供應鏈金融風險分類精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇供應鏈金融風險分類范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創作。

篇(1)

文獻標識碼：A

文章編號：16723198（2015）17006103

1概述

供應鏈管理體系不斷完善，衍生的供應鏈金融業務成為各大銀行和供應鏈主體企業的重要業務板塊之一，伴隨互聯網技術、電子商務發展起來的“電子供應鏈金融”開拓了供應鏈金融領域新的藍海，供應鏈金融迎來“線上革命”，在線供應鏈金融如火如荼。在線供應鏈金融服務盡管提供了技術支持進行管理的可視化操作，但是區別于傳統供應鏈金融的周期短、主體多、環節復雜、可控性差等特點對在線供應鏈金融風險管理提出了更高的要求，風險評估與度量也就成為了金融機構或者核心企業風險管控的重難點。

某礦業集團旗下的AMLS物流公司在傳統線下供應鏈金融業務基礎上，重組H電子商務有限公司，依托平臺優勢，創新性的構建“平臺+基地”模式，為鋼鐵流通轉型升級開創新路。然而該供應鏈金融服務交易體系中卻存在不可忽視的風險：一方面企業內部控制和日常操作能力有限，組織結構和專業管理團隊不完善，跨界經營的風險控制能力不足；另一方面沒有做好融資上下游企業的風險評級和動態監管，盲目追求擴張和擔保融資，造成一系列的壞賬問題出現。如何有效把控在線供應鏈金融業務的風險是H公司發展在線供應鏈金融所需思考的重要問題。

本文以H公司為例，基于模糊綜合評價法探究在線供應鏈金融風險評價良好對策，為H公司或其他在線供應鏈金融服務企業提供參考。

2在線供應鏈金融業務風險識別

本文對H公司在線供應鏈金融風險識別為四個方面：內部風險控制、日常操作風險控制、資金及賬戶監管風險和外部環境風險。

（1）內部控制風險是指H公司對企業融資的控制能力，包括指H公司接收融資企業供應鏈金融業務申請后，H公司或AMLS對整個供應鏈的核心把握能力，具體表現在H公司企業組織結構及管理團隊、業務評估審核、融資企業授信、AMLS子公司財務等風險；

（2）日常操作風險是指H公司進行在線融資業務時需要注意的具體業務操作問題，它主要表現在操作人員管理、監管體系構建、企業風險評級等方面；

（3）外部環境風險主要涉及行業環境和政策風險，H公司必須及時應對市場環境變化，及時根據市場鋼材等大宗生產資料價格、需求等變化作出反應，同時行業政策法規也是H公司在線融資業務需要考慮的問題之一；

（4）資金及賬戶監管風險主要表現在H公司需全力保障現金流暢通，并及時督促貨物銷售回款至融資企業在平臺開設的賬戶。

3在線供應鏈金融業務風險評價

3.1在線供應鏈金融風險評價指標體系構建

（1）指標體系構建。

按流程過程中風險發生可能性的不同，H公司在線供應鏈金融風險評價指標大致而言可歸納為四個一級指標和若干二級指標，具體指標體系構建如表1所示。

表1H公司在線供應鏈金融評價指標體系

一級指標二級指標變量名

H公司在線供應鏈金融評價指標體系

外部環境風險W1行業政策風險W11

行業市場環境變化風險W12

內部控制風險W2組織結構及管理隊伍風險W21

融資企業授信風險W22

AMLS及子公司財務風險W23

業務評估審核風險W24

日常操作風險W3操作人員管理風險W31

融資企業信用評級風險W32

監管體系風險W33

交易結算及資金賬戶資金管理風險W41

監管風險W4貨物銷售變現風險W42

壞賬準備風險W43

（2）指標權重的確定。

本文?用層次分析法，邀請了12位專家學者依據標度法的判斷規則對H公司在線供應鏈金融風險評價指標進行判斷分析，通過專家評分，計算得到綜合判斷評價表如表2所示。

表2專家綜合判斷評價表

一級指標外部環境風險內部控制風險日常操作風險交易結算及資金監管風險

外部環境風險10.1900.3430.414

內部控制風險5.25013.8334.167

日常操作風險2.9170.26111.25

交易結算及資金監管風險2.4170.240.81

利用和法計算其最大特征值λmax，及相應的標準化特征向量ω（k）計算步驟如下：

①將判斷矩陣A的每一列正規化，可得到矩陣：

3.2在線供應鏈金融風險評價模型構建

表3H公司在線供應鏈金融風險評價指標權重系數表

一級指標權重二級指標權重

H公司在線供應鏈金融評價指標體系

外部環境風險W10.079行業政策風險0.455

行業市場環境變化風險0.545

內部控制風險W20.574組織結構及管理隊伍風險0.257

融資企業授信風險0.283

AMLS及子公司財務風險0.135

業務評估審核風險0.325

日常操作風險W30.189操作人員管理風險0.315

融資企業信用評級風險0.273

監管體系風險0.412

交易結算及資金0.158賬戶資金管理風險0.167

監管風險W4貨物銷售變現風險0.521

壞賬準備風險0.312

（1）基于模糊綜合評價法的在線供應鏈金融風險評價模型。

從建立的在線供應鏈金融風險評價指標體系中可以看出，在線供應鏈金融風險評價指標中包含有大量的定性指標，而某些定性指標只能通過比較模糊的概念進行評價，無法對其用精確的分數進行評分。因此基于這種現象，本文引入模糊綜合評判的方法來構建供應鏈金融風險評價模型，將供應鏈金融風險評價指標進行相對量化，來確定供應鏈金融風險水平。

模糊綜合評價法具體步驟如下：

①確定因素集。

K=k1，k2…kn，K為被評判的模糊對象，而kii=1，2，…，n是影響對象

K的第i個因素。其中ki又有m個子集ki1，ki2，…，kin。

②確定評語集。

D=d1，d2，…，dm，D是評判級，djj=1，2，…，n是評語等級。

③確定評判矩陣。

使用評語集對各元素進行評價，一個模糊評判向量：Ti=ti1，ti2，…，tin由單個因素構成，所有單因素下的模糊評判向量便構成了因素模糊評判矩陣：Tij=ti1，ti2，…，tim（i=1，2，3，…，n；j=1，2，3，…，m）。其中Tij表示對第i個因素做第j級評語的隸屬度，調查方式可采用專家評定法，讓專家通過打“√”的方式進行選擇。

④確定各因素加權系數。

風險評價模型的構建要充分考慮到各指標之間權重的不同，本文在前述中己通過層次分析法確定了各指標的權重系數。

⑤計算綜合評價向量及綜合評價值。

Q=WT=q1，q2，…，qn

其中：qi=∑ni=1wttij

引進參數集M=m1，m2，…，mn，其中mj表示第j級評級等級分數區間的中值，以便更易于區分結果的優劣程度。在線供應鏈金融業務等級綜合評級值為：

A=QM=∑qjmj

（2）風險評價模型在H公司融資業務中的應用。

XL鋼鐵集團是黑龍江最大的鋼鐵聯合企業集團，年產鋼材700萬噸，該鋼廠生產出來的鋼材在區域內市場占有率較大，進出庫比較頻繁。2013年，全國鋼材產能過剩，鋼材價格一路下跌，導致產成品庫存積壓，資金鏈緊張，因此XL鋼鐵將其東北地區的所有倉庫的管理權委托給AMLS倉儲管理公司，并按照“信息化、可視化、定置化”的標準對倉庫的貨物進行管理，并以此通過H公司在線融資平臺向華夏銀行申請在線動態貨值融資。

本文將使用模糊綜合評價法對XL鋼鐵公司通過H公司電商平臺向華夏銀行申請動態貨值融資進行風險評價：

①確定評判矩陣T。本文結合銀行對企業的授信評判方法（參考銀行信用評價評語集），將評價等級分為七級，選取各區間的中值作為等級參數，所對應的參數向量為M= （9.5， 8.5，7.5， 6.5， 5.5，4.5， 2） ，具體如表4所示。

表4評判等級及含義

級別分值含義

AAA9-10極好，風險很小

AA8-9很好，風險小

A7-8良好，風險較小

BBB6-7一般

BB5-6較差

B4-5差

F≤4極差

②構造模糊評判矩陣。本文邀請了對電子商務平臺開展物流金融業務有一定研究的五位老師針對XL鋼鐵公司的在線供應鏈融資各項風險指標進行了評價，結果如表5所示。

表5在線融資風險評價指標體系各項指標評價結果

根據上述評價結果，得出各評價指標分屬各評價等級的隸屬度，并構造模糊關系矩陣T：

T=0.40.600000.20.60.20000.60.400000.20.800000.20.40.40000.20.60.20000.40.600000.60.4000000.80.20000.80.2000000.60.40000.40.40.2000

③計算綜合評級向量及綜合評級值：

Q=WT=q1，q2，…，qn，其中：qi=∑ni=1wttij

經過計算得Q=（0.292，0.573，0.135，0，0，0，0），最后通過公式A=QM=（0.292，0.573，0.135，0，0，0，0）（9.5，8.5，7.5，6.5，5.5，4.5，2）得其綜合評價最終值為

A=8.657。

根據評價等級A=8.657在AA級的區間內，則得出XL鋼鐵企業申請在線動態貨值融資業務的風險評價結果為AA級（風險等級見表5），業務風險較小，根據業務風險大小為企業提供不同的差異化服務，在質押率、服務費率、融資期限及融資額度上制定不同的標準。

篇(2)

［關鍵詞］金融風險；衍生工具；商業銀行；供應鏈

［中圖分類號］F830 ［文獻標識碼］B ［文章編號］

2095-3283（2012）02-0097-02

一、供應鏈金融的概念和特點

供應鏈金融是指銀行通過以核心企業為中心，把資金注入核心企業的上下游企業，利用核心企業管理上下游中小企業的資金流和信息流，使之成為一個整體，從而將單個企業的不可控風險轉變為整體的可控風險，在降低整個供應鏈風險的同時提升其價值和效率。

供應鏈金融的一個重要特點是銀行不是從單個企業的角度來展開授信，而是從整個產業鏈角度綜合考慮，從而將針對單個企業的風險管理轉變為針對整個產業鏈的風險管理。因此在供應鏈金融中，銀行不再片面地針對單個企業進行孤立的信用考核，而是結合該企業在供應鏈中所處的位置以及整個供應鏈的情況來考量，大大加大了企業獲得授信的可能性，與此同時，由于該服務主要基于對供應鏈結構特點和交易細節的把握，借助核心企業的信用實力或單筆交易的自償程度與貨物流通價值，對供應鏈單個企業或上下游多個企業提供全面的金融服務，不僅能夠促進供應鏈核心企業及其上下游企業“產—供—銷”鏈條的穩固，并且能夠有效地控制風險。

