企業財務風險精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇企業財務風險范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創作。

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關鍵詞 財務風險 風險分析 風險防范

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A

隨著經濟的發展，企業是否盈利，在于決策者的選擇，但是選擇就會存在風險，因為發展的過程中會存在不確定性。現在企業很多都是以負債的形式經營，一邊開發新項目，另一邊財務投資、融資等。因此，在財務上需要財務人員提高自身的意識，不讓企業陷入危機中。

1企業財務風險

務風險是指公司的財務結構不合理、融資等不當使得公司利益下降的風險。這是企業財務存在的一類問題。風險存在是客觀的，只可能預防和降低風險，但不能消除風險的存在。

財務風險的分類：籌資風險、投資風險、經營風險、存貨管理風險、流動性風險。在企業運行的同時，這些風險都會存在。籌資風險，由于經濟市場的變化，資金會隨著匯率的變化而變化，本來需要籌集多少錢，在實際應用中可能會使籌集的資金不足以項目的發展。投資風險，在投資中，要根據市場的需求來決定我們的投資規模，和最終獲得的利潤，但可能跟我們所想存在一定的偏差，甚至偏差很大。經營風險，在企業銷售、收購、加工等，都有企業想不到的問題，因此在企業發展的過程中，企業是否盈利是各個方面的，不是一個方面。目前，各個行業迅猛發展，競爭非常劇烈，導致風險更大。

2企業財務風險分析

風險分析，不僅僅是企業損失造成的，還有企業盈利的不確定，市場發展的不確定。綜合而言促成了今日的風險分析。一般而言，高風險就有高收入在企業經營中是存在的。在信貸行業，風險與收益不對等。很多企業負債經營，這樣可以發展企業項目，提高利潤。

風險分析可以通過企業財務數據進行分析，制定正確的經營方案，進行科學管理，分析企業存在的問題并進行解決，為以后的風險做好預防。也是對企業經營者敲警鐘，一定要健全企業的制度。

形成的原因：（1）財務人員的防范意識不強。（2）經濟市場的不穩定性，形成企業財務降低防范意識，這是企業的外部原因。（3）企業內部的管理不當。（4）財務人員提供的信息不正確，導致經營者決策失誤，也是一大原因。綜合所上，在企業管理經營的時候，一定要有愛崗敬業、不尋求私利、為企業長遠思考問題的人，同時，經營者也需要提高經營能力，財務人員提高自己的專業素養和職業道德，也要提高自身意識，在問題中學會汲取經驗，提高自己才能，樹立正確的價值觀，為企業管理者提供準確的會計信息，從而決策者作出正確有利的決策。

3企業財務風險的防范

3.1健全企業的防范措施

對于財務風險的出現，是由于經濟發展造成的。企業財務制度的健全，會減少一些不必要的麻煩，不會使企業的財務不正當損失。目前，為了企業財務安全，企業必須選拔或培養具有防范意識的財務人員，并健全企業的財產制度，企業內部進行科學管理。這樣，才能讓企業利益蒸蒸日上。

3.2強化風險意識

面對企業的風險存在，我們要正確的對待，樹立強化風險意識。在企業的任何環節都可能給企業帶來風險和損失。所以在企業的管理中，各個部門的人員要加強風險意識。減低風險帶來的損失。

3.3加強財務活動的風險意識

在投資融資中，要清楚的認識企業的財務狀況以及市場的需求狀況，適當減輕企業的壓力和資金不足這個問題。運用財務管理的職能，避免財務風險，保證企業獲得穩定的利益和長遠的發展。

3.4提高決策者的風險意識

不僅要提高財務人員的風險意識，也要提高決策者的風險意識。財務人員提供準確財務信息，企業應該往哪個方向發展，需要決策者的最終選擇。為了防范企業的風險意識，決策者要利用科學的知識，利用已得的研究成果進行深刻研究，選擇適合企業發展的道路，避免企業有過大失誤。

4結語

在未來的發展下，企業財務風險是必不可少的，之前在財務方面有過很大失利。在企業的財產方面，由于經營者為了獲取利潤，蓄意制造虛假的財務信息，導致企業成為一個空殼，導致決策者使企業走上不歸之路。因此，在經濟發展迅速的今天，我們要提高自己的防范意識，在企業財務中，建立健全財務的防護措施以及預警功能，使得企業的財務安全得到保障，使得企業獲得利潤。有效的防范和化解財務問題，讓企業財務不再有問題。

參考文獻

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一、企業財務風險形成的原因

1.客觀原因

企業財務活動所處的環境復雜多變。財務管理環境是企業財務決策難以改變的外部約束條件。財務管理的環境具有復雜性和多變性，外部環境變化可能為企業帶來某種機會，也可能使企業面臨某種威脅。財務管理系統如果不能適應復雜而多變的外部環境，必然會給企業帶來困難。

資金結構不合理，負債資金比例過高。資金結構是指企業各種資金的構成及其比例關系，資金結構的核心問題是負債資金在企業全部資金中所占的比重。合理的債務安排和運作有利于降低企業資金成本，能給股東帶來超額利益。反之，當息稅前資金利潤率低于利息率時，企業負債越多，借入資金與自有資金比例越高，企業自有資金利潤率就越低，嚴重時企業會發生虧損甚至破產。這時，負債規模越大，財務風險也越大。

利率、匯率變動的影響。由于企業負債的利息率一般是固定的，如果未來利率呈下降趨勢，企業仍然要按原合同約定的利率水平支付較高的利息，從而加大了企業的財務風險；如果未來利率呈現上升趨勢，企業盡管只需按原合同約定的利率水平支付較低的利息，但隨著利率的持續上升，貨幣升值壓力增大，一旦貨幣升值，則企業還本負擔加重，從而加大了企業財務風險。企業如果采用外幣融資，匯率的不斷變化也必然會產生財務風險。

