民間融資渠道精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇民間融資渠道范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創作。

篇(1)

【關鍵詞】中小企業 融資渠道

一、當前民間資金分布概述

中小企業融資難是長期困擾其發展的難題,而大量民間資金很難投資各種類型的中小企業,這樣就形成了“閑散資金的大量富裕”與“中小企業資金短缺”的尷尬局面。而《創業投資企業管理暫行辦法》的實施無疑給很多私募資金提供了一條最佳通道。社會集資可能是目前最盛行的民間金融活動形式。目前法律對集資活動的限制很嚴,一是要經過有關部門的批準,二是只能向特定對象籌集資金。對于“特定對象”,法律概念很模糊,一不小心就會陷入“非法集資”的陷阱。中小企業在進行集資時應對如何把握“合法民間借貸”行為和“非法吸收公眾存款”的界限做出科學的處理。在吸收民間資金的條件上,應設定明確的對象限制,比如可以將吸收對象限定為職工和職工的親屬,并且要以出具有效證明為吸收條件,這樣就可以從條件上避開“不特定多數”這個危險的陷阱;另外,在吸收資金時,要明確告知并審核提供資金人的條件,不符合條件的企業不與之簽訂合同,屬于吸收資金人的個人行為,這樣就能有效防止把吸收資金的對象擴散到社會上的不特定多數人,從而避免將合法的民間借貸行為演變為非法吸收公眾存款的行為。另外,對于只要是用于生產目的,自愿性的社會集資就可以認為屬于合法行為。相關法律應該從這方面重新定義集資是否合法,加強對集資者資金用途的監管,使集資活動合法化、透明化。

由于銀行等金融機構的信貸受國家政策限制,無法滿足所有中小企業貸款需求,而非法利用民間資本的地下金融對中小企業而言,法律和資金風險太大。通過將現有各種形式民間金融的合法化,將其聚集的大量民間資金為中小企業融資服務,以達到緩解中小企業融資難的目的。下面將介紹幾種中小企業民間融資渠道。

二、發展個人委托貸款業務

在國際金融危機的影響下,中小企業融資難問題進一步凸顯。2008年11月,光大銀行對外宣布推出個人委托貸款業務,中國建設銀行、民生銀行、中信實業銀行等商業銀行也相繼推出了這項融資業務。曾經歷經曲折的個人委托貸款業務有再度升溫的趨勢。

經中國人民銀行批準,民生銀行2002年1月起成為首家開展個人委托貸款業務的內資銀行。此后這家銀行相繼在寧波、上海、南京等地推出個人委托貸款業務,并在南京市出現業務。盡管這一新業務的名稱不起眼,但它的內涵卻是迄今為止中國金融界破天荒的,銀行為民間借貸的雙方牽線搭橋、起監督與見證作用,并從中收取手續費,借貸雙方風險自負。這種業務的具體操作程序為:委托人先將資金存入銀行,由后者幫助其挑選合適的放貸對象,根據委托人自行確定的貸款金額、期限、利率等代為發放資金,并負責監督貸款的使用和催收還款。借款利率的浮動幅度“雖然由借貸雙方自由協商,但不得超過人民銀行規定的上下限”。民生銀行憑借自己的資信,介入到民間借貸市場,這無疑是一個有益的嘗試。

個人委托貸款業務的引人之處在于銀行這一專業金融機構的信譽――表面看來,人們是通過銀行將資金貸給企業,實際上,是將資金投向了銀行的信用。通過這種方式,把民間融資納入合法渠道,使民間資本以更有效、更合法的形式服務于中小企業融資。

三、設立專門為中小企業融資服務的中小型民間金融機構

中國人民銀行曾在貨幣政策執行報告中指出,解決中小企業融資難問題,重點之一就是要培育和發展中小金融機構體系,大力發展村鎮銀行、小額貸款公司、貸款公司和農村互助社等新型金融機構。發展中小民間金融機構,將從很大程度上緩解中小企業融資難問題。民間金融機構的最大優勢是機制靈活,效率較高,其經營項目主要是面向民營中小企業,根據國外的經驗,設立專門為中小企業融資服務的民間金融機構,可以成為中小企業融資的重要渠道。

(一)中小企業相關服務的合理性

大銀行有其規模經濟效益高的一面,也有其交易成本高、管理成本高的一面。因此,大銀行也許更適合于為大企業提供金融服務,而不適合于為中小企業提供服務。1998年以來我國政府鼓勵國有大銀行為中小企業增加貸款,但因種種原因難以施行,主要原因在于大銀行獲得中小企業信息的成本較高,審批程序較長,利率低了無法貸款,高了小企業又難以接受。加上國有銀行的一些特殊問題,困難就更大。對于我國這樣一個發展中國家,今后相當長一段時期內經濟發展的主要動力之一,需依靠大量的中小企業,所以,為中小企業提供金融服務意義深遠。但現實狀況是:一方面,我們本國的大銀行很難對它們提供這種服務;另一方面,外國的大銀行進了中國,也不可能滿足大量的地方中小企業的融資需求,而只有一大批地方性的中小民間金融機構,才能勝任這一工作,與地方性的中小民營企業共同成長。決定金融服務業發展的根本因素是信息以及建立在信息基礎上的信用;而地方中小金融機構最能充分地利用地方的信息存量,較容易地了解中小企業的經營狀況、項目前景和信用水平,最容易克服“信息不對稱”這一障礙。正是這一合理性,使得地方性的小銀行可以有穩定的服務對象和市場基礎,與國有大銀行相輔相成,缺一不可。

(二)建立中小民間金融機構

組建中小民間金融機構有其獨到的合理性,可以采用如下多種形式。

1.建立中小型投資機構

在經濟比較發達的農村和城鎮,可以設立中小型投資機構。由民營企業或個體經營者合伙或入股發起設立,資金來源主要是自有資金,可以吸收社區成員入股,購買郵政儲蓄資金,也可以向其他金融機構融資,接受合法組織和個人的信托存款,但不得吸收公眾存款。資金運用主要是為中小型民營企業或個體工商戶提供融資支持。中小企業投資融資公司是針對我國中小企業成長過程中產生的融資需求和風險特點而設立的新型金融機構。建立投融資公司,就是在政府的引導下對民間資金合理引導。投融資公司和中小企業的融資聯系在一起,能夠起到雙重作用。溫州在2005年開始了中小企業投融資公司的試點,這是溫州對民間資本的再次“引路”。此前,在瑞安、蒼南等地的農信社改革試點中,已經吸納了大量的民間資本,將其有效地導入金融體系。對于民間資金的引導方向,溫州比較明確的態度就是解困中小企業的融資難以及吸引民間資金參與政府基礎設施建設。與此同時,溫州還探索民間資本為地方政府所用的途徑。溫州將把民間資金納入地方政府的中長期社會發展規劃之中,明確鼓勵、引導、吸納與組織民間資本的政策與方式;另一方面,制定并出臺進一步利用好民間資金的財政政策。溫州市政府的意見,主要是將民間資金吸收到中小企業,這主要靠政府財政的擔保和金融機構的合作。

