財務動態管理論文精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇財務動態管理論文范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創作。

篇(1)

論文關鍵詞：現代企業制度國有企業負責人，業績評價

 

一、建立國有企業負責人經營業績評價制度的背景

黨的十四屆三中全會上提出了建立現代企業制度的國有企業改革總體思路，并將其明確為國有企業改革的基本目標。現代企業制度的一個重要特征就是所有權與經營權的相互分離。然而，所有權與經營權的分離最終也導致了委托問題的產生。國有企業作為現代企業制度的組成部分，也同樣存在上述問題。那么，在如今的這種情況下，作為國有資產出資者代表即“大股東”定位的國資委應該如何正確的評價與考核國有企業的經營業績以實現出資人財富的最大化和國有資產的保值增值成了我們重點關注的問題。

對于經營性國有資產而言，沒有國企負責人經營業績的考核，也就無所謂國有資產的監督管理。作為國有資產出資者代表的國資委，必須通過考核國企負責人的經營業績來掌握國有資產的收益和保值增值狀況，實現對國有資產的監督管理，避免國有資產的流失。國資委對國有企業負責人進行的業績考核，是為了提高國有企業負責人的責任心和積極性，從而促進國有資產運營質量和效率。其目的是要把國有資產經營的責任落實到企業負責人，對國有出資企業實現的國有資產經營目標進行考核。

二、相關的理論依據

（一）委托理論

信息經濟學在很大程度上把整個社會經濟關系歸結為委托—關系。即在執行契約的過程中人獲得某種私有信息企業管理論文，而委托人無法獲得這些信息，導致人的行為對委托人的利益造成損害。國有企業出資者并不直接支配資本的運用，而是委托專門的管理人員在滿足自身利益的前提下決定其資本營運。在道德風險和逆向選擇現象普遍存在的情況下，經營者的財務目標會偏離出資者的目標。為了充分調動經營者的積極性，實現股東財富的最大化，需要構建一套完整的經營者激勵機制，而激勵機制的基礎問題就是業績評價。

（二）超產權理論

泰騰郎（1996）、馬丁和帕克（1997）等學者，以競爭理論為基礎提出超產權論（BeyondProperty-Right Argument）。超產權理論認為企業效益主要與市場結構有關，即與市場競爭程度有關。在競爭比較充分的市場上，企業私有化后的平均效益有顯著提高；在壟斷市場上，企業私有化后的平均效益改善不明顯。國有企業是一種適應適應市場經濟制度的產權安排，效率的決定與產權形態、組織形式無關，只與信息的充分程度有關，而信息是否充分，不是由產權決定的，而是由競爭決定的。競爭可以讓企業經營者的努力與努力程度更加充分公開，從而做到更有效的監督經營者。

因此，根據超產權理論的觀點，只有對國有企業負責人進行公開、公平、公正的經營業績評價，將其置于一個相互競爭的環境之中，做到透明考核，明確國有企業負責人的責任，使國有企業負責人的努力成果和最終的考核結果相符，才能真正的將國有企業處于一個競爭的環境當中。如果沒有競爭，高效率企業的負責人和低效率企業的負責人都不會被淘汰，最終只會導致國有企業的停滯不前以及國有資產的流失，也無法實現所有者利益的最大化。

（三）激勵理論

哈羅德·孔茨認為，激勵是指揮與領導工作的一項重要摘要把企業負責人的報酬和公司的經營目標聯系起來企業管理論文，建立合理的激勵機制，降低委托成本，最大可能的為股東創造財富。

三、我國國有企業負責人經營業績評價的現狀

2004年1月1日，國資委頒布實施了《中央企業負責人經營業績考核暫行辦法》（國資委令第二號）國資委按照此《暫行辦法》以出資人的身份對中央企業負責人進行業績考核。這一業績考核制度體現了：明確了評價主體是國資委———它行使國有資產出資人角色；考核對象是企業負責人；確定了“年度考核與任期考核相結合、結果考核與過程評價相統一、考核結果與獎懲相掛鉤”的制度規范；考核內容為年度經營業績與任期業績相結合。其中，年度業績核心指標為利潤總額、凈資產收益率；任期業績核心指標包括國有資產保值增值率、三年主營業務收入平均增長率等。中央企業經營業績考核制度的全面推行，結束了中央企業負責人“有任命沒有明確任期，有職務沒有嚴格考核，薪酬同業績不掛鉤”的歷史，使業績考核有法可依、有章可循，走上了規范化和良性發展的道路。部分地方國資委也建立了相似的國有資產經營責任制度，從而擴大了國有資產經營責任制的發那位，促進了地方國有企業的發展。2007年1月1日正式實施新修訂的《中央企業負責人經營業績考核暫行辦法》（國資委第17號令）。該辦法中年度經營業績考核指標和任期經營業績考核指標中的基本指標都沒有變化，分類指標由國資委根據企業所處行業特點，綜合考慮反映企業經營管理水平、技術創新投入及風險控制能力等因素確定。值得注意的是：經濟增加值將被引入業績考核。新的《暫行辦法》更加突出發揮業績考核在國有資產監管中的導向功能，注重把考核導向的重點放到提高目標管理水平、推動戰略管理、引入價值創造理念、提升可持續發展等能力方面。2010年1月1日又頒布實施了新的《中央企業負責人經營業績考核暫行辦法》（國資委第22號令）。年度經營業績指標仍然包括基本指標和分類指標，但基本指標有所變化，包括利潤總額和經濟增加值，正式將經濟增加值作為一項業績考核的指標。分類指標由國資委根據企業所處行業特點，針對企業管理“短板”，綜合考慮企業經營管理水平、技術創新投入及風險控制能力等因素確定。

四、我國國有企業負責人經營業績評價存在的問題

（一）偏重財務指標，忽視非財務指標

一般情況下，財務指標無法涵蓋影響企業業績的所以因素，尤其不能涵蓋那些對企業業績具有重要影響卻又難以量化的因素。我國目前會計信息披露制度尚不完善，企業財務報表存在著信息不對稱等問題，在企業會計信息發生嚴重異常的情況（如數據失真等）或受外部環境因素影響程度提高的情況下，如果只偏重財務指標，所得的結果必然有很大的片面性。此外，目前對國有企業負責人的考核多以盈利能力指標為主企業管理論文，這會刺激管理者操縱盈利指標，比如凈資產收益率指標，在利潤總額不變的情況下，管理者有動機操縱分母，通過發行更多的債券和回購股票等方式，大幅提高凈資產收益率。財務指標過分依賴會計數據，容易引起國有企業負責人經營業績的不實。而采用非財務指標進行評價，可以從外部環境和非財務角度對財務指標評價結果進行修正和補充。

（二）考核程序不夠完善

考核指標確定后，如何科學地確定目標值是考核能否達到效果的關鍵環節。實際工作中，考核目標確定主要依據企業歷史數據，進行環比，并沒有真正與企業戰略、年度預算相掛鉤，更不用說向行業標準、國際標準靠攏。為確保完成業績指標，企業存在“雪藏”部分業績的可能性很大。此外，還缺乏嚴格的動態監管機制，對企業經營的具體過程缺少關注。企業經營業績考核不是目的，而是出資人履行權利，落實資產經營責任的一個重要手段。所以，考核不僅是對考核期經營情況算總賬，更要加強日常的動態監控，及時發現問題，解決問題。做好企業經營業績動態監控，對于促進企業完成和超額完成目標，具有重要作用。

