財務風險指標分析精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇財務風險指標分析范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創作。

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【關鍵詞】房地產;財務風險;特征指標

進入本世紀以來,中國房地產行業進入了一個前所未有的快速發展時期,在發展過程中表現出房地產企業發展快、利潤高等特點,但是由于房地產企業的快速擴張與房地產行業的政策導向性,使房地產企業在快速發展的同時也面臨著較大的財務風險。因此,從中國具體國情出發,深入研究如何在房地產企業經營過程中發現所面臨的財務風險特征,進而采取措施來避免、減輕財務風險等方面的理論和實踐的研究則顯得尤為必要。

一、房地產企業財務風險概念

目前理論界對財務風險的理解,大體上有廣義和狹義兩種:

狹義財務風險是指由企業負債引起的,具體來說指企業因借入資金而增加的喪失償債能力或減少企業利潤的可能性,通常也稱為籌資風險。一般資本的來源有兩個方面:企業的所有者出資和企業向外界借入的資本。企業向外界借入的資本主要是向銀行、其他企業或個人借入。企業在經營過程中,可以完全用自有資本來經營,即企業全部負債為零。但是,這會導致企業盈利機會的減少和發展的緩慢。在市場經濟體制下,是找不到這樣的企業的,在實際經濟生活中,負債經營在企業中是普遍存在的。

廣義財務風險,是指企業在經營及各項財務活動中,由于各種無法預計或不可控因素的存在,及財務狀況的不確定性,使企業的實際收益與預期收益發生偏離而蒙受損失可能性。這一解釋反映了財務風險是個綜合性極強的概念。首先,它涉及到企業資金運動的各個環節、企業內部經營的各個方面以及企業環境中的各個因素。其次,企業的其它風險對企業的影響最終也會通過財務成果得到反映。所以說,財務風險是企業經營活動過程中各種不確定性的綜合反映,是企業風險的貨幣化的集中體現。

通過比較我們可以看出,廣義財務風險概念更為符合人們對財務概念的理解,又便于人們站在更寬廣的角度來研究財務風險。財務風險是有著廣泛外延的一個概念,而不僅是籌資風險。對財務風險涵義的界定應按照廣義的財務風險觀來理解,更適合房地產行業。因此,房地產企業財務風險是指房地產企業由于經營不善和財務狀況惡化而致使企業的投資以及其報酬無法全部收回的可能?；诙x,房地產企業財務風險應涵蓋投資風險,籌資風險,償債風險及營業風險等。

二、房地產企業財務風險成因分析

(1)投資風險成因分析

投資決策失誤是產生投資風險的重要原因。決策過程中,往往由于企業對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究,加之決策所依據的經濟信息不對稱及決策者決策能力等原因,導致投資決策失誤頻繁發生。決策失誤使投資項目不能獲得預期的收益,投資無法按期收回,為企業帶來巨大的財務風險。具體可分為兩個階段:

第一階段,企業要支付取得、開發土地并進行房地產建設所花費的各種成本費用。從企業為房地產項目投入第一筆資金開始,就會面臨著投資支出無法收回的風險。由于房地產具有地域限制性,而且受規劃限制樓層高度,周邊環境的影響,常具有專用性,一旦建成完工,便很難更改。如果進行改建,投入將更大。因此如果投資者判斷失誤,房地產的投資支出便會有無法收回的可能性。另外,房地產投資周期長,一個新建項目由于建設周期較長,在建設過程中也會遇到投資支出增加或周轉失靈的情況,這可能導致企業不堪重負,從而造成項目停工停建,使企業蒙受損失。

第二階段是指在房地產開發建設即生產與出租、出售這兩個流通過程中的經營管理可能面對的投資風險。主要的風險為售價和租金、空置率。進行房地產出售經營主要面對售價變動的風險,能否正確預測未來房地產價格是有效進行房地產投資風險防范的關鍵。對于進行房地產出租經營的投資者來說,房地產租金價格和空置率大小是影響投資效益的兩個重要的不確定性因素。客觀上講,由于售價、租金和空置率的不確定性而帶來的風險是企業投資者最不易控制的,從而也是最具有威脅性的投資風險之一。

(2)償債風險成因分析

舉債盲目性加重成本負擔。房地產企業的項目投資,需要大量的資金參與投入運作,一些房地產企業為了使項目上馬,沒有真正從現有的企業內部挖掘資金潛力,利用自己的積累和設法追回外欠的債款,而是千方百計地向銀行貸款和向其他單位借款,加大了房地產項目的償債風險度。房地產項目開工后,又沒有對整個項目的資金使用作全盤計劃,盲目使用,分不清資金使用的輕重緩急,只考慮了個別項目的用款,影響了整體的收益目標。加之,在償債順序上,籌資時要求發行債券必須置于流通股融資之后,并要求注意保持間隔期,在舉債時也要考慮到債務到期的時間安排及舉債方式的選擇,使企業在債務償還期不至于因資金周轉出現困難而無法償還到期債務。還有就是銀行貸款上盲目抵押,既影響了銷售收入的實現,又影響償還貸款能力,使企業成本負擔加重,償債風險增大。

(3)籌資風險成因分析

①籌資規模策略不當。企業籌資規模的選擇不當會形成籌資風險。企業應當根據自身生產經營的規模大小來確定需要籌集資金的數額。投資規模大則籌資就要多,規模小則籌資就要少。倘若投資規模大而籌入資金過少,企業就可能因此而失去良好的獲利機會,或者使已投資在建的項目停工,企業無法獲取預期收益,甚至蒙受重大經濟損失。與此相反,如果投資規模小而企業籌入過多的債務資金,企業自身不能有效運用和支配這些資金,就會造成資金閑置,不但不會增加企業的獲利,反而會加大企業債務負擔,增加企業資金成本,造成企業的籌資風險。

②資本結構不當。這是指企業資產總額中自有資金和借入資金比例不恰當對企業收益產生負面影響而形成的財務風險。我國現在大多數房地產企業的生產經營資金主要依靠自有資金和銀行借入資金。資本結構不合理,必然會給企業帶來現時的和潛在的籌資風險。

(4)營業風險成因分析

①經營各部門協調能力不強。企業經營過程,表現為物資流、資金流和信息流的三個相互交織的運動過程。由于企業內部和外部的各種原因的存在,都可能使企業的這三大運動過程出現時間上的間斷和形式上的停滯。這種可能性的存在,決定了營業風險的存在。例如,對經營環節,房地產開發包括土地使用權的獲得、建筑施工、營銷推廣等一系列過程,涉及大量的相關部門和環節,任何一個環節出現差錯,都將導致項目工期延長、成本增加、預期收益大幅降低。

②對費用風險意識不強。有的房地產企業只注重工程進度和質量,忽視了財務部門的成本管理。沒有發揮財務部門自身擁有的成本管理優勢。在財務的成本核算上簡單、粗糙,使企業的財務人員成為簡單的機械算賬,致使整個企業財務管理的成本核算無從做起。有些個別房地產企業認為成本管理和核算是財務部門的事情,忽視了內部各職能部門進行全過程的成本核算的重要作用,致使財務部無法收集第一線成本基礎資料,導致成本管理工作與財務預算偏差大,資金管理跟不上,影響了企業預期收益。