二、供應鏈金融的主要業務模式

供應鏈金融根據融資企業所處的位置以及主要的融資工具，可將其主要業務模式分為存貨融資、預付款融資和應收賬款融資三類。

（一）采購階段的供應鏈金融——預付款融資

預付款融資模式是指在上游核心企業承諾回購的前提下，由第三方物流企業提供信用擔保，中小企業以金融機構指定倉庫的既定倉單向銀行等金融機構申請質押貸款來緩解預付貨款壓力，同時由金融機構控制其提貨權的融資業務。在此過程中，中小企業、核心企業、物流企業以及銀行共同簽署應付賬款融資業務合作協議書，銀行則為融資企業開出銀行承兌匯票為其融資，作為銀行還款來源的保障，最后購買方直接將貨款支付給銀行。這種運作模式主要用在中小企業的商品采購階段。一般情況下，需要用到此種融資手段的中小企業處在供應鏈的下游，由于上游核心企業的強勢地位，其能從大型企業處獲得的貨款付款期限往往很短，因而很容易出現短期資金周轉困難的情況，此時預付款融資便能解決企業的資金短缺問題。

（二）運用階段的供應鏈金融——存貨質押融資

存貨質押融資也叫動產質押融資，指受信人以其存貨為質押，并以該存貨及其產生的收入作為第一還款來源的融資業務。這種業務在日常應用中較為普遍，它充分利用了存貨的特點，既為中小企業解決了存貨流動性低導致的流動資金不足問題，也為銀行的貸款提供保障。中小企業在申請存貨質押融資時，需要將其合法擁有的貨物質押給銀行認定的倉儲監管方，由第三方監管，在發貨以后，銀行根據對其物品的估值而按照一定的比例為中小企業發放貸款，通常為質押物品價值的60%。提貨人直接將貨款支付給銀行，當銀行獲得該筆貨款后，會向第三方物流企業發出放貨指示，將貨權轉交給提貨人。如若提貨人違約未能按時交付貨款，則銀行有權將該批貨物在市場上拍賣或者要求發貨人承擔回購義務。

（三）銷售階段的供應鏈金融——應收賬款融資

處于供應鏈中上游的中小企業最常面臨的就是應收賬款無法盡快變現導致的資金周轉問題，常使中小企業經常出現資金缺口，此時，應收賬款融資則能發揮很大的作用。應收賬款融資模式是指處于銷貨方的企業為獲取營運資金，以買賣雙方簽訂的貿易合同所產生的應收賬款為基礎，在第三方物流企業提供信用擔保的情況下，以合同項下的應收賬款作為第一還款來源的融資業務。在該業務形成后，處于供應鏈下游的核心企業則將貨款直接支付給銀行。因此有信譽較好且實力雄厚的核心企業作為還款保障，銀行所承擔的風險將會較小，因此銀行會較為愿意為中小企業發放貸款。

三、供應鏈金融的風險類別

（一）信用風險

信用風險是商業銀行所面臨的最主要的風險，供應鏈融資中，信用風險不可避免地存在。作為供應鏈融資的核心價值之一，為了解決中小企業的融資困境，商業銀行要拓寬貸款對象，難免要面臨中小企業的巨大的信用風險這一問題。如何將商業銀行的信用風險限制在一定范圍內，同時加大對中小企業的融資，是供應鏈金融所要解決的首要問題。

（二）操作風險

由于引入了核心企業和第三方物流，供應鏈融資使得銀行的貸款手續更為復雜，各個環節關系緊密，在操作上對人員的要求更加嚴格。為了解決供應鏈中小成員的融資瓶頸，供應鏈融資憑對借物流資金流的控制以及面向授信自償性的結構化操作模式設計，構筑了用于隔離中小企業信用風險的“防火墻”，并由此帶來了大量的貸后操作環節，從而導致銀行面臨了較大的操作風險。

（三）法律風險

供應鏈金融目前在國內由于仍處在起步階段，相關領域的法律制度并不完善，存在諸多的沖突或空白，在相關法律制度的制定和實施過程中需要進一步地改進和完善，由此帶來了供應鏈融資業務發展的不確定性，存在一定的法律風險。

四、金融衍生工具在供應鏈金融風險管理中的應用

（一）引入期權

期權是指期權的買方通過向賣方支付一定數量的期權費而獲得的一種能夠在規定的期限內按照雙方約定的價格向期權賣方購買或銷售一定數量的某種資產的權利。期權的買方購買期權后，可以自由選擇在規定的時間行使期權，也可以選擇放棄該項權利，損失的只有期權費。期權的這一特點可以為供應鏈上、下游企業所利用，在供應鏈金融業務中，通過購買期權，供應鏈的上下游企業可有效地規避信息不對稱引起的風險，從而更加合理地配置資源、實現供需均衡。例如，在分期供銷合同中引入期權，生產商提供供應商一定數量商品的購買期權，從而供應商享受在規定時間可以購買一定數量商品的權利，使得供銷合同更為靈活，給生產商提供了一個可以自主調整訂單數量的權利，使下游企業無需再靠傳統的安全存貨戰略來防范供需風險，有效降低了運作成本，而且給原材料供應商提供了一個較為準確的下游需求信息。這種形式可使信息共享，令供應商可以更加有效地分配生產能力和制訂生產計劃，從而有效控制成本。隨著市場的復雜性導致的不確定性增加，供應鏈中企業和銀行的共同協作，引入期權可以獲得明顯的整體競爭優勢。

（二）應用期貨的套期保值功能

期貨合約是約定在未來某一時間買賣雙方以事先約定的價格買賣某種商品或金融工具的雙邊合約。其中，期貨市場的一筆重要的功能就是套期保值，在供應鏈金融業務中引入期貨，則是利用期貨市場這一功能來鎖定成本。例如在存貨質押貸款中，銀行為了防范由于質押物價格估計失誤或者價格波動帶來的損失，可以在收取質押物后，在期貨市場上進行一筆與之數量相同、方向相反的期貨交易。由于隨著期貨合約到期日的臨近，該商品的現貨價格和期貨價格會趨于一致，這樣，即使在現貨市場上，抵押物由于市場價格波動而產生了損失，銀行仍可通過在期貨市場獲利而彌補這項損失，從而鎖定了成本。此外，期貨市場還具有價值發現的功能。由于期貨市場的價格是由公開競價形成，由此該價格可以反映市場對該種商品的供需情況，當期貨價格與現貨價格間存在出入時，往往表示市場對該種產品的供求存在不平衡現象，有可能導致未來該產品的價格發生變化，基于這一特點，銀行可以通過分析兩者價格的變化，來更準確地判斷抵押物的價值。

（三）信用衍生品的應用

中小企業難以取得銀行貸款的主要原因在于中小企業由于信息不對稱等現象導致銀行的貸款風險大。因此改善中小企業融資困難的主要方法就是要解決其融資過程造成銀行信貸風險過大的問題。在供應鏈融資模式中，盡管銀行通過引進供應鏈核心企業的擔保機制以及第三方物流企業的監管功能，轉移了部分風險，但信貸風險仍對銀行具有較大的威脅，創新衍生品的引入能有效緩解商業銀行的信貸風險。信用衍生產品作為創新金融衍生品的一種，能夠有效地分擔信用風險。它可以通過利用各種金融工具進行風險轉移，從而把信貸風險從想要規避風險的投資者手中轉到偏好風險的投資者手中，不僅分散了風險，還促進了市場的活躍。其中信用違約互換（CDS）作為信用衍生品的一種，目前在國際市場已被廣泛應用。在CDS合約中，CDS買方定期向CDS賣方支付一定的費用，約定一旦信用主體出現違約，CDS賣方有義務彌補買方的損失。在供應鏈融資中引入CDS，則銀行可通過支付一定的費用，將持有的資產的風險轉移給愿意承擔風險的CDS賣方，從而在信用主體（中小企業）出現違約時能有效彌補損失，而銀行只需付出相對較少的費用。CDS的出現使得銀行能夠在不出賣或轉讓自己手中資產的情況下，將資產的信用風險單獨分離出來，并通過市場定價轉移，有效地促進了銀行的風險管理。

供應鏈金融目前在我國仍處于發展的起步階段，與此同時，我國商業銀行風險管理研究無論在理論分析還是定量分析上都存在很大缺陷，有待進一步完善。本文只是將部分金融衍生工具和理論引入了供應鏈金融模式中，隨著金融產品的不斷創新，這兩者之間還會有更多可以結合的領域，從而為我國商業銀行防范供應鏈金融風險起到更大的促進作用。

［參考文獻］

篇(3)

摘 要 金融是指人們圍繞貨幣、資金和資本資產所從事的定價與市場交易活動。完整的金融體系包括金融產品、金融市場、金融主體和金融制度。供應鏈金融是銀行為產業供應鏈中單個企業或上下游多個企業提供全面的金融服務。文章通過論述供應鏈金融的發展現狀，指出了當前供應鏈金融業務發展中的問題，并提出有關供應鏈金融進一步發展所需的對策。

關鍵詞 供應鏈金融 參與主體 發展趨勢

近年來，供應鏈金融作為一個金融創新業務在我國得到迅猛發展，已成為商業銀行和物流供應鏈企業拓展業務空間、增強競爭力的一個重要領域。供應鏈金融是一種新型的融資模式，供應鏈金融的參與主體主要包括供應鏈節點企業、商業銀行和第三方物流企業。供應鏈金融的實施，使企業實施供應鏈管理的動力加強，商業銀行之間的競爭業務領域擴大、中小物流企業市場空間進一步被擠壓、第三方電子網絡應用系統技術平臺成為重要發展方向。

一、供應鏈金融的含義

供應鏈金融指銀行通過審查整條供應鏈，基于對供應鏈管理程度和核心企業的信用實力的掌握，對其核心企業和上下游多個企業提供靈活運用的金融產品和服務的一種融資模式。由于供應鏈中除核心企業之外，基本上都是中小企業，因此，從某種意義上說，供應鏈金融就是面向中小企業的金融服務。供應鏈金融服務的創新發展，為突破中小企業融資困難的瓶頸，拓寬融資渠道，加強供應鏈的整體競爭力提供了切實可行的解決方案。

二、國內外供應鏈金融理論研究的進展

（一）國外研究供應鏈金融理論研究的進展

1958年Modigli－ani和Miller提出了MM理論，認為當資本市場信息完全時，企業的金融決策和運營決策是可以不相關的，因此，企業的財務決策與運營決策可以分離。很多學者依照此理論基礎來研究企業的運營決策和財務決策，其中大多數是研究單個企業的運營決策或財務決策，也有一些學者指出企業的資金約束會影響到企業的運營決策，但是較少考慮到金融和運營之間的相互作用。大多數管理者把供應鏈管理看做僅僅與運營有關，認為對企業的財務業績沒有很大的影響。事實上，在所有企業里，在決策財務經理們進行資本投資、借貸、股權分配及其他因素的控制或決策時會把物流的供應鏈與財務的供應鏈同時考慮，因此物流的供應鏈和財務的供應鏈不可避免地要聯系起來。