2.設立信用互助社

信用互助社是一類完全由民間資金發起成立的互質的信用合作組織,資金來源和服務對象都局限于合作組織內部。但可以通過信托存款和委托貸款等方式,產生內部資金與外部資金的交流,以使互助組織保持適度的活力。通過這種互的金融組織,可以加強中小企業共同發展與風險共擔的能力,提高中小企業融資的質量。

3.設立社區銀行

可以考慮按照一定的設立條件,對于符合成立條件的民間金融形式,在提出申請的條件下頒發執照,允許其依法成立金融機構,建立民營性質的社區銀行。一方面,社區銀行的建立和發展所需資本金數量不大,便于民間資本的進入;另一方面,社區銀行可以將本地市場吸收的資金主要運用于本地市場,同時,在國有銀行撤出的地區設立社區銀行,可以填補金融服務的空白,打破農村信用社的壟斷,通過充分競爭提高金融效率。

4.發展股份制、股份合作制民營銀行

設立民營銀行可以和體制內的國有銀行形成競爭,為有效解決體制內不能解決的問題提供有效的途徑,同時讓民間資本以股份合作的形式加入地方中小金融機構。成立地方性股份合作銀行,也是民間金融合法化的一種有效途徑。

世界各國都有大量的民間金融機構,比如社區銀行、民營銀行和其他形式的中小型銀行等,這些民間金融機構一方面為中小企業提供貸款,更重要的是與中小企業建立長久的關系,為其提供周到的咨詢和理財服務,以保險金替中小企業償還借款,從而降低中小企業的融資風險。地區性的中小銀行在給地區性的中小企業提供貸款上有比較優勢,從外國的實踐經驗上來看是如此,中國的情形也是這樣。像浙江臺州的臺州市商業銀行、泰隆銀行等地區性中小銀行,在為當地中小企業提供融資服務方面都發揮了非常重要的作用。事實是,我國首家由非公有制企業入股設立的全國股份制商業銀行――民生銀行,雖然是為民營經濟提供服務的銀行,但是由于為數太少,根本無法解決我國眾多的民營中小企業的融資問題。所以,建立發展地區性、中小型的社區銀行、民營銀行和其他形式的銀行是解決中小企業融資難的又一重要渠道。

中小企業融資困難有多重原因,民間融資是緩解中小企業融資難的一條有效渠道。同時應該注意的是,雖然利用民間金融融資已經成為中小企業獲取資金支持的一個重要渠道,但民間融資不可能成為中小企業融資的主流方式,不可能徹底解決中小企業由來已久的融資問題,民間融資方式只能起到輔助和補充作用。

主要參考文獻:

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【關鍵詞】小微企業;融資;渠道;probit模型

一、問題提出及文獻綜述

小微企業是小型企業、微型企業、家庭作坊式企業以及個體工商戶的統稱。小微企業舉足輕重，已經成為我國國民經濟發展的生力軍，但是小微企業“融資難”的問題在現實中較為突Im。

在現代金融史上，第一個正視中小企業融資難的人是Macmillan.Macmillan （1931）在《麥克米倫報告中》提出了世界著名的“麥克米倫缺口”（Macmillan CAP）理論，他指…中小企業在發展過程中存在融資困難。

關于小微企業融資渠道的現狀，董瑞興、劉亮（ 2012）認為，日前主要有白有資金、銀行、民間借貸、非銀行的金融企業的借貸。其中銀行是傳統上最主要的融資渠道，民間借貸對中小微企業的融資起著不可忽視的作用。朱郭衛（2013）認為，有半數小微企業依靠負債來維持經營，親朋借款是小微企業的主要融資渠道，融資主要以擔保和抵押為主。

小微企業融資渠道的問題，學者也有著各自的觀點。劉金（2013）認為，主要問題有：融資渠道狹窄，融資缺乏良好保障;內源性融資占比高，融資能力差;外源融資成本高，融資困難。

關于小微企業融資渠道的改進，王輝、趙嵐嵐（2010）認為，要拓寬直接融資渠道。張菊朋（2013）認為，若要構建恰當有效的融資體系，應從直接融資和間接融資兩方面人手化解小微企業融資難問題。

二、相關理論及概念

小微企業較為規范的說法源于2011年7月，《中小微企業型標準規定》中給小微企業的定義是：與所處行業的大企業相比人員規模、資產規模與經營規模都比較小的經濟單位。小微企業是小型企業、微型企業、家庭作坊式企業、個體工商戶等的統稱。如果將融資渠道劃分為正規融資渠道和非正規融資渠道，在本文中，正規金融機構包括靖江農商行、長江商業銀行、農業銀行、郵政儲蓄銀行、潤豐村鎮銀行、中國銀行、江蘇銀行、工商銀行、南京銀行、交通銀行、建設銀行、浦發銀行、無錫農商行、信用社、興業銀行、中信銀行、中國進出口銀行等，非正規金融機構包括民間借貸、小額信貸等。

在本文中，為了更好地分析影響小微企業融資傾向的因素，本文提出以下假設：

1.職工人數與選擇正規融資渠道成正向關系;

2.年銷售額與選擇正規融資渠道成正向關系;

3.企業年齡與選擇正規融資渠道成正向關系;

4.與村十部是否熟悉與選擇正規融資渠道成正向關系;

5.信用評級與選擇正規融資渠道成正向關系。

三、江蘇省靖江地區小微企業的融資渠道選擇狀況

1.江蘇省靖江地區整體的經濟狀況

江蘇省靖江市作為蘇中一流強市，小微企業發展活力旺盛。靖江市小微企業主要分布在船舶修造、機械制造、服裝、建筑、服務等行業，民營企業總數8681家，按新頒布的中小企業劃型標準，小微企業數量約占73 .1%。小微企業在促進靖江地區經濟發展、吸納就業、改善民生和保持社會穩定等方面發揮著不可替代的作用。 2.樣本捕述 （1）樣本基本情況說明 凋查以問卷方式為主，為了確切地了解江蘇省靖江地區小微企業融資狀況，我們以委托各鄉鎮財政所或統計站隨機選取十到十五個小微企業的方式對靖江市12個鄉鎮在內的全部地區的一部分小微企業發放了調查問卷，回收問卷119份，除去無效問卷和作廢問卷，有效問卷99份。 （2）融資渠道 在所有的研究樣本中，18個企業未發生借款，81個企業共發生借款401筆，其中361筆來白銀行，35筆來自民間借貸，5筆來自小貸公司，企業的融資選擇以外源融資中的銀行借貸為主。有70家小微企業僅從正規融資渠道獲得資金，有3家小微企業僅從非正規融資渠道獲得資金，所占比重分別為86.42%和3.70%;有8家小微企業同時從正規融資渠道和非正規融資渠道獲得資金，所占比重為9.88%。這也可以看出小微企業還是依賴于正規融資渠道，其中尤以農商行最多，有145筆，占43.54%。 （3）融資方式 當前靖江市小微企業的融資主要是以擔保貸款為主，這一方式的比例高達53.31%，其次是抵押貸款。從調查樣本中挑選出靖江市小微企業較傾向于貸款的主要機構，他們各白的貸款方式比例如表1。在擔保貸款中，以擔保人為企業居多，占5 8.28%，其次是擔保機構，占比為32.52%。在抵押貸款中，樣本的平均抵押率為57.24%，較一般抵押率（60%～70%）偏低，可能的原因是貸款期限較長，一般為12命月，所以抵押率較低。