三、房地產企業財務風險特征指標分析

(1)有財務風險企業的篩選

本文選擇A股房地產上市公司作為研究樣本,樣本選擇是根據大智慧軟件萬國測評結果作為基礎樣本,截止到2009年3月31日,中國滬深股市共有102家房地產上市公司?？紤]到現金流量表于1998年才要求編制,所以樣本數據選自1999―2008年滬深兩市證交所網站所提供的上市公司十年的年報。本文以房地產類收入占主營業務收入的比重不小于50%作為判斷房地產企業的標準。又因為十年中房地產企業數動態變動,所以對102家上市公司按上述標準進行篩選,結果如下圖1所示。

然后對圖1中的房地產行業中的上市公司進行再次篩選,篩選條件為:第一,公司連續五年的凈資產收益率低于同期(一年)的基準貸款利率;第二,基于研究需要,貸款利率為每年年初的一年期的基準貸款利率為準。如下圖2所示。

由篩選結果可得到歷年符合標準公司數如表1。

(2)有財務風險企業特征指標分析

為了能準確靈活反映房地產企業當前所面臨的生存風險的強弱,基于指標構建原則的考慮,在設計研究變量時,借鑒了我國財政部等四部委聯合頒布的“國有資本績效評價規則”中廣泛應用的財務評價指標體系,以及財務指標獲取的難易程度和成本效益原則,并結合房地產企業自身的特點,根據1996年財政部頒布的關于《施工、房地產開發企業財務評價指標體系(試行)》的通知,選擇體現房地產企業財務狀況的財務指標。

數據來源:中國人民銀行網

因為一個房地產企業的整體財務狀況不是單一的一方面,而是一個綜合整體,所以在以上財務指標設計原則的指導下,反映房地產企業經濟運行狀況的財務風險指標體系,應包括企業的盈利能力指標、運管能力指標、償債能力指標、基于現金流量的指標。經綜合數據分析后發現特征指標如下:

①主營業務凈利率。該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少。房地產企業在增加銷售收入的同時,必須要相應獲取更多的凈利潤才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。

在十年中,通過分析該指標的升降變動,企業主營業務凈利率偏低甚至連續幾年出現負數時,反映出企業經營風險增大,需加以警戒。同時企業在擴大銷售的同時,應注意改進經營管理,提高盈利水平。

分析該指標的同時,結合了國家總體經濟狀況,行業發展趨勢,企業所處競爭環境等具體條件進行客觀判定,另外企業一定時期實際的資產負債率指標應該與預期標準的指標、和同行業的、歷史狀況的指標等進行比較,才能真正了解企業資產負債狀況所面臨的實際風險。因此,應該正確地確定企業合理的主營業務利潤率水平,并確定一定的比例標準,給予一定的波動范圍,如果超出其波動范圍,就應及時進行控制。所以偏離行業主營業務凈利率向下偏離不能超過Y主營偏離率,如表2所示。

②資產負債率。該指標反映了企業資產對債權人權益的保障程度。

從十年趨勢分析來看,有財務風險企業的資產負債率(46.64%-54.41%),遠低于行業資產負債率(47.72%-62.87%)整體水平。對其從以下三個角度進行分析:

從股東的角度看,由于企業通過舉債籌措的資金與股東提供的資金在經營中發揮同樣的作用,所以,股東所關心的是全部資本利潤率是否超過借人款項的利率,即借入資本的代價。在企業全部資本利潤率超過因借款而支付的利息率時,股東所得到的利潤就會加大;相反,如果運用全部資本所得的利潤率低于借款利息率,則對股東不利,因為借入資本的一部分利息要用股東所得的利潤份額來彌補。因此,從股東的立場看,在全部資本利潤率高于借款利息率時,負債比例越大越好,否則相反。

從經營者的立場看,如果舉債很大,超出債權人心理承受程度,則被認為是不保險的,企業就借不到錢。如果企業不進行舉債,或負債比例很小,說明企業畏縮不前,對前途信心不足,利用債權人資本進行經營活動的能力很差。因此,借款比率越大(當然不是盲目地借款),越是顯得企業活力充沛。

從財務風險管理的角度來看,企業應當審時度勢,全面考慮,再利用資產負債制定借入資本決策時,必須充分估計可能增加的風險,在兩者之間權衡利害得失,做出正確決策。

所以,如果資產負債率過低,也會加大企業的財務風險。當企業資產負債率低于行業平均水平時,企業資產負債率向下偏離不能低于Y負債偏離率;高于行業水平時,不能低于Y負債偏離率。具體數值如表3所示。

③籌資凈現流與凈資產比率

從籌資凈現流與凈資產比率的走勢來看,可以分析企業未來短時間內潛藏的風險因素。自1999年以來,有財務風險的企業平均籌資能力一直處于行業水平之下,而資產負債率反映總資產中有多少是借款籌來的,體現公司長期償債能力。所以資產負債率不高原因,在這里可以得到進一步的印證。其向下偏離率不能低于Y籌資偏離率,如表4所示。

④管理費用率。管理費用率是指管理費用與主營業務收入的比率,反映了管理費用的有效性。由于管理費用中固定費用的比重較大,因此,管理費用在絕對規模上會保持一定的穩定性。在企業經營規模相對穩定的情況下,管理費用率也應保持相對穩定,不易發生巨大波動。在這種前提下,如果管理費用率升高,通常表明由于主營業務收入的下降,使得管理費用支出的有效性降低了,否則相反。

管理費用率如果在行業值以上,則不能高于行業Y管理偏離率,如表5所示。

⑤營業費用率是指營業費用與主營業務收入的比率,反映了營業費用的有效性,及其變動與主營業務收入變動的相關性。營業費用率保持一定范圍內的穩定性,表明營業費用的投入是相對有效的,其變動與主營業務收入的變動是相關的。營業費用率上升在一定程度上可能反映企業所面臨的市場競爭環境更加嚴峻,也可能反映企業營業費用(如展覽費和廣告費的投入等)支付的浪費和無效。營業費用率如果在行業值以上,則不能高于行業Y營業偏離率,如表6所示。

通過以上有財務風險企業特征指標的分析,我們可以看出財務風險管理是一項艱巨而又復雜的系統工程。對待房地產企業財務風險,應是一種對風險進行動態的控制。只要企業通過加強財務風險管理,不斷提高風險防范意識和能力,才能使企業的經營管理更加有序、有效,才能使企業在市場競爭中立于不敗之地。

參考文獻

[1]單敏.上市公司財務報表分析[M].復旦大學出版社,2005.

