股票投資流程精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇股票投資流程范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創作。

篇(1)

據Wind數據，民生加銀精選從2010年2月3日成立以來，虧損30.10%，低于同類平均水平，同類排名為228/236。從各區間表現看，該基金今年以來表現較差，收益率為-3.72%，同類排名為393/531；1年收益率為-1.41%，同類排名為394/531；3年收益為-29.75%，同類排名為295/321。

該基金現任基金經理江國華，自2011年12月起擔任民生加銀精選股票型基金基金經理。截至12月24日，任職回報-2.24%，同類排名為265/288。

堅守精選流程但效果欠佳

今年以來以創業板為首的中小市值個股發力，主動管理的偏股型基金凈值大都表現優異，平均回報率達到了12.62%。與之相比，民生加銀精選基金今年的業績并不樂觀。

對于成績不理想的原因，江國華解釋說：“我們買入股票，是按照成長性、價值性綜合比較，自下而上精選作出的判斷。對于個股問題，由于公司要求，我們不便談論。敬請理解?！庇浾咦⒁獾?，在基金公司的投資策略這一欄里，對于如何進行股票投資著墨甚多。譬如：

“本基金在個股選擇上采取自下而上的股票精選策略，通過構建初選股票池、精選股票池，從基本面角度篩選出具有核心競爭力優勢的企業，并通過估值水平和流動性篩選個股，構建股票投資組合，最后通過風險評估優化股票投資組合。”

“本基金將分別通過民生加銀核心競爭力外部特征識別系統、民生加銀核心競爭力內在根基識別系統，由外及內、由淺到深逐步細致深入分析和評價企業的競爭力，精選出具有核心競爭力優勢的企業作為股票投資備選對象。”

“企業競爭優勢的好壞必然體現在企業的一系列財務數據中，因此，本基金運用財務分析的方法，分析有關指標和數據，以細化、深化對于企業核心競爭力優勢的理解，同時，揭示企業核心競爭力優勢的真實面目。”

正是由于對個股選擇有著詳細的精選流程和電腦識別系統，所以民生加銀精選基金2013年各個季度的前十大重倉股中，同公司的十大重倉股中交叉持倉品種分別達到了10只、8只、7只。

“我們的重倉股都是經過公司的流程，通過構建初選股票池、精選股票池，從基本面角度篩選出具有核心競爭力的優勢企業，并按照成長性、價值性的綜合比較，作出的投資決策。”江國華稱。

自由發揮的個股業績也差強人意

《投資者報》記者對比發現，除了同基金公司持倉品種，該基金在2013年二季度和三季度各有兩只重倉股。其中二季度是恒寶股份和金地集團，三季度是云南白藥、東港股份。

從上述個股的盤面表現來看，恒寶股份與金地集團都是在3月至5月間有過短暫拉升，此后一直橫盤陰跌，可能是基金經理個人發揮，追高買入。之后見勢不對便斬倉賣出。云南白藥和東港股份情況類似。

一位北京劉姓證券分析師在接受《投資者報》記者采訪時稱，今年的市場行情和民生加銀精選基金的精選流程不夠契合。一般而言，通過電腦識別系統篩選出來的股票更為看重市盈率和財務指標，因此也更為穩健，配置偏均衡，而今年市場的熱點基本上是在成長股和創業板。資料顯示，江國華出任民生加銀精選基金經理之前，在招商基金公司擔任分析師，從事數量化研究與風險管理；2008年7月加入民生加銀基金管理有限公司，擔任金融工程研究員，兼任煤炭、電力、汽車、電力設備行業研究員。他的從業經歷也決定了他選股傾向于自下而上，基本面好、估值不高、盈利增長空間大、市場份額方面占有優勢的公司，不傾向炒重組、炒熱點、炒概念等波段操作行為。

翻開民生加銀精選今年前三個季度的報告，江國華始終強調的是倉位以及組合結構上將保持較為均衡的配置，重于選股而并非擇時。

篇(2)

【關鍵詞】投資風險；資產配置；VAR；RAROC

一、我國保險投資的發展現狀和存在的問題

（一）我國保險投資資金運用存在的問題

保險資金運用結構有待完善。近年來，銀行存款在保險資金運用中仍占較大的比例，國債和同業拆借占比不大，證券投資基金、金融債券的比例更低。這種投資結構不利于收益性、流動性、安全性的結合，難以起到保險資金資源的優化配置作用。保險業的市場化過程沒有完成，資金運用透明度不足。

（二）現階段保險投資風險分析

投資風險是指對未來投資收益的不確定性，也指企業投資的預期回報率的不確定，即在投資過程中會遭受部分甚至全部損失的風險。保險公司的流程是，首先向廣大投保人收取保費，聚集為巨大數額的基金，這個基金有兩方面作用：一部分是用來保險賠款給付，來履行保險基本職能；另外一部分當做投資資本進行運作，以賺取投資利潤。因此，保險公司使用資金進行投資時，需要制定一套有效的風險管理辦法來控制風險，保證投資的可行性。