4.偏好正規融資渠道的原因

本文所調查的企業平均年齡為12.29年，已經進入了穩定運行期，因而企業從正規金融機構獲取資金的占比較大。按企業貸款次數排序，依次為靖江農商行、長江商業銀行、農業銀行、郵政儲蓄銀行、潤豐村鎮銀行、中國銀行、江蘇銀行、工商銀行、南京銀行、交通銀行、建設銀行、浦發銀行、無錫農商行、信用社、興業銀行、中信銀行、中國進出口銀行。

從樣本數據中，可以看出在企業短期流動資金需求方面，資金成本高低是影響融資渠道選擇的首要因素，占50.OO%，其次是融資手續是否簡便，占比為30.2l%。類似的，在長期流動資金需求方面，優先考慮因素仍舊是資金成本的高低和融資手續的簡便性，占比分別為50.00%和28.38%。

四、小微企業選擇正規融資渠道影響因素的實證分析

在被淵查的一百多家小微企業中，88.89%的小微企業在融人資金時選擇了從正規金融組織渠道融資。那么，小微企業大多選擇正規融資渠道是受到了哪些因素影響？

1.研究假設

本文選擇的是二元離散變量選擇模型-prohit模型，具體變量見表2.2.結果分析用prohit模型進行估計，得到如下結果：

此prohil模型的擬合優度為0.5 109，即該模型對變量的解釋能力還不錯。從以上實證結果（置信水平取0.90）可以看出：

（1）年銷售額與選擇正規融資渠道呈現出不明顯的正向關系，這與假設相符。即銀行在對小微企業放貸過程中，小微企業自身的經營規模對其有一定影響，但影響不是非常大。對于其他同等條件的小微企業，年銷售額高的企業更愿意向銀行等正規金融機構借款。

（2）企業所需融資期限與選擇正規融資渠道成明顯的反向關系。銀行等正規金融機構傾向于將資金貸給融資期限較短、資金周轉周期較短的企業，因而當企業所需融資期限較長時，會傾向于選擇民間借貸、小額信貸等非金融機構貸款。

（3）信用評級與選擇正規融資渠道成較明顯的正向關系，這與假設相符。隨著信用度的變高，獲得社會的認可度越高，越傾向于從商業銀行、鄉鎮銀行等正規渠道融資，進而減小對民間借貸等非正規金融組織融資渠道的依賴度。

五、結論與建議

基于前文的理淪分析和實證分析，本文得出以下結論：

1.如果將融資渠道劃分為正規融資渠道和非正規融資渠道，在所有的研究樣本中，銀行貸款仍然是江蘇省靖江地區小微企業融資的主要渠道，只有少數企業通過小貸公司、民間借貸等非正規融資渠道來緩解資金短缺的困難。

2.年銷售額、信用評級與選擇正規融資渠道成正向關系，企業所需融資期限與選擇正規融資渠道成反向關系。

基于以上結論，本文的建議是：

1.建議小微企業主動參與信用評級。調查過程中發現很多小微企業對信用評級并不重視，依據計量結果，信用度越高越容易獲取到正規融資，所以小微企業應該從自身出發，樹立良好的信用理念，改善信用水平。

2.建議增加農村商業銀行的供給。從金融機構的供給來看，四大國有商業銀行由于多種原因不能滿足小微企業發展過程中的融資要求，為了解決小微企業融資問題，關鍵還是要培養愿意為小微企業提供資金支持的金融機構。

3.建議政府給予小微企業更多政策支持。政府可以創新支持政策，給予小微企業融資幫助。對于一些規模較小的微型企業，如果條件允許，也可以嘗試引入自然人為其提供擔保。而對一些信譽情況較好，一段時期內盈利情況良好的小微企業可以嘗試并適當推廣無抵押或無擔保的貸款。參考文獻：

[1]劉金從融資渠道探析中國小微企業融資難[J]經濟研究導刊，2013（04）

[2]李志強小微企業融資難題與信息化對策Ⅱ]當代財經，2012 （10）

[3]張菊朋小微企業融資的實際態勢與中長期境況[J]改革，2013（9）

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關鍵詞:中小企業;融資渠道;建議

中圖分類號:F830.5文獻標識碼:B文章編號:1007-4392(2009)09-0019-03

一、衡水市中小企業發展現狀及企業融資渠道基本情況

(一)衡水市中小企業發展狀況

中小企業是衡水市經濟發展的主要力量,以廣大民營經濟為主體的中小企業的快速發展,為衡水經濟增長做出了巨大的貢獻。2008年衡水市中小企業1.2萬家,占全部企業總數的99%以上;全年完成經濟增加值419.6億元,占全市經濟增加值的66.2%,較去年同期增加54.1億元;實現營業收入1822.5多億元,上繳稅金26億元,占全部上繳額的70%以上。同時,中小企業直接創造就業崗位56萬個,為社會充分就業做出了積極的貢獻。

2008年末,全市金融機構為中小企業提供的融資總額為162.46億元,其中貸款余額(含貼現)148.62億元,較年初下降6.01億元,為中小企業提供的非貸款類融資余額13.84億元。根據104戶抽樣企業的融資結構比例匡算,2008年全轄中小企業融資總額約為266.81億元,其中還包括應付預收款項融資94.53億元,民間融資9.82億元。

(二)中小企業融資渠道及特點

從調查情況來看,衡水中小企業融資渠道主要有以下幾條:

1.銀行貸款。

這是最主要的融資渠道,被調查企業超過6成的融資都來源于銀行貸款。2008年全市金融機構中小企業貸款余額141.39億元,票據貼現余額7.87億元。

從期限看,中小企業獲得貸款主要都是短期貸款,占比95.65%,中長期貸款占比僅為4.35%,說明企業獲得的絕大部分都是流動資金貸款,與企業長期發展密切相關的項目貸款、中期流動資金貸款和技術改造貸款非常稀少。