（三）考核體系不夠科學化

各地國資委對其管轄地區的國有企業都采取了統一辦法，統一考核的方式，但由于企業所處行業不同，規模不一，發展階段千差萬別企業管理論文，所有企業共同運用一個考核辦法，按照統一的考核體系和標準進行業績評價，很難做到合理科學的考核。處于不同環境的國有企業業績其結果的差異可能來自于行業差異，而不是管理者的經營能力和努力程度差異。如果國資委不區別所轄企業在壟斷性領城與充分競爭性領城的巨大不同，而以‘一刀切’的考核指標來獎懲，科學公正的目標肯定會打折扣?，F有考核指標容易出現“鞭打快牛”的問題，各個企業行業、規模、現實條件、市場環境和業務起點等都不一樣，但面臨的基本考核指標都是一樣的。實際考核的結果，往往出現效益好的企業因起點高而達到的績效得分不高、起點低的企業績效得分反而高的現象。

五、對國有企業負責人業績評價的改進建議

（一）對國有企業負責人業績評價改進的必要性

效用是指對消費者通過消費或者享受閑暇等使自己的需求、欲望等得到滿足的一個度量，可以解釋一種經濟行為是否帶來了好處。國資委所轄的各個國有企業有其自身性質、所處行業以及競爭狀態等的差異，同時目前對國有企業負責人的業績評價基本上都采用了統一的考評辦法，缺乏差異化的評價，很多國有企業的負責人出于自身利益的考慮往往會有一些就職的偏向，導致一些沒有壟斷地位的國有企業出現了人才缺乏的現象。因此，國資委只有對當前的業績評價體系做進一步的改進，才能夠讓在不同國有企業中任職的負責人獲得的效用在同一條無差異線上，使其無論在何種情況下都能獲得相同的效用，以遏制有的國有企業人才缺乏的現象，促進國有企業全面健康持續的發展。

（二）改進的建議

1、重視對非財務指標的運用

非財務指標可以彌補財務效績評價導致的短期行為，有利于實現企業長遠利益最大化。非財務指標的設定考慮了創新能力、競爭能力等與企業戰略密切相關的因素。同時，非財務指標受會計政策的干擾較少，也能夠更加順應現代經營環境的需要。非財務指標的外延比較寬，但大致可分為客戶、員工、市場、內部業務流程、創新、社會責任等方面。在對國有企業負責人進行業績評價時可以引入一些諸如市場占有率、客戶滿意度、員工滿意度、技術創新、社會生態環保等的指標，將其與財務指標相結合，才能對國有企業負責人的經營業績給出綜合全面、科學嚴謹的評價，克服國有企業短期行為。

2、完善對國有企業負責人的考核程序

國資委應對國有企業負責人報送的年度經營業績考核目標建議值嚴格把關，了解是否存在低報目標值的現象。國資委在核定年度經營業績考核目標值的過程中，應根據“相同行業、相同尺度”的原則企業管理論文，結合當前的宏觀經濟形勢、企業所處的行業發展周期、企業實際經營狀況等，對其目標建議值進行嚴格審核。此外，應加強對考核具體過程的監督與控制，建立相應的動態監控機制，及時發現問題、解決問題，以激勵被考核者超額完成目標。

3、促進考核體系的科學化

了解各個行業以及企業各個發展階段的情況是國資委對國有企業進行業績評價的前提，國資委在制定國有企業業績評價體系的過程中應引入差異化業績評價的策略。在制定具體的考核方式時應當考慮被考核企業的特點、發展階段、戰略目標等因素，并結合行業的差異,建立能夠滿足不同需求主體、體現行業差異的多重權重的評價體系。與此同時,應明確規定每種具體權重指標體系的適用范圍及適用情況,并要求評價者在公布企業績效評價結果時,充分披露所采用的權重體系。

4、構建基于EVA的企業業績評價體系

現代企業制度下，要求建立一種符合資本效率有效發揮的新型激勵機制。即要在保證所有者財富增加的前提下，將價值創造的部分獎勵于經營者。EVA是經濟增加值的英文縮寫。它是公司稅后凈營業利潤與全部投入資本成本之間的差額，是所有成本被扣除后的剩余收入。它可以全面地衡量企業的經營業績，反應管理價值的所有方面，是為股東創造財富的關鍵驅動因素。目前新出臺的《中央企業負責人經營業績考核暫行辦法》已在年底考核的基本指標中引進了EVA指標，使對國有企業的業績評價進一步的客觀化、合理化。各地國資委也應根據當地的情況積極的引入EVA指標，在對其經營業績做客觀、公平評價的基礎上進一步完善公司治理機制，以促進國有資產的保值增值。

參考文獻

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【2】毛程連.國有企業的性質與中國國有企業改革的分析[M].中國財政經濟出版社，2008.

【3】國資委.中央企業負責人經營業績考核暫行辦法[Z].2009，(12).

【4】徐敏.出資人視角下的國有企業經營業績考核體系研究[D].山東：山東大學，2007.

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關鍵詞:工商管理;研究內容;比較分析

隨著我國經濟的深入發展,國內對工商管理的研究在深度和廣度上都有了很大進展,與國外學術界的交流也逐漸增多,及時把握國外工商管理研究的最新動態及其發展趨勢,將對我國工商管理的研究有一定的指導與啟發作用。

工商管理學是研究營利組織經營活動規律以及企業管理理論和實踐的學科。本文按照學科代碼將工商管理學科分為十個研究領域,對90年代國內外學術界工商管理各領域的研究方向與研究熱點進行了分析與比較,以發現國內、外研究的差異,更好地促進國內工商管理研究的發展。

1國外工商管理研究內容與熱點

本文在檢索國外工商管理論文數量時,選擇了SCI和SSCI中影響因子大于0.5的59種管理類期刊,時間范圍是從1990年到2000年。通過關鍵詞檢索,發現人力資源管理的研究論文數量遠遠多于其他領域,故將其他九個領域按檢索到的論文篇數做出趨勢圖。

從縱向來看,1990~2000年人力資源管理、市場營銷、技術經濟、項目管理、企業理論的研究呈明顯上升趨勢;而企業文化、財務管理、會計理論與方法、企業戰略管理的研究則一直處于穩定狀態,沒有明顯的增長。其中對人力資源管理的研究在90年代一直呈穩步上升的趨勢。在某些年份,市場營銷研究雖有下降,但整體趨勢是上升的;從圖1中還可以看出技術經濟與技術管理在近5年內發展很快;而運作管理的研究在突破最高點后開始逐漸持平甚至下降;不能忽視的是對項目管理的研究也一直處于上升趨勢。

從橫向看,人力資源管理的論文數量遠遠多于其他領域,可見近十年來人力資源管理在國外是一個熱點研究領域。從其他9個領域的論文數量排序中可以看出,市場營銷、技術經濟與技術管理、項目管理、企業理論、運作管理也是研究的熱點領域。在分析各研究領域的研究內容時的1997-2000年進入SCI檢索的文章,對其中有代表性的論文進行分析,得出如下關于國外工商管理研究內容與熱點的基本結論(見表1):

