投資市場論文精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇投資市場論文范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創作。

篇(1)

關鍵詞：獨立型證券投資主體；模仿型證券投資主體；證券市場風險；獨立客觀相似機制；模仿從眾傳染機制。

1.引言

證券投資決策的核心問題是證券本來的收益和風險。證券未來的收益充滿不確定性。投資證券的風險可以界定為，在給定情況和特定時間內，證券本來可能的收益間的差異。如果證券未來收益僅有一種結果是可能的，則其收益的差異為0，從而風險為0.如果證券本來收益有多種結果是可能的，則風險不為0，這種差異越大，證券的風險也越大。

產生和影響證券投資風險有經濟、政治、道德與法律諸因素。就經濟方面而言又可以分成市場風險、利率風險、匯率風險、購買力風險以及上市公司的經營風險和財務風險等。對證券市場來說，上述風險大致可分成內生風險和外生風險兩類。市場風險就是內生風險，它僅僅由證券市場內在機制引起證券本來可能的收益間的差異。其余風險可歸入外生風險類，它由市場以外的因素引起證券本來可能的收益間的差異。

本文試圖從證券投資主體處理信息的角度研究證券投資市場風險形成的市場內在機制。

2.預期和決策

在有效的證券市場中，證券市場價格的調節對所有新的、公開的信息能作出迅速反應，其信息集合除包括市場本身的客觀信息外，還包括公開的證券市場相關的場外客觀信息。簡而言之，有效的證券市場中，所有場內外相關客觀信息都能在上市證券的價格中得到充分迅速的反映。因此，通過證券市場價格計算的證券收益同樣能夠充分迅速地反映所有證券市場場內外相關的客觀信息。

投資主體處理信息的過程通?？偸峭ㄟ^證券收益客觀信息的識別，獲得證券未來收益的預期信息，提取證券投資的決策信息，然后選擇證券投資行為。

根據證券投資主體預期形成模式的差異，可以將預期分成理性預期和有限理性預期兩大類型。

理性預期是利用最好的經濟模型和現已掌握的信息所得出有關證券未來收益水平明確的預測。其中包括不直接研究證券市場價格漲落，而直接研究證券市場所有投資主體的投資行為，通過博弈模型進行證券本來收益的預期。

有限理性預期指證券投資主體不采用經濟模型，憑借各自證券投資的經驗或者參考其它證券投資主體的預期信息、決策信息和投資行為對證券未來收益的經濟預測。

類似的，根據證券投資主體決策形成途徑的差異，將決策也分成理性決策和有限理性決策兩類。

理性決策是證券投資主體通過合適的證券投資決策模型或者通過證券的技術分析，然后選擇投資行為的證券投資決策。

有限理性決策是證券投資主體不采用證券投資決策模型，也不采用技術分析，僅憑借各自證券投資經驗或者參考其它證券投資主體的預期信息、決策信息和投資行為所進行的證券投資決策。

證券市場中，完全不考慮證券未來收益水平和變動趨勢的完全非理性證券投資主體幾乎是不存在的。因此，本文研究的證券投資主體在信息處理的預期和決策兩個環節中都具有理性或者有限理性。

3.兩類證券投資主體

具有理性的證券投資主體在信息處理兩個主要環節上是通過經濟模型或者技術分析獨立獲得理性預期信息和理性決策信息，然后獨立選擇證券投資行為。故稱他們是獨立型證券投資主體。

具有有限理性的證券投資主體在信息處理過程中，如果在兩個主要環節上都是憑借自身證券投資經驗獲得有限理性預期信息和有限理性決策信息，然后，獨立選擇證券投資行為，他們也是獨立型證券投資主體。如果，至少在一個環節上，參考其它證券投資主體獲得有限理性預期信息或者有限理性決策信息，模仿其它證券投資主體的投資行為，選擇自身投資行為，稱他們是模仿型證券投資主體。

