財務經營指標精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇財務經營指標范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創作。

篇(1)

報紙行業非財務信息的指標體系主要包括兩個方面內容:一是報紙生存發展外部的、宏觀的市場環境的要素指標及其評估論證的標準性指標;二是報紙生存發展自身的、微觀綜合能力的要素性指標及其評估論證的標準性指標,包括發行、廣告、采編三類。非財務信息的指標體系可以分解為五方面指標:

一、宏觀市場分析

(1)同內生產總值:國民生產總值是指一個國家和地區范圍內的所有常住單位,在一定時期內實際收到的原始收入(指勞動者報酬、生產稅凈額、同定資折舊和營業盈余等)總和價值。

(2)人均國內生產總值:它將一個國家核算期內(通常是一年)實現的國內生產總值與這個國家的常住人口相比進行計算.得到人均國內生產總值。

(3)人口統計:

總人口數指一定時點、一定地區范圍內的有生命的個人的總和。人口密度是指平均單位土地面積上居住的人口數。一般以每平方公里上居住的人口數來表示。即某地區(某國家)的人口數除以該地區(該國家)的土地面積。

(4)報紙種數:在一定時間一定地區范圍內的報紙數量的總和。

(5)千人報數:平均千人擁有日報的數量。

二、微觀讀者分析

為了適應報業經濟發展的需要,讀者統計有了很大發展。除有人口數和分性別、年齡、民族的統計外,還有了就業和失業,行業和職業,文化程度,婚姻狀況,以及等統計,隨著報業經濟的不斷發展,讀者的統計內容日益豐富,統計制度更趨健全,并逐步建立和發展了現代讀者普查制度,讀者統計資料愈來愈系統完整。

三、發行指標分析

(1)發行渠道:從報社角度看報紙的發行途徑大體可分為郵發、自辦發行、多渠道發行等。

(2)發行量:指某印刷媒體(一份刊物)每期實際發行到讀者手中的份數。報紙發行量是衡量一份報紙影響力的重要指標。也是廣告主投放廣告的一個重要依據。

(3)報紙平均期印數

平均期印數等于期初期印數與期末期印數的平均數,總印數指在某一時間段內的印刷總份數,這些指標的單位都是“萬份”?？傆埡涂傆凳前婷嬲鬯愕年P系,比如對開四版的報紙,總印張/4=總印數;四開八版的報紙,總印張/8=總印數。

(4)發行費率:報紙發行費率是報紙的發行費用與報紙定價之問的比值,是衡量報紙發行難度和管理水平的一項重要的指標。

(5)單位發行成本:是指報紙的發行費用與發行量之間的比值,是測算每份報紙發行所需要支付的費用。計算公式:單位發行成本=報紙發行總費用/報紙發行量。單位:元/份。

(6)報紙市場占有率:是在某一地區該報紙在與同行競爭中所占有的市場份額。是衡量該報紙在該區域報業市場中所處的地位與自身的競爭能力。

(7)傳閱率:指印刷媒體中,平均每期被傳閱的次數。由于對媒體發行量數據不能獲得,所以在中國目前還不能得到傳閱率數據。

(8)平均每期閱瀆率:指某報在某一時間或時間段平均每期的讀者人數在調查總體中所占的比例。

四、廣告指標分析

(1)廣告價格是報紙廣告的刊例價格,是從金額角度衡量報紙廣告的首要指標。

(2)廣告占版率是報紙版面中廣告版面所占的比率,是從數量角度衡量報紙廣告的重要指標。

(3)廣告優惠幅度是廣告簽訂價格與廣告刊例價格的比值,是扣除水分后衡量報紙廣告含金量的重要指標。

(4)廣告收入到款率是實際收到廣告收入與廣告簽訂收入的比值,是衡量廣告收入到帳多少的指標。

(5)廣告成本比率是某一時期從事廣告、事務所支付的費用與廣告收入的比值。是衡量廣告推介難度的指標之一。

(6)廣告結構:

餐飲娛樂、電腦互聯網、房地產、汽車、旅游、金融保險、教育培訓、招租招聘、家用電器、食品飲料和其他廣告等等。

(7)廣告經營方式

廣告經營方式包括:自己經營制、廣告承包制、廣告制

(8)廣告每千人成本:

每千人成本是廣告信息到達一千人(戶)所支付的平均費用。計算公式:每千人成本=廣告費用/廣告到達人數

(9)廣告注目率是衡量報紙廣告被受眾認同和記憶的基本指標.它表明讀者在接觸報紙時確實看到了廣告,是廣告有效到達的指示器,也是報紙廣告傳播效果的最終衡量標準。

(10)廣告到達率是向某一市場廣告信息后,特定對象在特定時期內看到廣告信息的人數占消費群體總人數的百分比。

(11)廣告媒體的接觸率 指的是某一媒體在其覆蓋面內廣告信息的受眾人數占總居民人數的比率。

五、采編指標分析

采編費用核算報業單位采編部門開展新聞采訪、報紙編輯業務所發生的費用。主要包括:采編部門人員工資及附加、福利費、稿費、物業管理費、低值易耗品攤銷、水電費、社會保險費等。

(1)人均采編費用

是反映報社采編人員費用支出情況的指標。

(2)單位采編費用

是反映每份報紙所承載的采編費用多少的指標。

(3)采編人員勞動貢獻率

是衡量采編人員勞動效率的指標+公式:采編人員勞動貢獻率=(發行量/采編人數)×100%。單位:份/人。

(4)單位采編版費用

篇(2)

【摘要】經營者業績評價是現代公司制企業中一項重要的管理會計活動，是企業對經營者激勵和約束機制中的基礎環節和重要內容。本文從我國企業的客觀狀況出發，對經營者業績評價系統中最為關鍵的要素——評價指標的選擇做出探討，得出應采用綜合評價指標體系，并對如何構建綜合指標體系進行了闡述。

隨著現代企業制度在我國企業中的建立，經營者業績評價日益成為企業管理中一項重要的管理會計活動。經營者業績評價是企業對經營者進行激勵和約束的基礎環節和重要內容，有效的業績評價將有助于協調所有者和經營者之間的利益關系。然而在整個業績評價系統中最為關鍵的構成要素則是評價指標，指標選擇的是否合適將直接關系到評價系統的目標能否實現以及在此基礎上對經營者進行的激勵和約束是否有效。業績評價的備選指標可以說是多如浩瀚大海，西方國家業績評價指標體系也經歷了很長的發展階段，因此本文擬就我國企業經營者業績評價指標的現實選擇做出探討。

一、企業經營者業績評價指標的質量要求

我們在選擇經營者業績評價指標前，首先要明確什么樣的指標才是合適的，即合格的業績評價指標應具備怎樣的質量要求。通常經營者業績評價指標的作用包括兩方面，其一是作為企業經營目標的具體化，為經營者的決策優化提供標桿；其二是反映經營者的努力對于企業目標實現的貢獻并據以決定獎懲，以溝通經營者利益和企業所有者的利益，激發經營者為企業目標而努力的積極性。要發揮這樣的作用，選擇的經營者業績評價指標必須具備以下的質量要求：

1、經營者業績評價指標要反映企業戰略關注點。當今，我國企業面臨的內外部環境都發生著巨大的變化，這使得企業僅靠原本簡單的推斷式的管理難以保證自身的生存和發展，而必須在對新的環境進行深入分析的基礎上，做出新的響應，因此推行戰略管理是我國企業的一種必然選擇。在戰略管理中，作為企業的經營者首先需要確立企業的長期目標，在綜合分析所有內外部相關因素的基礎上，制定達到目標的戰略，并且執行和控制整個戰略的實施過程。經營者在戰略管理中的重要地位決定了企業對于經營者的業績評價理應與戰略管理緊密結合，作為經營者業績評價重要要素的評價指標理應反映企業戰略關注點，這樣才能將滿足利益相關者利益要求的企業戰略傳達給經營者，并且使經營者和利益相關者以戰略目標的實現來獲取各自所期望的利益。

2、經營者業績評價指標要能客觀公正地反映經營者業績。業績評價指標是否客觀公正地反映經營者業績問題便是我們通常所說的業績評價指標是否存在“噪音”問題，如果指標不能客觀公正地反映業績，則稱這些指標存在“噪音”。一般情況下，指標的噪音來源于兩個方面：一方面是由于所有者與經營者之間存在著信息上的不對稱，評價指標完成值的高低易受經營者主觀操縱，不能如實反映經營者的努力程度；另一方面是由于企業經營成果往往受企業內外因素影響，評價指標完成值的高低可能也會受到一些經營者不可控因素的影響，并不能如實反映經營者的努力對于企業目標實現的貢獻。這兩方面的噪音來源存在著此消彼長的趨勢，如選擇經營者可控能力強的指標，相應克服了第二種“噪音”，但與此同時被經營者操縱的可能性會增大，即第一種“噪音”增大，反之亦然。因此，想要絕對消除指標的噪音是很難做到的，現實的選擇應是根據經營者對企業的控制程度、經營者的風險嗜好，考慮企業內外環境約束的力度來權衡盡可能地消除噪音、優化指標系統。

3、經營者業績評價指標要具有可操作性?？刹僮餍砸环矫嬉笤u價指標要具有可理解性，即只有當指標能被執行者恰當地解釋時才是有用的，難以理解的指標會導致錯誤的評價結論。另一方面要求指標項目有關數據的收集以及指標體系本身具有可行性，如過于詳細則會導致繁瑣等。可操作性應是選擇經營者業績評價指標時必須考慮的一項重要因素，離開了可操作性，再科學、合理、系統、全面的業績評價指標也是枉然。

二、我國企業經營者業績評價指標是選擇單一指標還是綜合指標

對經營者的業績評價可以采用單一指標，由于經營者具有較大的經營管理權，對于企業生產經營活動的可控程度較高，其責任往往是企業的整體生產經營活動，因此可以采用具有綜合性的關鍵的單一指標來衡量經營者業績，如利潤、股價、經濟增加值等指標都具有這樣的綜合性。采用單一指標作為評價經營者業績評價的指標優點在于簡單明了、易于操作，但由于無論何種指標本身都存在著或多或少的缺陷，這使得采用單一指標的缺點也不言而喻，即在消除指標的“噪音”以及所有者和經營者的利益溝通方面不能利用指標間的相互補充作用。因此，采用單一評價指標對于應用環境有著十分嚴格的要求，它需要企業所處的外部市場較完善和健全以及企業內部對經營者的約束也較為有效。而從我國企業的客觀狀況來看，企業并不適宜采用單一指標來評價經營者業績。