2.主觀原因

企業內部財務關系不合理、經營狀況不佳、資金運用不當等導致財務風險。

風險意識淡薄。企業財務管理人員對財務風險的客觀性認識不足，控制偏差和處理突發危機事件的經驗缺乏，企業風險控制和防范能力就弱，導致財務風險發生時束手無策。

財務決策缺乏嚴肅性、科學性。我國企業的財務決策普遍存在著經驗決策和主觀決策現象，由此導致決策失誤經常發生，從而產生財務風險。在進行投資決策時不進行深入市場調研和科學論證，盲目投資，形成不良資產或巨額損失，從而加大了企業的財務風險。

二、財務風險的防范技術和措施

1.財務風險的防范技術

分散法。由于市場信息的不對稱及市場需求的不確定性，企業可以通過企業之間聯營、多種經營以及對外投資多元化等方式分散財務風險。

回避法。企業在進行項目策劃時，應綜合評價各種方案的財務風險，在保證預計目標實現的前提下，選擇風險較小的方案，以達到回避財務風險的目的。

轉移法。企業可根據不同的風險，采用不同的風險轉移方式，將部分或全部財務風險轉移給他人承擔的一種風險預防和控制方法。

降低法。風險事件的發生既有其客觀必然性，也有偶然性。有時盡管采取了很多預防控制措施，但風險損失還是發生。因此，企業有必要合理安排資源，即便某一風險事件發生，也不至于對企業整體產生重大損失。

2.財務風險的防范措施

認真分析財務管理的宏觀環境及其變化，提高企業對財務管理環境的適應能力和應變能力。企業的外部環境是影響企業財務風險的外部因素，這些都是無法改變的，但對企業財務風險卻有重大影響，所以說環境的變化是一把雙刃劍，既帶來機會也隱藏了危險。

加強企業財務風險控制。企業財務風險控制包括：籌資風險、投資風險、資金回收風險和收益分配風險四種。要加強對企業財務風險的控制與管理就應對企業財務活動的全過程進行有效的管理。在市場經濟條件下，籌資活動是一個企業生產經營活動的起點，管理措施失當會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生籌資風險。針對籌資風險的不同成因，防范與控制籌資風險的措施主要有：一是提高資金使用效益，增強企業的盈利能力和償債能力，降低投資風險。二是注重籌資杠桿，適度舉債，優化資金結構，獲得財務杠桿利益。三是合理調度資金，維護資產的流動性。四是建立償債基金，增強風險自擔能力。償債基金是企業為了按計劃償還債務而事先提取的一種準備金。償債基金的強制性設立，增強了企業的償債能力，但它減少了企業可自由支配的資金，導致現金枯竭，也變相增加了企業的資金成本。

企業財務活動的第三個環節是資金回收。預防和控制資金回收風險的措施有：一是根據客戶按約付款的可能性，選擇不同銷售方式。應收賬款是造成資金回收風險的重要方面。為控制資金回收風險，企業只能對信用狀況好、償債能力強，達到企業信用標準的客戶采取賒銷方式，并將累計賒銷金額控制在信用限額范圍之內。二是選擇合適的結算方式。對于盈利能力大、償債能力強、信用狀況好的客戶，可以選擇風險比較大的結算方式，這樣有利于購銷雙方建立起一種相互信任的伙伴關系，擴大銷售網絡，同時發生壞帳損失的可能性也較少；反之，則應選擇風險比較小，約束能力強的結算方式，這樣有利于減少壞帳損失。三是制定合理的收帳政策，及時催收貨款。應收貨款發生后，企業應采取各種措施，盡量爭取按期收回款項，減少企業損失。

掌握風險防范方法，建立有效的風險防范處理機制，正確理解經營風險與財務風險的關系。風險防范是企業在識別風險、估量風險和研究風險的基礎上，用最有效的方法把風險導致的不利后果降低到最低限度的行為。企業各部門、各人員，特別是企業的決策管理部門必須增強風險防范意思，不論是對外投資還是對內融資，也不論是研制產品還是銷售產品，都應預測估計可能產生的風險以及企業的承受能力，加強企業管理的基礎設施建設，加強對企業管理人員的業務培訓，增強他們在認識風險、分析風險和防范風險的能力，提高管理決策水平，以降低經營的盲目性和決策的隨意性。

不斷提高財務管理人員的風險意思，理順企業內部財務關系，做到責、權、利相統一。要使財務管理人員明白，財務風險存在于財務管理工作的各個環節，任何環節的工作失誤都可能會給企業帶來財務風險，財務管理人員必須將風險防范貫穿于財務管理工作的始終。企業應設置高效的財務管理機構，配備高素質的財務管理人員，規范各項規章制度，強化各項基礎工作，使財務管理人員的風險意思不斷提高。與此同時企業必須理順內部的各種財務關系。要明確各部門在企業財務管理中的地位、作用及應承擔的職責，并賦予其相應的權力，真正做到權責分明，各負其責。在利益分配方面，應兼顧企業各方利益，以調動各部門參與企業財務管理的積極性，從而真正做到責、權、利相統一，使企業內部各種財務關系清晰明了。

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企業在發展壯大過程中，組織規模不斷變大，組織結構也日趨復雜，這些都使得企業的管理復雜多變，財務風險也越來越大。而現金流量作為跟企業生存、發展和壯大息息相關的生命“血液”，其在企業管理中所發揮的作用也越來越大，因此作為企業，必須對現金流量的信息予以充分的重視，有效的管理與控制現金流量，準確的現金流量預算，可以為企業提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施。為能準確編制現金流量預算，企業應該將各具體目標加以匯總，并將預期未來收益、現金流量、財務狀況及投資計劃等，以數量化形式加以表達，建立企業全面預算，預測未來現金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現金流量預算，使其“血液”功能得以正常發揮，這已成為現今企業財務風險控制的關鍵點。

二、建立和健全企業財務風險防御機制

多元化經營乃是現代企業分散風險的重要方法。這是一種積極的方法。一般財力雄厚、技術和管理水平較高的大型企業更愿意采用這種方法。另外，風險轉移法是不少企業，特別是那些規模不大而管理水平又一般的企業所樂于采用的。它是指以一定的代價將可能的風險轉移給其他單位的合法行為，包括保險轉移或非保險轉移。保險轉移即企業就某項風險向保險公司投保，交納保險費，而非保險轉移則是指企業以一定的代價將某種財務風險轉移給非保險專業機構或單位，如將產品以較低的價格賣給批發商或零售商業部門等。

