創業項目的商業模式精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇創業項目的商業模式范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創作。

篇(1)

隨著互聯網對我們這會生活影響的深入，當下市場環境變化的速度已經遠遠超出每一個人的想象。曾經的資本大佬李豐選擇自我顛覆式的單干，曾經不差錢的投資基金募集遭遇到了困難，資本市場的寒冬也似乎即將到來。

接近于核聚變速度變化的市場環境，不斷革新和顛覆著我們對于這個市場的認知，“戰略失效，趨勢可見”成為一種全新狀態。然而這種可見趨勢已經不再是那種3-5年的可見趨勢，往往都是半年，一個月，甚至是幾周之內的可見趨勢。

此時，埋頭苦干的創業者，及時更新自己的思維認知以有準確把握市場狀況顯得尤為重要。道哥收集匯總了當下創業環境變化的最新趨勢動態(幾個月內有效還是可以保證的)，讓創業者們少走彎路。

APP產品爆紅的時代已經過去

移動互聯網的興盛，在瞬間內涌現出諸多創業機會。這種創業機會的普遍表現為利用移動互聯網工具，迅速改善一些與大眾生活密切相關的、具有剛需和高頻特性的領域。由于一些APP產品在用戶體驗和需求滿足方面具有一定的特色，很快就實現了空白藍海市場的崛起，APP產品爆紅的故事不斷上演。

但是，隨著普通大眾用戶吃喝玩樂等高頻性剛需逐漸被移動互聯網平臺上的主流APP產品滿足，創業機會逐漸轉移到“互聯網+傳統行業”上面。創業者利用互聯網對傳統行業進行轉型升級時，光憑一個APP不可能達到要求，需要更多輔助形式。此時，APP產品已經成為解決傳統行業存量業務升級過程中一個增量或者一個點睛的工具，而非整個商業模式的全部。

APP之于一個創業項目的作用和價值在悄悄發生變化，一個APP產品占據一個創業項目全部或者核心主體的局面不復存在。APP產品爆紅年代已經過去，之前工程師主導的創業浪潮正在回歸運營主導，線上產品主導正在回歸線下運營主導。

純TMT投資正在成為過去式

在互聯網創業機會顯現的初期，一些技術產品通過運用在線上流量平臺和線下刷機等推廣手段，加上本身具有高頻剛需的屬性，能夠在短時間內實現用戶的激增，成為爆品。

這類產品都是基于互聯網技術、互聯網社交及互聯網信息(即TMT)領域，具備可以脫離傳統產業發展進行獨立發展的特性。這就是所謂的TMT領域的創業機會。

但隨著TMT領域創業市場飽和，互聯網日益變成一種基礎設施，只有被嫁接到一個傳統商業模式、輔助其進行改造升級才具有價值。純粹TMT領域的創業機會日漸減少，TMT投資正在成為過去式。

這意味著那些研制出一個TMT產品，然后讓風險資本給錢進行推廣、吸納用戶，再通過流量變現、平臺變現、資金池變現等方式實現價值回報的商業模式不再被關注，創業者的創業策略需要做出即時的調整。

2VC創業正在讓位2IC創業

2VC的創業項目主要表現為項目的商業價值需要經過種子投資、天使投資、VC投資、PE投資，最終通過IPO或者并購來變現。整個創業過程呈現系統性及“擊鼓傳花”的特征，資本鏈條中各個主體需共同參與，打通整個鏈條完成變現。

隨著新三板等融資渠道的多元化發展，現在創業項目可以不用經過復雜的融資鏈條實現IPO或并購，在前期通過業績支撐便可直接實現新三板掛牌上市，項目價值實現的鏈條變短了許多。這也讓需要用VC一路護盤實現最終價值的企業漸漸變少。

同時，在資本泡沫破滅、民間資本募集成本提高的情況下，創業項目的融資難度加大。此時資本對于創業項目的要求由過往關注用戶和規模轉變為更加關注短期內的營收指標。

“互聯網+傳統行業”創業項目的不斷涌現，創業項目將融資的對象由風險資本(VC)轉向與自己業務直接相關的、擁有更多支撐其業務提升的產業資本(IC)，2VC的項目也會轉向2IC的項目方向。

與此同時，許多O2O項目轉變原來的發展路徑，由以規模擴張為中心變成以業績增長為目標，由以VC為主要融資對象變成以IC為主要融資對象，一些擁有社區資源和渠道資源的房地產商、物業管理公司等成為其合作的主要對象。

篇(2)

春天已經到來，資本寒冬似乎沒有結束的跡象，泛亞、中晉、快鹿這樣幾百億資金的金融平臺轟然倒塌，投資人和金融平臺友誼的小船說翻就翻。一邊是居民拿著大量的資金，不敢投，不會投，一邊是嗷嗷待哺的創業創新企業。資金如何找到正確的地方？這成為資本市場難解之謎。

河南同樣深受民間借貸困擾，而在“大眾創業，萬眾創新”政策引導下，作為新型創業服務機構眾創空間如雨后春筍般出現，蓬勃發展，帶給創業者和投資人一條新的選擇道路。省惠集團旗下的愛創咖啡則是眾多眾創空間中的佼佼者。去年，在河南省科技部門組織的省級眾創空間評選中，愛創咖啡被投票選為“創客心中最強的省級眾創空間”。

創業生態圈

目前，愛創咖啡孵化的企業有60多家，涉及農業、醫療、互聯網、物聯網等領域，其中10家項目已經融資成功。

省惠集團董事長方澤宇介紹愛創咖啡側重于自然投資，設立了3000萬愛創基金，在不依賴創投機構的情況下，確保愛創平臺有自主投資的力量。

愛創咖啡的投資人俱樂部，擁有一百多位天使投資人、風險投資人和專業投資機構，投資人俱樂部能夠為創業項目提供充裕的資金支持，協助企業獲取天使投資或風險投資。愛創為投資人提供項目的盡職調查報告，對企業的歷史數據、團隊結構、市場前景與風險進行詳細分析。投資人可以直接投資企業，也可以選擇加入愛創成為合伙人共同投資。2015年，旨在打造招聘領域共享經濟圈的“真聘”招聘平臺，獲得了愛創基金100萬的投資。