從形式看,擔保貸款和抵押貸款最為普遍,兩項合計113.89億元,占全部貸款的76.64%;信用貸款24.9億,占比16.76%,絕大多數集中在農發行糧棉收購企業貸款,其他銀行發放的信用貸款僅有8500萬元。

從機構看,地方性金融機構為中小企業提供的信貸資金最多,國有商業銀行最少。2008年末,衡水市城市信用社和農村信用社為中小企業提供的貸款余額合計91.22億元,占全部機構貸款總額的61.38%,四家國有商業銀行中小企業貸款余額合計28.75億元,占比19.35%。

2.銀行非貸款融資方式。

主要有差額保證金融資(承兌匯票及信用證)、融資租賃、保理、保函等業務。2008年,衡水市金融機構對中小企業提供的非信貸融資余額為13.84億元。其中差額承兌匯票形式最多。

從調查結果看,非信貸方式并不像銀行貸款一樣具有普遍性,被調查的縣域中小企業,2008年非信貸融資額度為0。具體表現為:保函、保理業務方面,國有商業銀行所占市場份額占絕對優勢,但是客戶范圍狹窄,對應收賬款的債務方要求非常高,一般中小企業很難辦理。差額保證金融資的方式比較普遍,在一定程度上可以避過抵押、擔保的壁壘,但由于各金融機構對差額部分實行統一授信管理,企業仍然面臨著評級授信的門檻,沒有通過評級授信的企業不能辦理敞口業務。融資租賃的業務最為少見,普通中小企業很少涉及。

3.民間融資。

對于中小企業來說,民間融資是一個門檻最低的融資渠道,也是實際采用最多的一種融資方式。但由于企業出于種種考慮,對這部分資金諱而不談,此次被調查的104戶企業中,僅有28戶共計5949萬元民間融資,戶均212萬元。值得注意的是,雖然填報的戶數較少,但是戶均民間融資額達到212萬元,說明民間融資還是具有相當的規模。企業的民間融資對象首選為個人借款,主要向親戚、朋友拆借;其次為職工內部集資,向其他企業借款的情況最少。

4.小額貸款機構融資。

2008年,衡水市有7家小額貸款公司正式運行,年末貸款余額9603萬元,貸款對象主要是縣域小企業和個體工商戶等小型經濟實體。從調查結果來看,企業選擇從小額貸款公司融資的很少,一是貸款利率較高,二是貸款手續與金融機構相比沒有明顯的優勢,一般仍然要求資產抵押。相比之下,企業如果從其他渠道能夠得到資金供應,就不會選擇從小額貸款公司貸款。

5.其他直接融資方式。

主要包括股票、債券融資等方式。股權融資方面,我國對企業上市有著嚴格的要求,廣大中小企業很難達到標準,有少數企業“借殼”或“買殼”上市,但是與龐大的中小企業數量相比,少之又少。受債券發行規模的嚴格控制,中小企業很難通過發行債券的方式直接融資。國家規定對企業債券利息征收所得稅后,更影響了投資者的積極性。截止到目前為止,衡水市沒有中小企業通過股票和債券融資的案例。

二、中小企業融資渠道中存在的問題

(一)中小企業現狀與銀行信貸政策要求錯位,造成間接融資渠道狹窄

2008年末,衡水市在銀行有貸款余額的中小企業1463戶,占全部企業總數的12%,絕大多數企業未能從銀行獲得信貸資金。雖然從單戶企業融資力度來看,銀行貸款為企業提供了相當重要的資金支持(平均單戶貸款千萬元以上),但是從覆蓋面上來說,服務范圍過于狹窄。

大批中小企業被銀行拒之門外的主要原因是企業的實際情況與商業銀行信貸政策的要求嚴重錯位,依次表現為:中小企業財務管理不規范、信息不透明、信用水平較差,商業銀行很難給予較高的信用評價,達不到授信要求;中小企業有效抵押資產不足、有效擔保不足,但由于信貸政策限制不可能獲得信用貸款,同時擔保中介機構規模小、管理不規范,很難達到銀行的滿意;中小企業資金需求規模相對較小、單筆貸款額度較小且期限較短,表現在銀行方面則是管理成本較高、規模效益較差,銀行多傾向于規模較大、期限穩定、收益水平高的大企業、大項目貸款。

(二)受法律法規制約,中小企業直接融資渠道單一

首先,由于準入門檻較高,一般中小企業很難通過股權或債券融資渠道進行融資。其次,金融管理部門對民間借貸的態度一直比較謹慎,民間融資長期處于“地下”狀態,尚未得到“正名”。從本次調查情況來看,雖然國家對個人放貸的管理有所松動,央行起草的《放貸人條例》呼之欲出,但無論是企業和個人,對這部分行為仍然諱莫如深。第三,小額貸款公司等試點機構在業務和經營方面受到的限制和管理較多、得到的支持和鼓勵較少,經營風險只能獨自承擔、企業利潤完全從貸款利息中獲取,造成利息水平高,業務發展緩慢。第四、內部集資涉及各方面的問題較多,自愿還是攤派、合法還是非法,以及企業經營發生困難后的償還問題,都給企業造成了一定的壓力。

(三)融資成本高居不下,加大經營壓力并影響企業融資需求

在中小企業與銀行信貸博弈過程中,國有商業銀行完全掌握主動權。大部分中小企業貸款只能轉向信貸政策相對寬松的地方性金融機構,而地方性金融機構貸款利率水平是所有金融機構中最高的。以一年期貸款為例,一般貸款利率10%以上,加上評級、抵押、擔保相關的評估費用和手續費等成本,單筆貸款總成本至少在15%以上。小額貸款公司和民間借貸成本則相對來說更高一些,2008年衡水市7家小額貸款公司平均貸款利率18.05%,最高利率為25.2%。過高的融資成本給企業帶來了更大的經營壓力,尤其是在當前金融危機影響,市場需求不足的狀況下,企業要么冒著極大的風險去融資,要么只能放棄融資需求,維持原狀。

三、解決中小企業融資難的對策及建議

(一)引導金融機構創新金融產品,改善金融服務

各國有商業銀行可適當下放中小企業流動資金貸款審批權限,對有市場、有效益、有信用的中小企業可以發放信用貸款,積極推動股權質押貸款和應收賬款質押貸款等業務,簡化審貸手續,完善授信制度,擴大信貸比例,以降低企業的融資成本和銀行的管理成本。各股份制商業銀行要努力實現金融理念、金融產品和服務功能的創新,不斷加大對中小企業的支持力度。地方性金融機構要充分發揮政策優勢和地緣優勢,以促進地方經濟發展為己任,集中精力支持廣大中小企業的發展。

