財務風險評價體系精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇財務風險評價體系范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創作。

篇(1)

關鍵詞：企業；財務風險；風險評價體系

所謂的企業財務風險，更多是在激烈的市場競爭下，政治、經濟、政策、法律、資源、社會等外部因素以及內部環境影響下，出現在企業財務活動中的不可控因素導致財務狀況不穩定造成的。在某一程度上來說，企業從財務風險對于企業的發展會產生巨大影響，如：融資風險，很可能制約企業正常發展的速度；投資風險，不僅會影響企業的經濟利益增收，還可能讓企業存在倒閉或破產的風險；而經營風險、外匯風險等無不將企業發展中的財務風險問題暴露無遺。隨著企業經營之間的競爭日趨激烈，建立一套完善全面的財務風險評價體系，有效控制企業財務風險，在競爭中取得優勢，是促進企業長遠可持續發展的有效途徑，引起了廣泛的討論。

一、關于企業財務風險評價體系的概述

(一)企業財務風險管理的重要性

由于企業風險具有極大的不確定性，會給企業帶來一定的經濟損失，與促進企業全面可持續發展的目標相沖突，甚至會給企業帶來致命的打擊，因此必須引起企業的高度關注。加強企業財務風險管理就顯得尤為關鍵，它不僅能有效的降低企業財務風險帶來的巨大不良影響，還能促進企業資源的優化配置，共同促進企業的全面發展。企業財務風險管理不僅對內有助于企業的發展，對外還能促進社會經濟資源的合理分配，大大的提高了企業在市場競爭中的優勢，能將其給企業帶來的經濟損失控制在最小化，增加企業的經濟利潤收入，一舉數得。

(二)企業財務風險評價體系的設計的目標及原則

在進行企業財務風險評價體系建構時，還需要注意目標設計的合理性，遵循一定的設計原則，共同建立符合企業的財務風險評價體系，將其功效最大化。一般來說，設計企業財務風險評價體系的目標就是提高企業的風險預防，全面了解財務活動的特性及規律，提高企業的抗風險能力。首先，就是要防止企業倒閉或破產，這是企業財務風險評價體系設計的最低目標，才能確保企業經濟活動的正常進行。其次，未雨綢繆總是好的，企業財務風險評價體系設計的另一目的，就是幫助企業更全面的了解自身財務運營情況，提高應變能力，降低由于財務管理問題帶來的經濟損失，從而提升企業的抗風險能力。當然，在建立企業財務風險評價體系時，不是毫無規律盲目建立的，而是必須依照嚴格的原則，才能建立出與企業財務管理相符的財務風險評價體系。所謂的原則包括：全面性、科學性、指標性、可操作性4部分。其中的全面性是指企業財務風險評價體系，必須涉及到企業財務各方面的情況，無論是企業的籌資、投資，還是運營、資本、利潤等都必須全面綜合考慮，制定出精準的財務風險數據指標，在進行不斷的優化完善，才能真正的將企業財務風險最小化?？茖W性指的是企業相應財務數據指標的科學性，能更好的讓企業管理者了解企業經濟活動，進行合理的風險管控。由于我國很多企業的經營模式都不相同，因此統一財務風險評價體系的指標能統一進行財務風險的科學管理與防治。而所謂的可操作性，主要是指財務風險評價體系，必須要符合企業自身實際情況，還必須是企業管理者可控的，能根據企業自身各項指標數據進行科學的管理，確保企業財務風險一目了然。這才是最完善、最合理的企業財務風險評價體系。

二、建立完善企業財務風險管理體系的有效途徑探析

(一)轉變財務風險管理理念，提高風險防范意識

對于一個企業而言，管理是很重要的一個環節，而財務也是不得不重視的一部分，因此加強財務管理勢在必行。尤其是面對企業財務風險，自上而下的全體人員都應該清楚認識到其管理的重要性，提高風險防范意識。在日常的工作中，謹慎小心，防患于未然，充分考慮企業財務風險出現的可能性，不僅在人事管理上要更加合理，財務管理人員綜合素質的提升也相當重要。而在建立財務風險評價體系時，要注重事前控制的重要性，加強對風險事前控制的重視。例如：成立于2005年的北京某科技有限公司，在企業財務風險管理中，充分意識到財務風險事前控制的關鍵，不斷的結合自身經營特點，完善財務風險評價體系，有效的進行了企業財務風險管理，提高了企業的獲利能力。同時，財務管理人員作為企業財務風險管理的重要參與者，其專業的采取管理分析能力對于財務風險評價體系建立具有一定的保障。因此，企業還要不斷采取定期學習、培訓等方式，提高財務管理人員的專業水平，才能敏感的發現企業潛藏的財務風險，及早采取措施進行合理規避，促進企業的健康、可持續、長遠、全面發展。

(二)完善財務指標，實現財務風險評價體系的科學性

在建立完善企業財務風險評價體系中，科學性、指標性原則都是不可避免的，因此以這兩點為基礎，完善財務風險評價體系是很關鍵的。同時，建立財務風險評價體系還必須以企業自身實際情況為基礎，除了最重要的財務指標外，還應該包括企業其他系列數據指標，才能從市場、行業等方面綜合參考衡量企業的真實財務狀況，并據此進行相關的企業計劃調整。為了進一步提高企業財務風險的管控能力，確保財務的安全性，可以從以下幾方面進行指標的完善，達到目的。首先，外因債務償還能力極大的影響著企業財務風險可能性，逐漸完善銀行信貸指標，提高償還債務的能力，在某一階段能很好的幫助企業渡過資金周轉困難。其次，促進企業的健康發展，與企業的運營能力息息相關，其相關指標數據包括企業存貨周轉率、應收賬款周轉率等。還必須結合企業運營具體情況，定期進行銷售、收款等方面的調整，以掌握存貨周轉率的變化情況。還要科學的分析評價企業的運營能力，綜合考慮企業的應收賬款、銷售情況、信用期、收款期等情況，才能有效的保證企業的順利發展。最后，無論企業的經營過程如何，最大化的盈利才是最終目的。因此，為了確保企業財務風險評價體系的科學合理，還必須改進完善企業盈利能力指標，即保證企業產生的利潤與企業實際盈利相匹配，將其作為衡量企業盈利能力的重要指標，才能有效的達到控制監管財務風險的目的。

(三)加強企業財務管理系統建立，降低企業財務風險

對于企業發展而言，財務行之有效的策略，降低企業財務風險，是不可或缺的重要組成部分，加強企業財務管理系統建立是不錯的選擇。企業為了加大對企業財務風險管控力度，可以結合企業自身實際，研發或引進科學完善的財務風險管理系統，利用規范的措施來監管企業工作人員的操作行為，從根源上杜絕一切導致財務風險的可能性因素。通過對當前企業財務管理系統的分析發現，運用最為廣泛的系統包括：Oracle電子商務套件、用友、易飛ERP等。企業可以在借鑒完善的財務管理系統中，不斷的根據自身情況，進行完善優化，利用現代信息技術來加強企業財務管理工作管理力度，有效的降低企業財務風險，以提高企業的盈利收入，在激烈的市場競爭中立于不敗之地。

三、結語

雖說財務風險在企業發展過程中一直存在，會對企業發展產生一定的影響。但在企業經營過程中，結合企業自身實際狀況，采取相應的措施還是能有效的控制財務風險，建立健全一套完善的財務風險評價體系就顯得尤為關鍵，能促進企業的長遠可持續發展。

參考文獻：

[1]王海東，王國健.企業財務風險的評價與控制的研究[J].商場現代化，2015，9:182-183.