另外，愛創還聯合了國內、省內多家創投機構，如點亮資本等，形成強大的資金聯盟，為優質的創業項目提供投資支持。

在投資方式上，愛創咖啡重視股權融資和債券融資的結合。達到一定規模的企業，愛創通過愛創基金，聯合投資人和創投機構給予股權融資。創業公司在初期股權融資困難的狀態下，可以考慮債券融資的方式，與銀行等機構合作解決資金缺乏的問題。在第三屆豫商創新工社成長大賽中脫穎而出的“一粒芝麻”黑芝麻品牌，受到愛創的關注，其意圖將黑芝麻從佐食變成零食，將黑芝麻打造成第二個“好想你”。愛創咖啡計劃與銀行合作通過債券融資的方式，進行商模式的推廣。

對創業者而言，比資金更重要的是資源和智力支持。愛創咖啡對所孵化的企業提供創業項目商業計劃輔導、人力資源管理支持、財務管理支持、知識產權支持、上市輔導等一流的服務，其還聯合了國內、省內的企業家、專家學者，形成強大的創業導師團隊，為創客們提供強有力“一對一”或“多對一”的創業輔導。

愛創咖啡還成立了全國首家孵化器團工委，對奮斗道路上的創業者提供精神支持和正能量。它在鄭州東站打造專門性的創客工場，即將入駐。

眾創空間生態圈正在發生新的變化，分散的眾創空間開始走向聯盟，成為超級創新創業云平臺。目前，由愛創咖啡牽頭的河南省創業孵化器協會已經獲得批準，協會團結全省的孵化器、眾創空間等創業機構，資源對接、思想交流、項目合作，更好地打造創業生態圈。河南省高科技創業服務中心副主任張保柱說：“有市場就有需求。各種眾創空間、孵化器、投資機構等將會在未來幾年大量涌現，形成一個創業生態圈?！?/p>

創客和投資人的平衡點

據不完全統計，河南創業咖啡、眾創空間、創新創業綜合體、孵化器等創業機構已經有100多家，從數量上看并不算少，然而，創業項目質量不高，河南本土創投機構少，甚至某些省外的創投機構，來到河南只是為了“吸金”。有的孵化器只是擺設，套取國家補助，既融不到資金，又不能將錢投到創業項目中去，反而出現眾創空間太多，創客“不夠用”的現象。

創客和眾創空間都要擺正心態，克服急功近利的心態，腳踏實地，將良好的想法落地。有的創業者只有一個創業方案，通過燒錢發展，項目的自身“造血”能力差，錢燒完了，還得繼續融資。“投資人堅決不能投這種心態的創業者，所有依靠燒錢為手段的商業模式都是耍流氓。”方澤宇說。投資者同樣要耐住長久的等待，應以創業者的心態做事業，一個投資項目的投資周期是3年到5年，較長時間的有7年到10年。

方澤宇表示，投資人只有行業選擇的區別，投資項目的標準是共通的。首先，團隊是投資人最關心的因素，投資人關注團隊的人員結構、年齡結構、閱歷結構。投資人對連續創業者和具有企業管理經驗的創業者更加關注。一個傳統項目交給一個好的團隊也可以成功，一個好的商業模式交給一個糟糕的團隊則不可能成功。

第二個因素是商業模式，投資人青睞軟硬件相結合、具有一定規模的項目。

第三是數據，投資人對創業初期項目的盈利情況并不苛求，但是對營業額、客戶量、生產量非常關注，因為團隊素質、商業模式的情況最終都會表現在數據上。

第四是市場定位，項目的未來要有足夠大的市場空間，企業只有具備核心競爭力，才能使項目與其他競爭者拉開一定距離。

篇(3)

互聯網+真正難以改造的是那些非常傳統的行業，但是這不意味著傳統企業不做互聯網化的嘗試。很多傳統企業都在過去幾年就開始嘗試營銷的互聯網化，多是借助B2B、B2C等電商平臺來實現網絡渠道的擴建。更多的線下企業還停留在信息推廣與宣傳的階段，甚至不會、不敢或者不能嘗試網絡交易方面的營銷，因為他們找不到合適的方案來解決線下渠道與線上渠道的沖突問題。還有一些商家自搭商城，但是成功的不是太多。但是自創品牌，通過電商平臺銷售經營的服裝及零食等商家已經摸索出了一條電商之路。

與傳統企業相反的是，當前“全民創業”時代的常態下，與互聯網相結合的項目越來越多，這些項目從誕生開始就是“互聯網+”的形態，因此它們不需要再像傳統企業一樣轉型與升級。“互聯網+”正是要促進更多的互聯網創業項目的誕生，從而無需再耗費人力、物力及財力去研究與實施行業轉型?？梢哉f，每一個社會及商業階段都有一個常態以及發展趨勢，“互聯網+”提出之前的常態是千萬企業需要轉型升級的大背景，后面的發展趨勢則是大量“互聯網+”模式的爆發以及傳統企業的“破與立”。

本文嘗試結合互聯網線上線下的常態，做一個“互聯網+”發展趨勢的預測，希望對正在關注“互聯網+”的朋友有所啟發。

趨勢一：政府推動“互聯網+”落實

“互聯網+”是全國性的，就如“三個代表”一樣，各地政府都會提出建設主方案，然后招標或者外包給能夠幫助企業做轉型的服務型企業去具體執行。在今后長期的“互聯網+”實施過程中，政府將扮演的是一個引領者與推動者的角色。

一是：發現那些符合政策并且做的好的企業并立為標桿，起到模范帶頭作用。

二是：挖掘那些有潛力的企業，在將來能夠發展成為“互聯網+”型企業，算是案例。

三是：結合各地實際情況，建立更新更接地氣的“互聯網+”產業園及孵化器，融合當地資源打造一批具備互聯網思維的企業。

四是：引進“互聯網+”技術，包括定期邀請相關人員為當地企業培訓互聯網常識，以及對在職員工的再培訓等。

五是：資源對接，與各大互聯網企業建立長期的資訊、幫扶、人才交流等關系，在交流中讓互聯網企業與傳統企業相互交流，便于進一步合作。

趨勢二：“互聯網+”服務商崛起

接下來會出現一大批在政府與企業之間的第三方服務企業，這些企業可能會以互聯網企業為主，但不排除部分傳統企業也會逆襲成為“互聯網+”服務商。其實從服務角度來看，傳統企業轉型為“互聯網+”服務商也是一種轉型。這是一種類似于中介的角色，他們本身不會從事互聯網+傳統企業的生產、制造及運營工作，但是他們會幫助線上及線下雙方的協作。更多的是做雙方的對接工作，盈利方式則是雙方對接成功后的服務費用及各種增值服務費用。

這些增值服務可能會是培訓、招聘、資源尋找、方案設計、設備引進、車間改造等。初期的“互聯網+”服務商是單體經營，后期則會發展成為復合體，不排除后期會發展成為純互聯網模式的平臺型企業。第三方服務的涉及的領域有大數據、云系統、電商平臺、O2O服務商、CRM等軟件服務商、智能設備商、機器人、3D打印等。