(二)構建信用擔保體系,解決中小企業擔保難問題

強調多元化資金、市場化運作、企業化管理、績優者扶持,商業性擔保和民間互助擔保應作為必要補充。運用必要的政策支持,創造條件重點打造一批經營業績突出、制度健全、管理規范的擔保機構,加快組建中小企業信用再擔保機構。抓緊制定擔保機構風險控制和信用擔保資金補償、獎勵機制政策,推動信用擔保評估和行業自律制度,引導和規范信用擔保行業發展。

與此同時,要大力推進企業信用體系建設。一方面,進一步推動和完善企業信用外部評價體系,向銀行等機構提供企業信用信息,表彰守信用的中小企業,樹立信用典型,大力宣傳和推廣信用管理先進模式和經驗;另一方面,積極開展企業內部的信用制度建設和普及工作,加強企業內部管理、財會管理等,提高企業管理水平和信息透明程度。通過建立企業信用檔案、信用評級、企業信用制度等,不斷提升企業自身的融資能力。

(三)制定和實施配套政策,加大對企業融資相關配套環節的支持和引導,不斷拓寬中小企業融資渠道

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【關鍵詞】上海 中小企業 融資渠道 調查

一、引言

世界各國都非常注重中小企業的生存和發展，在美國，中小企業被稱為“經濟的脊梁”；日本專門制定“沒有中小企業的發展就沒有日本的繁榮”的政策方針；韓國稱中小企業為“經濟增長的發動機”。根據相關的統計數據，中國的中小企業占企業總數的98%以上，在創造就業機會、完善市場經濟、增加居民收入和國家財政收入等諸多方面發揮著不可或缺的重要作用。但是由于我國的市場經濟尚處于剛剛起步的階段，缺乏金融體系的支持和法律法規的保障，從而使得中小企業在發展過程中遇到融資難的問題在所難免。上海的中小企業也同樣面臨著各種困難，其中融資難的問題尤其突出。這不僅制約了上海中小企業的發展，同時也影響了整個上海乃至全國的經濟發展。因此研究中小企業融資難的問題，能夠為中小企業走出困境，蓬勃發展起到關鍵的作用，具有十分重大的實際意義。

二、問卷調查的設計

為了更深入地了解上海中小企業的融資現狀，本文在上海私營經濟較為發達的一些地區針對一些中小企業的現狀以及融資狀況進行了調查，發放問卷50份，實際收回的有效的調查問卷為47份。樣本企業行業分布為批發業16家，零售業4家，工業企業7家，住宿和餐飲業8家，軟件和信息技術服務業10家。樣本企業營業額在2000萬～5000萬有24家，營業額在5000萬～10000萬有14家，2000萬以下營業額的有7家，而10000萬以上營業額的2家。樣本企業從業人數50人以下的有18家，50～100人的有22家，100～200人的有6家，200人以上的有1家。根據我國的《中小企業促進法》及《中小企業劃分標準》中對于中小企業的界定標準，可以確定這47家樣本企業都屬于中小企業的范圍，是本文的研究對象。

企業的融資一般包括企業的內源融資和企業的外源融資這兩種融資途徑。內源融資是指企業通過留用未分配的利潤、折舊基金和資本公積金等方式籌集資金，在本次問卷調查中通過企業自有資金一項來反映。企業的外源融資包括來自金融中介機構的貸款、企業間的商業信用、通過公開市場發行股票等。在本次問卷調查中通過銀行貸款、其他企業貸款、民間借貸、政府政策性貸款、海外金融機構、資本市場籌措以及其他途徑等項目來反映。問卷調查中企業的資金需求主要涉及日常資金需求、固定資產以及大規模投資的需求以及緊急資金的需求三個方面。

三、問卷調查的分析

通過對回收的調查問卷進行數據整理后，我們不難得出上海中小企業融資渠道的一些基本情況和特點：

（一）上海中小企業主要依賴內源融資

本次調查的47家樣本企業，無論是日常資金或是固定資產和大規模投資資金以及緊急資金的來源，所有企業都會使用到內源融資。在與這些企業進一步交流時，在他們在有資金需求時，首先想到的和采取的都會是內源融資；只有在內源融資無法滿足資金的需求，即資金無法周轉的時候才會采用外源融資。出于對外源融資的風險及成本的考慮，企業首先采用內源融資的融資策略也是非常普遍的現實選擇。

（二）銀行貸款并未成為外源融資的主導力量

在外源融資的選擇方面，從被調查的47家中小企業的情況來看，僅僅在日常資金的融資上，銀行貸款占據了較大的份額，呈現出以銀行貸款為主，民間借貸為輔的特點。但即使是日常資金的融資，選擇銀行貸款也只有14家，占樣本總體的29.8%。在固定資產和大規模投資資金的外源融資渠道選擇方面，銀行貸款和其他企業借款及民間借貸相差不多，選擇銀行貸款的有9家企業，占樣本總體的19.1%。而在緊急資金的外源融資渠道的選擇方面，47家樣本企業竟然沒有一家選擇銀行貸款，而全部選擇了民間借貸，占比高達100%，選擇向其他企業借款也占了35家，占比高達74.5%。銀行貸款所需要的繁瑣的中間過程，各種資料的提供以及抵質押擔保的落實讓急需資金的中小企業客戶望而卻步，不得不選擇資金成本雖高但獲得資金過程相對簡單的民間借貸。

（三）被調查的中小企業的融資渠道相對狹隘

被調查的47家中小企業的融資渠道還是相對集中和傳統的?？傮w來說，被調查的47家上海中小企業融資渠道還是局限在了銀行貸款和民間借貸，對于政府政策性貸款、海外金融機構貸款、資本市場籌措以及其他途徑等方面數據均顯示為零，說明上海的中小企業雖然身處上海這樣一個國際金融中心，但是也并沒有相應獲得一些優先的融資渠道，更不要說一些創新的融資渠道選擇，例如融資租賃以及資產證券化等。

四、結論與不足

通過對上海部分中小企業融資渠道的調查分析，目前中小企業獲得外部資金的渠道非常有限，這從一定程度上制約了上海中小企業的可持續發展，迫切需要政府給予強有力的金融支持。但是本研究的存在的不足是數據樣本的采集具有一定的地域性，而且所采集的樣本企業數量也相對較少，具有一定的局限性。但對調查數據的分析盡量做到客觀，使其具有一定的代表性。

參考文獻

[1]鈕明.中小企業融資難成因分析[J].金融理論與實踐，2005（1）.

