。

二、金融投資產品的種類及其風險性分析

（一）金融工具以及衍生工具的種類

金融工具指在金融市場中可交易的金融資產，是用來證明貸者與借者之間融通貨幣余缺的書面證明，其最基本的要素為支付金額與支付條件。隨著資本市場的發展，金融工具的品種越來越多，風險也越來越大。根據新準則的規定，金融工具可分為基本金融工具和衍生金融工具，包括金融資產和金融負債?；窘鹑诠ぞ甙◣齑娆F金和銀行存款等。金融衍生工具是從傳統金融工具中衍生而來的新型金融工具。從理論上講，金融衍生工具是根據某種相關資產的預期價格變化而進行定值的金融工具。這種相關資產可以是貨幣、外匯、債券、股票等金融資產，也可以是金融資產的價格(如利率、匯率、股票價格指數等)。FASB在SFAS119中進一步定義了衍生金融工具，是期貨合約、遠期合約、互換和期權合約以及類似的金融工具，如利率上限與下限和固定利率借款義務(承諾)等。

金融衍生工具林林總總，品種繁多，有的在金融現貨的基礎上產生，結構和形式相對簡單；有的則是通過組合再組合、衍生再衍生的方式而形成，集多種特點和功能于一身，十分復雜。目前國際金融市場上最為活躍、交易量最大的三類衍生產品分別是：

1. 外匯類衍生產品。外匯衍生產品是一種金融合約，外匯衍生產品通常是指從原生資產發展出來的外匯交易工具。其價值取決于一種或多種基礎資產和指數，合約的種類包括遠期、期貨、掉期（互換）和期權。外匯衍生產品還有遠期、期貨、掉期（互換）和期權中一種或多種特征的結構化金融工具。

2.利率類衍生產品。利率衍生工具指以利率或利率的載體為基礎工具的金融衍生工具，主要包括遠期利率協議、利率期貨、利率期權、利率互換以及上述合約的混合交易合約。

3.股指類衍生產品。股指衍生工具指以股票或股票指數為基礎工具的金融衍生品，主要包括股票期貨、股票期權、股票指數期貨、股票指數期權以及上述合約的混合交易合約。

在我國，隨著金融交易市場的不斷完善，我國大部分商業銀行行已經逐步開展了遠期利率協議、遠期外匯買賣業務、外匯期權、利率期權等業務，同時在外資商業銀行競爭的推動下，中資銀行大力發展以金融衍生工具為基礎的各種理財產品、外匯結構性理財、信托理財、QDII理財以及券商基金合作的理財產品等各類產品。

（二）金融衍生工具交易存在的主要風險

與傳統的金融工具不同，衍生工具交易除了三大風險（信用風險、市場風險、操作風險）之外，還面臨著流動性風險和法律風險。根據衍生工具的不同，其面臨的主要風險也不盡相同。

1.信用風險。是由于對方違約或無力履約而帶來的風險，包括兩方面的內容：一是對方違約的可能性；二是違約造成的損失。

2.市場風險。指由于金融衍生工具的價值變動的不確定性對其使用者產生影響的風險。但將資產負債業務與衍生產品業務結合起來看，總體風險會由于使用的衍生工具而減小。

3.流動性風險。指由于市場深度不夠或因震蕩而發生故障，金融衍生工具交易者不能在合理的時間內獲得市場價格，面臨無法平倉的風險。

4．操作風險。指由于缺乏內部控制，交易程序的不健全，價格變動反映不及時或錯誤預測行情，操作系統發生故障等原因造成的風險。

5．法律風險。指由于金融衍生工具合約的條款在法律上有缺陷、不具備法律效力等原因無法履約而帶來的風險。由于衍生產品交易中交易雙方的權利和義務是否受到法律的認可，同時交易對手來自不同的國家，各國法律環境不同，操作方式和慣例也會有所不同。為此，國際上專門成立了國際掉期及衍生產品協會(ISDA)。ISDA對國際衍生產品交易有一個大的制度性框架，各會員都要遵守ISDA的標準化法律條文和游戲規則。

