企業投資決策方法精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇企業投資決策方法范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創作。

篇(1)

關鍵詞：網絡計劃；信息擴散；熵

中圖分類號：O236文獻標識碼：A

美國格雷厄姆、金尼和弗恩合作在安全評價方法――環境危險LEC評價法的基礎上，開發出的用于安全投資決策的一種方法。用此方法對建筑企業進行考察，有很好的參考和運用價值。

一、基本理論和思想

這種方法是基于加權評分的理論，根據影響評價和決策的因素重要性，以及反映其綜合評價指標的模型，設計出對各參數的定分規則，然后依照給定的評價模型和程序，對實際問題進行評分，最后給出決策結論。根據上面闡述的理論以及價值工程基本原理，安全投資項目的合理性和有效性可用投資方案的“功能-成本”比或“效益-成本”比評價。

“投資合理性”評價模型計算公式：

投資合理度＝

式中：R為事故后界嚴重性；Ex為危險性作業程度分值；P為事故發生可能性；C為經費指標；D為事故糾正程度。

可以看出，上式分子是危險性評價的三個因素，反映了系統的綜合危險性；而分母是投資強度和效果的綜合反映。此公式實際是“效益-成本”比的內涵。

二、建立模型的步驟

應用此方法模型的步驟，有以下五個步驟：

1、確定事故后果的嚴重性分值。事故后果嚴重性是反映某種險情引起的某種事故最大可能的結果，包括人身傷害和財產損失的結果，事故造成的最大可能的后果是用額定值來計算的。特大事故定為100分，輕微的割破擦傷則定為1分，根據嚴重程度往下類推。（表1）

2、確定人員暴露于危險的危險性作業環境Ex。危險性作業是指人員暴露于危險條件下的出現頻率，分值如表2所示。（表2）

3、事故發生的可能性P值的確定。危險性作業條件下，由于時間與環境的因素事故發生的可能大小及產生的后果，其程度的分值如表3所示。（表3）

4、經費指標C。不同的投入經費，對應不同的分值，投入經費強度的分值取定見表4。（表4）

5、糾正程度分值D。糾正程度是指所提出的安全措施能把險情消除或緩和的程度，其分值取定見表5。（表5）

使用這個公式時，先將對應情況分值查出，代入計算，即得合理度的數值。

合理度的臨界值被選定為10。如果計算出的合理度分值高于10，則經費開支被認為合理的；如果是低于10，則認為是不合理的。

三、案例分析

假設一建筑企業某工程項目，新招聘進100位建筑工人，工人安全意識和素質高低不一，其中部分工人是老工人安全意識強烈；其余工人是新進農民工，安全意識淡薄，缺少足夠的安全知識，如果發生工程事故，則會造成人員傷亡?？紤]是否對工人進行安全培訓，以此來提高工人安全素質，加強企業安全生產，并且安全培訓是一個長期的過程，預算經費為8，000元。工人安全培訓合理度計算：

1、事故后果：較大事故，可能造成人員死亡，查分值25分。

2、危險作業：假設非經常性發生，取分值3分。

3、事故可能性情況：只有意外或巧合才能發生，取分值3分。

4、經費指標：因為預算經費是10，000元，根據分值表經費分值指標為2分。

5、糾正程度：可考慮降低60%的風險，查表得分值3分。

6、將上式分值代入公式。則有：投資合理度＝＝＝37.5＞10（分）

四、結論

由上可見，對工人進行安全教育是非常必要的，而且需要長期持續進行。

（作者單位：1.重慶大學建設管理與房地產學院；2.蘇州正信工程造價咨詢事務所有限責任公司；3.中鐵二十局集團）

主要參考文獻：

篇(2)

隨著公司財務理論的發展，越來越多的學者將實物期權方法引入投資決策評價中。作為不確定性環境下戰略投資管理的有效方法。由于實物期權考慮了增產/減產的靈活性、投資延遲的選擇、管理流動性等問題，能更真實地反映價值。有學者認為，Kester（1984）是第一個發現這種管理靈活性的研究者。Brennan（1985）應用期權定價技術評估不可逆資源的投資問題，并使用Chilean礦產資源解釋了決策程序，對實物期權的研究做出重要貢獻。McDonald（1985，1986）研究投資決策的等待時機問題，認為不可逆性為公司提供延遲投資期權。預計未來盈利增長的不確定性增強，將會增加等待期權的價值，表明投資對不確定性增加的負向效應。特別是在投資具有不可逆性的石油行業，實物期權的應用也迅速發展起來。Kemma（1993）在油井沒提供額外有用信息的假設下，研究油公司開采井出租區域的期權時機問題。Dixit（1994）描述了眾多油氣相關的應用，包括開發油田的順序投資、建立及廢棄油井等。Walkup（1999）的研究顯示，對管理的靈活性、公司戰略及股東風險的關注能導致更正確的評估和更好的戰略。Chorn（2006）通過將用于動態規劃的貝努利方程和實物期權評估算法相結合，展示政策規劃發展的方法，作為企業不完全信息下決策路徑的依據。Franz（2008）探究消費者對資源保護工程核算的不確定和預期決策，對不確定性的評估用到實物期權模型等。

近年來，Smit（2004）基于戰略規劃與控制審視投資決策問題，認為投資決策不僅意味著等待期權的損失，而且是對未來發展期權獲取的潛在回報。等待期權的價值隨著不完全競爭和戰略投資的影響而減弱，因而投資對不確定性的影響并非簡單的負向效應?；谶@一思想，Klaus（2009）依據投資Q理論，建立市場波動和世界市場重組時期公司投資和不確定性的模型，驗證了實物期權理論下不可逆投資和不確定性兩者之間的負向相關關系，并為企業資本預算和投資決策提供了新的視角與指導。

（一）基于靈活性價值的投資優化分析

企業投資要面臨很多不確定性。特別是境外投資時，大型跨國公司、當地政府等利益主體會多方博弈，發揮信息的價值，力求以最少的綜合投資（包括各種成本）在風險最優條件下獲得最好的企業資源。投資的不確定性包括市場不確定性（如價格）和技術不確定性（如資本化投資、操作成本等）。研究者借助實物期權模型評估不確定條件下的生產投資，考慮價格下跌的情況下是否停產部分生產，以提供最優投資時機確定的現實可操作的方法。對波動性的估計是解決這一最優投資問題的關鍵。Copeland（2001）建議采用蒙特卡羅模擬估計項目的未來波動，CostaLima（2006）通過解析方法求得項目波動的表達式。Won（2009）考慮價格投入S和開發投入I這兩個不確定變量的波動，建立投資時機決策模型如下： 的實物期權評估模型?？傊?，研究者在數學上對企業基于投資的停啟期權、規模擴張等問題做出很好的解釋。

