境外稅收風險管理精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇境外稅收風險管理范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創作。

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一、CFO（總會計師）面臨的主要稅收風險

2015年德勤對54家參與“一帶一路”的國企中高層進行了問卷調查。

在問及參與“一帶一路”項目過程中最大的稅務方面的挑戰（選三項）時，90%表示“對投資目的地的稅收制度和征管實踐較為陌生、海外項目稅務風險較高”；78%認為“海外項目所在國對中國企業普遍監管嚴格”；67%“遇到項目當地稅務機關的稅務稽查或稅務糾紛缺乏應對經驗”；55%感覺“海外項目國稅法變化頻繁，中國企業及時獲取相關信息的渠道較少”；43%“沒有具有豐富經驗的海外項目稅務管理人員”。

69%的企業沒有完整的稅務風險管理制度和專門的稅務管理崗位，說明相比國際上大型跨國公司先進而完善的稅務管理制度和體系，大部分中國企業的狀況仍存在較大差異，在進行海外投資經營的過程中，中國企業應對海外項目的稅務風險管理予以足夠的重視，否則將會對中國企業參與國際市場競爭、打造真正的現代化跨國企業形成較大的制約和潛在風險。

67%的受訪企業從來沒有在進行海外投資過程中，聘請稅務顧問對海外項目所在國的稅收環境、征管體系、稅務風險進行評估，并對海外項目在可能的情況下進行適當的稅務優化安排。這說明中國企業對于借助專業機構的全球網絡以及其專業團隊的豐富經驗，減小海外項目運營的稅務風險，優化整體稅負還不夠重視。

二、CFO（總會計師）如何控制企業投資的稅收風險

（一）投資前期的稅收風險管理

從投資前期來看，如果中國企業通過收購海外公司股權的方式進行海外投資，那么在收購前，需要對擬收購公司的歷史稅務情況進行充分的調查。

詳盡、審慎的盡職調查是管理交易風險的有效途徑之一。中國企業在對擬并購目標進行稅務和法律盡職調查時，仔細梳理目標公司歷史遺留問題，如是否存在控股架構不合理導致的稅負偏高問題，或稅收優惠存疑、無法提供稅務機關出具的有效證明文件。此外，目標公司資產（包括不動產、知識產權、設備等）、重要商業及融資合同、第三方債權債務、關聯交易和同業競爭、勞動法等方面亦不可忽視。

如果中國企業在收購前對擬收購公司進行了稅務盡職調查，從而對其歷史稅務風險提前有所了解，那么就可以通過調整收購對價或在收購協議中約定賠償條款而保護自身利益。另外，也有助于企業在收購完成后及時進行相應方面（如稅務管控方式、定價政策等）的調整，以有效降低相關風險。

以礦業行業為例，由于礦產資源所具備的戰略意義，以及其稀缺性和不可再生性，世界上大多數礦產大國的稅制都相對復雜，或對于礦業行業制定特殊的稅收制度，包括要求當地的礦產資源上、中、下游企業繳納多種不同類型的稅項（如哈薩克斯坦），如企業所得稅（Corporate income tax），超額利潤稅（Excess profit tax）、礦產資源開采稅（Mineral extraction tax）、增值稅（Value added tax）等，且不同稅項的稅基和稅款計算方式均有所不同；或規定礦業行業企業適用比普通行業企業更高的企業所得稅稅率（如加納）等。

部分投資者對于目標資源國當地的稅制不甚了解，在搭建財務模型進行盈利預測時未能充分考慮全部重要的涉稅成本，導致在實際投資后運營階段實際稅款支出超出預測，無法實現預期投資收益率等目標，或出現資金流緊張等情況。

（二）投資中期的稅收風險管理

合同談判與簽訂。影響合同風險的因素包括征稅方式和時點、工期、合同價格、工程質量驗收及缺陷責任等。以征稅方式為例，企業務必在專業機構的協助下事先精準了解當地的稅法規定與實務操作，并設計和調整合同中相應的條款，預先管理項目稅務風險。從合同價格條款而言，合同中亦需對業主變更權及承包商付款請求權進行明確界定。企業聘請全球化的專業服務機構參與合同條款的設計和談判，為企業提供必要的咨詢、解釋，如講解當地交易慣例、法律環境，梳理合同中的法律要點等，在企業商業考量基礎上，通過對合同條款的審慎擬定和修改，最大限度降低承包商的商業、稅務和法律風險。

到了投資中期，取得投資回報的稅務成本是投資期間中國企業需要關注的又一稅務事項，股息紅利是企業取得海外投資回報的常見方式之一。

當企業未來從投資國項目公司取得股息紅利時，需要考慮的稅務成本包括：項目公司從事運營在投資國當地繳納了哪些稅負；項目公司分配股息紅利時是否需要在當地扣繳預提所得稅，適用的稅率是多少；中國企業或境外中間控股公司取得股息紅利收入時的企業所得稅稅負是多少，是否可以適用境外已納稅款抵免。

（三）投資后期的稅收風險管理

投資后期的主要問題是投資退出和資本運作事宜。企業可能采取的投資退出方式包括：基于海外戰略規劃、出于企業上市目的或其他商業財務規劃等目的進行內部重組；因后續資金需求，希望引入戰略投資者共同開發項目；希望通過轉讓項目所有權，而取得投資收益。無論出于何種目的，以及采取何種投資退出和資本運作的方式，在其操作過程中涉及的稅務成本都是企業必須面對的一個課題。

本欄目參考文獻：

[1]劇錦文.“一帶一路”戰略的意義、機遇與挑戰[N].經濟日報，2015-4.

[2]賈學穎.從稅收角度看“一帶一路”中的大國擔當[N].中國財經報，2107-5.

[3]國家稅務總局辦公廳.多措并舉筑格局 中國稅務顯擔當――稅收助力“一帶一路”發展綜述[OL].國家稅務總局官網，2017-5.

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【關鍵詞】“走出去”；企業；稅務管理

隨著經濟全球化的發展，越來越多的企業邁出“走出去”的步伐。在海外承包工程項目以及投資項目領域取得了驕人的成績。但是隨著海外業務的發展，也面臨越來越多的困難，稅務問題逐漸成為突出的問題。有的企業管理混亂、法律意識薄弱，甚至在境外偷稅漏稅，最終受到項目所在國嚴厲的懲罰，不光損失了經濟利益，也損壞了中國企業的聲譽。部分企業忽視了稅務管理，在境外及境內重復繳稅，沒有實現企業經濟價值最大化。企業“走出去”進程已逐漸由分包、總承包過渡到投資、并購等更復雜階段，隨之相伴，“走出去”過程中的稅務管理也更值得所有企業重視并深入研究。

一、企業“走出去”主要稅務風險

（一）項目所在地的稅務風險

1.不了解當地稅收制度和征管方式。不少企業對當地的稅收制度和國際稅收體系缺乏了解，對項目所在地稅務機構的征管嚴格程度估計不足。例如在非洲某國的一中資企業子公司在日常工作中沒有及時整理稅務資料，稅務機關突擊審計時發現上一年度的納稅申報無法提供準確明晰的文件和數據支持，結果財務經理被捕受罰。

2.缺乏海外財務稅務人才，總部監管不到位。有的企業缺乏海外財務稅收管理人才，境外項目也沒有專人負責稅務工作。有的企業海外財稅人員培訓體系不完整，總部沒有及時向海外機構進行指導，或者當地財稅人員無視公司內部的稅務管理制度，未按照總部的規定去執行稅務處理。也有當地財稅人員對于新的、不明確的涉稅事項，沒有咨詢總部或稅務機構的意見，而是自作主張，導致操作嚴重失誤、給企業造成嚴重的經濟損失時才與總部溝通。

3.項目所在地的稅務風險。項目所在地的稅務風險中，大部分原因是項目管理人員在經營決策、簽訂合同等方面沒有考慮到稅務問題及影響。其次，部分國家當地主管稅務官員不執行該國稅法或稅收協定。例如，中國公司在投資東道國的子公司賬上列支的成本費用擁有完整的合同與合法的票據，按照當地稅法規定允許扣除，但當地稅務機關不予認可，要求進行納稅調整，補繳公司所得稅。

（二）中國稅務風險

“走出去”企業面臨的中國稅務風險主要因為不符合我國相關的稅務制度和規定。

1.居民企業的規定。中國企業在境外設立的子公司，如果實際管理機構在中國境內，會被認定為中國居民企業，其全球收入均需繳納25％中國企業所得稅。

2.受控外國公司的規定。中國居民企業設立和控制的外國公司，實際稅負低于12.5%，留存大量利潤又沒有合理商業理由的，就可能被認定為“受控外國公司”，其歸屬于中國居民企業的利潤需要計入該中國居民企業的當期收入，繳納中國企業所得稅?，F在企業在開曼、英屬維爾京群島等地設立的公司非常可能被認定為“受控外國公司”。

3.境外所得稅抵免的規定。中國企業從境外項目取得的收入均需繳納25％中國企業所得稅，但可以在一定限額內抵免已經繳納的境外所得稅。很多中國企業在境外沒有取得合格的完稅憑證，或者計算不清境外所得稅的金額，結果無法抵扣境外所得稅，需要全額補繳中國所得稅。

4.一般反避稅條款的規定。我國稅務機關會對企業可能存在的避稅安排啟動一般反避稅調查。主要包括：濫用稅收優惠，濫用稅收協定，濫用公司組織形式，利用避稅港避稅，其他不具有合理商業目的的安排。稅務機關會按照經濟實質對企業的避稅安排重新定性，取消企業從避稅安排中獲得的稅收利益。

二、企業“走出去”常見稅種

（一）境外項目常見稅種

所得稅：如果不在當地設立子公司，多數國家規定工程承包超過一定時間才需要在當地繳納所得稅，中國和大多數國家簽訂的稅收協定都以6個月為限。但某些國家規定，只要外國企業在當地承包工程，就需要繳納所得稅。征稅方法一般有核定法或實際利潤法，如果在當地設立子公司，通常按實際利潤征稅。要特別注意成本費用需要提供充分的證明材料，尤其是關聯企業的費用。流轉稅：常見營業稅、增值稅等。財產稅：有固定資產稅、房產稅、地產稅等。海關稅：包括進出口關稅、進口環節增值稅等。合同稅：有些國家規定對承包合同一定比例征收合同稅。印花稅：合同、證照等通常都需要繳納印花稅。

（二）常見的中國相關稅種

所得稅：中國企業的海外項目，取得收入需要繳納中國企業所得稅，但可以在一定限額內抵免境外已經繳納的所得稅。如果海外項目在當地免稅，但中國與當地沒有簽訂稅收協定，或簽了稅收協定但沒有“饒讓”條款，就很可能要在中國補交25%所得稅。營業稅：境外建筑業勞務可免征營業稅，但設計、監督管理等勞務仍需繳納營業稅。如果境外建筑業勞務（施工）和設計、監督管理包含在單一合同中，存在免稅勞務和應稅勞務金額劃分不清的問題。增值稅：出口貨物和自用舊設備可申請出口退稅，外購舊設備出口免稅但不退稅。印花稅：總分包合同、貸款合同、購銷合同等，即使在境外簽訂，如果帶入境內使用，也需要繳納印花稅。

三、稅務風險防范及措施

（一）商務談判階段提前做好防范工作

各國的稅收政策差異較大，在商務談判階段應重視合同中有關納稅的條款，認真了解相關稅法規定，匡算稅金影響，以提高海外項目的經濟效益，避免遭受經濟損失和法律風險。

1.對于固定價合同，因其涉及的稅種較多，稅率也不相同，最好的辦法是在合同中規定由業主負責繳納所在國的應納稅金，而承包商僅負責其本國的應納稅部分。如合同規定均由承包商納稅，則應了解清楚稅種和稅率，并將稅金計入合同內。

2.對于合同額較大而且復雜的跨境工程項目，應當尋求專業機構的幫助，從中國企業角度考慮項目所在地的稅負等國際稅務問題，降低項目的整體稅負。

（二）建立稅務風險管理防范措施

海外項目需要特別關注項目所在地的稅務風險，在充分了解當地法律和稅務規定的基礎上，通過對經營活動的事先籌劃、事中控制和事后審閱，準確合理的申報納稅，建立稅務防范措施，盡可能控制相關的稅務風險。