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關鍵詞：財務風險 預警體系 構建策略

一、財務風險預警體系概述

財務風險預警體系主要是為了預防企業在經營活動過程中發生的財務風險，它利用專業的分析方法對企業的財務報表，經營計劃等相關財務資料進行綜合分析，通過監測敏感性財務指標的變化對企業的財務風險進行預測，及時發現并報告企業生產經營過程中可能發生的風險，以便管理者快速采取措施預防風險的發生，保證企業經營活動的正常運轉。財務風險預警體系貫穿于企業經營活動的始終，當前，僅僅依靠人力無法迅速做出反應，必須借助計算機技術對企業的風險進行實施監測，企業財務必須實現信息化才能對企業財務風險做出迅速的預測。

財務風險預警體系是一項系統的工程，構建財務風險預警體系對企業的生產經營活動具有重要的意義。在構建時必須遵循以下原則：首先，預測性原則。財務風險預警體系的構建以預防為主，防治結合。企業財務控制指標眾多，在構建預警體系時要選擇獨立性較高的能夠反映財務狀況的指進行綜合分析，并對其實施監測，預測可能發生的財務風險，采取措施及時預防風險的發生。其次，動態連續性原則。財務分析預警體系是對企業財務指標實時監測的動態連續的過程，通過對財務指標的監測分析，不僅能夠反映企業目前的生產經營狀況，還能夠預測企業未來的發展趨勢，加強管理者防范風險的能力。最后，統一性原則。企業財務風險預警體系以財務相關資料為依據，相關財務資料信息的核算方法和口徑必須保持統一，只有這樣才能保證財務預警體系預測的準確性和連續性。

二、企業財務風險預警體系的主要內容

（一）剖析引發企業財務風險的原因

1、企業財務風險發生的外部原因

引發企業財務風險發生一方面是由于外部宏觀經濟環境的變化，隨著經濟全球化的發展，國際環境競爭日益激烈，宏觀經濟政策發生了變化，這些都造成企業經營環境的不確定性，對我國企業的生產經營產生影響。另一方面，由于我國產業發展的趨勢的改變，經濟的發展要符合建設美麗中國的要求，國家大力發展低污染、低耗能、高附加值和技術含量高的企業，這是經濟和社會可持續發展的必然要求。因此，高污染、高耗能的產業在激烈的競爭環境下就會面臨被淘汰的困境，財務風險發生的可能性會增大。

2、引發財務風險的內部原因

首先，不合理的資金結構可能會導致企業資金鏈斷裂，加大財務風險。目前，很多企業的資金結構都不合理，負債資金的比例遠高于權益資金的比例，如果負債資金過高，權益資金就會過少，企業的償債能力不足，財務負擔加重，企業可會因為資不抵債而破產。其次，企業的應收賬款所占的比重過大。目前企業競爭日益激烈，不少企業為了擴大產品銷路，采用賒銷的方式銷售產品，盲目采用賒銷的方式忽略對客戶信用的評價，應收賬款的壞賬增加。應收賬款比例過大而無法周轉資金，企業的財務風險就會加大。最后，企業投資決策失誤，盲目多元化?，F在經濟的發展日益多元化，很多企業也采取多元化的發展戰略，適度多元化有利于企業找到新的經濟增長點。但是如果企業不具備足夠的實力盲目收購其他企業，這種錯誤的投資決策會增加企業的財務風險。

（二）重點監測企業財務風險

企業財務風險是企業財務預警體系主要監測的風險，它是企業在生產經營過程中負債過多到期不能償還債務的風險，主要表現為財務支付風險和財務結構風險兩種形式。監測財務支付風險主要檢測現金流動能力、資產變現能力、內部融資能力和逾期負債能力四個方面?，F金流動能力反映了企業現金支付的風險程度，資產變現能力是企業流動資產占總資產的比例，資產變現能力越大，支付風險就越小。內部融資能力強也能夠減少企業支付財務風險的發生，逾期負債越少對企業越有利。

企業財務結構風險的監測主要是表現在資產結構風險、負債過度、應收賬款壞賬風險三個方面。財務項目的比例分配不合理容易導致財務結構風險的發生，資產結構風險是由于企業各類資產所占總資產的結構比例不合理導致企業的經濟效益低下產生的財務風險，在企業中流動資產必須保持合理的比例。在企業資產結構中，負債所占的比例不宜過高，容易引發因為負債過多無法再融資的情況發生。除此，不要忽略企業債權的收回，應收賬款壞賬率過高容易導致企業資產周轉不靈，影響企業的正常經營。

（三）選擇合適的企業財務預警分析方法

財務風險預警體系主要是依據企業相關財務資料，對能夠反映企業財務狀況的獨立性較高的財務指標進行分析，為了準確的分析預測企業財務風險必須將定性分析和定量分析結合起來。第一，比較分析法。企業風險預警體系的構建要遵循動態連續的原則，要將企業現在的數據資料和過去的數據資料進行對比分析，找出現在與歷史的差異，能夠更加清晰的了解企業的財務風險狀況，對于預測未來財務風險具有重要意義。第二，因素分析法。企業財務風險受到眾多因素的影響，利用因素分析法對財務風險體系指標的分析，找出影響財務風險的主要因素，有針對性的做好預防措施。第三，比率分析。比率分析是財務分析方法中的一種，能夠直觀的反映企業的經營情況，有利于企業管理者及時發現企業潛在的風險。

三、企業財務預警體系的構建策略

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目前,由于建筑市場尚不規范,工程招、投標管理沒有完全法制化、規范化,不正當的競爭依然存在。特別是工程投標依然采取各種手段進行惡性競爭。施工企業為了爭得施工項目,通常是以降低標價、提高標準、縮短工期或減少應有的費用項目等為代價承攬工程,造成施工項目到手后經營風險極大。同時在項目管理過程中,偶然性的不可預見因素出現,也會給施工企業帶來一定的管理和經濟風險。隨著建筑市場的不斷發展,投資主體的法人化程度不斷提高,許多業主在投標過程中增加了風險抵押或履約保證金的比例和數量,越來越多的業主要求履約保證金用貨幣資金支付,這樣又加大了施工企業貨幣資金的額外沉淀量。工程結算按比例付款和質量保證金制度又會積壓一定比例的應收工程款等等,最終都凝聚成財務風險。加之由于施工企業向BOT、BT等投資經營領域發展,子公司需要母公司或其他成員企業為其借款提供擔保等等,又增加了投資和融資風險,使得施工企業的各種風險進一步增大。

施工企業面臨來自上述內外環境的各種風險因素,必須建立和完善自身的財務風險預警體系。為了防范和規避風險,應通過計算財務預警指標和對企業的會計報表及其相關經營資料進行分析,以便及早發現和預測財務風險,最大限度地避免或降低財務風險。

一、施工企業財務風險的表現形式

一是從企業的運營效益情況看。主要表現為企業營業額和利潤明顯下降,或營業額在增加,但利潤在下降,子公司經營狀況惡化,投入資本貶值。

二是從企業的資產結構看。表現為應收賬款大幅增長,未完施工迅速上升,資產質量不高,運營效率低下,潛虧風險增加。

三是從企業的償債能力看。表現為過度舉債,利息負擔沉重,到期債務喪失償還的能力,流動資產不足以償還流動負債,總資產低于總負債。

四是從企業現金流量看。表現為經營活動現金流入量低,缺乏償還即將到期債務的現金流,現金總流入小于現金總流出。

五是從企業發展能力看。企業盲目擴張,投資過多過濫,攤子鋪得過大,效益低下。

上述財務風險,是導致施工企業發生財務危機的重要因素。只有針對可能造成財務危機的因素,建立財務預警指標體系,采取監測和預防措施,才能有效防范財務風險,控制財務危機。