（二）實物期權與信息價值的學習融合

為更加靈活地應對動態復雜的環境，很多行業開始關注實物期權與信息價值的學習融合。例如Gallant（1999）研究項目的投資時機并建立學習的價值模型。Lin（2005）對石油行業的實證研究也表明，期權投資決策不僅受外生市場變量的影響，而且受其他公司行為的影響。在進行投資決策時，生產外部性導致石油企業在不充分高利率下的開采，信息外部性導致不充分的延遲投資，權衡與競爭對手的戰略交互作用。在解決面臨外部性的戰略投資決策問題時，應對信息的外部性給予更多的關注，避免生產外部性大于信息外部性時不充分開采的負面影響，達到投資決策的最優化。將體現“靈活性價值”（ValueofFlexibility）的實物期權方法與體現“信息價值”（ValueofInformation）的概率分析結合起來，作為管理不確定因素的工具，能夠更好地創造投資決策的經濟回報。Herath（2001）將實物期權和貝葉斯分析進行對比，并通過兩者的結合進行投資評價。Armstrong（2004）也使用Copula函數改進貝葉斯分析，并通過系統的決策方法實現與實物期權的結合，獲取更多的信息價值與靈活性價值，實現公司既定資源約束下的價值最大化目標。

綜上所述，作為傳統投資決策方法的擴展，實物期權不僅能更靈活的挖掘投資價值，減少不確定因素的影響，而且能夠幫助企業管理決策者根據企業的特點，建立基于市場變化的投資決策體系，從而實現靈活性思維方式的轉變。然而，這一方法關注數學技巧，對管理屬性的強調不夠。隨著信息經濟學的引入，基于效用理論的投資決策模型注重心理學、行為學的研究，能夠較好地解決這一問題。

（三）效用偏好理論：基于認知價值的投資組合決策

各行業的資產管理者使用投資組合管理等技術來決定最優分散化資產，增加公司價值并降低風險。基于Markowitz有效資產組合原理的分析模型雖然權衡了各種財務結果的期望與標準差，實現投資組合價值的最大化，卻沒有恰當考慮風險偏好。針對這一缺陷，部分學者研究采用效用函數建立投資最優化工具與風險偏好之間的關系，以決定企業最優投資組合。Regis（2001）將基于偏好理論的風險承受力融入投資組合的選擇過程，根據投資項目期望凈現值等財務指標相應的概率分布，確定考慮風險承受力的投資確定當量，進而將其用于投資組合決策中，根據投資組合的期望價值和方差，改進投資組合管理。數學工具和最優化算法使得這一規劃過程相對簡化，決策分析和組合管理的結合提高了公司的決策過程和公司的整體業績。

Walls（2004）也通過建立風險承受力與投資組合期望價值、方差的關系，使得管理者能夠權衡評估風險與收益并理解對公司行為的影響，最大化確定當量價值，就可求得風險分散的最優組合，達到帕累托最優。在此基礎上，Walls（2005）將風險容忍度和業績評價結合起來，建立風險容忍度模型作為檢驗公司相對風險偏好的工具，進而控制公司規模，提高公司競爭力。普遍采用的評估方法僅僅考慮時間與資本現金流，卻忽略了公司愿意接受的技術和環境風險，因而出現了將地質、工程、經濟、財政等戰略目標整合的模型。Suslick（2001）基于財務、技術、環境多維敏感分析技術建立的多準則效用函數，得到采用MAUT效用決策模式，即通過MAUT模式的賦權、評級與計算，整合財務風險、技術風險與環境風險，使得技術價值、財務價值最大，對環境的負面影響最小，實現整體最優投資決策。

綜上所述，敏感性分析、概率分析、實物期權等規范性分析方法，將決策制定與管理目標、可獲信息、概率法則等結合起來，既考慮與決策結果相關變量的關系，又要考慮變量間的相關關系，形成如何制定最好決策的理論。而效用偏好分析等描述性分析方法，基于決策心理及認知行為，描述人們作出決策時的行為、態度及認知，遵循經驗法則，形成系統的整體框架。兩者的結合既考慮風險的波動性及靈活性，又考慮了管理的偏好性，更靈活地控制投資決策風險，實現合理的企業經營管理。

二、投資決策風險分析的研究述評與展望

（一）投資決策的風險分析———需要系統的理論支撐

基于對企業經營環境不確定性、動態復雜性的認識，投資風險分析的方法也在不斷地探索和創新，以求提高投資的靈活性來適應企業決策管理的需求。傳統決策分析方法的應用，一定程度上反映出投資決策的應變性和預見性，但由于對未來事件發生概率的預測存在很大的不確定性，越來越難與具有動態復雜特征的投資經營環境相適應。公司財務理論發展下的實物期權與投資決策的融合，既考慮了投資的信息價值，又在一定程度上考慮了現金流的波動，實現投資管理的靈活性。隨著信息時代的到來，針對企業所面臨的動態復雜性的經營環境，可以應用動態管理和實時控制的思想和方法，系統構建動態投資決策與跟蹤管理的理論框架和運作模式，深入研究動態投資決策問題，為實現投資決策信息輸入、輸出和信息反饋、控制的動態化提供理論支撐。

（二）分析管理的模式創新———戰略導入的決策思想

通過上述國內外企業投資決策風險管理的應用與研究成果看，投資風險分析模式的創新方式、方法雖然多種多樣，但從歷史演進和發展的角度來看，還是具有一定的內在規律性。這種規律性具體體現在以下三個方面：（1）在與風險分析方法融合的基礎上，各種新興的理論、方法和技術對決策模式創新的推動力越來越大，并且逐漸成為占主導地位的推動力。這一特點從貝葉斯決策、實物期權分析、熵權決策的應用來看體現得尤為突出。（2）隨著心理學和行為學的發展，決策模式中偏好理論的融合和應用的傾向越來越明顯，特別是SteveBegg教授在決策心理及行為判斷方面進行了卓有成效的研究，為投資決策開辟了新的視角。（3）基于資源配置的視角，全面理解不確定環境下風險管理理念與方法，將財務影響、運營影響與戰略影響等投資決策因素綜合考慮，加快公司價值增值能力的速度，發揮經營管理機制的加速器作用。因此，基于以上對于投資決策模式創新特點的分析和企業未來所處時代環境的判斷，今后的決策模式創新需要以戰略為導向，將投資決策、戰略規劃和風險管理相結合，通過一定的流程化管理解決資源環境的復雜性，管理者通過確定競爭行為、描述競爭策略使公司一系列的目標具體化，并采用決策模型解決復雜的公司多目標協調問題，提高投資決策效率，實現從投資決策風險分析到主動性管理的革新。