[2]王秀娟.企業財務風險評價體系研究[J].經濟研究導刊,2015,21:110-111.

篇(2)

【關鍵詞】高校；財務風險；評價體系；綜合評分法；預警體系

一、高校財務風險的產生背景及現狀

隨著我國經濟的快速發展，人民物資生活的提高，我國的教育事業也在蓬勃的發展，高校大規模擴張。部分高校正朝著“大學城、巨無霸”的方向發展。由于政府對高校的投入資金有限，銀行貸款便成為高校解決資金需求的主要來源。負責辦學成為普遍現象，巨額的本息支付使得背上了巨大的債務負擔。高校財務風險加劇，由此可能造成資金鏈斷裂，進而影響學校的正常教學活動，導致一系列的社會問題。

高校應該提高風險防范意識，對自身存在的風險及早發現并采取相應措施，以保證高校的可持續性發展。

二、高校財務風險類型

1.籌資風險 高校的籌集渠道主要有：財政撥款，學費收入、科研收入、其他收入及銀行貸款。財政撥款依據的是招生數量。招生的風險勢必影響財政撥款的金額，同時學生人數及學費的收繳率對學費收入的穩定性有著重大影響。高校成功申報科研項目的數量及類型對科研收入起著決定性的作用。在這種情況下，高校的籌資存在重大不確定性，其持續經營活動的資金來源即籌資風險較大。

2.投資風險 高校的投資風險主要有：基本建設投資風險及校辦產業風險。⑴高校教學基礎設施的建立需要投入大量資金，這些基礎建設項目的投資收益主要依賴于高校辦學規模擴大化帶來的規?；б?。然而辦學規模的擴大極大的依賴于招生狀況，在招生市場受到適齡學生的人數變化趨勢及社會對高等教育的投入產出效益評價的重大不利影響下，高?；窘ㄔO投資效益存在重大風險。⑵在校辦產業中存在產權不清、責任不明、監督不力的普遍現象，從而造成效益低下的現狀。

3.高校財務總體失衡風險 ⑴流動資金短缺風險 我國高校大多采用收付實現制，重視收支控制，忽視了現金流量的日?？刂?，容易造成現金短缺的狀況。⑵凈資產潛虧風險 高校凈資產賬面余額若小于應有余額，就會出現凈資產潛虧，這是由于高校賬面凈資產余額與專項指標余額不對稱造成的。

三、高校風險評價方法――綜合評分法

1.綜合評分法的基本思路：首先正確選擇評價指標，運用德爾菲法等方法選擇指標的權數，計算出指標實際評價值與標準評價的相對比率，再將該相對比率與各自的權數相乘，得出相應的評分值，這些評分值的合計數即為綜合評分值，依據該值的大小即可對高校的財務狀況做出評價。一般而言，按綜合評分法，以評分合計數達到100作為有無財務風險的分界線。評分時，若定義指標值越大越好，則綜合評分值月大于100，說明高校財務整體狀況越好，相反若小于100，高校面臨的財務風險就越大；反之，評分時若定義指標值越小越好，則綜合評分值越小于100，學校的財務整體狀況就越好，相反綜合評分值越大于100，學校的財務風險越大。

2評價步驟：①將實際計算值轉化為評價值。由于指標中有相對數、絕對數、爭相指標和逆向指標，不能直接計算合成，需要進行指標轉換。②確定標準比率，本文以案例高校所在地區高校的平均數為基礎，并根據高校的評價需要，適當進行理論修正。③采用德爾菲法，確定指標的權重，權重總和為100。④確定最高比率和最低比率，為了避免個別指標異常對結果造成不合理影響，在給每個單項指標評分時，分別規定了上限和下限。上限按正常評分值的1.5倍計算，下限按正常評分值的0.5倍計算。⑤計算風險狀況綜合評分值，公式為：綜合評分值=∑權數*（實際比率/標準比率）=∑權數*相對比率。⑥根據綜合風險評分值對案例高校進行評價分析。

3.財務風險評價系統的構建：本文根據2007-2009年高校的資產負債表與收支總表的主要財務數據，計算財務風險指標的實際值，按評價值越大風險越小之規定將風險指標實際值轉化為評價值。并據此來設定預警的警限，構建評價指標體系，如下圖所示：

四、結束語

高校需合理確定學校發展規模，密切關注國家宏觀金融政策的變化，堅持科學發展觀和政績觀，正確把握貸款額度，避免給高校發展帶來嚴重的財務風險。確保高等教育事業的健康及可持續發展。

參考文獻：

[1]黃表山.高校財務風險指標的建立與評估[J].商業會計,2009(10):39-40.

[2]蘭天.中國貸款高校財務風險問題研究述評[J].經濟研究導刊,2009(25):90-91.

[3]王健,賈秀梅.探析高校貸款及其管理[J].教育財會研究,2006(6).

作者簡介：

篇(3)

一、企業風險評價體系現狀

企業是人類活動的主體之一，企業的運營時時刻刻面臨各種風險。由于風險是客觀存在的，引起了人們對其的研究，得出了不同的風險定義。在企業的生存和發展過程中，財務風險是緊隨其身的，不僅有企業內部的系統風險，也面臨企業外部的非系統風險。企業財務風險具有損害性、不確定性和客觀性特征，另外，利益和風險也是其一種對稱特征。企業面臨財務風險是一種事實，也是企業無法回避的，發生的概論是不確定的。企業在成長過程中，無論是成功或者是失敗，只有一步之遠，而恰恰是這一步決定企業的生存和發展。隨著市場競爭的日趨激烈，企業需要提高危機認識，考慮如何應對危機狀況。調查數據顯示，在發展過程中，企業具有較短的壽命，當然其中也有一些百年公司，但是非常少。對企業來說，風險預警和防范意識非常重要。目前，我國現存的風險分析指標主要有盈利能力、長期債償能力和短期債償能力。短期債償能力涵蓋的內容有應收賬款周轉率、存貨周轉率、速度比率和流動比率等；長期償債能力包括利息賺取倍數、負債經營率和資產負債率；能夠對企業盈利狀況進行反應的指標有神經網絡分析模式、概率模型、多變量判別模型和單變量判別模型等。

二、企業財務風險風險評價體系的建立

風險評價系統的建立為企業財務管理工作提供一個較好的管理思路，能夠讓企業在動態中預測企業可能存在的風險，為企業的經營和管理者提供衡量財務狀況的重要指標，讓企業加強對財務管理的監督。企業產生的風險是多樣的，不久有來自企業外部的風險，而且還有來自企業內部的風險。另外，不同種類的財務風險形成的風險原因也是不同的。相同的道理，企業具有多種財務指標，不同的指標反映不同的內容，在評價企業財務狀況時，發揮的作用也是不同的。要想對企業的財務風險評價體系進行有效的構建不是一件容易的事。財務風險是在企業追求利潤過程中無法回避和消除的客觀事實，因此，積極的評價企業財務風險、采取適當的措施防范和控制企業財務風險，是企業長期穩定發展的基礎[2]。企業財務評價體系的建立也考慮到市場的發展狀況，制定相適應的風險評價體系。