獨立型證券投資主體可能采用相同的經濟模型或者相同的技術分析，也可能憑借各自相似的證券投資經驗，導致其證券投資行為產生客觀相似的效應。

模仿型證券投資主體，基于自身認知的內涵、認知的結構和認知的層次以及投資的經驗。投資的偏好和投資的心理的局限，不足以從客觀信息中獨立獲取證券未來足夠的預期信息和獨立提取選擇投資行為足夠的決策信息，或者對各自預期信息和決策信息的置信程度不足以獨立選擇投資行為。他們不得不通過參考其它證券投資主體的預期信息、決策信息和投資行為，以便獲取各自足夠的預期信息，提取各自足夠的決策信息，或者達到選擇投資行為足夠的置信程度，客觀上模仿獨立型證券投資主體的投資行為進行證券投資。因此，模仿型證券投資主體的投資行為產生模仿的效應。

模仿型投資主體的投資行為比獨立型投資主體的投資行為客觀上非理性含量更高一些。通過社會心理和認知心理分析，特別是證券投資博奕分析可以得到，模仿型證券投資主體模仿選擇的投資策略是隨大流的從眾策略。

綜上所述，在有效的證券市場中，獨立型證券投資主體的投資行為可能存在客觀相似性，而模仿型證券投資主體的投資行為必定存在模仿從眾性。

4.形成風險的市場內在機制

在有效的證券市場中，上市證券的價格能充分迅速地反映證券市場所有場內外相關信息。所有證券投資主體都能任意地、不斷地獲取有關上市證券價格、漲跌幅度和交易量的客觀信息。因此，在有效的證券市場中，所有證券投資主體的客觀信息是對稱的，證券市場的競爭對所有證券投資主體是公平的。

面對客觀對稱的信息，兩類證券投資主體預期形成的模式和決策形成的途徑具有較大差異，導致其證券投資行為對未來證券市場價格的波動產生不同的作用，從而對投資證券未來收益的波動也產生不同的作用。因此，兩類證券投資主體的投資行為對證券未來可能收益間的差異產生不同的作用。如引言所述，證券未來可能收益間的差異就是投資證券的風險，兩類投資主體的投資行為對證券市場風險產生不同的作用，他們就是形成風險的市場內在機制。

若兩個具有限理性的獨立型證券投資主體通過相同的經濟模型或者相同的基本分析和技術分析獨立獲得各自的理性預期信息和理性決策信息通常是大致相同的。

若兩個具有限理性的獨立型證券投資主體憑借各自的投資經驗大體相同，他們獨立獲得的有限理性預期信息和有限理性決策信息也大體相同。

上述情況下，兩個獨立型證券投資主體間便具有預期信息和決策信息的對稱性，通常其證券投資行為對投資證券的市場風險形成產生客觀相似的作用。否則，兩個獨立型證券投資主體的預期信息和決策信息是非對稱的，其證券投資行為也不盡相同，對投資證券的市場風險形成的作用也不盡相同。

桑塔弗研究所（SFI，SantaFeInstitute）通過計算機模擬完全由獨立型證券投資主體組成的股票市場發現，股票市場價格波動，股票未來可能收益間的差異，即證券投資風險和獨立型證券投資主體投資行為的客觀相似程度及其變化速度有關。

綜上所述，獨立型證券投資主體投資行為的客觀相似性是證券市場風險形成的一種內在機制。不妨稱為獨立客觀相似機制。其客觀相似程度以及所持資本資產結構的變化速度達到一定水平時，投資證券的市場風險會被成倍地放大，導致證券市場出現復雜現象，價格大幅波動，交易量增加，泡沫形成，甚至累積成危機。正如桑塔弗研究所模擬的股市一樣。說明形成市場風險的獨立客觀相似機制是證券市場內在的非線性機制。

面對客觀對稱的信息，模仿型證券投資主體各自獨立獲取的預期信息和獨立提取的決策信息，通常是非對稱的。模仿型證券投資主體需要參考其它證券投資主體的預期信息和決策信息，以便選擇各自的證券投資行為，他們的投資行為就會或多或少地模仿其它證券投資主體的投資行為，也就是從眾選擇各自證券投資行為。這種模仿從眾行為會在模仿型證券投資主體間傳染蔓延，他們個體的有限理性投資行為演化成證券市場整體的非理性投資行為，證券市場價格的波動被成倍地放大，導致證券市場價格極度劇烈地波動，證券未來可能收益間的差異大幅度增加，證券市場風險增大，甚至風險累積成為危機。

