公司合作風險分析精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇公司合作風險分析范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創作。

篇(1)

關鍵詞：融資貸款；創新模式；風險控制

中圖分類號：F832 文獻標志碼：A 文章編號：1000-8772（2013）15-0097-02

中小企業是國民經濟和社會發展中不容忽視的重要組成部分，但目前中小企業發展中的金融制約因素嚴重阻礙了其健康發展。對于中小企業而言，通過專業性金融服務公司擔保成為了中小企業獲得融資的重要渠道，擔保公司有效支持了中小企業的成長與發展，為化解中小企業融資難起到了重要的作用。

自2008年5月銀監發（2008）23號文件《關于小額貸款公司試點的指導意見》頒發以來，我國掀起了一股成立小額貸款公司的熱潮。重慶于2008年8月正式啟動小額信貸公司試點。雖然我國小額貸款公司數量超過3000多家，但整體實力較弱，業務短期化明顯。從2010年初開始至今，由于市場資金面趨緊，我國小額貸款的月度平均利率呈現出明顯的上升趨勢，導致小額貸款公司貸款期限棄長就短，整體貸款期限短期化傾向明顯上升。

“保貸結合+投資”是JY控股集團普通融資擔保業務和小額貸款業務相互合作的贏利模式。本文重點對重慶JY控股集團盈利模式的創新和風險管理進行分析。

一、“保貸結合+投資”原理分析

基于信息經濟學相關博弈原理，針對“保貸結合+投資”的盈利模式，保貸結合是根本，即融資擔保業務與小額貸款業務全方位、深層次的合作；在保貸結合的基礎上共同投資是重要的有益補充。

第一、小額貸款業務部門收到貸款申請時，首先對項目進行評價。如果項目評價好，可以直接貸款。當項目評價差時，可以推薦到融資擔保業務部門。

第二、融資擔保業務部門在評估項目風險后，對于可擔保的項目，可以選擇跟小額貸款業務部門合作，推薦到自己的小額貸款業務部門或者其他的小額貸款公司，根據對風險和收益的考量進行擔保選擇。

二、“保貸結合+投資”客戶群設定

融資擔保和發放小額貸款業務總體來說都是高風險業務，俗稱“在刀尖上跳舞的行業”，因此，根據JY控股集團實際情況，其擔保公司和小額貸款公司的目標客戶群設定為“三熟，，原則，即熟悉的區域、熟悉的行業、熟悉的人（指客戶企業的實際控制人），通過對區域經濟大環境及行業發展政策的充分了解.對客戶企業實際控制人的資信和人品的真實評估，將經營風險降到最低。

1、客戶獲取渠道

利用股東、高管資源獲取風險相對較低、收益相對穩定的客戶；公司控股股東有著泛建設行業（房地產開發、建筑施工、醫林、混凝土）的長期經營背景，部分股東和高管又具有深厚的金融行業背景資源，那么，他們對客戶群的設定和獲取渠道自然而然地就以泛建設行業和金融渠道為主。同時，有建設主管部門推薦的客戶，股東的合作伙伴和朋友演變為客戶，銀行推薦的客戶，信托公司等其他非銀行金融機構推薦的客戶，公司自己發展和同行業推薦的客戶等等。

2、客戶業務延伸

針對既定的客戶業務，我們可以對其進行內涵和外延的延伸。

內涵的延伸是在客戶現有業務的基礎上，進行縱深全方位的挖掘，發現客戶的潛在需求，為客戶提供專業支持和管理建議，真誠地為客戶創值。這是發展長期穩定客戶，進行深度合作的必由之路。

外延的延伸是在現有客戶的產業鏈和圈層中樹立良好的口碑，敏銳捕捉每一點信息每一次機會，主動或被動地擴展客戶和業務覆蓋面，爭取成為能帶動蝴蝶效應的核心。這樣就能更好地把握主動權和更大程度地降低風險，同時也培養了一批核心緊密圈層的客戶。

三、“保貸結合+投資”產品設計及衍生

1、“保貸結合+投資”模式產品設計

（1）針對“三熟”領域量身定制；以前述的泛建設領域為例，如對其常見的建筑企業所需的投標保證金、民工保證金、履約保證金等，融資擔保公司可以出具保函（收取擔保費），同時把自有資本金存入銀行，開具銀行承兌匯票（或質押貸款），再委托小額貸款公司借給建筑公司運營。

（2）利用“保貸結合”破解三角債難題；通過逐級擔保、逐級用小額貸款資金解套的方式，最終落腳點在一家信用等級高的終極客戶，甚至模擬重慶金融資產交易所模式以資產包形式化解。這樣，小額貸款公司不但有數次高收益，融資擔保公司也有多重保費收入，而終極風險也是相對可控的。

（3）利用自有資金，輔以私募基金模式，與銀行合作重點發展轉貸業務。

（4）融資擔保公司和小額貸款公司聯合信托公司發展；由“保貸結合”方尋找客戶，由信托公司發信托產品融資（一般情況下綜合成本15%，已經包含了3%信托費用），信托公司管理資金貸給客戶年息23%，“保貸結合”方兜底風險，差額歸屬“保貸結合”方。

2、產品衍生

（1）項目配套服務：項目配套服務是指圍繞所服務的項目由融資擔保公司和小額貸款公司共同提供的一系列中介服務，主要包括：咨詢服務、項目論證服務、抵押資產處置服務、服務等等。

（2）財務顧問服務：融資擔保公司和小額貸款公司以戰略同盟軍的形式全面開展投資銀行業務，充分利用公司的資源優勢和管理優勢，為優質的客戶單位提供以下業務產品：企業資本運營財務顧問、企業產權交易財務顧問、收購兼并業務、資產管理業務（合營、托管等）、其他投資銀行業務。

四、“保貸結合+投資”盈利創新模式風險控制分析

融資擔保業務和小額信貸業務的風險主要包括三個部分：外部環境風險，內部操作風險和服務對象風險，在此設計與之對應的風險控制措施以防范業務經營擴張過程中可能出現的風險情況。

1、外部環境風險

重慶JY控股集團擔保業務的外部風險實際上是所有擔保公司共同面臨的風險，也就是系統風險，包括了信用環境風險、法律環境風險、政府部門風險、合作銀行風險。

2、內部操作風險

由于重慶JY控股集團自身實力、經營管理水平、內部控制、操作規程以及從業人員素質等方面的不完善性，都可能引起風險，主要表現為人員素質風險、擔保操作風險、擔保操作風險有廣義和狹義之分。對于政策性的中小企業信用擔保機構而言，廣義的操作風險是指擔保機構、財務風險和成長與發展能力風險。

3、業務對象風險

服務對象風險是指貸款企業違約所引起的風險。這種違約風險的大小可能與中小企業整體存在的問題有關，也可能與受保企業的狀況有關，還可能與企業新介入的業務有關。具體而言，違約風險產生的原因有經營者的素質、市場風險和公司治理結構方面不合理帶來的風險。

五、創新盈利模式風險管理與控制

創新盈利模式的風險管理和風險控制是以全面的風險意識、全員參與的風險管理、全過程的風險控制、全新的風險控制理念為前提，以有效的管理制度和運行機制為基礎，以高業務素質和高思想品質的擔保隊伍為主體，以信息化系統為平臺的綜合管理體系。融資擔保業務和小額貸款業務均屬于高風險行業，為防范經營風險，應該建立健全信用擔保風險控制制度。

1、建立風險防范有效措施

對融資擔保和小額貸款而言，風險是客觀存在的，最重要的是如何通過有效的措施進行防范，在風險管理體系中，由風險預防、識別（事前控制）、控制（事中、事后控制）三個程序的共同作用實現風險防范。