（一）建立企業財務風險評價體系的意義

首先需要提到的是，對企業財務風險評價體系的建立能夠對企業出現的財務狀起到預警性作用，實現對企業財務狀況的有效監督，對將要發生的財務危機起到預知的作用，接著是對財務進行風險評估，可以減少因多樣的財務主體帶來的風險控制力不足的情況。然后是財務風險評價，在金融投資過程中，要強化這方面的風險控制，當沒有出現理想的融資結果時，要及時查找原因，進行改進；最后一個環節是財務風險評價，能夠增強經營者的財務管理意，讓企業將財務管理作為工作的重心，有助于企業高質量整體管理水平的出現。

（二）建立企業財務風險體系原則

企業要借助現金流量表、利潤表和負債表托對財務狀況進行分析，分析受益、資產和負債之間的關系，從財務報表中對企業的財務狀況進行分析，對在現有財務風險評價體系中發現不完善的地方進行不斷改進，并融入非財務指標，促使系統更加完善。在綜合性、科學性、定性和定量指標的基礎上，實現對企業財務風險評價體系的建立。

（三）建立企業財務風險評價體系出發點

首先需要明確提到的是企業風險評價體系的目標是強化企業的風險抵抗能力，這是企業風險評價的出發點，考慮到實際的情況，采用針對性的指標，評價財務風險形成的原因，減少不利情況的出現，為企業營造出一種可持續發展的局面。

（四）建立財務風險評價體系整體結構

風險評價是企業管理工作中不可缺少的一個環節，在企業風險管理中發揮著重要的作用。尤其是民營企業要對風險評價體系的建立高度重視，強化風險評價分析和防范，使企業具有較高的財務實力、企業風險評價體系的建立能夠為企業開展風險評價工作提供有效的方法。對企業財務狀況影響的因素是多樣的，要制定出合適的指標，還需要進一步的探討和研究。

三、企業財務風險評價體系的應用

（一）我國財務風險體系的發展情況

要想實現對財務風險體系的建立，首先要清楚什么是財務風險。財務風險是指在多種財務活動中，由于各種因素的影響，很難進行預測或控制，從而讓企業蒙受損失的一種可能性。財務風險是企業表現的貨幣風險，按照其形成過程，通常情況下有下面幾種形式：投資風險、融資風險和信用風險。當前，財務風險評價管理辦法呈現出兩種態勢：安全管理和風險管理。但是，不同的企業風險管理具有不同的側重點。在一般情況下，從理論上講，迷糊數學和財務風險評價相結合的模式歸屬于多因素的模糊評判，融入了影響企業財務風險方面的定性因素，這是量化財務風險的評價因素，當對財務風險進行評價時，有一個可能性和彈性范圍，而不是特定值。在市場形勢不可控的條件下，企業需要重視自己的財務狀況，對財務風險風險進行動態綜合評價，增強風險抵抗、控制、鑒定能力。

（二）企業常用的財務風險評價體系

企業風險評價體系涵蓋了多個層面，是多種指標的評價體系。企業風險評價體系的建立為企業風險評價提供了強大的保障，也有助于企業風險評價體系更好的應用和推廣。一般情況下，財務風險評價償債能力、資產管理、發展潛力、有盈利能力將企業發展潛力和短期財務結合在一起，相得益彰。在現金流的基礎上，進行財務預警指標的研究，主要對兩類指標進行把握：現金增加值和現金盈利值。在定向分析方面，這些分析方法發揮了重要作用，但是財務風險具有復雜性。為此，基礎的財務風險評價應涵蓋償債能力、盈利能力、成長能力、資產管理能力，現金能力指標，因為它們在很大程度上將影響到企業盈利能力，企業就無法生存；企業將會宣布破產；資產有效利用率不高，對盈利能力造成了影響；無法實現利潤增長，企業將無法繼續生存。此外，企業應建立定性指標，如專業財務人員的流動性，財務人員的財務風險管理意識等。隨著企業規模越來越大，這些因素不僅體現在基礎財務狀況上，還對財務決策和財務活動產生影響?？傮w而言，財務風險主要涵蓋以下三種類型的指標（流動性指標、盈利指標和安全指標）中比較重要的指標。

（1）流動性指標

流動性指標分析的主要目的是對企業一段時間內的現金流動狀況進行觀察，分析企業活動效益，具體計算各種資金周轉期和周轉率，對其使用效率進行分析，這是一種動態的資本效率分析。資金周轉率等是流動性指標包括的主要內容。

（2）收益性指標

收益性指標分析的主要目的是對企業在一定時間內收入和盈利能力的觀察。收益性指標包括的類型有凈資產收益率、總資產收益率和毛利率等。

（3）安全（償付能力）的指標

安全指標衡量企業是否具有安全的經營狀況，它可以說是資金流動的安全性。其目的是觀察并分析在一段時期內企業的償付能力情況。在一般情況下，較好的收入則安全越高。然而，在一些情況下，高收益率卻存在流動資金突出的問題。安全性指標包含資產負債率、流動比率、權益乘數等。

篇(4)

Abstract: The appraisal index system for corporations’ financial risk based on the AHP method is set up. Not only the financial indexes but also the non-financial indexes are included in the index system, which can reflect the financial risk of corporation at a more comprehensive range.

關鍵詞:財務風險;評價;AHP

Key words: financial risk;appraisal;AHP

中圖分類號:F275 文獻標識碼:A文章編號:1006-4311(2010)10-0024-02

0引言

隨著世界經濟和科技的不斷發展,市場競爭日益激烈,企業面臨著巨大的發展機會,但經營的不確定性也不斷增強。企業在新經濟時期所面臨的風險將比其它任何經濟時期的風險都要復雜。財務是企業生存和發展的基礎,企業一旦遭遇財務風險而面臨財務失敗,企業各相關利益主體的利益都會受損,這使得公司對財務風險愈加重視。

1財務風險的涵義

國內外學者對財務風險的研究角度不同,得出的結論也有一定的差異,總的來說,有廣義和狹義之分。

狹義的財務風險僅指公司的舉債活動給公司財務成果帶來的不確定性。即在公司的資本中,債務資本比率的變化所帶來的風險,通常也稱為籌資風險。廣義的財務風險是從公司理財活動的全過程和財務的整體觀念透視財務本質來界定財務風險[1],是公司在生產經營活動中,由于內外部各種難以預計或無法控制的因素影響,使公司財務活動未來實際結果與預期結果發生偏離的可能性,更能夠全面反映公司的經營狀況,從廣義的視角來研究財務風險評價體系更具有現實意義,因此本文將立足于廣義的財務風險來探討公司財務風險評價體系。