1.建立稅務風險管理管理制度，設置稅務風險管理部門或專職崗位，培養專業的財務稅務管理人才。

2.設立稅務風險管理工作流程，確保稅務規劃具有合理的商業目的，作經營決策時要考慮稅收因素的影響，

3.稅務事項的會計處理符合相關會計準則和稅務規定，納稅申報、稅款繳納、稅務檔案管理以及稅務資料的準備等涉稅事項符合相關規定。

4.建立稅務風險評估機制，對稅務風險管理實施情況進行監督和改進。

四、稅務籌劃的原則及方法

企業可以利用各個國家不同的稅法、稅收征管制度的差異，提前謀劃，以避免或者延緩納稅行為，實現企業商業決策的稅后價值最大化。需要注意的是稅務籌劃并不是偷稅、漏稅等違法行為，而是合法行為。

（一）稅務籌劃的原則

1.戰略原則。綜合考慮海外項目執行的各個環節，統籌安排，同時要符合稅務監管機構的監管要求，最終著眼于降低企業的整體稅負，而非僅僅減少某一環節、某一稅種的納稅。

2.預見原則。稅務籌劃的重點在事先安排，根據項目具體情況、所在的國別的法律規定，事先作出合理安排。

（二）稅務籌劃的常用方法

在項目商務談判中，爭取達成免稅項目，由對方政府或者業主承擔稅負。爭取稅收優惠政策，我國海外項目大多在亞非等欠發達地區，各國為吸引投資，多有一些稅收優惠政策，企業應該積極爭取這些優惠政策。還可以根據海外項目情況，設計有效且可操作的控股構架，使用國家間稅收協定，或考慮將利潤停留在海外控股公司層面，以遞延納稅時間，從而降低海外經營的整體稅務成本。

（三）設立海外公司控股構架的注意事項

1.應考慮向稅務局證明海外控股公司對利潤不做分配或減少分配是出于合理的商業原因，比如海外再投資等，以降低觸及中國受控外國企業條款的風險。

2.根據中國企業所得稅法，中國企業從其直接或間接控制的外國企業分得來源于中國境外的股息等投資收益，在滿足中國企業的直接或間接控股比例達到20%、該子公司為中國企業的三層以內海外子公司等兩個條件時，收到投資收益已實際繳納的境外稅款可以在計算中國企業所得稅時進行抵免。

3.為了確保企業能夠享受控股架構涉及的稅收協定的稅務優惠，有必要根據稅務機關的要求對海外控股公司的商業實質進行適當的管理和維持。

五、結論

“走出去”企業面臨的稅務管理問題越來越復雜，企業應該注意建立稅務管理的專業機構、培養專業的稅務管理人才，建立稅收風險防護措施，積極開展稅務籌劃，才能最大程度的降低整體稅負成本，實現公司稅后價值最大化的目標。

參考文獻

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關鍵字：境外；電力工程項目；風險管理

1.境外電力工程投資風險因素分析

對于境外電力工程投資項目而言，它本身具有一定的特點，具體表現為投資額大、投資周期相對較長、項目管理過程的復雜程度較高。除此之外，因為所處的國家與地域存在著一定程度上的差異，因此，電力工程項目多多少少都會受到政治、經濟以及文化等因素的影響。根據項目風險的環境進行一定程度的分類，可以將其分為外部風險環境以及內部風險環境兩大類。其中最為主要的是自然風險、社會風險、經濟風險、物資供應風險、設計風險。

1.1 自然風險

自然風險主要包含了三個方面的內容，分別是自然災害、氣候條件以及重大流行疾病等。無論是何種工程項目，當它們處于一個地區，都會在一定程度上受到這一地區的自然條件影響。在施工過程中，如果遇到高溫、嚴寒、多雨、臺風等自然環境，那么施工的困難必然大大增加，最終可能會對施工工期以及施工質量造成不利的影響；而諸如泥石流頻發、地震高發、溶巖溶洞等地質條件將會使得施工難以正常進行，而這樣一來所導致的后果便是施工成本以及管理成本大幅度的提高。而對于重大流行疾病來說，一旦施工人員感染疾病，無疑會對項目的施工與管理造成十分不利的影響。

1.2 社會風險

對于社會風險來說，它包含的內容較為廣泛，主要有影響、社會治安的穩定性、社會風氣以及勞動者的文化素質等。社會風險的影響來自方方面面，且一般情況下，影響的范圍較為廣泛。就影響而言，伊斯蘭教在齋月期間，很多當地員工的出勤受到很大程度的影響，進而使得施工難以正常進行，造成更多的潛在風險，這無疑是十分不利的。

1.3 經濟風險

經濟風險來自方方面面，既有可能是國家經濟政策的變化以及產業結構的重大調整，也有可能是材料市場與勞動力市場發生了一定程度的變動，當然，還有可能是金融風險與外匯匯率變化等?？傊?，經濟風險所包含的內容十分廣泛，對電力工程可能造成的影響也較大。同時，經濟風險能夠對企業在該國從事生產經營活動的基本條件造成最為直接的影響。

1.4 物資供應風險

在電力施工的總包合同中，材料以及設備的價格所占的比例相對較大，超過的一半。而對于相關材料的采購來說，它涉及到的范圍十分廣泛，進而導致工作量十分大，除此之外，還需要一定程度上的技術支持。而隨著項目的不同，對材料以及設備的要求也存在著較大程度的差異，體現對工期影響以及成本價格方面的風險。

1.5 設計風險

對于電站項目來說，設計風險具有十分重要的地位，它能夠對項目的安全、質量、進度以及成本造成決定性的印象。根據相關統計資料顯示，在工程設計階段，對項目投資造成的影響可能性在10%到15%的范圍之內。一般情況下，一個好的電站設計方案往往需要經歷一系列的流程，在這些流程中需要對電站功能、工藝流程、設備選型、材料采購、投資控制進行合理、有效、全面的分析。而設計方案的優劣將對整個工程的投入與產出造成決定性的影響。

2.境外電力工程投資風險管理措施

2.1 企業投資風險管理

2.1.1 自然風險管理

在自然風險的防范方面，需要做好以下幾個方面的工作：①在前期投標階段，需要對現場的地質情況進行詳細而又全面的勘察，并在此基礎之上對鄰近建筑物的地質資料進行一定程度上的收集；②購買有效的商業保險，這樣一來，就可以對項目所在地的自然環境帶來的風險進行規避；③施工計劃十分重要，因此，需要綜合考慮多方面的因素，并在此基礎之上制定出合理、有效、針對性強的施工計劃，減少異常氣候對于工程的影響。④進一步管理與完善項目的醫療保障機制，做好應急事件的緊急處理工作與醫療疾病的防控工作。

2.1.2 社會風險管理

首先，為了能夠對項目投資地的社會環境以及社會習俗等進行充分的了解，應該事先搜集好相關的資料，并加以一定程度上的學習。只有充分了解當地的社會環境以及社會習俗，并尊重當地的人文環境，平等對待當地的勞動者，與當地的機關進行良好的溝通，才能對社會風險進行有效的防范，從而保證境外電力工程投資項目正常運行。

2.1.3 經濟風險的管理

要想有效的做好經濟風險的管理工作，需要做好兩個方面的工作：一方面，在工程項目的前期，進行針對性較強且行之有效的市場調查，對項目投資所在國家的經濟政策、物價指數等有一個充分的了解；另一方面，還需要做好金融環境的有效分析，根據外匯匯率情況結合項目成本情況，合理確定支付幣種（當地貨幣與美元或歐元）的比例等。

2.1.4 物資供應風險管理

物資供應風險的管理需要做到幾下幾點：①做好前期的物資準備工作，安排相關人員進行有效的市場調查；②充分了解建筑材料與安裝材料的價格，與國內價格進行一定程度的比較，制定有效的策略；③盡早做出采購計劃等。

2.1.5 設計風險管理

在對相關的項目進行設計的過程中，首先應該對電力工程的意圖以及業主意愿進行充分的了解，并在此基礎之上對設計方案進行一定程度的梳理，弄清楚其中的具體狀況。然后對限額投資額度進行有效的參考，并對初步設計與施工圖的變更進行有效的控制。除此之外，還應該借鑒已有經驗，對設計風險進行一定程度上的降低。

2.2 政府投資風險管理

2.2.1 稅收風險防范

稅收是海外工程項目財務管理的重點之一，建議項目初期階段，聘請當地具有一定實力的會計師事務所或稅務師事務所，制定詳細的稅務安排，并查閱資料，準確掌握項目所在國/地區的稅收政策、法規，以及與中國的稅收雙邊協定等內容。了解項目所在國/地區的財稅政策后，合理籌劃各稅種的計征。同時對各稅種優惠政策的執行要積極與當地財稅部門溝通，以取得最大額度的稅收減免。充分利用中國出口退稅優惠政策，做好“免、抵、退”，降低企業稅負。

2.2.2外匯風險防范對策

為了更好地彌補匯率損失風險，建議在合同中約定結算貨幣（人民幣、美元、當地貨幣等）比例。做好匯率分析，利用遠期合約等金融衍生工具和金融衍生產品降低匯率損失風險。 根據項目預算情況，當地貨幣總額最好控制在現場材料采購、分包結算、人工費等管理費用范圍內，盡可能少使用項目所在國的當地幣結算，以減少因所在國外匯管制利潤和存量資金不易匯出帶來的風險。

3.結束語

本文主要針對境外電力工程投資風險管理進行研究與分析，主要介紹了自然風險、社會風險、經濟風險、物資供應風險、設計風險，并提出了相應的管理措施。

參考文獻：

[1] 肖同現.BOT項目運行中的財務風險及應對措施[J]. 制造業自動化. 2007（09）

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關鍵詞：稅務稽查 制度 收入型稽查 納稅遵從

關于納稅遵從的提出，我國政府在《2002～2006年中國稅收征收管理戰略規劃綱要》中首次提出了“稅收遵從”這個概念，“綱要”中指出：稅收遵從，又稱納稅遵從，指的是納稅人依照稅法的規定履行納稅義務，包含有及時申報、準確申報、按時繳納三個基本要求，上述三項基本要求做不到做不好的稱為納稅遵從度不高。國家稅務總局制定的《全國稅務系統2010-2012年納稅服務工作規劃》中的指導思想提出，納稅服務的目標就是建立“始于納稅人需求、基于納稅人滿意、終于納稅人遵從”的稅收新格局。

所謂納稅遵從，是相對于納稅人而言的一種行為規范，是對納稅人承擔納稅義務的基本要求，稅收遵從度的高低是對納稅人依法納稅行為的評價。

從稅務稽查實踐來看，稅收不遵從有執法性不遵從和姑息性不遵從、主觀故意不遵從和非主觀故意不遵從之分。所謂執法性不遵從是指因稅務機關執法不當或不公平的執法環境導致納稅人不愿意遵從；姑息性不遵從指的是一些納稅人因從未被檢查過而缺乏納稅遵從意識導致的不遵從；主觀故意不遵從指的是納稅人受利益驅動或稅收公信度降低因素等影響而主觀上不愿意遵從；非主觀故意不遵從指的是納稅人因對稅收政策理解偏差或計算錯誤等失誤而導致的納稅申報結果的不遵從。

提高納稅人的納稅遵從度，是稅收征管與稅務稽查的共同目標。稅務機關通過開展稅務稽查工作，能夠發現納稅不遵從行為，并運用稅收征管法及其他相關法律、法規賦予的權利，采取措施予以懲處，從而有效地震懾稅收違法行為，堵塞稅收漏洞，減少稅收流失，同時通過懲戒一部分違法納稅人，產生拉動效應，促進納稅人納稅遵從度的提高。