首先從股價這一市場指標來看，股價作為業績評價指標所具有的一切優勢都是以資本市場的有效為前提的，因為只有資本市場有效，一個企業的股價才能基本反映企業的經營成果。而在我國，資本市場仍是一個弱效市場，股票市場上投機炒作風盛，股票價格往往會受到很多企業不可控因素的影響，與企業實際經營業績的關系甚弱，因此很難客觀公正地評價經營者業績和引導經營者行為，即加大了由經營者不可控所帶來的“噪音”。

其次從利潤這一會計指標來看，它作為單一業績評價指標必須建立在企業外部市場完善和內部約束有力的基礎上，原因在于：（1）只有完全競爭的產品市場才能使企業的利潤指標能夠真正反映經營者的業績，這時以企業的經營成果來衡量經營者的業績才是客觀公正的；（2）只有企業內部約束有力，才能相對降低經營者人為操縱利潤指標的影響，減少由于所有者和經營者之間的信息不對稱而帶來的指標“噪音”。而我國目前的實際情況是產品市場的競爭并不完備，企業內部約束機制以及外部審計在保證利潤指標客觀公正方面的作用也有待于進一步加強，因而采用利潤這一單一指標對經營者進行評價易導致經營者的短期行為，加大由信息不對稱所帶來的指標“噪音”。

最后從近些年來得到普遍重視的經濟增加值即EVA指標來看，它是以企業市場價值的增值為衡量標準的指標。其計算公式為：EVAt=Pt-KAt-1，其中Pt是經過調整后的凈利潤，At-1是公司期初投入資本總額，K為企業的加權平均資本成本。引進財務經濟學所開發出來的資產定價模型，K的計算公式又為：K=[DM/（DM＋EM）]×KD×（1－T）＋EM/（DM＋EM）×KE，其中DM為公司負債總額的市場價值，EM為公司所有者權益的市場價值，KD為負債的稅前成本，T為公司的邊際稅率，KE為所有者權益的成本。盡管EVA指標綜合了會計指標和市場指標的一些優點，但它的計算依賴于對公司所有者權益市場價值及其權益成本的計算，而在我國，上市公司的股票往往分為流通股和非流通股，兩者的價值和成本均是不同的，且流通股中的一級市場原始股和二級市場流通股的回報要求也不盡相同，這就使得難于計算真正的權益資本成本及其市場價值，此外資本市場發展的不健全也使得依據其市場價值計算出來的EVA指標的準確性大打折扣。

綜上所述，從我國企業目前所處的實際環境和自身的實際情況出發，筆者認為無論采用何種單一指標均不能滿足經營者業績評價的要求，相反，采用綜合指標即通過一系列指標的組合采用，利用指標間的相互影響來減弱指標“噪音”應是我國企業的現實選擇。

三、我國企業經營者業績評價綜合指標體系的構建

綜合指標體系是一種突破了單一財務指標、采用財務指標與非財務指標相結合的多元化指標體系，近年來引進的平衡計分卡（TheBalancedScorecard）正是這樣一種系統考慮業績驅動因素、多維度平衡評價的業績評價系統。筆者以為我國企業在構建經營者業績評價綜合指標體系時應積極借鑒平衡計分卡法，關鍵解決核心財務指標的選擇和財務指標與非財務指標間相互配合的問題。

1、核心財務指標的選擇

在采用多個財務指標對經營者進行業績評價時，企業往往會選擇某個指標作為核心指標，其它財務指標相配合。最常用的核心財務指標有凈收益類指標和股價類指標兩種。不同的企業，其戰略目標、對風險的規避程度、成長發展的階段等往往是不同的，因此在對經營者進行業績評價時應根據實際情況對核心財務指標的選擇做出自己的決策。為了使得差異比較明顯且易理解筆者在下文中只是將企業簡單地劃分為傳統產業和高新技術產業以及按企業的生命周期對核心財務指標的選擇問題進行討論。

（1）傳統產業與高新技術產業。反映企業凈收益的指標通常屬于會計指標，采用會計指標的缺陷是帶來企業經營者對短期凈利潤的過分關注，使得經營者更傾向于進行對企業短期凈利潤有直接影響的活動，不喜歡采取對企業發展有長期影響的活動，如研究開發活動、廣告及資本性支出等，因為這些活動都會減少當期凈收益，但對企業的未來發展卻是有利的。而這些對企業有長期影響的活動常常能夠從市場指標——股價中得到體現。對于高新技術產業來講，其最大的特點便是高成長性及大量的研究開發費用的支出，若采用凈收益類會計指標作為核心財務指標，勢必會造成對經營者業績評價的不公正性、不準確性，相反應選擇股價類市場指標為核心的財務指標。而對于傳統產業來講，若采用股價作為核心指標，除了存在前面所分析的由于經營者不可控而帶來的“噪音”外還可能產生新的道德風險，如操縱股價或經營者選擇風險過高的經營活動，以期獲得個人的高收益，結果極有可能損害股東利益，因此筆者認為傳統產業對經營者的業績評價宜采用凈收益類會計指標作為核心財務指標。

（2）處于不同生命周期的企業。企業的生命周期一般分為創業、成長、成熟和衰退四大階段，處于不同階段的企業其盈利能力、股價水平、對現金的需求及產生現金的能力等方面都有所差別。其中創業階段和成長階段、成熟階段和衰退階段在一定程度上有共性，因此筆者只想對成長階段和成熟階段進行分析。對于處于成長階段的企業來說，企業經營者對于長短期目標的選擇及對企業發展戰略的定位都非常關鍵。如果經營者的決策視野過于狹窄，選擇的經營活動過于注重短期效益，或者規避風險較高的項目，都將影響企業的成長速度，而且企業在成長階段更多的支出是用于諸如研究開發、擴大生產能力及市場占有率等各種形式的資本性支出，企業價值的增長在短期內不能從凈收益類會計指標中得到反映，因此處于發展階段的企業對經營者進行評價時應選擇股價類指標作為核心財務指標。對于處于成熟階段的企業而言，經營活動相對穩定，戰略目標及競爭優勢已呈現出來，在行業中的地位也基本確定，這時凈收益類指標的優勢可以得到體現，并且成熟階段企業的股價與經營者的努力程度間的相關性也越來越弱，因此處于成熟階段的企業對經營者業績評價適合將凈收益類會計指標作為核心財務指標。

因此，處于成熟階段的傳統企業，應選擇凈收益類指標作為核心財務指標對經營者進行業績評價，處于發展階段的高新技術企業，則應采用股價類指標作為核心財務指標。但處于發展階段的傳統企業或者處于成熟階段的高新技術企業，若按上述原則進行核心財務指標的選擇便會出現一定的矛盾，筆者以為應采用生命周期優先考慮原則，前者宜采用股價作為核心財務指標，后者宜采用凈收益類指標為核心財務指標。

2、非財務指標的配合使用

目前我國企業在對經營者進行業績評價時仍然普遍以財務指標作為主要手段，財務指標所具有的種種局限性導致對經營者的業績評價往往只重視結果而輕視過程，只重視短期而輕視長期業績評價，只重視過去財務成果而輕視未來價值創造。長期受到這種業績評價指標指導的企業經營者易產生短視行為，這對企業長期競爭優勢的形成會產生嚴重影響，因此我國企業經營者業績評價綜合指標體系的構建需要非財務指標的配合。企業在選擇非財務指標時，應從平衡計分卡系統的客戶、內部經營過程以及學習和增長三個非財務層面中尋找真正對實現企業戰略與實現企業最終財務成果起到關鍵作用的、能為經營者所控制的非財務指標，并且使這些指標盡可能量化，因為指標只有可計量，才能保證評價標準、評價過程和評價結果的客觀性。不同類型的企業、處于不同生命周期的企業對經營者進行業績評價時同樣應對非財務指標的采用作出自己的選擇。比如：高新技術產業以及處于發展階段的企業對經營者業績評價時應較多地將內部經營過程層面中的創新指標作為核心非財務指標，而傳統企業或處于成熟階段的企業則應根據自身情況從其他層面中或內部經營過程層面的生產經營和售后服務兩過程中選取需要的非財務指標與財務指標配合使用。

參考文獻:

[1]李蘋莉：《經營者業績評價——利益相關者模式》，浙江人民出版社，2001年版。

[2]張蕊：《企業戰略經營業績評價指標體系研究》，中國財政經濟出版社，2002年版。

篇(3)

關鍵詞：酒店管理；財務風險；財務預警

酒店財務風險預警是以酒店財務信息為基礎。通過設置并觀察一些敏感性指標的變化，對其可能或將要面臨的財務風險實施有效監控和預報。酒店財務風險預警包括財務風險和財務預警兩個方面。財務風險是指在財務活動中由于各種因素導致經濟損失的機會和可能性；財務預警是度量某種財務指標偏離預警線而發出的預報，它可以幫助企業避免或降低可能的經濟損失。依據酒店經營特點建立一套科學的財務風險預警指標體系是準確預警財務風險的關鍵。

本文所闡述的酒店財務風險預警指標體系是基于預測功能而建立的，它的建立可為酒店財務風險預測提供科學直觀的基本預警方法及預警標準。有助于酒店財務風險預警系統及時有效地發揮作用。顯著提高酒店財務管理水平。

一、酒店財務風險預警指標的特征及體系建立的原則

酒店財務風險預警指標體系是依據酒店經營特點確立的一系列敏感性財務指標及相關數值的集合。具有較強的預測功能。財務風險預警指標應具備以下兩個基本特征：一是高度的敏感性，一旦財務風險因素萌生，就能夠在財務指標值上迅速得到反映；二是較強的預測性，它們是財務風險萌生時的先兆指標。而非已陷入嚴重危機狀態的結果指標。能預示財務風險可能或將要發生。