（三）EVA與投資決策的融合———經濟發展的必然要求

投資資本回報率、單位成本、產量增長率、儲量替代率、平均稅率等財務及生產經營指標仍然是國際上行業投資決策和對標評估的關注點，由此進行企業能力的博弈。價值導向的EVA指標著眼于企業的長期發展，在衡量價值時簡單易操作，不必過多依賴于對市場表現的估計，是傳統方法的有效改進。盡管大量的學者研究基于EVA的管理機制，通過EVA提供科學的決策標準，同時確立有效的激勵機制，對投入資本進行監測與控制，但目前EVA在企業投資決策中的應用研究仍然較少。國資委提出將基于價值管理理念和資本成本意識的EVA指標，作為國有企業業績考核的關注點。在這一背景下，研究采用基于EVA指標體系的投資管理，不僅能夠幫助企業穩妥地控制好投資規模，引導科學決策，而且可改進投資結構及分析流程，優化價值鏈，完善企業的激勵與約束機制，消除“實盈虛虧”的泡沫，引導企業不斷提升價值創造能力。

三、結論

篇(3)

[關鍵詞]博弈論；實物期權；企業；投資決策

企業在所有決策中最為重要和關鍵的決策就是投資決策，因此在企業財務管理工作時，必須要將充分發揮出管理的職能，嚴格把控投資決策環節。對于傳統的投資決策而言，其主要是利用凈現值法，對投資決策進行判斷，但是隨著社會以符合時展的需要[1]。因此企業必須要能夠以不同階段的市場信息為依據，對企業當前投資決策的價值進行靈活評價和量化，從而增強企業自身的市場競爭實力，促進企業的長遠發展。

一、基于實物期權的企業投資決策分析

如果企業在對某個項目進行投資時，該項目具有投資不可逆的特征，并且難以確定其未來收益，則各種投資選擇權在一定程度上具有決策柔性，能夠有效規避風險。值得注意的是，這種投資選擇權具有一定的價值，能夠利用實物期權的方式對其進行評價。在企業研究研發決策的過程中，如果市場競爭較為激烈，并且市場環境不確定，可以適當引入實物期權理論[2]。該理論認為，由于投資具有不可逆性和不確定性，即使凈現值為正，其投資決策仍然具有價值。實物期權在企業投資決策上的應用主要表現在兩個方面：一是產品市場具有完全競爭力；二是企業對投資機會擁有壟斷權。市場處于完全競爭條件時，投資不會影響到市場的結構和價格；同時在壟斷情況下，不需要對競爭或戰略的交互作用加以考慮。當然這兩種情況僅僅是一種期望，并且實物期權方法存在缺陷，其受競爭影響，難以找到自然的等價物。

由于投資具有可延遲性、收益具有不確定性以及成本具有不可逆性，實物期權會影響投資者的最優決策，因此其更適用于實際的投資決策。目前實物期權價值具有兩種評價方法：一是動態劃分；二是相機權益分析。其中動態劃分方法主要是借助時間的連續狀態，利用Bellman最優化原理，以實際問題為依據，對Bellman方程加以有效導出，最優控制決策，并用微分方程來求解出期權的價值函數。相機權益分析的方法主要是隨機停時，并在隨機時間段的基礎之上利用其期望折現價值，對期權價值進行計算。

二、基于博弈論和實物期權的企業投資決策分析

博弈論指的是在一定的環境條件下，某個組織或個人在規則約束下利用掌握的相關信息，實施選擇的策略，并取得相應的收益或結果。博弈論理論是經濟學中的重要概念，從經濟學理論角度而言，一個企業面臨的市場包括完全競爭、寡頭壟斷以及壟斷三種形式。如果企業的項目具有競爭的優勢，則其能夠取得一定的經濟租金。投資項目期權可分為共享投資機會和擁有獨占權的投資機會這兩類，并且實物期權也存在獨占性，不具備競爭威脅。如某個投資機會具有壁壘，其新產品專利的開發缺乏替代性，則其獨占性就是表示競爭難以在一定時間內對市場條件進行復制，或者是其技術過長具有為宜的技術訣竅[3]。但是在實際投資過程中，競爭者往往共同持有投資機會，這種期權具有共享性，并且其他企業的執行相關期權會影響某企業持有的期權的價值和能力，從而對該企業的價值產生影響。

一般而言，如果市場環境處于完全競爭或壟斷的情況下，則適用于標準的實物期權；如果在評價投資機會時，其處于非完全競爭的情況下，由于競爭對手的執行相關期權會在一定程度上影響其投資機會，進而會減少投資機會價值的威脅。而對于博弈論而言，由于存在一定的競爭壓力以及利潤激勵，企業對投資進行搶先研發，則會存在先動的優勢，即在很大程度上競爭會對投資等待期權的價值加以削弱。此外，期權博弈理論主要是將博弈論和實物期權進行有機結合，對企業研發投資決策的不確定性進行研究，從而有效解決先動優勢和等待期權價值之間的沖突，促進企業投資決策的科學性。期權博弈理論的應用潛力較大，其能夠利用期權價值的最大化，來對博弈論最大化的期望效用進行替代[4]。同時期權定價方法能夠對資金的風險價值以及時間價值特征加以考慮，對組織和市場之間的聯系加以強調，遵循市場運作的規律，確保企業投資決策的合理性和可靠性。但是由于人們對期權認識不足，因此要對環境的適應意識加以強化，并在企業投資決策中恰當使用期權博弈方法，建立有效的環境信息分析系統，促進企業投資決策的科學性。

結束語

綜上所述，在企業投資決策的過程中，由于博弈論和實物期權理論各自存在一定的局限性，難以有效保證企業投資決策的科學性和可靠性。因此可以在企業投資決策中有效應用期權博弈理論，將實物期權論和博弈論進行有機結合，確保企業財務決策的正確性和科學性，實現企業的經濟效益，促進企業的可持續發展。

參考文獻

[1]黃文杰，黃奕.基于投資者風險偏好和期權博弈理論的發電投資決策模型[J].華北電力大學學報（自然科學版），2010，02：99-103.

[2]傅強，徐海龍.投資成本與收益不對稱條件下的企業并購決策――基于博弈論與實物期權模型的分析[J].技術經濟，2010，03：60-64.

[3]張琳，許月.基于實物期權的企業投資決策博弈分析[J].商業時代，2012，05：65-66.