二、施工企業財務風險預警體系的建立

為了提高企業財務預警指標體系管理的效率和效果,在財務風險預警系統的建立中,應堅持實用性和可操作性,預警指標不宜過多。具體按以下五個順序實施;一是設計財務風險預警的核心指標和輔助指標;二是測算財務風險預警指標的“預警標準值”;三是測算監測指標的實際值;四是根據財務風險預警指標的實際值和臨界值,做出預警警度判斷;五是提出預警報告。

(一)設計預警指標體系

建立財務風險預警體系,重點和難點是預警指標的選擇和指標權重的確定。不同的企業所處的行業不同,財務結構、資本結構也不盡相同;同一企業的不同歷史時期,財務風險存在和發生的特點也不一樣。根據施工企業所處的行業、規模和經營情況以及面臨的主要財務風險,財務風險預警指標應以變現能力指標和償債能力指標為基礎,以財務效益指標和資產營運指標為補充,重點突出變現能力指標。具體包括10個指標,總分100分:

1.財務風險預警核心指標占70分

現金流動負債比率(20分)、資產負債率(10分)、已獲利息倍數(10分)、經營活動現金流入比重(10分)、流動比率(10分)、速動比率(10分)。

2.財務預警輔助指標30分

凈資產收益率(10分)、應收款項周轉率(10分)、主營業務收入增長率(5分)、借款貨幣資金比率(5分)。

(二)測算財務風險預警指標的“預警標準值”

風險預警指標的“預警標準值”應以企業近三年各項財務指標實際值(按照2:3:5的比例)為基礎,參考同行業和同規模企業平均水平,參照財政部《企業效績評價》標準值,結合市場情況和金融環境等宏觀因素測算確定。

(三)計算指標的實際值和預警指標的得分

財務風險指標的實際值計算出來后,同區間表下達的標準值進行比較,采用內插法計算單項預警指標的得分,最后計算綜合得分就可以計算出該企業的財務風險評估得分。

(四)預警警度判斷

為了更加形象地標識企業財務風險所處的級次,應該把財務風險預警區間分為安全區(綠區)、預警區(黃區)、危機區(紅區)三個區域。指標在安全區,表示發生財務危機的可能性較小;指標在預警區,表示存在發生財務危機的可能性;指標在危機區,表示發生財務危機的可能性較大。根據財務風險評估得分,對照相應的預警區間就可以判斷出各企業的預警警度。

(五)提出預警報告

對于財務風險處于預警區和危機區的單位,應提出專題的財務風險分析報告,財務風險分析報告的內容包括:本單位財務風險所處的級次;指標當期值與上期變動情況以及發生異常變動的原因;指標處于預警區或危機區的原因分析;降低財務風險和改善財務狀況擬采取的措施和建議等等。

三、建立財務風險預警體系應注意的問題

財務風險預警指標體系的建立和運行,對企業的基礎管理和管理人員素質要求較高,必須做好基礎工作,否則,財務風險預警將成為空中樓閣。

(一)高素質的管理團隊以及企業負責人的高度重視是企業財務預警指標體系運行有序、發揮作用的有力保障。制度的關鍵在于落實。對財務風險的控制是財務人員的責任,更是企業負責人的責任,同時還需要各個職能部門通力配合。

(二)規范真實的財務會計信息是準確進行風險預警的前提。財務預警指標體系大量引用和分析企業的會計信息,企業會計信息的真實性和規范性將直接影響到財務預警指標體系的建立和運行效果。建立在虛假的財務數據基礎之上的財務風險預警肯定會與企業的實際情況相背離,根本談不上控制企業財務風險。

(三)建立完善靈敏的財務信息系統。隨著ERP等財務軟件的成熟,財務信息系統在企業管理中的作用越來越大,離開財務信息管理系統,將大大降低企業財務預警效率和效果。

(四)完善的企業內部控制制度。建立財務預警指標體系對企業內部控制制度提出了更高的要求,良好的內部控制制度可以提高財務預警的準確性。

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關鍵詞：高等院校 財務風險 預警系統

高校財務風險預警系統的含義

財務風險是指經濟活動的主體在開展經濟活動中因籌資、投資和日常經營所面臨的風險。高校屬于非營利性的事業單位，可以把財務風險定義為高校在發展過程中因資金運動發生損失的可能性及其實際后果。高校財務風險預警系統是高校通過設置財務預警指標和財務預警標準，分析和監測高校的財務風險程度，并采取有效措施來實施風險控制的一項系統工程。通過高校財務風險預警系統的運行，可以分析和評價高校的資金使用效率、財務管理水平以及未來發展能力，尤其是能對高校財務運行中的潛在風險做出預警和提示，為各級部門的決策提供客觀依據，并能采取積極措施，控制和化解高校的財務風險。

高校財務風險預警系統構成

高校財務風險預警系統是一個系統運行的整體，具有信息采集、發現風險預警和風險的控制與處理等多項功能，由此，可以把高校財務風險預警系統的結構表述為如圖1所示。

從圖1中可知，高校財務風險預警系統由信息采集系統、信息分析系統和風險控制系統三個模塊構成，它們相互聯系、循環運行，共同完成高校財務風險的發現和控制工作。首先，由信息采集系統負責搜集高校相關信息，然后將所有資料傳遞給信息分析系統。信息分析系統是整個財務預警系統的核心環節，通過對重要的財務指標的計算和分析，對高校所面臨的財務風險水平做出合理評估，對財務風險的原因和其可能造成的損失做出預測，并對高校財務運行中的潛在風險做出預警和提示。最后，由風險控制系統根據高校面臨的財務風險的水平和特點制定相應的風險控制與化解措施，從而達到控制財務風險，保障高校健康穩定發展的目的。

（一）信息采集系統

信息采集系統提供的信息是財務風險預警系統良性循環的基礎。首先，信息采集系統應是開放性的，不僅有高校財會人員提供的財務管理和會計核算的信息，還需要有高校的外部環境和內部的管理類信息。例如：高校內部的統計信息和預算信息。其次，信息采集系統提供的信息必須是高質量的信息，還需要對相關信息進行認真閱讀和檢查，分析和評價其重要性程度，并盡可能核實其真實性，從而保證信息的及時性、準確性和完整性。最后，信息采集系統中提供的信息應是動態的，要隨著外部的變化而不斷更新。