確立酒店財務風險預警指標體系必須堅持以下原則：一是科學性原則。所建立的指標體系必須能夠準確地反映財務數據與經營管理活動的內在聯系?？陀^地反映財務及經營活動中潛在的風險。不科學的指標體系會導致預測結果的錯誤及調整措施的不當，甚至給未來經營造成嚴重損失。二是系統性原則。從酒店經營內容、經營特點人手。建立一套能夠全面檢測酒店財務運行及經營活動狀況的財務風險預警指標體系。三是實用性原則。指標必須具有極強的可操作性，必須能在實踐中真正起到預警作用。指標體系的設計必須易于理解、易于取值、易于計算、易于預警。四是重要性原則。注重成本效益，根據酒店經營內容、經營特點，有側重地選擇、確定能夠揭示酒店財務運行規律和如實反映重大潛在風險的指標。五是預測性原則。在建立財務風險預警指標體系過程中。要注意該指標體系應有依賴歷史財務信息分析預測未來的特性，能夠及時預測到引發財務風險發生的潛在因素的變化，及早提出預警。六是動態性原則。所建立的財務風險預警指標體系要具有可以不斷更新的特性。其設計不僅能滿足靜態截面的分析。而且能用于財務運行狀況的實時監控。

二、酒店財務風險預警指標體系的構建

酒店財務風險預警指標體系主要由一系列基礎財務指標及一定時期的基礎財務指標預警數值組成。這些指標及相關的預警指標值能從整體上說明酒店企業財務風險出現的可能性，其主體指標應包括現金狀況、盈利狀況、負債狀況等的預警指標及預警標準值(見圖1)。

1.現金狀況預警指標

酒店經營與其他行業在財務流程上有很大差異。正常經營酒店的財務特點主要體現在：一次性的資金投入和持續的現金流出?，F金管理在酒店財務管理中具有重要地位。針對這一特點。其現金狀況預警指標應包括基本現金置存標準、現金流量指數、營業現金流量指數、營業現金流量納稅保障率、營業現金凈流量償債貢獻率和自由營業現金流量比率。

(1)基本現金置存標準。該標準是指企業一定時期基本現金置存的最低標準值。酒店應依據自身經營規模和財務活動要求進行確定。在酒店經營過程中。當實際現金存量低于這個最低標準值時可能引發現金風險，應發出預警。

(2)現金流量指數。它等于現金流入量除以現金流出量。表明酒店現金流入對現金流出的總體保障能力。該指數大于1時，表明企業對各種現金支付的需求有保障；小于1時，表示經營活動現金流入量不足以彌補其現金流出量，持續下去，將引發財務風險。

(3)營業現金流量指數。它等于營業現金流入量除以營業現金流出量。營業現金流量是酒店整體現金流量的主要構成部分。是良好現金支付能力存在的保障。營業現金流量指數是對整體現金流量狀況的進一步分析。該指數大于1，表明企業現金支付保障基礎較好；反之，表明企業收益質量低下，營業現金流入匱乏，支付能力下降，長此以往，會發生財務風險，甚至導致企業破產倒閉。

(4)營業現金流量納稅保障率。它等于(營業現金凈流量+所得稅+營業稅)，(營業稅+所得稅)。納稅現金流出量具有剛性特征，因企業一旦取得應稅收入或利潤，無論其質量如何或有無足夠的現金流入量保障。都必須及時履行依法納稅的責任，否則將受到處罰。因此，該比率應大于1。如果小于1，企業將不得不通過借款或壓縮未來營業活動必要現金支出的方式來上繳稅款，這勢必對未來的經營活動以及現金流入能力造成危害，增大財務風險出現的機率。

(5)營業現金凈流量償債貢獻率。它等于(營業現金凈流量一應納稅款)／到期債務本息。營業現金凈流量償債貢獻額是指企業所取得的營業現金流入量彌補了營業現金流出量、支付了應納稅款后，可用于償付到期債務的額度。營業現金凈流量償債貢獻率大于1，說明企業完全可以依靠營業活動現金流入量償付到期債務；若小于1。則說明企業不得不通過舉借新的債務或其他現金融通途徑來償付到期債務。

(6)自由營業現金流量比率。它等于自由營業現金流量除以營業現金凈流量。自由營業現金流量=稅后營業現金凈流量一維持當前現金流量能力必須追加資本性支出一到期債務及利息。自由營業現金流量是企業未來發展的基本能力與穩健性的保障，企業對其有充分的自主支配權。并且該部分現金無論怎樣處置以及實際效果如何，都不會對企業未來發展的基礎構成危害。因此。自由營業現金流量比率越高、金額越大，表明企業的財務風險越小、現金支付能力越強。同時企業價值與股東財富也就越大。

2.盈利狀況預警指標

盈利狀況指標可以間接地揭示財務風險的大小。盈利能力越強，財務風險越?。环粗?，財務風險越大。依據酒店經營特點和盈利方式，盈利狀況預警指標應包括營業收入凈利潤率與毛利率、資產凈利潤率、成本費用利潤率、營業收入現金率和資產現金率。

(1)營業收入凈利率與毛利率。營業收入凈利率=凈利潤／營業收入，表明市場競爭力與盈利能力的高低。正常情況下，該指標較低或持續下降，說明酒店的市場競爭力與盈利能力在下降，如不能得到及時改善，可能導致現金短缺、財務狀況惡化、所投資產及設備價值逐步喪失，從而預示財務風險即將爆發。毛利=營業收入－營業成本，毛利率=毛利／營業收入。當企業凈利率為正數時，表明毛利有可能為負數或在較低水平，所以凈利率有可能掩蓋主營業務的真實市場競爭力，而毛利率能對此進行較準確的反映，因此毛利率較低或持續下降。更應引起管理者的警惕。由于各酒店經營規模、經營方式、所在地區均存在較大的差異性，因此，應依據自己的實際情況來確定凈利率與毛利率的預警標準值，一旦發現凈利率與毛利率有異常變動，應立即實施風險預警。

(2)成本費用利潤率指標。成本費用利潤率=營業利潤／成本費用總額。該指標越高，酒店成本費用盈利能力越強。即該酒店能以較小的投入取得較大的利潤：如果該指標較低或持續下降，尤其是低于同行業平均水平或企業設置的警戒值，說明主營業務市場競爭力與盈利能力在下降，成本費用有可能嚴重超支，如不及時預警糾正，極易引發財務風險。此指標還可以按不同經營項目進行設置、測算。以便更準確地發出預警信號。(3)營業現金流入比率。它等于營業現金流入量除以營業收入凈額。營業現金流入量是酒店生存的命脈。該比率越高，其現收能力越強、財務狀況越安全。如果該比率較低或持續下降，說明酒店營業收入的質量不高，現金收款狀況較差，應收賬款過高：如不及時預警控制，隨著現金流入量的減少，將發生現金支付困難，爆發財務風險。此指標預警標準值。應依據酒店實際經營需要結合現金預警指標加以確定。

(4)資產凈利率(總資產報酬率)。它等于凈利潤／[(期初資產總額+期末資產總額)／2]，反映每元資產賺取凈利潤的能力。該指標越高，說明企業資產的利用效率越高，總資產盈利能力越強，所面臨的財務風險較??；如果該指標較低或在下降，說明企業市場競爭力、盈利能力、資產價值均在下降，管理者應及時予以調整，否則將引發財務風險。

(5)凈資產收益率(權益報酬率)。它等于凈利潤／[(期初所有者權益合計+期末所有者權益合計)／2]，全面反映了酒店資產的盈利能力。一般來講，該指標越高，企業權益資本盈利能力越強，在財務狀況良好的情況下，短期內不會出現財務風險。但如果該指標過高于同行業水平，說明該酒店可能是一個高負債、高利息費用的企業，一旦財務狀況惡化，由高債務帶來的高風險將一觸即發。凈資產收益率是監測企業財務風險的一個極其重要的指標。其預警標準值應依據企業實際經營情況確定。

3.償債狀況預警指標

償債狀況預警指標包括短期償債和長期償債指標。短期償債指標主要包括流動比率、速動比率和應收賬款周轉率，該類指標體現企業流動資產變現能力的強弱?？梢灶A警企業短期償債能力的惡化。長期償債指標主要包括資產負債率和本息償付倍率，該類指標表明企業償還其債務本金與支付利息的能力，可以預測企業長期償債能力的變化。

(1)流動比率。它等于流動資產除以流動負債(取期末值或平均值)，反映企業的短期償債能力。該比率越高，企業的償債能力越強，一般認為2比較安全，即每1元流動負債至少應該備有2元的流動資產。由于酒店行業資產負債表中的存貨較少。其最大的存貨實際為客房，因此其流動比率保持在1.2～1.5范圍內較為合適。具體預警標準值在不同規模的酒店間會存在一定的差異，酒店應依據自身情況來確定。如果企業實際流動比率低于警戒線或存在持續下降趨勢，則應及時預警。

(2)速動比率。它等于速動資產除以流動負債(取期末值或平均值)。由于酒店行業存貨較少，速動資產應等于現金、銀行存款、有價證券、應收票據和應收賬款之和。由此可見，速動比率的敏感度明顯高于流動比率，該指標能進一步說明企業短期償債能力。該比率的最佳值一般為1，但由于酒店經營規模、經營項目等存在較大差異，所以預警標準值應由企業視自己的實際情況確定。

(3)應收賬款周轉率。它可以用應收賬款周轉次數或周轉天數表示，為了取值方便，我們用周轉次數表示。應收賬款周轉率=賒銷收人凈額／應收賬款平均值，賒銷收入凈額=營業收入－現金收入－營業收入折扣與退回，應收賬款平均值=(期初應收賬款+期末應收賬款)／2。當酒店銷售規模穩定提高時，該比率越高，其資金回收越快，短期償債能力越強。由于酒店經營中存在大量的賒銷客戶，如果不加強管理，會導致現金流入量降低。出現潛在的財務風險?？墒?，過分嚴格的信用政策會提升應收賬款的周轉率，同時也會導致客戶的流失、銷售規模及市場占有率的下降，最終將導致企業經營困難、利潤下降和財務風險爆發。因此，管理者應依據企業實際狀況和發展要求來確立應收賬款周轉率預警標準，對應收賬款實施有效的預警與控制。