2財務風險的范圍及成因

2.1 財務風險的范圍財務風險貫穿于公司的資金籌集、投資、占用、耗費、收回、分配等一系列財務活動中,公司財務活動的組織和管理過程中某一方面和某個環節的問題,都可能使這種風險轉變為損失。不同行業的公司財務風險的表現形式也不盡相同,但總的來說主要表現在以下幾個方面:

2.1.1 投資風險投資風險是指由于投資活動受到多種不確定因素的共同影響,而使投資項目的實際投資利潤率小于預計投資利潤率,從而影響公司盈利水平和償債能力的風險。投資風險主要由兩部分組成:一方面是長期投資中由于投資額、投資回收額、投資項目的使用期限大幅度變動,使投資報酬率達不到預期的財務目標而發生的風險;另一方面是短期投資中,由于各項流動資產的結構不合理,信用政策制定的不恰當而發生的風險。

2.1.2 籌資風險?；I資風險是由于籌資過程和籌資環境的復雜性以及籌資運用效果的不確定引起喪失償債能力的可能性。公司籌資的渠道可分為兩種:一是借入資金,二是所有者投資?；I資風險主要表現在兩方面:①公司支付能力下降,即公司不能足額及時的還本付息;②公司自有資金經濟效應不穩定,即所有者投資資金使用不確定。

2.1.3 資金回收風險。資金回收風險是指公司在提供了產品和勞務之后不能按期收回貨幣資金而帶來損失的可能性。資金回收是公司財務活動中的一個重要環節,意味著產品銷售的實現。資金回收的步驟是:成本資金――結算資金――貨幣資金。賒銷一定程度上會擴大銷售,但也會因拖欠時間過長而發生壞賬,使公司遭受損失。

2.1.4 收益分配風險。收益分配風險是指收益分配可能給公司今后的生產經營活動產生不利影響,這種不利影響主要表現在償債能力的降低、公司聲譽下降等。不合理的收益分配會大大降低公司的償債能力,影響公司的再生規模,最終會阻礙公司長遠的發展[2][3]。

2.2 財務風險的成因造成以上財務風險產生的原因是多方面的,既有外部因素,也有內部因素。

2.2.1 外部因素外部因素是對所有的企業都會產生影響的因素,是企業無法回避的,主要包括以下幾個方面:①市場變動,即市場由于政治形勢、自然災害等客觀原因造成的供求關系的改變。②宏觀經濟形勢變化,如一國的經濟形勢變動會影響其他國家和地區經濟形勢的變動、通貨膨脹、通貨緊縮、利率變動、匯率變動、稅收政策變動等。影響財務風險的這些外部因素,企業無法回避,但是對這些因素進行及時監控,可以幫助企業采取措施應對,避免產生較大的危機和損失。

2.2.2 內部因素內部因素是企業特有因素,是由企業自身事件產生的因素,包括內部管理因素,財務管理因素,財務因素和經營因素。在內部因素中,有些因素在短期內將引起財務風險,而有些因素是在長期內將引起財務風險,而實際上這是一個“因果”關系。由于內部管理不當、財務管理失誤、經營決策錯誤,最終引起企業資產負債率過高、應收賬款過多、現金不足以支付到期債務等財務風險的出現。

因此,對公司財務風險的評價不能僅僅停留在對財務指標的評價,而應當同時將能夠導致財務風險的非財務性指標諸如人力資源管理狀況、企業創新能力等相關因素考慮在內。

3財務風險評價指標的選取

本文在以往研究主要針對企業財務指標進行財務風險評價的基礎上,以公司財務報表中的資產負債表、損益表和現金流量表等信息數據為基礎,以反映公司償債能力、盈利能力、營運能力、成長能力以及現金能力的若干財務指標作為評價體系中的定量指標,同時引入對公司生存發展具有重要意義的定性指標作為對定量指標的必要補充,共同構成財務風險評價體系。

3.1 財務性指標

3.1.1 基礎能力指標――償債能力指標由于財務風險最主要的表現是不能償還到期債務的可能性,財務風險控制的基本目標就是保障公司的償付能力,只有保障償債能力才能保證再生產的順利進行。因而償債能力的高低是財務風險的直接保證[4]。

3.1.2 輔助能力指標――盈利能力和營運能力指標盈利是公司承擔風險的主要保證,當公司發生損失時,首先要用積累起來的收益來彌補。在收益不能抵償虧損時,就會使資本發生損失。另外,對財務風險的控制需要保持一個合理的資本結構,這就要求具備相應的資產管理水平。所以,在財務風險指標體系中,還應選取以上輔指標。

3.1.3 保障能力指標――成長能力和現金能力指標公司要想做大做強,不能只考慮短期發展,還要注重其成長能力的培養。此外,在公司運營過程中,現金猶如公司的血液,發揮著重要的作用。

3.2 非財務性指標財務指標反映的只是過去,而非財務指標則是面向未來,體現公司管理層績效和發展前景。因而本文在財務指標的基礎上引入適當的非財務指標作為風險評價體系的有益補充:①人力資源狀況分析。所謂公司的人力資源,就是指能夠推動整個公司發展的勞動者的能力的總稱。人力資源是公司一項寶貴的資產,是風險評價體系中不可忽略的方面。②產品市場占有能力。市場占有率是指公司的銷售占整個行業銷售的比重,其反映了公司的市場競爭能力,市場占有能力直接影響了公司收益的獲取能力。③創新和公司潛在發展能力。創新是公司生存和發展的靈魂,是公司興旺發達的關鍵,也是公司文化最重要的理念。只有創新,公司才能不斷開發新產品,才能不斷發展,才能不斷開拓新市場,這是公司發展壯大的必由之路。

4基于AHP法的財務風險評價體系的確立

公司財務風險指標體系是具有多層次的結構模型[5]。層次分析法(AHP)是一種將與決策緊密相關的元素分解成目標、準則、方案等層次,在此基礎之上進行定性和定量分析相結合的層次權重決策分析方法。其基本原理是根據問題的性質和所要達到的總目標,將問題分解為不同的組成因素,依照因素間的相互關聯影響以及隸屬關系,按不同層次聚集組合,形成一個多層次的分析結構模型[6]。本文將運用層次分析法確立公司財務風險評價體系。

4.1 遞階層次結構的建立如圖1、圖2所示。

4.2 構造兩兩比較判斷矩陣在建立了以上遞階層次結構后,上下層之間元素的隸屬關系就被確定了。假定以上一層元素C為準則,所支配的下一層的元素為u1,u2,…,un。層次分析法所采用的導出權重的方法是兩兩比較法。通過兩兩比較,構造判斷矩陣。即決策者針對上一層準則,對下一層指標進行兩兩比較,判斷哪一個更重要,重要多少,從而進行評分,至此,對于準則C,n個被比較元素構成一個兩兩判斷矩陣:A=(aij)n×n

公司財務風險(A)為最高層指標,其下一層指標為財務指標(B1)和非財務指標(B2),選擇專家對B1,B2進行兩兩比較后,得到判斷矩陣A-B。

同理可以構建B1-C1,B1-C2,B1-C3,B1-C4,B1-C5,B1-C6,B1-C7,B1-C8以及C1-C11,C1-C12,…,C8-C84的判斷矩陣。

4.3 單一準則下元素相對權重的計算進一步要根據n個元素u1,u2,…,un對于準則C的判斷矩陣A,求出它們對于C的相對權重w1,w2,…,wn,并判斷矩陣A的一致性,矩陣A的一致性由一致性比例C.R.判定。

C.R.=,C.I.=(1)

當時C.R.