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關鍵詞：籌資模式；籌資成本；民間資本

中圖分類號：F270 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）04-0-01

一、引言

張家港市是沿江城市，具有港口優勢，中小型外貿企業較多，金融危機的蔓延對本市外貿企業的影響很大。近年來依賴出口的中小企業一度資金斷鏈；另外，受到國家宏觀政策的影響，以往發展勢頭一直良好的房地產行業也有回落，與房地產業相關的中小企業，如建材企業、裝修企業、鋼鐵企業都受其影響，部分企業在2010年底已經很難維持經營；2011年以來人民幣不斷升值，國內物價上漲，導致原材料價格不斷上升，本市中小企業占大份額的紡織企業、服裝企業，受原料需求大、上漲快的影響，資金問題更為突出。

二、張家港市中小企業概況

1.本市中小企業對地區的貢獻

中小企業是我市地區經濟的重要支持力量，占全市企業總數的99.9%。近年來中小企業發展較快，對地區經濟的貢獻率不斷的上升，主要表現為：吸納勞動力的容量較大，本市中小企業從業人數占全市從業人數的80%，是增加勞動就業的場所，社會穩定的基礎；促進了農業、農村經濟的發展，帶動了一批新型的擁有科技含量的現代農業基地的發展，如神農葡萄園、永聯農耕園等，增加地方財政收入；新興的物流、運輸中小企業數量不斷上升，充分利用沿江優勢，與國際接軌程度高，對經濟變化能作出迅速反應。

2.本市中小企業的融資困境

筆者調查了張家港市雙豐制業有限公司、張家港市興達機械公司、張家港市偉業機械制造有限公司、江蘇永能光伏科技有限公司等33家中小型企業。經調查分析，有52%的企業是制造型企業；其中53%的企業遇到資金困難問題；53%的企業貸款時面臨無擔保、抵押不足的問題；63%的企業能接受的融資成本年利率為10%-12%；而只有10%的企業籌資受到政府相關政策支持。本市中小企業還是面臨著重大的融資缺口。

三、張家港市中小企業融資困境分析

1.政府扶持政策不夠完善

2002年6月，張家港市第一家擔保機構：張家港市金港投資擔保有限公司成立，經過不斷的發展，本市已有9家融資性擔保機構成立。2009年8月張家港市成立了中小企業服務平臺：張家港市保稅區金橋中小企業融資服務有限公司，是江蘇省首家融資服務平臺，有著良好的發展前景，也為解決地方企業融資問題做出了貢獻，現已有300多家中小企業與各分支銀行達成合作協議。但這些機構和平臺為中小企業提供貸款的渠道中，只有一家非銀行機構：張家港昌盛小貸公司，中小企業貸款的主要來源還是銀行，企業對資金的需求與市場閑置的資金還是沒能得到很好的融合。此外金橋服務中心實行的是會員制度，只有部分企業成為其會員，發放貸款的企業在數量上有限制；企業自申請到取得資金其經歷的周期也比較漫長。中小企業服務平臺在對中小型企業技術指導、經濟形式分析及與投資引導等方面，還沒有配套窗口。

2.銀行放貸存在缺口

筆者調查了本市的農村商業銀行、工商銀行，農業銀行、交通銀行等銀行對中小企業的貸款現狀。以農業銀行為例，由于依賴部分大企業來擴張自身業務和存貸利差的盈利模式，張家港農行從資源和能力上很難支撐，貸款業務已經逐漸轉向中小型企業。2011年度中小企業信貸中心累計投放小貸業務總計592筆，累計發放金額6.27億元，截至2011年12月末，小額貸款總戶數為379戶、貸款總量為3.49億元。貸款總數額呈增長趨勢，但是本市中小企業共有23000家，各銀行分支行現有16家，如果按農行的發放戶數比率計算，總共發放的企業數只占總企業數的26.36%，剩余73.64%的企業遠沒有享受到銀行的信貸，銀行貸款資金缺口仍是很大。

本市中小企業集中在較小區域的鎮鄉一級，銀行的分支機構對本鄉鎮的中小企業比較了解，但是銀行基層分支機構沒有直接發放貸款的權利。上級機構雖有權利，但是對中小企業的信用狀況不了解，上級機構更傾向于貸款給大企業。

3.企業信用體系不完善抵押不足

企業信用關系到市場能否有效運行和健康發展。目前，本市中小企業信用體系建設滯后，缺乏信用激勵和懲罰制度；在企業融資、市場準入和退出等體系中，還沒有形成對自身信用的一個獎懲制度；信用管理體系建設滯后，尚未建立起作為信用體系基礎的信用記錄、征信組織和監督制度。由于總體的信用體系不完善，企業抵押品也有限，部分中小企業甚至出現拖欠銀行債務的現象，信用等級降低，導致了企業信用低、銀行借款難的惡性循環現象。

4.企業籌資方式單一

大部分中小企業融資渠道主要分為內部融資渠道和外部融資渠道兩大類。其中，內部融資渠道包括內部性權益資本融資渠道和內部性債務資本融資渠道。外部融資渠道包括直接融資渠道、間接融資渠道和政策性融資渠道等。據筆者調查，本市中小企業的融資渠道主要是依賴業主投資、內部集資等，融資渠道比較狹窄。

四、張家港市中小企業籌資困境的對策

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關鍵詞：中小企業融資 民間借貸 融資渠道 市場失靈 監管制度

1、我國中小企業融資和民間借貸的特點

1.1、我國中小企業融資的特點

在我國目前經濟結構中，中小企業主要分布在勞動密集而技術含量低的行業，其創業階段發展資金主要是通過原始資本籌集起來的，而成長階段發展所需資金嚴重匱乏。本部分主要從融資結構和融資渠道兩方面分析了我國中小企業融資的特點。

1.1.1、內源融資占主導

我國沿海地區的中小企業主要起源于家族企業，在財務管理和經營管理上尚未完全建立起現代企業制度。國有銀行和商業銀行出于投資風險的考慮不會輕易涉足財務管理和經營管理不規范的中小企業。由此中小企業從外源融資渠道獲得的資金支持有限，大部分的資金來源企業內部的而利潤留存。

1.1.2、直接融資艱難

目前我國中小企業直接融資方式主要是指從二市場獲得股票融和債券融資，由于發放企業債券受到“規?？刂疲泄芾?，分級審批”的苛刻約束，中小企業股票和債券融資受到嚴格限制。

1.1.3、間接融資體系不完善

間接融資主要包括銀行貸款、票據貼現、融資租賃等方式，由于我國間接融資體系還很不完善，我國中小企業通過間接融資得到的融資量很小。特別是近年來，隨著國家財政政策的調整，中小企業的銀行貸款數量呈不斷下降趨勢，中小企業融資在國有銀行融資總額中僅占微乎其微的份額，商業銀行對中小企業設置的準入門檻較高，也進一步限制了中小企業的融資。

1.2、我國民間借貸的特點

1.2.1、我國民間借貸的規模大

民間借貸發展區域不限于江浙一代，由東部沿海發達地區逐步延伸到了內陸中西部地區，參與人員和金融類機構也越來越多。前幾年，民間放貸的主要是擔保公司、小額貸款企業，村鎮銀行等，但是今年以來，部分私募股權投資基金也開始以各種不同的方式滲透到民間借貸資本。