(4)資產負債率。它等于負債總額除以資產總額，反映企業的負債狀況。該比率越高。企業面臨的財務風險越大。具體預警比率應依據企業規模、風險意識、盈利狀況和管理者對財務風險的承受能力來確定；如果企業的資產負債率超出了警戒線或持續居高不下，則應發出預警信號。

(5)本息償付倍率。它等于息稅前利潤／(利息支出+到期負0債本金，1-所得稅稅率)，表明企業一定時期的本息償付能力。該指數大于1，說明企業有充分的收益來償付本息；若小于1，說明企業到期盈利無法償還本息，有可能發生財務風險。

三、運用酒店財務風險預警指標體系應注意的問題

一般來說，財務風險預警指標體系運用的有效性與酒店的財務會計數據資料、財務風險預警制度等因素有關，因此，在使用時還應注意以下幾方面的問題。

一是財務會計數據資料的真實與規范。酒店財務風險預警需要引用、分析、計算大量的財務會計數據資料，財務會計數據資料的真實性與規范性將直接影響到財務風險預警的準確性。因此要求在使用財務風險預警指標進行計算分析時，必須保證所使用財務會計數據資料的真實與規范。

二是結合經營管理特點，建立完善的財務風險定期預警制度。酒店經營一般具有季節性的特點，在建立其財務風險預警系統時，應充分考慮其經營特點、經營規模與經營方式。建立較為完善的財務風險定期預警制度。及時向管理者發出預警信號。

三是確定合理的財務風險預警標準值和波動區間。酒店的經營與發展呈現出一定的周期性，不同時期的財務狀況將呈現不同的特征，譬如經營淡季會出現利潤和經營現金流量較低的狀況。因此在依據主要財務風險預警指標確定財務風險預警標準值和波動區間時，必須結合各酒店的經營發展周期，計算確定符合其實際經營狀況的、較合理的財務風險預警標準值和波動區間，以保證風險預警的準確性。

四是結合趨勢分析法。長期跟蹤比率的變化趨勢，及早發出財務風險預警。酒店發生財務風險是由經營管理不善等因素的長期積累造成的。在使用財務風險預警指標進行預警計算時?？梢越Y合趨勢分析法，將該期的計算結果與前期進行比較，觀察其變化趨勢，及早向管理者發出財務風險預警。

五是將定量計算預測結果與定性分析相結合。酒店財務風險預警指標的計算分析注重定量分析，由于受會計數據資料的限制。其計算分析結果有一定的局限性，應結合經濟環境、經濟政策等非量化因素進行預測分析，使預警結果更加可靠、有效。

篇(4)

關鍵詞酒店管理；財務風險；財務預警

酒店財務風險預警是以酒店財務信息為基礎。通過設置并觀察一些敏感性指標的變化，對其可能或將要面臨的財務風險實施有效監控和預報。酒店財務風險預警包括財務風險和財務預警兩個方面。財務風險是指在財務活動中由于各種因素導致經濟損失的機會和可能性；財務預警是度量某種財務指標偏離預警線而發出的預報，它可以幫助企業避免或降低可能的經濟損失。依據酒店經營特點建立一套科學的財務風險預警指標體系是準確預警財務風險的關鍵。

本文所闡述的酒店財務風險預警指標體系是基于預測功能而建立的，它的建立可為酒店財務風險預測提供科學直觀的基本預警方法及預警標準。有助于酒店財務風險預警系統及時有效地發揮作用。顯著提高酒店財務管理水平。

一、酒店財務風險預警指標的特征及體系建立的原則

酒店財務風險預警指標體系是依據酒店經營特點確立的一系列敏感性財務指標及相關數值的集合。具有較強的預測功能。財務風險預警指標應具備以下兩個基本特征：一是高度的敏感性，一旦財務風險因素萌生，就能夠在財務指標值上迅速得到反映；二是較強的預測性，它們是財務風險萌生時的先兆指標。而非已陷入嚴重危機狀態的結果指標。能預示財務風險可能或將要發生。

確立酒店財務風險預警指標體系必須堅持以下原則：一是科學性原則。所建立的指標體系必須能夠準確地反映財務數據與經營管理活動的內在聯系?？陀^地反映財務及經營活動中潛在的風險。不科學的指標體系會導致預測結果的錯誤及調整措施的不當，甚至給未來經營造成嚴重損失。二是系統性原則。從酒店經營內容、經營特點人手。建立一套能夠全面檢測酒店財務運行及經營活動狀況的財務風險預警指標體系。三是實用性原則。指標必須具有極強的可操作性，必須能在實踐中真正起到預警作用。指標體系的設計必須易于理解、易于取值、易于計算、易于預警。四是重要性原則。注重成本效益，根據酒店經營內容、經營特點，有側重地選擇、確定能夠揭示酒店財務運行規律和如實反映重大潛在風險的指標。五是預測性原則。在建立財務風險預警指標體系過程中。要注意該指標體系應有依賴歷史財務信息分析預測未來的特性，能夠及時預測到引發財務風險發生的潛在因素的變化，及早提出預警。六是動態性原則。所建立的財務風險預警指標體系要具有可以不斷更新的特性。其設計不僅能滿足靜態截面的分析。而且能用于財務運行狀況的實時監控。

二、酒店財務風險預警指標體系的構建

酒店財務風險預警指標體系主要由一系列基礎財務指標及一定時期的基礎財務指標預警數值組成。這些指標及相關的預警指標值能從整體上說明酒店企業財務風險出現的可能性，其主體指標應包括現金狀況、盈利狀況、負債狀況等的預警指標及預警標準值(見圖1)。

1.現金狀況預警指標

酒店經營與其他行業在財務流程上有很大差異。正常經營酒店的財務特點主要體現在：一次性的資金投入和持續的現金流出。現金管理在酒店財務管理中具有重要地位。針對這一特點。其現金狀況預警指標應包括基本現金置存標準、現金流量指數、營業現金流量指數、營業現金流量納稅保障率、營業現金凈流量償債貢獻率和自由營業現金流量比率。

(1)基本現金置存標準。該標準是指企業一定時期基本現金置存的最低標準值。酒店應依據自身經營規模和財務活動要求進行確定。在酒店經營過程中。當實際現金存量低于這個最低標準值時可能引發現金風險，應發出預警。

(2)現金流量指數。它等于現金流入量除以現金流出量。表明酒店現金流入對現金流出的總體保障能力。該指數大于1時，表明企業對各種現金支付的需求有保障；小于1時，表示經營活動現金流入量不足以彌補其現金流出量，持續下去，將引發財務風險。

(3)營業現金流量指數。它等于營業現金流入量除以營業現金流出量。營業現金流量是酒店整體現金流量的主要構成部分。是良好現金支付能力存在的保障。營業現金流量指數是對整體現金流量狀況的進一步分析。該指數大于1，表明企業現金支付保障基礎較好；反之，表明企業收益質量低下，營業現金流入匱乏，支付能力下降，長此以往，會發生財務風險，甚至導致企業破產倒閉。

(4)營業現金流量納稅保障率。它等于(營業現金凈流量+所得稅+營業稅)，(營業稅+所得稅)。納稅現金流出量具有剛性特征，因企業一旦取得應稅收入或利潤，無論其質量如何或有無足夠的現金流入量保障。都必須及時履行依法納稅的責任，否則將受到處罰。因此，該比率應大于1。如果小于1，企業將不得不通過借款或壓縮未來營業活動必要現金支出的方式來上繳稅款，這勢必對未來的經營活動以及現金流入能力造成危害，增大財務風險出現的機率。

(5)營業現金凈流量償債貢獻率。它等于(營業現金凈流量一應納稅款)／到期債務本息。營業現金凈流量償債貢獻額是指企業所取得的營業現金流入量彌補了營業現金流出量、支付了應納稅款后，可用于償付到期債務的額度。營業現金凈流量償債貢獻率大于1，說明企業完全可以依靠營業活動現金流入量償付到期債務；若小于1。則說明企業不得不通過舉借新的債務或其他現金融通途徑來償付到期債務。

(6)自由營業現金流量比率。它等于自由營業現金流量除以營業現金凈流量。自由營業現金流量=稅后營業現金凈流量一維持當前現金流量能力必須追加資本性支出一到期債務及利息。自由營業現金流量是企業未來發展的基本能力與穩健性的保障，企業對其有充分的自主支配權。并且該部分現金無論怎樣處置以及實際效果如何，都不會對企業未來發展的基礎構成危害。因此。自由營業現金流量比率越高、金額越大，表明企業的財務風險越小、現金支付能力越強。同時企業價值與股東財富也就越大。

2.盈利狀況預警指標

盈利狀況指標可以間接地揭示財務風險的大小。盈利能力越強，財務風險越小；反之，財務風險越大。依據酒店經營特點和盈利方式，盈利狀況預警指標應包括營業收入凈利潤率與毛利率、資產凈利潤率、成本費用利潤率、營業收入現金率和資產現金率。

(1)營業收入凈利率與毛利率。營業收入凈利率=凈利潤／營業收入，表明市場競爭力與盈利能力的高低。正常情況下，該指標較低或持續下降，說明酒店的市場競爭力與盈利能力在下降，如不能得到及時改善，可能導致現金短缺、財務狀況惡化、所投資產及設備價值逐步喪失，從而預示財務風險即將爆發。毛利=營業收入－營業成本，毛利率=毛利／營業收入。當企業凈利率為正數時，表明毛利有可能為負數或在較低水平，所以凈利率有可能掩蓋主營業務的真實市場競爭力，而毛利率能對此進行較準確的反映，因此毛利率較低或持續下降。更應引起管理者的警惕。由于各酒店經營規模、經營方式、所在地區均存在較大的差異性，因此，應依據自己的實際情況來確定凈利率與毛利率的預警標準值，一旦發現凈利率與毛利率有異常變動，應立即實施風險預警。