稅務稽查工作中，由于受到“收入型”稽查模式指導思想的影響，組織收入職能至上導致稅務稽查工作數字化。現行的稅務稽查模式存在諸多問題，影響了納稅人納稅遵從度的提高。

一、“收入型”稅務稽查對納稅遵從影響的具體表現

（一）強調補稅額，弱化稽查效果

稅務機關的稅務稽查案件往往是只考慮查補稅額、完成收收任務，而將不該補繳的稅款也一并催繳入庫。

例如，稅務稽查中發現關聯交易轉讓定價問題，根據《中華人民共和國稅收征收管理法》第三十六條、《中華人民共和國企業所得稅法》第四十一條、《中華人民共和國增值稅暫行條例》第七條的規定，稅務機關有權對其進行調整，調增應納稅所得額，計提銷項稅額。但存在的問題是，稅務稽查中發現的關聯交易轉讓定價問題，屬于稅務稽查法定職權范圍以外的稅收違法行為，稅務稽查部門是否有權查處？納稅人銷售價格明顯偏低、不符合獨立交易原則而減少應納稅收入或者所得額，是否一律進行調整？調整后納稅人可否就所調整的價格部分開具發票？發票開具時間與補稅所屬期間是否應該一致？發票開具后關聯方可否用于增值稅進項抵扣和企業所得稅前扣除？等等。如果上述提出的問題一并由稅務稽查部門進行處理，將有可能產生稅企爭議，同時也沒有對納稅遵從度的提高起到促進作用。

（二）對納稅人權利保護不夠，只問補稅不管退稅

稅務稽查中往往只對納稅人應補繳的稅款進行查處，而對于納稅人多繳的稅款、應退稅款沒有處理，或根本不予處理?？偩治募餐粚椴檠a稅款的處理作出明確規定，而對稽查中應退稅款卻只字不提。例如國家稅務總局公告2010年第20號文件，就僅對查增應納稅所得額彌補以前年度虧損處理問題做出了明確規定。另外，對一些稅務稽查中需要重新核算確認的稅額也采取回避或拖延的態度以推遲退稅，例如土地增值稅清算、房地產企業所得稅匯算等。對于上市公司的檢查也是有選擇性地查處一些小的稅種（如印花稅、契稅等）和補稅的項目（如個人所得稅、關聯交易等），而對于虛增收入、虛擬利潤等問題一概不予理會，理由很簡單，就是只要涉及退稅就避而不談。因此而削弱了稅收執法的剛性，納稅人對稅務機關執法的嚴肅性產生懷疑，容易產生抵觸情緒，降低納稅遵從度。

（三）為完成稅收任務而不當執法，濫用稅收權力

《稅收征收管理法》及相關法律、法規賦予了稅務稽查檢查權等權限，并對稅務稽查權限做了一些具體的規定，但是有些權限的規定并不明確，或者稅務機關在稽查權限的實際運用中由于急功近利、為完成稅收任務而違規執法、濫用權力。例如調帳權的應用，有的稅務機關規定了“調賬率”的考核指標，有的稅務機關采取“二次”調賬的方式化解超期調賬危機。對稅收強制措施權的運用，有的稅務機關在缺乏要件的情況下濫用權力，對罰款強制與稅款強制一并執行。在取證方面，為符合證據充分性要求而采取非法手段制作證據或騙取證據等等。稅務機關由于濫用稅務稽查權力，盡管完成了稅收任務，卻社會危害很大，對營造和諧的稅收征納關系產生了不良的影響，甚至使納稅人對稅務機關的信任度大大降低，納稅遵從更無從談起。

（四）設置考核指標不科學，偏離了稅務稽查方向

為加強稅務稽查管理，各地稅務機關都建立了稅務稽查考核制度，稅務稽查工作受考核指標的制約偏離了稅務稽查方向，例如為完成入庫率而稽查“放水”、為完成處罰率指標而化補稅款為罰款、為保證稽查查補率而采取“機外稽查”手段等，后果嚴重。不僅降低了納稅人的納稅遵從度，同時也產生了稅務稽查執法風險。尤其是處罰率的上升，使得納稅人被移送司法機關的可能性增大，形成惡性循環，不利于稅收違法案件的查處。

（五）執法不公，人為選擇稽查方式

稅務稽查制度要求，稅務稽查選案應遵循兩個原則，即優選原則和限選原則。其中，優選原則是指對線索清晰的群眾對線索清晰的群眾檢舉案件，上級督辦或交辦、部門轉辦、征管移交案件，金稅協查案件，稅收專項檢查及需要實施檢查的其他涉稅案件，優先列入稅務稽查選案的范圍。限選原則是指稽查局應建立科學的檢查制度，統籌安排檢查工作，嚴格控制對納稅人、扣繳義務人的檢查次數。在一個公歷年度內，除群眾檢舉、協查、上級督辦或交辦案件、部門轉辦、征管轉辦的案件等專案檢查外，對同一納稅人、扣繳義務人原則上不重復安排檢查。

在“收入型”稽查的指導思想下，稅務機關通常關注所謂的重點稅源企業，而忽視了對小、微企業和冷僻行業的稽查管理，出現一些納稅人逢查必選、逢查必補的情況。而對于一些關系企業、國有企業、“門頭”硬的企業，則采取約談、自查等方式，對應補稅款以自查補報的方式入庫，加收滯納金不予罰款。執法隨意性嚴重，姑息遷就了納稅人的稅收違法行為，納稅遵從度降低。

（六）數字化傾向導致內功低，稽查手段有待提高

稅務稽查數字化觀念較重，使得稅務稽查人員疲于應付稅收任務，不研磨稅務稽查方法技術，不練內功。面對納稅人日新月異、復雜多變的經濟形式和節稅手段，表現出的稽查現狀是稽查能力偏低、稽查效能不高。突出體現在四個方面：一是稽查手段滯后于稽查工作的需要，稽查方法仍以“就賬查賬”、“個人偏好”、“孤軍奮戰”為主，例如對電子稽查取證中遇到的各種突發事件估計不足或無所適從，納稅人無線局域網鏈接、異地服務器、遠程刪除等無法成功獲取證據。二是稅收政策掌握不到位，無法適應納稅人花樣翻新的逃稅手段，尤其是避稅手段，導致稅款流失。例如非居民企業間接股權轉讓可能涉及避稅問題，國家稅務總局在國稅函[2009]698號文件中指出，符合一定條件的間接股權轉讓，中國具有稅收管轄權，即境外投資方（實際控制方）通過濫用組織形式等安排間接轉讓中國居民企業股權，且不具有合理的商業目的，規避企業所得稅納稅義務的，主管稅務機關層報稅務總局審核后可以按照經濟實質對該股權轉讓交易重新定性，否定被用作稅收安排的境外控股公司的存在。三是稅務稽查任務完成前后執法手段不一，稅務機關在以收入為導向的作用下，稅收任務完成前不擇手段甚至寅吃卯糧、東挪西借、爭搶稅源，有的經濟不發達的地區甚至出現以犧牲稅收利益為代價拉攏納稅人的現象。而在稅收任務完成后，又認為調節稅收收入、幫助納稅人推遲實現銷售或推遲稅款申報。四是稽查工作流于形式、見利就走，對一些重點稅源企業或稅收專項檢查行業每年都列作稽查對象，結果卻是稅收違法行為屢查屢犯、屢犯屢查，稅務機關根本就沒有做到稅種查全、環節查到、項目查清、問題查透，導致前面查處后后面又發現了所謂新的問題。如此循環往復，稅務稽查活動根本就沒有起到查處一個企業、規范一個行業、整治一個地區的作用，浪費了稅務稽查資源，加大了稅務稽查成本，影響了納稅遵從度的提高。

二、創建“集約型”、“執法型”稅務稽查模式成為必然選擇

針對上述稅務稽查工作中存在的諸多問題，稅務機關必須從根本上改變數字型稽查現狀，轉變觀念、摒棄收入至上思想，調整稅務稽查任務的觀念，樹立大局觀、全局觀，稅收收入打破地區差別、國地稅差別、征管與稽查差別，以稅收風險為風向標，以堵塞稅收漏洞、提高納稅遵從度為目標，公開、公平、公正執法，維護稅法尊嚴，提高稅務稽查執法的剛性，從根源上消滅執法性不遵從和姑息性不遵從事件的發生。

（一）創建“集約型”、“執法型”稅務稽查模式

轉變“收入型”稽查、“數字型”稽查模式，創建“集約型”稽查、“執法型”稽查模式，創新理念，優化機制，整合稅務稽查機構、人員和資源，節約稽查管理成本。創新稅務稽查模式在稽查程序上表現為：對風險級別低的納稅人采取合作型稽查模式，稅收管理上給予優待，例如簽訂納稅遵從誠信協議，稅務機關承諾不予稽查，納稅人承諾不逃避繳納稅款，若違反協議則轉為風險管理對象。對風險級別可控的納稅人采取服務型稽查模式，稅收管理上采取首犯不罰或減輕處罰的政策，通過自檢或約談的方式解決稅款問題，稅務機關定期進行監控，若發現有屢教不改或重大稅收問題的則轉為高風險管理對象。對風險級別大的納稅人采取集約型、執法型稽查模式，集中人力資源加強稽查執法力度，加大稽查處罰威懾力，對嚴重涉稅違法行為依法懲處。

（二）優化稅務稽查工作流程，采取差別化管理策略

在稅務稽查工作流程的設計上，遵從簡便效能的原則，以科學、高效地開展稅務稽查工作為標準，優化稅務稽查工作流程，針對不同風險級別下稅收遵從狀態進行科學、合理地分流，稅務稽查部門采取不同的管理策略，首先從稽查選案環節開始就對納稅人采取差別化管理，使有限的稽查資源得以充分利用，降低稅務稽查成本，提高稅務稽查效率。經過對納稅人的初步分析后，按納稅遵從狀態確定不同風險等級，按等級劃分為自檢納稅人、約談納稅人、日常檢查案件納稅人、專項檢查案件納稅人和特殊案源案件納稅人（群眾檢舉案件，上級督辦或交辦、部門轉辦、征管移交案件，金稅協查案件）等。進入稽查實施環節后，對不遵從行為進行檢查分析、取證后，劃分非主觀故意不遵從和主觀故意不遵從兩種情形，如果發現非主觀故意屬于一般性的稅收違章問題，例如不辦理稅務登記、不進行納稅申報、遲繳稅款、報備手續不全等問題，交由稅收管理員處理；如果發現非主觀故意不遵從導致了稅款流失，原因是政策理解偏差、計算錯誤等失誤、稅負偏低證據不全等，轉由納稅評估處理；如果發現主觀故意不遵從是采取非法手段逃避繳納稅款的，由稽查局按《稅收征管法》規定進行查處，達到移送標準的需要移送司法機關。

采取差別化稅務稽查管理策略，可以使對大多數風險低的納稅人得到鼓勵和優待，體現了執法的公平、公正，增進了征納雙方的理解和互信，營造了和諧的征納關系，提高了稅收遵從度和納稅人滿意度。對少數風險高的納稅人采取嚴厲的稽查措施，體現懲戒職能，并通過對此部分納稅人涉稅違法行為的懲處，起到震懾和教育納稅人的作用，拉動和提高全體納稅人的納稅遵從度。采取差別化稅務稽查管理策略，還可以解決現行稅務稽查中機外稽查導致的各種稽查風險問題。

（三）優化考核指標

考核指標設立的原則，應以保障稅務稽查職能的有效發揮為出發點，將稅務稽查管理措施及成果安排在同一風險、利益層面上，發揮考核指標的導向作用。要調整考核指標及權數，將查補稅款絕對流失額，三年內從未檢查戶數，連續檢查有重復問題戶數，調減留抵稅額及調減虧損額等作為主要指標加以考核。

（四）健全稅收相關法律法規，規避稅務稽查風險

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關鍵詞：“一帶一路”；公司所得稅政策；涉外稅收規定；稅務籌劃