2國內工商管理研究內容與熱點

對國內工商管理的研究過程中,從中國期刊網中篩選出44種學術性較強的管理類期刊,根據關鍵詞對各二級科目的論文進行檢索,將各領域檢索得到的論文數量進行趨勢描述

從此趨勢圖縱向比較,幾乎每一個領域的研究在近7年中都是呈現上升的趨勢,論文數量逐年增加,這表明國內工商管理各領域的研究力度在加強,這也與國家經濟改革的進程和力度有一定關系。橫向比較,研究成果較多的是市場營銷,說明我國的經濟改革及國企改革的力度加強,企業不再只靠抓生產提高企業利潤,而是越來越注重市場對企業自身的影響;同時,技術經濟與技術管理、企業戰略管理、運作管理、項目管理也是研究較多的領域,相比而言在工商管理研究范圍內國內近幾年對會計理論、財務管理的研究論文相對較少。從代表性文章中,得出國內工商管理各領域研究熱點如下:

3國內外工商管理研究內容與熱點的比較及結論

3.1工商管理研究的國內外對比分析

從國內外的研究趨勢比較過程中可以看出,國外人力資源、市場營銷、技術經濟與技術管理等領域的研究增長速度較快;項目管理的研究在持續增加;企業戰略管理的論文數量曾在1995年左右達到最多,隨后又有所減少。國內則對運作管理研究較多,企業文化、技術經濟與技術管理、人力資源也是理論界研究較多的領域。

從國內外文獻數量的排名次序角度看,國內論文數量較多的是市場營銷、技術經濟與技術管理、企業戰略管理、運作管理、項目管理,而國外的排名為人力資源管理、市場營銷、技術經濟與技術管理、項目管理、企業理論。

國內外研究熱點存在必然的交集,但側重點仍有不同,國內理論研究滯后于國際的理論研究,國內的研究熱點往往是國外前幾年的研究熱點,而國外正在形成的熱點在國內往往是剛剛涉足或者還未涉足。

4結論

從上面的比較可以看出,我國的工商管理研究從整體上落后于國際水平,這與我國的經濟發展現狀有一定關系,但是也要求此領域的學者們能把握工商管理的最新研究方向,以加強我國的工商管理研究,更好地為企業服務。

在研究內容與形式上存在差別:國外在理論研究的同時,注重將理論運用于管理實踐;而國內的研究經常停留在理解國外理論研究的層面上,對一些較新的管理問題介入較少。鑒于工商管理學的學科特點,國內此領域學者們應注重研究形式的改進,注重對管理問題深層面的研究。

研究方法上也存在差別:國外注重規范研究,有嚴密的邏輯推理體系,注重理論與實踐的結合;而國內多是思辯研究,研究僅根據個人的經驗和知識,或是雖有理論基礎但是缺乏嚴密的推理。國外使用實證研究方法較多,通過案例、實驗、非實驗、實地等方法對所研究問題進行充分的論證,而國內則不重視實證的研究。這與各國間的文化傳統有一定的關系,但是管理學科的本質特點決定了在進行管理研究時,應該多作些實證的工作來充實我們的理論研究。

參考文獻:

[1]金碧輝.國內外管理科學的研究熱點問題比較[J].管理科學文摘,2000.

[2]汪壽陽,金碧輝.SCI、SSCI與管理科學期刊[J].管理科學學報,2000,(12).

[3]WebofScience.[DB/OL].2002.

[4]中國期刊網.[DB/OL].2002.

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論文摘要：知識管理是當前一種新的管理理念和管理方法,成為學術界和企業界研究的重要課題。文章對國內外學術界和企業界關于知識管理的理論研究和實踐研究進行了綜述和對比分析，發現國外對知識管理的研究已趨于和成熟，而國內對知識管理的認識和研究起步較晚，還處于起步和發展階段。

從人類社會開始，知識就隨著人類社會的演進而不斷積累。因此廣義地說，人類社會的發展史就是一部知識發展的歷史，一部知識管理的歷史。但是作為一種正規的商務實踐，知識從上世紀50～60年代才開始植根于受過教育的勞動力中。知識管理的本源可以追溯到上世紀50～60年代北美洲的商務實踐中。而中國對知識管理的認識和研究起步較晚。中國知識管理理論研究始于1998年。

一、國內外知識管理理論的演進

1.國外知識管理的發展狀況。知識管理作為人類的一個活動，早已存在，但是正式用“知識管理”這個詞來形容企業的知識活動過程，還得始于美國的管理大師彼得·F·德魯克。1959年，彼得·F·德魯克在其《明日的里程碑》（LandmarksofTomorrow）一書中創造了“知識工人”（knowledgeworker）這個新詞匯，他認為產業工人中出現了一種新型的勞動力階層，這些工人接受了大量的正規教育，具備獲得與應用理論和分析知識的能力。同時，德魯克在上世紀60年代還提出了知識經濟的萌芽階段。彼得·F·德魯克是公認的當代最偉大的管理宗師，也是最早提出知識社會和知識管理的人。

盡管上世紀50～60年代國外學者就已經提出“知識經濟”、“知識工人”等概念。但是國外對知識管理的深入研究和實踐，始于20世紀80年代后期。1989年美國成立了知識資產管理研究會，對知識管理專項進行深入研究；20世紀90年代初期，美國的一些咨詢公司知識非常密集，開展了卓有成效的內部知識管理活動。這一時期，國外學者寫了許多關于知識管理的論著。比如：日本的野中郁次郎（Nonaki，Ikujiro）發表了《知識創新型企業》。在該著作中，他指出：在一個“不確定”是唯一可確定之因素的經濟環境中，知識無疑是企業獲得持續競爭優勢的源泉。那個時期出現了世界上第一位知識主管（CKO），他就是雷夫·埃德文森（LeifEdvinsson），成為了總部在瑞典的Skandia公司的知識主管。雷夫·埃德文森成立了知識資本研究課題的權威領導，代表作有《發掘隱藏的智力，實現公司的真實價值》。

20世紀90年代中后期，管理界的精英們開始認識到知識是一個企業生存和發展的關鍵因素。創新很快被當作企業的一種核心競爭力。

2.國內知識管理的發展狀況。20世紀90年代末期，知識管理理念開始在中國傳播。從那時起國內對知識管理的研究和實踐發展迅速，知識管理成為國內企業家和學者關注的焦點。

樸素的知識管理階段：1997年兩會召開之前，兩會代表的桌前都收到了科技部的一個報告《知識經濟與中關村》。這份報告在當時引起了很大反響。從1995年開始，經過兩年的關于知識經濟的討論，在1997年的兩會上，關于知識經濟的探討直接引申到中關村關于風險投資、知識型企業、知識資產等中國實際問題的探討。在這些探討中，知識管理是其中的一個重要的內容，當時還是一種非常樸素的思想。

進入1999年，關于知識經濟的研究和實踐逐漸從宏觀層次轉向了微觀領域，學術界開始研究知識經濟的微觀基礎——企業知識管理等問題，企業界也在積極探索如何進行知識管理以面對知識經濟時代的挑戰和大好機遇。1999年，許多國外知識管理研究的著作被翻譯出版，國內不少學者也敏捷地投入該領域的研究，發表了一系列的學術文章。以國家自然科學基金管理科學部將“企業知識管理問題研究”作為2000年鼓勵研究領域為標志，國內學術界關于知識管理的研究掀起一個，并將波及到企業界，引發一個企業知識管理實踐的。