（1）風險預防。建立以市場化原則為基礎的中小企業信用擔保的體制定位，從源頭上對風險加以防范；內部實行項目A、B角制的評審、監督（每個項目由A、B兩個經理擔任，彼此協調、監督），實施透明與廉潔運作；建立有效的中小企業信用擔保機構預警機制。

（2）風險識別。開發中小企業的資信評分系統，對有擔保要求的企業進行定量與定性分析，根據評價結果，作出受理決定。

（3）風險收集。要了解客戶風險，必須先了解客戶。要了解對客戶競爭能力產生影響的外部成員、利益相關者、所處環境，還是要落腳到客戶自身的信息，包括財務信息和非財務信息。

（4）風險分析和控制。在此可通過國家宏觀政策因素和行業因素、地方政策因素兩個方面分析，把握好項目實施過程中的實時控制，依據風險識別的結果，選擇好項目只是風險控制的第一步，必須在項目受理后對其進行跟蹤管理，只有建立在建項目風險預警系統，才能將機構的風險盡可能地降到最低。

2、開拓化解風險多種途徑

擔保（貸款）的責任就是承擔風險，但如果擔保（貸款）機構的風險過于集中而又沒有暢通的途徑來化解，擔保（貸款）機構就無法實現可持續發展。根據我國的現實情況，應設置風險轉移、風險分散、風險處理、風險補償四個系統實現風險的化解。

（1）風險轉移

第一、小額貸款公司通過財產保險和擔保措施轉移風險。貸前根據借款人的實際情況和貸款性質、種類，設計擔保組合方式。貸后管理關注借款人擔保物價值變化，抵押價值下降的要求借款人追加擔?；蛱崆斑€款?？刂瀑J款人的核心資源，提高其還款意愿。第三方擔保是檢驗貸款人人脈和實力的有效方法，同時也可以實現風險的轉移。

第二、實施靈活多樣，不斷創新的反擔保措施。在采用常規傳統的反擔保物的基礎上，開發諸如經營權、設備供應商回購，期權、經營者個人保證等多項可行性的反擔保行為，既兼顧了民營中小企業的特點和需求，又達到有效控制風險的目的。

第三擔保機構與銀行的風險互擔。積極加強與銀行的合作。擔保機構要認真履行與銀行的相關合作協議，借助合作銀行的風險管理體系來降低自身經營風險。同時，擔保機構要突出主業、合規經營、加強自律，維護中小企業信用擔保行業從業形象。

第四、建立“一體兩翼四級”的由縣、市、省、中央四級機構組成，政策性擔保為主體、商業擔保和互助擔保為兩翼的擔保、再擔保體系。在必要的情況下，將保險機構的財產保險部分納入再擔保體系中，確保信用擔保的長期、穩定發展。

（2）風險分散

風險分散的基本原理是“雞蛋不要放在一個籃子里”。小額貸款公司的貸款原則為“小額、分散”，這樣就可以有效的分散系統風險，避免客戶過度集中在某一個或幾個行業或客戶。融資擔保機構可采用業務品種多樣化、期限結構多樣化、額度多樣化、行業分布多樣化的策略來分化風險。

（3）提高抵御風險的能力

小額貸款公司的客戶經理應進行詳盡、細致的貸前調查，風控部門的風險分析以及貸審會的正確決策，對于高風險的行業或高?？蛻羧后w進行有效識別，盡量回避風險。實行貸款審貸分離和貸款集中審批制度，按照貸款“三查”程序規范操作，簽訂借款合同，確保要素完整，合法有效，規避操作風險。

（4）風險處理

篇(2)

【關鍵字】海外EPC項目；風險控制；工程承包；物流；設計

海外EPC項目的風險貫穿整個項目的設計、采購、施工、投產及管理過程。企業的海外EPC項目由于跨國、跨文化等原因，在采購、運輸、勞務等方面均存在不同程度的風險，不論在哪個環節出現問題，都會對整個項目的實施質量、項目進度、項目成本，甚至整個項目的成敗形成影響。因此對EPC項目各環節風險性質和風險控制方法進行分析，探討風險控制方法，是改進海外EPC項目現狀和促進企業發展的重要手段。

一、海外EPC項目的設計風險分析與控制

EPC項目的設計涉及到項目工程的采辦、施工、投產等各個環節，設計的質量也必然會影響到項目工程的采辦、施工和投產整個過程，同時對項目的進度和項目成本也會形成極大的影響。可見海外EPC項目的設計環節是決定整個項目成敗的關鍵所在，企業應加強項目的設計管理，滲入分析海外EPC項目設計中存在的問題，制定有效的、具體的設計風險防范機制，以確保EPC項目的順利進行。

（一）項目設計的概算漏項產生的風險及風險控制

在設計過程中，先由負責各項設計的設計人員根據項目工程的概算指標及相應指標預測出工程量，再由專門的概算人員利用相應的軟件及指標計算工程費用。概算漏項風險的主要原因是設計人員和專業人員在施工設計未完成的情況下，僅僅根據初步設計做出概算，概算中的很多項目僅是根據大概估測，而沒有足夠的資料輔助概算的進行。這樣所完成的將概算很容易發生漏項。加之企業對于國際工程項目的行業標準或慣例不夠了解，就更容易導致概算漏項的發生。

有效避免設計中概算漏項的方法是在進行設計概算時先對海外類似的工程項目的項目概算及實際工程量分析、借鑒。

（二）工程設計與圖紙不吻合

在進行項目工程設計時不仔細或太匆忙，導致設計方案與最初的工程圖紙不吻合。如果在設計審核階段未及時發現與圖紙不符的問題，就會導致項目后期大量的錯誤施工、無用功，甚至有害工的產生，使整個項目失敗。

控制設計中圖紙不符風險的方法是在設計階段和審核階段，組織相關專家進行設計和設計審核。

（三）設計中對可行性、方便性欠缺考慮

設計中未充分考慮施工及投產的實用性、可行性和方便性，會給施工過程造成不利影響，且增加施工風險、增加項目成本。

應在設計前期對相關案例和以往設計經驗進行充分總結和分析，加強設計中對施工可行性、方便性和安全性等方面的考慮。

（四）流程不合理、不規范

由于設計及人員對流程設計欠缺考慮、對施工規范的疏忽、對原料和施工特點不了解或與業主未有效溝通，造成不合理、不規范的設計方案。

設計時應認真研究和分析此項工程所屬范圍及相關標準、規范，以及相關的案例等，并組織專家參與項目的設計和審查。

二、海外EPC項目的工程物流風險及風險控制

海外EPC項目多是復雜的大規模項目，項目所需的物資要經過多環節、長距離和多種方式的運輸，期間還有報關報檢、再加工、倉儲等多種物流活動。我國企業在大型、復雜、長時間的物流活動上處于劣勢，項目中的工程物流風險相對較高、較復雜。對EPC項目中的風險進行深入分析，提出有效的風險規避措施，是我國企業在EPC項目中應當重點解決的問題。

（一）海外EPC項目中工程物流的風險分析

1、工程物流的質量風險

EPC項目工程物流中，由于所選的物理企業服務能力和服務質量等問題引起的物資不能按時到達、物資運輸途中信息不明、貨物本身或包裝異常沒有發現或上報等問題，這些問題會導致項目進度受到影響、運輸途中發生貨損或意外、期間發生的糾紛難以追究責任。