（二）信息分析系統

1.指標計算子系統。指標計算子系統主要是根據財務風險指標體系中的相關指標的計算公式，利用信息采集系統提供的數據，計算出一些重點指標的實際數值。目前，對于高校財務風險預警指標如何設置，理論界并沒有統一的標準，筆者認為應該根據高校財務風險的內在成因和特點來設置。高校是非營利性的事業單位，高校資金的流轉是為了維持和發展高校的教學和科研工作，高校的財務管理具有以下特點：在籌資方面有較強的政策性，在開支方面不具備補償性，在經營方面不具有營利性，在周轉方面缺乏再生能力等。因此，本文建立由以下四個方面構成的高校財務風險預警指標體系：

償債能力評價指標。帶息負債比率=帶息負債/負債總額。該指標表明高校帶息負債占全部負債的比重，該指標越高，表明高校的財務負擔越重，還本付息的壓力越大。

利息保障倍數=（年事業結余+年經營結余）/年利息支出，該指標反映了高校收益對債務利息償還的保障程度，該指標越大，反映高校的償債能力越強，財務風險越小。

自有資金余額占年末貨幣資金的比重=（年末事業基金-投資基金+年末專用基金-留本基金）/（年末銀行存款+年末現金），該指標越高，表明學?？芍涞淖杂匈Y金越多，財務風險越小。

借款總額占學?？偨涃M收入的比重=（年末銀行借款+年末其他現金借款）/（國家財政撥款+預算內經費+社會與個人辦學經費+捐贈與集資經費+學生的學雜費+其他經費），該指標越高，反映高校面臨的財務風險越大。

運營能力評價指標。資金可供周轉月數=（年末銀行存款+年末現金+年末借出款+年末債券投資+年末應收票據-年末借入款-年末應交稅金）/學校全年支出總額/12，該指標用高校年末貨幣資金余額與月平均各類支出相除，反映高校的正常的支付能力，該指標越大，反映高校的支付能力越強，運營狀況越好。

學生學費收入支出比率=學生平均學費收入/學生平均支出，該指標反映高校為學生支出的每一元中有多少比率的學費收入做保障，該指標越高，反映高校動用其他經費用于學生支出的財務壓力越小，運營狀況越好。

收益能力評價指標。資產收益率=（年事業結余+年經營結余）/平均總資產，該指標反映高校利用資產獲取收益的能力，該指標越大，說明高校資產利用效果越好，財務風險越小。

凈資產收益率=（年事業結余+年經營結余）/平均凈資產，該指標反映了高校利用凈資產獲取收益的能力，該指標越大，說明高校利用凈資產獲取收益的能力越強，財務風險越小。

投資收益率=（校辦企業投資收益+其他對外投資收益）/（年校辦企業投資總額+年其他對外投資總額），該指標反映了高校對校辦產業投資及其他投資的收益狀況，比率越高，說明投資效果越好，高校的財務風險也越小。

年收入支出比=年收入總額/年支出總額，該指標反映高校收入支出的對比關系，該比率越大，說明高校支出的保障程度越高，財務風險越小。

發展能力評價指標。資產增長率=當年資產增加額/年初資產總額，該指標反映了高校資產的增長幅度，該指標越大，說明高校的資產規模增加得越大，高校的發展速度越快。

篇(5)

[關鍵詞] 企業集團 財務風險 防范

近年來,企業集團隨著市場的不斷變化凸顯地位。但通過對企業集團所處的內外部環境分析和管理現狀的評估,我們可知其當前面臨著許多財務風險,如國家關于采礦權有償使用、安全環保等行業政策變化帶來的資金和成本風險;國家關于稅收政策的調整帶來的稅收風險;許多行業產能過剩和價格波動所帶來的市場風險等。因此,要成為快速發展的大型企業集團,必須建立財務風險管理戰略,引入全面風險管理理念,建立財務風險管理機制。

一、財務風險管理基本內涵

財務風險是全面風險管理的一部分。全面風險管理,指企業圍繞總體經營目標,通過在企業管理的各個環節和經營過程中執行風險管理的基本流程,培育良好的風險管理文化,建立健全全面風險管理體系。財務風險管理是在內部控制的基礎上發展起來的。

二、建立財務風險管理機制

1.企業集團關注的財務風險內容有:外部環境風險、財務治理風險、投資風險、資金運營風險、內部控制風險等。

2.企業集團要建立財務風險管理機制

(1)成立財務風險管理組織。在集團全面風險管理的整體組織下,成立財務風險管理委員會,對董事會負責。(2)定期評估財務風險。財務風險管理委員會應組織定期對整個集團財務風險進行識別和評估,形成風險評估報告,向董事會匯報。(3)制定風險應對預案。集團應針對可能出現的重大財務風險制定應對預案,以盡可能地防范和降低風險,減少不必要的損失。(4)強化內部控制活動。集團應在現有的內部控制制度基礎上進行完善和細化,并通過建立內部控制手冊明晰控制流程、確立流程負責部門、建立關鍵控制點及其控制標準。(5)建立財務風險預警體系。集團在建立系統的財務風險管理體系前,可先建立財務風險預警機制,以快速識別和響應財務風險。

三、建立內部控制手冊

1.內部控制手冊功能。企業集團的一切內部控制活動應該體現在各項財務制度和企業管理制度之中,建立內部控制手冊目的是將集團的各項重要控制活動進行提煉、完善、歸集在一起并以流程的形式表達出來,為集團的整體內部控制提供指引。

2.內部控制手冊的內容。內部控制手冊一般包括以下主要內容:

內部控制目標,內控組織和職能,主要管理控制活動,各控制活動的具體作業細分,各具體作業活動的流程圖、關鍵控制點、流程負責部門、流程內容,內控活動與公司制度的銜接。

四、建立財務風險預警體系

企業集團建立財務風險預警體系包括以下幾方面:

1.建立預警指標體系?？煞譃槎ㄐ灾笜撕投恐笜藘深?

(1)定性指標:指能夠預示集團財務風險的征兆指標,定性指標主要用于外部環境風險、內部控制風險、財務治理風險和會計信息風險方面。

①外部環境風險指標有:行業政策調整、利率與匯率的調整、產品與原材料價格的大幅波動等;②內部控制風險指標有:未經授權或批準的重大行為、關鍵管理與財務人員離職、內部審計反應的重大內控缺失、內控制度關鍵控制點執行不到位等;③財務治理風險指標有:重要子公司經營不善、超越權限的重大決策、財務信息嚴重不對稱等;④會計信息風險指標有:非標準審計報告、會計信息嚴重失真等;⑤其他財務風險征兆指標有:信用評級降低、遭受稅收處罰、嚴重超預算行為等。

(2)定量指標:指能夠反映集團財務風險的重要財務指標,定量指標主要用于反映融資風險、投資風險和資金運營風險。根據實際情況,集團可選取以下定量指標:

①融資風險指標有:現金流動負債比率、資產負債率、已獲利息倍數、對外擔保占凈資產的比重;②投資風險指標有:對外投資報酬率、內部投資超預算比率、EVA改善率;③資金運營風險指標有:銷售現金比率、應收賬款周轉率、存貨周轉率、凈資產收益率、原煤制造成本。