長城企業戰略研究所所長王德祿在2003年中國知識管理理論與實踐專家研討會上提出了樸素的知識管理思想。其主要的含義是：在企業中，認為企業業務運作所發生的一切事情都是在處理、創造新的知識，知識無處不在。第二，知識能夠不斷的重用，而且在重用中創造新的知識。企業要不斷地提煉自己的知識，要不斷地推導積累的知識之間的關系，不斷地整理已有的知識，使得知識在重用中創新。樸素知識管理主要強調三個方面：組織分析、信息技術、人。

《IT經理世界》、計算機世界、《首席財務官》雜志、計算機世界網等媒體與國內知識管理領域的領頭羊深圳藍凌公司在京共同舉辦了“2005知識管理&創新高峰論壇”。本次論壇獨家推出了“2005中國知識管理調查報告”。該報告重點調查研究了中國企業知識管理的成熟度現狀分析以及中國知識管理調查趨勢的分析。報告顯示，從整體上來看，中國企業知識管理水平并不樂觀?！?005知識管理&創新高峰論壇”的召開成為中國知識管理發展歷史中一個里程碑，對知識管理應用和實踐將帶來巨大的推動作用。

在改革開放30年和中國知識管理10年的節點上，在全球面臨金融危機威脅的情況下，2008年中國知識管理論壇年度盛會的召開，將為中國企業的發展和轉型提供動力支持。會議探討了知識管理實施和戰略層面上的問題，并探討了知識管理的評估問題。

知識管理方面的論著大部分是國內學者翻譯國外知識管理研究學者的著作。國內學者比較有代表性的著作有：烏家培的《信息管理與知識管理》、王德襪的《知識管理：競爭力之源》以及王方華的《知識管理論》等。

二、國內外對知識管理的定義

1.國外關于知識管理含義的解釋。國外關于知識管理的含義有多種解釋。如：美國生產力與質量中心（APQC）認為：知識管理是以增強競爭力為目標的識別、獲取和利用知識的戰略和過程，這個動態過程的第一階段主要是創造、發現和收集公司內部的知識與技能，第二階段主要是共享和理解收集來的知識與技能以便利用，第三階段主要是修正這些知識和技能并將其運用于新的環境中。

Wiig認為：知識管理是有計劃地、詳盡地、慎重地對知識進行架構、更新以及應用，以將組織內部知識相關的效率以及知識資產的獲利最大化的過程。CarlFrappaolo認為：知識管理就是通過集體智慧的杠桿效益達到增強響應能力與創新能力的學科。

2.國內關于知識管理含義的解釋。國內關于知識管理的內涵有多種表述。王方華認為：企業知識管理是把知識作為最重要的資源，把知識和知識活動作為企業的財富和核心，對信息的獲取和傳播、知識的學習和運用、知識的創新和傳播、知識交換及企業內部知識的分享和共享的結構、知識水平的提高進行管理，發揮企業員工和集體的智慧，在知識創新中謀求生存和發展。江文年，楊建梅等認為：企業知識管理是企業管理中的一個系統體系，具體地說就是管理者通過創造一種協作和學習的環境，使得企業中的每位員工能夠方便和快速地獲取、共享、重復使用企業中的顯性和隱性知識，以形成個人知識和組織知識，并由此推動企業中知識的創造和傳播，在充分肯定知識對企業價值的基礎上，通過支持、激勵個人將知識應用、整合到企業產品和服務中去，最終提高企業的知識創新能力和核心競爭力。陳銳認為：知識管理是一種綜合了多學科知識與方法的，通過系統管理組織的知識資源來提高組織效率、反應能力、競爭能力、創新能力和資本價值的信息管理理論與方法，是人類信息管理活動迄今為止最高級的形式和最新的發展階段。

三、國內外知識管理會議

1.世界知識管理會議。20世紀90年代末，知識管理成為信息學家和管理學家共同關注的焦點。第一、二、三屆世界知識管理會議分別于1997年、1998年、1999年召開。第一次會議主要集中于技術問題；第二次會議則主要重視和強調管理問題；第三次年會的主題是:利用最佳的技術和管理使企業價值最大化，評估知識管理對組織的影響。

2.國內知識管理會議。在1997年的兩會上，國內學者和專家首次對知識經濟和知識管理進行了探討，當時還是一種非常樸素的思想。

2003年中國知識管理理論與實踐專家研討會勝利召開。研討會上專家們主要研討了知識管理的發展、知識管理的實踐及信息化等幾個方面的問題?！?005知識管理&創新高峰論壇”學者和企業家對國內企業知識管理的應用水平進行了探討。此次高峰論壇側重于研究國內知識管理在企業和經濟實體中的應用和實踐。

“2008知識管理實施論壇”于2008年5月23日在北京順利舉辦。論壇總結了中國知識管理十年的成敗得失。就知識管理實施的經驗、問題和未來的發展進行總結、展望，推動中國知識管理的實施。知識管理中心和中國人民大學信息資源管理學院主辦的“2008中國知識管理論壇”于2008年12月27日順利舉辦。會議主要探討中國知識管理的未來路徑和發展軌跡，涉及到知識管理戰略、知識管理實施、知識管理案例、知識管理評估等多個方面。

四、國內外知識管理研究述評

通過以上分析不難發現，國外的知識管理研究主要是在基于企業的生產實踐中不斷提煉出的。而國內的知識管理研究則更多的是在基于引進國外知識管理的相關研究。國外知識管理始于20世紀50～60年代，在20世紀80～90年代達到高峰，而中國則是在20世紀90年代末才開始關注和探索知識管理的理論與實踐。國外不僅學者非常重視知識管理的研究，而且很多企業已經付諸行動，并取得良好的效果。一些知名的大學和研究所都成立了知識管理研究機構。而中國的知識管理還停留在學術研究上，企業對知識管理的實踐少之又少。

在知識經濟時代，知識將取代傳統的土地、資本、勞動力等資源成為重要的生產資源，知識已經成為企業競爭力的主要源泉。從管理緯度來看，知識管理已經成為優化和提升企業管理的新的管理思想、管理工具。不論對知識經濟持何種態度，在管理領域中，知識已經成為企業競爭力的源泉。知識管理成為現代管理的主題，越來越多的人開始介入對知識和知識管理的研究，包括學者、專家、企業家等，為知識管理理論的發展和促進知識管理的具體實施作出積極的貢獻。

參考文獻：

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4.[美]卡爾·弗萊保羅.徐國強譯.知識管理[M].北京:華夏出版社,2004

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企業籌資風險產生的因素

(一) 引起籌資風險的內部因素分析

(1)負債規模

負債規模是指企業負債總額的大小或負債在資金總額中所占比重的高低。企業負債規模越大，利息費用支出會越多，由此因為收益降低而導致喪失償付能力或破產的可能性也越大。同時，負債比重越高，企業的財務杠桿系數越大，稅后利潤即股東收益變化的幅度也隨之增加。所以企業負債規模增大，勢必加大企業財務風險。