二、VAR計算方法介紹

我們假定某種資產的初始價值為P0，整個持有期內的投資收益率為R，則投資期末該資產的價值為P=P01+R，其中R∈Nμ，σ2。若每一單位投資期內的收益率不相關，則投資期間內的期望和方差分別為μΔt和δ2Δt。將該資產的期望價值代入相對VAR公式。由此我們得到，在收益率服從正態分布的假設下，投資期內相對風險價值的計算公式為：

VaR=P0ZαδΔt

在現實的金融市場中，各類資產收益率常常呈現一定程度的相關性，在考慮了投資組合內部資產的相關性后，我們給出投資組合的矩陣運算式：VaRp=PZαδp=PZαWt∑W=ZαXt∑X

三、實證分析

上文介紹了VAR計算方法的應用，下面我們就用VAR方法對保險公司進行實證分析

（一）保險公司的選取以及數據的選擇

我們從平安保險2014年終報告中得到平安保險的投資組合分布，如下表，據此表我們來分析其投資結構的合理性。

（二）VAR值的計算

為了計算各個資產的VAR值，由上文介紹的方法，我們需要知道各投資資產的日收益率均值和日收益率標準差。拿股票為例，我們選取14年的上證指數收盤價為樣本，通過加權平均估計，得到股票的日收益率均值為0.023%，相應的日收益率標準差為0.0213。其他的資產作類似處理我們可以得到主要資產的日收益率表格。

根據上文中介紹的單項資產相對計算公式VaR=P0ZαδΔt可以計算出2014年年末在置信水平為95%的情況下，各個資產的VAR值，我們列表如下。

股票的VAR值為5762的含義為投資股票的金額為78562的情況下，該股票的損失額有95%的把握不超過5762。通過觀察此表，我們可以分析雖然債券的VAR值與股票的VAR值相差不多，但它們倆的基數相差甚h。債券的投資量遠遠大于股票的投資量，由此可知，在相同的基數情況下，股票的風險遠遠大于債券。單從風險狀況來看，股票大于債券大于基金大于定期存款。因此，股票的風險影響力很大，我們有必要對其進行單獨的風險分析。

單個股票的VAR值只能幫我們略微分析，不能得出相關結論。因此我們要計算投資組合的VAR值。這里我們不能簡單的加總，而需要得到各個資產之間的相關關系，即得到矩陣V。運用統計分析軟件，我們得到不同大類資產收益率相關系數矩陣表。

（三）結論與分析

與其他公司相比較而言偏低，這意味著平安保險的投資效率較低，較高的VAR值和較低的ROC值，導致平安的投資回報狀況不比其他幾家公司。我們分析其原因可得：平安保險雖然占據自身優勢，但是其股票投入比例過大，股票投資風險最大，導致VAR值偏高，但由于其投資效率較低，高比例的股票投資不能得到回報。所以應該選擇較為穩定的投資方案，減少股票投資的比例，增加其他幾類資產的份額。

參考文獻：

篇(3)

【關鍵詞】股指期貨; 股票; 風險; 多空平衡; 流動性; 市場結構 

 

一、股指期貨交易的基本概念和基礎功能 

 

 股指期貨的全稱是股票價格指數期貨，也可稱為股價指數期貨。期指，是指以股價指數為標的物的標準化期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數的大小，進行標的指數的買賣。作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特征和流程。 

 股指期貨的功能有：1，股票指數期貨具有價格發現功能。期貨市場由于所需的保證金低和交易手續費便宜，因此流動性極好。一旦有信息影響大家對市場的預期，會很快地在期貨市場上反映出來。并且可以快速地傳遞到現貨市場,從而使現貨市場價格達到均衡。 2，股票指數期貨有風險轉移功能。股指期貨的引入，為市場提供了對沖風險的途徑，期貨的風險轉移是通過套期保值來實現的。如果投資者持有與股票指數有相關關系的股票,為防止未來下跌造成損失，他可以賣出股票指數期貨合約，即股票指數期貨空頭與股票多頭相配合時，投資者就避免了總頭寸的風險。 3，股指期貨有利于投資人合理配置資產。如果投資者只想獲得股票市場的平均收益，或者看好某一類股票,如科技股,如果在股票現貨市場將其全部購買,無疑需要大量的資金,而購買股指期貨，則只需少量的資金,就可跟蹤大盤指數或相應的科技股指數,達到分享市場利潤的目的。而且股指期貨的期限短，流動性強，這有利于投資人迅速改變其資產結構,進行合理的資源配置。 4，減緩基金套現對股票市場造成的沖擊。股指期貨為市場提供了新的投資和投機品種：股指期貨還有套利作用，當股票指數期貨的市場價格與其合理定價偏離很大時，就會出現股票指數期貨套利活動;股指期貨的推出還有助于國企在股票市場上直接融資，減緩基金套現對股 票市場造成的沖擊。 

 

二、西方發達國家股指期貨交易實踐 

 

 上世紀七十年代，西方各國受石油危機的影響，經濟發展十分不穩定，利率波動劇烈，導致股票市場價格大幅波動，股票投資者迫切需要一種能夠有效規避風險，實現資產保值的金融工具。于是1982年2月16日,美國堪薩斯城市交易所開展股指期貨的報告終于獲準通過，隨后其他西方國家也紛紛批準股指期貨交易，股票指數期貨應運而生。它的興起，一方面給擁有股票和將要購買或拋出股票的投資者提供了轉移風險的有效工具，另一方面也給了期貨投機者以投機的機會，使得股票指數期貨迅速得到了不同投資者的青睞。根據西方國家20多年的經驗，股指期貨有明顯的"金融避險"和"杠桿"作用，特別是在美國得到了很好的運用。據美國期貨業協會統計，股指期貨交易量從1990的1480萬手到1998年增加了三倍至4240萬手，同期股票投資量也有大幅度的增加，股票投資風險有所降低，股票市場向良性和理性發展。 