(2)成本費用利潤率指標。成本費用利潤率=營業利潤／成本費用總額。該指標越高，酒店成本費用盈利能力越強。即該酒店能以較小的投入取得較大的利潤：如果該指標較低或持續下降，尤其是低于同行業平均水平或企業設置的警戒值，說明主營業務市場競爭力與盈利能力在下降，成本費用有可能嚴重超支，如不及時預警糾正，極易引發財務風險。此指標還可以按不同經營項目進行設置、測算。以便更準確地發出預警信號。

(3)營業現金流入比率。它等于營業現金流入量除以營業收入凈額。營業現金流入量是酒店生存的命脈。該比率越高，其現收能力越強、財務狀況越安全。如果該比率較低或持續下降，說明酒店營業收入的質量不高，現金收款狀況較差，應收賬款過高：如不及時預警控制，隨著現金流入量的減少，將發生現金支付困難，爆發財務風險。此指標預警標準值。應依據酒店實際經營需要結合現金預警指標加以確定。

(4)資產凈利率(總資產報酬率)。它等于凈利潤／[(期初資產總額+期末資產總額)／2]，反映每元資產賺取凈利潤的能力。該指標越高，說明企業資產的利用效率越高，總資產盈利能力越強，所面臨的財務風險較??；如果該指標較低或在下降，說明企業市場競爭力、盈利能力、資產價值均在下降，管理者應及時予以調整，否則將引發財務風險。

(5)凈資產收益率(權益報酬率)。它等于凈利潤／[(期初所有者權益合計+期末所有者權益合計)／2]，全面反映了酒店資產的盈利能力。一般來講，該指標越高，企業權益資本盈利能力越強，在財務狀況良好的情況下，短期內不會出現財務風險。但如果該指標過高于同行業水平，說明該酒店可能是一個高負債、高利息費用的企業，一旦財務狀況惡化，由高債務帶來的高風險將一觸即發。凈資產收益率是監測企業財務風險的一個極其重要的指標。其預警標準值應依據企業實際經營情況確定。

3.償債狀況預警指標

償債狀況預警指標包括短期償債和長期償債指標。短期償債指標主要包括流動比率、速動比率和應收賬款周轉率，該類指標體現企業流動資產變現能力的強弱?？梢灶A警企業短期償債能力的惡化。長期償債指標主要包括資產負債率和本息償付倍率，該類指標表明企業償還其債務本金與支付利息的能力，可以預測企業長期償債能力的變化。

(1)流動比率。它等于流動資產除以流動負債(取期末值或平均值)，反映企業的短期償債能力。該比率越高，企業的償債能力越強，一般認為2比較安全，即每1元流動負債至少應該備有2元的流動資產。由于酒店行業資產負債表中的存貨較少。其最大的存貨實際為客房，因此其流動比率保持在1.2～1.5范圍內較為合適。具體預警標準值在不同規模的酒店間會存在一定的差異，酒店應依據自身情況來確定。如果企業實際流動比率低于警戒線或存在持續下降趨勢，則應及時預警。

(2)速動比率。它等于速動資產除以流動負債(取期末值或平均值)。由于酒店行業存貨較少，速動資產應等于現金、銀行存款、有價證券、應收票據和應收賬款之和。由此可見，速動比率的敏感度明顯高于流動比率，該指標能進一步說明企業短期償債能力。該比率的最佳值一般為1，但由于酒店經營規模、經營項目等存在較大差異，所以預警標準值應由企業視自己的實際情況確定。

(3)應收賬款周轉率。它可以用應收賬款周轉次數或周轉天數表示，為了取值方便，我們用周轉次數表示。應收賬款周轉率=賒銷收人凈額／應收賬款平均值，賒銷收入凈額=營業收入－現金收入－營業收入折扣與退回，應收賬款平均值=(期初應收賬款+期末應收賬款)／2。當酒店銷售規模穩定提高時，該比率越高，其資金回收越快，短期償債能力越強。由于酒店經營中存在大量的賒銷客戶，如果不加強管理，會導致現金流入量降低。出現潛在的財務風險?？墒?，過分嚴格的信用政策會提升應收賬款的周轉率，同時也會導致客戶的流失、銷售規模及市場占有率的下降，最終將導致企業經營困難、利潤下降和財務風險爆發。因此，管理者應依據企業實際狀況和發展要求來確立應收賬款周轉率預警標準，對應收賬款實施有效的預警與控制。

(4)資產負債率。它等于負債總額除以資產總額，反映企業的負債狀況。該比率越高。企業面臨的財務風險越大。具體預警比率應依據企業規模、風險意識、盈利狀況和管理者對財務風險的承受能力來確定；如果企業的資產負債率超出了警戒線或持續居高不下，則應發出預警信號。

(5)本息償付倍率。它等于息稅前利潤／(利息支出+到期負0債本金，1-所得稅稅率)，表明企業一定時期的本息償付能力。該指數大于1，說明企業有充分的收益來償付本息；若小于1，說明企業到期盈利無法償還本息，有可能發生財務風險。

三、運用酒店財務風險預警指標體系應注意的問題

一般來說，財務風險預警指標體系運用的有效性與酒店的財務會計數據資料、財務風險預警制度等因素有關，因此，在使用時還應注意以下幾方面的問題。

一是財務會計數據資料的真實與規范。酒店財務風險預警需要引用、分析、計算大量的財務會計數據資料，財務會計數據資料的真實性與規范性將直接影響到財務風險預警的準確性。因此要求在使用財務風險預警指標進行計算分析時，必須保證所使用財務會計數據資料的真實與規范。

二是結合經營管理特點，建立完善的財務風險定期預警制度。酒店經營一般具有季節性的特點，在建立其財務風險預警系統時，應充分考慮其經營特點、經營規模與經營方式。建立較為完善的財務風險定期預警制度。及時向管理者發出預警信號。

三是確定合理的財務風險預警標準值和波動區間。酒店的經營與發展呈現出一定的周期性，不同時期的財務狀況將呈現不同的特征，譬如經營淡季會出現利潤和經營現金流量較低的狀況。因此在依據主要財務風險預警指標確定財務風險預警標準值和波動區間時，必須結合各酒店的經營發展周期，計算確定符合其實際經營狀況的、較合理的財務風險預警標準值和波動區間，以保證風險預警的準確性。

四是結合趨勢分析法。長期跟蹤比率的變化趨勢，及早發出財務風險預警。酒店發生財務風險是由經營管理不善等因素的長期積累造成的。在使用財務風險預警指標進行預警計算時?？梢越Y合趨勢分析法，將該期的計算結果與前期進行比較，觀察其變化趨勢，及早向管理者發出財務風險預警。

五是將定量計算預測結果與定性分析相結合。酒店財務風險預警指標的計算分析注重定量分析，由于受會計數據資料的限制。其計算分析結果有一定的局限性，應結合經濟環境、經濟政策等非量化因素進行預測分析，使預警結果更加可靠、有效。

篇(5)

關鍵詞：商業銀行；財務風險；Logistic回歸分析

Abstract：In our financial system commercial banks are as the main parts， the stability and health development is directly related to the stability of financial system and national economy development even to national security. In order to effectively prevent and control the bank financial risk，this paper on the basis of analyzing the causes of bank financial risk，by comparison of commercial banks management stable and commercial banks management appear of financial risk in capital adequacy，credit，profitability，liquidity and development ability in five aspects significantly index，and then uses Logistic regression method to make up a multiple index and comprehensive monitoring bank financial risk measuring model，it is expected to effectively distinguish financial risks，by beforehand control to ensure the stability and health development of commercial banks，restrain the economy fluctuation，lay foundation of realizing the virtuous cycle of national economy and promote china’s national economy to develop along good situation.

Key Words：commercial bank，financial risk measuring，Logistic regression

中圖分類號：F830.33 文獻標識碼：A 文章編號：1674-2265（2011）11-0055-05

商業銀行作為金融業的核心，作為經營貨幣信貸業務的特殊企業，其風險性與生俱來。而商業銀行業務的多樣性、復雜性和交叉性特征，決定了一旦商業銀行出現財務風險將會很快波及到金融體系的各個方面，如果處理不當甚至可能引發經濟危機。然而鑒于我國商業銀行有其自身的特點，很難直接將國外的商業銀行財務風險警情測度模型直接應用于我國商業銀行財務風險預警，并且由于國內銀行有政府的隱性擔保，迄今為止很少有商業銀行經營失敗，因而國內關于商業銀行財務風險預警模型方面的研究也都處于起步階段。本文在借鑒國內外關于商業銀行財務風險預警研究的基礎之上，試圖從反映商業銀行各個方面能力的指標入手，建立一個商業銀行財務風險預警模型，對商業銀行財務風險狀況進行綜合評價，客觀地反映商業銀行財務運行狀況，及時發現商業銀行存在的風險，為商業銀行經營管理決策提供依據。

一、商業銀行財務風險概述

商業銀行財務風險是指商業銀行的資金在運營過程中，由于經營狀況不佳或資本結構不合理而承擔的風險。銀行財務風險預警是指銀行監管當局依照相關金融監管法律法規與審慎經營原則，通過選定一系列反映銀行風險跡象的指標，運用規范的統計分析方法實現對銀行財務風險早期識別的過程。

本文在國外商業銀行財務風險預警研究的基礎上，結合我國商業銀行的實際，借鑒《商業銀行風險監管核心指標》和其他常見的用于評價商業銀行財務風險的指標，從資本充足性、信用、盈利能力、流動性和發展能力五個方面選取17個指標作為初選指標來評價商業銀行財務風險（見表1）。利用多元統計分析中的主成分分析法，運用特征方程和正交變換的數學處理方法對選取的商業銀行風險預警指標進行賦權，在此基礎上，運用商業銀行風險預警指標和風險預警指標權重得出風險預警綜合指數值，對商業銀行的財務風險做出量化評估，從而得到“經營穩健的商業銀行”和“經營出現財務風險的商業銀行”兩組研究樣本，接著利用均值方差模型，通過比較兩組研究樣本的財務特征的顯著性差異，找出影響商業銀行財務風險的主要因素和指標，建立一個包括7個解釋變量的Logistic回歸模型，并對模型的預測能力進行了檢驗。