2、工程物流中的操作風險

由于相關文件的編制、填寫、審查和申報等發生錯誤，未對有毒、危險、放射性貨物做規范的保障處理和貼標識，為物資配備的運輸工具、吊裝工具和貨物拼車不合理等原因導致的有毒、危險品貨物事故，報關、清關不能通過，運輸工具超載或配載不足造成運力浪費等問題。進而導致項目成本增加、工期延誤、海關追責、與政府或承運人的法律糾紛，甚至合同終止、項目失敗的結果。

3、工程物流中的安全風險

由于物流活動中服務商對工程材料缺乏了解或自身素質問題的違規操作、錯誤物流方案，企業缺乏與服務商的有效溝通和對服務商工作的有力監管，或運輸途中的不可抗力因素導致的貨損貨差、運輸事故、人員傷亡，進而導致工期延誤、項目成本增加、法律糾紛等問題。

4、物流服務商選擇和管理風險

由于企業未選擇合適的、有資質的物流服務商，未與物流服務商針對物資性質、工作要點及雙方權責進行具體、明確的溝通商定，對服務商的物流工作進行及時、有效的監督管理，導致項目成本增長、物流服務質量低下、服務商漫天要價的問題。

（二）海外EPC項目中工程物流的風險控制

1、工程物流的有效風險預防

承包企業應通過集約管理、專業掌控的方式針對物流中的易發風險進行有效的風險防范。

發揮承包商的物資規?；瘍瀯荩訌妼ξ镔Y的集中化管理，將物資的分層管理委托于物流服務商和承運人，及時、有效地對各服務商的物流質量和總體狀況進行了解和調控，實現承包商對物資的彈性管控。

在服務商的選擇和管理上要特別重視?？刹扇≌型稑说确绞焦健⒑侠淼鼐C合選擇有資質的服務商，并加強對服務商的管理、約束，是服務商有充分的決策權，又承擔相當的責任。

2、有效風險轉移

在物流合同中著重考慮風險條款，將不必要的、不確定的風險盡量轉移給物流服務商。

在物資采購環節要熟悉不同貿易術語下的雙方權責，盡量選擇對企業有利的貿易術語進行采購，將風險轉移給供應商，以降低自身風險。

在采購和運輸等物流環節要合理預測物流過程可能發生的風險，選擇購買合理的險種，并選擇有過合作的、可靠的保險公司投保，將風險有效轉移給保險公司。

在簽訂總承包合同時要明確物流中的各種風險的承擔者，盡量將物流中的不可測風險轉移給業主。

參考文獻

[1]王云福.國際工程項目EP合同模式下風險管理研究[D].對外經濟貿易大學,2009.

[2]李華洋.國際工程EPC示范合同項下承包商風險分析與應對[D].對外經濟貿易大學,2010.

[3]孫俊.國際EPC項目合同文件及其風險分析[J].江蘇建材,2010,（4）:59-62.

[4]楊秀梅.EPC總包方如何規避項目風險[J].建筑,2011,（23）:39-40.

篇(3)

關鍵詞：長沙銀行；信用風險評估；措施；建議 

 

        信用風險分析是對可能引起商業銀行信貸資產風險的因素進行定性分析，定量計算，目的在于說明借款人違約可能性，從而為貸款決策提供依據。金融風險管理已成為我國目前經濟生活中一個非常重要的問題。

        一、長沙銀行信用風險評估現狀分析

        長沙銀行成立于1997年5月，是湖南省首家區域性股份制商業銀行。成立12年來，長沙銀行取得了喜人的發展成績。緊緊圍繞“政務銀行、中小企業銀行、市民銀行”的特色定位，以及“四個三”的客戶發展計劃，初步形成了自身的經營特色和核心競爭能力。由于信用評價制度是一個復雜的系統工程，涉及到各方面的因素，同時我國信用評價研究起步較晚，目前我國尚未建立一套全國性的客戶信用評價制度與體系。長沙銀行對貸款企業進行信用評級的主要做法是：根據評估的需要設置若干組評估指標，對每一指標規定一個參照值。如果這一指標、達到參考值的要求就給滿分，否則扣減該指標的得分。最后將各指標的得分匯總，并按總分的高低給貸款企業劃定信用等級，作為貸款決策的依據。該種方法的不足之處在于：（1）評級指標、體系的構成是通過內部信貸專家確定的，缺乏定量化，具有不確定因索，有待進一步深入研究。（2）指標、權重的設置主要依靠專家對其重要性的相對認志來設定，缺乏科學性及客觀性。（3）缺少對貸款企業各方面能力的量化分析，在對償債能力等重要指標上只采用直接觀察法，憑經驗據報表估計其能力，有很大的主觀性。（4）缺少對非財務因素的分析和現金流量的量化預測。

        二、加強長沙銀行信用風險評估建設

        （一）完善信用評價指標體系和評價方法

        長沙銀行要建立內部評級體系，既要學習借鑒國外模型的理論基礎、方法論和設計結構，又要緊密結合本國銀行系統的業務特點和管理現狀，研究設計自己的模型框架和參數體系。要充分考慮諸如利率市場化進程、企業財務欺詐現象、數據積累量不足、金融產品發展不充分、區域風險差別顯著、道德風險異常嚴重等國內特有因素。只有深刻理解中國的金融風險，才能建立起有效的風險評級模型，這需要信用風險系統設計師不僅掌握先進理論方法，還能夠對長沙銀行的現實問題提出技術對策。

        （二）加強培訓，提高銀行評級人員的素質

        長沙銀行應加強與國際專業評級機構如穆迪公司、標準普爾公司合作，加快培養、建立評級專業人才隊伍，負責內部評級實施和維護工作。同時聘請國外銀行和評級公司的專家，對這些人員進行集中培訓，或派往國外培訓，使之成為風險量化專家和未來的金融工程專家，為國內商業銀行新型評級系統的建立健全出謀劃策。

        在評級過程不可避免的會存在部分道德層面上的問題從而引發操作風險。對此，要從思想意志上對相關人員進行教育，增強其主人翁責任感；要將政治素質好、業務能力強的工作人員優先充實到信貸崗位。

        （三）加強行業研究，建立和完善信用風險管理基礎數據庫

        沒有高質量的數據積累，信用評級的模型及各項指標則無用武之地。長沙商業銀行要完善數據積累，必須在確?？蛻粜畔⒌耐暾院蜏蚀_性前提下，加快信用評級所需數據的收集，同時完善不良客戶信息的收集。另外，長沙銀行應根據客戶的資產負債狀況、市場環境等情況及時更新客戶信息，以便做出準確的風險分析。在充分獲取數據的同時，商業銀行要加強信息技術系統的建設，并且要保證信息技術系統的可信度和穩健性。同時，必須按照行業進行適當分工，通過對不同行業的長期、深入研究，了解和把握不同行業的基本特點、發展趨勢和主要風險因素，可以為受管理對象在同一行業內部和不同行業之間的風險比較創造必要條件，從而為信用級別的決定提供參照。

篇(4)

關鍵詞：物流金融；協同運營；風險管理

中圖分類號：F270.7 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）030-0000-02

引言

物流與金融協同發展能夠更加有效的促進企業的全面發展，同時也能給企業帶來更多的經濟利益。但是物流與金融的協同發展也會給企業帶來一定的風險，不僅是經濟上的風險，同時在管理上也帶來了一定的管理風險。因此對物流與金融的協同發展進行合理的管理是非常有必要的，從而來不斷的為企業的經營發展降低風險。