三、我國現階段股票市場狀況 

 

 現階段我國股票市場指數和市贏率過高，股市投資量過大，人民風險意識差。截止2007年12月27日，瀘深兩市帳戶數突破1.38億戶，全年新增a股帳戶超過3700萬戶。上證綜指也從年出初不到3000點一度攀上6124.04點的高峰，120家上市公司ipo（首次公開發行）募資高達4470億元，a股資金總量也突破20萬億元大關。這些數據顯示中國股市的泡沫在膨脹，非理性情緒在增加。如果不加以調控，可能會造成災難性的后果。 

 

四、股指期貨對我國股票市場的積極影響 

 

 有利于分散投資，增加流動性，降低量過大對價格沖擊的風險。股指期貨的推出有利于吸引投資者和資本到股指期貨交易上，流動性的增加使資金分散，避免了由于量過大造成價格沖擊：從2007年7月以來，由于a股市場開戶數持續增加和資金量過剩，資金量聚集形成了股票暴漲和暴跌的極端現象，這種現象嚴重影響了我國的金融安全和經濟發展。只有增加資金的流動性和分散投資才能很好的抑制這種現象，股指期貨的推出無疑是一個不錯的選擇。 

 有利于權重藍籌的發展，增加國有企業的競爭力，優化股票市場結構。由于股指期貨交易是基于指數進行交易，機構投資者在選擇股票時會考慮到股票在指數配置上的能力。基本面好，資金含量大，公司收益高的股票在指數的配置中占據明顯的優勢，而具有這些特點的股票大部份都是國有企業發行的股票，如工商銀行，中國石化、中國聯通等。股指期貨推出后，這些股票將受到青睞，國有企業將更容易的募集到發展所需的資金，有利于國家對金融命脈的控制，更好的掌握經濟主導權。 

 有利于完善股票市場機制和規則，促進投資者完善投資理念。西方發達國家很早就建立了股票賣空機制，這種機制有利于股票市場的多空平衡。在股指期貨推出后，股票做多的因素增加，多空平衡將向多傾斜。國家必須建立起股票賣空機制以達到多空平衡，而這種機制的建立更有利于股票市場的良性發展。而且通過西方國家的經驗，從推出股指期貨到股市轉向熊市往往需要更多的時間，根據西方國家的數據從推出股指期貨以后，牛市持續時間都有不同程度的延長。a股市場投資者的非理性投資理念往往表現在惡抄垃圾股，題材股和一些劣質股，這直接導致結構性市贏率過高和結構性的價值低估。股指期貨的推出后對大藍籌，績優股，權重股的需求將持續增加，對那些高估的投機股將起抑制的作用。 

 有利于股票市場的長期投資和可持續發展?，F階的機構投資者和基金經理主要贏利手段是通過買賣股票獲取利益，他們的交易準則不是以上市公司的效益表現為依據，這樣造成了股票牟利依靠短線投資。在股指期貨推出以后機構投資者和基金經理可以通過股票和股指期貨組合進行投資，用這樣的避險手段可以代替過去那種以頻繁換股為避險手段的方式，避免過度的短線操作給股市帶來的動蕩。根據美國的實例在股指期貨推出以后，長期投資于目標公司的基金數量明顯的增多。股指期貨與股票組合的投資方式明顯的促進了股票市場的可持續發展。 

 

參考文獻 

 [1] 張天明. 股指期貨待見天日[j]. 銀行家,2002,(2). 

 [2] 曹幼非. 股指期貨對我們有撒影響[j]. 大眾理財,2007,(10). 

篇(4)

我國政府對養老基金的投資管理一直采取限制性措施，《國務院關于建立統一的企業職工基本養老保險制度的決定》嚴格限制了養老基金的投資方向和投資比例，提出結余養老金除留足兩個月的支出費用外，其余只能存入銀行或購買國債，不允許投資其他金融工具。但是隨著養老金需求額的逐年增加和人口老齡化的壓力不斷加劇，我國養老金的支付壓力愈來愈大。中國老齡工作委員會在2010年7月13日的《2009年度中國老齡事業發展統計公報》顯示:截至2009年末，全國60歲以上老年人口已達到1．6714億，占總人口的12．5%;80歲以上無勞動能力人口更是在1899萬的基礎上每年以100萬的增幅“跑步前進”。然而養老基金運營卻存在諸多問題:一方面，由于養老金的投資渠道單一、投資比例受到嚴格限制、CPI(居民消費物價指數)持續攀升等原因，養老基金面對不斷縮水的窘境;另一方面，由于制度不完善和企業負擔重等問題，目前企業年金參與率不到2%，企業年金僅占退休收入替代率的1%。再者，個人賬戶“空賬”運行問題嚴重。2010年7月，中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文在中國和拉美養老金制度國際研討會上透露，中國養老金“空賬”規模已達1．3萬億，養老保險基金將面臨巨大的支付壓力。在養老基金投資方面，受限于資本市場的發展水平和養老基金投資對安全性和流動性的極高要求，大部分養老基金投資于銀行存款、國債等低風險低收益的金融工具，嚴重限制了多元化投資方式的利用。而且我國養老保險體制尚未健全，還沒有順利走過轉軌時期，制度改革帶來的改革成本和目前支付缺口給財政帶來的隱性債務危機，也給養老基金的增值提出了較高要求。然而我國養老金的投資歷程表明，養老金與資本市場的結合不僅時間短，而且投資比例也相對較小，再加上資本市場的波動性和不完善性，導致養老基金的投資模式難以形成有效的、系統的管理模式和運行體系，從而導致較低的養老基金投資回報率。面對如此嚴峻的挑戰，我們必須竭力從籌集、運營、支付等整個流程中實現養老金的保值增值，研究更有效的投資運營模式，加快積累養老金實質資本額，減緩養老保險體系巨大的缺口問題。