趨勢三：第一個熱門職業是“互聯網+”技術

“轉型紅利”期的第一個熱門職業會是“互聯網+”技術。由于社會及行業的需要，會催生大量的專業技術從業者。這個職業群體的構成會是成熟的技術人員及運營人員，更多的通過培訓上崗的人員。從事“互聯網+”服務商的工作，要求每一個人都有整體規劃性思路，他們能夠根據“互聯網+整體解決方案”做事，然后再有一個具體而擅長的領域，譬如運營及技術等，通過不斷的向下延伸而匹配到線下的傳統企業中。甚至，“互聯網+”服務商要為每一個企業配備數個服務代表，工作人員“駐商”或者“駐崗”，為企業提供一對一的服務。

趨勢四：“互聯網+”職業培訓興起

政府及企業也需要更多懂“互聯網+”的人才，關于“互聯網+”的培訓及特訓的職業線上線下教育會爆發。在線教育領域，職業教育一直是很火的教育類型，同時市場份額也占的比較大，每年都會有很大的進步。在“互聯網+”這一輪熱潮中，針對互聯網+職業教育會興起，可以具體細分到每個工作崗位的具體工作。其實這些培訓還是互聯網企業的職位，傳統企業想改變企業架構，需要配備更多的專業技能職工?！盎ヂ摼W+”職業培訓面向兩個群體，一是對傳統企業在職員工的培訓，二是對想從事該行業的人員的培訓。

趨勢五：平臺(生態)型電商再受熱捧

在電商方面，平臺型電商及生態型電商會廣受關注，包括大型平臺及地方平臺，無論是淘寶、京東還是某地的小型商城，將會有更多的傳統企業與其接洽。甚至這些平臺會專門成立獨立的“互聯網+”服務公司，更深入到企業內部。對于傳統企業而言，在初期的轉型實操上，更多企業會選擇加入一個平臺或者生態。一來可以從平臺或者生態上積累部分資源并學習其運營模式，二來可以避免自搭平臺運營失敗的情況出現。加上平臺或生態，也能更好的認知自身的資源優勢與不足，通過與其他商家合作，了解整體產業鏈布局，建立格局觀。

這有利于傳統企業找到轉型突破點，以后才能以點代面，企業自身也有可能發展成為一個生態。當然，平臺或生態不只是線上的，線下的資源整合的一定程度，也能催生出平臺。更多的平臺或者生態出現以后，“互聯網+”要做的只是生態與平臺的連接，更有利于行業的整體升級。

趨勢六：供應鏈平臺更受重視

供應鏈平臺會成為重中之重，專門設計和研究供應鏈的商家會成為構成傳統企業新商業模式主架構部分的服務者，這是每一個接受“互聯網+”的企業應該遵循的。企業及行業轉型的根本是供應鏈的互聯網化，也是供應鏈的優化與升級。對于一個傳統企業來講，人員架構可以變的像傳統企業一樣扁平，技術人員也都可以配齊，考核制度也可以效仿互聯網企業，但是更底層的供應鏈改造是個非常困難的問題。

供應鏈涉及物流、現金流等各種維持企業運營的重要因素，很多傳統企業在現在看來根本是無法改造的。傳統供應鏈模式相對效率低下，互聯網化以后的傳統企業必定會受其拖累。因此，“互聯網+”要求有一部分專門研究供應鏈設計及改造的專業人才站出來，為廣大需要轉型升級的企業服務。

趨勢七：O2O會成為“互聯網+”企業首選

O2O將會大受重視，O2O已經成為當前商業都在探討的話題，只是O2O不算商業模式，只是一種形式，廣大傳統企業可以借用這種方式而進一步改造原有的商業模式。同時，作為連接線上及線下的新商業形式，會成為當前廣大傳統企業的首選，O2O相關的資訊公司及研究單位會受重視及熱捧。在“互聯網+”被提出以后，很多認為在線上線下產業相融合的大趨勢下，O2O已經沒有位置了，這個看法是偉哥不認同的。

作為專業研究線上線下相連接的一種商業形式，目前很多傳統的企業尤其是手工業已經從中找到了適合企業發展的模式，這種模式正是“互聯網+”模式需要借鑒的。大量O2O企業的案例可以為傳統企業轉向提供經驗，也可以為互聯網企業融合傳統企業提供思路。接下來，O2O會是每個傳統企業的必修課，也是線上企業必須研究的課題。同時，偉哥認為“互聯網+”之所以被政府推出，各種基于O2O的商業模式是其參考，也算是一種變向的推動。

趨勢八：創業生態及孵化器深耕“互聯網+”

目前，全國的孵化器已經超過1200個，2015年會是孵化器的整合元年。同時，孵化器在接下來的發展中，將主推“互聯網+”，傳統企業融合“互聯網+”的新模式企業將會與高新產業一樣受到孵化器的重視?！盎ヂ摼W+”被作為政策推出來的另一個原因，是因為當前全面創業是時代，大部分創業項目或多或少都與移動互聯網相關。智能硬件、在線教育、O2O等領域創業項目的火熱，間接推動了新材料、傳感器、集成電路、軟件服務等行業的興起，這些領域同樣也出現了足夠多的創業項目。

當前，圍繞互聯網的創業項目已經形成了一個生態，創業項目的關聯性是一條脈絡，這條脈絡可以梳理與整合某些行業的全產業鏈;物聯網是另一條脈絡，這條線把智能硬件、可穿戴、生物醫療等領域連接起來。整個創業生態都是圍繞移動互聯網的，政府牽頭推出“互聯網+”政策，正是為了推動更多的互聯網創業項目的產生。在政策的激勵下，會有更多的互聯網創業項目出現，傳統的創業項目也就越來越好，以此來解決行業的升級。所以，接下來各地的孵化器將會主推“互聯網+”項目。

趨勢九：加速傳統企業的并購與收購

互聯網企業投資持股傳統企業已經屢見不鮮，事實上傳統企業投資或者收購互聯網企業的案例也不在少數。在以往的傳統企業轉型研究中，偉哥認為入股與并購是傳統企業互聯網化最簡單快捷的方式。這比傳統企業高薪挖電商運營團隊或者引入高科技人才更直接有效，引進團隊和人才還需要很長的時間與企業原有結構及運營模式磨合，也不是所有企業都適合直接轉變運維模式的。直接收購互聯網企業，企業的全部業務打包性的與傳統企業對接，相當于互聯網業務外包但又是內部的公司，雙方的業務及職工又不受沖突，可謂一舉多得。