1.2.2、我國民間借貸的參與面廣泛

參與面的廣泛性包括參與主體的廣泛性和資金來源的廣泛性。參與主體包括個體工商戶、城鎮居民、民營企業主甚至還包括企事業單位工作人員以及私募股權投資基金。其中，借款者大多是處于發展初期的中小企業，這些企業的特點是發展初期具有核心技術但是發展資金不足。放款者主要集中在資金富裕的工商戶、企業主和一些資本豐富的個體戶。參與的主體廣泛性也決定了其資金的來源的廣泛性，其資金來源不僅包括企業的自有資金、個體工商戶，還包括私募基金、信貸資金。

2、民間借貸具有緩解我國中小企業融資難的必要性和可能性

為了緩解中小企業的融資難的問題，我國出臺了許多“陽光政策”，中小企業融資環境發生了很大變化。首先，政府提高了銀行貸款比例，其次，由發改委等部門聯合運行的中小企業信用擔保體系已經為20000多家中小企業進行了貸款擔保，再次，科技型的、創業型的中小企業能在中小企業板塊得到部分融資，這些政策在一定程度上緩解了中小企業融資難的問題，促進了中小企業的快速發展。

商業銀行融資能在一定程度緩解中小企業融資難的問題。但是由于中小企業的自身缺陷和正規金融的性質決定，正規金融不能滿足所有中小企業的融資需求，如商業銀行的準入門檻高，貸款審核周期較長、擔保限制條件較嚴格，中小企業旺盛的資金需求得不到滿足。

利用政府“有形之手”進行宏觀調控，雖然能在較短時期內能夠緩解中小企業融資難的問題，但是從長期來看這并不符合市場發展特征，不能從根本上解決我國中小企業融資難的問題。一方面我國中小企業的融資需求不能得到滿足，另一方面民間借貸資金富足，急于尋找投資途徑，由此引發了資金供求的失衡，誘發性地促進了民間借貸的發展。

在目前中國的金融體系下，如果沒有非制度金融，那么中國經濟不可能實現如此快速的增長。例如，溫州的民間借貸市場對中小企業的發展做出了巨大貢獻，其所占比例大約為銀行貸款的2/3。此類公司規模較小，沒有健全的財務制度，不太可能提供完整的財務信息，貸款往往具有需求量小、期限短、時間急等特點，銀行為了控制借貸風險和保持盈利，很難給它們貸款，民間借貸就成了中小企業的重要融資來源。對于中小企業的發展來說，民間借貸在融資方面的作用超過銀行，民間借貸的特點更加適合中小企業融資。

3、民間借貸緩解我國中小企業融資的缺陷性

從我國現有的中小企業融資結構及融資渠道分析，中小企業融資難問題本質上是中小企業融資渠道的供給不足導致了市場失靈即資源不能得到有效的配置。從擴寬中小企業的融資渠道的觀點出發，合理引入民間借貸能夠有效緩解我國中小企業融資難的問題；但是另一方面民間借貸在緩解中小企業融資難的過程中存在很多缺陷，如民間借貸本身沒有實體經濟的支撐，民間借貸的利率偏高，這些缺陷都會影響民間借貸發揮其正面影響。

3.1、我國中小企業融資渠道的單一性

通過將我國的中小企業與美國中小企業進行比較，發現中美兩國中小企業的融資結構和融資渠道存在巨大差別，本文列出了中美兩國的數據以此來佐證以上觀點。

從以上數據得出我國中小企業外源融資為40%，美國中小企業的外源融資則為70%，我國中小企業的融資問題主要集中在外源融資方面，進一步分析外源融資。就外源融資而言，從以上數據得出，中美兩國中小企業融資結構的“銀行貸款”（中國20%，美國42%）的比例和“其他項”（中國為19.1%，美國為3%）巨大差距。

產生上述數據差異的主要原因是我國中小企業開始廣泛從民間借貸中吸取融資，而目前階段民間借貸還處于灰色地帶，并未獲得合法的地位。由于美國存在著大量專門為中小企業提供融資服務的小額貸款公司和中小銀行，而這些小額貸款公司和中小銀行類似于我國的民間借貸，它們已納入到了美國的正規金融體系中。這就意味著如果我們能夠將民間借貸資本“規劃化，陽光化”，即可較大程度的緩解我國中小企業的融資難問題。

3.2、我國民間借貸缺乏實體經濟的支撐

據溫州政府的統計，用于一般生產經營的民間借貸規模為380多億元，占35%；用于房地產項目投資的為220億元，占20%；一般社會主體（個人為主）借給民間中介的借貸資金余額220億元，占20%；由民間中介借出的資金為220億元，占20%；其余5%的資金尚不能確定其流動去向。

民間借貸的最大缺陷在于錢沒有進入經濟實體，許多地區的民間借貸是一個資金鏈條，資金不斷倒手，利率不斷提高，只要鏈條不斷，參與人員就能穩賺不賠。但是沒有實體經濟支撐的高利率，一旦資金鏈條的某個環節出現問題，很可能導致多米諾效應，引發民間金融機構崩盤，極有發生金融崩潰的危險。

3.3、我國民間借貸市場利率過高

據統計顯示，企業民間融資利率為15.6%，高于同期銀行貸款基準利率近3倍，有些地區甚至更高。中國人民銀行溫州市中心支行監測2003年到2010年的利率水平，觀察得出其利率水平一直在[13%，17%]的區間內波動。據溫州市政府提供的數據顯示，2011以來，當地民間借貸綜合利率持續上揚，年利率由1月的23.01%上升到9月的25.44%。

如果利率超過正常水平的話，處于夾縫中的制造業僅存的利潤就會消失，企業很難維系正常的運營。在這種情況下許多中小企業資金鏈繃緊乃至倒閉，而一家企業的倒閉又會波及一批關聯企業資金鏈繃緊，大量企業倒閉又將風險傳導到商業銀行體系，在溫州發達的“塊狀經濟”里，一旦爆發連鎖反應，后果將十分可怕。

4、民間借貸緩解我國中小企業融資問題的若干政策建議

中國金融仍處于壟斷狀態，信貸緊縮更推動資金流向大型國企，正規金融體系完全無法滿足實體經濟的需要，金融壟斷亦會陷入高利貸危機的惡性循環。最根本的解決方法是開放民間金融市場，尤其是小微型金融機構。要打開民間金融市場的大門，則需先正視其正門的地位，給予其應有的政策和法律空間。我們應該采取一系列的措施規范民間借貸資本，使之為我國經濟的發展提供金融服務，彌補銀行信貸業務的不足，這些措施主要包括以下幾個方面。

4.1、引導民間借貸進入實體經濟領域

我國當前正處于經濟的高速發展時期，政府可降低實體經濟對民間借貸的準入門檻，從而形成資源的有效配置。鼓勵民間資本進入鐵路，銀行業，醫療，保障性住房建設等實體經濟領域。若要充分發揮民間借貸的正面效應，我們還是要正視民間借貸的的合地位，給予民間借貸一些財政政策性上的支持。