[4]朱慧蓉.電力投資決策的期權博弈模型及其發展評述[J].價值工程，2014，07：146-148.

篇(4)

（江蘇奔宇車身制造有限公司，江蘇 揚州 225212）

摘要：在當今激烈的市場競爭中，企業管理者能否做出正確的企業投資決策，關系到企業經營活動的開展順利與否，企業經濟效益如何。簡言之，企業投資決策的合理性與科學性對企業的平穩快速發展起著重要的決定性作用。本文從企業投資決策基本概念與重要意義的闡述入手，分析我國企業在投資決策方面存在的若干問題，并對相關對策提出討論。

關鍵詞 ：企業；投資決策；問題；對策

中圖分類號：F231.6文獻標志碼：A文章編號：1000-8772（2014）31-0079-02

收稿日期：2014-10-20

作者簡介：朱金娣（1972-），女，江蘇揚州人，中級會計師。研究方向：財稅會計，企業管理 。

投資決策指的是在企業的經營活動中，企業管理者為使投資目標收獲預期盈利，提高企業經濟效益而通過一系列科學合理的方法，對投資過程中的投資目標、方向、規模、以及投資成本支出與預期收益等方面進行系統性的分析評測，并根據分析結果選擇最優的投資方案，以保障預期經營活動的順利進行。正確的投資決策能給企業帶來巨大的經濟收益，然而隨著社會主義市場經濟體制的不斷深化，面對復雜多變的經濟形勢，我國企業在投資決策方面的問題逐漸顯露，導致企業發展進程緩慢，企業經濟效益低下。正確認識企業投資決策的重要性，了解我國現代企業在投資決策方面存在的問題，對于優化企業管理模式，提高企業投資決策的科學性，在激烈的市場競爭中加快企業發展進程起著重要作用。

一、企業投資決策特點

1、實際性

企業的投資經營活動以投資決策為根據，企業的投資經營活動基本可歸納為投資決策的制定與執行，如此反復。企業的投資決策決定了企業投資經營活動的方向與好壞，制定正確合理的投資決策，才有可能獲得豐厚的投資回報。

2、針對性

企業的投資決策具有極強的針對性，投資決策的制定要基于明確的方向與目標，并根據企業實際經營狀況做出投資方案的選擇。沒有明確目標指向的企業投資決策無法完成企業經營目標的最大化達成，更無法為企業贏得最大收益。

3、擇優性

企業投資決策的制定必須考慮多重因素，因此必須預先制定多個可行性較高的決策方案，并對這些待選方案逐一進行比較，最終根據企業的盈利目標與企業發展狀況選擇最適合的方案來指導企業經營活動。

4、風險性

投資方案的選擇有得便有失，由于市場經濟存在巨大風險，企業投資環境變化莫測，以及企業投資決策執行過程中諸多不可抗力因素干擾，導致企業投資決策具有不可預測的風險性。這種風險是客觀存在的，企業只能對風險存在可能性進行實時監控，及時采取有效措施規避。

二、企業投資決策正確性的重要意義

企業的投資活動在投資決策指導下進行，從根本上講，企業投資決策的正確與否關系到企業經營活動的成敗。能否做出科學的投資決策，對我國現代企業的經營管理工作具有重要意義，具體表現如下：

1、企業投資決策決定企業財務管理

在市場經濟的激烈競爭中，企業要想實現經營目標，獲得企業長遠發展，關鍵在于實現對經營成本的有效控制與利潤最大化。隨著現代企業的經營模式日趨多元，傳統的生產經營模式將無法在快速發展變化的市場中為企業謀得更大盈利。企業管理決策者這時能夠緊跟市場導向，迅速判斷投資方向，做出正確的投資決策，對企業投資成本控制與利潤回收起著決定性作用。

2、正確的企業投資決策保障企業投資目標的實現

企業的投資決策涉及到企業投資經營活動的資金投放、設備配置、商品生產與營銷等一系列環節，在任何一個投資環節出現決策失誤都會導致企業的利潤損失。正確的投資決策能使企業在實際生產經營活動中有效規避風險，保障企業預期投資目標的順利實現，增加企業盈利與市場競爭力。

三、我國企業在投資決策方面的問題

我國企業投資決策水平的發展極大程度上受制于我國當前經濟、政策與企業自身發展狀況，目前，我國企業投資決策還存在較多問題，主要表現為以下幾點：

1、企業決策者決策水平普遍較低

當前我國存在一些企業對企業的投資決策重視程度不高，沒有把發展深化企業投資決策水平上升到戰略高度上來，極大地阻礙了企業投資決策的科學化、現代化、民主化進程。企業缺乏專業的投資決策人才，企業內部投資決策體系尚不完善，沒有設立相關的投資決策部門，企業的投資決策人員缺乏深層次的投資決策理論認識，往往導致企業投資環節出現投資失誤。

2、對投資經營活動預測不夠

國內一些企業在進行投資決策時缺乏一定的投資預見性，即在企業投資決策的方案制定階段，缺乏對企業投資項目的價值、成本、效益、投入產出，以及投資成本的回收期限等因素的全面系統考量。企業預測目光不夠長遠，投資決策無法瞻前顧后，不能全面保障企業投資環節的順利進行。

3、企業投資預算不合理

企業的投資決策制定需要多方位的管理活動配合，以達到對投資項目的準確預測，合理的財務預算管理能夠提供有效企業財務信息，幫助預測投資成本與利潤，提高企業投資的準確性。在我國企業當前的投資經營管理中，對預算管理的重視程度普遍不高，預算方法相對落后，且對企業預算管理較松散，無法發揮財務預算在企業投資決策制定中的實際作用。

4、缺乏科學投資理念指導

企業的投資活動需要科學合理的投資理念作為理論指導，正確的企業投資理念要根據企業的發展目標與企業當前經營狀況，在企業的總體發展戰略方針基礎上制定，是對企業投資決策方向的科學規劃。然而，我國當前很多企業只注重眼前的實際利益，忽視企業的長遠發展，投資理念缺乏科學性、合理性與長遠性，在這種錯誤的投資理念指導下做出的投資決策，雖在短期內會給企業帶來一定的收益，但終將對企業未來發展造成極大阻礙。

四、優化企業投資決策的策略

1、樹立科學投資理念

科學的投資理念能給企業的投資經營活動提供有力的理論支持，幫助企業優化資源配置，確定投資方向，制定合理投資預算，保證企業投資決策的正確性。企業在投資決策制定階段，必須樹立科學合理的投資理念，對經濟形式、市場需求、國家政策、企業經營狀況等進行全面綜合的分析評測，形成符合企業經營與發展的科學投資理念，為企業投資決策提供理論指導。