二、我國養老保險基金各組成部分的投資運營現狀

我國養老保險體系由基本養老基金、個人賬戶基金、企業年金和全國社會保障基金四部分組成。在基本養老保險基金方面，《中國統計年鑒2010》的數據顯示，2009年的基本養老基金收入為11490．8億元，結余從1995年的429．8億元增加到12526．1億元。但是這部分基金是國民最基本的養老保障，所以國家規定這部分基金在留足兩個月費用后，結余部分只能存入銀行或購買國債。然而如果嚴格執行這種規定，以一年期銀行存款利率作為銀行存款收益率(若有利率調整，則以天數為權重進行加權平均)、以五年期國債票面利率作為國債收益率來計算養老基金的投資收益率，在排除通貨膨脹影響的情況下，基本養老基金的投資收益從2004年開始就進入了負增長階段。2004年一年期存款利率為2．03%，五年期國債票面利率為3．06%，通貨膨脹率為3．9%;2008年的一年期存款利率為3．93%，五年期國債票面利率為5．98%，通貨膨脹率為5．9%;2010年一年期存款利率為2．28%，五年期國債票面利率為2．53%，通貨膨脹率為3．3%①?；攫B老金產生了嚴重的縮水現象。個人賬戶基金方面，由于我國養老保險制度從國家統籌現收現付制模式向統賬結合模式轉變過程中，為填補當年養老金發放空缺，過多地使用了個人賬戶基金，導致個人賬戶基金積累的名存實亡，造成嚴重的“空賬”運行問題。為緩解這一突出問題，我國自2000年開始推行“做實個人賬戶”改革，并取得了一些成效。2010年5月6日全國社?；鹄硎聲嫉哪甓葓蟾骘@示，個人賬戶空賬運行問題已得到了初步緩解，2009年末個人賬戶基金增至439．59億元②。目前這部分基金以及中央財政對個人賬戶的補助基金都交予了各地區社?；鹄硎聲顿Y運營，其投資收益率和社保基金的收益交融在一起。根據數據分析，個人賬戶基金的投資管理成效并不樂觀，上海市的平均實際收益率僅為0．22%，其他省份可見一斑。所以，如果延續現在的個人賬戶投資管理模式，個人賬戶基金很難達到保值增值的效果。近年來企業年金規模的發展也不容小覷，企業年金已經從2000年的191億元增值到目前的2525億元，在過去四年平均每年增加461億元。據專家預測，到2030年我國養老基金總規模有望達到15萬億元，屆時中國將成為世界第三大企業年金市場③。企業年金作為補充性養老保險基金，對安全性和流動性的要求較之基本養老基金略低，投資限制相對較小，相關文件也將企業年金的投資運營權交予了各地社會保險經辦機構或企業自身，資金的投資方向也有所放松，允許購買保險公司的團體保單、委托信托證券公司等機構投資于流動性良好、風險較低的金融產品，這就有助于充分利用投資組合提高投資收益水平。然而現實情況是:目前我國企業年金的銀行存款和國債占總投資額的80%以上，投資于金融產品的基金份額還不足20%，嚴重制約了企業年金投資收益的提升。據統計，企業年金的平均收益率2000年只有2．79%，中部地區還不足1%;雖然從2006年第四季度開始，企業年金的投資收益率有增長的趨勢，甚至在資本市場一片大好的2007年達到24．5%，但受金融危機沖擊，2008年又下滑到－1．83%。這也說明企業年金投資受市場波動影響較大，雖然多元化投資有利于實現養老金的保值增值，但目前缺乏良好的風險規避機制，極易引起收益大幅波動。全國社保基金是為了應付老齡化高峰的挑戰、填補當期養老金支付缺口而存在的，這部分基金的支出比例較低，大部分用于積累，這一特點使其有利于進行長期投資。全國社?；鹪?010年已增至6927．73億元，其投資政策相對寬松，投資渠道除了債券、銀行存款和股票外，還包括資產證券化產品、證券投資基金、各種金融衍生工具以及海外投資等。隨著多元化投資策略的實施，全國社?；鸬氖找嬉膊粩嗵岣?，特別是投資環境較好的2007年，投資收益率高達38．93%，收益額為1129．2億元。同時我們必須認識到，相對于發達國家，我國社會保障基金的投資收益率還是偏低，離支付壓力的增加所要求的收益率水平還有一定差距，而且我國養老金投資受資本市場波動性的影響過大，必須找到合理的規避市場風險的投資組合和投資工具，才能更好地實現養老基金規模的穩步增長。總體來看，目前我國養老基金運營管理模式在保障養老基金安全性和流動性方面取得了一定成效，但與國際收益水平相比還相差甚遠，而且跟不上我國經濟發展步伐，沒能充分享受我國整體經濟增長所帶來的成果。根據蔣斌等人的研究，只有養老基金賬戶長期收益率不低于長期通貨膨脹率與工資增長率之和時，才能使個人賬戶達到理論上設計的28%的替代率或支付額度，目前的收益顯然達不到。而且目前的經濟形勢和人口老齡化帶來的沖擊迫使養老金采取能帶來更高收益率的投資手段，以保證未來的支付能力。由于我國資本市場尚不成熟，投資環境尚不規范，急需建立有效規避風險的投資機制，找出有效的投資組合和資產配置比例。