一、物流金融協同發展概念及內涵

物流行業是順應經濟的發展而產生的，物流行業相對來說并不是獨立的，是與各個行業相聯系的。金融業主要是以運營各種金融產品為手段來獲得經濟效益的一種經濟活動。物流金融協同發展是一個全新的行業，這個行業并不是簡單的將金融與物流行業進行簡單的結合，而是通過兩個行業之間的相互作用和相互影響，從而促進兩個行業的發展，實現共贏。物流金融協同發展是有一個完整的發展體系的，并且具有共同的發展目標，通過一系列的運營管理措施來實現物流金融的真正協同發展。

二、物流與金融協同運營的風險分析的重要性

在經濟運行過程中，物流伴隨著資金流，在物流業運營發展過程中，離不開金融業提供的財務支持；同樣，金融業的運營發展也要依靠物流業開拓服務領域、創新服務內容、降低信貸風險。物流金融協同運營，一方面，可以降低成本、優化資源配置，使物流業和金融業都取得良好經濟效益；另一方面，由于物流金融協同運營相關法律制度還不太完善，所處的信用環境也比較差，物流業和金融業各自面臨風險。因此，對物流金融運營系統中的風險分析，加強物流金融的風險控制是保證物流和金融平穩健康l展的重要前提。

三、物流與金融協同運營的風險

1.物流行業在物流與金融協同發展中的風險

物流行業與金融行業的合作在傳統的運營發展中也有發生，因此對于一些常態的運營風險物流行業也有相應的規避措施。對于物流與金融行業協同發展過程中的創新運營物流行業將面臨的風險進行分析：

（1）物流企業融資風險

金融機構信貸業務的開展秉承著“謹慎、嚴格”的原則，對于需要融資貸款的物流企業的資產進行嚴格的審批，銀行為了保障資金的安全，審批更加的嚴格，需要各種各樣的程序，從而加劇了物流企業融資的難度。金融企業對物流企業進行審核考察的過程中，對物流企業相對來說技術含量比較低，同時發展前景不明確的狀況也會考慮周全。物流企業自身發展的規模是有限的，并且自身的資產相對來說是比較薄弱的，這也會讓信貸企業對物流行業通過融資貸款的審批加大難度。物流行業自身的綜合發展情況來說客觀會加大從信貸企業取得融資貸款的難度。

（2）合同責任風險

在物流行業規模不斷擴大的過程中，物流行業的合作者實力也是越來越雄厚，但是因為在合作的過程中，很多有實力的企業會因為自身的企業規模優勢來強迫物流企業簽訂很多不平等的合同條款，這就導致物流企業會在合作過程中承擔更大的風險。

（3）提供物流方案的風險

伴隨著物流行業的發展，很多物流企業和許多大公司進行合作，但是在合作的過程中物流企業需要提供更加一體化和專業的物流服務，這對物流企業來說是一個巨大的挑戰。因此物流企業更多的是為企業提供單項物流服務，對于整體化的物流作業方案是非常缺乏經驗的，這就導致在物流目標達成與合作企業的期望值有所差距，不僅不利于雙方的繼續合作，甚至會讓物流企業承擔很多的經濟和法律風險。

（4）提供金融服務的風險

物流企業在業務不斷拓展的過程中，也在不斷的向一些企業提供金融服務業務，一方面是能夠擴大自身的業務范圍，另一方面是能夠不斷的滿足客戶的需求從而來實現長期的合作，獲得更大的經濟效益。但是很多需要物流企業提供金融業務的公司相對來說信譽度是比較低的，并且對于長期的服務也是存在一定的難度的。因此物流企業的提供金融服務的對象加大了物流企業的風險。

2.金融業在物流與金融協同運營中的風險

（1）信貸風險

商業銀行要保證信貸業務能夠長久持續的運營下去就需要安全可靠的監管控制機制來進行制約并且監督商業銀行的信貸業務。但是我國的商業銀行自身的監管控制制度比較薄弱，再加上很多商業銀行設有很多的分支機構，一方面導致商業銀行不能夠進行集中的監督管理，另一方面商業銀行的分支機構不會嚴格按照相應的管理條例進行實施，這就進一步的加劇了商業銀行資金控制的難度。同時商業銀行的很多資金被一些企業長期的占有使用，從而加大了商業銀行不良貸款的數額和占比，加劇了商業銀行的信貸風險。

（2）金融創新風險

金融創新對于銀行來說既有有利的方面也有不利的方面，同樣的物流與金融行業協同發展的創新也是具有這種效應的。商業銀行的金融創新一方面對于銀行核心競爭力的提升是有著非常明顯的促進作用的，但是一旦金融創新不恰當就會導致整個金融行業面臨著非常大的風險，就如2007年的美國次貸危機一樣，金融創新風險使全球經濟陷入了動蕩之中。

（3）質押風險

對于物流金融協同發展來說質押物相對來說比較特殊，比如倉單和物流過程，這些質押物本身是乜有一個固定的評估標準的，因此對這種質押物的估價就會不穩定，受到質押物升值和貶值的影響。同時因為沒有固定的估價標準導致在進行估價的過程中銀行工作人員難免會出現一些私自估計和徇私的行為，從而就會損傷銀行的利益。

四、物流與金融協同運營的風險控制

1.加強信息化建設，建立信息共享平臺

建立物流金融信息共享受平臺，統一收集各類數據，設立風險監管指標，提供風險解決方案和手段，實現對整個物流金融業務的全過程管理。設立物流金融業務的信息化標準，推出軟件設計和運營咨詢服務，促進物流金融業務的信息化建設，提高物流金融業務的電子信息化程度。設置標準化管控流程，銀行與銀行之間、 物流監管企業與物流監管企業之間的跨行、跨企業之間信息共享受，充分實現銀企有效對接。

2.加強信用管理

對合作方的資信狀況進行分析與評估是從源頭上扼制信用風險的重要途徑。金融企業必須建立客戶的誠信檔案，對監管企業和出質企業建立 “失信人” 名單。對客戶進行事前評估、 事中監控及事后跟蹤，建立完善可靠的數據處理中心，將物流企業提供的企業信息與自身調查的信息進行綜合分析，并不斷完善企業誠信檔案建設，使之更加真實地反映融資企業的狀況，進而更準確地確定授信額度。重視客戶的財務實力和財務狀況，科學分析和評估客戶償債能力及履行償債義務的可能性。物流企業和融資企業要健全企業財務體系，規范企業的財務管理。

3.規范物流金融業務操作

建立統一的物流金融業務流程標準，規范物流金融業務操作，提高網絡信息技術。金融企業要建立培訓機構，加強對員工以及管理層就相關知識和業務能力方面的培訓，減少操作風險。制定科學的定價機制，減少物流金融的逆向選擇。物流企業應當建立風險管理部門，選擇資信較好的融資企業為其提供擔保，對質押物嚴格把關，確保質押率的充足性。同時，物流企業應加強對員工管理和業務培訓，盡量減少操作風險和道德風險。完善價值評估系統、 提高評估技術。

五、結束語

物流業和金融業的協同發展是兩個行業發展的必然趨勢，不僅能有效提升物流企業的業務能力和經營效益，還能提高金融機構的資本運營效率。因此，我們應加強物流金融協同運營的風險分析，從而進一步優化物流金融協同運營的總體環境，促進兩個行業的和諧發展。

參考文獻：

[1]張穎.當前我國城市物流金融的發展機制研究[J].財經問題研究.2015（11）.