不要看互聯網企業價值多少億美元，市值500億美元以上的互聯網公司也就那么多，線下的資本要比線上多很多。大量的民間資本長期累積，過去這些資本都投銀行、能源等傳統行業，近幾年來隨著實體行業的蕭條與不景氣，這些手握大量資本的企業開始著眼互聯網，很多專注互聯網投資的基金都有傳統企業的身影。線下資本投入線上，有利于民間資本的優化及再分配，“錢生錢”的投資模式如今已經走向病態，以P2P等巧立名目的民進非法集資還在與日俱增，如果這部分錢能夠轉投創業項目，將會更好的促進社會的整體轉型。

趨勢十：促進部分互聯網企業快速落地

“互聯網+”雖然更多的是互聯網與傳統企業的融合，其實很多互聯網企業也在尋求切入傳統市場，這些企業也需要轉型。最鮮明的例子是當前數以萬計的手機應用，這些APP肢解了PC互聯網的市場，短時間內積累了超過千萬甚至上億的用戶，但是缺乏更好的商業模式，簡單的說就是找不到掙錢的來路?？赡苡脩艉芏啵钴S度也很高，但就是無法直接變現，或者用戶的消費能力太差?；旧厦恳粋€APP都是某個行業或者其細分領域的代表，在線上無法解決的盈利問題的時候，這些商家都有落地線下的趨勢。如唱吧在嘗試自己做KTV以及與線下KTV合作，墨跡天氣開始做硬件商家合作空氣檢測及空氣凈化的硬件。

如果說過去是互聯網企業主動找傳統企業，談及的條件等方面會非常被動，“互聯網+”則會讓傳統企業主動找互聯網企業。譬如在“治霾”這個問題上，污染嚴重的制造業以及傳統檢測設備的商家肯可能都會找到互聯網企業，以提供整體解決方案及產品合作方案?！盎ヂ摼W+”政策能夠促成過去這些商家做不到或者不敢想的事情，這也算是將來一個趨勢。

篇(4)

創業切勿急功近利

相較于其他互聯網金融企業，91金融始終穩字當頭，我們雖然完成了幾輪融資，但并沒有迅速擴充團隊。在行業內同量級別的企業，91金融甚至是人數最少的，這不僅極大程度的縮減了我們經營成本，更讓我們能夠將資金用到實處。如今，互聯網金融行I進入到大洗牌階段，一些此前瘋狂擴張的互金企業相繼倒閉。而我很欣慰的看到，91金融在此背景下，依舊保持著強勁的發展勢頭。

所以，創業不要過于急功近利。任何一個創業者要把一個小公司做成大公司，可能會花幾年甚至十幾年的時間?；ヂ摼W時代的到來，讓時間可以縮短，但是這并不意味著你的能力可以缺失，也并不意味著你可以越過創業的過程。在這個過程中，你的創業路徑、商業敏感性、客戶的忠誠度以及發現客戶的能力、團隊建設能力、公司結構治理能力和世界上的經濟資源，以及國內所有的資源接軌的能力，這些東西你都可以縮短，但是絕對不可能越過。

要活下去、要有大市場

開始創業的時候，有兩個要素很重要，第一是眼前你做的商業模式和眼前你所做的事情能不能活下去；第二，你這個商業模式未來到底有怎樣的大市場等著你。創業更多時候是摸著石頭過河，所有的目標也是在創業過程中漸漸清晰起來。

很多創業者喜歡談情懷，但想不通怎么掙錢就說明沒有商業頭腦。要記住，商業的世界里，情懷只是商品的附加值而不是根本。創業者一定要明白，情懷是基于商業模式能夠走通的前提之下才會出現，任何不以掙錢為目的的創業都是耍流氓。

互聯網時代，創新創業可以從三個方面尋求突破點：尋找出能解決現有價值鏈條里沒有被滿足需求的市場；尋找可以提升現有產業鏈條運營效率和用戶體驗的市場；尋找未來可以規模量化、同時形成剛性需求的行業市場。

好的商業模式具備兩大特征

創業期間，創業者首先要考慮的是自己的商業模式怎么走，然后找到認可你商業模式的人，讓自己活下去。一個好的商業模式，具備兩大特征：

第一是老百姓實實在在的需求，這是最重要的。一定要深刻了解你的客戶是不是有這個需求，是剛需還是非剛需。

第二，在創業的時候，要考慮所有的資源是不是能支持創業持續發展下去。創業中間有一段時間處于虧錢的狀態沒有問題，但最怕的是一直虧下去，又沒有資源來銜接。

樹立創業者的絕對威望

很多時候，創業失敗是因為人的因素。創業者想要把創業項目做長久，一開始就要樹立創業者的絕對權威，公司一定要有明確的主導人。在91金融，我個性隨和，但在團隊里威望非常高，不聽我話的人請離開，否則沒法主導公司發展，也沒法對公司最后結局負責任。

篇(5)

互聯網經濟催生創業苗圃

新經濟條件下，隨著創新型國家建設以及深入實施創新驅動發展戰略，我國科技創新創業活動日益活躍，高技術創業者、創業團隊和初創企業大量涌現，在二十世紀九十年代后期的留學生創業潮之后，我國開始進入新一輪創新創業高峰期，創新的思路和想法、創新的商業模式在創業中的作用日益凸顯，是創業成功、成長為大公司的基因。如何實現從想法到公司、從創意到創業的轉變成為這一時期創新創業的關鍵。

隨著互聯網經濟的發展，創新創業的多樣化更為突出，一批成功的企業家和連續創業者開始向天使投資人轉化，一些投資機構也開始關注早期創業。在國內一些發達地區，社會上涌現出以車庫咖啡、創新工場、36氪、津京互聯、天使匯、DEMO咖啡等為代表的一批專注于早期創業項目、運作模式新穎、專業水平較高的新型創業服務組織――創業苗圃。