2.確定預警區間

結合集團實際統計前三年歷史數據,剔除客觀性偏差,并參照煤炭行業先進水平為每類定量預警指標確定標準值。標準值以內(上或下)為安全區;根據偏離標準值的范圍大小設預警區和危機區,可設三個預警區間:安全區(綠燈區):表示發生財務危機的可能性較小;預警區(黃燈區):表示存在發生財務危機的可能性;危機區(紅燈區):表示發生財務危機的可能性較大。

3.定期風險預警

(1)集團所屬各單位應定期實施預警,形成財務風險報告。

①對本單位財務風險情況進行總體評分?？筛鶕黝惗恐笜怂幍膮^間進行財務風險評分,安全區為0分,預警區為10分,危機區為30分,最后加總確定總分數。②財務風險預警報告應說明指標當期值與上期變動情況,以及發生異常變動的原因;指標處于“黃燈區”或“紅燈區”的原因分析;降低財務風險和改善財務狀況擬采取的措施和建議。

(2)集團財務每季對整體財務風險進行預警,計算財務風險評分并分析定性指標的狀況,形成企業集團財務風險報告。

4.風險應對

(1)企業集團財務風險管理委員會每季召開一次會議,識別和評估集團整體財務風險,制定對策。每半年向董事會做一次匯報。

(2)當有五個以上(含)指標處于“黃燈區”,應進行財務診斷,做出專題分析,限期消除風險因素。

(3)當有三個以上(含)指標處于“紅燈區”,應進行專題調研,提出解決問題的措施和辦法。

通過以上各項措施,企業集團的財務風險可以得到有效控制,能夠保證企業集團的資金得到平穩運行。

參考文獻:

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上市公司的財務活動普遍比較復雜，如果財務活動中有某一環節出現問題，都有可能造成財務風險，給公司帶來損失，甚至使公司陷入財務危機之中。上市公司產生財務風險的因素很多，一般受自然環境、經濟環境、政治環境這三方面環境的影響。這些環境因素具有很大的不確定性，會對上市公司產生不確定的財務影響，同時也可能會引發一些財務風險，影響企業的財務狀況。財務風險也具有傳導性。當上市公司無法控制面臨的風險因素或者風險結果時，造成的財務風險就會延伸至整個企業并發展傳導，或者轉嫁給其他利益相關的公司或者利益相關的個體，造成范圍更廣、危害更大的財務風險。因此若不能進行財務風險控制會產生巨大的災禍，甚至影響到整個經濟市場的正常發展。所以了解財務風險的這種傳導機制有利于了解風險因素和風險結果間的關系，這也是財務風險控制的主要內容。

二、財務風險控制中存在的問題

1.財務風險控制體制不完善有很多上市公司雖然明確了財務風險控制的重要性，建立了相應的財務風險控制體系，但依舊存在很多問題。首先，許多公司的財務風險管理制度的內容只有空泛的理論，沒有對于操作的明確指引,對于財務風險控制的操作流程沒有詳細說明,令人無從下手。其次,很多上市公司沒有設立專門的財務風險控制機構，沒有清晰相關的責任界限，而且對下屬公司的財務風險控制力弱，一旦財務風險開始蔓延，也無法進行及時的風險控制指導。最后，財務風險管理人員的素質和能力也不夠，對財務風險的警惕性差，無法及時有效的進行財務風險控制。

2.對財務風險的分析不足對財務風險進行識別和分析是控制財務風險的第一步工作。而很多上市公司對財務風險的分析不夠全面,收集的相關信息不夠充分,沒有預測好財務風險的發展趨勢，導致沒有識別出某些財務風險或者識別錯誤,而產生意外的損失。另外，如果對財務風險的分析不夠準確，精確度不高，就很難進行后續的風險管理。

3.對財務風險的監控不夠上市公司能否做好財務風險控制在于公司對財務風險的監控力度。財務風險監控主要是指監控財務風險指標。但在現實中，很多上市公司由于過分依賴定量指標，忽視實際有重大影響的非財務的指標，使得未能監測到財務風險因素，或者是對財務風險指標的把握不到位,沒有明確財務風險指標的可控范圍，給監控工作帶來了一定的困難。其次，很多上市公司對財務風險自動預警系統不夠重視，沒有相關的風險預警技術支持，全靠人力進行風險預警，或者是預警系統沒有進行重點設置，這種情況下往往無法及時發現財務風險因素，給公司造成損失。

4.缺乏靈活應對財務風險的能力很多公司都缺乏靈活有效的財務風險應對能力，主要體現在以下兩點：第一，對財務風險準備工作做得不夠。有些上市公司雖然可以進行對財務風險的有效識別和分析，但卻沒有相應的應對方案，使得實際發生財務風險時，無法及時采取針對性措施，造成無謂的損失；第二,應對方案不夠全面。有些上市公司沒有建設起財務風險快速應對框架，如沒有風險應急小組、沒有清晰的決策程序等等,這些因素直接導致了上市公司面對財務風險遲鈍的反應能力。

三、有效控制財務風險的措施

1.建立完善的財務運行機制建立完善的財務運行機制能夠有效減少財務風險的產生，應該做到以下幾點：第一，合理的投資決策。減少投資決策方面的失誤是控制財務風險的關鍵，所以公司決策層要提高投資活動的決策水平，做好可行性研究，加強投資資金的管理，并制定科學的投資計劃；第二，科學的進行融資活動。在進行融資活動之前，公司要根據成本效益原則選擇效益最大的融資方案，制定相應的融資計劃和還款步驟；第三，完善財務風險控制體系。一套完善的財務風險控制體系不僅能有效的降低財務風險的產生，而且這種完善的過程也可以消除部分財務風險因素，達到有效控制財務風險的目的。

2.重視財務風險的識別和分析重視財務風險的識別和分析要從信息搜集開始，利用充分收集的財務信息進行分析，并對財務風險進行適當的分類和匯總，并保持公司的前瞻性，對財務風險進行趨勢預測，對財務風險發展的各種可能性進行分析，并重視起非財務指標，盡量保證財務風險分析的準確性。

3.建立財務風險預警系統通過建立財務風險預警模型，對相關財務指標進行綜合性的判斷，保證財務風險預警系統能夠及時發出警報，使公司做好防范準備。其次要建立起財務風險自動預警系統，并針對財務風險的輕重開展重點監控，并配備專業人員對系統進行密切監控，提高財務風險的控制效率。

4.建立財務風險控制評價體系財務風險控制是指在對財務風險進行識別和分析的基礎上，選擇適當的財務風險控制方案，以減少財務風險的發生和控制財務風險帶來的損失。因此財務風險控制本身是屬于一種管理性活動的，必須要對其運行情況進行監督和評價。通過建立財務風險控制評價，能夠及時發現內部控制的薄弱環節，對公司財務風險控制評價體系，能夠有效發現財務風險控制中存在問題，并及時加以改進與整頓，能夠進一步完善財務風險控制機制，從而對財務風險進行有效防范和控制。