（二）國內研究供應鏈金融理論研究的進展

在國內一些學者已開始關注金融和運營相交叉領域的研究。李毅學和馮耕中等針對價格隨機波動的庫存，研究了銀行在幾種需求分布下的質押率決策，分析表明，只要貸款期末價格分布已知，就能計算出靜態質押方式下的質押率。

三、供應鏈金融的參與主體

無論何種業務模式，供應鏈金融的實施離不開其參與主體。供應鏈金融的參與主體主要有：第一，資金的需求主體，即供應鏈節點上的企業，包括核心企業和上下游的配套企業；核心企業是指在供應鏈中規模較大、實力較強，能夠對整個供應鏈的物流和資金流產生較大影響的企業。在供應鏈金融服務中，核心企業可以為上下游的中小企業融資提供相關的擔保。配套企業是供應鏈金融服務的需求者，主要是供應鏈中處于弱勢的中小企業。它們通過動產質押以及第三方物流企業或核心企業擔保等方式從金融機構獲得貸款。第二，供應鏈金融的供給主體，即商業銀行，它們在供應鏈金融服務中為中小企業提供貸款支持。第三，第三方監管，即物流企業。第三方物流是供應鏈金融服務的主要協調者，一方面為中小企業提供物流、信用擔保服務，另一方面為銀行等金融機構提供資產管理服務（監管、拍賣等），搭建銀企間合作的橋梁。

四、供應鏈金融主體各方的未來發展趨勢

（一）企業實施供應鏈管理的動力加強

供應鏈金融的實施，使企業實施供應鏈管理的動力加強，對于中小企業而言，供應鏈是一個有機整體，各個環節相互影響。在供應鏈金融服務中，核心企業依靠自身優勢地位和良好的信用，通過擔保和承諾回購等方式幫助供應鏈中的弱勢企業進行融資，維持供應鏈中各企業的合作關系。因此，中小弱勢企業為了盤活動產，解決在物流過程中的融資問題，會不斷努力提高管理水平、突出自身特點，必然成為大型企業實施供應鏈管理的選擇對象。

此外，從供應鏈信息化水平看，許多中小企業 ERP 建設或使用效率水平不高，供應鏈金融的實施可以推動中小企業的信息化建設，提升整個供應鏈的技術水平。

對于核心企業而言，一方面，供應鏈金融業務可以為核心企業提供交易對手信用保障，應收帳款管理和融資以及與第三方物流企業合作的輸出監管等組合業務。在防止核心企業資金鏈斷裂的同時，使核心企業降低了融資成本，降低資產負債率，進而優化財務結構。另一方面，作為供應鏈的組織者、管理者和終極受惠者，核心企業是最具有供應鏈大局觀的成員，存在著為供應鏈整體利益的優化作出主動安排和調整的意向和趨動力。從這個角度來看，供應鏈金融業務的實施，客觀上起到了激活整個“供應鏈條”的運轉、提高供應鏈績效的作用。

（二）商業銀行之間的競爭業務領域擴大

當前金融市場上，國內商業銀行、外資銀行和物流企業都關注供應鏈上的中小企業的融資情況。雖然供應鏈金融業務在我國開展只有短暫幾年，但市場競爭已經非常激烈。

當前供應鏈金融產品存在行業比較集中（主要是汽車、能源、家電、鋼鐵行業）、供應鏈金融推廣產品同質化等現象，相對實力較弱的商業銀行與國有商業銀行在同場競爭時就略顯劣勢。

因此，商業銀行應該不斷創新金融產品，不但要從融資模式上創新，包括業務品種、業務時間，還要通過供應鏈領域不斷開拓創新金融產品。

（三）中小物流企業市場空間進一步被擠壓

物流企業在與銀行的合作中，除了對貸款后的抵、質押物提供全面的監管服務外，還將為銀行提供一系列面向提高抵、質押物授信擔保效率的增值服務。因此，供應鏈金融服務的實施，在很大程度上還要依賴于物流業的成熟與發展，依靠物流企業的資信實力。而我國目前物流環境復雜混亂，運輸和倉儲的規范缺乏標準，流通中的物權很難得到相應保證。管理規范實力雄厚的物流公司還非常缺乏，多數物流公司的配送網絡還不完善，信息管理系統比較落后，難以滿足銀行實時監管、快速反應的嚴格要求。隨著各產業供應鏈管理系統的不斷完善，在金融供應鏈的運行過程中，一方面，商業銀行由于具有資金的掌控權而在企業選擇物流企業合作方時起到一定的主導作用；另一方面，商業銀行為了防止資金風險，保障金融供應鏈的穩定運行，傾向于選擇規模大、信譽好、綜合服務能力強、管理規范的大型物流公司進行合作，比如中儲運、中外運、中運等，而中小物流企業由于資質差、網絡系統不完善、管理能力低，償付能力低而被銀行及供應鏈上下游企業拒之門外，市場空間進一步被擠壓。

（四）第三方電子網絡應用系統技術平臺成為重要發展方向

在供應鏈金融實施過程中，商業銀行提供融資服務，需要及時了解并掌握供應鏈成員間的訂單、發票，跟蹤、監控與之相關的物流、信息流和資金流狀況。而國內企業、物流、銀行技術應用水平不一致，造成目前沒有完全實現供應鏈金融所要求的信息共享、物流與資金流對接，傳統的手工方式無法為供應鏈成員及時提供有針對性的融資服務，由此帶來貿易環節和融資環節外的割裂成本。因此，為了能夠實現商業銀行與供應鏈成員、第三方物流企業及其他企業的內部系統信息的轉換和對接，第三方電子網絡應用系統技術平臺具有著極大的成長空間。

五、供應鏈金融風險的防范對策

化解物流金融潛在的金融風險，應該從多方面入手，涵蓋整個供應鏈的各個環節，如銀行、核心企業、中小物流企業等多方當事人。

（一）對核心企業的經營情況進行跟蹤評價，成立物流金融公司或者核心企業的資本部門，專門從事物流金融服務

要化解來自于核心企業的風險應從兩方面入手，一方面，對核心企業經營情況進行跟蹤評價。對核心企業的經營情況存在問題進行分析，對其業績、設備管理、人力資源開發、質量控制、成本控制、技術開發、用戶滿意度和繳獲協議等方面做出及時調查，并進行科學的評估。一旦發現某重要供應商可能出現問題，應及時通知關聯企業進行預防和改進。要針對可能發生的供應鏈風險制定應急措施。同時銀行通過調閱財務報表、查看過去的交易記錄和電話調查等手段，幫助核心企業評估供應鏈成員，并把潛在的不良成員剔除去，保證供應鏈的發展，也間接保證自己的資金安全。另一方面，成立物流金融公司或者核心企業的資本部門，專門從事物流金融服務。

（二）提高對中小企業的風險識別和控制能力

中小企業的特點是投資風險相對較高，因而就對銀行風險管理和控制能力提出了更高的要求。一是銀行要努力提高對中小企業真實信息的掌控能力，把握好企業經營活動、管理能力、信用意識、資金運營、資產分布及關聯交易等的真實情況。二是銀行要通過建立適合中小企業客戶的信用等級評定體系，如實揭示中小企業客戶的信用風險，合理確定中小企業的授信控制量，防止信用評級不客觀和授信不及時而把優質中小企業排斥在信貸支持對象之外；最后，銀行還應加強對中小企業的貸后管理，規范貸后管理操作程序，深入企業跟蹤檢查，實行貸后動態監控，掌握企業的貸款使用、存貨增減、貨款回籠、固定資產變化等情況。

（三）建立靈活快速的市場商品信息收集和反饋體系并強化內部控制，規避銀行內部風險

買方市場時代，產品的質量、更新換代速度、正負面信息的披露等，都直接影響著質押商品的變現價值和銷售。因此，物流企業和銀行應根據市場行情正確選擇質押物，并設定合理的質押率。一般來講，選取銷售趨勢好、市場占有率高、實力強、知名度高的產品作為質押商品，并對其建立銷售情況、價格變化趨勢的監控機制，及時獲得真實的資料。避免由信息不對稱引起對質押貨物的評估失真，控制市場風險。

（四）建立高效的信息傳遞渠道，規避供應鏈企業信息傳遞風險

利用現代化的通訊和信息手段管理并優化整個供應鏈體系，通過 EDI（電子數據交換系統）對供應鏈企業進行互連，實現信息共享，使供應鏈企業之間實現無縫連接，所有供應鏈企業分享業務計劃、預測信息、POS數據、庫存信息、進貨情況以及有關協調貨流的信息。從而供應鏈上的客戶、零售商、分銷商、生產廠、各級原材料供應商、物流運輸公司和各個相關業務合作伙伴在信息共享的基礎上能夠進行協同工作。一般來說，若企業上下游之間有先進的通訊方式，及時的反饋機制、規范的處理流程，供應鏈風險就小；反之就大。

信息技術的應用在很大程度上推倒了以前阻礙信息在企業內各職能部門之間流動的“厚墻”。供應鏈企業之間應該通過建立多種信息傳遞渠道，加強信息交流和溝通，增加透明度，加大信息共享力度來消除信息扭曲，從而降低供應鏈金融風險的不確定性并有效防范風險。

參考文獻：

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[關鍵詞] 晉商銀行；中小商業銀行；供應鏈；金融業務分析

[中圖分類號] F832.39 [文獻標識碼] A

一、引言

我國的銀行體系中，大型國有銀行的貸款授信要求嚴格，主要為資信等級高、有足夠抵押資產的企業提供貸款。中小企業由于自身的規模、資產、信用等多方面存在先天性不足，較難獲得國有銀行的融資。供應鏈金融作為一種全新的中小企業融資模式，有效緩解中小企業融資難問題。所謂供應鏈金融，是指商業銀行將供應鏈上下游相關企業看為一個整體，對供應鏈中企業間的資金流、信息流、物流有效整合，通過各種金融產品向供應鏈上下游中小企業提供融資。

目前發展中小企業供應鏈融資業務市場的銀行主要有股份制銀行和城市商業銀行。股份制商業銀行是供應鏈金融市場的開拓者，幾大國有銀行和其他中小銀行是追隨者，正處于高速發展中。最早開展供應鏈金融業務探索的是深圳發展銀行（現平安銀行），自九十年代開始，深圳發展銀行不斷歸納和摸索銀行在貿易融資方面的成功案例，并在此基礎上推出有利于中小企業和銀行的供應鏈金融業務，同時開發了適合中小企業融資的信用評估體系，解決了部分中小企業融資難等方面的問題。隨后國內各商業銀行紛紛推出了具有各自特色的供應鏈金融產品及服務。

由于我國中小銀行與大型商業銀行在成立時間、資產規模、行業地位等方面的差異，其具體業務的發展情況也是不同的。本文從供應鏈金融的內涵出發，以中國建設銀行和晉商銀行為例，對比分析了大型商業銀行和城市商業銀行兩個不同規模銀行開展供應鏈金融業務的狀況；找出我國城市商業銀行供應鏈融資業務存在的不足，并有針對性地提出相應的對策，以期可以為我國其他中小城市商業銀行的發展提供相關的建設思路。