二、研究樣本的選取

截止到2010年底我國商業銀行主要包括：上市的16家商業銀行、城市商業銀行、農村商業銀行、城市信用社和農村信用合作社等，由于資料來源的限制，本文收集了包括所有上市的商業銀行和幾十家城市商業銀行在內的56家商業銀行2006年、2007年和2010年的財務報告，利用財務報告的數據整理計算出上文確立的商業銀行財務風險測度指標后，首先利用因子分析法確定了商業銀行財務風險指標集的權重。依據確定的權重計算出各個商業銀行風險綜合評價分數，綜合得分越高，銀行的經營狀況越好。根據得分結果，實際得分與得分平均值的比值大于1.4定義為無警、實際得分與得分平均值比值小于等于1.4大于1.2定義為輕警、實際得分與得分平均值比值小于等于1.2大于0.8定義為正常、實際得分與得分平均值之比小于等于0.8大于0.6定義為重警、實際得分與得分平均值之比小于等于0.6定義為巨警。將無警和輕警界定為“經營穩健的商業銀行”，將重警和巨警界定為“經營出現財務風險的商業銀行”，由此本文得到所需的兩組研究樣本和檢驗模型準確性的兩組研究樣本。

首先，進行KMO檢驗和Bartlett檢驗。KMO檢驗和Bartlett檢驗是常用來檢驗數據是否適合做因子分析的兩個統計指標，本文借助SPSS17.0對風險測度指標進行KMO檢驗和Bartlett檢驗來確定風險指標是否適合做指標精簡，檢驗結果見表2。

從表2可知選取的銀行2006年、2007年和2010年指標數據的KMO檢驗值分別為0.513、0.527和0.518，銀行2006年、2007年和2010年指標數據的Bartlett檢驗值為0，綜合兩個檢驗值的結果說明選取的財務風險警情測度指標具有較強的相關性，則樣本數據適合做因子分析。

其次，利用2006年、2007年和2010年的數據提取公因子并選取特征根的值大于1的因子。本文采取主成分分析法提取公因子共同度檢驗表（見表3）。

從表3可知，提取公因子后變量的貢獻率較大，信息丟失較小，提取因子的效果較為理想。

在商業銀行財務風險的評價過程中，評價指標權重的確定對商業銀行財務風險的界定起著舉足輕重的作用。傳統方法上對權重的確定大都采用層次分析法（AHP），因為它具有高度的邏輯性、系統性、簡潔性和實用性。但它的應用都是通過專家征詢直接進行定量確定，由于現實世界信息的不完備性和主觀判斷固有的含糊性，導致指標權重確定的不準確性，而且加大了指標權重確定的工作量?；诖耍疚牟捎靡蜃臃治龇?，克服了層次分析法的缺點，以減少指標權重確定過程中人為因素的干擾，提高指標權重的可靠性和商業銀行財務風險界定的準確性，對于商業銀行財務風險的預警具有重要的意義。

利用因子分析法進行指標賦權的步驟是：設商業銀行財務風險預警指標為X1，X2，X3，…，XM，其中M表示商業銀行財務風險預警指標個數。假定共有N個公因子，分別表示為F1，F2，F3，…，FN（N≤M），則預警指標和公因子之間的關系可以表示為：

寫成矩陣的形式為： 。其中X為商業銀行財務風險預警指標向量，A為公因子負荷系數矩陣，F為公因子向量， 為殘差向量。公因子F1，F2，F3，…，FN之間彼此不相關，稱為正交模型。結合正交變換和因子分析法的公式，指標XM的權重可以確定為：

因此本文采用常用的VARIMAX對因子載荷矩陣進行旋轉，得到因子載荷矩陣Aij（i=1，2，…，17，j=1，2，…，7），則風險指標X i的權重W i為：

根據確定的指標賦權公式計算2010年商業銀行財務風險評價各指標權重，計算過程和結果見表4。

利用相同的方法計算2006年和2007年商業銀行財務風險評價指標的權重，最終計算的2006年、2007年和2010年商業銀行財務風險評價指標的權重見表5。

最后根據各家商業銀行數據和商業銀行財務風險評價指標體系的權重計算各商業銀行風險綜合評價分數。

以2006年、2007年和2010年風險綜合評價得分平均值為依據，將實際得分與得分平均值之比大于等于1.4和實際得分與得分平均值之比小于等于1.4大于1.2的銀行劃分為“經營穩健的商業銀行”，將實際得分與得分平均值之比小于等于0.8大于0.6和實際得分與得分平均值之比小于0.6的銀行劃分為“經營出現財務風險的商業銀行”。由此得到本文構建商業銀行財務風險模型所需的33家“經營穩健的商業銀行”和49家“經營出現財務風險的商業銀行”兩組研究樣本，以及檢驗模型準確性的27家“經營穩健的商業銀行”和6家“經營出現財務風險的商業銀行”。

三、模型的構建

（一）指標體系的建立

商業銀行財務風險出現前，與商業銀行財務風險相關的經濟金融指標都會不同程度地出現異常變化，銀行的財務風險可以通過這些出現差異的指標值的變化來加以預警，因此尋找商業銀行財務風險早期預警信號指標，對商業銀行財務風險評估和財務風險預警模型的建立至關重要。導致銀行財務風險的因素是多方面的，各因素相互關聯、相互作用，最終引發銀行財務風險，因此在選取銀行財務風險預警指標時，不僅要考慮指標體系的全面性，而且要考慮指標對銀行財務風險預警的非重復性和非耦合性，盡量使所選的指標體系達到最小完備組合。

因此在構建模型前，首先需要對商業銀行財務風險警情評價指標體系進行描述性統計分析，檢驗“經營穩健的商業銀行”和“經營出現財務風險的商業銀行”在出現財務風險之前存在顯著性差異的指標，從而找出建立模型所需要的因變量，本文采用M-W-W檢驗和T檢驗比較均值差異，對選取的構建模型的兩組變量進行比較分析，統計結果見表6。

從表6可知，“經營穩健的商業銀行”和“經營出現財務風險的商業銀行”在X23、X25、X33、X41、X42、X43和X51這7個指標上出現顯著性差異，因此本文選取這7個指標作為因變量進行Logistic回歸分析。

（二）模型的建立

一般對于商業銀行財務風險的評價可以考慮采用多元線性回歸模型，但是在本文中對于商業銀行財務風險的界定只有“經營穩健的商業銀行”和“經營出現財務風險的商業銀行”這兩種狀態，因此，一般的多元線性回歸模型已經不能滿足要求。然而，Logistic回歸分析法不需要嚴格的假設條件，克服了線性方程受統計假設約束的局限性，不需要滿足正態分布和兩組協方差矩陣相等的條件，得出的結果直接表示企業發生財務失敗的可能性大小，操作簡單、結果明了，因此本文選用Logistic回歸分析法建立商業銀行財務風險模型。

在所選取的112個樣本中，令“經營穩健的商業銀行”因變量取值為0，“經營出現財務風險的商業銀行”因變量為1，以上文所選取的7個風險測度指標為自變量，利用SPSS17.0進行Logistic回歸分析，構建的Logistic模型的系數及相關參數見表7。

由表7可知，基于7個財務風險評價因子構建的Logistic銀行財務風險預警模型為：

P為“經營出現財務風險的商業銀行”的概率，X23為最大單一客戶貸款比率、X25為撥備覆蓋率、X33為風險資本凈利率、X41為人民幣超額備付金率、X42為流動比率、X43為存貸比、X51為凈利增長率。

（三）模型的檢驗

將收集的2010年56個商業銀行的樣本代入所構建的模型中，計算P值，將“經營穩健的商業銀行”和“經營出現財務風險的商業銀行”的臨界概率值取值為0.5，檢驗結果見表8。

從表8可以看出，Logistic模型對“經營穩健的商業銀行”的預測精度達到了92.59%，對“經營出現財務風險的商業銀行”的預測精度達到了83.33%，對檢驗樣本的總體預測精度達87.96%。這說明該模型具有比較好的預測效果。

四、結論

本文將Logistic回歸法引入商業銀行財務風險預警模型，從資本充足性風險、信用風險、盈利能力風險、流動性風險和發展能力風險五個方面建立了適合商業銀行的財務風險預警模型，得出以下結論：

（一）虛擬了“經營出現財務風險的商業銀行”

通過將樣本銀行的數據進行主成分分析，確定指標的權重，計算得到各個樣本的綜合得分。最后將樣本銀行的綜合得分值與綜合得分平均值的比值作為劃分“經營穩健的商業銀行”與“經營出現財務風險的商業銀行”的界定線，既克服了我國缺乏破產銀行樣本以及商業銀行風險評估歷史數據的困難，又避免了以往人為評估銀行風險狀況的主觀隨意性，提出了評價商業銀行風險度的新方法。

（二）經營穩健的商業銀行和經營出現財務風險的商業銀行存在顯著性差異的指標

通過對“經營出現財務風險的商業銀行”和“經營穩健的商業銀行”進行M-W-W檢驗和T檢驗比較均值差異，對兩組變量進行比較分析，得出“經營出現財務風險的商業銀行”和“經營穩健的商業銀行”相比，在最大單一客戶貸款比率、撥備覆蓋率、風險資本凈利率、人民幣超額備付金率、流動比率、存貸比、凈利增長率這7個指標存在顯著性差異，因此應將最大單一客戶貸款比率、撥備覆蓋率、風險資本凈利率、人民幣超額備付金率、流動比率、存貸比、凈利增長率這7個指標作為商業銀行財務風險的重點監測指標。

（三）基于Logistic回歸法構建了商業銀行財務風險模型

利用篩選的最大單一客戶貸款比率等7個指標作為因變量構建了Logistic模型，通過對模型預測精度的檢驗，說明該模型具有較好的預測效果，監管部門和商業銀行經營者可以利用該模型對商業銀行的財務風險進行分析判斷。

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關鍵詞:財務分析指標;選擇;應用

財務分析指標是期望以一種簡單明了的方式、以一種客觀的數據信息來表達和傳遞財務信息,陳述組織的財務狀況和結果的一種標準。其基礎必然是財務分析,其內容可以說是非常的廣泛的。