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【關鍵詞】民間金融內部風險外部風險

一、問題的提出

民間金融對于民營經濟的壯大、對于地方經濟發展起到了極大的推動作用；同時民間金融活動具有一定的優化資源配置功能；民間金融的發展形成了與正規金融的互補效應，可以減輕中小民營企業對銀行的信貸壓力，轉移與分散銀行的信貸風險。但民間金融風險也不容忽視，比如由于民間融資的自發性和信息滯后性，及一些行業高利潤的誘惑，極易在一定程度上削弱宏觀調控的效果，不利于當地產業結構和信貸結構的調整；民間金融活動的隱蔽性造成社會財富重新分配，從而激化社會矛盾，甚至導致局部性金融動蕩。以上有關民間金融的風險分析散見于對民間金融政策取向的研究文獻中，但有關專門探討民間金融風險及其管理的文獻還很少見，即使談到民間金融風險的文獻主要也是從其溢出效應角度進行分析的。是不是民間金融的內部風險不存在或者沒有談論的必要?民間金融風險分析是否可以借鑒正規金融風險分析思路?民間金融風險防范或管理的重點在哪里?本文擬對民間金融風險與正規金融風險進行比較分析，希望這個分析對于提高政策層面風險監管的針對性和有效性，對于提高總體金融效率提供一個新的視角。

二、民間金融與正規金融內部風險比較

所謂金融的內部風險，是指金融供給主體業務開展活動中所面臨的各種影響企業收益、企業價值甚至企業生存的負向可能性。民間金融面臨著與正規金融一樣的多重內部風險，以下主要從信用風險、流動性風險、利率風險和匯率風險等四個方面著重進行比較分析。

信用風險是指因交易對方無法履約還款而造成的損失。信用風險直接產生于交易雙方的商業選擇，可以細分為違約風險和由于交易對手信用狀況和履約能力上的變化導致債權人資產價值發生變動遭受損失的風險。正規金融機構在信用風險的管理上采取了抵押、擔保、建立長期合作關系等等規避信用風險的諸多措施，即使如此，由于信息不對稱的廣泛存在和市場的不完善，信用風險仍然是世界各國正規金融機構面臨的一個難題。在不同主導型的金融體系中，對公眾公司進行強制性的信息披露要求(市場主導型)或產業資本和金融資本的適度融合(銀行主導型)是力圖解決這類問題的可行路徑。民間金融的合約關系是關系型合約而非契約型合約，這種合約具有的特點是在一定的范圍內(建立在血緣、親緣、業緣和地緣之上，面子成本小于民間借貸的預期收益)這種合約的達成和履行具有較低的交易成本，而一旦超出臨界點(面子成本=預期收益)，軟性的預算約束下(無抵押、無擔保)必然導致大量違約現象的發生。從表象上看，由于民間融資活動的合約完備程度弱于正規借貸合約，民間金融的信用風險要大于正規金融，但從實證角度分析，結論正好相反。原因在哪里?在于民間金融本身就是一種經濟交往活動中自發形成的一種非正式制度安排，要保證非正式制度的效率，依靠的不是法律等正式制度約束，而是來自于看似無強制力的道德、信仰和習俗等非正式制度約束。當然由此也會產生一定的正式與非正式制度的沖突，通常交易成本更低的非正式安排是解決民間金融信用風險的首要手段，如果民間金融貸放者在釋放這種信用風險時使內部風險外化為外部金融風險甚至是社會風險，正式制度約束就要開始發揮它的效力。

流動性風險，可以分為市場流動性風險和現金流風險。前者是指由于市場活動不充分或者市場中斷，無法按照現行市場價格或者以與之相近的價格對沖某一頭寸所產生的風險；后者是指無力滿足現金流動的要求迫使金融機構破產。流動性風險總是表現為金融機構不能及時提供充足的現金來滿足客戶提取存款的要求和支付到期債務。民間金融的流動性風險可以從以上兩方面進行分析，但是我們應該看到，民間金融貸放者的資金來源中短期債務比率較低(一般資本充足率較高，或者說民間金融的資金來源的穩定性較強，這是由民間金融活動高收益率決定的)，而資產存有方式比較單一(多為現金，很少持有債券和股票，因為這類金融資產的平均名義收益率遠遠不能與民間借貸的名義收益率相比)，沒有資產變現的壓力，因此民間金融比正規金融機構面臨的流動性風險的可能性要小。

利率風險是指由于利率水平的變化引起金融資產價格的變化而可能帶來的損失。目前正規金融面臨的利率風險主要在于期限不匹配風險(期限結構風險)、基本點風險(存貸款利息差變動風險)、凈利息頭寸風險、隱含期權風險(embeddedoptionrisk，提前償還貸款或提前提取存款的風險)、收益曲線風險(多種債券的收益率之差發生變化而產生的風險)。而民間金融面臨的利率風險要簡單的多，由于民間金融的融資期限多為短期(這一點與國外廣泛存在進行股權投資的天使資金狀況有別)，而且利率基本上是資金需求者和盈余者的博弈形成的均衡市場利率，比較真實地反映市場資金需求價格水平，因此正規金融面臨的很多利率風險(比如期限不匹配風險、基本點風險和凈利息頭寸風險等)對民間金融來說基本上不存在。民間金融資金借貸合約具有利率較高和期限較短的特點，資金放貸者資產持有種類的單一性使得隱含期權風險和收益曲線風險也基本不存在。目前認為民間金融利率風險在于民間借貸利率水平的基礎利率較高，而且在市場不均衡時向上攀升的幅度大，往往對整個社會資金供求缺口呈現一種放大反應，這是由民間金融市場分割特性和參與者在較少信息占有形成的非理選擇所造成的。

匯率風險(外匯風險)是指由于匯率變動使某一經濟體以外幣表示的債權或債務的價值發生變動，從而使該經濟主體蒙受損失的可能性。外匯平行市場與非正式借貸市場是民間金融的兩大有機組成部分，在外匯平行市場中貨幣兌換機制與正規外匯市場存在極大的差別。在此市場中的交易可以分為兩種：單純的貨幣兌換行為和貨幣劃轉行為。由于包括我國在內的發展中國家大多處于外匯管制狀態，該市場的交易雙方地位并不平等(買方與賣方并沒有形成完善的競價機制)，只是依靠同一地區的地下外匯供應商之間的競爭才形成一種不穩定的市場匯率。通常由大的外匯多頭根據境外外匯比價結合市場外匯需求和市場預期形成市場基準匯率，在此基礎上多級外匯兌換商分別加成定價形成級差匯率。在此過程中，外匯供應商類似于外匯市場上的做市商，由于影響匯率變化的變量及其變動幅度以及匯率對變量的敏感程度難于預測，快出快進、通過巨額交易獲取收益(接近于無風險收益)就是外匯平行市場中外匯交易商的主要盈利模式。外匯劃轉交易也并不借助正規金融體系進行，而是根據約定匯率按照人民幣數額適時在境外指定銀行賬戶上打入對應金額的外匯，每筆外匯直接并不跨境流動，一段時間根據外匯頭寸狀況安排外幣現金的輸出和輸入。了解了民間外匯交易的基本方式，我們不難分析外匯平行市場的外匯交易商的主要風險在于存量外匯面臨的市場匯率急劇變化帶來的損失以及在外幣現金轉移過程中可能產生的損失。該市場匯率確定有一個特點就是充分考慮市場預期，比如1998年左右的人民幣對美圓的比價在1：(9．5-10．10)左右(當時的官方比價基本穩定在1：8．3左右的水平)，而2003年-2005年7月在外匯平行市場上該比價維持在官方中間價附近，可見匯率定價是充分考慮了市場預期的(98年亞洲金融危機階段人民幣具有強烈的貶值預期，而2003年后由于中國外匯儲備的急劇，普遍產生了人民幣升值預期)。在面臨極大的匯率風險情況下，外匯交易商盡量控制自己的隔夜外匯存量，主要開展定單業務。