二、不同規模銀行供應鏈金融業務的比較――建行與晉商銀行的比較

我國大型商業銀行在開展供應鏈金融業務的過程中有著中小銀行不具有的優勢，具體表現在：第一，大型商業銀行具備扎實的業務基礎，擁有一定的品牌知名度和市場地位，信譽好，有利于提高客戶對供應鏈金融業務的認知度。第二，大型商業銀行擁有大量穩定的客戶，與大型國有企業、地方政府和民營龍頭企業也都建立了長期互信合作的關系。第三，大型商業銀行資金實力雄厚，產品業務齊全，信息技術先進，可以實現傳統融資業務和供應鏈金融業務的良好互動，為開展供應鏈融資打下堅實的基礎。

而對于中小商業銀行來說，也具備一些獨特的自身優勢。一方面，中小商業銀行具有很明顯的區域優勢和信息成本優勢，由于其業務主要在一定范圍內開展，對于融資企業的經營狀況、信用情況和管理能力都較為熟悉，也易于捕捉信息動態更新，便于控制風險。另一方面，中小銀行具有靈活經營的優勢，其組織結構簡單、業務量集中，貸款審批效率高，且其市場響應速度快，創新能力強，可針對企業的不同需求設計不同的方案，可最大程度地滿足客戶。此外，中小商業銀行以當地政府的方針政策為發展方向，當地政府會在財政政策、稅收優惠等方面給予地方銀行以一定的支持。

下面本文從供應鏈融資產品體系、服務客戶差異比較、信息技術發展比較、風險管理構架比較四個角度以中國建設銀行和晉商銀行為例，具體分析不同規模銀行供應鏈金融業務模式。

（一）供應鏈融資產品體系比較

根據授信支持資產和擔保模式的不同，建設銀行和晉商銀行現有的供應鏈融資產品大致分為應收類、預付類、存貨類和其他類。如表1所示。

應收類融資是指上游企業以應收賬款作擔保，從銀行獲得融資的一種產品，適用于以賒銷為主要銷售方式，且下游企業信用狀況較好的企業。建設銀行和晉商銀行在應收類融資業務擁有相同的三種產品，分別為應收賬款融資、國內保理、訂單融資。但建設銀行的應收賬款質押模式與晉商銀行相比，更為靈活，主要體現在建設銀行可以讓企業根據自己的條件選擇諸如信用證、保證、承兌等授信業務。預付類融資是指依據下游企業與核心企業之間的貿易行為，銀行針對下游企業向核心企業采購過程中所產生的資金需求，提供的融資服務產品。在預付類融資業務中，建設銀行擁有金銀倉、保兌倉兩種產品，而晉商銀行則沒有該類產品。存貨類融資是指借助于第三方企業對供應鏈中貨物的監管能力，來幫助企業解決融資需求，銀行委托第三方企業履行質押物監管職能，企業無需提供其他擔保即可獲得融資支持。兩家銀行都擁有存貨質押融資和倉單質押融資兩種產品。除上述三大類融資產品外，建設銀行還擁有其他幾種產品，如法人賬戶透支、電子商務融資（e貸通）、保單融資，而晉商銀行不再有其他融資產品，由此可以看出晉商銀行產品體系不夠完善，缺乏創新，同質現象嚴重。

（二）服務客戶差異比較

由于2015年晉商銀行的年度報告數據難以獲取，本文選取2014年建設銀行和晉商銀行的各類貸款數據進行客戶差異方面的比較，如表2所示。

由貸款占比可以看出，晉商銀行貸款業務中，公司貸款占有較大的份額，個人貸款占比較低，貸款比重傾斜較為嚴重。公司銀行業務仍是晉商銀行的主要業務模式和收入來源，因而公司業務的發展決定其商業銀行模式的發展。

對于有供應鏈融資需求的企業，建設銀行規定的行業門檻高，供應鏈的核心客戶須是行業龍頭企業，企業評級八級以上，還要有還款保證，承諾回購。這使得供應鏈金融發展戰略與其本質屬性產生矛盾，使得建設銀行供應鏈融資的客戶多為大型企業，一些中小企業雖然有困難仍得不到銀行的融資支持。中小企業很難從國有商業銀行得到貸款，分析其原因，國有商業銀行從性質上所有權為國家，主要服務對象為國有大型企業。其次，銀行經營的重要原則之一是盡量減少呆賬、壞賬率，而中小企業由于輕資產、資信差、管理水平不足以及市場風險較大等原因，使得銀行對中小企業貸款持有的態度是惜貸、拒貸。

晉商銀行是山西省省屬中小地方股份制商業銀行，晉商銀行未來五年的發展戰略為：“做強一類客戶、做實一個區域、做深六大行業”，“做強一類客戶”是指將中小企業客戶作為未來核心目標客戶，為中小型企業提供優質的產品及服務模式。從中可以看出，晉商銀行供應鏈融資業務的主要客戶是中小企業，與大型商業銀行建設銀行相比，晉商銀行市場定位準確，靈活性強，能夠準確地把握住市場機會，并能夠主動配合客戶開發出符合其需求供應鏈金融產品。

（三）信息技術發展比較

互聯網技術、4G手機、大數據、云計算等信息技術的快速發展，對銀行業的經營模式產生了巨大的影響。銀行運用先進的計算機技術開發本行的信息系統以及相關的金融產品，為用戶提供定制化的金融服務，電子支付渠道的普及大大降低了銀行的運行成本，提升和拓展了銀行的服務和管理范圍，使銀行的服務突破了地域瓶頸。

在供應鏈融資業務方面，建設銀行在信息技術方面的投入是比較大的，采取了諸如變革經營理念、實施科技興行戰略，大力推進信息系統建設等一系列舉措。2014年，建設銀行電子銀行業務收入64.08億元，增幅11.59%，在企業供應鏈融資業務上，企業網上銀行客戶330萬戶，增長18.16%；交易額128.82萬億元，增長23.53%；交易量23.00億筆，增長18.35%。此外，建設銀行還涉足電商領域，創造電子商務和金融結合新方式，建立了電子商務金融服務平臺“善融商務”，擁有良好信用記錄的客戶在該平臺上發出信用良好的客戶在平臺上發貸款申請，可優先獲得貸款。2014年，“善融商務”電子商務平臺實現交易額462.75億元，年末活躍商戶達1.45萬戶。

相比之下，晉商銀行由于資產規模小、資金不足等多方面的原因，在信息科技運用方面仍有不足，在供應鏈融資業務上相應的信息平臺建設較為落后，而且也沒有相應的線上供應鏈金融和電子商務融資業務。從銀行發展的角度來看，如果沒有先進的信息技術為基礎，那么銀行的發展是受到很大限制的。

（四）風險管理構架比較

本文對2014年建設銀行和晉商銀行的不良貸款份額進行了比較分析，如表3所示。

不良貸款率是評價銀行信貸資產安全狀況的重要指標之一。由表3可以看出，晉商銀行的不良貸款率略高于建設銀行。供應鏈融資的重要作用是解決供應鏈中小企業的融資困境，供應鏈融資在提高商業銀行競爭力的同時，也帶來了新的風險，如中小企業由于自身原因等所固有的高風險特性，這些風險不僅無法避免，而且還是供應鏈融資風險管理技術所必須應對的。這對銀行加強風險識別與防范能力提出了新的要求。

風險管理流程主要包括三個環節：風險識別、風險評估、風險控制。風險識別是前提與基礎，是指銀行在開展供應鏈金融業務前以及過程中，運用各種方法系統地對所面臨的風險及其潛在原因進行分析；風險評估是銀行進一步對存在的風險進行分類，并分析風險在量上達到的效果以及帶來的損失大小，以決定如何加以控制。風險控制是指對經過識別的風險進行有效控制的過程。銀行供應鏈金融服務中的主要風險為信用風險、法律風險和操作風險三類。

為應對供應鏈融資服務風險管理工作的需要，加強全面風險管理，建設銀行實行“垂直管理、平行作業”風險管理架構。如圖1所示。

從圖1可以看出，建設銀行在風險管理方面有著嚴密的操作規程和完善的內部控制制度。圖2為晉商銀行風險管理架構情況，從圖2可以看出，目前晉商銀行的風險管理體系、流程還不夠完善，供應鏈金融的風險管理理念還尚未與傳統資金貸款風險管理體系區別開來，沒有建立專業化的審查審批團隊，客戶經理與風險經理職責不清，業務效率低，與市場標準差距較遠。

從目前晉商銀行供應鏈金融的風險管理來看，其風險管理體系、流程不夠完善，供應鏈金融的風險管理理念尚未與傳統資金貸款風險管理體系區別開，沒有建立專業化的審查審批團隊，客戶經理與風險經理職責不清，業務效率低，與市場標準差距較遠。

三、我國中小商業銀行供應鏈融資業務存在問題研究

通過對比分析了我國大型商業銀行和城市商業銀行，作者發現我國中小商業銀行開展供應鏈融資業務存在以下不足：

（一）產品結構單一，缺乏創新能力

通過比較發現晉商銀行的供應鏈融資業務只集中在應收類和存貨類這兩類產品，缺少預付類融資產品。而建設銀行的供應鏈金融業務發展較為成熟，產品豐富多樣。由于供應鏈融資產品結構單一、缺乏創新力，就不能很好地滿足中小企業靈活多樣的需求，從而造成客戶和利潤的流失。從我國中小商業銀行業整體來看，需要針對供應鏈融資模式開發自己的新產品，豐富自的業務結構，進一步提升供應鏈金融產品的競爭力。

（二）信息技術水平落后

隨著信息技術的發展，可以將信息技術應用到供應鏈融資業務中，這樣可以大幅降低操作成本，降低人為操作風險，增加信息的透明性。晉商銀行目前在供應鏈融資業務中應用信息技術和電子商務還比較落后，線上供應鏈金融服務也不夠完善，相比建設銀行已經有了相當成熟的線上供應鏈業務和電子商務業務。

（三）風險管理構架不完善

銀行供應鏈金融業務參與企業多、業務流程復雜，而且供應鏈上各個企業相互依存，任何一個環節出問題，都可能影響到整條供應鏈的正常運行。這些特點決定了供應鏈金融業務的風險特征和風險控制手段與傳統的融資模式有較大的區別。通過對比分析晉商銀行與建設銀行風險管理構架，可以看出，我國中小商業銀行在風險管理方面略有不足，風險管理理念不夠成熟，缺乏全面、完善、專業化的供應鏈金融風險管理框架和系統化的管理化流程。