2、提高企業決策團體素質

企業投資決策者的決策能力直接影響到企業投資決策的正確與否，因此，加強企業投資決策團隊的素質建設刻不容緩。要提高企業投資決策的科學性，減少企業投資失誤，要求企業的投資決策者緊跟市場需求，在把握企業眼前利益的同時實現企業的長遠發展，推動企業的轉型升級，實現企業創新型發展。

3、強化企業投資決策市場需求

企業投資決策是否正確，關鍵在于企業產品的價值實現多少。因此，企業投資決策要從實際市場需求出發，對市場進行深入細致的調查，根據國家政策與市場供求規律的指導及時調整投資方向，以滿足消費者日益變化的消費需求。以市場作為企業投資方向的指標，保障市場信息的實時獲取，才能便于企業制定適應市場需求的決策方案，實現投資產品價值的最大化。

4、重視企業投資決策可行性調查

市場形勢復雜多變，企業投資必須緊跟市場需求。企業在投資決策方案制定前，要做好充分的投資可行性調查，有效規避市場環境的變化給企業投資帶來的風險。此外，企業的投資經營活動還需對國家宏觀經濟政策進行充分分析，認真把握國家相關政策，并以此為依據在國家允許范圍內進行投資經營活動，為企業投資活動的順利實施提供政策性保障。

5、建立健全投資風險防范機制

企業投資經營活動存在風險，稍有不慎就會造成投資決策失敗。因此企業在進行投資決策時，必須對投資潛在風險與投資預期收益進行仔細分析，權衡利弊，提高企業決策者的風險防范意識，建立健全的投資風險預測防范體系，強化對企業預算的控制機制，保障企業投資收益最大化。

小結

在現代企業的長期發展過程中，投資決策決定著企業的發展前景。制定科學合理的投資決策方案，能夠幫助企業實現投資目標，實現企業利潤最大化，為企業的長遠發展提供保障。只有統籌考慮企業投資中或面臨的經濟形勢、市場走向、政策變化等因素，樹立正確投資理念，制定科學可行的投資決策，才能推動企業投資經營活動的預期實現，為企業尋求更好收益。

參考文獻：

篇(5)

企業投資管理的現狀及存在的問題

(一)企業投資管理的現狀

隨著社會主義市場經濟制度的逐步建立，企業在投資管理方面進行了一系列改革。從投資管理體制方面看，實現了分級決策，企業獲得了一定的投資決策自；從投資決策和管理方法上看，實現了分級決策，企業獲得了一定的投資決策自；從投資決策和管理方法上看，在項目決策階段推行咨詢評估制度，在投資管理工作中推行了項目經理(法人)責任制，在物資采購與設計和施工單位的選擇上推行了招投標制，在施工過程的管理上推行了工程監理制度。

(二)現階段企業投資管理中存在的主要問題

1.思想觀念滯后、認識水平有待提高。一些經營管理者效益意識、市場意識、競爭意識仍然比較淡薄，在投資中存在著重投入輕產出、重外延輕內涵的傾向。

2.投資管理的運行機制還不健全，約束機制也尚未真正落實。一是由于沒有嚴格有效的投資約束機制；二是雖然已經普遍建立了項目經理(法人)責任制，但由于項目的責、權、利不落實，項目投資概算超估算，預算超決算，決算超預算的“三超”現象仍非常嚴重。

3.投資決策和投資管理方法比較粗放。當前企業投資決策和投資管理基本上是利用行業的平均水平作為指導企業進行計劃安排或投資管理的基本依據，這種方法難以適應市場經濟對企業投資決策和投資管理的要求。

4.基本建設程序尚未得到嚴格的執行。體現在沒有根據投資運動的規律對投資活動進行全過程的系統的嚴格管理，定項目，排計劃時主觀隨意性仍比較大，逾越基本建設程序的事還時有發生。

5.投資管理的基礎工作十分薄弱。一是企業的發展戰略和專項規劃研究工作比較薄弱；二是項目前期工作受多種因素影響深度不夠，質量不高；三是定額、標準、經濟評價的基準參數等還不完善；四是投資管理的制度、辦法還不完備。

企業投資管理應堅持的幾項基本原則

1.投資決策必須符合國家和本行業的發展規劃、計劃和要求，必須認真貫徹國家的各項方針，政策和有關規定。

2.投資決策必須堅持科學化、民主化的原則。

3.投資決策與投產管理工作必須嚴格堅持按基本建設程序辦理的原則。

4.投資決策必須堅持以少投入、多產出，努力提高投資效益為原則。

5.投資項目決策要堅持有市場、有效益、有資本金、有競爭力的“四有”原則。

6.企業在投資管理上要堅持量入為出、量力而行的原則。

企業提高投資管理水平的途徑和措施

針對當前企業投資管理的現狀和存在的問題，提高投資管理水平應該重點做好以下五個方面的工作：

1.提高認識、轉變觀念。投資管理人員，特別是投資決策人員，要切實加強對市場經濟理論，相關政策法規和業務理論知識的學習，牢固樹立起投資效益、投資回報、市場競爭等與市場經濟相適應的新觀念。

2.改革企業內部現行的投資管理工作運行機制。對企業內部單位采取模擬“法人”方式運行。變無償使用為有償使用。上交資產占用費；對新建項目實行項目經理(法人)責任制，實行項目投資效益的風險抵押，項目決策者、項目經理對投資全過程負責，項目決策和投資管理任務完成情況的好壞直接與項目決策者、項目經理、本單位職工的切身經濟利益掛鉤。

3.改進投資決策和投資管理方法，改進投資決策和投資計劃安排方法,建立以項目可行性研究和投資項目咨詢評估為基礎，以經濟效益為核心的投資項目管理方法體系，提高投資效益。

4.堅持按基本建設程序辦事，在規劃階段要根據企業的發展目標確定好中長期發展計劃，并依此為基礎開展重大項目投資專題研究并編制投資項目滾動計劃，指導年度投資計劃的編制和投資項目的確定。

篇(6)

關鍵詞 凈現值法；實物期權；投資決策

中圖分類號：F224. 6

投資決策就是公司為實現預期目標，運用一定的科學理論、方法和手段，對若干可行性方案進行研究論證或對單一方案的可行性進行分析，從若干方案中選出最佳或對單一方案可行性與否做出明確判斷的過程[1]。投資決策是企業管理的一個很重要的方面，在企業的管理中承擔很大的風險，因而合理的投資決策方法不僅能夠正確反映項目的價值，為企業的發展奠定基礎，而且還能夠為企業占據市場的一席之地創建有利的條件。