操作風險是由于信息系統、報告系統、內部風險監控系統失靈而導致的風險?？梢詮募夹g和組織兩個層面來分析，技術風險包括報告系統中出現錯誤、信息系統的不完善、缺少適當的風險測量工具等；組織風險是指沒有建立完備的風險監控組織，從而造成風險管理上的疏漏。由此看來民間金融的操作風險好像很大，首先其內部缺乏嚴密的風險監控組織，其次是風險的適時監控系統和合理的風險測量工具缺失，都會使一般人產生操作風險完全不可控的感覺。但是我們從制度和技術成本、民間金融業務規模、人力組成和內部激勵角度進行考察，可以發現民間金融蘊涵的操作風險是有限的。民間金融機構的內部人員構成具有緊密的親緣、血緣和地緣關系，比起具有無限責任的合伙制企業對合伙人的約束力更強(不僅僅是經濟紐帶的聯系)，不存在委托現象，因而不需要設立一定的制度安排來防范逆向選擇和道德風險問題；民間金融的總體規模雖然很大，但個體呈現規模小的特點，在內部制度安排和技術配置上，基于運行成本和民間金融活動特殊性的考慮，以簡潔的和富有效率的流程完成資金貸放活動就必然成為其理性選擇。

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改革開放以來，伴隨著我國經濟的高速發展，我國保險業也獲得了超常規發展，長期被抑制的保險需求得到了一定程度的滿足。但與此同時，保險業快速擴張的表面現象也掩蓋了行業潛在風險，中國保險市場作為典型的新興金融市場，還存在不少問題，主要表現在：行業基礎薄弱；內控風險較為突出；外部風險日益凸顯；保險行業的環境建設與外部監管水平跟不上保險業快速發展的需要。為了鞏固我國保險業已有發展成果，并在此基礎上促進我國保險業“又好又快”發展，實現發展規模擴張和行業發展安全的辯證統一，全面而深入探討我國保險業運營風險狀況勢在必行。

一、保險風險研究文獻綜述

(一)保險風險的分類研究

保險運營風險的分類是保險業運營風險分析的基礎，但由于保險以經營風險為業務，因而與保險相關的風險非常龐雜，有關保險風險特別是保險風險分類的結果也不盡相同：如，Babbel等(1997)從金融風險的角度將保險業風險分為精算風險、系統風險、信用風險、流動性風險、操作風險和法律風險等6種；而Kuritzkes等(2002)認為，保險公司面臨的主要風險包括：市場風險、經營風險、信用風險和承保風險。國內學者方面，趙瑾璐和張小霞(2003)認為我國保險業潛在的主要風險包括經營風險、投資風險、道德風險和政策風險等4種；趙宇龍(2005)認為保險業面臨道德風險、償付風險和市場風險等三大潛在系統性風險，因而保險監管應該將保險公司的公司治理、償付能力和市場行為作為監管重點。

(二)承保風險研究

承保環節的風險分析多集中于信息不對稱風險。Roth．schild和stiditz(1976)分析了信息不對稱對保險市場效率的影響：由于保險人不了解投保人在投保之后的行為，投保人在投保后可能故意造成保險事故從而導致賠付率上升，因而存在道德風險；當保險人事前不知道投保人的風險狀況，而高風險個體積極投保的結果會將低風險類型的消費者“驅逐”出保險市場，從而存在逆選擇問題。2005年5月，中國保險學會和中國保險報在北京聯合舉辦了首屆中國保險業誠信建設高峰論壇，國內學者隨后也掀起了有關保險誠信研究的熱潮，如趙尚梅(2005)認為我國保險市場存在嚴重的誠信危機，信息不對稱為其根源之一；由于我國保險業尚處于發展的初級階段且面臨國際同業競爭，倡導建立以政府主導的正規制度來實行約束。陳秉正(2005)利用“囚徒困境”模型分析了保險人、保險人和保險消費者存在不誠信的必然性，指出通過合理的機制設計，如建立長期互利關系，加大不誠信的懲治力度，減少信息不對稱等措施來加強誠信建設。

(三)投資風險研究

在投資風險研究方面，Kenney(1967)提出保險公司的投資風險和承保風險之間存在密切關系；Daines等(1968)認為，隨著承保風險的增加，應相應降低投資風險。國內學者方面，劉娜(2005)認為，保險資金的運用監管涉及保險資金運用的寬度和深度兩個方面，可通過擴大保險資金運用范圍、投連險和巨災險證券化等金融創新、保險公司上市等途徑加快保險市場和資本市場的滲透與融合，在提高保險市場效率與償付能力的同時為資本市場創新與繁榮產生積極影響。葉永剛等(2005)提出運用在險值(VaR)方法對投資風險進行度量，用成份在險值(CVaR)來揭示保險資金市場風險的主要構成和投資組合中每類資產的邊際風險。

(四)償付風險研究

有關償付風險的研究主要側重于對保險公司償付能力的研究方面，償付能力即“保險人在各種合理的、可預見的環境下履行所有保險合同所規定義務的能力”(solvency)。有關償付能力及其監管的研究主要包括以下幾個方面：

1．償付能力監管模型(方法)。陳兵(2006)介紹了保險公司償付能力評估的“經濟資本”(EconomicCapital)方法及其在保險企業風險管理中的應用；孟生旺(2007)整合了VaR、TailVaR、破產概率和保單持有人預期虧空(EPD)等傳統保險公司風險度量技術，提出了保險公司風險度量和控制的未償率模型。

2．償付能力監管額度。粟芳(2002)提出了一種計算償付能力額度的模型，并實證比較了這種風險理論模型和比率法、破產理論法在計算償付能力額度方面的適用性；趙宇龍(2006)指出了我國非壽險最低償付能力額度標準設置的不足，并依據歐盟標準的理論基礎與邏輯，提出了新的改進方案并實證了其有效性。

3．基于償付能力影響因素的綜合評價。占夢雅(2005)運用主成分分析法對我國非壽險保險公司償付能力指標體系(影響因素)進行了實證分析；封進(2003)用因子分析法實證認為1986年～2000年以來中國壽險經營的償付能力總體呈下降趨勢。

4．保險公司償付能力惡化預測。呂長江(2006)利用MDA模型和Logistic線性回歸模型預測方法對我國保險公司償付能力惡化進行預測研究。

(五)文獻述評與保險運營風險分析框架

從保險風險的分類來看，不同的研究基于不同的側重與視角來展開，缺乏一套統一可行的標準，這一方面說明保險風險的復雜性，另一方面也說明了保險風險的多維性。對承保風險的研究旨在減少信息不對稱風險，在目前中國信用缺失和信用濫用的情況下，無論對于保險人、被保險人還是保險中介而言都具有重要意義。由于保險公司特有的運營模式，保險資金的投資風險不同于基金，也不同于銀行、證券公司等金融機構，保險投資風險與承保風險密切相關，更關系到保險公司的償付能力是否充足；為了兼顧保險資金的安全與收益，保險資金投資組合的構建、運作與風險管理都具有特殊性與復雜性。保險的償付是保險履行分散風險、均攤損失職能的保障，對理論與實務、特別是保險監管具有重要意義；從保險償付能力監管的研究來看，監管模式(模型)的選擇、最低償付額度的確定、償付指標體系的設計和償付能力惡化的預警都應該適應保險業運營環境變化的需求。

本文基于保險公司經營的業務環節將保險風險簡化為承保風險、投資風險和償付風險，顯而易見，這三個環節的風險因素都是保險經營的內生風險。本文有關保險風險的分類比較簡明直觀，但也疏漏了一些重要風險環節，如利率風險、匯率風險、通脹風險和市場風險等，筆者認為這些重要的風險因素相對保險運營而言，都是外生風險因素。