中圖分類號：F810.424 文獻標識碼：A 文章編號：1000-176X（2017）01-0084-09

一、引言

“一帶一路”戰略是惠及其沿線六十多個國家和占全球63%人口的“共同發展、共同繁榮、合作共贏”的經濟發展戰略。自“一帶一路”戰略提出以來，中國企業逐步增加了對沿線國家的投資。僅就2014年來看，中國企業對“一帶一路”沿線國家投資流量達136.56億美元，占對全球投資流量的11.19%。投資流量排名前10位的國家（新加坡、印度尼西亞、老撾、巴基斯坦、泰國、阿聯酋、俄羅斯、伊朗、馬來西亞和蒙古）總計占72.66%。截至2014年底，“一帶一路”沿線國家投資存量為924.60億美元，占全球投資存量的10.48%。投資存量排名前10位的國家（新加坡、俄羅斯、哈薩克斯坦、印度尼西亞、老撾、緬甸、蒙古、巴基斯坦、伊朗和印度）總計占71.90%。

隨著“一帶一路”發展戰略的進一步推進，勢必有更多的中國企業到海外投資。中國企業“走出去”無疑伴隨著各種風險，如投資環境、政局突變、貿易壁壘和稅務風險等。而在“走出去”前期，很多企業沒有重視稅務問題，不僅埋下稅務風險的種子，而且本可以通過稅務籌劃得到的利益不得不真金白銀地交了出去。為了降低海外巨額稅負、減少聲譽損失，理解受資國和控股架構國的稅收政策，進行恰當的稅務籌劃非常重要。因此，研究“一帶一路”沿線各國所得稅政策具有現實意義。

中國經濟已經高速增長很多年，因國內資源和環境的限制，保持經濟增長需要走出國門開采他國資源，造福本國人民，增強國民福利。因此，中國必須進一步鼓勵海外投資，釋放國內經濟發展的壓力，這不僅能減輕對國內環境的破壞，解決資源短缺問題，而且有助于中國的石油安全和糧食安全。

二、文獻綜述

中國企業海外投資發展迅猛，但學者對海外投資稅務問題的研究卻較少?，F有研究成果主要集中于以下三個方面：一是關于中國企業“走出去”面臨稅務風險的研究。袁躍認為中國企業“走出去”所面臨的主要問題是對稅務風險管控的重要性缺乏足夠的認知和全面的理解，他J為中國企業應架構好全球稅務管理體系，主動應對稅務風險。黃佳和曹菲建議海外投資應注重稅務風險管控，不僅應在投資前期的協議條款中建立充分的收購保障或賠償保障機制，設計稅務風險管理內控體系，更應在運營過程中重視商業實質的維護，因為并非搭建了稅務優化的控股架構和運營模式就可一勞永逸。曾泉提出設計海外投資架構時應考慮居民企業的認定、受控外國企業（CFC）的認定以及多層抵免的限制等方面，以避免稅務風險。宋新華與劉大明分別研究了海外并購的稅務風險。其認為，在海外并購中，控股架構地的選擇要重視受控外國公司的規定，控股公司要注意商業實質的維護；認真掌握被收購公司所在國有關并購重組的稅收優惠政策，降低稅務成本；注重利用稅收協定中的饒讓條款、利息免稅條款和稅收磋商條款，使稅收利益落到實處。黃建洲認為境外工程承包項目的稅務風險包括稅收法律風險、工程合同風險、機構設立風險和項目報價風險。二是關于外國稅收政策借鑒研究。黃曉虹對泰國、馬來西亞的稅收制度進行了研究，并在此基礎上提出了對我國稅制建設的啟示和借鑒。王雅梅分析了愛爾蘭吸引外商直接投資的優勢，即成為歐盟成員國是影響愛爾蘭外商直接投資的重要因素之一，愛爾蘭自身的語言文化優勢、一批受過良好教育的高素質勞動力以及低稅政策等，都極大地增強了愛爾蘭對外商直接投資的吸引力，使其成為外國跨國公司尤其是美國跨國公司的重要生產基地。三是關于海外項目稅務籌劃的研究。秦偉宏選取多個經典的海外項目投資稅務架構，就持股架構、資本架構對企業稅負的影響進行了研究和分析，并對企業的海外投資籌劃提出了合理建議。鄭慧結合某跨國公司的海外投資架構，闡述了不同籌資架構對企業稅負的影響，對集團公司投資控股架構、運營模式和融資安排中的稅務籌劃進行了案例分析。蘇曉陽和朱登瑞分析了中國香港優越的投資環境、稅制及相關配套設施，介紹了在中國香港設置離岸公司以及貿易公司的稅務籌劃方法。

總體來看，國內外關于海外投資稅務問題的研究成果甚少，雖然“走出去”的企業遇到了很多稅務問題，但學者對這方面的理論研究相對滯后。多數研究集中于稅務風險方面，研究海外投資稅務籌劃的成果較少，且現有成果只就某個項目、某個集團或某個地區進行研究，缺乏對各國稅收政策的總體研究，更沒有集中闡述“一帶一路”沿線國家的所得稅政策。本文旨在系統分析“一帶一路”沿線六十多個國家的所得稅政策，論述投資各國的稅務籌劃方法，以期為中國企業投資“一帶一路”沿線國家提供參考。

三、“一帶一路”沿線國家公司所得稅基本規定

各國公司所得稅政策決定了在該國進行經營活動的企業稅負的高低。為了反映“一帶一路”沿線國家公司所得稅的基本規定，進而揭示在各國投資的稅負情況，本文從公司所得稅稅率、企業虧損結轉和資本利得征稅規定進行分析。

（一）“一帶一路”沿線國家公司所得稅稅率規定

在某種程度上，公司所得稅稅率的高低決定了企業稅負的高低。“一帶一路”沿線很多國家除基本稅率外，對小企業實行低稅率，對某些行業實行特殊稅率，具體情況如表1所示。

當預提稅為5%，對方國家稅率為21%時，則跨國經營實際稅負為24.95%；當預提稅為10%時，對方國家稅率為17%時，則跨國經營實際稅負為25.30%，此時均相當于國內經營稅負，即接近25%。由表1可知，單一比例稅率或基本稅率低于17%的國家有18個國家，中國企業到這些國家進行投資，境外經營稅負會低于國內經營稅負。單一比例稅率或基本稅率高于21%的有11個國家，有附加稅的3個國家稅率也高于21%，中國企業到這14個國家投資經營的稅負會高于中國國內經營的稅負。到其他國家投資的稅負是否高于境內經營稅負難以確定。另外，境外經營稅負的高低與受資國的稅收優惠政策有關。若受資國為了吸引外資，給予外資企業減稅、免稅待遇，則中國企業境外經營的稅負低于國內經營的稅負。

（二）“一帶一路”沿國家虧損結轉規定

用企業經營利潤彌補虧損有稅前彌補和稅后彌補兩種方式，稅前彌補實際上是一項所得稅優惠措施。稅前彌補又有虧損前轉和虧損后轉兩種方式，允許虧損前轉的國家通過退還虧損企業以前年度繳納的所得稅稅款的方式增加企業的現金流。對虧損企業而言更是雪中送炭。允許虧損后轉是將企業前期的虧損用以后的稅前利潤彌補，后轉期限越長，對企業越有利。“一帶一路”沿線國家虧損結轉的相關規定如表2所示。

由表2可知，大多數國家實行虧損有限結轉，一般為3-10年，有12個國家實行虧損無限期后轉。實行后一種方式，企業虧損能夠得到充分彌補，這對企業非常有利。實行虧損前轉1年規定的國家有新加坡、韓國、日本和文萊，投資于這四個國家的企業若發生年度虧損，應及時辦理虧損前轉1年的相關手續，以及時獲得政府的退稅款。沒有虧損彌補政策的是阿聯酋、馬其頓和愛沙尼亞，投資于這三個國家的企業各項費用的處理應盡量均攤在各年度內，否則，發生虧損不能彌補，盈利年度則需要繳納所得稅，易導致經營期內稅負過重。

（三）“一帶一路”沿線國家資本利得征稅規定

資本利得指企業處置廠房、設備、無形資產和股權等長期資產等取得的利得。資本利得如何納稅，各國規定不盡相同。有些國家有單獨的資本利得稅，絕大多數國家將企業的資本利得視為經營所得，一并繳納公司所得稅。關注受資國資本利得特別是股權利得的征稅規定，對以后撤出投資至關重要。“一帶一路”沿線國家對資本利得的征稅規定如表3所示。

由表3可知，對資本利得既不征收公司所得稅，也不征收資本利得稅的只有6個國家，即塔吉克斯坦、阿聯酋、巴林、斯里蘭卡、文萊和新加坡，因此，在這些國家注冊的公司轉讓境內外股權均無需繳納該國的稅收。中國境內企業轉讓在這6個國家持有的股權并將所得匯回中國，也不需要繳納預提稅。中國企業投資于股權有免稅規定或者有參股免稅規定的國家，應善于運用其免稅規定，以備撤資出售股權時減輕稅負。

四、“一帶一路”沿線國家公司所得稅涉外規定

（一）外國稅收抵免規定

實行居民管轄權的國家對居民公司的境內外所得匯總征收公司所得稅，而居民公司的境外所得已在來源地繳納了所得稅，這就造成了國際重復征稅。

各國稅法主要采用免稅法、抵免法消除國際重復征稅。實行對境外收入免稅的國家和實行境外收入已納稅全額抵免的國家，完全消除了國際重復征稅，而實行境外收人已納稅限額抵免、有條件抵免和協定國可抵免的國家，只是減輕了國際重復征稅，沒有完全消除國際重復征稅?！耙粠б宦贰毖鼐€國家境外收入已納外國稅收抵免規定如表4所示。

由表4可知，實行全額抵免的國家只有阿爾巴尼亞、巴林、塞浦路斯和蒙古，大部分國家實行限額抵免，即境外稅收抵免額不超過境外收入按照本國稅法計算的應納稅額。只有來源于已經簽訂了稅收協定的國家已納稅，才可以抵免，來源于非協定國只能列為費用的有捷克和斯里蘭卡。對境外已納稅不能抵免的有阿聯酋、卡塔爾、沙特阿拉伯、敘利亞和科威特，在這5個國家成為法人的企業到境外經營，稅負非常重?！耙粠б宦贰毖鼐€國家中，有參股免稅規定的包括立陶宛、羅馬尼亞、希臘、阿塞拜疆、烏克蘭、匈牙利、愛沙尼亞等7個國家，參股免稅有利于居民企業到境外去經營?？梢?，對境外稅收抵免程度越充分，則境內居民企業跨國經營稅負越輕。

（二）跨國公司轉讓定價規則

轉讓定價規則的寬嚴程度決定了跨國公司在該國稅基的大小，進而決定了跨國經營稅負的高低。跨國經營活動稅收是一塊“大蛋糕”，各國政府都想多切一點，因此，很多國家都想辦法將跨國經營活動納入本國的稅基，嚴管轉讓定價。對此。經濟合作與發展組織（OECO）制定了轉讓定價指南，進而對各國制定轉讓定價規則進行指引，但各國對轉讓定價管理方法仍不盡相同。

“一帶一路”沿線國家轉讓定價規定如表5所示。

由表5可知，阿聯酋、巴林、文萊和敘利亞沒有轉讓定價要求。到這些國家投資的中國企業在投資和經營時，應盡量運用轉讓定價手段降低海外稅負。對于有公平交易原則要求和有轉讓定價指南的國家，中國企業應盡量遵循其稅法規定，否則，若遭受受資國的反避稅調查會影響企業信譽。到匈牙利、捷克、哈薩克斯坦、馬來西亞、泰國和印度等國投資，若關聯交易量大，應與受資國稅務機關談簽預約定價，以減少稅收風險和不確定性。

（三）跨國公司資本弱化規則

通俗來講。資本弱化即指投資者以較少股權和較多債權進行投資，使得股本承擔非關聯方經營風險的能力減弱。與股息稅后列支不同。債權投資的利息可以在所得稅前扣除，進而降低所得稅稅負，故債權投資是投資者的首選。為留住跨國經營企業的稅收，很多國家對關聯方債權投資都設有限制，即該國有資本弱化規則或者其他要求?！耙粠б宦贰毖鼐€國家資本弱化規定如表6所示。

由表6可知，對資本弱化沒有限制的有烏茲別克斯坦等20個國家，到這些國家投資的中國企業應盡量采用債權投資方式，以獲得減輕所得稅稅負的實惠。有“債務/權益”比例規定的國家有韓國等20個國家，到這些國家投資的中國企業應在規定的比例內進行債權投資，到希臘等利息扣除有限制的國家進行投資，因無法確定息稅前利潤等具體情況，關聯方借款可能導致納稅調整，進而繳納較多的所得稅。