(2)負債的利息率

負債的利息率是衡量借人資金增值量的基本單位，即借入資金的增值同借入

資金的價值之比。在同樣負債規模的條件下，負債的利息率越高，企業所負擔的利息費用支出就越多，企業破產的可能性也隨之增大。同時，利息率對股東收益的變動幅度也大有影響，因為在稅息前利潤一定的條件下，負債的利息率越高，企業所負擔的利息額越高，必然引起財務杠桿系數增大，股東收益受影響的程度也越大，企業財務風險也同時加大。

(3)負債的期限結構

負債的期限結構是指企業所使用的長短期借人資金的相對比例結構。一般情況下長期資金通常采用長期融資方式籌集，短期資金通常采用短期融資方式籌集。如果負債的期限結構安排不合理，長期資金卻采用短期融資方式(主要是短期借款)籌集，或者相反，都會增加企業的籌資風險。具體表現為:第一，使用長期融資方式來籌資，它的利息費用在相當長的時期中將固定不變，使用短期融資方式來籌資，則利息費用可能會有大幅度的波動;第二，如果企業大量舉借短期資金，并將短期資金用于長期資產，則當短期借人資金到期時，可能會出現難以籌措到足夠的現金來償還短期借入資金本金和利息的風險，此時，若債權人由于企業財務狀況差而不愿意將短期借款展期，則企業有可能被迫宣告破產;第三，短期借款融資速度快，通常利息率水平較低，籌集金額較少，雖然對企業影響期限較短，但償債風險較大。而長期借款的融資速度慢，取得成本通常較高，而且還會有一些限制性條款，但償債風險相對較小些。

(二) 引起籌資風險的外部因素分析

(1)經營風險

經營風險是企業生產經營活動本身所固有的風險，其直接表現為企業稅息前利潤的不確定性。經營風險不同于籌資風險，但又影響籌資風險。當企業完全用股本融資時，財務杠桿系數為r，經營風險即為企業的總風險，完全由股東均攤。當企業采用股本與負債并用融資時，由于財務杠桿對股東收益的擴張性作用，股東收益的波動性會加大，所承擔的風險將大于經營風險，其差額即為籌資風險。如果企業經營不善，營業利潤不足以支付利息費用，則不僅股東收益蕩然無存，而且要用股本支付利息，嚴重時會使企業喪失償債能力，處于破產的境地。

(2)預期現金凈流量

現金流量是指現金及現金等價物的流人及流出，是企業現金的動態反映。而現金流入量與現金流出量的差額稱為現金凈流量。許多企業盡管賬面上表現出豐厚的利潤，卻因無力支付和清償到期債務而陷人財務困境，仍然擺脫不了破產清算的厄運。相反，有些企業則可能賬面利潤表現并不突出，但因其現金流量狀況良好，支付及償債能力強，卻能夠不斷地發展。因為負債的本息一般要求以現金(貨幣資金)償還，因此，企業能否按合同、契約的規定償還本息，取決于企業預期的現金凈流量是否足額及時。現金凈流量反映的是現實的償債能力，如果企業投資決策失誤，或信用政策過寬，不能足額或及時地實現預期的現金流入量，以支付到期的借款本息，就會面臨財務危機。

(3)資產的流動性

資產的流動性反映的是資產的變現能力及潛在償債能力。各種資產的流動性(變動能力)是不一樣的，其中庫存現金的流動性最強，而固定資產的變現能力最弱。非現金資產的變現能力的強弱主要取決于兩方面因素：一是該資產轉化為現金的必要時間，二是該資產變現時變現價格的確定程度。企業資產的整體流動性不同，即各類資產在資產總額中所占比重不同，對企業的財務風險關系甚大，當企業資產的總體流動性較強，變現能力強的資產較多時，其財務風險就較小;反之，當企業資產的整體流動性較弱，變現能力弱的資產較多時，其財務風險就較大。很多企業破產不是沒有資產，而是因為其資產不能在較短時間內變現，結果

不能按時償還債務，從而使企業面臨財務危機，甚至導致企業破產。

(4)金融市場

金融市場是指金融性商品交易的場所。金融市場一方面為企業籌資提供場所，另一方面為企業籌資提供一種機制，促進社會資本合理流動。企業的籌資活動要受金融市場的影響，如負債利息率的高低就取決于取得借款時金融市場的資金供求情況，而且金融市場的波動，如利率、匯率的變動，都會導致企業的籌資風險。當企業主要采取短期貸款方式融資時，如遇到金融緊縮，銀根抽緊，短期借款利率大幅度上升，再次融資利息費用會劇增，導致利潤下降，甚至有些企業會因為無法支付高漲的利息費用而出現嚴重的財務危機。

(5)經濟環境

企業籌資的經濟環境很多，一般有宏觀經濟政策、物價變動和周期變化等因素。宏觀經濟政策的制定，在鼓勵一部分企業開展經營活動的同時，也限制了另一部分企業的發展，這就有可能加大這類企業的籌資風險。物價水平的劇烈變動會廣泛地影響到所有企業的財務活動，從而加大籌資風險。經濟周期對企業籌資活動影響也很大，在經歷若干次從投資膨脹、生產高漲到控制投資、緊縮銀根而步人正常發展的過程中，反映出的企業籌資風險差異較大。例如，在控制投資和緊縮銀根時期，社會資本緊缺，利率飄升，企業籌資活動非常困難，籌資風險非常大，甚至嚴重威脅企業的生存與發展。引起籌資風險的內部和外部因素不是孤立存在的，二者相互聯系、相互作用，共同誘發籌資風險。一方面，可以說負債籌資是一把雙刃劍，既可帶來財務杠桿利益，又能引起籌資風險。在資本結構一定的條件下，企業從息稅前利潤中支付的債務利息是相對固定的，當息稅前利潤增多時，每一元息稅前利潤所負擔的債務利息就會相應地降低，扣除所得稅后可分配給企業所有者的利潤就會增加，從而給企業所有者帶來額外的收益，即財務杠桿利益。同理，由于負債經營的作用，當稅前利潤下降時，稅后利潤下降得更快，從而導致企業所有者收益大幅度下降，企業財務風險加大，甚至可能導致企業破產。在負債利息率及期限結構不合理的情況下企業所面對的風險就更復雜了。所以對于企業來說，采用負債經營必須認真衡量由其帶來的收益和風險損失。另一方面，經營風險、預期現金凈流量、資產的流動性、金融市場和經濟環境等因素，在企業開展籌資活動時會間接地導致企業的籌資風險，隨著負債比率的增大，負債利息越高，會導致負債的期限結構越不合理，從而加大企業的籌資風險。雖然引起籌資風險的各種因素復雜多變，難以預料，但是通過開展各項有效的風險管理工作，仍然能使許多企業在負債比率較高的情況下，經營業績平穩發展，經營風險不斷降低，即使在市場環境較差的情況下，也能獲得較其他同行企業更高的利潤水平。

企業籌資風險的防范措施

(一)樹立風險意識

在社會主義市場經濟體制下，企業成為自主經營、自負盈虧、自我約束、自我發展的獨立商品生產者和經營者，必須獨立承擔風險。企業在從事生產經營活動時，內外部環境的變化，導致實際結果與預期效果相偏離的情況是難以避免的。如果在風險不斷加大時，企業卻毫無準備，更談不上應對措施，結果必然會遭致失敗。因此，企業必須樹立風險意識，即正確承認風險，科學估測風險，預防發生風險，并且有效應付風險。