三、結合實際采取適當的風險控制策略

面臨財務風險通常采用回避風險，控制風險，接受風險和分散風險策略。其中控制風險策略可進一步分類：按控制目的分為預防性控制和抑制性控制，前者指預先確定可能發生損失，提出相應措施，防止損失的實際發生。后者是對可能發生的損失采取措施，盡量降低損失程度。由于市場經濟的發展，利用財務杠桿作用籌集資金進行負債經營是企業發展途徑。從大量負債經營實例，不難得出幾點教訓：企業經營決策失誤，盲目投資，沒有進行事前周密的財務分析和市場調研是造成失誤的原因，雖然適度舉債是企業發展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎，如資本結構中債務資本過大，必然惡性循環。同時企業償債能力強弱是對負債經營最敏感的指標，只從償債能力看，負債比率越低，企業償債能力越強，但未必合理，如企業借款利率小于利潤率。企業應充分利用負債經營的好處。

四、加強財務活動的風險管理

在市場經濟條件下，籌資活動是一個企業生產經營活動的起點。管理措施失當會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生籌資風險。企業籌集資金渠道有二大類：一是所有者投資，如增資擴股，稅后利潤分配的再投資。二是借入資金。對于所有者投資而言，不存在還本付息問題，可長期使用，自由支配，其風險只存在于使用效益的不確定性上。而對于借入資金而言，企業在取得財務杠桿利益時，實行負債經營而借入資金，從而給企業帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性?；I資風險產生的具體原因及防范有幾方面：由于利率波動而導致企業籌資成本加大的風險，一旦籌集了高于平均利息水平的資金，可爭取提前還債等補救措施。此外，還有資金組織和調度風險，經營風險，外匯風險。

企業通過籌資活動取得資金后。進行投資的類型有三種：一是投資生產項目，二是投資證券市場，三是投資商貿活動。然而投資項目并不都能產生預期收益，從而引起企業盈利能力和償債能力降低的不確定性。在進行投資風險決策時，其重要原則是既要敢于進行風險投資。以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風險。在決策中要追求的是一種收益性。風險性，穩健性的最佳組合，或在收益和風險中間。讓穩健性原則起著一種平衡器的作用。

企業財務活動的第三個環節是資金回收。應收賬款是造成資金回收風險的重要方面，有必要降低它的成本。它的成本有：1.機會成本，常用有價證券利息收入表示。2.應收賬款管理成本，3.壞賬損失成本。應收賬款加速現金流出，它雖使企業產生利潤，然而并未使企業的現金增加，反而還會使企業運用有限的流動資金墊付未實現的利稅開支，加速現金流出。因此，對于應收賬款管理從以下幾方面強化：一是建立穩定的信用政策。二是確定客戶的資信等級，評估企業的償債能力。三是確定合理的應收賬款比例。四是建立銷售責任制。

收益分配是企業一次財務循環的最后一個環節。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面，留存收益是擴大規模來源，分配股息是股東財產擴大的要求，二者既相互聯系又相互矛盾。企業如果擴展速度快，銷售與生產規模的高速發展，需要添置大量資產，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高。而股息分配低于相當水平，就可能影響企業股票價值。由此形成了企業收益分配上的風險。

五、建立財務風險管理的有效領導體系

俗話說“水能載舟，亦能覆舟”，在任何企業，企業的領導階層是企業文化的開拓者，也是企業文化的最初載體。就企業財務風險管理而言，最終的引導者和詮釋者均取決于企業的領導階層，員工執行力的培養也依賴于企業的領導階層。另外，無論是員工對企業文化的認識、領會和感悟，都需要領導階層來引導和管理。只有有了運行良好和有效的領導體系，企業才能良性循環。企業的風險管理才能得到有效的控制和防范。而對于企業的財務風險管理來說，就更是如此，由縱向的有效管理，再到橫向的有效控制，才能達到財務風險的最優化控制。

六、完善風險管理機構。健全內部控制制度

企業財務風險管理的復雜性和多樣性要求企業必須建立和完善相應的組織機構對風險實施及時有效的管理，只有把企業的財務風險實現組織化運作，才能實現企業財務風險管理得到足夠的重視和真正的規模運行。企業可以單獨設立一個財務風險管理處并配備相應的人員對財務風險進行預測、分析、監控，以便及時發現并化解風險，建立健全風險控制機制。另外，治理結構和內控制度弱化本身就是高風險的表現，因此，首先要完善公司治理結構，提高風險控制能力，實現科學決策、科學管理，形成完整的決策機制、激勵機制和制約機制。其次要建立監督控制機構。特別要加強授權批準、監督、預算管理和內部審計。再次是財務和會計應該分設，單位分管領導分開，分別設置管理中心，各行其責。最后要充分發揮內部審計機構和人員的作用。搞好內部控制的評審和風險估計。

七、培養和強化財務風險意識

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【關鍵詞】企業財務風險管理；風險預警；必要性；不足；措施

隨著我國社會主義市場經濟的發展與經濟全球化趨勢的加強，企業面臨的經營環境更加多樣化與復雜化，增加了企業的風險管理難度。在財務風險管理工作中，樹立風險管理意識，通過建立與完善財務風險預警系統，及時發現企業生產經營過程中可能存在的風險點，提出相關的預防措施，有利于企業做好風險規避工作，從而進一步提高企業的經濟效益，促進企業的良好發展。所以說，建立健全財務風險預警系統對企業的發展來說具有重大的意義。

一、財務風險預警的概念與必要性

1.財務風險預警的概念

一般來說，所謂的財務風險預警指的是企業管理者為了能夠降低與控制企業生產運營時遇到的風險，在分析財務報告等資料的基礎上，能夠預先發現企業可能存在的財務風險，并采取有效的措施，來完善企業的財務管理工作，改善財務狀況，降低財務風險發生的概率，從而保障企業的利潤最大化目標的實現，促進企業的健康、有序發展。