四、我國中小商業銀行供應鏈融資業務發展建議

（一）豐富產品，創新業務模式

目前，國內多家銀行大致都采用“1+N”供應鏈融資模式，同質化現象十分嚴重，我國中小商業銀行可以在“1+N”模式的基礎上進一步開發出具有本地區或本行特色的模式，如“N+1+M”模式，“1”代表核心企業，“N”代表其上游供應商，“M”代表其下游分銷商，共同組成了銀行授信方案中的授信企業群，銀行的服務范圍得以拓展，信貸規模得以擴大，利潤來源進一步擴大。商業銀行利用交易關系，依托于核心企業較高的資信水平，發放融資，提升整個供應鏈的競爭力，所有的參與者都能從中獲利。此外，商業銀行還需進一步豐富模式下融資產品種類，如晉商銀行需補充自己在預付類融資模式下產品，提高產品的創新能力，以全面而豐富的產品來應對需求多樣化的市場，挖掘潛在客戶，擴大市場份額。還可以采取差異化的競爭策略，如推行個性化金融解決方案，根據行業、產品的不同特點，為其提供量身定制的解決方案。

（二）加大投入，發展信息技術

當今的世界是以網絡信息化為主要特征的知識經濟時代，金融行業越來越重視信息科技的應用，信息化已經成為引領銀行業現代化建設的重要手段。信息技術不僅在建設高效、方便、可靠的金融服務體系中發揮著基礎作用，而且對于提高金融機構的內部管理水平與優化資源配置更具有重要意義。我國中小商業銀行需加強線上供應鏈融資的建設，與大型商業銀行相比，線上信息技術和電子商務發展相對滯后，而供應鏈融資需要資金流、信息流、物流等多方面的配合，這就需要銀行有一套相當完善的線上系統，可以降低人為操作的風險，提高效率，降低成本。同時，整個供應鏈的健康發展離不開暢通的信息交流，商業銀行需借助信息技術建立起上下游企業、第三方企業和商業銀行的信息共享平臺，降低信息傳遞的風險，保證信息傳遞的暢通，實現參與者的高效運作。

（三）完善體系，提升風險管理

風險管理能力是中小銀行能否生存和發展的關鍵因素之一，風險管理對銀行來說是一項系統工程。作為創新融資模式的供應鏈金融服務，由于發展不太成熟，銀行承擔著較高的風險。因此，對供應鏈金融業務風險的管理應該從機制和流程兩方面入手，一方面要合理制定專業化的供應鏈金融業務風險管理部門，加強專業化團隊的建設，提升專業風險控制能力，強化內部機制見識，并建立有效的監督機制；另一方面，要完善業務流程設計來加強供應鏈金融業務內部控制，根據具體的供應鏈金融產品特點細化不同的操作流程，做到貸前調查、貸中審查與貸后檢查，控制及關鍵風險點，要做到全流程風險防控，不留死角。

[參 考 文 獻]

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摘 要 近年來,銀行為解決中小企業的融資難問題煞費苦心,各種針對中小企業的融資產品也應運而生。本文試圖從供應鏈金融的角度出發,通過建立供應鏈金融體系,分析商業銀行對中小企業的授信管理,探索商業銀行在開拓中小企業市場方面的業務創新。同時指出了如何防范供應鏈金融的風險,并為我國商業銀行完善供應鏈金融管理提出了對策建議。

關鍵詞 中小企業 供應鏈金融 商業銀行

最近,商業銀行與中小企業的關系一直是一個熱門話題。一方面商業銀行出于對安全的考慮,往往把精力集中在大企業上,認為大企業規模大、資產多、信譽好,但是近些年越來越大的存貸差使我國商業銀行苦于需找新的優質客戶。另一方面,雖然國家在政策上出臺了一些鼓勵商業銀行增加對中小企業貸款的政策,但是中小企業的貸款問題一直未得到有效解決。據統計,目前占全國企業總數99%以上的中小企業向金融機構取得貸款的比例僅占主要金融機構放貸數額的16%,有70%的優質中小企業貸款需求得不到滿足。本文從這個問題出發,試著用供應鏈金融理論為商業銀行尋找一個有效評估中小企業信用的手段,幫助商業銀行開拓中小企業市場。

一、供應鏈金融理論概述

(一)供應鏈管理

供應鏈管理的概念是在上世紀80年代被正式提出來的,是指利用計算機網絡技術全面規劃供應鏈中的商流物流、信息流、資金流等,并進行計劃、組織協調與控制。供應鏈管理正在取代原來的管理模式,成為世界經濟發展的趨勢之一,其中心原則是以相互協作共盈理念為核心,重視客戶市場整體性,強調企業核心競爭力。

(二)供應鏈金融

供應鏈金融是商業銀行基于企業供應鏈管理需要而發展出來的創新業務,是指人們為了適應供應鏈生產組織體系的資金需要而開展的資金定價與市場交易活動。從供應鏈金融的運作原理和流程來說,即商業銀行等金融機構根據特定產品供應鏈上的真實貿易背景和供應鏈主導企業的信用水平,以企業貿易行為所產生的確定未來現金流為直接還款來源,配合銀行的短期金融產品和封閉貸款操作所進行的單筆或額度授信方式的融資業務及其他配套結算、咨詢等服務。

供應鏈金融具有以下特點:商業銀行不涉及物料流,所以在供應鏈中只須解決資金、金融產品流和信息流的問題,供應鏈更容易體現其效用;商業銀行的大集中工程和先進的信息系統構架為供應鏈應用創造了必要條件;國際銀行業橫向一體化的發展趨勢符合供應鏈的精神實質,為銀行組成小規模固定化的業務團隊、實現銀行“隨需應變”提供了運營環境。

二、商業銀行開拓中小企業市場的必要性

(一)銀行發展中小企業業務是金融形勢變化的必然選擇

隨著資本市場的發展及多樣化投資工具的日益普遍,儲蓄分流不斷加快,在社會信用中居于壟斷地位的商業銀行正面臨著“金融脫媒”的嚴峻挑戰。在我國金融脫媒主要表現在以下三個方面:一是一些業績優良的大公司通過股票或債券市場融資,對銀行的依賴性逐步降低;二是隨著大型企業集團財務公司的迅速崛起,企業資金調配能力加強,而且開始替代銀行提供財務顧問、融資安排等服務;三是短期融資券的發行造成了大企業客戶的流失和優質貸款被替換,直接導致了貸款利息收入的下降。在這一形勢下,優質大型企業對于商業銀行來說,成為更為稀缺的資源,銀行對于這類企業爭奪的激烈程度和成本的付出也必然越來越高。因此,發展中小企業無疑是商業銀行開拓新的市場和客戶必然選擇。

(二)有利于銀行對整個供應鏈金融進行控制

從供應鏈金融的融資模式可以得知,商業銀行正從對單個企業風險的控制向對整個供應鏈風險的控制,中小企業在這個過程當中扮演著重要角色。首先,中小企業是商業銀行供應鏈的重要節點,它的成長性很強,并在經濟中起著越來越大的作用。其次,中小企業貸款難會影響整個商業銀行供應鏈的運營,這可能會導致商業銀行供應鏈節點的斷裂,進而影響整個供應鏈金融的績效。最后,商業銀行要控制供應鏈的資金流,必須獲得中小企業的支持,而通過解決中小企業貸款難問題,可以有效地建立與中小企業的良好關系,緩解不規范運作的動機,增強供應鏈資金流的可視性和可控性。

三、供應鏈金融下商業銀行開拓中小企業市場的理論分析

(一)商業銀行供應鏈金融體系的建立

1.供應鏈金融行為主體的確定

供應鏈金融主要包括以下四個主體:資金的需求主體,即供應鏈上存在分工和交易的企業;資金的供給主體,主要是商業銀行和其他金融機構;供應鏈金融業務的支持型機構,包括物流公司、倉儲公司、擔保物權登記機構、保險公司等;監管機構,在我國主要是指銀監會及其各地分支機構。

2.供應鏈金融的產品

供應鏈金融產品主要是第三方金融機構提供的信貸類產品,包括對供應商的信貸產品,如存貨質押貸款、應收賬款質押貸款、保理等,也包括對購買商的信貸產品,如倉單融資、原材料質押融資。此外,還包括供應鏈上下游企業相互之間的資金融通以及財務管理咨詢、現金管理、應收賬款清收、結算、資信調查等中間業務產品。

3.供應鏈金融的市場類型

根據上述產品特點,供應鏈金融市場基本上屬于貨幣市場,其供求雙方是商業銀行及其他金融機構與工商企業,或者是供應鏈上下游企業。

4.供應鏈金融運行的外部環境

(1)制度環境

供應鏈金融運行的制度環境涉及三方面的內容:相關法律法規,包括擔保物范圍與擔保物權登記公示的法律規定、企業破產清算中不同權利的優先順序等;司法體制,包括供應鏈金融業務出現糾紛時司法部門的判決機制、裁決公正程度與裁決的執行效率;銀行業務監管制度,包括監管的具體方法、對象和政策。

(2)技術環境

技術環境包括銀行日常運營當中的金融技術和支持供應鏈金融活動的各種自然科學技術,尤其是電子信息技術的發展狀況。各因素結合在一起,才組成了一個完整的供應鏈金融服務體系,其相互關系如圖1所示。

(二)在供應鏈金融體系下商業銀行對中小企業授信管理的分析

供應鏈金融信貸管理的核心是授信問題,即確定商業銀行給予供應鏈上中小企業的授信額度。對于銀行而言,產業供應鏈整體信用和在產業鏈上企業的信用要比其他單個企業信用要強,與一般企業授信管理不同,供應鏈金融授信需要建立一套專門的額度確定辦法,其特點是把主體評級和供應鏈業務上的企業評級結合起來,銀行可以給予中小企業授信或放大了授信。供應鏈金融授信金額等于傳統授信限額即折算有效的凈資產金額,加上供應鏈授信的增加金額,其中供應鏈授信的增加金額是與中小企業所在供應鏈的信用系數成正比的。商業銀行可從以下六個因素出發確定其所在供應鏈的信用系數,來決定中小企業的授信額度。

1.核心企業信用系數

核心企業在供應鏈當中的占據非常重要的地位,它決定了整條供應鏈的核心競爭力,所以對供應鏈信用系數進行確定時,首先要考查核心企業的信用系數。核心企業信用評級所考察的內容具體包括:系統性風險、財務風險、資信狀況和基本面風險四個方面,具體考核的方法與商業銀行的日常貸款業務相同。

2.交易流程控制程度

交易流程控制程度主要包括交易封閉程度、企業信息透明化程度和業務品種風險控制程度。交易封閉程度指交易完成后銀行對回籠資金足額償還銀行貸款保障程度;企業信息透明化程度是指企業提供交易信息、交易對手信息、資金使用信息的頻率、準確性和充分性程度;最后還要對商業銀行對企業的授信業務品種按風險權重從大到小排列,對交易風險的控制從小到大排列,來實現對不同業務品種進行分別控制。

3.企業之間的交易記錄

企業交易記錄考察的內容包括商業交易記錄和信用交易記錄。商業交易記錄是指上下游企業已完成交易的次數、交易量大小;信用交易記錄指回籠資金是否及時、足額償還貸款,是否存在貸款不良記錄,以及企業近兩年內發生重大經濟糾紛案件,對商業信用造成不利影響記錄等。