(二)建立有效的風險防范機制

企業必須立足市場，建立一套完善的風險預防機制和財務信息網絡，及時地對財務風險進行預測和防范，制定適合企業實際情況的風險規避方案，通過合理的籌資結構來分散風險。如通過控制經營風險來減少籌資風險，充分利用財務杠桿原理來控制投資風險，使企業按市場需要組織生產經營，及時調整產品結構，不斷提高企業的盈利水平，避免由于決策失誤而造成的財務危機，把風險減少到最低限度。

(三)保持合理的負債比率

負債經營雖然能獲得財務杠桿利益，但同時企業還要承擔由負債帶來的籌資風險損失。為了在獲取財務杠桿利益的同時避免籌資風險，企業一定要做到適度負債經營。企業負債經營是否適度，是指企業的資金結構是否合理，即企業負債比率是否與企業的具體情況相適應，以實現風險與報酬的最優組合。在實際工作中，如何選擇最優化的資金結構，是復雜和困難的，對于一些處于高速成長時期的企業，因其生產經營好，產品適銷對路，資金周轉快，負債比率可以適當高些，對于經營境況欠佳，產銷不暢，資金周轉緩慢的企業，其負債比率應適當低些，防止因商業風險加大而增加籌資風險。根據國家有關部門統計，目前我國企業資產負債普遍過高，一般在70%左右，有的在80%以上，為了增強抵御外界環境變化的能力，我國企業必須著力于補充自有流動資本，降低資產負債率，降低財務危機發生機率。

(四)制定負債財務計劃

根據企業一定資產數額，按照需要與可能安排適量的負債，同時，還應根據負債的情況制定出還款計劃。如果舉債不當，經營不善，到了債務償還日無法償還，就會影響企業信譽。因此，企業利用負債經營加速發展，就必須從加強管理，加速資金周轉上下功夫，努力降低資金占用額，盡力縮短生產周期，提高產銷率，減少應收賬款，增強對風險的防范意識，使企業在充分考慮影響負債各項因素的基礎上，謹慎負債。在制定負債計劃的同時須制定出還款計劃，使其具有一定的還款保證，并使企業負債后的速動比率和流動比率保持在安全區域。只有這樣，才能最大限度地降低風險，提高企業的盈利水平。同時，還要注意在借人資金中，長短期資金應根據需要合理安排，使其結構趨于合理，并要防止還款期過分集中，以減輕企業償債壓力。

(五) 認真研究金融市場的資金供求情況

針對由于利率變動引起的籌資風險，應認真研究金融市場的資金供求情況，根據利率走勢，把握其發展趨勢，并以此做出相應的籌資安排在利率處于高水平時期，盡量少籌資或只籌集急需的短期資金。在利率處于由高向低過渡時期，也應盡量減少籌資活動，不得不籌的資金，應盡量采用浮動利率的計息方式。在利率處于低水平時，籌資較為有利。在利率處于由低向高過渡時期，應積極籌集長期資金，并盡量采用固定利率的計息方式，以降低籌資成本。

 

企業籌資風險產生的因素及防范措施相關文章：

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2.淺談中小企業籌資風險的規避與研究論文

3.什么是籌資風險 籌資風險成因介紹

4.籌資管理論文參考文獻

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電子商社是電子商務發展的一個更高階段，其主要特點有：

第一，高速度——商務瞬時化，沒有終點，產品快速淘汰，先進入市場即得益。敏捷性和跟隨變革的能力是其基本要求。

第二，共同發展是電子商社的核心。在高速發展的網絡社會中，增長的關鍵是建立創新的商業社會關系。公司構建互補網絡——一部分由自身建設，大部分由其他公司建設，這樣形成了協同社會，或稱之為“商業生態系統”，共擔風險、共享回報。

第三，在組織之間由Intranet聯結，在業主、供應商、顧客之間由Extranet聯結，在組織業主、家庭和客戶之間由Internet連接。企業實現會計信息系統與管理信息系統的信息集成。即建立信息中心，會計信息傳遞方式由“企業會計信息使用者”轉變為“企業信息中心會計信息使用者”的形式。

第四，最終用戶是真正的“生產消費者”。顧客不再僅僅要求產品滿足其需求，他們對價值創造的每一步都有很強的控制能力，而且也為增加整個系統的價值做出貢獻。

電子商社是全球數字化經濟發展的必然結果，它對現行會計理論與實務發展的沖擊和影響是極其巨大的。

一、對會計信息處理模式的影響

在傳統會計系統下，會計憑證作為記錄經濟業務的最小單元，經過填制會計憑證，登記會計帳簿，編制會計報表，對外提供會計信息。

在電子商社中，以上會計憑證所記錄的信息遠遠不能滿足其快速反應性及用戶個性化需求。于是應將傳統的以價值為基礎的會計信息處理模式，轉化為以事項為基礎的會計信息處理模式。將事項作為會計分類的最小單元，在日常核算中，僅僅把各項交易活動的事項進行存儲、傳遞，而不進行會計處理管理論文。會計信息使用者根據各自的需要，對事項信息進行必要的積累分配和價值計量，最終將事項信息轉化為適合于使用者決策模型需要的各種會計信息。以事項為單位，對會計信息分類、匯總、重組，不同會計信息使用者可以對會計信息進行不同處理，從而因信息使用者不同而實現多元重組。在這種模式下，人們被動接受單一的財務報表轉換到自主選擇財務信息，從而實現了財務信息系統質的飛躍。

二、對會計信息報告模式的影響

傳統會計報表只能對外提供一種“歷史”的信息，無法動態反映網絡環境下企業的現實情況。采用事項會計核算模式之后，企業實時提供有關事項信息并實現了由信息使用者自己加工信息，進行信息多元重組，則可以打破會計報表時間上和空間上的界限，可以得到一天、三天、一個月等任何時點、任何時期的信息，也可以得到企業單個分部、幾個分部、全部企業的個別信息和匯總信息。會計報告模式可以使用表式、圖像或聲音等。這種會計信息報告模式，即實時報告系統Real－timeReportingSystem。

運用實時報告系統，可以將正確的信息即時流入關鍵人手中，管理者可根據訂單組織生產，產品完工即時交貨，做到準時生產和接近零庫存的境界。財務人員可以根據在線數據庫上“涵括”的網上所有企業信息，得到同行業其他企業有關財務指標，進行比較分析、正確預測企業今后趨勢。企業外部信息需求人士可以動態得到企業實時財務信息，從而相應得到正確決策，減少決策風險。

三、企業組織機構的變化

在傳統會計系統中，財務部門往往是圍繞單一順序的會計循環而設置，并且經常與其他職能部門的信息采集相互重疊，造成效率低下。在電子商社中，會計部門與其他部門相互融合，出現模糊分工狀況，企業各部門的組織結構適應網絡需要進行再造，過細的分工得到不斷的綜合和集成，以往由會計部門處理的一些核算業務將按其業務發生地點歸到生產、營銷等部門去處理。