一、財務分析指標之理論界定

(一)財務分析指標的定義

財務分析指標是企業總結和評價企業的財務狀況、經營狀況的相對指標。財務分析是其基礎,財務分析的內容是其生存的保證。

一般來講,企業財務分析的內容包括了企業的外部分析、內部分析和專題分析。所謂外部分析指的是企業的償債能力、盈利能力、社會貢獻能力、綜合實力、資產運用效率,概而言之,企業的外部財務分析指標是衡量的企業與外界的關系。而企業財務分析方面內部分析的內容含括了三個方面,其一,上述外部分析的內容;其二,企業籌資分析、企業的投資分析,也就是企業自身資金的籌措和投向方面的分析;其三,企業財務內部分析的內容還包括了企業經營預算執行情況的分析,企業財務狀況和財務成功形成原因的分析。而企業的專題財務分析的內容則是建立在新情況、新問題的出現的基礎之上的。社會的發展,市場的變化,競爭對手的革新、改變或者削弱都要求企業隨之作出自己的調整,那么針對不同的情況,企業的管理者都要結合自己特定的目標選取特定的資料,有針對性地做出一些專題方向的分析,比如,市場動向的專題研究,公司財務信息質量分析統計,公司資本資產結構優化分析,公司主要競爭對手的財務狀況研究等?？梢哉f企業財務分析的內容含括了企業的方方面面。與之相對應的財務分析指標也有很多種。

對于醫院而言,醫院的財務指標,包括了醫院預算收支執行情況、醫院的現金流量狀況、醫院的負債比率指標、醫院的資產變現能力指標、病人費用的評價指標、醫院的經濟效益指標等等?？偠灾?醫院的財務指標也是以簡單明了的形式表現,以客觀的、有說服力的數據為表達語言,對醫院的財務信息、財務活動情況的傳遞和表達。

(二)財務分析指標的類型

按照不同的劃分依據,財務分析指標也可以劃分為不同的類型,比如償債能力狀況的分析、運營能力狀況的分析、盈利能力狀況的分析以及發展能力狀況的分析。

償債能力狀況的分析指標有流動比率(即:流動資產和流動負債的比率)、現金流量比率(即:經營活動現金凈流量和本期到期債務本金和現金利息支出之和的比率)、資產負債率(即:負債總額和資產總額)、現金利息保障倍數(即:[經營活動現金凈流量+現金利息支出+付現所得稅]/現金利息支出)股東權益比例(即股東權益總額/資產總額)等。

運營能力的分析指標則有:流動資產周轉率、固定資產周轉率、總資產周轉率、存貨周轉率以及應收帳款周轉率等等。盈利能力的分析指標則包括了毛利率、每股現金流量、市盈率、主營業務利潤率、銷售凈利率、資產報酬率等;而發展能力狀況的分析則可以通過以下指標來體現,比如,資本積累率、固定資產成新率、總資產增長率、營業增長率等。

除了上述這種分類方法之外,還可以將財務分析指標劃分為綜合性的財務分析指標、具體財務分析指標等。按照我國財政部頒布的財務分析指標,將近有30多個不同的財務分析指標種類存在。所以說對于財務分析指標種類的劃分是多樣化的、多方面的。

對于醫院來講,這種對于財務分析指標的劃分方法仍然是適用的,它有助于人們從不同的方面了解醫院的經營狀況、經營潛力、存在的潛在的危機和發展前景。

二、財務分析指標在醫院管理中的選擇和適用

根據上文的分析,可以知道在醫院的經營管理中,財務分析指標是非常多樣化的存在的。那么對于這些多樣化的、不同的財務分析指標,醫院應該做出什么樣的選擇呢?應該怎么樣作出選擇呢?

對象的不同,分析目的的不同,財務分析指標的選擇也應該是不同的。如,如果是規模較大的、經營歷史長久的醫院或者根據決策者的不同需求,可以采用綜合性的分析指標,既分析到醫院的償債能力、運營能力、盈利能力,也能分析到醫院未來的發展能力、發展潛力和發展狀況;但是對于中小型的醫院,按照分析目的的不同,信息需求者的要求的不同,可以對財務信息做出不同的分析,運用不同的財務指標來衡量和研究,如,如果醫院的管理者希望了解和掌握醫院的償債能力,就可以選擇償債能力的分析指標,比如資產負債率等等,同時還可以根據管理者希望了解到的是醫院的長期償債能力還是短期的償債能力來選擇不同的財務分析指標。

總之,影響醫院選擇財務分析指標的因素有:企業自身的規模、發展狀況、發展方向、經營能力;醫院管理者希望得到的信息的內容、信息的用途、醫院管理者的特別的要求等等;醫療衛生行業獨有的特點等等。一般來講,可供醫院選擇的財務分析指標包括了凈資產收益率、總資產報酬率、主營業務利潤率、成本費用利潤率、總資產周轉率、流動資產周轉率、應收賬款周轉率、資產負債率、速動比率、資本積累率等10項不同的、具有代表性的分析指標。

那么醫院應該怎么樣做出財務分析指標的選擇呢?

首先,醫院的財務人員或者分析人員應該了解和分析不同的財務指標的運算、生成過程。尤其是伴隨著醫院會計電算化的普及使用,在很多的時候,財務指標的數據都是由計算機自動生成的,這樣財務分析指標的計算過程也就被忽略了。財務核算人員和財務分析人員如果不了解、沒掌握財務分析指標的生成過程、財務分析指標的組成因素等等,財務分析指標的最終作用就不能發揮,也不能做到財務分析指標的正確選擇。

其次,醫院在選擇了適合自己的財務分析指標之后,就必須保持財務分析指標長期核算的一致性,避免產生難以比較的后果。讓財務分析指標的數據能夠正確地反映出醫院的正常經營狀況、經營實績。

再次,醫院財務分析指標的選擇還需要從多角度出發進行分析、考量和比較,避免單一化的指標分析制度的存在,在多個財務分析指標得出結論之后,比較這些不同的分析指標結論,看有無沖突現象的存在,從而避免財務分析指標結果的不正確性、不準確性。保證財務分析結果的科學性、客觀性、效益性。

最后,對于醫院財務分析指標的計算,要注意采用多樣化的計算方式,運用絕對值和相對值比較、正指標和反指標的多方位的比較,從不同的角度觀察醫院的財務經營狀況,觀察財務分析指標分析出來的結果與實際的經營情況是否相一致,如果不一致,研究并找出其中的原因,采取相應的對策,對癥下藥,予以合理的比較。

在作出正確的財務分析指標選擇和科學的核算之后,要認真研究財務分析指標對于醫院的效用,充分發揮其功效,有助于管理決策的作出?？偠灾?當前關于醫院的財務分析指標的研究還缺乏理論方面的、體系方面的深入地分析,在未來醫院的改革征途中,這會成為一個醫院財務管理的很好的研究課題。經過實踐的檢驗,醫院財務分析指標的理論研究會更加的科學和合理。

參考文獻:

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【關鍵詞】財務分析；信貸風險；研究

財務分析是指財務分析主體運用特定方法對企業財務活動中各種經濟關系以及財務成果進行分析和評價，并為經營決策、財務監控提供依據的過程。財務分析主體不同，其目標導向就不同。商業銀行對授信企業經營成果、現金流量、償債能力等財務狀況進行分析，目的在于判斷授信企業財務風險和償債能力大小，識別和防范信貸風險，以便為銀行授信決策、資產保全等提供基本依據。

一、銀行信貸風險管理的流程和手段

（一）銀行信貸管理的主要流程

貸前通過調查，評估與識別銀行信貸風險；放貸過程中完成相關審批；貸后管理是銀行信貸管理的三個階段。1.貸前調查、風險識別與評估階段流程主要包括：掌握。公司信貸品種、建立客戶關系、客戶資格審查、貸款受理、貸款調查、客戶信用評級、明確授信額度及范圍、貸款審查、撰寫貸款調查報告、客戶準入審核、授信發起等諸環節。2.貸中審批審批階段階段流程主要包括：授信決策、放款審查、執行放款等環節。3.貸后管理階段階段流程主要包括：貸后檢查、資產分類、風險預警、客戶退出、貸款檔案管理等環節。

（二）信貸風險管理的手段

銀行識別和防范信貸風險的主要手段有貸款前對授信企業作出信用評級、放貸過程中作出授信決策以及貸后的信貸資產風險分類。一是授信企業信用評級是依據企業的管理水平、競爭實力、經營環境、宏觀經濟數據及企業近兩年的財務報表等資料對授信企業因經營情況變化而可能導致的償債能力不足進行評估、分析和預測，以確定授信企業信用情況及等級的過程。二是放貸過程中銀行要根據授信企業信用評級和可償債資源確定企業未來一段期限內最大承債能力，做出授信決策。三是信貸資產風險分類是指銀行收集授信企業和擔保方近幾年的財務數據及與財務狀況相關的其他信息、抵（質）押品最新的價值評估信息，按照最新信息并且以授信（擔保）企業經營性凈現金流量為核心，依據從授信企業和擔保方及時、足額收回貸款本息的可能性的大小將貸款風險分為不同的檔次。

二、銀行現行財務分析方法的不足

從上述銀行信貸風險管理的流程和手段可以看出，財務分析貫穿整個信貸業務的全過程，財務分析結果的有效程度，對商業銀行能否及時識別和防范信貸風險起著至關重要的作用。目前，商業銀行信貸風險分析的主要手段是依據財務管理的一些基本理論構建一整套財務指標分析體系，對授信企業按照現行會計制度所編制的財務報表數據進行分析。因為財務報表本身及相關財務指標體系的局限性，使得商業銀行現行的信貸風險分析也帶有一定的局限性。