三、利用多目標投資組合模型分析養老金投資組合管理模式

養老基金投資組合的建立必須遵守安全性和流動性的基本原則，同時兼顧收益性和社會效益。本文以這三種投資工具為分析對象，建立投資組合模型，分析不同投資比例下養老基金的投資收益和面對的風險。

(一)指標的選取和計算

考慮到養老金投資注重長期收益的特點，本文選用1998年至今13年的數據。以一年期存款利率作為銀行存款收益率，年內有利率調整的，以天數為權重進行加權平均。以五年期國債的票面利率作為債券收益率。股票收益率的確定以上證綜合指數和深證綜合指數為計算依據，采用多期加權平均的方法:先利用每天的收盤價計算環比增長率，然后相加得出當月股票收益率，依據每月的股票收益率計算每月的環比增長率，然后計算上證綜指和深證綜指的股票年收益率。截至2011年3月18日，根據上海交易所公布的滬市證券總市值為188783．67億元，深證交易所公布的深市總市值為90627．24億元，所以滬市和深市的股票收益率再以0．676和0．324為權重進行加權平均，最終得出股票的投資收益率。然后利用SPSS軟件對三種投資工具的投資收益率進行分析，得出三類投資工具的平均投資收益率、方差、標準差，如表1所示。對三種投資工具進行相關性分析，得出數據如表2所示?？芍y行存款投資收益和國債投資收益正相關，和股票投資收益率負相關;國債投資收益和股票投資負相關。

(二)建立多目標投資組合模型

根據以上對資產配置模型的分析，我們選擇多目標投資組合模型來分析中國養老基金投資。R表示養老金投資組合收益率;σ2表示投資組合的方差，即投資組合風險;ρij表示投資工具i、j之間的協方差;用γ1、γ2、γ3分別表示銀行存款收益率、國債投資收益率和股票投資收益率;σ1、σ2、σ3分別表示銀行存款投資風險、國債投資風險和股票投資風險;用x1、x2、x3分別表示銀行存款投資比例、國債投資比例和股票投資比例，其中x1+x2+x3=1。由于養老基金投資具有一定的比例限制，所以100%≥x1≥10%，100%≥x2≥40%，40%≥x3≥0。根據多目標投資組合模型有:MaxR=γ1x1+γ2x2+γ3x3(1)Minσ2=∑ni=1∑nj=1ρijxixjσiσj(2)其中γ1=0．02683，γ2=0．037562，γ3=0．12255;σ1=0．009082，σ2=0．01328，σ3=0．474016;ρ12=0．828805，ρ13=－0．19731，ρ23=－0．04581。利用SPSS和Excel等數據分析軟件分析可以得出如下結果:隨著銀行存款比例的下調和股票投資比例的上升，投資收益率逐漸提高，但風險也逐步增加;在目前的限制條件下，投資收益率分布在0．03402和0．070484之間，所承擔的風險介于0．000132和0．035822之間;當銀行存款投資比例為10%、債券投資比例為50%、銀行存款比例為40%時，收益率達到最大值。如此的平均收益率高于歷年的平均通貨膨脹率0．01523，但遠不能達到1998年來國內生產總值增長率修正值0．08942的水平。這組數據表明，在目前限制條件下，養老金的投資可以實現保值的目標，但增值率較低，不能享受我國經濟發展所帶來的成果，說明養老金投資還有較大的增值空間。在已有數據的基礎上，根據目前養老金投資比例的限制，進一步探索分析，可以得出如下結果:當銀行存款比例為10．08%、債券投資比例為27．62%、股票投資比例為62．30%時，養老基金投資收益率將達到GDP增長速度，收益率為0．089428，此時面臨的風險為0．087，是養老基金較難承受的。所以在我國目前資本市場發展情況下，這種投資比例還難以實現，但可以作為養老基金投資優化的趨勢。

篇(5)

一、股票投資中的教育哲學思想分析

（一）教育哲學中的“不要與市場作對”