4.交易產品價格走勢和收益

商業銀行需要對交易產品的主要性能、產品當前和未來市場供求情況、產品競爭力、獲利能力進行分析。產品的主要性能分析包括性能指標、特點、先進性、生命周期及在行業內所處的地位;產品當前和未來市場供求情況,主要從現有國內外同類生產企業的生產能力、產品產量和銷售量、生產能力利用情況、等角度,分析近三年產品市場供求及變化情況、未來若干年(五年以上),國內外產品需求總量、品種、價格趨勢等;產品競爭力分析是分析借款人與主要競爭對手在生產能力、產品性能、質量和價格、市場占有率等方面相比的競爭優勢;獲利能力分析包括分析產品近三年主營業務收入、利潤總額、凈利潤額、銷售利潤率、資本回報率等財務指標及其變動情況。

5.供應鏈績效水平

商業銀行可以從信息流、物流、資金流和柔性四個方面來考察供應鏈的績效水平。物流協調方面主要包括供應鏈運輸成本庫存周轉率平均缺貨比率;資金流協調方面主要包括儲存成本現金周轉率;信息流協調方面主要包括信息交流頻率、信息傳遞及時率、信息傳遞準確率和單位信息交流成本;供應鏈柔性方面主要包括數量柔性、時間柔性和產品柔性。

6.銀行與企業的戰略關系

不同銀行根據其自身發展戰略,與企業建立的戰略關系的內容不同。一般來講,與銀行建立戰略關系的企業是指所屬行業前景良好、發展空間較大、現金回流穩定、盈利持續增長且業務信譽狀況良好的小企業,主要包括:具有較強內外貿易自償性現金流的小企業,為發展良好的龍頭企業做配套的小企業,經營波動小的穩健型小企業,發展前景好的成長型小企業,其他償債能力強的優質小企業。

根據對以上六個影響因素的分析,商業銀行可以對供應鏈信用水平進行定量化的分析,具體方法如表1所示。該表對各個影響因子的權重以及評價因素對評級的影響程度的確定,可以根據相關記錄,組織有關專家來進行評定。其中,供應鏈所得分數即為信用系數,商業銀行可以對供應鏈的信用系數進行分級,并根據不同級別對中小企業進行分別授信。

通過以上供應鏈金融體系的建立及商業銀行對中小企業授信管理的分析,可以得到在供應鏈金融下商業銀行與中小企業的融資關系,其關系如圖2。

四、對商業銀行供應鏈金融風險的控制

商業銀行供應鏈金融業務有如下三種風險:由商品價格波動造成的市場風險,由供應鏈上核心企業、借款人和第三方物流造成的信用風險,以及由內部程序和人員操作、外部欺詐引起的操作風險。根據風險的性質,商業銀行應采取以下措施來進行供應鏈金融風險控制。

(一)建立科學的風險管理理念

由于供應鏈金融業務的獨特性,必須建立相應的風險管理理念:以“對物流和資金流的動態控制”代替“對資產負債表的靜態分析”。傳統的銀行業務主體授信方式是以“好的資產負債表”為基礎的,對企業實行的是準入控制的審查,對授信人的資金流向和資金回籠缺乏控制手段。供應鏈金融業務不應片面強調受信主體的財務特征和行業地位,也不該簡單依據對受信主體的孤立評價做出信貸決策,而是注重以真實貿易背景為依據的流程設計對風險的實際控制效用,以及對企業違約成本的評估。

(二)加強行業的動態監測和選擇,防范供應鏈整體風險

行業風險會帶來供應鏈的整體風險,商業銀行作為經濟體系中的中介,要利用自身的信息優勢,加強對行業的監測分析,包括行業的產業政策、產業成熟度、技術風險、行業壟斷程度、市場供求關系和價格穩定程度等。在此基礎上,一般應選擇產品價格穩定、產品供應渠道穩定、產品銷售穩定、流動性強、便于控制的商品,如汽車、建材、金融和能源類等商品。為防范商品的價格變動風險,還可以研究運用期貨工具進行業務創新。

(三)加強對客戶的信用管理

識別客戶是銀行一切業務的基礎,根據回避原則,必須在業務開展前了解客戶的資信和財務狀況,了解客戶的經營情況,加強對客戶信用的審查。另外,還要加強對企業貿易真實性進行審查,商業銀行在辦理供應鏈金融業務時,應建立配套的信貸審批制度,審查供應鏈主體的貿易資格、相關的貿易合同、發票、單據等,加強信貸管理,防范信用風險。

(四)加強對動產的管理,防范操作風險

對于防止出現虛假倉單或保管人與出質人串通的欺詐風險,商業銀行應選擇信用好、有資質的第三方,并與其簽訂監管協議,明確連帶責任,并可設立保證金。對于倉單的真實性、有效性問題防范措施包括:制定印刷、固定格式、預留印鑒或密碼、由指定專人送至銀行,并在倉單和合作協議中申明由借款人保證倉單的真實性和有效性,否則因此而產生的融通資金風險由借款人負完全責任。

五、對我國商業銀行完善供應鏈金融的建議

(一)加強金融制度創新,建立多元化多層次的金融機構體系

金融機構的金融服務能力決定了供應鏈金融的供給能力,也影響到供應鏈金融產品的創新能力。因此監管部門應進一步應放松金融管制,在對國有商業進行股份制改造、完善公司治理結構、鼓勵支持中小商業發展的基礎上,引入產業資本,建立多元化多層次的金融機構體系,增強金融機構創新的活力,逐步改變我國社會融資來源單一,信貸風險高度集中在銀行的局面。

(二)加強供商業銀行應鏈金融業務的專業化運營

1.加強與物流企業的合作

商業銀行可通過收購物流企業,或進一步加強與物流企業的合作,建立專門的部門,專業化運營供應鏈金融業務,減少交易成本,降低物流企業信托責任缺失的風險。如郵政儲蓄銀行成立以后,可充分利用與郵政物流的“姻緣”,發揮在物流方面的網絡、人才、系統、技術優勢,發展供應鏈金融業務。

2.建立完善客戶交易審查評估體系

目前我國商業銀行的客戶關系管理系統主要都是靜態的數據,沒有反映日常交易的動態信息,如現金流狀況等,這是商業銀行發展供應鏈金融業務的瓶頸,因此我國商業銀行首先要建立一套完善的客戶交易系統。商業銀行本身作為經濟社會中的信息中介,企業的結算賬戶開立在銀行,其日常交易結算也是通過商業銀行完成的,商業銀行完全有條件、有基礎去開發這個信息系統。在系統建設的基礎上,還要研究專門的模型,對數據進行挖掘、分析,形成完善的客戶交易審查評估體系。

篇(6)

（一）物流金融業務模式研究 Lacroix和Varangis 對世界各國物流金融業務進行調查，總結了其主流的發展模式。Poe分析了擔保物在物流金融業務中的關鍵作用，指出了該融資模式適用的三個范圍。Gertzof從銀行業務創新角度，指出該業務對銀行拓展業務范圍，有減低貸款業務風險的作用。Rutberg通過對UPS的分析，總結了物流金融融資模式的基本特征。國內與物流金融業務基礎研究相關的文獻也有很多，任文超認為“物資銀行”運作模式本質是提供智能化的服務，從而最終解決企業之間資金相互拖欠的問題，實現物資的良性流通。羅齊和朱道立提出了融通倉模式，通過建立第三方物流服務平臺，來解決中小企業融資問題，同時為銀行和3PL帶來了收益，實現了多方共贏。陳祥峰、石代倫、朱道立等進一步討論了融通倉的定義，給出了系統的運作模式。鄧哲鋒等在分析了僅有第三方物流參與的融通倉的局限性之后，分析了第四方物流參與融通倉業務的可行性，最后給出委托、統一授信及聯盟三種基于第四方物流參與的融通倉運作模式。馮耕中界定了我國庫存商品融資業務的兩類基本模式，倉單質押融資和存貨質押融資業務。李毅學、徐渝和馮耕中通過案例比較了國內外物流金融業務發展現狀，分析了國內外存貨質押融資業務的演化過程。李毅學、汪壽陽、馮耕中評述了國內外物流金融的發展現狀，從物流金融的理論基礎、企業與銀行的關系及風險控制三方面，總結歸納了當前的發展特征及未來的發展趨勢。千輝、甄學平針對供應鏈節點企業，提出了“先票后貨”模式下收益驅動型供應鏈金融模型，研究了生產商的訂單能力和融資決策。萬媛媛、張穎分析了當前我國物流金融發展現狀及特征，從融資方式、融資平臺、融資體系及機制等角度，提出了進一步的發展模式。

（二）物流金融業務風險監控研究 Wright認為物流金融的存貨價值及監控是開展該項業務的重點環節，如何準確評估存貨價值及實施嚴格監管面臨很大的困難和很高的成本，從而提出引入有實力的3PL的建議。Barsky和Catanach從物流金融業務特點出發，區別于傳統的信貸業務，提出建立基于過程控制的風險管理思想。Diercks基于風險控制角度，提出物流企業參與風險監控的必要性。李毅學、馮耕中、張媛媛基于存貨質押融資成本結構及監管模式，研究銀行與融資企業之間的存貨質押率問題，指出銀行面臨的下側風險隨著企業性質、質押率的改變而變化，與企業違約風險及質押存貨的銷售債項有關。李毅學從金融系統論角度，提出識別物流金融風險的技術框架，從風險來源、風險控制出發，給出了詳細的風險分類，對深入分析物流金融風險提供了幫助。

（三）供應鏈資金約束研究 Birge、Birge和Zhang從采購具有的延期選擇權角度，基于參與者的風險中性假設，運用期權定價方法，研究經營決策中的融資問題。上述研究都是從企業內部需求出發研究融資問題，沒有考慮實際的外部融資約束問題。Buzacott和Zhang基于貸款的外部融資約束，建立了資金約束條件下的生產和庫存相關模型，指出融資約束是影響企業最優決策的關鍵因素。李毅學、汪壽陽、馮耕中針對物流金融的風險控制問題，分析了周期性存貨質押融資面臨的主要風險指標，依據報童模型研究質押率的確定，并從下側風險控制出發角度，討論了融資企業和物流企業的動態博弈過程，指出融資企業的初始質押率和再訂購決策共同影響物流企業的最優決策。袁光從物流金融主體之間的合作角度，基于鏈條中三方參與主體之間的制約關系，構建了以各方利潤為權重的總體目標函數，討論了聯合最優決策問題。但相關的定量研究還很少。

目前學術界還沒有關于物流金融的統一準確定義，在實踐中出現的一些與物流和企業融資相關的金融服務模式被寬泛的稱為物流金融業務。本文中，物流金融是指金融服務和物流服務相互集成的創新綜合服務。具體來講，就是第三方物流企業與金融機構合作，為資金不足的供應鏈提供融資和物流集成式服務，解決供應鏈資金約束的問題。