對保險企業來說，其業務主要包括三個環節：承保、投資和償付，各個環節的主要業務和經營目標各不相同：承保主要是通過合理渠道和價格提供市場需要的保險產品，以追求規模有效擴張為目的；投資則是在規定的投資范圍和額度前提下，通過投資組合構建與運用追求更高的投資收益；償付環節則通過保證充足的償付能力來保證可預見甚至是巨災風險事件的償付來保證保單持有人的利益。承保是資金運用的基礎，自己承保和資金運用的結果共同決定償付的有效性，三者相互影響和制約。保險業務的風險包括這三個環節經營的內生風險，同時受到外在風險因素，如通脹、利率和匯率變動，資本市場波動等外生風險因素的影響。

二、承保風險分析

(一)保險產品分析

1．產品同質化明顯。從保險市場現存的產品結構來看，各家保險公司并無實質性差異，產品創新力度有待加強。各保險公司在推出新產品時，往往根據同業的銷售情況來判斷市場需求，進而模仿跟進，這勢必造成嚴重的產品同質化，并進而造成市場的過度競爭。

2．產品結構不合理?！吨袊ｋU市場發展報告(2008)》中有關保費收入的比例構成凸顯了我國保險結構存在的問題：就財產險而言，2007年財產險業務原保險保費收入1997.74億元，其中機動車輛保險原保險保費收人為1484.28億元，同比增長33.98％，占財產險業務的比例為74.3％；而交強險原保險保費收入536.69億元，占機動車輛保險原保險保費收入的比例為36.2％，同比增長145.3％。就壽險而言，2007年壽險公司原保險保費收入4948.97億元，其中萬能險原保險保費收入845.69億元，同比增長113.44％，占壽險保費收入的17.09％，占比上升7.31個百分點；投連險原保險保費收入393.83億元，同比增長558.37％，占壽險業務保費收入的7.96％，占比上升6.48個百分點。由此可見，對財產險和壽險而言，業務增長與構成對交強險和投資型險種過于倚重，產品結構單一。

3．投連險蘊含投資風險。源于2007年資本市場的強勁表現，投連險銷售形式火爆。前面數據顯示連投險保費收入占壽險業務保費收入將近8％，在個別外資保險公司占比甚至達到80％以上。由于連投險的銷售與收益與資本市場密切相關，因而風險較大2002年爆發的“投連險風波”緣于資本市場急轉直下，并引發了各地退保潮以及此后投連險市場數年的低迷。

4．農業險、巨災險和責任險比例過低。2007年的“豬肉危機”表明了我國農業保險發展水平低下，據相關資料顯示㈣，我國每年農險保費收入不到農業產值的2％。賠付不到農業災害損失的5％；而在2008年春節期間的冰凍災害中，盡管保險公司賠付近20億元(多為車險賠付)，但仍然不及1500億元直接損失的2％(發達國家和發展中國家分別達到36％和5％)；另據統計，2007年全國責任險保費收入只有66．6億元，占財產險業務比重3．3％，而國際平均水平則高達16％。

(二)保險費率分析

1．壽險保險費率的管制使傳統壽險產品得不到市場認可。壽險保單的平均久期是15年，1999年6月以前，壽險保單的定價利率普遍高達6％一8％，但隨后央行逐步下調銀行利率導致“利差損”產生。1999年6月以后，定價利率被保監會限制為最高不得超過2．5％，政策性管制使得“利差損”由此轉變為“利差益”，整個中國壽險行業也扭虧為盈。但伴隨著2007年以來銀行利率的多次上調，傳統保單和分紅險等儲蓄型壽險產品的實際收率甚至低于同期銀行利率，這種產品自然會得不到市場認可，再加上資本市場2007年火爆，壽險公司主推連投險和萬能險等具有投資功能的產品來迎合市場需求成為當然的選擇。由前面的分析可知，這種壽險產品營銷策略實為一種“兩難”抉擇，具有較大的風險?？傮w而言，壽險行業的定價風險源于銀行利率和資本市場變動，受市場風險傳導影響較大。

2．財產保險費率的相對放開與市場的過渡競爭。在貼產險市場的某些領域，由于保費費率相對開放，部分地區音分險種甚至出現了不計成本的過度競爭行為，如，某些競每激烈地區的企財險和建安險費率降至萬分之幾，在國際市揚上已不能順利分保，行業的財務風險逐年上升。經測算，我國2001年～2005年財產保險每萬元風險單位對應的保受收入如下②：2001年～2005年財產保險每萬元風險單位對應的保費收入

隨著保費收入和保險金額的逐年上升，我國財產險每萬元風險單位對應的保費收入逐年下降，蘊含著承保風險的逐年放大。

財產險某些險種的費率管制也蘊含著一定的監管風險，交強險作為財產險的一個重要組成部分，由于其強制保險的特點，從一開始推出就頗受非議，就其費率而言，和德國等國家相比我國交強險費率相對較高。

(三)營銷渠道分析

中國消費者協會公布的《2007年全國消協組織受理投訴情況統計報告》中顯示④，我國2007年的保險投訴為1767件，比2006年增長4．8％。其中，涉及保險產品誤導銷售即為保險投訴相對集中的問題之一。有關保險營銷渠道風險的主要表現：

1．營銷中介濫用渠道權力。就目前保險公司展業的途徑而言，主要通過保險中介來實現。由于保險中介把持了保險營銷渠道，在和保險公司的談判中處于強勢地位，因而少數不良中介往往抬高營銷成本報價，從而加大保險公司的費用支出。

2．通過誤導消費者來實現保險產品銷售。由于投保人對保險產品知識缺乏，再加上保險合同往往具有繁雜的條款，因而投保人在投保時往往“不知所措”，而一些保險人會利用這種信息不對稱來實施對消費者的誤導，如將分紅險稱為理財產品，“疏漏”保險手續與證據導致保險理賠無法實現等。

3．銀保合作存在一定的弊端。如由于銀行具有渠道優勢，因而抬高手續費報價，代銷人員甚至還根據業績收取額外手續費。

三、投資風險分析

(一)我國保險資金運用寬度與深度的相關規定①

1．股權投資。根據保監會相關規定，保險公司上一年資產中不超過20％的資金可以投資于權益類產品，其中直接投資和間接投資上限均為10％，如果將因投連險帶來的權益類投資資金一并計算，完全有可能超出20％上限；另據規定，保險資金入市的比例由原有的5％調至10％，同時取消“禁止投資于上年漲幅超過100％股票”的限制。

2．海外投資。2007年7月的《保險資金境外投資管理暫行辦法》打開了保險資金投資海外的大門，截至目前為止，共有21家保險公司獲得了QDII資格，其投資限額為保險公司上年末總資產的15％②。

3．基礎建設投資。平安資產管理有限公司牽頭保險企業集體出資約160億元，占京滬高速鐵路股份有限公司總股份的13．93％，成為僅次于鐵道部的第二大股東；根據2008年兩會相關議題，2008年將繼續加強保險資金運用監管，同時要擴大基礎設施投資和私人股權投資試點。

4．中小保險機構委托入市開閘?！侗ｋU資產管理公司第三方理財業務試點管理辦法》出臺，中小保險公司通過委托投資方式進入股票市場成為可能，目前已有民安保險等18家中小型保險公司可“借道”資產管理公司投資股票。