資本市場作為股票投資的母體，決定了股票投資的特征。同時，不同國度的資本市場因其自身的結構環境差異性，也就使得股票投資人在行為偏好方面存在區別。那么作為處于我國產業結構環境下的高職教育，必然存在著區別于國外職業教育的地方，因此，教育工作者不能與我國的職業教育生態作對，既要“埋頭拉車”，也要“抬頭看天”。

（二）教育哲學中的“順勢而為”

股票的漲跌有其內在決定因素，當然也受到外部信息和宏觀經濟環境的影響。作為投資者唯有做到了順勢而為的右側交易，才能實現收益的最大化或者虧損的最小化。同樣道理，我國高職教育改革的趨勢逐漸成型，作為個體的教師應在順勢而為的基礎上積極投身教學創新大潮，這樣才能獲得學生的認可，才能體現教育者的內在價值。

（三）教育哲學中的“逆向思維”

巴菲特的名言似乎更適合于美國的資本市場，但其中也蘊含著教育哲學思想，即逆向思維。如高職院校都開設的《計算機應用基礎》公共課教學時，大家都在圍繞著教材體例進行程式化教學，主要目的是通過全國計算機等級技能證書達到畢業的基本要求。筆者在合作進行教學時，發揮團隊優勢，積極將教學與學生的專業課程聯系起來，通過緊扣互聯網+及在線教育，融入商務英語，體現該計算機應用基礎課程的工具特質的附加值，從而提升該課程的學科地位。

二、對教育方法論的啟示

（一）“不要與市場作對”對教育方法論的啟示

目前國內高職院校習慣于從德國來獲取辦學營養，特別隨著“工匠”精神的引入，使得我國高職校在教改方面遠遠走在了高校系統的前列。但無論是“基于工作過程”的教學方法，還是培育具有“能工巧匠型”的高級技能人才，都需要大到適應我國的產業結構環境、社會人文環境，小到契合當地社會經濟的發展特點。

（二）“順勢而為”對教育方法論的啟示

“順勢而為”包含著兩層意思：第一層，高職教學應與時代要求相契合；第二層，高職教學應緊扣教育政策導向。相對而言，不少高職院校并沒有做到第一層次的順勢而為，但在行政權威式的管理下卻能夠做到與第二個層次相契合。筆者認為市場的要求體現著時代的要求。

（三）“逆向思維”對教育方法論的啟示

不難看出，逆向思維在這里主要是指“不從眾”，而這并不與順勢而為相矛盾。現實表明，高職院校若要突出自己的辦學特色，要減少同質化，要在異質性上下工夫，要提前建立“五力”模型，進行SWOT分析，做到比別人多看遠一步，卻又先行一步。

三、教育方法論引導下的教學模式構建

在教育方法論引導下，高職學?？梢詮膮^域植根性、市場調研、對比尋優三方面來構建教學模式。

（一）形成區域植根性的教學模式

無論國外高職教育理念如何新穎，我們都應該堅持形成區域植根性的教學模式。這里的區域性屬于空間范圍，但在特定空間范圍內存在著特定的人文環境和產業環境。就是在同一地域內，由于高職學校性質、發展歷史、發展方向的不同，又可以劃為更小的區域。高職校只有結合區域環境，依托自身強勢專業，依靠企業行業，發展有自身特色的教育教學模式。如，建立具有區域植根性的創業就業培養模式，從而提升學生的職業道德、職業技能、職業發展素養。

（二）增強對就業市場環境的調研

結合高職院校的辦學宗旨，學院管理層應增強對就業市場環境的調研。就業市場環境直接受到產業結構演化趨勢的影響，因此，在調研中需要從趨勢上來把握就業市場環境的長期發展邏輯，還需要進行實地調研來獲得短期市場環境的第一手資料。這樣一來，才能切實引導高職各專業課程的教改工作。如，江蘇南通地區是我國老齡化城市最快的地區之一，人口近15年負增長，導致全市25%以上的人口在60周歲以上，有的縣區接近30%。因此，南通地區高職校研究并開設老年服務專業很有必要。

（三）在比較優勢中尋找辦學特色

逆向思維的根基是建立在比較優勢之上的，因此，各所高職學院都應在自身的比較優勢中來進行辦學特色的提煉，辦好、辦精特色專業。而很多高職校通過更改“高、大、上”的校名，往綜合性方向發展，卻又受著本就不富有的資源的制約，這也是當前需要引起管理層重視的問題。

四、展望

最后，筆者在比較優勢中來提升辦學能力上，在以下兩個方面進行展望：

（一）選擇合適企業共同辦學，進行現代學徒制探索

2015年8月5日，教育部公布現代學徒制試點單位，全國17個城市試點，南通入圍；100所高職試點學校中，江蘇6家，其中南通1家。因此現代學徒制的探索對推動南通地區高職校內涵發展，服務南通經濟建設有著重要意義。辦學能力的提升離不開企業和行業，離不開“雙主體”育人方式。雙主體”育人模式中涉及兩個主體：學校和企業。建議選擇符合下述類型的企業：企業處于轉型升級期或快速發展期對各類人才的需求迫切且需求量近年來能保持穩定，平時能重視企業文化培育工作，對新員工的職業道德、職業技能要求高且能提供給新員工職業發展機會。企業的軟硬件保障能力強，能給試點工作提供實訓場所和生活場所，能提供校外師資并能提供部分經費等。更為重要的是該企業有著為社會培養技能人才的公德心。當然合作的時候，要真正體現“責任共擔、利益共享”的“校、企、生合伙人”理念，要能確保實現“誰培養，誰受益；誰獲益，誰投入；誰努力，誰發展”的工作效果。