四、結論

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關鍵詞酒店管理；財務風險；財務預警

酒店財務風險預警是以酒店財務信息為基礎。通過設置并觀察一些敏感性指標的變化，對其可能或將要面臨的財務風險實施有效監控和預報。酒店財務風險預警包括財務風險和財務預警兩個方面。財務風險是指在財務活動中由于各種因素導致經濟損失的機會和可能性；財務預警是度量某種財務指標偏離預警線而發出的預報，它可以幫助企業避免或降低可能的經濟損失。依據酒店經營特點建立一套科學的財務風險預警指標體系是準確預警財務風險的關鍵。

本文所闡述的酒店財務風險預警指標體系是基于預測功能而建立的，它的建立可為酒店財務風險預測提供科學直觀的基本預警方法及預警標準。有助于酒店財務風險預警系統及時有效地發揮作用。顯著提高酒店財務管理水平。

一、酒店財務風險預警指標的特征及體系建立的原則

酒店財務風險預警指標體系是依據酒店經營特點確立的一系列敏感性財務指標及相關數值的集合。具有較強的預測功能。財務風險預警指標應具備以下兩個基本特征：一是高度的敏感性，一旦財務風險因素萌生，就能夠在財務指標值上迅速得到反映；二是較強的預測性，它們是財務風險萌生時的先兆指標。而非已陷入嚴重危機狀態的結果指標。能預示財務風險可能或將要發生。

確立酒店財務風險預警指標體系必須堅持以下原則：一是科學性原則。所建立的指標體系必須能夠準確地反映財務數據與經營管理活動的內在聯系?？陀^地反映財務及經營活動中潛在的風險。不科學的指標體系會導致預測結果的錯誤及調整措施的不當，甚至給未來經營造成嚴重損失。二是系統性原則。從酒店經營內容、經營特點人手。建立一套能夠全面檢測酒店財務運行及經營活動狀況的財務風險預警指標體系。三是實用性原則。指標必須具有極強的可操作性，必須能在實踐中真正起到預警作用。指標體系的設計必須易于理解、易于取值、易于計算、易于預警。四是重要性原則。注重成本效益，根據酒店經營內容、經營特點，有側重地選擇、確定能夠揭示酒店財務運行規律和如實反映重大潛在風險的指標。五是預測性原則。在建立財務風險預警指標體系過程中。要注意該指標體系應有依賴歷史財務信息分析預測未來的特性，能夠及時預測到引發財務風險發生的潛在因素的變化，及早提出預警。六是動態性原則。所建立的財務風險預警指標體系要具有可以不斷更新的特性。其設計不僅能滿足靜態截面的分析。而且能用于財務運行狀況的實時監控。

二、酒店財務風險預警指標體系的構建

酒店財務風險預警指標體系主要由一系列基礎財務指標及一定時期的基礎財務指標預警數值組成。這些指標及相關的預警指標值能從整體上說明酒店企業財務風險出現的可能性，其主體指標應包括現金狀況、盈利狀況、負債狀況等的預警指標及預警標準值(見圖1)。

1.現金狀況預警指標

酒店經營與其他行業在財務流程上有很大差異。正常經營酒店的財務特點主要體現在：一次性的資金投入和持續的現金流出。現金管理在酒店財務管理中具有重要地位。針對這一特點。其現金狀況預警指標應包括基本現金置存標準、現金流量指數、營業現金流量指數、營業現金流量納稅保障率、營業現金凈流量償債貢獻率和自由營業現金流量比率。

(1)基本現金置存標準。該標準是指企業一定時期基本現金置存的最低標準值。酒店應依據自身經營規模和財務活動要求進行確定。在酒店經營過程中。當實際現金存量低于這個最低標準值時可能引發現金風險，應發出預警。

(2)現金流量指數。它等于現金流入量除以現金流出量。表明酒店現金流入對現金流出的總體保障能力。該指數大于1時，表明企業對各種現金支付的需求有保障；小于1時，表示經營活動現金流入量不足以彌補其現金流出量，持續下去，將引發財務風險。

(3)營業現金流量指數。它等于營業現金流入量除以營業現金流出量。營業現金流量是酒店整體現金流量的主要構成部分。是良好現金支付能力存在的保障。營業現金流量指數是對整體現金流量狀況的進一步分析。該指數大于1，表明企業現金支付保障基礎較好；反之，表明企業收益質量低下，營業現金流入匱乏，支付能力下降，長此以往，會發生財務風險，甚至導致企業破產倒閉。

(4)營業現金流量納稅保障率。它等于(營業現金凈流量+所得稅+營業稅)，(營業稅+所得稅)。納稅現金流出量具有剛性特征，因企業一旦取得應稅收入或利潤，無論其質量如何或有無足夠的現金流入量保障。都必須及時履行依法納稅的責任，否則將受到處罰。因此，該比率應大于1。如果小于1，企業將不得不通過借款或壓縮未來營業活動必要現金支出的方式來上繳稅款，這勢必對未來的經營活動以及現金流入能力造成危害，增大財務風險出現的機率。

(5)營業現金凈流量償債貢獻率。它等于(營業現金凈流量一應納稅款)／到期債務本息。營業現金凈流量償債貢獻額是指企業所取得的營業現金流入量彌補了營業現金流出量、支付了應納稅款后，可用于償付到期債務的額度。營業現金凈流量償債貢獻率大于1，說明企業完全可以依靠營業活動現金流入量償付到期債務；若小于1。則說明企業不得不通過舉借新的債務或其他現金融通途徑來償付到期債務。

(6)自由營業現金流量比率。它等于自由營業現金流量除以營業現金凈流量。自由營業現金流量=稅后營業現金凈流量一維持當前現金流量能力必須追加資本性支出一到期債務及利息。自由營業現金流量是企業未來發展的基本能力與穩健性的保障，企業對其有充分的自主支配權。并且該部分現金無論怎樣處置以及實際效果如何，都不會對企業未來發展的基礎構成危害。因此。自由營業現金流量比率越高、金額越大，表明企業的財務風險越小、現金支付能力越強。同時企業價值與股東財富也就越大。

2.盈利狀況預警指標

盈利狀況指標可以間接地揭示財務風險的大小。盈利能力越強，財務風險越??；反之，財務風險越大。依據酒店經營特點和盈利方式，盈利狀況預警指標應包括營業收入凈利潤率與毛利率、資產凈利潤率、成本費用利潤率、營業收入現金率和資產現金率。

(1)營業收入凈利率與毛利率。營業收入凈利率=凈利潤／營業收入，表明市場競爭力與盈利能力的高低。正常情況下，該指標較低或持續下降，說明酒店的市場競爭力與盈利能力在下降，如不能得到及時改善，可能導致現金短缺、財務狀況惡化、所投資產及設備價值逐步喪失，從而預示財務風險即將爆發。毛利=營業收入－營業成本，毛利率=毛利／營業收入。當企業凈利率為正數時，表明毛利有可能為負數或在較低水平，所以凈利率有可能掩蓋主營業務的真實市場競爭力，而毛利率能對此進行較準確的反映，因此毛利率較低或持續下降。更應引起管理者的警惕。由于各酒店經營規模、經營方式、所在地區均存在較大的差異性，因此，應依據自己的實際情況來確定凈利率與毛利率的預警標準值，一旦發現凈利率與毛利率有異常變動，應立即實施風險預警。