各種表現形式豐富多彩

當前，創業咖啡、創業論壇、創業社區等各種形式的創業苗圃層出不窮，未來還將有更多表現形式的創業苗圃出現。

根據創業苗圃的法律地位、投入產出情況、投資主體等性質，可將苗圃分為獨立盈利性創業苗圃、企業內部創業苗圃、全公益性的創業苗圃以及私人出資的半公益性苗圃四類。第一，獨立的盈利性苗圃機構。此類苗圃一般由民間投資人設立，通過以服務、天使投資等換取創業團隊股權的方式，追求長期收益，例如創新工場、天使匯等。第二，企業內部設立的盈利性苗圃。此類苗圃由大型企業和集團設立，一是為培育企業或集團的內部項目服務，二是通過有方向地培育外部團隊并加以篩選，服務于本集團的發展，例如津京互聯創業咖啡等。第三，政府設立的公益性苗圃。此類苗圃主要由政府提供場地和資金等條件，長期運轉，為政府創新創業等公共政策提供支撐，例如上海楊浦科技創業中心、廣州市大學生創業苗圃等。第四，民辦公益性創業苗圃。此類苗圃具有準公共服務性質，其創辦人不追求盈利，主要為創業者提供思想碰撞的公共空間，政府一般會提供一部分支持，例如北京的車庫咖啡、3W咖啡、36氪等。

根據創業苗圃的功能實現形式的側重不同，可以將現有的創業苗圃歸為概念驗證類、演示活動類和頭腦風暴類三類。第一，概念驗證類。國外以MIT實驗室為代表，國內以創新工場、中關村夢想實驗室為主要代表。這類苗圃主要側重點放在是對創業想法或產品的可行性和商業模式進行反復驗證。這類苗圃的門檻較高，需要較多的啟動資金來支持。第二，演示活動類。舉辦各種各樣的創業活動是這類創業苗圃的特色，主要包括投資活動和項目推介活動。投資活動是以天使投資為主體，通過各種對接活動找到合適的項目，天使投資的深度介入是這類苗圃的鮮明特點;項目推介活動主要指創業大賽、開放日等由創業苗圃定期或不定期舉辦的以創業者為主體的活動，最終目的仍然是篩選出優秀的創業團隊和項目。第三，頭腦風暴類。主要包括創業咖啡館和創業茶館，這類創業苗圃以咖啡館或茶館為載體，吸引和集聚大量創業者和投資人，通過不斷的討論、交流和爭論來完善創業者的想法和創意，也經常有初創成功的人在這里與他人分享成功經驗。這類苗圃是目前國內數量較多的一種。

創業服務功能實現表現多樣

縱觀國內外各種類型的創業苗圃，其打磨想法、提供創業者試錯服務這一功能的實現形式是多種多樣的，并且在不斷探索中涌現出越來越多的新模式和機制，其中最常見的功能實現形式主要有三種，分別是概念驗證（ProofofConcept）、頭腦風暴（Brain-Storming）和路演（Roadshow）。概念驗證指通過對某些想法的一個較短而不完整的實現，證明其可行性、示范其原理，目的是為了驗證一些概念或理論，通常被認為是一個有里程碑意義的實作的原型。概念驗證類的創業苗圃往往并不指定方向，而是提供足夠的空間，供創業者不斷驗證創業想法、打磨創業計劃，最典案例是美國的MIT媒體實驗室。創業路演是一種供創業者在創業咖啡館、創業大賽等場合宣傳、推介自己的創意、想法的形式，是創業者打磨創業計劃、鏈接創業資源的重要平臺。在路演的過程中，來自行業精英、投資機構、創業前輩的質詢和建議，能夠有效地幫助創業者在短時間內反復提煉、完善創業計劃，從而使得創業方案更加完備、可行。頭腦風暴是新經濟時代打開腦殼、激發創造性的必由之路，在硅谷等創新創業高地得到了廣泛的應用。在我國，頭腦風暴也已成為車庫咖啡、創新工場等創業苗圃的重要活動形式?！度A盛頓郵報》指出，中關村一帶年輕人的聚集是頭腦風暴的洗禮，標志著中國踏上了全新的未來科技和資本融合的生產制造方式之路。

自2009年上海首次啟動科技創業苗圃建設以來，國內創業苗圃的發展如火如荼，涌現出創新工場、車庫咖啡、36氪、創業家等模式新穎、形態多樣的創業苗圃。這些創業苗圃以其“新、獨、特”吸引著人們的眼球，推動著創業想法和金融資本的結合，匯集了大量早期創業項目，在全國掀起了一股創新創業的熱潮。從全國范圍來看，“創業苗圃”這種以尚未注冊公司的“-1到0歲”科技創業項目為主要服務對象，引導和幫助潛在的創業者將科技創業點子轉化為實業的模式在全國得到廣泛推廣，北京、上海、成都、廣州、武漢、成都等科技和經濟基礎較好的城市成為創業苗圃發展最活躍的地區。

創業苗圃五大發展趨勢

創業苗圃的發展呈現出創辦主體多元化、服務形式多樣化、服務內容專業化、服務功能集成化和服務空間立體化五大趨勢。

其一，創辦主體多元化。除政府、科研院所、企業等傳統的投資主體之外，風險投資機構、天使投資人、行業精英，甚至草根創業者、娛樂明星等也成為創業苗圃的創辦者，創辦主體日趨多元化，并呈現出互相整合、聯合創辦的態勢。例如2014年8月，360手機助手啟動蒲公英創業計劃，360公司董事長周鴻、真格天使投資基金徐小平、著名演員鄧超和知名導演俞白眉擔任創業導師，通過尋找中國好應用，對安卓應用開發者提供全程資源支持。

其二，服務形式多樣化。創業苗圃服務形式呈現多樣化趨勢，根據創業者的不同需要，涌現出概念驗證實驗室、創業社區、創業咖啡館、創業投資論壇、創業大賽等多種形式，并開始探索創業保險、創業者生活服務等新領域。在創業保險領域，天使匯計劃在未來一階段與眾安保險合作推出面向連續創業者的創業保險，旨在通過金融工具打造更好的投資創業生態鏈，規避創業風險，減輕創業失敗壓力，目前該創業保險正處于方案討論與金額精算過程中。在投資項目時購買創業保險的投資人，若其所投項目失敗，可獲得由保險公司支付的創業團隊6個月生活成本，且投資人的投資可折價轉化為創業者下一個創業項目的股份。在創業者生活服務領域，為解決創業者的生活困難，車庫創始人蘇著手打造車庫咖啡的兄弟品牌“You+”，旨在為創業者提供“居住、生活、社交、辦公”一體化服務，第一期位于“北上廣”三地全國并網的12座物業已經落地，并將于2015年向創業者開放。

其三，服務內容專業化。創業苗圃為創業項目提供的服務日趨專業化，例如車庫咖啡為創業者提供包括手機測試機、平板電腦測試機、桌面觸屏等30多種移動測試設備、遠程測試服務器等專業設備。與此同時，還出現了專門服務業某一產業領域的專業苗圃，例如為互聯網創業者提供最新咨詢的垂直媒體平臺36氪，培育云計算領域創業項目的云基地，服務于知識業領域創業的石谷輕文化產業孵育基地等。