三、根據社?；鸨Ｖ翟鲋堤匦赃x擇合適的投資金融工具

（一）社保基金面臨的投資難題

由于我國社?；鹚媾R的支付壓力越來越大，因此必須對其進行投資使其保值增值。社保基金投資原則主要是安全性、流動性、收益性，而合理的投資模式是尋求一組收益率高且穩定性好的投資組合，所以，這三者之間存在著不可避免的投資難題。社保基金投資若要保持安全性、流動性，就要放棄收益性，即只能投資在銀行存款、政府債券等高安全性、低收益性領域；若要實現收益性、流動性，就要放棄安全性，即傾向投資于股票、公司債券等高收益率、高風險性領域；若要堅持安全性、收益性，就要放棄流動性，即只能投資于國債等高信用領域。所以達到一個完美的投資組合是不現實的，我們必須在實現社保基金保值增值的同時，防控社保基金的投資風險，使基金以較強的流動性、較高的收益性來追趕經濟發展的需要。

（二）社?；鸬耐顿Y風險分析

我國社保基金自2003年進入二級市場以來，在成為金融市場重要資金來源的同時，也面臨很高的投資風險。根據風險的可分散程度，社?；鸬耐顿Y風險主要分為系統性風險和非系統性風險。

1．系統性風險

系統性風險主要是指資本市場固有的投資風險，是所有投資者所面臨的共同性風險，是無法通過投資組合進行規避的，它通過社會政治、經濟等宏觀環境的變動引發整個證券市場的價格波動，進而影響社?；鸬耐顿Y運營績效。

系統性風險主要包括：

（1）經濟周期風險。經濟周期是無規律且難以預測的，其變動過程主要分為衰退、蕭條、復蘇和繁榮四個階段。社?；鸬耐顿Y收益從某種程度上可以看作是經濟增長的聯動效果。資本市場會跟隨經濟周期的各個階段而出現不同幅度的波動，社?；鸩还苁侵苯油顿Y還是間接投資，其投資回報率都與經濟環境緊密相關。

（2）利率波動風險。利率主要受貨幣供需狀況、物價水平、宏觀調控等因素影響，當證券收益率一定時，證券價格與市場利率成反比例的關系。市場利率的變化必然會造成社保基金投資收益的不穩定性。

（3）通貨膨脹風險。資本市場中投入的資本和收益都是以貨幣進行衡量的，單位貨幣的貶值必然會使入市的本金和收益變相縮水。社保基金的積累與投資都具有長期性，當出現通貨膨脹時，其實際購買力便會產生下降的可能性。

（4）匯率風險。匯率受各國外匯管制及財政、貨幣等因素影響。投資于海外市場的社保基金，在承擔資本市場固有風險的同時，也要額外承擔貨幣匯兌過程中的損失風險。

2．非系統性風險

非系統性風險是指引起單只股票價格變動，且可以通過分散或組合投資進行規避的風險。當社保基金所投資的上市公司發生經營財務風險時就會產生投資收益下降的可能性。上市公司由于管理不善或決策失誤或財務詐騙等事件的披露，便會直觀地反映在其公允價格的變動上，引發股價大幅下跌的風險。

非系統性風險主要體現在社?；鸸芾砉镜倪\營風險。截至2009年，全國共有南方基金、博時基金等10家基金管理公司成為全國社保基金的境內投資管理人。其運營風險主要包括以下幾個方面：

（1）管理水平風險。即由于投資管理者的業務水平或心理素質、經驗等因素而引起的投資風險。一旦管理者在市場時機、倉位控制、行業分布和個股（券）選擇方面出現失誤，其投資決策無法跟隨大盤走勢進行量力操作，就會使基金存在潛在的資產風險。

（2）委托風險。我國社保基金的投資方式是直接投資相接合的管理方式。其中，間接投資采取委托――的運營模式。作為委托人的社保基金理事會與受托人的社?；鸸芾砉局g存在著信息不對稱，難以形成的一個共同的信用約束鏈條，進而無法避免各委托方或方發生違約風險。

（3）信用環境風險。市場經濟是以信用為基礎，良好的社會信用環境能為社?；鹜顿Y提供信用保障，進而減少其信托成本，提高收益。我國資本市場的信用環境風險主要體現在政府失信風險、上市公司的失信風險、中介機構失信風險等方面。