五、稅務籌劃的對策建議

由上文分析可知，“一帶一路”沿線國家不僅在所得稅稅率高低、虧損結轉彌補方式及資本利得征稅規定等方面規定不同，而且在外國稅收抵免、轉讓定價規則及資本弱化規則等涉外規定方面差異明顯。投資“一帶一路”沿線國家，應針對各國的具體規定，有針對性地進行稅務籌劃?；诖?，本文提出以下稅務籌劃對策建議。

（一）了解受資國對稅收居民和非稅收居民的征稅差別，建立低稅負的公司組織形式

在受資國建立子公司抑或分公司，應主要考慮受資國對外國分公司征收所得稅和征收預提稅的規定，以及中外稅收協定是否有間接抵免。如果受資國對外國分公司只征收較低的所得稅，對其匯出境利潤不征收預提稅，或外國公司承包工程款匯出境外不征稅或只征收較低的預提稅，則投資“一帶一路”沿線國家的中國企業應在受資國成立分公司或只設立常O機構，以避免子公司所得稅和預提稅雙重稅負，尤其是在非稅收協定國投資。根據“一帶一路”沿線國家中對外國分公司的征稅規定、與中國協定分公司預提稅及協定中有無間接抵免，本文提出海外項目公司組織形式建議如下：

第一，由于緬甸和印度對外國分公司征收高于國內法人10%的公司所得稅，這相當于征收了10%的預提稅，故投資緬甸和印度時應設立子公司，成為受資國的法人公司。法人公司既可以享受當地的稅收優惠政策，又因與中國的稅收協定中有間接抵免，繳納的公司所得稅和預提稅回中國匯總納稅可以抵免中國企業所得稅。

第二，在哈薩克斯坦、黎巴嫩、印度尼西亞、以色列和韓國等征收分支機構稅的國家投資，應設立子公司。因為在這些國家，外國分公司與法人子公司一樣繳納公司所得稅。不論利潤是否匯出境外均要繳納分支機構稅。哈薩克斯坦、印度尼西亞、以色列、韓國、黎巴嫩的分支機構稅分別為15%、20%、15%、5%-15%、10%，與中國協定分別為5%、10%、免稅、免稅、未簽協定。因中哈稅收協定中無間接抵免，中國與黎巴嫩尚未簽訂稅收協定，故在這兩個國家設立分公司的稅負會低于設立子公司的稅負。

第三，在菲律賓投資，最好設立分公司。因為在菲律賓的外國分公司利潤匯出與法人子公司股利匯出同樣征收預提稅。雖然菲律賓與中國已經簽定稅收協定，但稅收協定中沒有間接抵免。故在菲律賓設立子公司繳納的公司所得稅，回中國不能進行間接抵免，而設立分公司繳納的公司所得稅，回中國匯總納稅時可以直接抵免。

第四，投資其他“一帶一路”沿線國家，設立分公司還是設立子公司主要看有沒有間接抵免。在投資稅收協定中沒有間接抵免的國家，應設立分公司；在投資稅收協定中有間接抵免的國家，應設立子公司。若在沒有間接抵免的國家設立了子公司，則子公司繳納了所在國的公司所得稅，母公司還要就分得股利換算成稅前利潤，再繳納中國的企業所得稅，顯然，此種方式重復繳納了所得稅。

第五，在投資公司所得稅稅率較低或者給予居民納稅人稅收減免的國家，應設立子公司。若與中國稅收協定中股息預提稅高于5%（“一帶一路”沿線至少有26個國家），則中國企業投資前一定要進行控股架構設計，免除或者降低境外子公司股息匯回的預提稅。

（二）詳細掌握受資國的轉讓定價規定，運用轉讓定價規定降低公司所得稅稅負

在各國加強反避稅的大背景下，“一帶一路”沿線國家中除阿聯酋、巴林、文萊和敘利亞外，都有轉讓定價規定，但各國規定的嚴格程度不同。俄羅斯、吉爾吉斯斯坦、拉脫維亞、立陶宛、羅馬尼亞、斯洛伐克、烏克蘭、以色列、越南、土耳其、孟加拉和克羅地亞等12個國家轉讓定價規定較嚴格，其他國家沒有轉讓定價規定，只有一般要求。針對各國的轉讓定價寬嚴情況，本文提出稅務籌劃建議如下：

第一，“一帶一路”沿線近50個國家轉讓定價規定不嚴格，只是有公平交易原則。因此，中國企業出資時就應多以實物或技術出資，并盡量高估其價格，以達到少投資并多占股、多分利潤的目的。在經營期間，應以較高的價格從中國母公司購進原材料和設備，或者以足夠高的價格向受資國公司轉讓技術，以減少經營期間的公司所得稅稅負。對于投資初期沒有進行股權架構設計的中國公司，轉讓定價是降低海外公司所得稅稅負的主要方法。

第二，投資有轉讓定價規則的12個“一帶一路”沿線國家的中國企業，在經營期間從關聯方購進材料、設備和技術時應控制在國際市場價格的20%以內，以免遭受轉讓定價調查。但出資時因受資國想吸引投資，對轉讓定價控制不一定嚴格，故以實物或技術出資并盡量高估其價格，一般還是可以達到避稅目的。

（三）詳細掌握受資國資本弱化規定，分析不同來源債權融資稅負，設計好債權融資架構

資本弱化規定就是各國政府對于少投資、多負債形式提供項目所需資金的限制，即對關聯方債權的稅前利息扣除加以限制。若受資國有資本弱化規定，海外項目融資時必須遵守。但烏茲別克斯斯坦、土庫曼斯坦、斯洛伐克、科威特、吉爾吉斯斯坦、愛沙尼亞、阿聯酋、巴林、菲律賓、孟加拉國、泰國、文萊、新加坡、敘利亞、印度、以色列、越南、塞浦路斯和波黑等19個國家沒有資本弱化規定。投資這些國家時應盡量運用債權融資方式。

在符合受資國資本弱化規定的前提下，因債權利息稅前扣除免征了受資國的公司所得稅，故利息預提稅一般比股息高。境外子公司向中國境內母公司或子公司借款而支付的利息，依中外稅收協定，大多征收10%的預提稅。若根據受資國所處地域及其所簽訂稅收協定的情況，中國企業在海外設立財務公司或者控股公司并從中借款，依其稅收協定則有可能免征預提稅，這樣，不僅可以減少利息預提稅，而且能最大限度地減少經營地企業所得稅，同時，國際財務公司利息還能延遲繳納中國企業所得稅。

間接債權融資架構設計需要滿足以下條件：一是項目國子公司向財務公司/控股公司支付利息不征收預提稅。二是財務公司/控股公司向中國母公司支付利息不征收預提稅。最好還要滿足第三個條件，即對財務公司/控股公司的境外利息所得不征收公司所得稅?？梢宰鳛槿谫Y架構的國家或者地區有中國香港、盧森堡、荷蘭、新加坡、英國和毛里求斯等，其中，盧森堡和荷蘭等對外支付利息預提稅為零，但從境外獲得利息征收所得稅，建議設立控股公司，通過利差為零的轉貸方式將母公司的資金借給項目公司，這樣既能避免預提稅，又能避免架構地的公司所得稅。新加坡、英國和毛里求斯對外支付股息預提稅為零，建議設立財務公司并將自有資金貸款給項目公司以避免預提稅。財務公司將利潤分配給中國母公司時又能避免預提稅；若財務公司將利潤暫不分配給中國母公司，又能延遲繳納中國的企業所得稅。因此，本文提出“一帶一路”沿線國家項目融資建議如下：

第一，

“一帶一路”沿線國家中，愛沙尼亞、科威特、塞浦路斯、阿曼、巴林和阿聯酋等國對利息不征收預提稅，敘利亞、卡塔爾、越南、沙特、波黑、塞爾維亞和黑山等同按照協定與國內法孰低原則，對利息征收國內較低預提稅，巴勒斯坦和約旦雖然尚未與中國簽訂稅收協定，但國內法利息預提稅較低，因而在上述國家進行項目融資時，可以直接從中國國內公司借款，無需設計債權融資架構。

第二，“一帶一路”沿線國家中，克羅地亞、斯洛文尼亞、希臘、保加利亞、波蘭、托脫維亞、立陶宛、羅馬尼亞、斯洛伐克、匈牙利和捷克等歐盟成員國，因其向中國支付利息征收預提稅，故建議通過盧森堡公司轉貸，或者由設立在英國的財務公司借款給項目公司，通過這樣的債權架構設計可使利息稅負降為零。

第三，英國雖然即將脫離歐盟，但其擁有130多個稅收協定中，利息免預提稅的歐盟成員國有14個，利息免預提稅的非歐盟國家有21個，利息征收5%預提稅的國家有9個，故建議海外業務較多的中國企業在英國設立財務公司，通過英國的財務公司貸款給項目公司，如俄羅斯、白俄羅斯、烏克蘭、塔吉克斯坦、烏茲別克斯坦、土庫曼斯坦、新加坡、亞美尼亞、摩爾多瓦等“一帶一路”沿線國家，以及南非、利比亞、津巴布韋和尼日利亞等非洲國家。利用英國的財務公司作為債權融資架構，可以避免項目圍的所得稅，以及向英國支付利息和向中國支付股息的預提稅還能遞延中的企業所得稅。

第四，投資阿爾巴尼亞、格魯吉亞以及老撾的項目，建議通過新加坡的財務公司或者控股公司借款給項目公司。此種方法可以避免雙向預提稅和項目所在國的所得稅，遞延中國的企業所得稅，但要繳納新加坡的公司所得稅。投資埃及、巴基斯坦、菲律賓、韓國、馬來西亞、馬其頓、孟加拉國、日本、斯里蘭卡、泰國、土耳其、文萊、印度尼西亞、黎巴嫩、緬甸、也門、伊拉克、柬埔寨、阿塞拜疆、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦和蒙古等國，無法進行債權架構設計，從中國母公司借款給項目公司，利息繳納的預提稅在中國匯總納稅時可以進行抵免，利息的實際稅負為25%（高新技術企業為15%）。

（四）投資前設計好股權架構，降低經營期投資收益預提稅稅負

進行股權架構設計時。應仔細研究受資國與其他國家間的雙邊稅收協定，找出適合作為投資架構的控股公司所在地。適合作為控股公司所在地的國家至少應滿足以下條件：一是對控股公司的境外股息所得不征收公司所得稅。二是控股公司向中國母公司支付股息不征收預提稅。三是項目國子公司向控股公司支付股息不征收預提稅。另外，以便于退出投資國，最好還要滿足項目國子公司向控股公司支付股權轉讓差價和控股公司向中國母公司支付股權轉讓差價亦不征收預提稅的條件。滿足上述條件可作為控股公司所在地的國家或者地區有中國香港、新加坡、毛里求斯、盧森堡、英國和荷蘭等?！耙粠б宦贰毖鼐€國家中，愛沙尼亞、科威特、拉脫維亞、立陶宛、斯洛伐克、匈牙利、新加坡、敘利亞、卡塔爾、馬來西亞、越南、塞浦路斯、阿曼、巴林、文萊、阿聯酋、埃及、巴勒斯坦、緬甸、伊拉克和約旦等對股息不征收預提稅，投資這21個國家無需進行股權架構設計。印度對發放股利公司征收股利分配稅，股東無需繳納預提稅，因而也無需進行股權投資架構設計。投資征收股息預提稅的國家，本文提出股權架構設計建議如下：

第一，“一帶一路”沿線國家中，捷克、克羅地亞、羅馬尼亞、斯洛文尼亞、保加利亞和波蘭等歐盟成員國，因其向中國支付股息征收預提稅，故建議在盧森堡設立控股公司，由盧森堡公司控股歐盟的項目公司，運用歐盟法令和盧森堡參股免稅的規定，獲得股息雙向預提稅為零且無需繳納控股地所得稅、項目國所得稅回中國又能享受抵免的優惠。

篇(6)