其四，服務功能集成化。隨著對預孵化模式探索的逐漸深入，創業苗圃的功能不斷擴展，并趨于集成化。創業苗圃從最初的提供辦公空間、投融資或創業信息等單項或幾項服務，轉變集成多種創業服務形式和資源，為創業者提供全方位、一體化的打包服務。例如成立較早的36氪由最初的提供互聯網行業信息向投融資平臺、線下活動擴展;創業家傳媒由《創業家》雜志向黑馬大賽等創業活動和創業培訓擴展，并作為“首都科技創新券”的推薦機構為廣大創業者提供政策推介服務;而近期成立的光谷創業咖啡、飛馬旅等則從創辦伊始就已集成了多種預孵化功能。

其五，服務空間立體化。我國創業苗圃逐漸出現了空間集群與跨區域連鎖的態勢，服務空間更加立體。在北京、上海等創新高地，創業苗圃日趨集聚。2014年6月北京中關村創業大街正式開街，大多數機構具有苗圃性質，街區創業生態體系初具規模，創業苗圃集聚初顯端倪。創新谷、光谷創業咖啡等規模較大的創業苗圃開始探索“跨區域連鎖經營”，向周邊區域乃至全國輻射其創新創業資源與預孵化模式。例如創新谷目前已有廣州、深圳兩家分公司，未來計劃在北京、上海等地開設分公司;光谷創業咖啡在武漢布局了資本大廈店、金融港店、未來科技城店、生物醫藥園店、光谷創意產業基地5家連鎖店，并計劃在未來向湖南、江西、安徽等地擴展;黑馬大賽舉辦三年以來，走遍了全國80余座城市，舉辦了100余場比賽，78個地區的政府部門、科技園區，480余個行業協會和創業服務機構加入黑馬大賽聯盟。

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2016年1月1日，這家已運營近6年、國內知名創投機構險峰華興（K2VC）宣布中文名正式變更為“險峰長青”，同時上線了一個包含各項投后服務在內的同名微信服務號。至此，這家低調基金公司在投后領域的相關布局，也正式浮出水面?！伴L青”展示了險峰對于創業者“基業長青”的期望，同時也將通過全面的服務體系以及投資策略帶來對企業更加長期和持續性的伴隨。

據悉，作為近年來發展迅猛的投資機構之一，險峰長青已先后服務了聚美優品、美樂樂、找鋼網、分期樂、美柚、團車網、有緣網、辣媽幫、蜜芽寶貝、墨跡天氣等過百家優質的創業企業。將投后服務沉淀下的方法論、價值觀在險峰系公司中進行傳承，險峰長青將陪伴更多創業者登頂更多山峰。

投資看重人和市場前景

創業路上的挑戰包括招人、找錢、拓展市場，保證創業項目生存的同時，還要找融資、擴大規?！白鳛樘焓雇顿Y機構，要能從各方面系統性的為創業者提供服務，扶持其穩健成長。”這個理念，是險峰長青創始合伙人陳科屹的堅定信條，也成了公司完善創業服務體系的主要動因。

基于此，經過6年的積淀，險峰長青摸索出了一整套創業服務方法論。生于1977年的陳科屹畢業于北大經濟學院，曾是北大山鷹社成員和前登山隊長，陳科屹的投資風格以低調嚴謹著稱。在創辦險峰華興之前，陳科屹曾任聯創策源副總裁，早期曾領投PPStream、好大夫在線、豆瓣網等知名互聯網公司的首輪投資。

2010年與華興資本的包凡聯合創辦險峰華興（現更名“險峰長青”）后，陳科屹投過最經典的案例就是聚美優品。這個項目在2014年5月登陸紐交所上市，讓天使輪的投資人徐小平和陳科屹均獲得了數百倍的投資回報。

在他投資的邏輯中，最重要的就是對人和市場前景的判斷。例如，聚美優品的陳歐，80后，斯坦福留學歸來，即時策略游戲星際爭霸新加坡的第4名。當時B2C電商和化妝品市場風頭正勁。而正處于千團大戰焦灼中的團美網（聚美優品前身）隨著體量增加，物流管理曾出現一些問題。險峰花了1年時間幫聚美挖到一位曾在亞馬遜任職的物流高手加盟，幫聚美解決了物流問題。險峰天使資金的注入，也助力了團美從團購網站向B2C電商平臺的轉型。

陳科屹還舉出B2B領域獨角獸級的項目找鋼網的例子。陳科屹稱，2011年他與找鋼網3位創始人只談了一次就決定投資了。他一方面是看好鋼鐵萬億級市場及互聯網對傳統供應鏈整合的巨大空間，“在當時B2C如火如荼的階段，找鋼打開了我們對B2B領域項目的投資視野”；另一方面，陳科屹也看好王東這個電競高手對鋼鐵電商模式的創新打法――從交易環節切入產業鏈?！半姼偢呤值膬瀯菰谟?，他要在非常短的時間內做出一個非常高質量的判斷，這與創業有相通之處，要在快速變化的環境中，面臨激烈的競爭的同時做出正確的決策?！标惪埔俜Q。

找鋼網聯合創始人王常輝說，當時他們3位創始人下午已見過了徐小平，基本鎖定了真格，盡管當時險峰的投資經理也有約見，但陰差陽錯的“放了險峰好幾次鴿子”，但陳科屹和險峰的投資經理一直堅持聯系約見，“我覺得陳科屹當時也算是三顧茅廬，這也能說明陳科屹不僅有對商業的敏銳，還很有毅力。”

在陳科屹看來，天使投資人與創業者之間不僅是投資關系，還應該像大學里“睡在上鋪的兄弟”那樣互相信任、暢快的溝通合作。陳科屹以玩笑的口吻笑稱，“險峰與找鋼網之間就像初戀一樣，我們是他們的天使投資人，雙方一起交流成長?！彼麖娬{，投資關鍵就在于開始的時候看人要看準，“要是人沒看準，還是挺傷的。”

未來互聯網核心是交易

2016年的資本寒冬，許多互聯網創業項目的估值縮水，風險投資機構出手也更為謹慎。陳科屹透露，險峰長青今年投資的項目數量比去年同期要少了30%―40%。除了資本市場方面的因素外，他認為，整個互聯網系統化的機會和趨勢發生了一些深刻的變化。

陳科屹解釋稱，過去一二十年，新的互聯網商業模式和互聯網應用的發展，大多是靠人口紅利驅動的。而到現在這個階段，互聯網及移動互聯網用戶的人口紅利正在逐漸消失，純粹商業模式的創新變得更有挑戰性。但他也強調，B2B領域的創業機會在近兩三年中逐漸爆發?？傮w上，B2B會成為未來險峰一個重要的投資方向。