（三）社?；鹜顿Y渠道選擇

我國社?；鸩扇≡谏绫；鹄硎聲苯油顿Y和社?；饡型顿Y管理人運作相結合的投資方式，其主要投資方式按風險程度不同可分為安全型投資和風險型投資兩種。安全型投資包括投資于國債、銀行存款，風險型投資主要投資購買股票、企業債券、實業投資等方式。圖2是不同投資渠道收益率與風險性的相互關系，從圖上可以看出：社?；鹚顿Y的產品中，其風險性與收益率呈正相關的關系，風險性越大，收益率越高。

1.銀行存款

在物價穩定的前提下，投資于銀行存款可以獲得相對穩定的利息收入，是實現保值增值的最安全途徑。但在通貨膨脹的情況下，當實際利率相對穩定時，名義利率與通貨膨脹率呈同步上升或同步下降趨勢。而且在2007、2008年，我國通貨膨脹率均高于同期銀行存款利率，此時，投資于銀行存款的社?；馃o法實現保值增值。為了沖抵物價上漲的影響，確保基金的實際購買力趕上或超過同期物價的增長速度，需要通過合理的投資運營，以獲取高于通貨膨脹的收益率，增強社保基金的支付能力。

2.政府債券與企業債券

政府債券主要由國庫券及地方政府債券構成，是以國家信用作為擔保的債券，但它的收益性低于以企業信用為擔保的公司債券。企業債券與政府債券的風險程度不同，社?；鹳徺I企業債券需要考慮到違約風險的問題。此外，企業債券屬約定投資回報型基金，其利率一般高于同期銀行存款利率，雖然企業債券的安全性與流動性與國債相比較差，但就長期而言，可以選擇一些高收益和高信用的企業進行投資。

3.抵押貸款與信托基金

抵押貸款由于有抵押財產作為保障，其投資風險性相對較小，收益率相對較高。信托基金是一種“利益共享、風險共擔”的集合投資方式，由專門的投資機構進行分化散投資，投資者按出資比例分享收益并承擔相應風險，其風險性也相對較小。

4.實業投資

實業投資的風險程度主要是取決于流動變現能力及到期能否及時償付。投資于基礎設施、能源工業、交通運輸等的社?；鸲季哂薪痤~大、投資回收期長的特點，這在很大程度上限制了其流動變現能力。另外，一旦實業投資項目不能順利運營，無法達到預期收益水平，甚至出現到期無力償付的風險。由此可見實業投資的風險程度較高且收益期長，但一旦可獲得收益，收益率也相當可觀。

5.股票

股票是收益率最高、風險性最大的投資途徑，股票投資收益權的不確定性主要受到宏觀經濟運行狀況、資本市場的完善與否以及管理水平等因素的影響。2009年，我國社?；鹜顿Y收益的22.7％來自股票收入，年末交易性金融資產、可供出售金融資產、長期股權投資余額為4，131.74億元，占資產總額的53%。

因此，社?；鹦枰鶕Ｖ翟鲋堤匦?，合理權衡收益風險，在銀行存款、政府債券與企業債券、抵押貸款與信托基金、實業投資、股票等金融工具中進行投資組合選擇。

注釋：

① 數據來源：國家統計局，2010年第六次全國人口普查主要數據公報(第1號)，2011.4.28.

① 數據來源：人力資源和社會保障部，2010年度人力資源和社會保障事業發展統計公報，2011.5.23.

③ 數據來源：全國社會保障基金理事會，2010年全國社會保障基金年度報告，2011.5.19.

④ 數據來源：人力資源和社會保障部，2010年度人力資源和社會保障事業發展統計公報，2011.5.23.

⑤ 數據來源：全國社?；鹄硎聲?，社?；饸v年收益情況表，2011.5.18.

參考文獻：

[1] 杜建耀.社會保障基金投資運營模式研究[A].汪泓主編.社會保障制度改革與發展：理論與實務(2007年社會保障國際學術論壇論文集)[C].上海：上海交通大學出版社，2008：204-209.

[2] 吳新建，蔣桂松.我國社?；鹜顿Y現狀與拓展投資渠道的必要性[J].企業家天地，2010，（12）：101-102.

[3] 朱玲.關于我國社會保障基金監督管理的思考[J].重慶科技學院學報(社會科學版)，2011，（5）：83-84.