同時，企業與外部環境之間構成“商業生態系統”。由消費者、供應商、領先生產商及其它相關競爭對手，他們相互作用并為一個特定的市場生產商品、提供服務。成員們共同發展他們的能力，并對擴展和補充其他成員的能力做出貢獻，即每一個成員在完善與改良自身的同時也關心并協助其他從事相同工作的成員。公司不但要滿足消費者的需求、完善消費渠道，還必須聯合起來加速新的業務系統和細分市場的建立與擴展。

無論電子商社的內部與外部，在錯綜頻繁的數據輸入與輸出交換中，相關利益集團之間與企業分部之間實現協同發展。

四、電子商社環境下會計所面臨的問題

(一)電子會計數據法律效力問題

在手工會計環境下，原始憑證、記帳憑證、會計帳簿和會計報表形成會計人員所熟悉的會計證據原件。由于這些紙制原件若被修改，可以很容易辨認出修改的線索和痕跡，所以它們是具有法律效力的。但在電子商社環境下，會計原始憑證數據轉變為光盤、磁盤之上的電子數據，這些數據能否作為有效的證據，已是一個國際性問題。特別地，無紙化的電子數據能否作為審計、稅務檢查的有效數據，是會計面臨的亟待解決的問題。

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競爭是市場經濟的特點，在市場經濟條件下，企業要生存和發展，就必須加強成本管理，采取各種措施降低成本，以低于競爭對手的成本進行生產經營，獲取更多的市場份額和盈利。因此，現代企業管理應注重對成本的管理。成本企劃是當前國際上流行的先進的成本管理方法之一，以其顯著的成效及其與眾不同的管理思想、管理手段和組織方式，已經引起了全世界的廣泛關注。

成本企劃的基本立足點是約束全生命周期成本。它首先確定待開發產品的生命周期成本，然后由企業在此成本水平上開發生產擁有特定功能和質量且如以預計價格出售就會有足夠盈利的產品。它使得“成本”成為產品開發過程中的積極因素，而不是事后消極結果。企業只要將待開發產品的預計售價扣除期望邊際利潤，即可得到目標成本，然后的關鍵是設計能在目標成本水平上滿足顧客要求并可投產制造的產品。

成本企劃通常是把產品成本在設計階段限定在一定目標之內，然后運用價值工程實施開發，在設計、試產和生產準備等各個階段，組織各部門通力合作，以求達到目標成本。成本企劃把成本管理的思路從傳統的生產現場轉移到開發設計階段，具有超前意識；成本企劃通過市場上消費者認可的售價，減去期望利潤，倒退計算出目標成本，作為設計的依據，在將材料、零部件等匯集在一起裝配成產品的同時，就把成本一起“裝配”進去，在設計產品的同時也設計產品的成本：成本企劃并不把成本看成是單純的賬簿的產物，它具有較強的管理工程學的屬性。

成本企劃的具體做法有著不同的模式，但其方法流程則卻大體相同，通常包括六個階段，即：產品企劃；目標成本設定：目標成本分解；設計中實施成本降低；轉向生產準備；初期流動管理。其中，目標成本的設定、分解和達成是其關鍵。

我國企業的成本管理，長期以來是一種以計劃價格為基礎，以事后核算為重點，以全部成本法為內容的成本管理模式。這種模式使得我國企業的成本管理水平低下，成本耗費高，經濟效益差，不但難以適應市場經濟建設的需要，而且嚴重制約了企業的生存和發展。因此，對我國企業而言，引進先進的成本管理模式是勢在必行的。本文著重對成本企劃加以推介，希望它可以帶給我們有益的啟示。

成本企劃是一種全新的成本管理模式，它同我國傳統的成本管理理念有著相當大的差異，那么應當如何將這一新的理念引入我國企業并使其在傳統理念的包圍下生根發芽？

1.在我國企業中確立市場導向觀念。

成本企劃最主要的特征之一即是其市場導向性，這一點對于企業增強市場競爭力起著直接的作用。但是以市場為導向的成本管理思想在我國比較缺乏，原因是在長期的計劃經濟體制下企業的目標不是利潤最大化，而是產值最大化，企業不必關心產品的售價只關心企業的產量和產值即可，因此無法樹立市場導向的成本理念。但是在市場經濟條件下，企業要想生存和發展必須使其產品為市場接受并且要實現一定的利潤，這就要求企業樹立正確的市場觀念，以市場為導向去生產物美價廉又合乎人們多樣化需求的產品。[論\文\網LunWenNet\Com]

2.在企業中樹立事前控制思想。

成本企劃不同于其他成本管理方法的另一顯著特征即是它的前饋控制觀念。這無疑是一種科學的觀念。經驗表明產品成本的大部分（約8成）在產品的開發和設計階段就已經確定了，因此只有在事前（即進入生產制造階段以前）進行有效的成本控制才有大幅降低成本的可能。當然事中和事后的成本控制也是十分必要的，但因其改善成本的空間有限，所以重點還是應當放在事前控制上。但是我國大部分企業僅僅進行事后的成本控制，很多時候就是事后成本控制也因為方法落后和組織實施不力而流于形式，所以我們的產品成本往往較高，市場競爭力較低。

3.在我國企業中確立目標成本概念。

成本企劃最關鍵的因素是目標成本。我國現有的成本管理體系多數是以固定標準為基礎的，這種體系只考慮保持現有的產品成本水平，但成本企劃中的目標成本卻是一種動態體系：不斷推動產品設計人員去改進產品設計，降低成本。

4.企業應當以價值工程手段實施產品策劃和開發。

成本企劃的第二個關鍵因素是技術，具體說來是憑借價值工程為主的工程學方怯對產品觀念、產品設計方案等目標成本的要求進行技術攻關。一件產品從設計、生產到交付消費者，一般應該考慮到：我要生產什么？怎樣制造出來？怎樣才能賣給用戶？實際上這三個問題意味著貫穿這件產品全過程的三個階段。這三個階段都需用到價值工程。

價值工程在生產制造階段的實施較為具體，因此容易把握，而在產品設計階段實施起來就有一定的難度。應用成本企劃這一現代成本管理理論，必須樹立市場經濟的觀念，明確市場機制的概念。具體的將要做到以下4個觀念的轉變：①明確增值盈利是市場經濟條件下企業經濟的第一目的；②樹立企業發展是獲得利益的前提條件的觀念；③將生產產品轉變為增值產品：④轉變重事后推銷輕事前調研的營銷觀念。

5.因為成本企劃活動涉及企業經營的全過程、全方位，所以將對企業提出較高的要求。

針對我國企業的現狀，以下三點應予以重視：①注重企業內部各環節的協調問題。在傳統觀念下，成本管理被認為是財會部門的工作。

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高負債的陷阱

從許多高成長企業反映出的問題來看，過度負債可說是一個典型的通病，也是財務危機的根源。它們的高負債是怎樣積累起來的呢？

戰略需求效應由由于企業的戰略布局驅動，或表現為現有業務的發展，或表現為新業務的開拓，規模和數量的擴張經常明顯快于內涵質量的擴張，在高成長階段都將出現某種程度的資金短缺。因此，高成長企業為達到快速擴張的目的，普遍采取負債經營策略。