A=(0.67,0.33)

B1=(0.17,0.42,0.20,0.11,0.10)

B2=(0.41,0.36,0.23)

C1=(0.26,0.21,0.23,0.14,0.16)

C2=(0.32,0.30,0.18,0.20)

C3=(0.48,0.27,0.16,0.09)

C4=(0.56,0.32,0.12)

C5=(0.45,0.28,0.27)

C6=(0.17,0.23,0.26,0.12,0.22)}

C7=(0.75,0.25)

C8=(0.37,0.25,0.22,0.16)

4.4 計算各層元素對目標層的合成權重為了得到各元素相對于總目標的相對權重,需將單一準則下的權重進行合成。假定第k-1層上nk-1個元素相對于總目標的排序權重向量w(k-1)=(w,w,…,w),第k層上第nk個元素對k-1第j層上第j個元素為準則的排序權重向量設為p=(p,p,…,p),其中不受j支配的元素的權重為零。令p=(p,p,…,p),表示k層上元素對k-1層上各元素的排序,那么第k層上元素對總目標的合成排序向量w(k)由下式給出:w(k)=(w,w,…,w)=Pw(2)

由式(2)計算出C11,C12,…,C84相對于財務風險評價體系A的權重如表1所示。

5結語

本文在對公司財務風險的涵義、范圍及成因進行分析的基礎上,通過比較以往對公司財務風險評價指標選取的特點,指出公司財務風險評價指標不應僅僅包含財務性指標,亦應當包含非財務性指標,進一步,運用AHP法對公司財務風險指標體系進行確立,該指標體系更加全面地反映了公司財務風險的影響因素。

參考文獻:

[1]張建華.建立財務評價體系,加強企業財務風險管理[J].中國總會計師, 2007, (04): 28-31.

[2]徐慧芳.企業財務風險評價體系的構建[J].內蒙古科技與經濟(社會科學版), 2007, (08): 4-5.

[3]陳文俊.企業財務風險識別、評估與處理[J].財經理論與實踐,2005,(03):33-34.

[4]吳井紅,張純.財務預算與分析[M].上海:上海財經大學出版社,2005.

篇(5)

【關鍵詞】工程財務管理 風險防范 策略

同一般企業財務管理工作相比，工程財務管理工作因工程建設的特征而擁有專業性強、難度高、風險大、工作內容范圍廣及工作量大等特點。而且，隨著社會的發展，工程財務管理也在發生轉變，可見，研究其風險防范策略對整個工程建設行業而言具有重要意義。

一、現代工程財務管理概述

（一）工程財務管理目標

以往，工程財務管理是以經濟利益最大化為目標的，而現代工程財務管理的目標已經轉向于生態效益、社會效益以及經濟效益。而管理目標的轉變意味著管理要求的提高，進而以往的財務管理方式已經無法滿足工程建筑企業的要求，企業必須改進財務管理技術，提升管理價值理念，如此才能完成工程財務管理目標。

（二）工程財務管理評價體系

現階段，我國工程建設企業已經逐步同國外企業合作，進而工程財務管理評價體系也相應發生了轉變，為能順應行業發展，工程建設企業都在努力構建并完善新的評價體系。對此，工程建設企業必須根據我國相關法律規定，編制財務報表，并基于項目實際情況制定評價指標，研究工程財務管理的可行性，同時企業還需協調財務部門和其他部門之間的工作，讓其他部門能夠積極配合工程財務評價體系的工作，這樣工程財務管理評價體系才能發揮其價值。

（三）工程財務管理的風險性

目前，由于工程目標的轉變以及工程本身的復雜度的提高，工程財務管理的風險性再不斷提高，其風險不但包括物資建材購買風險和資產安全風險，還包括預算、基礎會計、籌資管理、環境保護等方面的風險，所以工程財務管理工作有著極高的難度和復雜度，稍有問題就可影響到整個工程建設。

二、工程財務管理存在的風險

我國工程財務管理風險主要體現在以下幾個方面。第一，在工程財務管理中未明確出各個部門的職責，且財務管理人員的執行力和考核內容也缺乏相應的規章制度。第二，工程工作量評估不到位，這主要是因為很多工程建設企業或者單位沒有設立相應評估組織或者機構，無法及時對工程量的完成情況或隱藏問題進行評估。第三，工程財務管理控制過于被動，我國很多工程建筑企業的財務部門和其他部門是完全分開的，這使得財務部門無法準確掌握整個工程的造價，更無法預測相應的財務風險。第四，工程項目合同管理不規范，例如有些合同就一些可能出現的事情沒有進行約定，而這極易導致某些糾紛甚至是財務風險。第五，建筑工程財務管理人員綜合素質較低，例如某些財務管理人員思想過于陳舊不懂得接受新的財務管理理念;財務管理人員技術水平不高，其工程設計較為淺薄等。這些問題都是現階段我國工程財務管理存在的風險問題，需及時解決。

三、工程財務管理風險的防范措施

（一）構建工程財務管理風險預警系統

風險預警系統能夠讓企業更好地監控財務風險并及時規避。因此，工程建筑企業可讓各個部門建立相應的風險預警系統，如財務部門構建財務風險預警系統、工程建設監管部門構建質量風險預警系統等。與此同時，工程建筑企業還需制定出預警指標體系，并將這些系統進行組合，讓其形成一個完整的風險預警網絡，這樣就能夠有效、及時的進行財務風險預防。

（二）完善內控管理體制

工程建筑企業需完善企業財務管理部門機構，明確財務管理部門，同時健全基礎會計配置，要求財務人員能夠定期出具審計報告，披露企業潛在的財務風險，使得企業的管理會計和決策人員在制定財務策略時能夠有所依據。

（三）明確職權劃分

明確工程建設財務管理人員的職權有利于財務工作的開展。對此，企業應劃分出授權和職位，并明確每一個人的職責;同時強化工程財務管理的預算能力，如將企業成本目標劃分到不同的部門甚至是個人身上，并將改目標作為考核其工作成果的標準，如此就能降低工程的超支風險。

（四）提高財務人員的素質

財務管理人員素質的提高將有利于財務管理水平的提高。因此，工程建設企業應定期對財務人員進行培訓，提高其道德素質和工作水平，努力營造良好的文化氛圍，從而激發財務管理人員的責任性和工作激情。此外，工程建設企業還需適當引入具有現代財務管理理念的財務管理人員，在財務管理基礎工作上注重其處理突發財務風險的能力，如此才能更好地完成工程建筑財務管理工作。

（五）加大工程合同管理力度

在工程財務風險管理中，工程合同管理占據重要的位置。雖然，工程建設雙方都簽署了風險合同，但業主或者企業自身都可能導致工程財務風險，且合同簽訂的質量在一定程度上能夠影響財務風險的大小，所以合同簽訂之前需進行預警防范。企業或建筑單位在簽訂合同中要注意幾點：一是不簽違法、未按規定投標、低于成本、沒有經過審查的合同;二是重視合同的補充條款，確保材料支付、工程款撥付等與資金相關的條款由明確規定。只有充分管理好合同，工程建筑企業才能通過合同保障自身利益，規避財務風險。