[4] 李春根，朱國慶.論我國社會保障基金監管體系的問題及重構[J]. 當代經濟管理，2010，（2）：46-49.

[5] 賽娜.淺談衍生金融產品交易的風險防范[J].經濟論壇[J].2010，（11）：175-177.

[6] 王繼紅.淺談衍生金融工具[J].現代會計，2006，（4）：56-57.

篇(6)

論文摘要:農村社會保障是社會保障體系的重要組成部分，它關系到總人口74. 2寫的農村居民目前或將來的生活質量，而農村社會養老保障是其中的關鍵內容之一。目前河南省農村社會養老保障總體存在著一些問題，主要是農民收入水平低、負擔相對過重，自我保障意識薄弱，農村社會保障的資金不足，相關立法保障不健全等原因造成的。因此，我們應在結合自己省情的情況下，認真地分析了解各區域之間的差異性，建立形式多樣的農村社會保障體系，提高覆蓋全省農村的社會保障事業水平。

    我國是一個農業大國，但是農業現代化程度低，農村經濟發展落后，農民收人水平不高，城鄉差別依然很大。隨著我國市場經濟體制的進一步深化發展，以前農民以土地保障為根基、以家庭保障為依托的保障形式的經濟基礎和社會基礎被撼動。在原有保障模式被打破、新制度尚未完全建立之際，中國農民長期游離于社會保障體系的邊緣，農村社會保障成為我國社會保障體系中最薄弱的環節。

    河南是農村人口大省，河南的農村社會保障與全國的總體水平相比較也落后許多。要解決城鄉居民收人差別以及農村人口老齡化所帶來的種種問題，必須建立和完善農村社會保障制度，這關系到社會公平，同時也是補償農村家庭保障不足、建設和諧新農村的必然要求和現實需要。其中，最為基礎的就是養老保障制度的建立和完善。

    一、目前河南農村養老保障存在的問題

    雖然河南省農村社會保障工作已取得了一定的成效，但仍然存在著一些本質問題。目前所面臨的問題，主要是農民收人水平低、負擔相對過重，自我保障意識薄弱，農村社會保障的資金不足，相關立法保障不健全等。

    (一)農村社會養老保障資金嚴重不足

    農村社會養老保障資金不足制約了農村社會養老保障的發展，這也是我國農村社會養老保障發展緩慢的重要原因之一。

    首先，政府投人保障資金的比例不充分。雖然河南省財政社會保障支出絕對數額一直在增長，但其占財政支出的比重仍然較低。財政預算科目中，社會保障支出主要包括撫恤和社會福利救濟費以及社會保障補助支出，社會保障補助支出是20世紀90年代后期才設立的支出項目。河南省撫恤和社會福利救濟費支出長期以來增速緩慢，大大低于同期gdp和財政支出的增長速度，這導致社會保障支出的比重達不到應有的水平。社會保障是社會政治經濟的“穩定器”和“減震器”，社會保障支出過低會給社會的安定帶來極大的威脅，也不利于經濟的持續發展。其次，農村社會養老保障資金使用不規范。農村社會養老保障資金由中央政府發放到基層政府之后，被挪用擠占的現象較為普遍，或用于解決地方財政困難，或用于投資房地產，或用于建設其他項目，最終使政府對農民的給付承諾無法兌現，使農民的利益得不到應有保障。

    (二)農民負擔過重

    河南農村社會保障體制改革的負擔主要來自兩方面:貧困人口和老年人口。一方面，河南省的貧困人口比重較大，貧困程度深，隨著城鄉收入差距的拉大，農村人口的貧困情況越來越惡化;另一方面，隨著人民生活水平和醫療衛生保健事業的巨大改善，人口死亡率下降，人口老齡化進程加快。這些問題的存在都給農村社會保障制度的改革造成沉重的壓力。

    (三)二元經濟的存在

    20世紀80年代進行的農村的改革和后來鄉鎮企業的蓬勃興起，曾一度使二元經濟結構的強度弱化，但進人90年代初以后，鄉鎮企業開始衰落，城市下崗職工增加，農村剩余勞動力轉移受阻，而農業勞動生產率依然較低，這必然導致二元經濟結構的強化。二元經濟存在的同時，城鄉的社會保障制度也有較大差異，即城鎮企事業單位職工享受著較為完善、水平較高的社會保障服務，而農村廣大農民游離于社會養老保障體系之外，生活保障主要依靠家庭和土地，這些都造成了農村社會保障制度的落后。