(2)成本費用利潤率指標。成本費用利潤率=營業利潤／成本費用總額。該指標越高，酒店成本費用盈利能力越強。即該酒店能以較小的投入取得較大的利潤：如果該指標較低或持續下降，尤其是低于同行業平均水平或企業設置的警戒值，說明主營業務市場競爭力與盈利能力在下降，成本費用有可能嚴重超支，如不及時預警糾正，極易引發財務風險。此指標還可以按不同經營項目進行設置、測算。以便更準確地發出預警信號。

(3)營業現金流入比率。它等于營業現金流入量除以營業收入凈額。營業現金流入量是酒店生存的命脈。該比率越高，其現收能力越強、財務狀況越安全。如果該比率較低或持續下降，說明酒店營業收入的質量不高，現金收款狀況較差，應收賬款過高：如不及時預警控制，隨著現金流入量的減少，將發生現金支付困難，爆發財務風險。此指標預警標準值。應依據酒店實際經營需要結合現金預警指標加以確定。

(4)資產凈利率(總資產報酬率)。它等于凈利潤／[(期初資產總額+期末資產總額)／2]，反映每元資產賺取凈利潤的能力。該指標越高，說明企業資產的利用效率越高，總資產盈利能力越強，所面臨的財務風險較??；如果該指標較低或在下降，說明企業市場競爭力、盈利能力、資產價值均在下降，管理者應及時予以調整，否則將引發財務風險。

(5)凈資產收益率(權益報酬率)。它等于凈利潤／[(期初所有者權益合計+期末所有者權益合計)／2]，全面反映了酒店資產的盈利能力。一般來講，該指標越高，企業權益資本盈利能力越強，在財務狀況良好的情況下，短期內不會出現財務風險。但如果該指標過高于同行業水平，說明該酒店可能是一個高負債、高利息費用的企業，一旦財務狀況惡化，由高債務帶來的高風險將一觸即發。凈資產收益率是監測企業財務風險的一個極其重要的指標。其預警標準值應依據企業實際經營情況確定。

3.償債狀況預警指標

償債狀況預警指標包括短期償債和長期償債指標。短期償債指標主要包括流動比率、速動比率和應收賬款周轉率，該類指標體現企業流動資產變現能力的強弱。可以預警企業短期償債能力的惡化。長期償債指標主要包括資產負債率和本息償付倍率，該類指標表明企業償還其債務本金與支付利息的能力，可以預測企業長期償債能力的變化。

(1)流動比率。它等于流動資產除以流動負債(取期末值或平均值)，反映企業的短期償債能力。該比率越高，企業的償債能力越強，一般認為2比較安全，即每1元流動負債至少應該備有2元的流動資產。由于酒店行業資產負債表中的存貨較少。其最大的存貨實際為客房，因此其流動比率保持在1.2～1.5范圍內較為合適。具體預警標準值在不同規模的酒店間會存在一定的差異，酒店應依據自身情況來確定。如果企業實際流動比率低于警戒線或存在持續下降趨勢，則應及時預警。

(2)速動比率。它等于速動資產除以流動負債(取期末值或平均值)。由于酒店行業存貨較少，速動資產應等于現金、銀行存款、有價證券、應收票據和應收賬款之和。由此可見，速動比率的敏感度明顯高于流動比率，該指標能進一步說明企業短期償債能力。該比率的最佳值一般為1，但由于酒店經營規模、經營項目等存在較大差異，所以預警標準值應由企業視自己的實際情況確定。

(3)應收賬款周轉率。它可以用應收賬款周轉次數或周轉天數表示，為了取值方便，我們用周轉次數表示。應收賬款周轉率=賒銷收人凈額／應收賬款平均值，賒銷收入凈額=營業收入－現金收入－營業收入折扣與退回，應收賬款平均值=(期初應收賬款+期末應收賬款)／2。當酒店銷售規模穩定提高時，該比率越高，其資金回收越快，短期償債能力越強。由于酒店經營中存在大量的賒銷客戶，如果不加強管理，會導致現金流入量降低。出現潛在的財務風險。可是，過分嚴格的信用政策會提升應收賬款的周轉率，同時也會導致客戶的流失、銷售規模及市場占有率的下降，最終將導致企業經營困難、利潤下降和財務風險爆發。因此，管理者應依據企業實際狀況和發展要求來確立應收賬款周轉率預警標準，對應收賬款實施有效的預警與控制。

(4)資產負債率。它等于負債總額除以資產總額，反映企業的負債狀況。該比率越高。企業面臨的財務風險越大。具體預警比率應依據企業規模、風險意識、盈利狀況和管理者對財務風險的承受能力來確定；如果企業的資產負債率超出了警戒線或持續居高不下，則應發出預警信號。

(5)本息償付倍率。它等于息稅前利潤／(利息支出+到期負0債本金，1-所得稅稅率)，表明企業一定時期的本息償付能力。該指數大于1，說明企業有充分的收益來償付本息；若小于1，說明企業到期盈利無法償還本息，有可能發生財務風險。

三、運用酒店財務風險預警指標體系應注意的問題

一般來說，財務風險預警指標體系運用的有效性與酒店的財務會計數據資料、財務風險預警制度等因素有關，因此，在使用時還應注意以下幾方面的問題。

一是財務會計數據資料的真實與規范。酒店財務風險預警需要引用、分析、計算大量的財務會計數據資料，財務會計數據資料的真實性與規范性將直接影響到財務風險預警的準確性。因此要求在使用財務風險預警指標進行計算分析時，必須保證所使用財務會計數據資料的真實與規范。

二是結合經營管理特點，建立完善的財務風險定期預警制度。酒店經營一般具有季節性的特點，在建立其財務風險預警系統時，應充分考慮其經營特點、經營規模與經營方式。建立較為完善的財務風險定期預警制度。及時向管理者發出預警信號。

三是確定合理的財務風險預警標準值和波動區間。酒店的經營與發展呈現出一定的周期性，不同時期的財務狀況將呈現不同的特征，譬如經營淡季會出現利潤和經營現金流量較低的狀況。因此在依據主要財務風險預警指標確定財務風險預警標準值和波動區間時，必須結合各酒店的經營發展周期，計算確定符合其實際經營狀況的、較合理的財務風險預警標準值和波動區間，以保證風險預警的準確性。

四是結合趨勢分析法。長期跟蹤比率的變化趨勢，及早發出財務風險預警。酒店發生財務風險是由經營管理不善等因素的長期積累造成的。在使用財務風險預警指標進行預警計算時?？梢越Y合趨勢分析法，將該期的計算結果與前期進行比較，觀察其變化趨勢，及早向管理者發出財務風險預警。

五是將定量計算預測結果與定性分析相結合。酒店財務風險預警指標的計算分析注重定量分析，由于受會計數據資料的限制。其計算分析結果有一定的局限性，應結合經濟環境、經濟政策等非量化因素進行預測分析，使預警結果更加可靠、有效。