（六）轉移財務風險

在工程財務風險管理中，轉移財務風險也是一種有效的風險規避策略，這主要運用在物價上漲、工款拖欠以及某些不可預見性因素導致的風險。通常，財務風險轉移方法有兩種。第一，風險轉移給業主或者分包商，即通過合同的方式進行轉移，如簽訂可調價合同等。第二，第三方擔保法，為防止工程款項拖欠等財務風險，工程建筑企業可要求業主繳納一定的保障金，如此就可讓企業很好的規避工程財務風險。

四、結束語

綜上所述，財務工程管理是一個周期性較長、內容較復雜的工作，所以，工程建設企業若想真正避免工程財務風險就必須先夠認識到自身存在財務管理問題以及財務風險潛在因素，其次再針對這些風險制定相關防范策略，重視財務管理和項目管理間的聯系，這樣才能真正地做到財務管理風險防范。

參考文獻

[1]汪蓓.淺談施工企業如何加強財務風險防范[J].中國外資，2011.

[2]肖杰師.淺議企業財務管理風險防范對策[J].財務理論，2013.

篇(6)

【關鍵詞】 高等院校 財務風險 評價指標體系 構建

一、高校財務風險概論

所謂的高校財務風險，需要從兩方面進行闡述。廣義來說，財務風險是指實體經濟在開展經濟活動的過程中面臨風險的貨幣化表現；從狹義方面來看，指的是實體經濟在開展經濟活動的過程中，包括資金、運營和管理等方面存在的風險。高等教育機構存在的財務風險，多指學校在日常的運營過程中，受到資金波動而給學校經營帶來的的負面影響以及可能發生的不良后果。由于高等教育機構多數為非營利性的組織，所以一般都是從狹義角度來看待其可能存在的財務風險，最可能發生的財務風險也集中于資金周轉方面，包括資金鏈斷裂、基建成本過高難以為繼、商業貸款到期無法償還等。

無論是經營性企業還是高等教育機構，其財務風險都存在類似之處：兩種組織都可能面臨資金鏈帶來的問題。不同之處是，企業資金周轉是為了控制成本和實現企業盈利，而教育機構的由于一般不涉及經營問題，其可能存在的財務風險又呈現出以下特性：一是受到政策影響較強；二是其經營產出不具備即時的盈利能力；三是其開支無法通過日常運營來補充；四是資金缺乏周轉的靈活性。

二、高等教育機構的財務風險類型

與企業財務風險不同的是，高等教育機構作為非盈利機構，由于一般存在收益與虧損，其風險主要集中在資金籌集的風險、投資風險以及財務內部管理失序等方面。

1、資金籌集的風險

高等教育機構的資金籌集風險，主要集中在資金籌集階段和資金償還階段。隨著國家招生政策的進一步放寬，高校規模擴張的速度越來越快，學校的發展需要大量的資金維持，而一般學校擁有的資金儲備很難滿足基礎建設和管理的需要，所以多數學校都要通過從銀行貸款來滿足其建設的需求，如果無法從銀行或者其他金融機構獲得資金，學校的發展就會受到影響，其社會影響力無法進一步提升，生源就會受到影響，直接導致學校的收益降低；如果學校從銀行獲得貸款用于學校建設，由于風險控制意識不足，導致到期貸款無法償還，將對學校帶來極大的信用風險，財務風險也隨之提升。

2、投資方面存在的風險

高等教育機構的投資一般集中在基礎設施建設以及校辦企業存在的經營風險。一方面，高等教育機構的發展和影響力需要通過基礎設施的建設來提升，而基礎設施建設帶來的收益一般都體現在擴招帶來的學費上，但是學校規模擴大帶來的擴招不一定給學校帶來大量的學費收益，受到多種因素的增長，高等教育機構的生源增加與學校規模的關聯度正在進一步的降低。另一方面，高校的校辦企業一般都是“產、學、研”一體化的產物，學校為了促進教學內容向具象化轉變，同時緩解資金壓力從而開設校辦企業，但受到高等教育機構經營經驗不足等原因影響，多數校辦企業都缺乏現代企業制度的管理與約束，還大量存在諸如經營資質不齊全、企業內部管理混亂、經營成本控制不足、產品質量不高等問題，從而導致學校資金的浪費與流失。最為重要的是，由于校辦企業不具備獨立法人，如果因為經營管理的不足導致虧損甚至破產，這部分責任主體要由學校來承擔，這將給高校帶來不確定性的高財務風險。

3、內部財務管理失序

高等教育機構的財務管理失序多體現在高校長期的財務狀況混亂造成的失序情況。具體的表現多集中在：入不敷出、凈資產虧損、流動資金不足等方面。受到高等教育機構的特性影響，一般高校財務機構依靠財務收付實現制來完成會計成本核算，資金流動的主要形式就是現金的收入與支出。財務機構為學校的日常經營、學科研究等方面提供資金，在當前學校資金普遍不足的情況下，如何將各項支出進行科學的分配，在確保學校日常運營的前提下進一步支持科研的進行，是擺在高校管理層的一項重大課題。如果沒有解決好這個問題，就容易造成學校資金的周轉問題；如果資金情況進一步惡化，則容易造成學校的財務失衡情況，即使由于學校的非經營性特性造成其破產風險較低，但也不能忽視相關問題的存在，長期的財務失衡會導致學校教職工薪資無法正常發放，正常開支出現困難，學生由于日常生活和學習受到影響而抗議，將會給學校結構的穩定和安全帶來極大的不安全因素。

三、高校財務風險評價指標體系的構建原則

高校財務風險評價指標體系是通過大量能夠反映高校財務狀況的數據和指標構成的，該體系的作用是衡量高校在資金運作方面存在的問題和風險。要實現高校財務風險評價指標體系的構建，就必須堅持財務風險評估的一般性原則，又要從高校特殊的實際情況出發?？偟膩碚f，構建高校財務風險評價指標體系的原則一般有以下幾條。

1、整體性原則

高等教育機構在目前的市場經濟影響下，作為具有獨立法人的機構，能夠開展的業務類型日趨多樣化，高等教育機構應該把日常的基礎設施建設、教育科研事業發展、學校后勤服務以及校辦企業的運營等諸多財務要素結合成為統一的運作整體，全面評價高等教育機構的財務狀況。在此設想之下，高校財務風險評價指標體系應該建立既有針對性、又具有普遍性的財務評價指標，從而客觀、全面、真實地反映出高等教育機構風險管理的效果，也更真實地反映出財務管理過程中暴露出來的問題。

2、科學性原則

科學性的原則主要是指高校財務風險評價指標體系的各項評價指標要具有代表性和指標體系具有完整性，要求指標之間不重復、不遺漏，即相互獨立性，又互為補充，要求設計指標體系時應體現高校財務的特點，能基本檢查和監測高校財務風險的主要特點。