二、物流金融參與主體分析

物流金融系統結構較為復雜，其參與主體包括供應鏈核心企業、融資企業、物流企業及金融機構等。

（一）金融機構 在物流金融系統中，商業銀行等提供貸款融資的機構，為規避貸款風險，通常需要企業用不動產作為抵押或質押。但是，供應鏈中需要融資的中小企業由于自身規模較小、制度不完善等因素，缺乏不動產，信用評級不高，通過傳統方式很難得到貸款。因此，銀行要擴展中小企業的市場，就必須開拓創新性業務，為中小企業提供創新性金融服務。

（二）物流企業 參與物流金融的物流企業目前主要指第三方物流企業（3PL）。3PL企業主要提供質押物（指流動資產）的物流服務以及資產管理服務（包括監管、評估、拍賣等）。3PL企業作為物流金融中重要的組成部分，一方面，由于供應鏈中的內部物流逐漸成為物流企業業務當中越來越重要的部分，因此，物流企業客戶與供應鏈中融資企業存在高度重疊。而銀行與3PL企業之間的客戶共享，實現多窗口客戶的導入，則為物流金融業務的擴展提供了重要途徑。另一方面，物流金融的運作模式涉及很多物流的控制環節，此時物流企業充當銀行等金融機構的人角色，負責質押物的監控，并就授信企業的經營活動情況向銀行提供預警。

（三）融資企業 融資企業主要指的是供應鏈中資金周轉困難，需要融資的中小企業。從傳統的授信角度出發，因其融資少且以流動資產作為擔保，同時由于中小企業信用評級較低，財務狀況較差等因素，很難得到銀行的信貸支持。但從供應鏈關系出發，供應鏈中成員企業的交易是信息流、物流和資金流的集成，是相對封閉的，這為銀行監控提供了可能性。中小企業可以通過銀行提供的物流金融業務獲得信貸支持。

（四）物流金融核心企業 物流金融核心企業是供應鏈體系中規模較大、實力較強的企業。在物流金融中，核心企業的信用往往作為銀行對其上下游中小企業授信的基礎。借助供應鏈核心企業的信用，供應鏈中融資企業才得以獲得信貸支持，解決流動資金不足的問題。

三、鋼鐵企業物流金融運作模式分析

隨著近年我國鋼鐵行業持續的高速發展，產能過剩成為行業面臨的共性問題。為拓展市場，增加客戶群體，鋼鐵企業經常采取定金方式的營銷策略，以擴大市場份額。這種銷售策略的本質是，鋼鐵企業自身對供應鏈中資金周轉困難的企業進行授信，為其提供的除定金以外的貨款墊付，從而實現產品的銷售。但受金融危機的影響，鋼鐵行業的下游產業，以汽車、輪船、家電為代表的鋼鐵需求銳減，鋼鐵企業的風險庫存迅速增加，企業的現金回流和資金周轉出現困難。同時，由于鋼材價格大幅跳水，之前以定金方式高價購入鋼材的企業面對巨大的跌價損失，無力償還鋼鐵企業貨款，違約事件屢屢發生。面對供應鏈核心企業的鋼鐵企業乃至整個供應鏈面臨著資金缺口、流動資金緊張的問題，采用何種融資方式解決供應鏈中物流和資金流的匹配問題，將影響到核心企業乃至整個供應鏈體系的運作效率和業績水平。下面對三種新的物流融資模式進行分析。

（一）期貨草約融資模式 如圖1所示，首先，融資企業通過B2B電子商務平臺選擇需要的產品類型，形成貿易訂單（如圖中“1”，簡稱1，以下同），并根據自身資金狀況選擇融資方式付款，電子商務平臺將融資貿易信息下傳給貿易公司（如2）。貿易公司對企業的需求以及鋼鐵生產廠的排產計劃進行評估，審核通過后，形成期貨草約，并上傳至融資平臺（如3）。其次，融資企業通過融資平臺向銀行提出融資申請（如4）。銀行對企業的融資申請進行在線評審并批準融資（如5）。融資批準后，融資企業向銀行交納一定的保證金（如6），銀行向貿易公司支付全部貨款（如7），貿易公司收到貨款后，期貨草約轉成期貨合同并反饋給融資平臺。貿易公司向鋼鐵生產廠支付貨款，并與其形成期貨合同（如8）。然后，4PL根據貿易信息以及3PL的自身資源情況，提出優化的物流解決方案并選擇最適合的3PL提供物流支持（如9），3PL將出廠的貨物作為質押物運送至貿易公司的協議倉庫存儲（如10），協議倉庫向貿易商提供具體的貨物信息（如11）。貿易公司負責貨物進行質押物監管，在對質押物進行評估后，貿易公司向融資平臺上傳質押清單等信息（如12）。最后，當需要提貨向銀行還款時，融資企業向融資平臺提交贖單申請（如13）。銀行確認還款后，通過融資平臺發出解除質押的命令（如14）。貿易公司在接到銀行指令后，向協議倉庫發出放行通知（如15）。協議倉庫解除質押，貨物歸還融資企業（如16）。

（二）定金入庫融資模式 如圖2所示，首先，融資企業通過B2B電子商務平臺選擇需要的產品類型，形成定金方式付款的貿易訂單（如圖中“1”，簡稱1，以下同），電子商務平臺將貿易信息下傳給貿易公司（如2）。融資企業向貿易公司支付定金，定金合同成立（如3）。貿易公司墊資，向鋼鐵生產廠支付貨款，并與其形成期貨合同（如4）。4PL根據貿易信息以及3PL的自身資源情況，提出優化的物流解決方案并選擇最適合的3PL提供物流支持（如5），3PL將出廠的貨物運送至貿易公司的協議倉庫中存儲（如6），協議倉庫向貿易商提供具體的貨物信息（如7）。其次，貿易公司通知企業清庫提貨，當企業資金周轉困難時，向其提供融資方式，并將定金合同傳至融資平臺（如8）。在對質押物進行評估后，貿易公司向融資平臺上傳質押清單等信息（如9）。然后，融資企業通過融資平臺向銀行提出融資申請（如10）。銀行對企業的融資申請進行在線評審并批準融資（如11）。融資批準后，融資企業向銀行交納一定的保證金（如12），銀行向貿易公司支付全部貨款（如13）。貿易公司收到貨款后，向融資企業歸還定金（如14）。最后，當需要提貨向銀行還款時，融資企業向融資平臺提交贖單申請（如15）。銀行確認還款后，通過融資平臺發出解除質押的命令（如16）。貿易公司在接到銀行指令后，向協議倉庫發出放行通知（如17）。協議倉庫解除質押，貨物歸還融資企業（如18）。

（三）現貨融資模式 如圖3所示，首先，協議倉庫向貿易公司提供庫存現貨的具體貨物信息（如圖中“1”，簡稱1，以下同）。其次，融資企業通過B2B電子商務平臺選擇需要的現貨產品，形成貿易訂單（如2），并根據自身的資金狀況選擇融資方式付款。電子商務平臺將融資貿易信息下傳給貿易公司（如3），貿易公司確認訂單，形成現貨融資訂單合同并上傳至融資平臺（如4）。在對質押物進行評估后，貿易公司向融資平臺上傳質押清單等信息（如5）。然后，融資企業通過融資平臺向銀行提出現貨融資申請（如6）。銀行對企業的融資申請進行在線評審并批準融資（如7）。融資批準后，融資企業向銀行交納一定的保證金（如8），銀行向貿易公司支付全部貨款（如9）。最后，當需要提貨向銀行還款時，融資企業向融資平臺提交贖單申請（如10）。銀行確認還款后，通過融資平臺發出解除質押的命令（如11）。貿易公司在接到銀行指令后，向協議倉庫發出放行通知（如12）。4PL根據貿易信息以及3PL的自身資源情況，提出優化的物流解決方案并選擇最適合的3PL提供物流支持（如13）。協議倉庫解除質押，貨物歸還融資企業（如14）。

四、結論

本文基于中小企業的融資需求，探討了物流金融的運作模式。從目前我國物流金融的實踐發展看，物流金融業務的開展多集中在供應鏈的下游階段，即屬于渠道融資的范疇。當前鋼鐵行業面臨產能過剩，成本壓力不斷提高，行業競爭加劇的問題。由于國家新產業政策的出臺，鋼鐵企業可獲得的信貸規模受到制約，企業的利潤空間受到擠壓，再加上產業升級對資金的需求，鋼鐵企業資金鏈面臨的壓力不斷加大，作為供應鏈核心企業的鋼鐵企業乃至整個供應鏈面臨著資金缺口、流動資金緊張的問題，采用何種融資方式解決供應量中物流和資金流的匹配問題，將影響到核心企業乃至整個供應鏈體系的運作效率和業績水平。作為供應鏈核心的大型鋼鐵企業可以利用物流金融的模式，借助4PL的配合，通過銀行授信解決供應鏈中的資金缺口問題。

[本文系國家自然科學基金資助項目（編號：71171042）和國家自然科學基金資助項目（編號：71101024）階段性研究成果]

參考文獻：

[1]陳祥鋒、石代倫、朱道立：《融通倉與物流金融創新》，《科技導報》2005年第8期。

[2]李毅學、馮耕中、張媛媛：《委托監管下存貨質押融資的關鍵風險控制指標》，《系統工程理論與實踐》2011年第4期。

[3]袁光：《物流金融參與主體間聯合最優決策分析》，《財經問題研究》2011年第9期。

[4]Lacroix R，Varnangis P.Using warehouse receipts in developing and transition economies.Finance & Development，1996， （9）.