（二）深化項目化教學方法，實現知識推送，師生協同創新

教學實施推進過程中，教學人員可在自主性、發展性、綜合性、開放性、可評價性、可復制性、可創新性等方面進行探索。項目化教學時，可以結合企業要求及規范，要統一工裝，采用企業流程、及企業規范，以工廠班組模式劃分學習組，按企業規范進行相關工作。教學任務結束后能達到預期總目標并能體現教學過程的規范性和創新性。在教學過程中，要破解學生與學徒身份互融及轉換等難題，使學生養成“思、學、做、創”等相關能力，在智商、情商、財商、靈商等方面有大幅提高。

五、結語

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一、注重問題情境，點燃學生探究的熱情

傳統的教學方式往往是老師講、學生聽，老師講得膩，學生聽得也煩。我們知道，“學起于思，思源于疑，疑解于問”，思維因問題而發動，因問題而深入，并以問題的最終解決為目的。所以，教師需要精心創設問題情境，激發學生學習新知的熱情，拉近學生與新知的距離。教師如果在課堂中能夠巧設問題，給學生充分想象的時間和空間。學生思維的火花就能被點燃。

例如，在《生活與消費》教學中，對貨幣的職能的教學，可以設計一系列問題讓學生探究。

世界幾個大國中，中、美、英、法、德、日、俄分別使用什么貨幣，這些貨幣在世界上地位一樣嗎?在2011年，人民幣是升值還是貶值?歐元兌美元的下跌是什么原因導致的?2011年黃金的市場表現突出，原因何在?黃金是貨幣嗎，黃金與貨幣的關系如何?我們的紙幣與黃金的關系如何?買東西的過程中貨幣起什么作用?商品的標價說明貨幣的什么作用?外匯儲備的含義是什么?以上問題的創設，在學生心理上造成了某種懸念，從而引起了他們的有意注意，促使他們去探究、深思、發現和解決問題，能夠激發他們濃厚的求知欲望，使學生勤于動腦，并與生活實踐相結合。

二、注重生活滲透，延伸探究的舞臺

在教學中，常常會有一些知識內容讓學生學起來感到抽象枯燥，但只要我們教師改變過去那種興味索然的教學方法，采用多種不同的教學方法，別出心裁地進行教學，就會激起學生的學習興趣，引導學生掌握知識，實現教學目的。

例如，在高一政治教材二單元六課《投資理財的選擇》一課中，對于儲蓄的教學，就可以引導學生把自己的零用錢存到銀行，辦一個活期的賬戶，讓他們親身體會存款的流程、取款的樂趣，自己計算一下利息，這樣的教學效果比教師在課堂上磨破嘴皮好很多。《股票投資》的教學，傳統教學注重知識的教學，股票的概念以及比較股票與債券的區別，學生沒有親身體驗，只好以記憶代替理解，那也是應付考試的無奈之舉，新課程教學徹底改變了知識掛帥的痼疾，淡化了以僵硬的知識為中心的教學模式，可以把學生帶到證券市場，親身體驗。不一定要到證券交易所，可以把學生分成組，親自開一個股票交易賬戶，運用課本中學習的股票知識，對本地的上市公司進行調研，進行討論分析，然后進行一次真實的股票交易，盈利或虧損，一目了然，學生的知識在實踐中得到運用，知識真正走出課堂，走出書本，走向學生的生活。

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光大銀行推出手機跨行轉賬免費

光大銀行近日推出手機銀行跨行轉賬匯款免費的服務，這對于年底轉賬需求比較大的客戶來說有很大的吸引力。除了轉賬匯款費用優惠之外，光大手機銀行在客戶體驗方面也下足了工夫，力求給客戶提供安全、便捷、易用的金融服務。去年以來，光大銀行創新推出了陽光e系列業務平臺，把物理網點與電子渠道有機結合，打造了立體化的營銷服務體系，“理財早市”與“理財夜市”的創新更是滿足了不同客戶群的理財習慣，給客戶提供了電子渠道專享的理財產品，為客戶帶來更高理財收益。

三年近九成股基贏大盤

盡管近三年來市場羸弱待振，但公募基金在中長跑中仍頂住壓力，體現出強大的主動管理能力。銀河證券統計顯示，截至2012底，過去三年在上證綜指跌幅近30%的背景下，參與排名的343只主動管理的偏股型基金中300只跑贏大盤，占比高達86.46%；參與統計的偏股型基金平均跌幅控制在17.47%以內。其中2012年總資產管理規模行業第二的嘉實，旗下9只偏股型五星基金全部跑贏大盤。

新年股基領跑者漲逾10%

今年股票基金獲得“開門紅利”。截至1月18日銀河證券周報顯示，上證指數今年以來漲2.11%，同期開放式股票方向基金（不含分級基金子份額）平均凈值增長率為3.81%，整體跑贏大盤。其中，334只主動股票型基金領跑者易方達醫療保健行業股票今年以來收益9.82%，186只指數股票型基金領跑者易方達創業板ETF今年以來收益10.08%。截至1月18日，納入排名的所有股票方向基金中，僅兩只今年以來收益為負。