3、可比性原則

高校財務風險評價指標體系的各項指標應該具備可比性原則。在建立評價指標時，高等教育機構應該將其歸納在統一的核算范圍之中，并進行能夠量化的指標評價標準，原因是高校財務風險評價指標體系就是為高校的財務風險進行測評的，只有通過指標的體現，才能進行充分的對比，找出其中的風險項并加以清除。

4、實操性原則

高校財務風險評價指標體系的各項指標應該具有可操作性，因為相關的指標要在體現科學性和整體性的前提下，具備相關的實用性。所以說在建立高校財務風險評價指標體系時，要講究所選取各項評價指標的實用性，相關的指標需要能夠精確的展示高等教育機構的財務核算資料，并通過財務數據的利用來提升量化標準的可操作性，從而降低財務量化考核的難度。

5、動態性原則

由于高等教育機構的財務情況是一個動態的過程，所以高校財務風險評價指標體系也應該建立在動態的評價指標之上，不能夠僅僅滿足于反映學校在某一經營時刻的財務運作情況，而是需要在長期的摸索和實踐的過程中，對高等教育機構的財務狀況進行動態的跟蹤和考察，并通過長期的跟蹤實現對高校未來發展趨勢的預判。在構建高校財務風險評價指標體系的過程中，要堅持動態性原則，不斷修正財務風險評價指標，才能更真實、更準確地對財務評價體系做出客觀的評價。

四、高校財務風險評價指標體系的構建

1、償還能力指標

高等教育機構償還能力如果不足，就能夠判斷出該學校缺乏應對突發事件的能力，無法及時地對財務突發事件做出有效的反映，其面臨的財務風險也就越高，因此，通過對償還指標來衡量高等教育機構的財務風險，同時推動高等教育機構的健康發展具有十分重要的現實意義。一般來說，償還能力指標有如下三種。

（1）自有資金負債率。通過該項指標，我們能夠清晰的看出高等教育機構的自有資金以及負債資金的比率。其計算公式為：自有資金負債率=貸款/自有資金*100%。

（2）年終借款總額占有率。該指標能夠體現出高校獲得單位資金需要承擔銀行貸款的比率，結果數值與銀行借貸金額成反比。計算公式為：年終借款總額占有率=借款總額/年收入*100%。

（3）已獲利息倍數。這是最常用的進行高校財務風險的指標，其計算數值結果與高等教育機構的償還能力成正比。計算公式為：已獲利息倍數=企業稅前利潤/貸款利息*100%。

2、運營效率指標

高等教育機構的資金使用目的是為維系學校的日常運營以及科研事業的推動，如果這兩項目的無法達成，則說明高校的財務工作出現了重大問題。一般說來，評價高等教育機構的財務運作效率，通常使用如下評價指標。

（1）收支比率。該指標計算結果以1為標準線，高于標準線說明高校的當年財務收入大于支出，從財務角度來說是處于較為安全和穩定的狀態，反之則說明高校收不抵支。計算公式為：收支比率=當年收入/當年支出。

（2）總資產收益率。相關指標能夠體現高校資產的綜合利用率，數值計算結果與資產利用率成正比。計算公式為：總資產收益率=凈收益/資產均額*100%=（年終總收益-年初總收益/[（年初資產+年終資產）/2]*100%。

（3）招生計劃現金轉換率。該數值反映出高校資金管理能力的高低，以1為評價標準，高于1說明學費收繳情況較好，所有學生都已經按規定交納學費，學校財務管理能力指較高；低于1說明還有學生尚未繳納學費，學校財務管理存在風險。計算公式為：招生計劃現金轉換率=實際交納學費/應繳學費。

【參考文獻】

[1] 孫建成：從風險防控視角構建高校財務風險評價指標體系[J].商業會計，2010（10）.

[2] 張丹楓：基于AHP法的高校財務風險評價指標體系運用[J].時代金融，2014（27）.

篇(7)

關鍵詞：因子分析 判別分析 建材行業 財務風險

財務風險評價體系對企業的發展有著積極的作用，它能夠對企業的財務運營過程進行控制，讓企業財務管理中存在的問題得到及時解決，并對企業的財務危機進行預測，使經營者在財務危機發生前就及時采取相應措施，預防失敗。國外學者用單變量分析Z-score、Logistic回歸分析、多元線性判別等方法來進行企業財務風險識別。國內專家或學者在預測企業財務危機時，通常應用面分析、單變量分析、多重線性判定分析、神經網絡分析、Fisher判別分析、Logistic分析等方法。本文主要運用因子分析法和判別分析法對財務風險指標進行篩選。通過這些方法可以清晰、簡潔、明了地篩選出相關性強的具有代表性的財務指標。

本文首先以57家建材上市公司在建立財務風險系統方面還沒有一個全面的認識以及現有風險模型無法實現準確判斷風險的實際情況為著手點，指出建立財務風險評價體系的重要意義。上市公司只有建立財務風險評價體系才能夠更好地完善財務管理相關工作，才能夠及時發現財務危機的存在，從而提前做好相應的防范措施，減少或規避財務風險的產生。

一、樣本選取及數據來源

（一）樣本的設計

在對建材行業進行確認時，首先根據A股市場中建材行業進行分類，在分類完成后確定選取上市公司大致的范圍，并且借助巨潮資訊網提供的資料，查找到上市公司的年度報告，從而根據年報當中提供的信息對68家建材行業進行分類（如表1）。

（二）樣本的確定

在進行財務風險評價的過程中，本文選用的是因子判別分析法，該方法需要借助至少連續三年或三年以上的財務數據。為保持數據的穩定性，在A股建材行業的上市公司中，只有57家建材行業上市公司符合數據的要求。因此本文最終確定選取這57家上市公司2008-2012年間連續披露財務數據的公司為樣本進行研究。本文的財務數據主要來源于國泰安數據庫，年報主要來自于巨潮資訊網和上海、深圳證券交易所網站。本文運用SPSS 17軟件對選取的各項指標進行因子分析。

二、現行財務指標評價體系

財務指標對于了解企業財務狀況來說非常重要，它能夠很好地反映企業的一些基本情況。企業的財務指標有很多，它們可以被劃分為不同的類別，每一個財務指標在反映企業財務狀況的時候，其角度是不一樣的，并且各項財務指標之間也存在聯系，因此，現行財務指標評價體系選取財務指標變量時需要結合我國建材上市公司的實際情況。各指標選取如下：盈利能力指標包括：銷售毛利率、銷售凈利率、資產報酬率、每股收益、主營業務凈利潤率、總資產收益率、主營業務成本利潤率、凈資產收益率；償債能力指標包括：現金流動負債率、流動比率、速動比率、資產負債率、營運資本配置率；資產營運能力指標包括：總資產、固定資產、流動資產、存貨、應收賬款五個周轉率指標；現金流量能力指標包括：凈利潤、主營業務收入、固定資產、總資產四個現金比率指標；發展或成長能力指標包括：凈利潤、主營業務收入、總資產三個增長率指標。