2.建立財務風險預警系統的必要性

企業構建財務風險預警系統是來自于多方面經營的共同需求。首先，從企業生產運營的外部環境來說，建立財務風險預警系統是企業在經營過程中應對復雜外部環境的需要。隨著經濟與社會的發展，企業在生產經營時面臨著十分嚴峻且復雜的外部環境，經濟、政治、法律、技術及文化等不可控制環境因素的變化都會對企業的生產經營活動產生極大的影響，企業管理者一旦對外部環境的判斷存在稍許偏差，就會給企業的發展帶來不可挽回的損失，導致企業不能實現發展目標。對于企業經營來說，面臨著在盈利指標方面的壓力，企業生存的重要目的之一就是要獲經濟利潤的最大化，這就要求企業增強自身的市場競爭力，提高其市場地位。因此，企業就需要構建完善的財務風險預警系統，來降低企業運營的風險，從而提高經濟效益。

其次，從企業內部管理與控制的角度來說，建立財務風險預警系統是做好內部控制與管理的重要途徑與手段。通過研究國內外的百年企業可以發現，要想促進企業的長久發展就需要不斷提高企業的創新力與市場競爭力，占據一定的市場地位。而保證企業長久發展的重要途徑之一就是需要企業加強內部管理與控制，樹立風險管理意識，建立一套風險預警系統，致力于尋找企業的風險源，并采取有效的手段來控制風險，規范企業的生產程序與經營手段，避免由于內部管理的不科學而引發企業經營危機。因此，企業建立財務風險預警工作能夠促進企業的內部管理與控制工作的進一步完善，及時給企業管理者發出預警信號，讓他們能夠及時采取措施解決問題，從而保障企業的良性發展。

二、企業財務風險預警系統建立中存在的不足

1.信息獲取存在滯后性

有些企業建立財務風險預警系統的依據是企業過去生產經營中形成的年報、季報等財務分析資料，用財務指標比率來分析企業現在與過去生產經營形勢的變化，從中發現蘊含的財務風險，但在深入探討企業財務風險預警系統的構建依據后，發現這種方式并不科學。這種通過歷史財務報告數據分析企業財務風險的方式，其最終的分析結果也只能反映企業在過去中某一時段經營存在的風險，并不能預防企業未來生產經營中可能出現的財務風險。所以說，在傳統財務風險預警系統的構建中對財務風險信息的獲取存在一定的滯后性，無法真正發揮財務風險預警系統的效用。而在市場經濟的發展中，企業面臨的市場競爭愈加激烈與多變，如果企業能夠較早獲得財務危機的預警信息，就能夠及時反應，快速做出相適應的決策，避免企業經營陷入危機，進而推動企業的發展。

2.缺少對企業現金流的詳細分析

在企業財務管理中，現金流是其管理的核心，企業財務管理的目的之一就是要保證企業現金流的平穩運行。在企業的發展中，現金流是一項極其重要的資源，企業在日常的經營運轉中既需要現金流的參與，又需要持有充足的現金流以滿足預防性與投機性需求。所以說，企業要維持發展就需要有充足、穩定、持續的現金流量，否則一旦現金流的運轉出現問題，就會引發企業的財務危機，使得企業的生產經營陷入困境。而就目前部分企業建立的財務風險預警系統來看，對企業現金流量指標的反映并不全面，僅僅憑借短期償債能力、營運能力等指標無法從根本上反映出企業現金流的運轉情形，這在一定程度上削弱了財務風險預警系統的作用。

3.財務風險預警系統流于表面

從企業財務風險預警系統運行的實踐來看，財務風險預警系統在實施中無法真正作用到實際工作中，流于表面，造成了實施質量差、效率低等問題，無法發揮出強有力的預警作用。其中，很大一部分原因來自于企業管理者對風險預警機制的認識不夠全面、深化，對財務危機的發生存在僥幸心理。此外，在構建財務風險預警系統時，沒有做到結合企業生產經營的實際情形，而是重于形式，導致財務預警系統無法真正在實際工作中發揮應有的作用。

三、建立與完善財務風險預警系統的措施

1.建立健全財務風險識別機制

財務風險識別是財務風險系統中的重要內容，建立健全財務風險機制是完善財務風險預警系統的重要手段。這需要提高企業的反應能力，對于潛在的風險能夠進行合理的甄別，加強對財務風險的分析與評價。并且通過對企業內外部環境的了解，識別出可能存在的財務風險，分析其存在的原因以及潛在的影響，從而采取有效的措施來合理應對風險。其中，建立健全企業的風險識別機制可以借助于現場觀察與財務報表兩種手段來實現?，F場觀察與財務報表能夠反映出企業的生產經營信息，有利于及時對容易產生財務風險的動態因素進行跟蹤與管理，將風險信息反映給授權的相關部門處理，以便能及時采取措施來預防財務風險的發生。

2.構建財務信息系統

企業構建財務信息系統能夠快速收集相關的財務信息，并將信息傳遞給財務風險預警系統，避免信息的滯后性?？梢哉f，完善的財務信息系統，不僅能夠提高企業的信息化程度，提高企業的核心能力，還能夠提高企業財務風險預警系統的工作效率，更好地發揮出其應有的作用。完善財務信息系統，一方面要提高企業會計信息的質量，確保開展相關會計工作時符合規范性的要求；另一方面，為了避免信息傳遞的滯后性問題，還要構建快速、安全的財務信息傳遞渠道，以實現財務信息在傳遞過程中的真實性、及時性與可靠性。

3.加強企業的內部管理與內部控制

完善企業的財務風險預警系統需要有健全的內部控制制度來支撐。因此，就需要從內部控制的五個方面來加以保障，加強企業的內控環境、風險評估、信息系統與溝通、控制活動、對內控的監控，以轉變管理，提高管理效率。對企業的管理者來說，要進一步完善企業的組織結構，明確各個部門與員工的職能規范，采用先進的管理手段，激發員工的主觀能動性，提高企業的管理效能，從而更有利于在實際工作中發揮企業財務風險預警系統的作用。