    (四)保障法律法規和管理體制不完善

    首先，農村社會保障沒有完善的法律體系，使農村社會保障工作無法可依，無章可循，致使農村社會保障基金管理缺乏法律約束，漏洞較多，基金被挪用現象嚴重。其次，從管理機構上來看，農村社會保障管理混亂，城鄉分割、條塊分割、多頭管理、各自為政。再次，管理水平低下。社會保障的管理是一項繁雜且技術性很強的工作，對管理者的水平要求很高。但由于管理體制不完善，同時缺乏可供借鑒的經驗，缺乏專業人才，農村社會保障的管理漏洞百出，造成社會保障基金征繳、管理和使用集于一身(民政部)，不符合國際上將征、管、用分離的慣例，致使社會保障基金的安全性、流動性非常差，挫傷了廣大農村居民的參保積極性。

    (五)農民社會養老保障意識落后

    一方面，由于河南農村人口中許多農民受教育程度不高，收人水平偏低，頭腦中的“養兒防老”觀念仍然很重。另一方面，由于過多地強調國家和集體對被保障對象的給予和幫助，致使農民養成了對國家、集體的依賴心理，削弱了自身的保障意識，使農民的社會保障意識比較薄弱。此外，由于歷史原因，有相當一部分農民有“四怕”思想，即怕錢貶值、怕政策變、怕干部換、怕不兌現，對社會養老保險體系持懷疑態度。

    二、加快構建河南省農村社會養老保障體系的建議

    從上世紀90年代開始，我國農村開始逐步推行農村社會養老保險制度。一種新型的保障制度，從建立到成熟，需要不斷地改革和完善。河南農村社會養老保障體系在構建過程中要從以下幾方面來推進。

    (一)社會養老保險的形式要靈活多樣

    河南農村社會養老情況繁雜，對于不同情況，應采取不同的保障措施。第一種是個人投保，即被保險人向農村社會養老保險機構投保，保險費由被保險人或其親屬繳納。第二種是職業保險，即針對相關職業的保險，其保險費由保險對象和其關聯單位按一定比例繳納，或完全由關聯單位繳納。例如鄉鎮企業職工保險，個人負擔一部分，企業負擔一部分，共同形成對被保險人的養老保障。職業保險比個人保險更具有針對性，應加大保障范圍，必要時政府應采取相應措施進行督促和規范。

    (二)規范養老保險資金的籌集和繳納方式

    養老保險資金的籌集以個人繳納為主，集體補助為輔，政府予以一定扶持。保險費繳納方式靈活，可以預交、補交，可以按月、按季甚至按年度繳納。保險金額可以設多個檔次，由投保人根據自身的經濟狀況和意愿來選擇。

    (三)提高農村社會養老保險基金的收益率

    目前河南農村社會養老保險存在的問題主要有基金管理成本高，基金收益率低，運營不規范。提高基金收益率，對于農村社會養老保障制度的成敗非常關鍵。而要想提高基金收益率，首先就要規范基金管理，建立分級運營機制。目前保險基金在縣級運營，層次較低，規模較小，管理成本高，風險極大。運營中容易出現虧損，而且出現虧損后難以補救。因此，建議采取省、縣兩級運營模式，分賬管理，減少管理機構，削減管理人員，降低成本;同時，增大基金規模，引進高層次人才，樹立專業投資理念，增強基金抗風險能力，在確?；鸢踩幕A上獲得穩定的收益。其次，出臺基金運營優惠政策，提高基金收益。針對農村社會養老保障的落后現狀，政府應建議銀行給農村養老保險基金更多的優惠政策，明確給出農村社會養老保險基金購買國債時的優惠量;特許農村社會養老保險基金優先投向那些風險小、收益高的基礎設施建設項目，以確?；鸬氖找妗Ｗ詈?，加大對基金的監管力度?；鸬膶？顚Ｓ?、基金的穩健收益都需要外在力量的監督才可以得以實現。監管方面，除了政府組織監管外，還可以成立由繳費人、受益人和社會公益組織共同組成的非官方監督機構來進行監管。二者有機結合，形成政府、社會公益組織全方位監督的養老保險監管機制。