三、利用因子分析法對我國建材行業上市公司財務指標的篩選

本文假設借助巨潮資訊網取得的年度報告中所提供各項數據都是準確可靠的，只有在這個假設成立的基礎上，本文評價建材行業的財務風險才具備可行性；同時假設市場是公平有效的，即如果企業在運行過程中出現了問題，就會面臨財務方面風險。如果這兩個假設無法成立，則本文的研究也就不具有可行性。

（一）數據標準化處理

對于不同的財務指標來說，它的量綱是不同的，這就導致其數量級別也發生改變。本文在研究的過程中，運用Z-Score方法對數據進行處理，從而消除量綱的不一致給分析工作帶來的不利影響。

（二）巴特利特球體檢驗

在采用Bartlett對數據進行檢驗時，通常來說，如果KMO值> 0.5 ，說明可以運用因子分析方法來對指標進行分析。根據分析可知，本文選定的各項指標的KMO 值為 0.651，因此可以對所選數據的因子進行分析。

（三）計算特征值

選取特征值均大于1且其方差的貢獻率累計和達到80%以上的選取原則，從25個變量中提取出7個公因子，通過主成份分析提取法計算的總方差解釋可知，其方差貢獻率累計和達到了81.78%，說明了選取的7個公共因子能夠充分反映原變量的信息，代表性較好。

（四）指標篩選

通過上述分析可知，本文用7個公共因子代替原來的25個財務指標。這樣做的主要目的是為了讓分析過程更加簡便。事實上，這樣的處理確實達到了簡化的目的，不過由于7個公因子的載荷值大小基本上沒有什么差異，因此，無法輕易對它們進行定義與解釋。因此，本文進一步借助方差最大法對上述7個公因子進行正交旋轉，計算旋轉后的因子載荷矩陣，從而使這些公因子具有可以解釋的性質。

借助方差最大法對上述7個公因子進行正交旋轉后，7個公因子對于變量的解釋性變強。

第一公因子：在每股收益、主營業務凈利潤率、營運資本配置比率、總資產增長率、凈利潤現金比率指標上載荷值均在0.67以上；

第二公因子：在速動比率、流動比率、現金流動負債比率、總資產現金比率等指標上有較大載荷，其載荷值均大于0.748；

第三公因子：資產報酬率、主營業務成本利潤率、凈資產收益率、主營業務收入增長率四個指標上載荷值均在0.52以上；

第四公因子：流動資產、存貨、應收賬款、固定資產四個周轉率指標上載荷值均在0.5以上；

第五公因子：固定資產現金比率、在總資產周轉率兩個指標上具有較大載荷，且最小的載荷值是0.75；

第六公因子主營業務收入現金比率與第七公因子總資產收益率均有較高的載荷值，但是因子包含的變量均只有一個。

本文選取前文用因子分析法提取的7個因子指標作為變量，為便于觀察，分別將第一公因子至第七公因子分別用 F1、F2、F3、F4、F5、F6、F7來表示，用SPSS 軟件對公司財務風險的類型進行K值聚類分析。根據企業的實際情況，可以把第一類歸為危險型企業，第二類歸為安全型企業，第三類為輕度風險型。對抽取的7個因子進行K值聚類分析，具體結果如表2。

由表2可以看出，聚類結果中數字2對應的企業劃分為輕度風險型，共計46家，因此，大部分建材企業上市公司的財務狀況并不理想，波動性較大，如果不采取正確的措施，導致財務狀況發展狀況惡化，則可能導致發生較大的財務風險；聚類結果中數字3對應的企業劃分為安全型；聚類結果中數字1對應的企業劃分為危險型，說明這家建材企業財務狀況在行業內很差，處于高財務風險時期。

（五）判別分析

本文進行判別分析過程中，類與類之間均值存在顯著性差異是判別結果有效的前提條件，如此一來，就要對變量的均值差異進行檢驗。通過對不同變量的檢驗可知，在顯著水平為0.05的情況下，可以認為F2（0.386）、F4（0.192）、F5（0.108）的均值在組間不存在顯著性差異，因此，把這三個變量進行剔除，再進行判別分析。再進行組均值的均等性檢驗，檢驗結果顯示，變量F1（0.000）、F3（0.001）、F6（0.001）、F7（0.003）的均值在組間均存在顯著性差異。為了讓判別效果更加清晰和明顯，本文采用進行協方差Box 方法來進行檢驗，得到協方差檢驗結果的Box's M的值為74.895，F值為6.029，相伴概率為0.000，其值要大大小于0.05，說明此判別效果比較理想。

表3給出了兩個典型判別函數所能解釋的方差變異，其中第一個函數解釋了所有變異的95.6%，第二個解釋了所有變異的4.4%。

Wilks的Lambda表格用來檢驗各個判別函數有無統計學上的顯著意義，考慮到前2個函數較為顯著的解釋了100%以上的方差變異，從而接受由此建立的判別規則（見表4）。

本文對樣本進行分類的過程中，將樣本分為三類，由此有三個分類函數。通過Fisher方法，本文得到表5所示的分類函數的系數。因此，可以得到3個分類函數的判別式。在上面的表格中，類別1代表的是危險型分類函數系數的函數判別值；類別2代表的是安全型分類函數系數的函數判別值；類別3代表的是輕度危險型分類函數系數的函數判別值。在判別模型建立之后，本文以貝葉斯判別準則作為基本判別準則，以上述選擇的7個公因子指標值作為自變量，將這7個自變量代入三個判別函數后就能夠得到對應的三個判別函數值。在對這些值進行比較后，最大數值的所屬的函數就是該企業所對應的財務風險類別。

表6顯示的是判別函數的分類結果，可以發現對于危險型的企業判斷都是正確的，而對安全型的企業，有2家被誤判為輕度風險型的，對于輕度風險型的有1家被誤判為安全型的。但總體判別效果比較理想。

四、結論

本文在分析建材行業上市公司財務風險的成因過程中，一方面結合了建材行業的經營特點，從而做到了有的放矢；另一方面結合了財務風險影響因素的復雜性特點，使得分析結果更加準確。本文在財務風險理論的指導下，采用因子判別分析法構建了建材行業財務風險評價模型，并以此為基礎提出了關于建材行業上市公司財務風險的控制措施。通過分析研究后，本文得出以下幾個結論：

1.評價建材行業上市公司的指標體系中因子包括：第一公因子：每股收益、銷售凈利率、銷售毛利率、主營業務凈利潤率、營運資本配置比率、總資產增長率；第三公因子：凈資產收益率、資產報酬率、主營業務成本利潤率、主營業務收入增長率；第六公因子主營業務收入現金比率與第七公因子總資產收益率。

2.根據實證結果表明，利用K值聚類分析法將建材行業上市公司分為危險型、安全型與輕度危險型三類是可行的。

3.通過對每個企業對應的三個函數模型值的大小來判別該企業的所屬類別，以此判斷該企業的財務風險程度，且該方法是可行的。Z

參考文獻：

1.孟星涵.鋼鐵行業上市公司財務風險研究[D].陜西科技大學，2012，（5）：20-40.

2.袁偉平.我國民營上市公司信用風險度量研究[D].江蘇大學，2009，（12）：30-35.

3.陳靜.上市公司財務惡化的實證分析[J].會計研究，1999，（4）：31-38.