對于互聯網的發展趨勢，陳科屹看得十分透徹：“Web1.0的核心是信息，2.0是社區交互，3.0的核心是交易。”他舉例，2000年大家討論互聯網的關鍵詞是日均PV和UV量，現在用戶積累到一定基礎，關系鏈都在平臺上的時候，接下來自然會走向交易，“以交易為中心的商業模式它的變現是比較容易的，也是當前互聯網的時代脈搏?！?/p>

對于商業化成功，陳科屹的心態也比較從容，“界定投資是否成功的標準很簡單，賺錢就成功，賺得越多越成功。但我認為，成功應該還有其他指標?！?/p>

陳科屹以找鋼網為例，“這種新的商業模式正在帶動整個5萬億―10萬億的鋼鐵行業隨之變化，包括提高交易效率、縮短周期、促進產業結構改善等。同時找鋼也帶來了更多在傳統產業中創業的風口機會。我認為這都是成功的地方，”他稍微D了頓，“最終這個項目哪一天上市哪天能賺錢，都是時間的問題，創業板排隊的時間長一點就長一點。我們真正最享受的是跟企業家一起改變行業，創造一個系統化的社會價值，這是我們更感興趣的事情?！?/p>

2016年8月17日，險峰長青宣布完成設立首只B輪基金――險峰旗云，基金募集規模超過10億元人民幣。這是一支專注于互聯網和醫療健康兩大方向的成長期人民幣基金。B輪基金命名為險峰旗云，“旗云”為珠穆朗瑪峰上的奇觀，云沿山頂飄向一邊，仿若迎風招展的旗幟，故稱“旗云”，是險峰上的壯麗風光。

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事實上，天使投資的高風險性常因兩種誤區所致：一是最初“個人”主導的天使投資中，投資方向與項目選擇往往感性而為，缺少理性的專業判斷；二是天使階段投入少、回報高，引得大批“天使”蜂擁而至，幻想投入閑散資金便可坐等高額回報。

“天使投資單個項目確實投入少，誰都能投，但提高成活率必須專業化運作?！庇兄?0年電訊和IT從業背景，曾連續三次創業的老鷹基金創始人劉小鷹向《中外管理》分析：業余“天使”離VC圈子還很遠，項目后續融資既找不到人“接盤”，自己又不能跟進……通?！笆畟€項目有一個走出來就很好了”。但老鷹基金一期基金四年（2012-2015）自籌資金投資的60余家初創公司，存活率超過90%；個別沖刺IPO的“明星項目”，一期基金賬面價值7倍以上，內部回報率（IRR）60%。

老鷹基金的投資樣本，在“九死一生”的互聯網早期創業市場引發了啟示：如何評判早期項目投資價值？VC如何減少不確定性最終盈利？創業者度過“生死輪”后，如何解決后續融資？

做投資最重要是商業直覺

2012年，劉小鷹在北京創辦老鷹基金。這家專注于移動互聯網、物聯網和“互聯網+”的多元化創投基金，2016年二期基金共投出57個項目，賬面價值兩倍以上，70%完成下一輪融資或拿到下一輪機構TS（投資意向書）。

好成績的背后，除了投資人必備的嚴謹與勤奮，劉小鷹認為商業嗅覺很重要，“我是潮汕人，在香港接受的高等教育，有多年上市公司管理經驗，也曾投身互聯網創業大潮……這種復雜的人生閱歷，讓我在以后投資生涯中能保持一種理性和商業直覺。”回首近30年的職業經歷和創投生涯，劉小鷹一路試水，得失并存。

1993年，他離開香港和記黃埔集團創辦長遠電信公司，隨后取得了諾基亞在中國首個全國總權，并于2000年在港上市?！?990年代諾基亞幾乎人手一部；那十年（1988-1998）可謂‘踏’了移動通訊大發展浪潮?！?/p>

“盡管我是賣手機出身，但最熱衷的是高科技、信息化和互聯網。”劉小鷹說，因為大學學過計算機，所以早在2000年便投資過互聯網和海外電商?！?009年，手機市場迎來轉折點，智能電話完成移動通訊史朝代更迭，傳統手機成為明日黃花；諾基亞開始走下坡路，倉庫每到月底至少十億庫存，每個型號時刻面臨降價風險，（當時）我每天都提心吊膽！”

更讓他不甘的是，當時錯過了2000年PC互聯網大潮：“彼時馬云開始在互聯網和電商上大展拳腳，而我同期只顧埋頭賣手機，錯過了他在香港富麗華酒店的A輪融資演講?！币舱且蜻@次錯失，讓劉小鷹更珍惜始自2011年的移動互聯網大潮，翌年組建老鷹基金。他希望憑借通訊領域的產業積累，扶植創業者開展移動互聯網創業。

從企業家到天使投資人，劉小鷹強調在“商業嗅覺”上，要摒棄一些“老板思維”，分別體現在占股比例、控制權和項目估值上。

首先，“天使”不宜占股過高。盡管天使投資人是為團隊帶來首筆啟動資金的核心人物，屬分管資本的“合伙人”，但占股高必將讓后續資本難以進入，通常10%-25%是合理的。

其次，“天使”不宜控制欲過強。部分企業家出身的“天使”控制欲很強，對創業者不是很信任，或擔心其經驗不足而要求控股，團隊支出也需大股東簽字。此時缺少經驗的初次創業者往往就答應了，但這將引發連帶問題?！巴顿Y人與團隊理念不一致時將很難推進，更拿不到下一輪投資，最后不是項目中途夭折就是推倒重來，但折返又錯過了時間窗口?！眲⑿→椞嵝褎摌I者：“天使”不應具有控制權；對資本而言，即便天使階段投入金額較多，也要盡量將“控制權”交給團隊，最大限度增強創業者主人翁意識。

再者，“天使”估值要趨向合理?？车凸乐滴幢乜梢浴吧偻抖嗾脊伞?。相反，估值太低團隊會稀釋很多股份，對下一輪不利；若估值過高，創業者業績指標要達到高估值的壓力也隨之增加。老鷹的做法是，估算團隊初創期需要的啟動金，通常給一年到一年半的資金讓項目跑起來，對模式清晰、具備一定規模種子用戶的項目則會適當加大投資額。