組織放大效應由許多企業在快速擴張中傾向于采取企業集團或控股公司模式。但這類模式債務放大效應也十分明顯：一方面母、子公司都會從各自立場出發追求數量擴張；另一方面，子公司除保留原有業務聯系和資金融通渠道外，還可能獲得母公司再分配的業務或資金。這一業務和融資放大效應很容易使企業負債過度，最終成為財務危機的“始作俑者”。

財務不透明與內部互相擔保由財務不透明、各自為政和內部關聯企業間的相互貸款擔保是高成長企業常見的問題。這不僅加大了銀行對企業財務判斷的難度，也給財務監管帶來很大困難，從而造成整體負債率不斷抬高。

中國四大信托投資公司之一的廣東國際信托投資公司破產事件就是一個教訓。廣信下屬企業帳外有帳，隱藏債務情況嚴重，甚至連集團總部都難以摸清家底。清產核資以后，資不抵債額竟高達146.94億元人民幣。

債務、資產的結構性錯配由最常見的就是短債長用，短籌長貸。企業將短債用于投資回收期是短債期限若干倍的長期項目投資，導致流動負債大大高于流動資產。金融機構基于高成長企業的前景，往往也采取短籌長貸方式，支持企業搞長期投資，從而加大了企業的資金風險，一旦銀行日后收緊銀根，企業將會進退兩難。

其它常見結構性錯配還包括負債到期過分集中的結構與現金流量錯位，長、短期負債結構比例失調，貸款的銀行結構單一，資產和負債幣種結構不合理等。

以上幾方面是環環相扣的。高成長戰略造成資金短缺，企業就不可避免地要負債經營。組織放大效應和內部擔保則加劇債務水平，造成負債過度。在過度負債的情況下，企業經營成本和財務壓力加大，支付能力日漸脆弱，短債長用則可能使企業潛在支付危機隨時爆發。

財務危機的誘因

經營持續虧損由企業擴張過度，容易因經營管理不善或戰略性失誤引起虧損。如果企業只是短期虧損，只要虧損額少于折舊，未必導致債務償付困難，但如果持續虧損，將造成企業凈資產數量和質量不斷下降，大大削弱企業的經營能力和償債能力，進而導致企業不能到期償還債務。

如果虧損嚴重到資不抵債的地步，也就是狹義上所指的財務失敗，將意味著企業償付能力的喪失，最終很可能走上倒閉、破產的不歸路。

短期支付不能由這種情況下，企業并非資不抵債，也不一定與經營虧損相關，只是由于資金周轉不靈、現金流量分布與債務到期結構分布不均衡等原因暫時不能償還到期債務，真所謂“一文錢逼死英雄漢”。

1996年進入全球500強之列的香港百富勤公司，1998年初卻因為缺乏足夠現金無法償還幾千萬美元的債務而被迫破產，10年輝煌毀于一旦。珠海巨人集團財務危機的導火索則是興建巨人大廈時國內賣樓花所形成的4,000萬元人民幣債務。

突發性風險事件由在市道暢旺的時候，高成長企業或許可以憑其資產規模和營業收入的大幅增長，給市場以太平盛世的感覺。

一旦國內外政治、經濟環境突然變化，重大政策調整，各種自然災害或其它突發性風險事件發生，企業就可能因為業務萎縮、資產縮水或重大財產損失而陷入困境。

亞洲金融危機中，一些企業采取股票抵押貸款，結果由于股票市場低迷、股票價格大幅下降，使抵押品價值嚴重縮水而陷入財務危機。

盡管這些風險事件對企業來說屬于不可控因素，但防范經營、財務風險本身就是企業經營的應有之義。同樣經歷了亞洲金融危機，一些企業破產、倒閉，而另一些財務穩健的企業仍健康發展，經營能力突顯高低。

平衡高成長和穩健

百富勤等大企業的破產說明，企業如果不顧自身條件通過負債經營盲目鋪攤子，就容易聚集過多盈利能力差的資產或業務，規模再大也難逃被淘汰的命運。對企業來說，只有在財務穩健的前提下取得的成長性才是合理的。

優化財務結構由財務結構優化是企業財務穩健的關鍵，其具體標志是綜合資金成本低，財務杠桿效益高，財務風險適度。企業應當根據經營環境的變化，不斷通過存量調整和變量調整（增量或減量）的手段確保財務結構的動態優化。

企業財務結構管理的重點是對資本、負債、資產和投資等進行結構性調整，使其保持合理的比例：

一是優化資本結構。企業應在權益資本和債務資本之間確定一個合適的比例結構，使負債水平始終保持在一個合理的水平上，不能超過自身的承受能力。

負債經營的臨界點是全部資金的息、稅前利潤等于負債利息。在達到臨界點之前，提高負債將使股東獲得更多的財務杠桿利益。一旦超過臨界點，加大負債比率會成為財務危機的前兆。

二是優化負債結構。負債結構性管理的重點是負債的到期結構。由于預期現金流量很難與債務的到期及數量保持協調一致，這就要求企業在允許現金流量波動的前提下，確定負債到期結構應保持安全邊際。

企業也應對長、短期負債的盈利能力與風險進行權衡，以確定既使風險最小、又能使企業盈利能力最大化的長、短期負債比例。

此外，企業還應密切關注各地經濟、金融形勢和匯率的變化情況，調整貸款的銀行結構和幣種結構，盡可能避免過份集中向某一國家或區域的金融機構融資或以單一貨幣進行借貸或業務結算，以預防和降低借貸和匯率風險。

三是優化資產結構。資產結構的優化主要是確定一個既能維持企業正常生產經營，又能在減少或不增加風險的前提下給企業帶來盡可能多利潤的流動資金水平，其核心指標是反映流動資產與流動負債間差額的“凈營運資本”。

四是優化投資結構。主要是從提高投資回報的角度，對企業投資情況進行分類比較，確定合理的比重和格局，包括長期投資和短期投資，固定資產投資、無形資產投資（如研究開發、企業品牌等）和流動資產投資，直接投資（項目）和間接（證券）投資，產業投資和風險投資等。

抓好現金流量生命線企企業最基本的目標是股東財富或企業總價值最大化。它通過獲利水平和利潤指標反映出來，而這一切都是建立在現金流量這一企業生命線上的。

不少企業陷入經營困境甚至破產并非因為資不抵債，而是由于暫時的支付困難。因此，利潤或是企業總價值最大化不能停留在帳面盈利上，而要以價值的可實現性和變現能力作為前提。

企業應把利潤和現金放在同等重要的位置，加速資金回籠和周轉，提高資產變現能力，加強對應收帳款的管理和催收力度，盡量減少呆壞帳。

企業應根據現有業務未來產生現金流量的情況追求相應的成長速度，同時要手持一定量的現金以滿足正常運營和應付突發事件的需要，并提高資金管理水準，確保資金的流動性和安全性。

建立財務監控體系企公司的規模擴張應與財務控制制度建設保持同步發展，否則造成財務失控。企業應建立有效的財務監控體系，加強對公司債務、資產、投資回收、現金回流和資產增值等方面的財務管理與監督，嚴格擔保和信用證開證額度管理，減少或有負債。

企業尤其要重視預算管理，應著眼于未來現金流量情況，通過預算管理對融投資總量、負債水平、資產狀況進行控制，并對未來重大項目的融投資及大筆債務的還本付息等做出統籌安排。