四、結束語

通過上文的分析可知，隨著市場經濟的進一步發展，企業的經營環境變得更加復雜，加大了企業運行的風險性，給企業的經營管理帶來了極大的挑戰。對企業來說，要促進企業的進一步發展，就需要建立完善的財務風險預警系統。企業財務風險系統構建需要從加強財務風險的識別、提高財務信息的傳遞流暢性與安全性以及加強內部控制等方面入手，才能最大限度的發揮財務風險預警系統的有效性。

參考文獻：

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可以說21世紀是不折不扣的經濟化時代。跟隨21世紀的發展腳步，經濟全球化趨勢已進入白熱化，尤其是加入WTO之后，我國在經濟上與世界各國相互合作，相互競爭。對我國企業來說，參與到國際經濟并與國際企業競爭雖具有一定的壓力，但也是我國各企業的機遇和挑戰。我國企業逐漸參與到國際競爭中，這對我國企業來說是一個機遇，同時也是一種挑戰。企業想要在競爭中占有一席之地并良好的生存發展下去，只有不斷完善自身的管理體系，而財務管理更是企業管理的重中之重，經濟是企業生產經營的命脈，保證企業可持續發展的有效前提就是加強企業財務管理，而管理中存在的財務風險則需要及時分析和控制，以保障企業可持續發展之路不受影響。

1淺析企業財務風險

1.1企業財務風險定義

企業發展必須要制定完整的財務管理體系，而財務風險是財務管理必然要面對的問題。經濟學中對財務風險的定義是一個重要的研究性課題，其主要從宏觀和微觀方面進行了闡釋。

從微觀上對其定義就是：企業的財務風險取決于企業經營負債情況，也僅僅只與負債經營相關，指企業債務到期時，企業償還期限的不確定性。從宏觀意義上講：整個企業的生產運營過程中和財務管理過程中都存在著企業風險，各種不確定性因素都會引發企業財務風險產生。企業財務風險會造成企業實際收益達不到企業預期計劃，因此企業的財務管理活動和生產經營管理活動之間存在著緊密聯系。財務活動是整個企業生產經營的命脈，其參與生產經營的各個環節都有可能發生風險。

1.2企業財務風險成因

財務管理是企業管理的重要組成部分，直接影響著企業的經濟效益和社會效益，合理的企業財務管理機制能夠保障企業長遠發展。在企業的經營管理中，財務管理掌握著企業生存發展的經濟命脈，但企業財務風險在發展中時有發生，不能提前預知，只能有效控制。

企業財務風險的形成取決于企業生產發展中的不確定因素，而不確定因素多種多樣，主要歸為以下幾方面：企業可靠性信息來源缺乏。企業的正常生產運營需要制定各種決策，而決策的基本要求是需要大量可靠的信息來源，但我國目前的信息市場相對落后，很多制度不夠完善，導致企業決策過程中很多不確定因素產生，就形成了財務風險。另外，若企業無法連續性對市場變化進行可靠預測，也會給企業財務帶來風險。企業處于激烈的市場競爭中，而市場瞬息萬變，經常處于動蕩狀態，企業若無法有效掌握市場變化規律，則也可能帶來財務風險。針對現在的經濟現狀，國家也會采取一定的宏觀調控政策來穩定市場，如此又會帶來一系列變化和諸多不確定因素，如產業結構、市場供需、價格調整等，其都會影響企業決策，帶來財務風險。

2規范財務管理及控制企業財務風險策略

2.1加強財務管理，建立風險預警體系

風險預警體系是一種低成本的財務風險診斷工具，根據企業財務風險可能出現的范圍，財務風險預警機制能夠對其分析和預警。當有對企業集團財務管理的不良因素出現時，財務風險預警體系能夠短時間內進行分析和預診，并在第一時間作出預警。預警體系的建立有助于企業財務管理工作者及時制定財務防范措施防范可能發生的財務風險，將經濟損失最大限度地控制在小范圍內。針對財務風險預警，企業高層管理者和財務管理工作人員應定期對財務風險指標進行對比分析，并及時處理不良經濟因素帶來的負面影響。在平時的工作中，也應該合理控制存貨，調整財務管理實施策略，監督資金投放等問題，最大程度地控制爛賬和壞賬，加速企業整體經濟應變能力和資金使用效率。

2.2完善會計電算化系統控制

企業財務管理中會計電算化系統有著至關重要的作用，然而會計電算化的系統數據保密性還不夠完善，經常出現安全性問題。所以系統相關技術人員要加強信息系統的安全性能，采取各種手段保護數據庫的財務數據，避免數據系統遭受攻擊和破壞。平時要注重計算機不受外界因素影響，且對接觸數據信息的工作人員進行嚴密監控。財務管理工作人員應當建立健全檔案管理制度，對紙質或者電子檔案都要妥善管理，以防止由于數據被破壞而導致的財務風險。

2.3建立健全的財務風險控制機制

在企業財務風險控制管理中，對財務風險進行預測和分析之后，要建立科學合理的財務風險控制機制。企業財務風險控制系統的建立，有利于企業對生產運營中各項經濟活動指標和財務情況進行全程監控和分析，可以提前發現問題并制定相對應的解決方案，將財務風險帶來的損失降到最低。財務風險控制體系的建立過程中，首先要進行事前預測，即在決策前階段，考慮收益的同時還要分析可能造成的財務損失，基于兩方面內容的考慮，預測風險出現的可能性，便于及時控制和解決問題。其次就是事中控制。制定與財務管理內容相關的政策法規，對企業涉及的各項經濟活動實行有效監控，提高各環節工作質量，將風險規避開。最后進行事后調整。對無法規避已經發生的財務風險進行妥善處理，并對其解決方式進行總結和分析，避免類似的風險在生產運營中重復發生。