短期理財年化收益超4%

農歷新春將至，雖然短端市場利率有所回調，但短期理財債基年化收益卻逆勢攀高，表現搶眼者更持續突破4%。Wind統計，截至1月18日，參與統計的短期理財基金元旦以來7日年化收益率均值達3.9964%，晨星數據顯示，工銀7天B最近3個月總回報率高達1.01%，在所有成立滿3個月的短期理財債基中拔得頭籌。

長盛基金領跑反彈

滬指自觸底1949點后開展的絕地反擊戰中，不論是被譽為“股市放大器”的杠桿指基還是主動管理的股基，均戰績不俗，老十家之一的長盛基金也呈現厚積薄發之態勢，在此輪反攻中持續領跑。Wind數據顯示，截至2013年1月16日，本輪反彈以來杠桿指基的平均漲幅為44.09%，其中長盛同輝B上漲56.40%，位居漲幅榜前五。

金元惠理獲最佳服務獎

和以往致力于新品開發、完善產品線不同，作為金融服務企業的基金公司，近年來愈發重視服務質量的提升，以求在日益膨脹的行業隊伍中脫穎而出。 近日，在2012第一屆“領航中國”金融業年度評選活動中，“基金行業最佳服務獎”成為熱門獎項。最終金元惠理等5家基金公司，獲得該項殊榮。

中信銀行與騰訊戰略合作

1月16日，中信銀行與騰訊集團及旗下非金融支付公司財付通舉行簽約儀式，雙方約定開展全面戰略合作。中信銀行行長朱小黃先生、騰訊集團董事會主席兼首席執行官馬化騰先生出席了雙方簽約儀式并致辭，中信銀行副行長孫德順和騰訊集團總裁劉熾平先生代表雙方簽署了協議。

機構視點

農銀匯理：年底理財閑錢

隨著年終獎發放，如何支配這筆“閑錢”也成為人們關心的問題。1月24日起發行的農銀匯理7天理財債基提供了一個去處。農銀匯理基金指出，在經濟潛在增速下降、經濟結構調整的大背景下，未來債券市場行情將改變以往“牛短熊長”的格局，債券市場存在較長時期為投資者提供穩健回報的機會。另外，利率市場化改革和直接融資模式的發展將推動債券市場的快速發展。

華安：貨基創新推規模新高

從網上直銷贖回T+0、場內交易T+0，到房貸車貸還款等，貨幣基金創新層出不窮。而在投資者的熱捧中，基金規模也隨之攀上新高。

去年，當貨幣基金還在“還款”功能上徘徊時，華安基金已預見貨基消費的未來，并率先推出具有電子支付功能的“貨幣通”業務，其后有越來越多的基金公司開發了類似功能。據華安介紹，使用“貨幣通”在部分電子商務網站上購物時，可直接使用其持有的華安現金富利貨幣基金支付相關消費款項，整個操作流程跟使用網銀支付一樣方便，中間不產生任何額外費用。

泰達宏利：偏股基金全面開花

近日，銀河證券的2012年基金管理公司國內股票投資主動管理能力綜合評價報告顯示，2012年納入統計的64 家基金管理公司中有54家取得股票投資正收益，平均收益率達到4.8%。從加權平均口徑來看，泰達宏利基金旗下納入統計的10只偏股基金平均8.33%，在64家基金公司中排名第13位。素有“成長投資專家”之稱的泰達宏利，在權益類投資方面長期業績表現優異，穩居同業前列。

機構產品

上投摩根智選30股基發行

2012年末A股市場“神龍擺尾”的行情，讓偏股基金收益整體走高；與此同時，隨著國內宏觀經濟企穩，今年初A股市場反彈，權益類產品再次受到投資者青睞。上投摩根基金順勢出擊，適時推出上投摩根智選30股票型基金。該基金于1月28日起正式發行，將由杜猛擬任基金經理。2012年，杜猛管理的上投摩根新興動力收益率高達27.73%，在292只普通股票型基金中排名第四，大幅跑贏同類基金平均收益22.13個百分點。

銀華旗下三基金集體分紅

銀華基金近日公告稱，銀華保本增值基金將于1月21日起開始進入第四個保本周期前的過渡期申購，申購面值為1元。同時，包括銀華保本在內的銀華旗下三只固定收益類基金也將在近期實施集體分紅，其中，銀華保本增值每10份基金份額派現0.2元。

易方達集中分紅超4億元

去年公募基金年終答卷相對理想，各大類基金整體均實現正收益，今年進入1月基金市場就開始了一輪分紅潮。

根據天相統計，截至1月22日，已有102只基金公告分紅，基金公司中以易方達和嘉實最為集中，旗下已公告分紅基金均達到11只，其中偏股基金均達到5只。1月以來，102只分紅基金的分紅比例從每10份派發0.01元到1.8元不等。易方達在各家公司中較突出，由于其2012年偏股基金和偏債基金整體獲得了良好收益，旗下11只基金本次分紅總金額超4億元。

信誠優質純債火熱發行