一、傳統的項目投資決策方法

（一）基本理論

傳統的項目投資決策方法最具有代表性的是凈現值法，即資產的價值等于未來預期各年的現金凈流量之和的折現值(主要從籌建、設計、施工、試產、正式投產直到報廢處理為止的整個項目壽命期內，由該項目帶來的現金流入量與流出量之間的差額)。其公式為：

NPV 一項目壽命期內的凈現值

CFi一項目第i年的凈現值流量

n一項目的預計壽命周期

i一項目現金流量發生的年份序號

ri一折現率(也就是基準收益率，及投資者的目標收益率)

分析可得：①計算項目的凈現值，就得事先預測投資后各年的凈現金流 CFi=（i=1,2,3,….n）(現金流入減去現金流出)。②確定適當的投資機會成本，即折現率ri 。凈現值法把未來的每年凈現金流折現到同一時點用的是不變的折現率。在運用傳統的項目投資決策方法時，投資者根據項目財務分析的預測，并參考同行業同類型的項目投資折現率確定本項目的折現率。③確定項目的預計壽命期，也就是項目可以持續的有效時間。④最后通過輸入相應的參數，求解項目投資的凈現值。

其決策標準為：當僅有單一方案時， NPV＞0，方案可行，否則拒絕此方案；當有多個方案進行比較時，選擇NPV值最大的方案。

總之，運用傳統的凈現值法計算項目的價值，最重要環節是確定項目現金流的期望值和與項目風險相適應的風險折現率。

（二）缺陷

凈現值法應用的幾個假設條件：

1．投資是可逆的

凈現值法考慮的是：在市場條件不利的情況或者低于預期的情況下，可以將項目投資的資產變現收回投資，而沒有什么損失。而實際上絕大多的投資都是不可逆的，當投資環境發生巨大的變化時，如果放棄方案，則會帶來很大的損失。其一由于項目投資的過程中產生沉沒成本，己經不能夠收回；其二資產的專有性，在二級市場上根本沒有辦法交易，或者交易的收益很少。

2．投資者只能采取剛性的投資決策

投資者必須立即決定是否進行投資，也就是只能被動的拒絕或接受某投資項目/方案；而且，這種方法假定建設或開發項目投資將從某一固定的時間開始。這種假設前提是投資機會要求投資者立即做出決策，否則機會就消失。

3．未來的市場情況一成不變

從項目的開始就預測出每年的現金流量，根據事先確定好的折現率計算項目價值。即使項目發生變化或外部市場發生變化，也不對初始的投資做出相應的調整。

凈現值法用于項目投資決策建立在以上幾個假設基礎上，而隨著經濟的發展和環境發生變化，實際情況和以上所述的幾個假設是不一致的。項目投資由于投資的不可逆性，一旦做出投資決策，就要考慮到如果放棄該項目方案，投入的成本就不可能完全的收回。如礦產資源的投資決策，包括三個階段：勘探、開拓和開采。假如說從勘探報告得出資源儲量不大，會出現入不敷出的情況，需要放棄該投資方案。因而該項目前期所花費的勘探成本都成為沉沒成本；另一方面礦產資源開發所用到的機器設備都屬于專有資產，不可能轉作他用，放棄該項投資可能很難收回這些投入。

與凈現值法假設條件相反的是：一個項目投資一旦擁有投資的權利，投資機會不會轉瞬即逝，機會是可以持續一段時間的。比方說，礦山企業只要擁有開采礦產資源的權利，在擁有采礦權有效期內，可以根據市場行情的變化選擇投資的時間。這就否定了第二個假設。而第三個假設忽視環境的隨機性。外部的環境是不斷發生變化的，如競爭對手、國家財政貨幣政策、稅收、通貨膨脹等，以及企業主觀方面的因素都會給投資決策帶來影響，隨著時間的推移，會不斷出現新情況。因此項目每年的現金流量應該在預測的基礎上還要加上每年市場變化帶來的一個變動值。

而且用凈現值法分析項目投資，提供給投資者僅僅是單個項目的財務分析，計算出來結果也只是單個項目的價值，沒有考慮到該單個項目作為企業總體價值和風險的組成一部分，可能會給企業帶來的正面影響或者負面影響。

二、基于期權的項目投資決策方法

（一）基本理論

隨著數學理論以及金融學不斷發展，越來越多的分析工具被應用到投資決策中，也為期權分析方法做好了充足的準備。實物期權的核心思想“在確定投資機會的價值和最優投資策略時，投資者不應簡單的使用主觀的概率方法或效用函數。理性的投資者應尋求一種建立在市場基礎上的使項目價值最大化的方法[2]?！耙簿褪钦f，把實物期權思想和方法應用于金融期權市場以外的實物資產，為企業的項目投資決策提供新的思路和方法。不僅能夠使投資者根據市場發展變化，調整投資規模、投資時間、投資的方式等多方面投資所牽涉到的問題，而且能夠把傳統的項目投資方法低估的項目價值或者無法估價的價值，加以修正，從而為項目投資決策更好的服務。基于期權的項目投資決策方法被發現并得到廣泛的應用，主要也是基于新時期項目投資的特點，而這些正是傳統的項目投資決策方法所忽略的。即：

1．投資的不可逆性，投資一旦發生就不能夠完全回收投資的成本。

2．投資收益的不確定性，大多數的投資收益都有很大的波動性。

3．投資的可延遲性，一般來說，投資的可延遲性與項目本身的性質有關，只要在投資的有效期內，投資都是可以延遲的。

4．投資時機選擇的靈活性。

（二）優點

1．肯定項目投資具有靈活性

傳統的項目決策方法假設投資者做出決策時采取剛性的決策，而實際上，期權允許相機決策的權利，投資者可以根據市場環境的變化，做出不同的決策。比如當市場環境比較好時，項目的價值有望提高，可以擴大投資；如果環境惡化，市場前景不景氣，可以縮小或者放棄投資，或者可以根據市場前景的預測而延遲投資。

2．減少主觀性的因素

凈現值法計算主要依賴兩個參數，其一是每年的凈現金流量，其二是折現率。這都是事先可以預測的。而期權方法，主要通過標的資產的當前價格和估計波動率來計算，更多的依靠實證考察；選用的貼現率是無風險利率，比較客觀準確；通過實證考察，在一定的程度上排除了投資者的風險偏好及其他主觀因素的影響。

3．肯定不確定性的價值

投資者在用傳統的項目投資決策方法做決策時，懼怕不確定性，因為不確定含了大量的投資風險，因此投資者拒絕風險大的項目投資。而期權方法正和傳統方法相反，其更偏好不確定性大的風險項目，這樣才能體現期權的靈活性，才能讓投資者獲得超出價值的價值，也更賦予期權方法具有新的戰略價值。