    (四)深入調查研究，進一步探索建立養老保險制度的條件和辦法

    要認真開展農村社會養老保險調查研究活動。根據我省經濟社會發展的實際情況，分析開展農村社會養老保險工作的基本條件。要配合《河南省全面建設小康社會的規劃綱要》，研究農村養老保險事業長遠發展目標和戰略步驟。在經濟發達地區，要適應健全社會主義市場經濟和社會保障體系的發展要求，完善農村養老保險各項制度。要從解決“三農”問題的大局出發，研究促進我省農村養老保險事業健康發展的有關政策，為適應我省農村城鎮化和人口老齡化的快速發展，研究探索適應進城務工經商農民、小城鎮農轉非人員、失地農民和農村計劃生育人口等群體的養老保險辦法。

    (五)增強農村社會養老保險的生命力

篇(7)

[論文關鍵詞]智利模式；農村社會養老保險；保險基金；基金管理

1“智利模式”簡介

智利模式的基本內容，是以個人資本為基礎，實行完全的個人賬戶制，將個人工資總額的10％存人個人賬戶并進行積累，并且交由私營機構投資管理，最終個人賬戶中積累的儲蓄及增值收益作為個人養老金的資金來源。

1．1養老基金的籌集方面

智利實施的是政府立法和監控，民營機構具體操作，個人賬戶強制儲蓄，政府承擔最終風險。保險費完全由個人負擔，雇主不承擔繳費義務。雇員按月繳納養老保險費(月工資的10％)，繳費金額全部記入養老金的個人賬戶。

1．2養老金的管理和運營方面

智利的基本做法是，由多個競爭性的私營養老基金管理公司(AFPs)來負責個人賬戶養老金資金的管理并進行市場化的投資運作，利用投資回報收益使養老基金升值。

1．3養老基金投資監管方面

智利政府采取嚴格的數量監管模式。同時，為了保證養老基金的安全，政府成立養老金管理公司總監署(SAFP)來管理各公司的運營狀況。

2我國農村社會養老保險及基金管理狀況

目前我國的農村養老方式主要依靠家庭養老，同時輔助于“五保”制度。從全國各地試點的新辦法與傳統農村社會養老保險基金監管制度實施方案比較來看，新型農村社會養老保險基金監管原則明確、模式統一，新制度已經較原有監管制度有了顯著的有效性和先進性。但是，它同時也存在著一些問題，主要表現在管理不夠規范、監管缺失、基金保值增值方式單一、法律制度不完善等方面。

3我國農村社會養老保險基金管理存在的問題

3．1養老保險基金被擠占、挪用，造成基金流失

養老保險基金、待業保險基金必須?？顚Ｓ?，任何部門、單位和個人都無權挪作他用；國務院也多次明文規定不得挪用社會保險基金。

3．2預籌積累為特征的儲蓄型保險制度導致養老基金互濟性差

現行的農村社會養老保險以個人繳費為主，集體經濟予以適當補助，投保對象平等享受集體補助；與城鎮養老保險相比，最大的區別在于其并不具有互濟性。

3．3農村養老保險基金投資渠道單一，保值增值能力差

個人賬戶基金的投資收益率將直接影響到個人未來養老金的給付，影響到老年人的生活水平。積累制養老金制度下形成的巨額個人賬戶養老基金將面臨巨大的通貨膨脹風險和經濟增長風險。

4“智利模式”給我們的啟示

4．1政府在投資運作中的作用發生轉變

在公共養老保障體系中，政府由直接包辦養老基金投資運作轉為由專門的投資管理機構負責基金的投資運作。政府職能轉向投資運作的監督和管理，養老基金的行政管理和投資管理適當分離。這是一個基本經驗。

4．2不同類型養老保險基金應該采用不同的管理模式

個人賬戶基金屬于基本養老保險范疇，應該實行政府機構管理模式。但應該與統籌賬戶基金的管理完全分開，以有效避免個人賬戶資金被統籌基金挪用。全國社會保障基金是由全國養老保險基金理事會統一負責籌集的，由全國社會保障基金理事會進行管理。補充養老保險基金管理，可以建立獨立的補充養老基金會。