提高項目成活率的方法論

劉小鷹回憶，注冊一期基金時本想募資，但鑒于天使投資的高風險性而羞于向朋友開口，只得自出資金快速試投了幾個App?！叭辏?012-2014）中團隊看了上千個項目，幾乎投遍TMT所有領域，為此交了不菲學費；但一期投資的影譜科技、三網科技、趣拿、北信得實、愛換機、蘭渡文化、山脈戶外、三好網等項目，全部‘跑’起來了，平均升值幾十倍?！眲⑿→椪f，以影譜科技為例，這是一個專做視頻實時廣告植入的項目，2013年初以1000萬元估值投下，如今估值30億元，賬面升值超300倍；2014年，老鷹基金與美國德豐杰龍脈風險投資（下稱“德豐杰”）基金戰略合作，幫助德豐杰在北京成立人民幣VC和新三板基金，同步開啟了VC之旅。

而成功的VC，都善于鉆研“投資成功法則”，最終成長為知名風險投資品牌。如德豐杰，1985年至今仍管理著高達70億的美元基金，從早期階段累計投資600余個項目，退出或上市200個項目，成功案例如百度、Twitter、分眾傳媒等。

劉小鷹對此很贊同。他將天使投資看成是創業項目的資本化入門，也是進入風險投資的第一站。項目和模式不確定因素多、失敗概率大，要有投得起、輸得起的心態。幾年下來，他帶領的老鷹基金雖有少數失敗案例，但成活率明顯高于同行，并形成了一套系統投資方法論：

第一，洞察。判斷一項目要從洞察“風口”（投資機會）開始：如“風口”是否形成，通常處于較大“風口”期的項目，已經很貴或投入已晚；找到“風口”后，再尋找、鎖定未來極有可能爆發的趨勢和細分領域，以及未來具備快速做大基因的商業模式；產品上要了解其對用戶的真正價值點，究竟能解決何種需求、如何建立黏性等；人員上要看核心股東與團隊的磨合程度和了解程度，以及團隊成員有無行業資源與潛在貢獻。

第二，估值。一是從核心創始人背景、經歷評估團隊潛在價值，二是從產品、商業模式評估項目未來價值：互聯網估值按用戶數、活躍度、留存率計算；電商則看客單價、買率和復購率。在平衡以上兩項估值基礎上估算項目總體價值，最終決定投資金額。

第三，盡調。從業務、法務和財務三方面調查項目真實情況。

第四，投后管理。劉小鷹強調，天使投資要本著“幫忙不添亂”原則，從產品、項目、人才三方面給予創業者必要扶持。如果投資方向和創始團隊都極具價值，當公司出現困難時，“天使”要盡可能幫其把項目盤活。一是定時了解公司經營狀況以給予資源對接，如近期老鷹基金投資的“智能辦公桌”項目，因團隊需要孵化器資源，劉小鷹便促成了該項目與海爾集團戰略合作。二是注重效率，好的項目不用管太多，不好的項目管太多也沒用；反而要對潛力項目加強投后管理，幫其梳理商業模式，對接更多資源和人才，往往能提高30%-40%成活率。三是資金鏈監控，至少提前半年協助項目做下一輪融資。

早期投資是投未來，忌急功近利

創業者度過失敗率極高的天使輪后，最關心莫過于后續融資。這直接決定著創業項目的未來走向。

劉小鷹將早期投資看成一場持久戰，他認為天使投資也是創業投資，投資人要有足夠耐心。這反映了風險投資“游戲”的核心――它需要一個生態，要涵蓋從種子到天使、VC、PE，最后是項目被并購或上市，一環扣一環，缺一不可。

2015年，老鷹基金加速機構化，二期基金已同步在杭州、吉林落戶，同時成立母基金和跟投基金；“老鷹”三期基金和文體VC基金正在籌備中。目標是用30年時間投資1000個成功案例，將“老鷹”品牌打造成傳承百年的創投基金。

“我要像偶像巴菲特那樣活到老投到老，未來30年堅持做創業投資，從孵化期開始建立不同階段投資機構，每年投33個項目，若能堅持30年就是999個，那時我也過80歲了。留著第1000個，看上帝何時召喚，就投給他吧！”劉小鷹饒有興致講述起自己的“1000個‘天使’夢”。

然而，“股神”巴菲特30余年取得的年化近20%高回報率，是靠固定資產長期投資所得，幾乎不涉及互聯網領域，這與追求“短平快”的國內互聯網創業投資，似乎理念相悖。

“我認同巴菲特的‘價值投資’，但實際上，他主投二級市場且資金體量很大，是等待經濟周期下行時‘別人恐懼我貪婪’；對比之下，天使投資有“大數法則”，即假設投1000萬，10個項目中失敗9個，賠900萬，但若剩下一個成功了，100萬賺的就不是900萬?！彼颉吨型夤芾怼贩治觯和ǔ：玫幕ヂ摼W項目一年會翻兩番甚至3-5倍去做下一輪融資，因為風投投它主要看業務規模和數據，通常增速半年或一年差別就很大。等到主要KPI出來后，商業模式就被驗證，而估值也會一個階段接一個階段地漲上去……這與實體投資評估標準不同。

由此他建議：投資者盡量往前投，從天使輪開始，用時間換取更大收益。老鷹基金做到第五年仍主做早期投資，并打算一直做下去。投資要謀劃于未來，“播種”同時，收回前期“播種”是理想商業模式。

除持續跟投，劉小鷹體會做早期還要與創業者有很強“同理心”。據他觀察，再好的項目，在早期都是困難的，不僅要上線產品、低成本獲取用戶進而驗證商業模式，還要節省成本為后續融資奔走。所以投資人對早期項目不可急功近利、急于求成，要本著“看遠不看近”原則，真心幫扶創業者度過“生死輪”。至少要樹立項目“跑”5-10年的心理預期，并提前做好項目失敗的準備。

管理點評

巴菲特起步做投資的時代，正處美國行業巨頭出現和美國企業全球化擴張的交匯期，投資標的大多是行業“大塊頭”，這類企業早已具備自身產業根基，并已形成強大“護城河”。所以巴菲特的成功，關鍵在于憑借“價值投資”理念，在一個系統性市場牢牢把握住了企業系統性增長的機會。反觀國內天使投資，所處商業環境是一個碎片化市場與互聯網交融的時代，但也是一個容易見證奇跡的時代。老鷹基金之所以取得當下成績，可歸結為三點：一是設定了一個“3年投資1000個成功案例”的終極目標，立志將“老鷹”打造成傳承百年的創投基金；二是立足本土市場，對標德豐杰這類國際基金品牌過程中，逐漸培養商業洞察力和趨勢判斷力；三是深諳“天使投資成功法則”，形成了超越眾多“天使”的機