2.4提高財務審計人員自身素質

企業財務風險控制的有效性取決于財務控制系統內部相關工作人員的基本素質。企業財務管理中使用的會計電算化系統是一個高效系統，但這個高效系統的高效性并不是每個企業都能自由操控的，其本質在于操作人員的操作優劣性。所以不僅要求財務人員具有良好的職業道德和專業基本素質，還要求具備熟練地計算機操作控制能力，且財務人員在工作過程中要嚴格遵守操作規范。所以企業應該注重財務從業人員的道德素質要求，將專業技能、人文素質都算作控制系統中的基本要求。從面試時人才選拔，到工作時培養計劃，都應該將自身素質放在工作首位。相關人員從業之后，還要定期對其進行多方面系統培訓，提高相關人員的專業技能和自身素質水平，培養其工作態度并提升其對待工作和事業的責任心。為財務管理內部控制系統降低人為因素產生的風險，加強財務風險控制力度，為企業發展提供可靠保障。

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[關鍵詞]財務杠桿；財務風險；資產負債率

近年來，房地產行業在我國經濟社會發展中一直扮演著重要角色。房地產行業體量大，涉及廣，會拉動其他行業的發展，但房地產行業有著明顯的高杠桿的特點，投資成本高，經營不確定性大，容易導致嚴重的財務風險。張養民（2009）認為財務杠桿理論也是研究企業財務風險的重要方法，且有著比其他方法更靈活的特點，計算簡單和結果直觀，公司財務指標的變化可以被財務杠桿靈活的反應。房地產行業在使用財務杠桿時應注重財務杠桿的雙面性，即合理使用財務杠桿可以帶來經濟利益的流入，反之，財務杠桿負效應會導致企業現金流短缺、喪失投資機會、研發活動難以開展等問題，甚至會導致企業破產。基于此，本文從財務杠桿理論的角度，研究防范企業財務風險的措施。

1.泰禾集團概況

泰禾集團是一家以住宅和商業地產開發為主，兼顧化工、礦業、金融、醫藥等多領域多元發展的公司。成立于1996年，并在2010年借殼福建三農成功上市。公司在2019年營業收入為236.21億元，2020年在房地產百強企業中排在第27位。

2.泰禾集團財務現狀分析

2.1資本結構分析

財務杠桿效應是由公司負債經營所引起，資產負債表可以清楚的反應企業負債經營的情況，是衡量企業財務杠桿水平的重要方法，其中最直觀的指標是資產負債率和產權比率。從表1中我們可以看出泰禾集團的資產負債率從2015年－2018年一直呈上升趨勢，在2019年有所下降，整體呈上升趨勢，五年平均資產負債率約84%。產權比率2015年－2017年從340.79%上升到626.75%，上升幅度高達285.95%。2017年－2019年呈下降趨勢。根據新浪財經數據庫的行業數據來看，商業地產百強代表企業在2016年－2019年行業整體資產負債率呈小幅上升趨勢。四年行業平均資產負債率約為70%。泰禾集團五年的資產負債率均值為84%，遠高于行業均值，所以泰禾集團財務風險大，應該受到重視。產權比率是負債總額和所有者權益的比值，可以用來評價資金結構的合理性。泰禾集團屬于高風險、高報酬的財務結構。其產權比率在2018年明顯下降，是由于企業把財務管理的核心工作放在穩定現金流，降低負債率，采取收縮戰略所取得的效果。但企業整體的產權比率還是偏高，財務風險大，不利于企業長期健康發展。由表2可知，泰禾集團2016年－2019年流動資產占總資產的比重變化幅度小，償債能力穩定。流動負債占負債總額的比值逐年上升，且上升幅度大，企業短期償債壓力加大。公司應注重債務資本結構的合理性，確保發揮財務杠桿的正效應。

2.2財務杠桿效應分析

研究企業財務杠桿的使用情況，我們可以通過財務杠桿系數、資本息稅前利潤率與負債利息率、權益資本稅前利潤率等指標進行綜合分析，就可以判斷企業的財務杠桿發揮的正負效應。根據財務杠桿的計算公式：財務杠桿系數DFL=EBIT/EBIT-IDFL為財務杠桿系數，EBIT為息稅前利潤，I為債務利息表3財務杠桿系數在2016年－2018年處于財務杠桿的合理區間，但2019年財務杠桿系數下降幅度大，且財務杠桿系數為負值，主要是由于息稅前利潤大幅度下降，同比下降了約30.5億元，同時公司利息支出上升明顯，說明公司通過大量借款進行投資，但盈利能力不足。資本息稅前利潤率在2016年－2019年一直低于負債利息率，且有不斷擴大的趨勢。在各種指標的綜合分析下，泰禾集團這四年財務杠桿呈負效應，財務風險加大。

3.泰禾集團財務風險分析

3.1負債規模風險分析

一般而言流動比率為2時，速動比率為1時比較合理。從表4可以看出，泰禾集團的流動比率2015年－2016年小幅度上升，然后逐年呈下降趨勢，且下降幅度大。速動比率五年內逐年下降，遠低于1的合理標準。說明企業資產的變現能力逐年減弱，流動性不足，短期償債壓力大。其次現金比率從2016年開始持續走低，說明企業現金趨向緊張。低現金比率以及流動資產不充分，實際用來償還債務的資金不足，短期償債壓力大，目前泰禾集團負債規模在一定程度上會影響企業的健康發展。

3.2資金回收風險分析

從表5可以看出泰禾集團這五年運營能力指標呈下降趨勢，存貨周轉率從2015年的0.19到2019年的0.12，速度下降。應收賬款周轉率下降幅度大，從2015年到2019年下降14.54。且流動資產周轉率和總資產周轉率均下降。泰禾集團存貨所占總資產比例大，加上低貨周轉率，影響企業現金流動性。總資產周轉率持續走低，說明泰禾集團總體的資產利用效率不高，未發揮應有對收入的拉動作用。此外，由于應收賬款周轉率持續下降，資金鏈循環有效性低，很難達到資金的使用的最大效益。所以在綜合營運能力情況分析下，泰禾集團存在資金回收風險，財務風險也隨之增大。