4.2、完善民間借貸的法律法規

民間借貸市場的不規范和風險性根源于缺乏相應的法律法規的制約，國家及相關部門制定的法律法規中比較不完善，很多民間借貸打法律的球，引發了非法集資案和溫州一些中小企業資金鏈斷裂。因此，盡快制定適應民間借貸規范發展的法規和管理辦法，以求從法律和制度層面來規范民間借貸市場，使民間借貸有法可依，有章可循，為民間借貸構筑一個合法的法制環境。

4.3、建立民間借貸的監管制度

民間借貸的監管，是指監管部門規范民間借貸的投資活動，防范民間借貸可控風險，保證民間借貸資金的順暢流動。民間借貸的很多資金都游離于監管之外，而且涉及的范圍非常廣，目前我國的金融監管部門的力量是不夠的。所以我國金融監管體系應重視民間借貸的監管，建立與完善民間借貸的監管制度，并及時處理民間借貸在經營管理中所存在的問題。

4.4、推進民間借貸利率市場化改革

民間借貸的高利潤性質，導致民間借貸的高風險性，民間借貸利率具有不確定性，但并不是非理性的，市場資金的供給量和需求量決定了它的波動范圍。政府應該推進民間借貸利率市場化改革，引導民間借貸利率的在合理范圍內波動，縮小銀行法定利率和民間借貸市場利率的差距，逐步實現一定程度的接軌，促使民間借貸在我國金融體系中發揮積極作用。

參考文獻：

[1]張德強.金融利率監管機制的雛形―來自溫州的實踐[J].金融發展研究，2011（8）：64～66.

[2]楊靜.中小企業融資難問題研究[D].西南財經大學，2007

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【關鍵詞】 中小企業； 融資困境； 民間借貸

融資難一直是困擾中小企業發展的現實性問題。特別是2011年以來，隨著持續調控的貨幣政策下銀根緊縮，公開市場面臨資金“干旱”，加之歐債危機帶來的經濟不景氣，企業從銀行貸款日益困難，中小企業融資難問題日益突出。資金饑渴催動民間借貸日漸活躍，中小企業對民間融資的依賴程度加劇。民間借貸是從計劃經濟向完善的市場經濟過渡中，經濟發展對金融的需求和落后的金融體制無法滿足其需求的產物。民間借貸在一定程度上緩解了中小企業融資難的局面，促進了中小企業的發展，但如果管理不善會導致中小企業資金鏈斷裂，引發借貸危機。有中國民間借貸“晴雨表”之稱的溫州地區，眾多中小企業倒閉，企業主背負巨額高利貸出逃事件頻發，中國影子銀行系統性風險浮出水面，資金領域風聲鶴唳。如何正確引導民間借貸，做到疏堵結合，考驗著政府和企業的智慧。

一、文獻回顧

中小企業在中國的經濟發展中有著舉足輕重的地位，但是其作用與融資狀況并不相符，融資難的問題深深束縛著中小企業的手腳。胡援成（2004）在對中小企業的融資調查中發現，中小企業因其規模小，融資渠道窄，市場信譽低等原因，融資狀況較差。大多數中小企業的短期資金主要依賴于銀行貸款，長期資金的來源比較復雜，主要取決于社會內部的積累能力；各地區的經濟發展程度不同，社會積累能力也不盡相同。蘆梅（2010）從中小企業融資中的制度和擔保體系層面分析了中小企業融資難問題的原因，指出現行的銀行體系以國有商業銀行為主，面向中小企業的金融機構發展緩慢，商業銀行最大限度壓縮風險資產比重的理性經營行為，在一定程度上加劇了融資困境；與我國經濟管理體制相適應的中小企業信用擔保的法律法規體系不健全，擔保機構經驗不足，風險控制能力薄弱。林毅夫（2005）以信息的不對稱性來論證非正規金融存在的必然性，認為中小企業信息不透明，無法提供充分的擔?；虻盅?，銀行等正規金融機構難以有效克服信息不對稱造成的逆向選擇問題，而民間借貸等非正規金融在收集中小企業“軟信息”方面恰恰具有這種優勢。

規范民間借貸行為是解決中小企業融資難的重要途徑。嘉思瑤（2009）通過對中小企業融資市場及融資難點的分析，認為中小企業融資難除自身缺陷外，正規融資渠道困難，直接融資渠道狹窄。加快民間融資的合法地位，規范民間融資行為，是解決融資難的最有效方法。蔡輝、馮融（2011）認為相對于大型銀行，民間金融在信息、成本等方面具有優勢，為規范民間金融，應規范民間金融合法合規，構建民間多渠道融資結構，化解民間融資風險。

二、中小企業融資難的原因與民間借貸現狀

中小企業在我國經濟發展和促進就業等方面發揮著重要作用。在我國，截至2011年，中小企業的數量超過1 000萬家，占企業總數的99%，占GDP比重達60%，提供了75%的城鎮就業機會。占企業總數99%以上的中小企業，僅獲得了不到20%的貸款資源，資金不足嚴重制約著中小企業的發展。

（一）中小企業融資難的原因分析

1.內部原因

與大型企業相比，我國的中小企業內部治理結構混亂，財務狀況缺乏透明度，抵押擔保能力不足。同時，銀行對中小企業的貸款成本約為大企業的5—8倍，成本收益原則使得更多銀行資金流向大企業。

2.外部原因

從外部環境因素來看，所有制歧視和規模歧視影響著中小企業的融資，特別是規模歧視，更是一個具有普遍性和長期性的問題。在經濟主體逐漸多元化的同時，金融體制始終主要服務于國有經濟。國有商業銀行實行嚴格的授權、授信制度，最大限度的降低不良資產的比率，資金更多地流向大企業。

3.信息不對稱和逆向選擇

在信貸市場，中小企業一般不會公開財務信息，銀行無法判斷某個企業的風險水平，只能了解中小企業的整體狀況，銀行面臨著由于信息不對稱導致的逆向選擇和道德風險問題。由于信息不對稱，銀行對每個貸款申請人的實際風險承受能力并沒有很清楚的認識，為了規避由此帶來的逆向選擇，銀行更愿意采取信貸配給，在一個更低的利率水平下提供貸款，而不是為了達到資金供需平衡，在高利率情況下提供更多的貸款。道德風險在于中小企業為了獲取更多的資金，提供虛假信息，獲得貸款后改變承諾的投資項目，或者長期借貸不還。信用擔保機構可解決信貸配給的問題，但是我國的信用擔保法律、法規體系建設不完善，擔保機構管理風險能力不足，控制風險能力薄弱。信息不對稱，是中小企業融資難問題的根源所在，造成了中小企業在融資方面受到種種阻礙和限制。

（二）民間借貸的現狀