（一）財務報表自身存在的不足

1.不能實現財務信息無遺漏披露。財務報表只能反映能以貨幣計量的、且已經發生的歷史財務信息，許多對銀行進行授信決策有重大影響的財務狀況、經營成果信息及其他有重要參考價值的信息均無法在財務報表中完全反映。如：預測信息、企業的管理層狀況、企業擁有的核心技術、企業參與市場競爭的能力等，這些不能以貨幣計量的信息會給企業的生產經營帶來巨大影響，卻無法在財務報表中反映出來。從而影響商業銀行的授信決策。2.財務報表提供的信息具有滯后性。財務報表對外披露越及時，商業銀行據此進行信貸風險分析就越有效；反之，財務報表對商業銀行的價值就越小。比如流動比率=流動資產/流動負債、速動比率=速動資產/流動負債，這兩個指標反映的都是資產負債表編報時點的情況，由于這些信息在不同時點是不斷變化的，所以不同時間點所得出的財務評價結果是不一樣的。如果商業銀行不能拿到最新的財務數據，根據滯后的財務報表數據所做的財務分析就可能不能識別已存在的信貸風險，做出錯誤的授信決策。3.會計估計的存在直接影響報表數據的精確度。會計報表中有些項目數據是會計人員根據經驗加以估計計量的。比如壞賬準備的計提比例，無形資產按多少年攤銷，固定資產按多少年折舊、采用哪種折舊方法，固定資產凈殘值率的估計等都不同程度地含有主觀估計因素。其結果的精度有待于進一步加強。4.財務報表數據之間可比性不強?！镀髽I會計準則》規定，企業可以按照自身的實際情況的不同，對固定資產折舊、存貨計價、對外投資收益確認、壞賬準備計提、所得稅會計確認等采用不同的會計政策和會計處理方法，由此可能導致經營和財務狀況相差不大的企業，其同類報表反映的財務數據相差很大，缺乏可比性。這種差異加大了商業銀行通過財務報表反映的財務信息選擇信貸對象上的難度。除了以上所提到的局限性，還有一些其他方面的局限性，例如授信企業提供經美化或粉飾的財務報表數據、企業管理層片面注重短期效益。不論是現行會計政策導致的財務報表本身的局限還是報表數據被人為操縱和粉飾，財務數據的準確度和精度都會受到影響，從而影響商業銀行據此做出正確的判斷。因此，銀行在根據財務報表進行貸前評估、貸中審查及貸后跟蹤的過程中，都應該根據財務報表信息存在的上述問題采取必要的應對措施，盡可能接近企業生產經營和財務狀況的真實情況，以做出正確的決策。

（二）銀行現行信貸業務財務指標分析體系的不足

目前銀行信貸風險分析中常用的財務指標分析體系是杜邦分析體系。杜邦財務分析體系存在著一些缺陷：1.沒有利用現金流量表中的數據。傳統杜邦分析體系主要是依據資產負債表、利潤表及利潤分配表兩個報表中的數據，以權益凈利率為起點通過逐級分解進行分析。這兩個報表的數據均為靜態數據，同時，這兩個報表中的數據容易通過會計估計和會計政策變更等方式進行人為的調節，甚至可能通過編造虛假財務信息特別是調節凈利潤數據的方式來粉飾。2.杜邦分析法沒有對企業發展能力的分析。由于杜邦分析體系沒有分析企業成長能力的指標，單從權益報酬率角度反映企業的過去會計年度的經營及盈利狀況，容易助長企業管理層的短期行為，過分重視短期的財務成果。比如削減研發費用可以減少企業當期費用支出，從而使得企業短期內的會計利潤得到增長，卻對的企業長遠發展不利。今天，企業的管理、技術、營銷等方面的素質的高低，企業的研發能力的強弱這些長期要素對企業的發展和成長起著至關重要的作要，而這些都無法在杜邦指標分析體系中反映，商業銀行依據該體系也難以判斷企業的成長能力及未來的發展前景，從而對企業未來的經營能力和償債能力難以做出正確的判斷，單純依據該指標體系做出授信決策難以降低銀行信貸風險。3.企業面臨的風險未能得到充分的反映。杜邦分析法體系中沒有企業的經營風險和財務風險評價指標，該體系側重評價和反映的是企業以往會計年度的盈利能力，商業銀行無法依據該指標體系判斷企業的經營風險和財務風險。4.杜邦分析體系中總資產凈利率指標中的“總資產”與“凈利潤”不匹配?？傎Y產凈利潤率=凈利潤/總資產，公式中，總資產包括股東和債權人等提供的企業的所有資產，而凈利潤只屬于股東不屬于債權人，該指標中分子與分母的口徑不匹配，商業銀行依據該指標不能準確判斷企業實際回報率。5.杜邦分析體系中的損益指標，包含了經營帶來的損益和融資帶來的損益，沒有把這兩種損益分離開來，這就使得損益指標與經營資產不匹配。商業銀行在分析企業的損益時要將兩者進行區分，將金融資產所帶來的收益和耗費的費用相應從杜邦分析體系的損益指標中剔除，這樣才能經營的資產與收益口徑一致。

三、構建有效識別和防范銀行信貸風險的財務分析體系

針對以上銀行信貸工作中對企業財務分析的方法存在的不足，我們需要對銀行的財務分析體系做一些改進，構建一個更加準確有效的財務分析體系，以使其能夠更真實準確的評估企業的財務狀況和償債能力。

（一）改進杜邦分析體系

1.將一些現金流量指標補充進入杜邦分析體系。相比凈利潤指標，現金流量能更加真實地反映企業收付現金的能力和盈利質量，管理層難以對其進行操縱和干預。引入現金流量后的杜邦體系的基本框架為：凈資產收益=總資產收益×權益乘數；總資產收益=凈利潤與經營活動現金流量比率×總資產現金回收率；權益乘數=資產總額/所有者權益=1/（1-資產負債率）；凈利潤與經營活動現金流量比率=銷售凈利潤率/銷售現金比率；總資產現金回收率=經營活動現金凈流量/資產總額；銷售凈利潤率=凈利潤/銷售收入；銷售現金比率=經營活動現金凈流量/銷售收入。2.在杜邦體系中引入衡量風險因素的指標解決傳統體系中風險未能得到充分的反映的問題。加入經營杠桿系數=[息稅前盈余（利潤）變動額/基期息稅前盈余（利潤）]/[銷售變動量/基期銷售量]，反映經營風險的大?。患尤胴攧崭軛U系數=（普通股每股利潤變動額/基期每股利潤）/[息稅前盈余（利潤）變動額/基期息稅前盈余（利潤）]，反映財務風險的大小。

（二）基于現金流量構建銀行評估授信企業的財務分析指標體系

由于現金流量指標較少受到人為因素的主觀影響，能夠更加客觀準確地反映企業的真實情況，商業銀行充分利用企業現金流量表數據，可以比較準確地評估企業當前及未來的償債及經營能力，為銀行信貸決策提供更準確、有效的依據。1.建立基于企業現金流量表數據的盈利能力評價體系。前已述及，凈利潤指標容易被人為操作和干預，而現金流量指標較少受到人為因素的主觀影響。因此，反映企業盈利能力的指標如主營業務利潤率、成本費用利潤率、凈資產收益率、總資產報酬率等傳統指標，其可信度就大打折扣；商業銀行在評估企業盈利能力時可以引入現金流量表數據，構建評估企業盈利能力的指標體系。包括以下四個財務指標：主營收入凈現金比率=經營活動產生的現金流量凈額/主營業務收入；凈利潤中主營收入凈現金比率=經營活動產生的現金流量凈額/凈利潤；每股主營收入凈現金流量=經營活動產生的現金凈流量/年末流通在外的普通股數；利潤成本費用比率=利潤總額/成本費用總額。2.建立基于企業現金流量表數據的償債能力評價體系。企業承擔財務風險的能力即債能力是銀行信貸工作中十分關心的一個問題。由于流動資產中通常包含了存貨、預付和應收款項等變現能力和流動性均較差的資產，因此，企業償債能力的評價指標中資產負債率和流動比率兩個傳統的財務指標已經不能完全反映企業的償債風險，銀行在評價企業的償債能力時引入現金流量表數據就十分必要。加入的評價指標有：現金流動負債比率=經營活動產生的現金凈流量/流動負債。經營現金凈流量利息倍數=經營現金凈流量/利息支出。基于企業現金流量表數據的償債能力評價體系包括四個財務指標：資產負債率、現金流動負債比率、流動比率、經營現金凈流量利息倍數。3.建立基于企業現金流量表數據的營運能力評價體系。企業的營運能力主要用一些財務周轉率指標來反映。傳統的財務周轉率指標通常采用收入或成本總額作為總的流轉額，而實際情況是，對大部分收入或成本來說，并沒有實際的收回或支出，即沒有參與流轉。資金周轉應以實際收到或支出現金為參照。因此，銀行評價企業營運能力時需要依據企業現金流量表數據引入應收賬款收回率這一指標，同時改進存貨周轉率指標：應收賬款收回率=（銷售商品收到的現金+收到的增值稅銷項稅額）/應收賬款平均余額；存貨周轉率=某期銷售存貨收到的現金/（某期存貨的平均余額-應付賬款+應收賬款-預收賬款+預付賬款）。新構建的基于企業現金流量表數據的營運能力評價體系包括四個財務指標：總資產周轉率、應收賬款收回率、流動資產周轉率、存貨周轉率。4.基于企業現金流量表數據的發展能力評價體系。根據企業經營活動產生的現金凈流量的增長情況、經營活動產生的現金凈流量覆蓋企業營運支出的能力情況以及均攤到每股的經營活動現金流量增長情況可以初步判斷企業的發展能力，因此，銀行可以根據企業的現金流量表數據，構建企業發展能力的財務評價指標體系如下，包括三個財務指標：經營性現金凈流量增長率=當年經營性現金凈流量/去年經營性現金凈流量-1；凈現金流量覆蓋率=經營活動產生的現金凈流量/（資本支出+存貨增加+現金股利），該指標值≥1時，表明企業現金流較為充沛，有利于企業的長期發展；經營活動每股現金凈流量增長率=本年經營活動每股現金凈流量增長額/上年經營活動每股現金凈流量-1。該指標補充了資本積累率，反映了股東權益報酬率增長情況，該指標＞0時，企業股東的收益呈增長趨勢；若＜0，則表明企業股東收益呈下降趨勢，對企業的發展和擴張兼并不利。

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