4.泰禾集團財務風險控制對策

4.1完善資本結構

減少負債所占總資產比重。資產與負債的比例是衡量企業財務杠桿效應的關鍵因素之一，財務杠桿的正負效應又影響著企業的財務風險。泰禾集團從2017年－2019年資產負債率呈下降趨勢，但仍遠高于行業平均水平，且已超過80%的警戒線，過高的資產負債率會影響企業的后續融資，造成潛在的財務風險。短期償債壓力大，需要長期穩定的流動性資金給予保障。因此可以通過降低負債來完善資本結構，增強償債能力，控制企業財務風險。

4.2積極拓展融資渠道

由于房地產行業本身的高杠桿的特點，項目實施之初，往往會有較大的資金缺口，這就需要企業進行負債融資以推進項目的順利進行。目前向銀行借款仍是房地產行業的主要融資方式，且融資成本相對較低。但由于近年國家政策調整和銀行風險控制，房地產企業僅僅通過銀行借款遠遠不能支撐其對資金的需求。泰禾集團主要通過信托借款、銀行借款、發行債券等傳統融資方式?？墒褂觅Y產證券化融資方式或者海外融資可以幫助企業優化融資渠道，可以減少因銀行借款和信托借款帶來的財務風險。

4.3建立財務風險預警系統

基于上文分析可知，泰禾集團潛在著巨大的財務風險，公司迫切需要建立全面的內部財務分析模式和財務風險預警系統，以便企業及時發現可能發生的財務風險，提早制定應對措施，增強企業應對風險的能力。在外部風險因素上，泰禾集團主要受國家政策和市場變化的影響，如短期償債風險，資金回收風險，債務資金投資風險。首先公司應制定靈活的財務戰略，根據外部情況實施調整。其次，結合自身情況設置合適的風險預警指標，風險預警指標要根據定性和定量分別制定，適度增加企業的財務彈性，以應對多變的市場情況。

5.結語

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一、概述

財務預警是以企業的財務報表、經營計劃及其他相關會計資料為依據，對企業的經營活動、財務活動等進行分析預測，采用可靠的預警模型對財務危機進行預警，使企業經營者及時洞察企業可能發生的財務危機，并預防財務危機的發生。財務預警指標的功能主要有：

（一）預知財務失敗 當可能發生財務失敗時，能提醒管理者提早作準備或采取對策防止財務危機。

（二）預防財務危機發生或控制其進一步擴大 當財務出現危機征兆時，能及時指出導致企業財務狀況惡化的原因，使經營者及時制訂有效措施，阻止財務狀況進一步惡化。

（三）避免類似財務危機再次發生 有效的財務失敗預警指標能彌補企業在現有財務管理及經營中的缺陷，完善財務預警系統。

二、創業企業不同階段創業活動及財務風險

財務預警指標體系構建的重要環節就是要找出誘發財務風險的潛在信號，創業企業在不同生命階段存在著不同的財務風險。我國一般將創業企業的生命周期劃分為為五個階段，即種子階段，創立階段，成長階段，擴張階段，成熟階段。

（一）種子階段創業活動及財務風險 創業企業在種子階段的主要任務是研究開發，驗證發明創造及創意的可行性，研究開發的成果是樣品、樣機，或者是較為完整的工業生產用服務的解決方案。除了技術研發外，創業企業在創立之前要經過信息收集、建立團隊、做好融資以及撰寫商務計劃書等工作。

種子階段的財務風險主要體現在以下幾個方面：

（1）融資量不足，造成技術研發資金短缺的風險。在此階段，籌資的最大問題不在于獲得足夠的資金以啟動新企業，而是在創立初期獲得足夠的資金并確保新企業不會將現金耗盡。也就是說，當企業出現負現金流的時候能馬上追加投資獲得新的資金。否則，這種資金短缺風險將會使企業陷入財務危機并最終破產。因此，創業者在種子階段時，必須對未來，尤其是創立初期資金可能出現的短缺從數量和時間上作出充分的、準確的估計，為資金的籌措做好準備。

（2）技術風險的存在造成未來的財務風險。如創業者掌握的生產技術是否支持大批量的生產，生產出的產品是否存在致命瑕疵等，這些生產技術的風險可能影響企業未來的銷售，進而造成企業資金鏈的斷鏈，引發財務危機。

（二）創立階段創業活動及財務風險 進入創立階段，企業已開發出了新產品的樣品、樣機或己形成較為完善的生產工藝、生產方案等，但還需要在許多方面進行改進，尤其需要在與市場相結合的過程中加以完善，使新產品成為市場樂于接受的商業化產品。

創立階段的財務風險主要體現在以下幾個方面：

（1）產品市場占有率偏低無法收回成本。企業成立后要做的首要任務是盡快打開市場，擴大市場占有率，但這并不是很容易做到的。對于以高新技術為主的創業企業生產的新產品就存在技術風險，一旦和原有的設想不符或達不到原有的要求，或者新產品的創意難以滿足客戶的要求，都可能影響企業的銷售。如果在創立初期不能盡快獲得客戶，打開市場，就很容易因為銷售量過低使企業陷入財務危機。

（2）產品單位成本偏高引發財務風險。在創立期創業企業的生產技術還不成熟，往往并不具有大規模生產產品的能力，導致分攤在每個產品上的固定成本過高，這種高的單位成本往往超過了產品在消費者心理的預期價位和相似產品的均價。如果企業以低于其實際生產成本的定價進行銷售會造成企業虧損，導致財務危機。相反如果企業定價過高，就會影響產品銷售，增加存貨成本，造成風險的惡性循環。

（3）資金短缺風險。如果銷量提不上去，生產產品的成本又過大，企業的經營現金流就出現負數。如果企業不能及時注入新的資金就面臨著破產的困境。

（4）銷售款回收時間過慢造成的風險。創業企業采用賒銷方式進行銷售，會造成銷售資金回收的不及時，導致創業企業自身出現支付困難，若不能及時籌集到資金，會影響企業的信用，由信用風險引發財務危機。

（三）成長階段創業活動及財務風險 進入成長階段，創業企業實現了科研成果向工業化生產的轉化。此階段的企業要不斷擴大生產能力，組建起自己的銷售隊伍，大力開拓產品市場，牢固樹立起企業的品牌形象，確立企業在業界的主導地位。在組織結構上，創業企業已不再是單元組織的機構，各職能單位開始有了部門的界限，研發、生產、市場營銷、售后服務也逐步細化分工。