關 鍵 詞：私人銀行業務；金融服務；經驗；借鑒

中圖分類號：F830.35 文獻標識碼：A 文章編號：1006-3544（2012）05-0018-06

一、私人銀行業務概述

（一）私人銀行業務概念

目前，關于私人銀行業務（通常也被簡稱為“私人銀行”）的概念在學術界并沒有一致的定義，按照國際銀行業實踐，是指專門針對社會富裕人士提供的以財富管理為核心、私密性強的一攬子高層次金融服務。其主要特點是根據客戶投資需求提供量身定做的金融服務，涵蓋資產管理、信托、子女教育規劃、移民計劃、稅務及遺產安排、拍賣等廣泛領域的投資理財產品，并由專職財富管理顧問提供一對一的服務及個性化產品組合。在我國，私人銀行概念于2005年5月25日在銀監會的《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》首次正式提出，其對私人銀行服務的定義為：商業銀行與特定客戶在充分溝通協商的基礎上， 簽訂有關投資和資產管理合同，客戶全權委托商業銀行按照合同約定的投資計劃、投資范圍和投資方式，客戶進行有關投資和資產管理操作的綜合委托投資服務。

（二）私人銀行業務特征

1. 客戶準入條件高。對于富有階層各家銀行和金融機構的定義不盡相同，客戶能夠享受私人銀行業務服務的最低資產規模要求也從20～500萬美元不等。如美林集團對最低客戶金融資產規模要求為100萬美元以上，花旗銀行則要求300萬美元以上。此外各家國際性大銀行在不同地區、不同時間段，對私人銀行服務對象的最低金融資產額度規定也有所不同，如高居全球私人銀行資產首位的瑞士聯合銀行對瑞士本土私人銀行客戶金融資產要求100萬美元以上，而對中國等亞洲客戶的離岸賬戶金融資產要求僅為50萬美元。

2. 以財富管理為核心，業務范圍廣。私人銀行業務是以財富管理為核心，在滿足客戶復雜多樣的金融需求的同時延長客戶關系價值鏈，為客戶財富能夠更好地保值增值而提供的以多元化產品為基礎的綜合服務。由于服務對象本身是高凈資產個人，與此類客戶相關的資產類型、管理方法甚至法律法規都要比普通客戶復雜得多，因此私人銀行業務的范圍比商業銀行普通業務范圍要大很多， 大體上可以分為投資類、銀行類、咨詢類等12種。

3. 服務要求專業化。私人銀行服務必須集中銀行、財務、投資、稅收、不動產策劃以及法律等多種領域的大批專業人員，為客戶提供高級別的專業化服務體系，以滿足客戶對個性化服務的要求。因此，私人銀行需要細分市場和客戶，各類專業人員組成的團隊必須全面了解客戶的個性化需求，對每個客戶的具體情況進行深度分析，提供高技術含量的服務。

4. 以收費產品為基礎，經濟資本占用率低。西方銀行一直把資產管理和私人銀行業務等收費金融服務作為可持續發展的戰略重點。一方面，完善服務功能，組合金融資源，提供高級金融服務， 滿足當今客戶復雜且標準極高的金融需求。另一方面，通過銀行業務表外化，確立中間業務收入在銀行盈利中的主導地位。其中資產管理和私人銀行業務可為銀行帶來投資管理、信托、托管、咨詢、組合服務等多渠道的費用收入，已成為利潤率最高、成長最快且最有前途的業務。據統計， 美國的私人銀行業務在過去幾年平均利潤率高達35%，年平均盈利增長達12%～15%， 在其收入構成中資產管理費占45%，凈利息收入僅占25%，遠優于一般零售銀行業務的盈利表現。

5. 風險管理要求嚴格。 面臨的風險主要有法律糾紛、聲譽風險和洗錢風險。在法律風險管理方面，像合理避稅等本身就是以法律為基礎的產品， 必須和法律變化保持一致，保持產品的合規性。如美國紐約銀行建立了訴訟數據庫，不斷總結經驗教訓，最大限度地回避稅收、動產轉讓及投資等領域的法律風險。在聲譽風險管理方面客戶最關心銀行的能力和信譽，銀行必須把保證本金的安全作為最低防線，理財的持續業績表現必須高于同一領域的平均水平，盡量使客戶獲得更多的投資收益。此外，西方私人銀行高度重視反洗錢工作，要求所有私人銀行客戶經理全面了解客戶，加強政策和合規管理。

（三）私人銀行與貴賓理財的區別

1. 入場門檻。 香港銀行業貴賓理財的開戶門檻一般為20～100萬美元； 而私人銀行的門檻一般為100萬美元以上。

2. 服務理念。貴賓理財業務的服務理念是通過豐富的理財產品滿足客戶財富增值和人生規劃的需求。私人銀行秉承的傳統價值是“個性化服務”和“特別保護”，能為客戶量身訂做產品和服務，通過離岸基金、信托、保險、稅務咨詢等多種方式實現資產和投資組合的全面配置，降低風險，從而達到財富保值增值的目的。同時，私人銀行非常注重與客戶的個人關系、客戶財富的保密性與安全性。“個性化服務”是指要深切了解客戶的投資需求，包括客戶對風險的承受能力，投資期限的長短，現金流量要求等。更重要的是要了解客戶在多個市場中不同的反應，針對不同的客戶做出不同的投資建議，在尋求投資回報的同時還必須做到讓客戶放心與安心。

3. 服務場所。 貴賓理財中心一般設在中產人士聚居地、且位于交通樞紐的銀行營業網點內。私人銀行的服務場所一般設在高級商務區的頂級寫字樓的樓上， 隱密性要求高。里面有保安森嚴、隱密的會議室，雅致的桌椅、藝術的布局和異常寧靜的空間。客戶可在專屬、 尊貴、 私密的環境中享用私人銀行服務。同時，客戶經理還可應客戶要求提供上門服務。

4. 服務模式。貴賓理財服務一般都是提供“一對一”的服務，即一個客戶經理服務一個貴賓客戶。私人銀行所提供的是1+1+1的服務，即一個私人銀行客戶由一個客戶經理（即俗成私人銀行家），加一個客戶經理助理，再加一個顧問團隊（聚集行內外保險、外匯、基金、信托、房地產、法律、稅務等領域的專家）的服務模式。

5. 產品設計。 貴賓理財業務提供的產品至少是一群人。而私人銀行可就個別客戶設計一只投資產品，且金融產品的復雜程度更高。

6. 服務內容。貴賓理財主要集中于商業銀行的傳統產品領域，包括資產、負債、中間業務等。而私人銀行業務則跨越商業銀行零售銀行、企業銀行、投資銀行等商業銀行各種領域，跨越銀行、證券、保險、信托等金融的各個領域，其涵蓋的領域更深、更廣。

7. 服務范圍。貴賓理財業務一般集中于客戶本身，僅限于零售銀行。 而私人銀行服務的范圍不單局限于客戶本身，還延伸到客戶的家庭；不單局限于零售銀行，還延伸到客戶所擁有公司的企業銀行業務。

8. 服務人員。從事貴賓理財業務的人員一般都稱為客戶經理或理財規劃師，而從事私人銀行的人員一般稱為私人銀行家，許多甚至是銀行的副總裁，其素質要求更高。

9. 業務風險。私人銀行業務大都屬于中間業務和投資業務，面臨的風險更多、更廣。主要包括合規風險、市場風險、信譽風險、法律風險、洗錢風險等。

10. 盈利模式。 貴賓理財業務主要是通過銷售產品賺取傭金與服務費。私人銀行不是以產品的銷售利潤作為它的盈利模式。它通常以收取咨詢費用、資產管理費（一般按管理資產的1%～2%收取管理費）和投資產品中間業務收入為主要收益來源。

（四）私人銀行服務內容

1. 傳統的零售銀行業務。如儲蓄、住房按揭、個人信貸、信用卡等，這與一般的零售銀行業務沒有多大區別，只是其服務方式更為靈活、貨幣選擇更多、利率與費率更為優惠、貸款額度更大。同時還會提供一些另類貸款，如保費融資、私人專項融資、信用卡不設預定消費限額等。

2. 資產管理服務（又稱投資管理服務）。在服務形式上，分為全權委托、咨詢委托與純交易委托三種。（1）采用全權委托的客戶屬于放權性客戶，這是銀行在向客戶提供顧問式服務的基礎上，接受客戶的委托和相關授權，根據客戶的不同投資偏好、風險承受能力及目標盈利率，按照事先約定的投資計劃和方式，由銀行選擇、決定投資工具的買賣并為客戶進行資產管理的業務活動。這類客戶非常重視投資績效與價值。 銀行一般根據管理資產的價值收取一定比例的管理費。（2）采用咨詢委托的客戶屬于參與性客戶。由私人銀行家和客戶共同討論并建議投資機會，然后由客戶根據自己的想法與私人銀行家的建議作出買賣決策。銀行通常根據實際交易的金額抽取傭金，再加收資產管理費用。（3）采用純交易委托的客戶屬于自主性客戶。 客戶有清晰的投資策略及資產配置目標，私人銀行家無需提供投資建議，只需為每筆交易尋找當時最有利的總成本支出再執行。銀行通常根據實際交易的金額抽取傭金。在投資產品上，主要包括外匯投資、債券投資、基金投資、結構性產品（信貸風險關聯產品、市場風險關聯產品）、私募基金及其他（貴金屬、黃金、商品、對沖基金等）。

3. 保險規劃服務。私人銀行免費為客戶規劃該投保的險種（如人壽保險、人身意外保險、一般保險、醫療保險等）及保額，部分銀行還為客戶提供保費融資。保險既可以為退休后的生活提供保障，又可以在遇到意外時獲得賠款，可以說是降低風險的一種好形式。同時，由于購買保險獲得收益和賠償時，根據稅法的規定可以規避利息稅和所得稅。因此，私人銀行家經常建議客戶購買一些高收益的投資相連保險和大額壽險。大額壽險還可以作為一種遺產安排方式而受到私人銀行客戶的普遍接受。

4. 稅務規劃服務。所謂稅務規劃是指納稅人在稅法許可的范圍內，通過對經營投資、理財活動事先進行規劃與安排，以減少或推遲稅款繳納的行為。私人銀行家根據客戶的資產狀況向客戶提供一切合法的節稅、避稅建議，并通過保險、離岸賬戶、信托等工具輔助客戶來實現。

5. 信托服務。信托是委托人（客戶）將其財產所有權轉移至受托人（一般是私人銀行）的法律關系，讓受托人按照信托契約條文為受益人的利益持有并管理委托人的資產（信托基金）。根據信托契約，受托人是財產合法擁有者，必須根據管轄法律與信托契約的條款管理信托資產。信托基金具有相當的靈活性，受托人可按照客戶的特別要求制定信托協議的條款，特別是有關處理財產的條款。同時，財產信托保密性極高。通常，信托與離岸私人公司同時使用更為安全。信托基金還可取代遺囑，避免預立遺囑與遺囑認證程序的公開。此外，信托基金還可以成為安排后代財富繼承的有效方式，統籌管理資產，減輕甚至豁免遺產稅（信托基金名下的資產不會視為遺產）。 私人銀行家通過幫助客戶量身設計資產管理架構（如成立信托基金及離岸私人公司），方便客戶轉移資產和安排繼承人的收益分配，并保障資產免受經濟及政治風險的影響。成立家族信托基金是私人銀行保障客戶財富的有效方式之一。銀行一般會收取年度管理費。在成立信托時，銀行也會收費，費率則根據資產性質而定。

6. 環球財富保障計劃。幫助客戶在海外免稅國家或地區（如英屬處女島、馬恩島、盧森堡、開曼群島等地）成立離岸私人公司，有助于稅務和遺產規劃。成立離岸私人公司的主要功能是持有外幣存款、證券投資、黃金、物業和土地等資產，如果配合境外成立的家族信托基金保障效果會更好。通過設立離岸私人公司，客戶可以節省收益、利息和遺產的相關稅務支出，增加財務私密性，使財產免受法律審核與糾紛，避免政治與經濟動蕩導致的房產充公、沒收風險，并且可以減少投資與融資的交易成本。