4．有助于企業識別更多有價值的投資機會。許多新產品、新技術等新型的項目運作模式按傳統的項目投資決策方法不能夠正確的評估。如一些礦山資源的開發、山峽工程的建立、高端信息技術或生物技術研制等這些高風險的項目，可能在短期內并不能夠給企業帶來現金收入，但這些投資項目能夠在未來給企業帶來新的增長點，給企業帶來更多的發展機會，使企業處于市場的有利地位，對企業發展具有重要的戰略意義。

三、總結

綜上所述，以凈現值為主的傳統的項目投資決策方法己經不能夠適應現階段高風險、高投入、高不確定的項目投資。在項目投資過程中，是可以根據市場的變化、風險的高低，不確定的大小來決定項目的投資時間、方式、規模。由于這些不確定性的經營變化能夠帶來靈活性價值，帶來更多的隱含的價值，那么如何把握這些價值，更加準確的得出項目投資價值，為投資決策提供依據，這恰好是期權方法所能夠解決的問題。

參考文獻

[1]高芳敏等，實物期權在風險投資決策中的應用研究[J]，財經論叢, 2001, (1)。

篇(7)

關鍵詞：企業投資；項目決策；投資管理

改革開放以來，投資對我國經濟增長的拉動作用十分明顯。同時，投資波動也是決定經濟周期性變化的主要原因。 投資項目決策是由有關部門、單位或個人等投資主體在調查、分析、論證的基礎上，對個別投資項目的根本性問題作出的判斷和決定。在商品經濟社會中，由于生產要素的多元化發展，投資的內涵也變得越來越豐富投資項目決策對企業的發展起著至關重要的作用。因此，很多企業尋找適合自己的投資途徑，以取得較高的投資效益。但是，無論在私營企業還是在國有企業，因投資決策失誤而導致企業虧損、國有資產流失、破產、停產，甚至被兼并的例子不勝枚舉。在激烈的市場競爭中，認真分析企業投資決策工作中存在的問題，適時找出解決問題的辦法，并不斷提高投資決策質量顯得更加重要。

一、企業投資項目決策中存在的問題

1.缺乏市場調研意識和調研投入

市場調研是系統地收集、分析和報告信息的過程，它具有系統性和科學性。而我國大多數企業忽視了調研的重要性，只是閉門造車，在不充分了解市場形勢的情況下盲目的進行決策。這種不切實際的決策難以應付外來環境變化，往往會將企業陷入危機之中。其次是缺乏市場調查投入。調查顯示，外國公司進入中國市場前用于市場調查的投入多達幾十萬美元甚至百萬美元，有的時候甚至還花高額費用雇傭專門的咨詢公司對企業預投資市場進行調研，而我國大多數企業用于市場調研的投入非常少，不僅報批調研資金少而且多數企業所投入調研資金都低于項目報批數，這使得項目投資的質量大打折扣。

2.管理方式不當，損失嚴重

目前，我國大多數企業的投資體制和機制不完善，管理的制度和方法滯后，忽視科學投資戰略規劃，缺乏精確的預算控制制度和嚴密的執行方法，每上一個新的投資項目不僅缺少嚴格的風險因素分析更談不上風險應對市場應急措施，對項目負責人缺乏必要的激勵約束機制和責任追究機制等等。

企業投資方式陳舊，融資渠道單一，投資管理模式不科學，管理方式落后，監督措施不力，很難發現投資中出現的問題，即使勉強發現也不能及時處理，造成投資失誤、投資重復、投資浪費、投資虧損。大多數企業投資體制和機制都不健全，管理的制度和辦法更是跟不上市場形勢發展的需要，一些企業的多元化投資未建立在規模經濟基礎上，風險控制分析和市場應急措施也不完善，激勵約束機制和責任追究機制更是形同虛設，這些常導致投資失誤、投資重復、投資浪費、投資虧損等問題頻頻出現。

3.投資風險控制機制不完善，投資風險過大

投資風險是客觀存在的，不以人的意志為轉移，任何一個企業進行投資都會面臨各種各樣的風險。企業的經營者對該企業如何經營而承擔的風險，包括對內投資風險和對外投資風險。對內投資風險與其本身經營密切相關，對內投資一旦形成后，其投資風險就包括企業自身可以控制的企業特別風險和自身不可控制的市場風險。而對外風險和本企業的經營沒有直接關系，它包括被投資企業的特別風險和市場風險，而這兩種風險對投資企業來說都是不可控制的。

4.投資決策者素質低，決策水平不高

在資金不足的困擾下，如何進行投資并能取得良好的收益，對每一個企業投資決策者來說都是一個難題，其原因在于投資決策者和財務人員的素質普遍偏低。許多投資者缺乏基本的財務管理知識，有的甚至連財務報表都看不懂，何談進行投資決策與獲取投資決策信息的能力。由于有的企業在人、財、物方面存在著明顯的弱勢，影響了其獲取投資決策信息的能力和渠道；不注意財務會計信息的分析處理，許多企業會計核算不夠健全，因而很少深入地分析處理財務報表中存在的問題。

一些企業主管人員沒有樹立風險意識，人員素質整體不高，管理水平偏低，缺乏駕馭風險和規避風險的能力，不充分考慮所能夠籌措到的資金情況，籌集資金的運作情況等，這直接導致投資項目不能按時投入生產發揮效益。有些企業在進行投資項目決策時只看重固定資產投資所需要的資金，往往前期投入資金用于固定資產投資而忽視了流動資金的需要，大多數企業在投資預算中根本沒有將流動資金的需要量列入預算總額，這就導致投資項目建成投產后，因流動資金的缺乏而無法有效地發揮職能，給企業造成巨大的財務負擔和信任危機。

5.投資決策缺乏創新

21世紀是一個充滿變化的時代，而且變化的幅度不斷增大，節奏不斷加快，這就要求企業組織必須具有靈活性和適應性的有機模式，企業之間的競爭已從生產效率的競爭演化為創新率的競爭。

美國著名經濟學家、諾貝爾經濟學獎獲得者赫伯特·西蒙教授說過：“管理的核心問題是經營，經營的核心問題是決策，決策的核心問題是創新”。國外許多企業由于投資善于創新，擁有自己獨特的技術或核心競爭力，使比自己大的企業無法吞并。我國的很多企業投資創新意識不夠，往往追隨比自己大的企業或同行相近企業的投資模式以及投資做法，缺乏創新，不能通過投資培植自己獨特的技術或核心競爭力。