(二)我國保險資金運用的實際情況

據《中國保險市場發展報告(2008)》相關數據顯示，截至2007年底，保險資金運用余額為26721.94億元，較年初增長37.2％。從保險資金運用渠道來看：銀行存款6516.26億元，較年初增長5.38％，占資金運用余額的比例為24.39％，占比較年初下滑7.35％；債券11752.79億元，較年初增長23.78％，占比43.98％，占比下滑4.76％；證券投資基金2530.46億元，較年初增長85.35％，占比9．47％，占比上升2．46％；股票(股權)4715．63億元，較年初增長140.23％，占比17.65％，占比上升7.57％。

(三)投資風險分析

保險公司的新增收入中80％左右與資本市場有關，但資本市場波動很大，蘊含著極大的投資風險；與國外保險公司投資渠道和比例相比，我國保險業投資債券比例偏小，股票、基金所占比例偏大④；海外投資蘊含著投資風險和匯率風險。

四、償付風險分析

保監會主席吳定富在2008年全國保險工作會議上指出@，“目前占市場份額主體的保險公司償付能力均非常充足，長期困擾保險業的償付能力不足和利差損問題已基本得到解決?！钡捎诒ｋU公司的償付能力受制于承保和投資環節，而由上述分析可知，我國保險業承保風險和投資風險仍然存在且較為突出，因而償付能力風險仍然存在。

償付環節風險還源自保險詐騙的存在。有資料顯示，歐美發達國家的保險賠付總額中有15％一30％為投保人或被保險人以詐騙形式獲得，個別的險種的詐騙賠付率甚至高達30％一50％。另據人保財險廣東分公司估計，該公司2005年賠付總額中15％以上與保險詐騙有關；華安保險武漢分公司認為，因保險詐騙產生的賠付目前已占到賠付總額的30％⑨。據江蘇保監局不完全統計，2006年江蘇省發現涉嫌車險詐騙案件1900件，涉嫌詐騙金額1860萬元，全省因機動車險詐騙損失高達2億元㈣。

中國保監會于2003年3月24日頒布了“1號令”，即“保險公司償付能力額度及監管指標管理規定”，對財產保險公司和人身保險公司的最低償付能力額度和償付能力監管指標做了規定。其中，有關最低償付能力額度分別照搬歐盟1973年標準(財產險)和歐盟1979年的標準(人身險)，即“償付能力0”標準；而償付能力監管指標體系則以NAIC的IRIS為基礎構建。由前述文獻綜述可知，粟芳(2002)和趙宇龍(2006)等學者的研究均表明，我國保險業償付能力監管的最低額度與初始準備金的設置存在一定缺陷。

五、結論

保險業高速發展也掩蓋了行業潛在的運營風險，我國保險業面臨的運營風險可歸結為三方面：

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一、銀行保險的發展及其現狀

銀行保險于20世紀80年源于歐洲，目前已成為國際保險業的主要發展趨勢之一。銀行保險主要有四種組織形態：1.銷售聯盟。銀行和保險公司通過合作協議的方式，銷售保險產品；2.合資公司。銀行和保險公司建立合資公司開發和銷售保險產品；3.兼并收購。將兩個獨立的保險公司和銀行合并而成，開發和銷售保險產品；4.直接進入。銀行組建自己的保險公司，或保險公司設立自己的銀行進行保險產品的開發和銷售。我國的銀行保險起步于1995年，主要形式是保險公司與銀行聯盟銷售保險產品。

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近兩年我國銀行保險的發展極為迅猛，幾乎所有的保險公司都與商業銀行簽訂了合作協議，合作的范圍包括代收保險費、代付保險金、代銷保險產品等；同時還開展了融資業務、資金匯劃、網絡結算、電子商務、聯合發卡、保單質押貸款、客戶信息共享等業務的合作。2002年，中國人壽保險公司保費收入為1287.19億元，其中銀行保險業務保費收入為166億元；中國平安保險公司保費收入中有20％來自銀行保險業務，金額超過100億元；中國太平洋保險公司銀行保險業務保費收入為54.11億元，占總保費收入的22％；新華人壽保險公司則實現銀行保險業務保費收入30億元，超過上一年保費的總收入；2001年底復業的太平人壽保險公司，開業5個月就實收保費1.5億元，其中銀行保險業務保費收入占60％以上。據統計，2002年全國銀行壽險業務保費收入為388.4億元，占人身險保費收入的17.1％，可見銀行保險業務已成為壽險主要銷售的產品之一。

銀行保險的發展給銀行、保險公司和消費者帶來三贏：銀行可以提高各項資產的利用率，擴大業務品種，增加中間業務收入，進而提高顧客的忠誠度，充分利用現有的機構和人員，得到穩定的資金來源；保險公司可以減少不必要的人員，擴大營業規模，從而降低分銷成本，提高保險產品的生產率和品牌形象；而消費者可以提高安全感，并享受“一站式”服務的便利。但是，銀行保險作為一種創新，在帶來收益的同時，必然會帶來新的風險。因此，有必要加以規避與控制。

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二、銀行保險的風險分析

在銀行保險業務中，直接的行為人是消費者、銀行、保險公司。對于消費者來說，出現風險的可能性主要在于信息不對稱帶來的對銀行保險產品的誤解，從而導致的錯誤購買，以及購買了搭配銷售的商品。對于銀行來說，作為保險公司的銷售，自己并不生產保險產品，同時也不承擔經營產品的風險。因此，銀行承擔的風險主要是銀行信譽與品牌的風險。對于保險公司來說，作為銀行保險產品的設計者和銀行保險經營風險的主要承擔者及最終承擔者，所承擔的風險較高，而且由于消費者的某些行為，更有可能加大保險公司的風險。因此，這里主要分析保險公司承擔的風險。

（一）產品開發風險

新險種的開發是一項復雜的系統工程，它包括信息反饋、資料收集、方案篩選、定價、營業分析到最后推向市場的全過程，這當中任何一個環節發生失誤，都將導致風險發生。以目前占銀行保險市場份額最大的產品——躉繳的分紅保險為例，2002年占銀行保險的保費收入43.6％。由于分紅型產品比例過高，而我國資本市場又不是很穩定，資金運用渠道相對狹窄，勢必造成過高的資本運用和分紅壓力。當然，銀行保險主推分紅保險與我國民眾保險意識不強有關，因為相對于保險而言，人們更容易接受傳統的儲蓄方式。但另一方面也反映出保險公司在產品開發過程中由于受技術力量、精算水平的制約，導致出現產品缺乏吸引力和價格缺乏競爭力的問題。

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（二）營銷渠道風險

1.合作短期化。目前國內大多數保險公司和銀行簽訂的都是一年期的協議，這種隨意性很強的短期協議根本無法保證未來穩定的保費收入來源。尤其當前銀保雙方還不能進行資本參與或就某類特定產品的分銷建立合資企業時，銀保之間沒有建立長期合作關系，對保險公司的發展是有影響的。

2.經營成本加大。為了擴張業務，各家保險公司都把精力放在與銀行網點建立合作關系上，卻忽視了開發適銷對路的新產品這一關鍵問題。銀行利用手中的網絡、信息、客戶、良好的信譽和形象占有銀行保險業務，通過索要高額手續費方式，直接導

致了保險公司經營成本的提高。2002年，保險公司的營業費用、手續費、傭金分別同比增長了67.45％、212.99％和28.92％。2003年開始實施的新《保險法》規定，一家銀行網點可以多家保險公司的產品，如果各家保險公司的傭金差別過大，銀行可能棄舊取新，選擇與高回扣、高傭金的公司合作，這將導致價格競爭加劇，使得保險公司的經營成本進一步加大。

（三）經營技術風險