7. 家庭傳承服務。所謂家族傳承服務，其主要工作就是召開家庭會議，讓一家人可以坦誠地提出他們對家族、生意及利益分配的想法。最終目標是把家族生意的擁有權與管理權分開，分配好每個人的權利與義務，長遠維持財富及家族凝聚力。家庭會議事項一般包括家族資產處理方法（如成立家庭信托基金）、訂立子女教育安排等。近年來，隨著創業家們年齡漸長，他們及子女也開始考慮家族傳承問題，私人銀行立即爭相開辦系統性的家族傳承服務。

8. 遺產規劃服務。 私人銀行不僅要規劃客戶自身的財富，更要兼顧客戶身后的遺產配置問題。遺產配置的方式大致有訂立遺囑及成立信托兩種。 經由信托安排財產的繼承，可避免繁瑣而費時的繼承法律程序，可確保資產的分配意愿被正確地執行， 特別是確保需供養的親友生活得到保障。還可以成立子女教育基金、生活供養基金及慈善信托基金。

9. 收藏及藝術品投資咨詢服務。對私人銀行而言，收藏及藝術品投資領域的理財服務越來越重要。很多富豪酷愛收藏古董或藝術品，私人銀行就提供相應的鑒定團隊，為收藏品估值，還可以派人代表客戶去參與拍賣競標。

10. 其他服務。包括房地產咨詢服務、企業財務咨詢服務、移民及海外教育服務、個人事務（如子女財富管理教育、私人醫生及健康顧問咨詢服務、頂級休閑娛樂服務咨詢）服務等。

二、香港私人銀行基本情況介紹

（一）香港私人銀行發展狀況

1. 歷史沿革。私人銀行已經有幾百年歷史。十五世紀英國一個名叫CosimodeMedici的歐洲銀行家，建立了第一個私人銀行，主要為當時的歐洲貴族提供財產打理及世代規劃服務。香港私人銀行則是最近幾十年發展起來的。

2. 發展現狀。目前，在香港注冊的外資銀行全都開辦了私人銀行業務。香港本地銀行開辦私人銀行業務的主要有恒生銀行、 東亞銀行、 星展銀行等。2007年全球管理資產超過1萬億美元的私人銀行有3家，其中瑞銀（UBS）管理資產18 960億美元，花旗銀行（Citi）管理資產17 840億美元，美林（MerrillLynch） 管理資產13 090億美元。管理資產超過1000億美元的私人銀行有27家。目前以財富管理為核心內容的私人銀行業務已經成為歐美、香港、臺灣等發達國家與地區一個很有吸引力的產業。主要表現在利潤增長貢獻率大（歐州銀行業財富管理創造的利潤占到了個人金融服務利潤的80%，財富管理業在全球金融服務業收入中占到20%，高于投資銀行業）、高收益性（凈利潤率高且監管資本和經濟資本要求較低）、穩定的收入流、高股市回報率、強大的內部協同效應（通過銀行的其他部門如公司業務部門取得客戶，同時投資銀行部門也可通過私人銀行業務客戶群來銷售產品）。1856年成立的瑞銀（UBS）是目前全球最大的財富管理機構，1.4萬名私人銀行家管理資產18 960億美元， 人均管理資產1.35億美元。2004年花旗銀行532個私人銀行家服務管理25 000個高端客戶， 戶均客戶往來規模達到710萬美元，每個私人銀行家實現收入達到388萬美元，凈收入利潤率高達28%，平均每個高端客戶為銀行創造收入70 600美元。

3. 發展趨勢。目前，香港私人銀行業務也面臨較大的挑戰。主要來自以下幾個方面：（1）客戶方面?？蛻羧后w組成的變化越來越難掌握， 銀行不能用統一的方式來提供服務； 客戶需求及產品與服務的種類越來越多元化與復雜化； 客戶對服務的品質要求越來越高； 客戶非常重視投資績效與價值；客戶比較愿意分散與更換財富管理業者等。（2） 產品與定價及通路系統。由于銀行大多采用開放式產品結構，如何管理好產品服務與供應商之間的關系是一個新課題；價格不斷受壓，需要新的定價模式；由于要以優厚的條件爭奪與挽留優秀人才，且要加大對員工服務能力的培訓，至使銷售成本上升；需要開發與管理多元化的銷售通路，如網絡理財、網上視頻咨詢等。（3）外部環境。財富管理整體市場增長放緩；與財富管理事業有關的法規日益嚴謹。（4）競爭者與營業模式。競爭者日益增多，競爭方式不斷創新；混業性金融機構之間如何更好地協調合作，避免利益沖突。私人銀行的發展也出現了兩大新趨勢： 全球銀行的一體化趨勢與全球私人銀行業務日益向下一代延伸服務。過去五年來，瑞信、匯豐、花旗等銀行一直在努力將其投資銀行與私人銀行部門更密切地融合在一起。自2007年初開始，瑞信集團推行新的“一家銀行”（OneBank）戰略，旨在將投資銀行、私人銀行和資產管理業務結合起來。巴克萊新近推出了一項名為“私人投資銀行”的服務，通過“一體化”，各業務部門能資源共享，交叉銷售，從而挖掘更多財富空間，那些正在將企業出售或上市的客戶將是私人銀行的目標客戶。對銀行來說，對下一代的延伸服務不僅是推廣產品，也是著眼未來、鞏固同富?？蛻糁g關系的大好機會。因此，私人銀行為其客戶的子女提供金錢訓練課程是另一種發展趨勢。摩根大通私人銀行對可投資資產超過1億美元的客戶推薦其下一代（年齡21～30歲）參加專題訓練營。2005年在上海開辦了三天的“維持家族企業研討會”，早上健身，接著是8小時討論，討論課程是財富管理與轉移財富。瑞信2006年11月底推出亞洲家族財富延續計劃，參加者是15個家族及其子女（21～35歲）。

三、香港私人銀行發展的成功經驗

（一）科學嚴謹、職責明確的管理體制是成功發展私人銀行的重要保障

1. 獨立的事業部體制。 香港私人銀行均獨立于零售銀行，且實行完全的事業部制。

2. 科學的部門分工。香港私人銀行一般設立前臺、、后臺等部門。前臺部門負責管理客戶關系，包括客戶關系管理部（或客戶拓展部）、客戶服務部及銷售規劃與業務開發部等。部門負責制作與管理產品，包括投資管理部、產品管理部、業務管理部（績效管理、法規管理、通路管理）等。后臺部門負責處理交易與行政管理，包括作業部、財務部、人力資源部、審計部、風險管理部、科技部等。以匯豐私人銀行為例，主要設立四個業務部門：（1）客戶服務部。主要由私人銀行家組成，負責客戶的開發、服務、維護等工作，平均每個私人銀行家負責70～80個客戶， 高級私人銀行家負責15～20個客戶。（2） 投資顧問部。負責向客戶提供具體的投資建議及稅務、保險、財產繼承等方面的咨詢服務。（3）授權操作部?？蛻艨梢允孪扰c私人銀行約定投資等事項， 并給予書面授權，授權操作部在約定的條件下代客操作。（4）基金管理部。它是主要的產品提供部門，負責新的衍生產品的開發，已銷售基金的投資、管理，還負責聯絡其他基金公司或其他銀行的投資產品。與這四個業務部門配套的，還有人力資源、行政、合規部等后臺支持部門。

3. 高效的內部協作。 香港私人銀行建立了相互協作、整體聯動的現代商業銀行業務發展體系，通過以客戶需求為核心，以市場分析定位為前提，以金融創新為動力，以信息的集成、計劃、反饋和控制為基礎，以內部組織協調和整體聯動為保障，來實現市場占有率的提升和效益最大化。在這個業務發展體系中，全行以客戶為中心，各個部門以客戶部門為中心，為客戶部門提供各種中后臺支援。為保障這個業務發展體系的健康運作， 各私人銀行還普遍實行了服務承諾制，即客戶部門為客戶提供服務承諾，中后臺部門為客戶部門提供服務承諾。凡因主觀原因造成有關部門對客戶部門服務不到位，最終影響本銀行對客戶服務不到位的，銀行行長（總經理）將追究有關部門負責人及有關人員的責任（降職、降薪直至解雇）。

（二）技術先進、功能強大的系統支持是成功發展私人銀行的重要硬件

香港私人銀行發展均擁有先進的網絡與技術支持。IT硬件條件主要包括：提供客戶數據大集中，提供銀行集團內私人銀行與其他單位的系統聯結，提品服務供應商之間的系統聯結，提供財富管理策略系統與理財分析工具（客戶使用），提供高效的客戶關系系統（私人銀行家使用），提供便捷及低成本的通路，提升交易系統的功能（安全、穩定、快速、高容量），提供稽核系統與分析支持系統（中后臺使用）?？蛻羰褂玫南到y主要有網上銀行、網上轉賬、移動銀行、網上報表、網上經紀、網上貸款處理系統、業績分析報告等。如匯豐銀行提供客戶使用的系統“創富智囊”，提供個性化的理財規劃與分析，以客戶的人生目標為藍本，分析客戶現有財富及資產狀況，繼而計算出距離目標金額的差距，并籌劃一套最切合客戶實際的財富管理策略。其主要功能有： 先通過“目標策劃”、“投資組合策劃”功能分析，再通過“產品搜尋”、“市場透視”及“投資表現”功能掌握市場動向，提早預見客戶的財富管理目標。私人銀行家使用的系統主要有財富管理和理財工具、 客戶關系管理系統（CRM）、客戶預警系統、多頭賬戶的整合（銀行、投資、貸款、交易、信托）、文件庫管理、客戶聲音識別系統等?？蛻絷P系管理系統模塊主要包括通信管理（員工與客戶、合作伙伴的一切溝通、通信記錄等）、營銷自動化（按客戶行為、購買記錄做出對應營銷策略、管理營銷活動）、銷售自動化（有效管理銷售管道，強化銷售能力，智能商機分配管理）等。

（三）專業高效、訓練有素的營銷團隊是成功發展私人銀行的重要基礎

1. 特殊的任職條件。一是學歷。要求大學畢業。若同時具備工商管理碩士（MBA）、特許財務分析師（CFA）、特許財務策劃師（CFP）、特許公共會計師（CPA）、國際注冊會計師（ACCA）或律師等專業更佳。二是年齡。一般要求在30歲以上。其中歐美私人銀行家大都在40歲以上。三是資歷經驗。一般要求10年以上工作經驗，如資產管理、證券投資、法律、稅務、客戶關系管理等。四是個人背景。本身最好是出自富裕家庭或擁有成功創業的經驗， 這樣的背景可以更好地了解富人客戶，更有效地與他們溝通。

2. 特別的招聘途徑。 由于私人銀行對人才要求的特殊性，因而其人才招聘也是多途徑的。主要有集團內部招聘、獵頭公司物色、同業挖掘、員工推薦及其他招聘渠道（如律師、房地產經紀人、投資專家）等。

3. 特強的職業培訓。每名新入職的私人銀行家最短要接受為期34天的專業培訓。培訓內容包括產品知識、銷售技巧、財富管理技巧及一系列考試。在崗后還有一系列的培訓。近年來， 瑞銀的財富管理團隊每年以20%的速度增加。2005年該行從3000名應征中選拔33人， 接受為期18個月的全職培訓，然后派至新加坡、日本、香港、瑞士實習。每位新進私人銀行家的培訓成本高達200萬港元。私人銀行家還特別注重自我學習與自我修煉，包括學習打高爾夫球、跳拉丁舞、品紅酒等社交技能。這些技能的確對營銷工作有幫助。要拓展高等級的客戶， 最重要的就是要出沒于他們活動的場所，通過種種社交活動融入他們的圈子，與他們建立更緊密關系。