篇(7)

摘要：隨著經濟全球化和信息技術的迅猛發展，被譽為“第三利潤源”的現代物流業在世界范圍內已蓬勃興起，然而融資難問題一直是困擾物流企業發展的首要問題。物流金融服務的引入不僅使企業大大降低成本，還是解決發展瓶頸的關鍵，成為物流企業提高物流質量、加速供應鏈周轉的有效途徑。同時，物流金融的發展也為銀行提供了較低風險下的利潤增長點。通過對物流金融在我國物流企業運用情況的分析，闡述我國在開展此項業務時存在的不足，并提出相應建議。

關鍵詞：物流金融；物流企業；運用

中圖分類號：F832.7 文獻標志碼：A文章編號：1673－291X（2011）23－0139－03

一、問題的提出

據中國物流信息中心統計，2005年社會物流總額為48.1萬億元，同比增長25.2%；2006年社會物流總額達59.6萬億元，同比增長24%；2007年社會物流總額達73.9萬億元，同比增長23.8%；2008年社會物流總額89.9萬億元，同比增長19.5%；2009年社會物流總額96.65萬億元，同比增長7.4%。國家發改委、國家統計局、中國物流與采購聯合會3月1日的最新統計數據顯示，2010年中國社會物流總額125.4萬億元，同比增長15%，比2005年增長1.6倍，年均增長21%[1]。

從上述數據可見，物流需求在經濟增長的帶動下，每年都以較高比例的速度增長，然而物流企業的發展之路卻充滿著荊棘，融資難問題一直是困擾物流企業發展的首要問題。物流企業急需尋找可靠的融資渠道來緩解轉型的壓力。

物流金融服務的引入恰好起到了這樣的作用，它是物流企業的一種創新服務，不僅使企業大大降低成本，還是解決發展瓶頸的關鍵，成為物流企業提高物流質量、加速供應鏈周轉的有效途徑，同時物流金融的發展也為銀行提供了較低風險下的利潤增長點。

二、物流金融產生背景

“物流金融”是一個新的學科建設概念。物流金融在供應鏈中表現為第三方物流企業提供的一種金融與物流集成式的新服務，其主要服務內容包括：物流、流通加工、融資、評估、監管、資產處理、金融咨詢等[2]。

1.物流金融是第三方物流企業提高競爭力的必然要求

中國第三方物流企業數量每年以16%～25%的速度發展，物流企業不僅要面對國內同行小、亂、雜的競爭環境，還要面對國外巨頭大、精、專的競爭。為了生存和發展，我國第三方物流企業紛紛在物流活動中提供金融服務，以提高企業競爭力。例如，中儲物流從1999年就開始與銀行合作，開展倉單質押業務，現已與十幾家金融機構合作，每年為客戶融資10億以上人民幣[3]。物流金融的運用已經成為第三方物流面對挑戰、提升實力的最有效的手段。

2.物流金融是銀行開發新利潤空間的必然要求

目前，銀行的呆壞賬比例居高不下、貸款資產質量不高，提高貸款質量、控制貸款風險、發展新業務已成為銀行關注的首要問題。通過開展物流金融業務能夠有效降低銀行信貸風險，成為銀行業新的利潤源泉。

3.物流金融是企業集中主業、提高效率的必然要求

在企業的經營過程中，原材料與流動產品占用了大量的流動資金，而金融服務的引入正好解決了在物流過程中的融資問題，使企業能夠把有限的資金用在產品開發等核心業務方面，有效地盤活了物流過程中的資金沉淀，提高了企業核心產品的市場占有能力。同時，通過金融服務的開展，物流企業能更加有效地融入企業的供應鏈中，有利于企業集中主業、提高核心競爭力。

4.物流金融是供應鏈整合、實現“共贏”的必然要求

物流金融是推進供應鏈整合、提高整個供應鏈資金使用效率的重要措施，對提高供應鏈的競爭能力具有很大的作用。在國際上，不管是作為供應鏈核心企業的大型制造企業、承擔供應鏈整體物流業務的大型物流企業，還是承擔供應鏈資金流服務的金融企業都積極參與了物流金融活動。在物流金融活動中，這些企業既強化了自己的競爭地位，又獲得了巨大的利潤。世界排名第一的船公司馬士基、世界排名第一的快遞公司UPS都是物流金融活動的積極參與者。物流金融已經成為這些超大型公司的最重要利潤來源。在金融業，法國巴黎銀行、荷蘭萬貝銀行等對大宗商品都可提供以銷售收入支付采購貸款等融資服務。

我國正逐漸成為世界重要的制造業中心、采購中心，國內的供應鏈日趨緊密，與國際上的供應鏈合作也日益加強。為了提高供應鏈的競爭力，我國更應該高速度全方位的推進物流金融業務。

三、物流金融在物流企業應用存在的問題

物流金融在中國發展迅速，成為物流企業和金融企業拓展空間、增強競爭力的重要領域，“物流、資金流和信息流結合”也從概念變成了現實。但盡管物流金融發展很快，在解決中小企業融資方面有其獨特的優勢，緩解了中小企業融資困境，幫助金融機構擴大了業務，但其發展過程中仍然存在許多問題，具體如下：

1.我國相關法律、法規尚不完善，政策尚有限制。1916年美國就頒布了美國倉庫存貯法案，并以此建立起一整套關于倉單質押的系統規則。1998年，美國《統一商法典》按照擔保功能等五個方面制定了動產擔保法律，擴大了擔保物范圍以促進融資簡便，平衡不同權利人的利益，高效率地執行擔保權，以避免擔保權落空。在歐洲復興開發銀行的推動下，歐盟成員國中有22個國家通過了有關動產擔保的法律。歐盟正傾向于接受美、加模式的動產擔保制度，并建立統一的動產擔保權登記制度。但是，我國法律規定第三方物流企業不可以并購銀行。如何在不違背我國金融法規的前提下利用自有資金和信用開展業務，對物流企業來說依然是一個難題。例如，許多物流公司代收貨款的服務項目，嚴格按照我國現行體制以及法律體系來說是不允許的。另外，我國實施外匯管制，國際快遞公司即使在國內收到了貨款，也無法將代收的貨款送到國外。因此，在我國的外匯政策限制下，第三方物流企業無法開展國際間的業務。

2.物流金融服務業務流程不科學。物流金融服務在中國發展時間不長，還沒有制定相對科學、合理、統一的作業規范，物流企業和銀行沒有統一標準可以參照，效率低下。同時，物流企業、銀行的信息化程度不高，沒有辦法在實施物流金融業務時實現協同信息化，及時進行信息的溝通和共享，以及銀行對業務的監管和客戶對服務過程的跟蹤，影響了物流金融業務實施過程中對風險的反應、處理效率及客戶的服務質量。

3.我國第三方物流企業的規模實力不足。金融物流業務操作環節復雜，能否順利地開展金融物流服務與第三方物流企業的規模、實力有很大的關系。第三方物流企業須具有以下條件：第一，具備相當的資本和業務規模，具備良好的商業信用和金融信用；第二，有強大的倉儲服務能力和經驗，并能夠承擔必要的運輸配送，從而實現對貨物的有效監管；第三，具有完善的物流管理信息系統；第四，具有價值評估和貨物銷售、拍賣的資質，這關系到貨物價值的準確評估、及時變現，是風險控制的重點[4]。而我國第三方物流企業的金融物流服務才剛剛起步，就企業自身規模實力而言遠沒有國際物流企業強大，這給我國第三方物流企業全面開展金融物流服務帶來了限制。

4.金融機構開展物流金融業務經驗不足。由于銀行開展物流金融信貸的時間不長，在貸款工具設計、資金籌集、風險管理方法和內部監控方面經驗積累不足，又受到各種制度、法律的瓶頸制約，所以表現出信貸資金管道狹窄、籌資方式少、貸款工具缺乏靈活性、銀行風險管理手段受到外部環境限制、內部監控系統還不完善等問題。同時，物流企業在客戶管理、貨物所有權、倉單的調查和審核、合同的簽訂和執行、內部人員管理上也存在很大的問題，欺詐風險和操作風險很大[5]。

5.沒有專門機構對物流企業進行監管。開展物流金融業務的倉儲企業必須是獨立的，信用良好、流程規范、管理嚴格，對所儲存商品，要按國家等級標準進行數量測算和質量鑒定，同時應有與客戶、銀行聯網的信息網絡。但由于目前我國對倉儲企業沒有資質認定，業務水平參差不齊，如果沒有有效的監督機制發揮作用，倉單質押融資業務發展必然受到很大限制。

6.物流金融信貸資金來源單一。中國對金融業進行了嚴格的管制，物流金融信貸資金只能來自商業銀行，物流公司是不能從事信貸業務的。同時在中國金融市場中，國有或國有控股的商業銀行完全壟斷市場，民營資本很難進入正規金融市場，致使物流金融信貸資金管道單一。商業銀行創新能力不強，利率缺乏靈活性，使得物流金融信貸工具單一，不能滿足多樣化的需求。

四、物流金融在物流企業應用發展對策

為了更好地解決中小企業融資難的問題，不僅中小企業需要改進自身劣勢，提高融資能力，更多的需要國家政策來改革目前的金融體制，健全相應信貸支持體系，制定較為寬松的貨幣政策，調整稅率，拉動內需，全方位、多層次地幫助中小企業解決融資問題。中國物流金融在以后的發展過程中，應采取以下措施：

1.相關企業建立長期合作伙伴關系。第三方物流企業應與客戶及銀行建立長期合作伙伴關系，既可以幫助銀行建立信用機制，防范金融風險，也可以和銀行開展統一授信的方式提高物流金融效率。在物流企業的協助下，銀行機構建立征信公司，或商業銀行內部建立企業賬戶信用系統，通過對客戶進行全方位的信用管理，降低金融風險，或者銀行把貸款額度直接授權給物流企業，由物流企業根據客戶需求和條件進行質押貸款和最終結算。物流企業向銀行按企業信用擔保管理有關規定和要求提供信用擔保，并直接利用這些信貸額度向相關企業提供靈活的質押貸款業務，銀行則基本上不參與質押貸款項目的具體運作。企業更便捷地獲得融資，銀行提高了對質押貸款全過程的監控能力，降低了金融風險，實現多贏[6]。

2.金融機構創新金融產品。金融機構應根據市場和客戶的需求特性，有針對性地開發多樣化、個性化金融產品，滿足客戶日益多樣化、個性化的需求。金融機構要推進管理系統對物流業務信息流的實時處理，做到及時供給和支持物流企業所用資金，維護與物流企業良好的客戶關系，提高物流企業的滿意度[7]。

3.完善物流金融信貸資產流通機制。建立和健全物流金融信貸資產流通轉讓機制，以化解和分散物流金融信貸風險。加強標準倉單設計，擴大倉單流通范圍，使得倉單能夠及時在市場上流通轉讓；積極推進債權出售轉讓制度，使得有關物流信貸資產能夠在市場上出售轉讓。這樣，既有利于化解和分散風險，也有助于加快物流企業或金融機構資金周轉，擴大物流金融業務量。

4.加強物流金融人才培養。針對中國物流金融人才緊缺的現狀，一方面，積極進行先進的物流管理和物流技術、電子商務、金融、貿易經濟、信息管理等知識的培訓，通過對物流從業人員，進行長期培養與短期培訓、學校培養與在職培訓，加強物流企業與科研院所合作等多種方式，使理論研究和實際應用相結合；另一方面，要形成較合理的物流人才教育培訓系統，培養復合型人才，形成一定規模的研究生教育系統。通過多層面的教育與培訓，為中國培養出大量的各層次、各方面的物流專業人才[8]。

五、結論

在企業經濟活動中，經濟運行過程總是資金流、物流和信息流的統一。企業尤其是中小企業由于在物流過程中占有大量的資金，且生產需要大量資金，迫切需要提高企業的資金利用效率，充分利用物流過程中的占用資金。從物流的角度來看，物流活動不僅伴隨著資金流動，而且受資金流制約。資金流不僅決定著物流活動狀況，而且決定著整個社會資源的配置效率和經濟運行效率。由于第三方物流行業競爭的日趨激烈，行業利潤率越來越低，第三方物流企業為了提高競爭力，需要進一步拓展為企業服務的能力，而在物流活動中開展金融服務就是適應社會和企業的需求，能為三方帶去益處的一項業務。

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