成長階段的財務風險主要體現在以下幾個方面：

（1）資本結構不合理引發財務風險。在成長期，企業開始有了資金的積累，但自身的積累很難滿足快速增長的需要，這時企業融資比起創業的前兩個階段要容易很多，融資的重點在于選擇合適的融資方式。企業可以通過適度運用財務杠桿的作用，增加負債量，提高企業的凈資產收益率。但是，財務杠桿的過度使用會增加企業的財務風險，加大未來還本付息的壓力，提高資本成本。

（2）資金使用時間不匹配產生財務風險。企業財務管理要求現金流入在時間和金額上同現金流出需求相匹配，使收益最大化。若現金流入和現金流出的需求不匹配，將大大降低其運用資金的效益，從而帶來財務風險。

（四）擴張階段創業活動及財務風險 在擴張階段，創業企業生產的產品已為市場所接受，且市場需求較大；產品已開始批量化生產，制造成本大幅度下降，產品價格也有了下降的空間，因此銷售額將迅速上升，企業利潤也隨之增長。企業由現金流平衡點轉向盈虧平衡點，并能得到相當大的純收入。企業已開始實現預定的市場份額目標，并進行后續技術創新，完善理管體系。企業往往也需要進行進一步的擴充，引進生產線，以適應迅猛增長的需求，鞏固在市場中的地位。

擴張階段的財務風險主要體現在以下幾個方面：

（1）缺乏適當的財務管理制度。在擴張期，企業的銷量迅速增長，應收賬款與存貨的占有率也大幅增加，存貨周轉期及應收賬款周轉期增長，流動資金投資需求也越多，從而降低資金流動性。企業需要建立一套合理的應收賬款及存貨的管理制度，比如按客戶的信用度確定不同的賒銷比例，派專人對客戶進行聯系和及時反饋；做好產品交存、發出到客戶使用過程中的監控，每月定期清理未流動的產品等。

（2）利潤分配政策不當。這時，企業有了一定的盈利，資金相對較為寬裕，創業者也開始考慮分享創業成果，此時如何處理分配與積累、投資三者的關系，影響到企業今后的持續發展。如果將利潤過多地分配出去，勢必會減少企業對研發的資金投入，這樣可能使企業未來研發資金短缺，引發財務風險。

（五）成熟階段創業活動及財務風險 進入成熟期，企業為了保持競爭地位，必須不斷地進行技術開發，創造新的產品。同時，為使企業獲得新的生機，永續經營，此時的企業發展目標不能僅定在成熟上，而更重要的是質變，形成真正的強大企業。

成熟階段的財務風險主要體現在：企業進入成熟期往往也意味著產品進入了成熟期，此時企業如果不及時作出調整，下一階段該產品很可能進入衰退期，逐步被市場所淘汰，使企業陷入不利境地。因此在企業的擴張末期和成熟期創業者要進行新產品的研發或現有產品的改良。新產品的研發需要大量的資金、人力和時間投入，一旦和預期結果出現偏差，將直接造成企業的財務危機。

三、創業企業不同階段財務預警指標選擇

創業企業財務預警指標體系可從償債能力、盈利能力、資產運營能力、發展能力和現金流量結構五個方面確定。創業企業根據不同的生命周期階段，從總表項目中抽取相應的指標，組成適應各成長階段的財務風險預警指標體系。

（一）種子階段財務預警指標 在種子階段，創業企業尚未正式成立，基本沒有現金流入，只產生技術研發等現金流出。創業企業要預測未來的資金需要量，確定對內和對外的籌資額，選擇恰當的籌資方式，順利籌措到種子期和創立初期的資金。需要關注的指標是現金耗盡時間=現金持有量/現金消耗率。創業者的現金耗盡時間越短，籌資就越困難，創業企業可能連基本的研發都無法維持下去，導致企業未成立就胎死腹中。

（二）創立階段財務預警指標 在創立階段，企業剛進入市場，銷售量不高，往往低于盈虧平衡點銷售量，銷售回收資金有限，這時會出現現金流出大于現金流入。需要關注的指標包括償債能力指標（流動比率、速動比率、現金比率）、資產營運能力指標（應收賬款周轉率、存貨周轉率）、現金流量結構指標（籌資現金流量流入與流出比、經營現金流量流入與流出比）。由于企業處于初創期，盈利很低甚至虧損，財務管理上應注意保本點分析，計算保本量與保本額。

（三）成長階段財務預警指標 在成長階段，企業銷量不斷提高，盈利增長，有了一定的資金積累，仍需要有大量的資金投入生產和銷售中來維持這種增長勢頭。需要關注的指標包括償債能力指標（流動比率、速動比率、現金比率、資產負債比率）、資產營運能力指標（應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率）、盈利能力指標（總資產報酬率、主營業務收入利潤率、成本費用利潤率）、現金流量結構指標（籌資現金流量流入與流出比、經營現金流量流入與流出比、現金流入結構、現金流出結構）。在此階段，企業的信用增強，對外借債的能力增加，企業要適當運用財務杠桿，計算財務杠桿系數和總杠桿系數。

（四）擴張階段財務預警指標 在擴張階段，企業產品銷量迅猛增長，有了一定的市場占有率和企業知名度，仍需要保持這種增長速度，使企業可持續發展。企業除了關注償債能力指標、資產營運能力指標、盈利能力指標外，還要關注發展能力指標（銷售增長率、資本積累率、總資產增長率）和利潤分配的能力（股利支付率）。

（五）成熟階段財務預警指標 在成熟階段，企業除了要維護現有的盈利外，還要積極尋找新的利潤增長點。企業要繼續研發新產品或改良舊產品，這種研發或改良需要大筆的資金，若在研發的過程中出現資金短缺，就可能引起項目的終結，乃至整個企業的財務困境。企業除了關注擴張階段的所有指標外，還要進行投資項目決策分析，估算項目各階段的現金流入與現金流出，計算出項目的可行性。