由于外界環境總是不斷發展變化的，遠遠超出了人們的預料范圍，對于經驗豐富、果斷睿智的風險投資家來說也是如此。因此，必須出現新的方法來避免這些風險，于是這種風險防范和控制機制又必然是不斷完善和向前發展的。

6.企業管理制度不健全，投資決策秩序混亂

我們很多企業目前的投資決策程序還比較混亂，企業決策幾乎都是由企業高管、董事會特別是董事長、總經理決定的，這種決策不經過民主決策、缺乏必要的投資論證，也會因為個人偏好、缺乏經驗和知識、發展眼光等問題而失誤，致使盲目投資、意氣投資、感情投資、政治投資等現象出現。投資完全取決于決策，不管是國有企業的高管和董事會還是中小民營企業老板，缺乏長遠發展戰略考慮，不經民主決策程序，沒有必要的投資論證，盲目投資、意氣投資、感情投資、政治投資等現象層出不窮。對于造成國有企業目前這種不民主決策的很重要的原因之一是國有企業普遍存在的法人治理結構中一元制下董事會監督權、經營權與決策權混同。

二、提高企業投資項目決策水平的對策

1.樹立投資調研意識，加大投資支持力度

首先，企業應加大調查力度，設立專項資金、專門調查部門，掌握充足而可靠的信息，研究規避風險問題。企業應該根據實際需要來確定適合自己的調查方式，現有的調查方法有座談會法、街頭訪問法、入戶調查法、跟蹤測試法、商店研究法、企業研究法、二手資料收集法等等；再次，企業做好投資人才的培育工作，風險投資具有高風險、高收益的特征，這就要求投資主體具有很強的投資意識和抗風險意識，所以風險投資企業應該培育既懂技術、管理、金融、財務又要具有敢于冒險、敢于創新的精神的復合型人才；最后，加大對投資調研的支持力度，設立專項資金、建立專門部門用來規避風險市場。

2.完善投資體系，運用先進的投資管理方法

成立風險投資基金，使投資高度市場化。沒有一項投資是沒有風險的，投資回報都要經過較長的時間才能收回，而在這期間往往又會碰到許多不確定的因素，企業應該引進先進的投資管理方式，應該依照法律規范建立一套適合本企業的具有科學化、規范化、制度化的投資管理方法，在投資建議、可行性論證、投資決策、投出資產處置和銷售等環節的基礎上對投資實施全程控制和監督。此外，健全投資管理機構，完善投資決策機制、管理機制和監督機制，制定嚴格的投資管理制度。界定關鍵區域的責權，既要防止權力重疊，又要避免權力真空。實施合理獎懲辦法和必要的責任追究機制，雙管齊下，使得每項投資都能在設計高起點化、運行高標準化、管理高效能化的保障下實施。這樣，力爭每一項投資都能做到高起點設計、高標準運行、高效能管理、事前論證民主科學、事中監督及時有效、事后考核評價準確。

3.健全投資風險防范機制，降低投資風險

建立投資風險防范機制，首先要做好兩個投資額的量化比較。企業的投資決策應在現有金融環境下比較投資預算額和可能投資額。預算投資額是企業出于發展生產經營的愿望而需要的資金，而可能投資額是在目前條件下社會或市場所能夠保證的資金額。在預算投資額大于可能投資額時，前者應該服從后者，以確保投資所需資金的全部及時到位；在預算投資額小于可能投資額時，后者應該服從前者，以避免多余資金的浪費。其次，加強對新產品試制的投資、對技術設備更新改造的投資、對人力資源的投資。人是企業管理的基本因素，加強人力資源的投資，有助于提高企業的管理水平；另外分散資金投向，降低投資風險，也會起到減少投資損失的作用。

4.培養人才，提升決策人員的素質

在經濟發達國家，由于市場經濟程度較高，存在比較熟悉的職業經理市場，對于管理素質的界定、劃分和測評都有比較成熟的體系標準，管理者的知識、能力結構相對合理。相比之下我國的職業經理市場剛剛啟動，現有的管理者也大多與行政級別掛鉤，缺乏相應的市場經濟知識，加上管理者自我完善、自我提高的動力和壓力較小，造成管理者群體整體素質偏低的現象，無論是主觀上還是客觀上都不能完全適應改善企業投資管理和提高投資效益的需要。隨著投資領域向深度和廣度拓展，越來越需要一支協同有效的管理者隊伍。要制定好人力資源戰略，培養一批具有新思維，掌握科學方法，既有高度的社會責任心和歷史使命感，又有投資管理經驗的、具備有關財務、金融、審計、稅務、法律、管理等專業知識的高素質人才。

5.樹立投資決策的創新意識

企業應該在自己的領域內不斷推陳出新，以不間斷的實現企業的自我積累、產品開發與升級、技術創新，腳塌實地著眼未來，利用現有資源，了解市場需要，通過生產更貼近消費者需求的產品或提供服務需要來實現企業的發展，而不是去搶占看來會盈利的非自己經營領域的市場。簡單的盲從只會使整個市場空間越來越小，面對如潮的外部競爭，企業必須樹立自我創新的投資決策意識才能培植自己的核心競爭力，緊緊圍繞自己的核心競爭力做文章，使企業立于不敗之地。

6.采用科學的投資決策程序，建立嚴格的投資決策責任制

首先，建立科學民主的投資決策程序，投資項目實行誰決策、誰負責的原則。項目建設過程中若出現投資不足、投產后出現產品滯銷、產品積壓等問題時應由投資決策者負責解決。對因違反決策程序，使項目投產后造成嚴重經濟損失的項目負責人，要依法追究起經濟法律責任。其次要獎懲分明，對投資決策的結果要真正實現權責統一，對于成功的投資決策，可采取物質獎勵和精神獎勵相結合的方式，防止出現大家因害怕決策失誤而持保守的不作為現象。第三，改變決策者僅僅靠經驗、主觀判斷進行決策的觀念和做法，拓展決策者的思維空間。強調企業自主投資過程中決策程序的民主化和科學化，延伸決策者智力和視野，從而使決策者將原先模糊的管理經驗和決策程序進行規范化、定量化，最大限度地消除決策過程中存在的不確定性和隨意性，保證決策的合理化、管理的現代化。特別是中小民營企業在得到投資信息之后，應避免一言堂的誤區，采用多種方法來進行科學決策。

參考文獻：

[1]張青.企業投資決策績效評價體系分析[J].合作經濟與科技.2012 （08）.

[2]張青.企業投資決策績效評價體系分析[J].合作經濟與科技.2012 （08）.

[3]李天侗.企業投資項目管理流程設計[J].新西部（理論版） .2012 （06）.