（四）與時俱進、適應客戶的產品創新是成功發展私人銀行的重要武器

香港私人銀行僅基金產品就多達2000多種， 理財產品多達400多種。 私人銀行的產品服務體系有以下幾個特點：一是市場化，順應市場變化與客戶需求，不斷推出多元化投資產品與服務，讓客戶在任何市場情況下均能掌握財富增值的機會；二是適時化，緊抓市場機會，不斷適時創新產品；三是多元化，不僅包括了所有的傳統業務，如存款、信貸、結算、股票、債券等，還包括如投資共同基金、私募基金、衍生金融產品、結構性金融產品、風險基金、杠桿收購、夾層收購、危機債務等新產品；四是國際化，大都是離岸金融產品；五是個性化，為客戶量身訂做投資產品；六是開放化，產品體系與架構均是開放式的；七是鏈條化，形成了銀行與客戶共創價值的產品鏈條；八是渠道廣，直接渠道（網點）與間接渠道（電子銀行）均可購買。

（五）新穎高超、富有特色的營銷策略是成功發展私人銀行的重要手段

香港私人銀行家在長期激烈的市場競爭中積累了豐富的營銷經驗。其主要營銷策略有：（1）客戶分層營銷策略。按財富金額分類， 資產100萬美元以上的為一般富裕人士；資產3000萬美元以上的為超富裕人士或富豪；按客戶對理財的參與度分類，可分為全權委托者、參與者、挑選者、自主者；按職業分類，可分為企業高管人員、企業業主、專業人士與科技人才。還可按財富來源、生活形態、顧客價值、地域分布、理財復雜度分類。（2）交叉銷售策略。如對客戶銷售按揭貸款時，可同時銷售貸記卡（按揭貸款客戶終身免年費）、裝修貸款、車位貸款、業主備用信貸（月薪的3～5倍） 等其他信貸產品，并同時銷售保險、網銀、基金、信托等其他金融產品服務。（3）獎勵營銷策略。如花旗銀行在2008年4月向新開戶者提供的獎勵有：存入資金達100萬美元，即可獲贈一定額度的美元現金券；展示其他銀行正本月結清單達100萬美元及完成理財分析，可獲贈一定額度的美元現金券。（4）方案營銷策略。（5）個性化營銷策略。（6）服務營銷策略。（7）品牌營銷策略。

瑞銀（UBS）為新客戶提供的營銷服務方案就是靈活運用多種營銷策略的典范， 新客戶在聽到私人銀行家的介紹后，大都會有心動的感覺。 這個服務方案一般包括四個部分。（1）您與財富管理的價值。集中于客戶的需求，財富管理以您為本，您的需要，您的目標，您的期望，您的顧慮。并提出包括為家族提供策略性架構方案、財富工程、資產財務方案、債務管理、特殊建議服務等一攬子財務方案。（2）獨一無二的咨詢模式—瑞銀客戶服務體驗。了解：聆聽您的訴說，了解您的需要和目標。建議：分析您的背景和風險承受能力， 提供符合您個別需要的融資建議與投資機會。同意與執行：幫助您從大量投資選擇中挑選合適的產品， 借助銀行整體資源落實最適當、最有效的財務方案。檢討：定時監測您的資產配置，隨時向您報告投資進展，定期檢討您的投資情況，并建議及時進行調整。（3）您的理想伙伴—瑞銀集團。為您而設的一站式綜合服務平臺；服務機構遍布全球，方便您隨時聯系（500個位于美國的財富管理辦公室，109個營業地點在瑞士，84個財富管理辦公室遍及全世界，27個瑞銀代表辦公室）； 一家具備良好表現的全球財富管理人，為您竭誠服務（最佳全球私人銀行）；擁有強大資本與財政實力，令您安枕無憂。（4）總結。瑞銀與您協作關系由此而起。

（六）清晰規范、質量卓越的服務工作是成功發展私人銀行的重要條件

據波士頓咨詢公司調查，客戶在考慮選擇私人銀行考慮因素時，把服務質量列在首位，其次分別為私人關系、現有客戶推薦、印象、投資運作、產品范圍、安全、第三者介紹、靈活性、網絡分布與地點便利。因此，香港私人銀行非常重視服務工作。如在服務流程方面就做了嚴格的規范：尋找目標客戶，包括營銷與推動、內部推薦（公司銀行、零售銀行、投資銀行部門）、已有客戶挖潛、中介等渠道；收集客戶資料；客戶現狀分析；風險分析；資產管理目標分析；客戶資產預測與評估；財務目標的確認；提出與完善投資組合方案；實施投資計劃，定期檢討與績效評估；客戶維護。在售后服務方面，私人銀行則從以下幾個方面高質量跟進：按業務性質及客戶分層分設服務熱線；網上實時查詢市場信息、投資組合的現值；每日市場簡報；每周市場分析與投資專題報告；定期發送專家分析與投資建議報告；定期舉辦投資研討會；定期投資組合評估與檢討；私人銀行家經常按擬定的聯系方式與客戶溝通； 由獨立單位專門負責處理客戶的投訴事故， 并及時反饋客戶。對客戶的投資還由客戶設定止損點，由銀行的財富管理系統自動監控，定期提示，由客戶在止損點時做出決策選擇，每半年復檢一次。

（七）效率優先、績效掛鉤的薪酬制度是成功發展私人銀行的重要動力

香港私人銀行家的平均年薪數十萬美元。優秀的私人銀行家年收入能超過100萬美元， 其中三分之二來自傭金、股票期權、花紅?；ㄆ煦y行在2004年每個私人銀行家按營業收入6%提取薪金，人均年薪達到23.28萬美元（不包括花紅）。但他們的薪酬均是與業績掛鉤考核的， 真正體現多勞多得，工作壓力之大難以想象。私人銀行家的考核指標主要有年度收入，包括利息收入（給管理客戶發放貸款的利息）與非利息收入（包括顧問咨詢服務費、資產管理費、客戶購買投資類產品所付的傭金及超過客戶預期收益的分成所得）， 新增客戶的數量，要求每年新增10%～20%的客戶。私人銀行的薪酬架構大體分為三種：一種是按凈收益提成（程序化計算公式）。這屬于激進型的薪酬制度，鼓勵做大交易，多勞多得。如高盛、美林、摩根大通等銀行采用。另一種是底薪+額外獎賞性花紅。這屬于保守型的薪酬制度。除了鼓勵做交易外，還要求在客戶拓展、客戶服務、團隊協作等方面做好工作。如瑞銀、瑞信集團、香港上海匯豐銀行等。 還有一種是底薪+花紅（程序化計算公式）。這屬于中間型的薪酬制度。底薪依職級而定，花紅依凈收益計算，如花旗、瑞士EFG私人銀行、蘇格蘭皇家銀行等。

（八）科學制衡的風險管理是成功發展私人銀行的重要保證

私人銀行的風險種類及控制措施主要表現在以下幾個方面：

1. 因為洗錢等資金來源不合法而產生的信譽風險損失。這類風險最受監管部門關注。這是因為私人銀行家均是客戶利益的維護者，客戶多重開戶，資金的快速大額流動，加之嚴格保密的文化，都容易為洗錢提供條件。因此，香港的私人銀行均制定了嚴格審查客戶資金來源的辦法，對新開戶客戶審查非常嚴格。如瑞銀對新開戶客戶的審查時間不少于一個星期。原則上不接受行政官員的開戶。

2. 私人銀行的能力風險。 因為私人銀行的業務能力導致客戶的投資虧本，或者金融衍生品價格大幅波動也會帶來風險。為此，許多私人銀行配備首席分析經濟師專門研究金融市場和金融產品，為私人銀行家的投資決策提供有力的支持。私人銀行的法規部門還對私人銀行家與客戶的投資咨詢流程進行規范，并通過法律文件的形式對銀行與客戶雙方的權利、 責任約定清楚。

3. 私人銀行家的道德風險。香港私人銀行曾發生私人銀行家利用職務之便盜取客戶存款的案件。為此，他們十分注重對私人銀行家職業操守的教育，并在賬戶管理、資金交易等方面采取了機器加人員的風險雙控措施，不充許私人銀行家直接為客戶辦理交易手續。還有在市場風險、 操作風險、管理風險等方面，香港私人銀行也進行了嚴格的控制。

四、 內地商業銀行開辦私人銀行業務的環境分析與對策建議

（一）內地商業銀行開辦私人銀行業務的條件已基本成熟

總體來看，目前內地商業銀行開辦私人銀行業務的條件已經成熟。

1. 內地居民已經擁有比較豐富的金融財富資源。持續30年的改革開放與經濟穩定高速發展，為中國金融的理財業提供了巨大的市場。2006年，中國人均GDP首次突破2000美元，達到人均2042美元。根據世界各國經濟發展規律，人均GDP達到1000美元就會帶來居民消費的重大升級， 就會出現購車、購房的熱潮；而當人均GDP超過2000美元，這種消費升級就會大幅度提高。富裕起來的中國人正在形成一支龐大的消費大軍與理財人群。目前，中國居民的儲蓄、保險、證券、債券、黃金等個人金融資產已超過50萬億人民幣。中國金融業貴賓理財、財富管理及私人銀行的春天已經到來。

2. 內地私人銀行已經擁有較大的富人客戶群體。據美林-凱捷《2007年全球財富報告》，2007年中國擁有超過100萬美元可支配資產的富裕人士已經達到41.5萬人，為全球第五多富裕人士的國家，且每年以10%～20%的速度在增加。

3. 內地已經有多家中外資銀行開辦了私人銀行業務，為內地商業銀行發展私人銀行業務積累了經驗。目前，在國內推出私人銀行的中外資銀行已達15家，其中，中資銀行有中國銀行、中信銀行、招商銀行、工商銀行、交通銀行、民生銀行、建設銀行、光大銀行等8家；外資銀行有花旗銀行、法巴銀行、德意志銀行、渣打銀行、匯豐銀行、東亞銀行、瑞士銀行等7家。

（二）內地商業銀行開辦私人銀行業務面臨的困難

內地商業銀行開辦私人銀行業務也面臨著許多困難。

1. 從外部環境來觀察，國內與國外開辦私人銀行不在同一起跑線上。最大的區別是國內商業銀行還不能進行混業經營與離岸金融，資產難以在銀行、保險、證券、信托之間相互組合，更難以在全球進行自由配置，而混業經營與離岸金融這兩項恰恰是開展管家式金融服務的前提。同時，國內客戶的金融消費文化還屬于保守型的， 怕露富的心態嚴重存在，不愿意讓別人知道自己的財富，特別是一部分對財富積累富有原罪感的富裕人士更不愿意將自己的財富交給一家銀行去打理，客戶隱私保護難度較大。此外，最短缺的還是高端金融人才與私人銀行相關的法律法規。

2. 從內部條件來分析，內地商業銀行開辦私人銀行業務也還存在許多先天不足，差距較大：一是差在客戶基礎上，客戶結構散、小、差，符合私人銀行門檻的高端客戶非常少； 二是差在營銷體制與營銷隊伍上，理財機構少、理財人員少且專業化程度不高；三是差在金融產品服務創新上，內地商業銀行的理財產品少特別是在市場上叫得響、對高端客戶吸引力強的品牌理財產品更少；四是差在營銷機制上，香港私人銀行全部實行以業績論英雄、憑貢獻得薪酬、按表現定去留的經營機制， 許多私人銀行家的收入高于銀行高管人員，更數倍、數十倍于一般員工，而內地商業銀行對理財業務的考核與獎懲的力度不大、與其他崗位的薪酬差距也沒有真正拉開， 客戶經理的營銷積極性還不高。五是差在IT支持上，內地商業銀行IT系統繁雜、功能單一、效率低下，與市場、客戶、同業差距明顯。

（三）內地商業銀行開辦私人銀行業務的對策建議

1. 從戰略角度來推出私人銀行業務。內地商業銀行一定并且要快速開辦私人銀行業務。這既是內地商業銀行與國際金融接軌的戰略需求，也是參與國內私人銀行競爭的戰略需求，還是為內地商業銀行貴賓理財業務與財富管理業務提供示范、導向效應的戰略需要。

2. 從總行層面來推進私人銀行業務。私人銀行業務一定要由總行層面發起組建與管理，不能由分支行發起。主要基于以下因素考慮：一是總行人財物資源豐富，可在全國范圍內進行資源整合，發揮一級法人的優勢；二是可最大限度地在全國銀行系統客戶中挑選私人銀行客戶； 三是制度創新、機制創新、產品服務來得快；四是IT支持強大；五是對國內外客戶均有品牌吸引力；六是符合國際慣例。