模仿型證券投資主體投資行為的模仿從眾性是證券市場風險形成的另一種內在非線性機制。不妨稱為模仿從眾傳染機制。

5.結束語

篇(2)

中國股票市場論文范文一：

威華股份：控股股東與盛屯集團籌劃公司控制權變更事項 明起停牌

威華股份（002240）6月12日晚間公告，控股股東李建華與公司股東深圳盛屯集團有限公司擬籌劃公司控制權變更事項。公司股票自6月13日起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

贛粵高速：前5月車輛通行服務收入12.84億 同比基本持平

贛粵高速（600269）6月12日晚間公告，公司2017年5月份車輛通行服務收入2.48億元，與去年同期相比增長5.83%。而今年前5個月車輛通行服務收入累計12.84億元，與去年同期相比增長0.49%。

鴻路鋼構：簽訂逾4630萬元鋼結構加工合同

鴻路鋼構（002541）6月12日晚間公告，全資子公司鴻翔建材近日收到騰飛建筑關于平興縣戶外休閑用品產業園鋼結構加工合同，合同暫定鋼結構制作工程量為10250噸，合同暫估價為4630.8萬元，約占公司2016年度主營業務收入的1.49%。

中南建設：預中標21.7億PPP項目 員工持股計劃已買入逾1億股

中南建設（000961）6月12日晚間公告，全資子公司江蘇中南建筑產業集團成為梁山縣棚戶區改造(惠馨苑小區)建設PPP項目的第一預中標候選人，項目總投資約21.70億元。公司同日公告，截止6月12日，公司2017年員工持股計劃已通過二級市場累計購買1.07億股，占公司總股本的2.8732%，成交金額為7.29億元，成交均價為6.84元/股。公司最新股價為6.71元。

江南嘉捷：停牌因控股股東或籌劃涉及公司的資產重組

篇(3)

【關鍵詞】民營企業 融資現狀 原因分析 融資對策

一、民營企業融資的現狀

我國企業融資難,難在融資渠道不暢,難在可供企業選擇的融資方式不多。我國企業的主要融資渠道是銀行貸款,只有少數企業可到資本市場融到資金。融資渠道的單一不僅制約企業的發展,而且給商業銀行的經營帶來很大的壓力和風險。自2005年起,中央政府已從財政資金中拿出6.5萬億元資金化解商業銀行不良貸款。但是截止2008年底,我國商業銀行不良貸款比率仍然高達25%。中國商業銀行不良貸款舊的未消化,新的又不斷增加,其深層次原因是我國企業融資市場格局的不合理,企業融資渠道過于單一狹窄,眾多的企業將融資的負擔都壓在商業銀行的肩上,從而導致商業銀行決策極易受到外部因素的干擾和干預。因此,金融機構在提供貸款是更多的去考慮借貸風險和風險規避,從而導致了民營企業的融資困境。同時我國經濟中涌現出一批區域性的中小金融機構,本來應以支持民營企業的發展為己任。但在實際中,這些金融機構在業務發展上與國有金融機構有趨同的趨勢,不能真正面向民營企業,存在一定的信貸歧視現象。很多中小金融機構將大量資金上存或購買國債,對急需貸款的民營企業卻不予支持。另外,我國地方金融機構特別是農信社已成為支持中小企業融資的主要力量。地方金融機構法人治理結構不完善,集中統一的管理體制沒有建立,實際資本充足率偏低,在支持經濟發展過程中出現有心無力的局面。

民營企業經濟作為我國社會主義初級階段基本經濟制度的重要補充成分,在國民經濟發展的過程中成為一支不可忽視的力量。但是,中國經濟三分天下有其一的民營企業,在金融支持方面卻遇到了不公平的待遇。

客觀地說,為了解決民營經濟融資難的問題,中央有關部門和地方政府都下了很大的力氣,也出臺了一些具體政策措施,但是,從實施效果來看,這些措施往往是治標不治本,治短不治長,并未能從根本上解決民營企業融資難的問題。

現實表明,民營企業融資難表面上的反映是渠道狹窄,而深層原因則是各方面的體制和制度問題。因此,僅靠出臺一些政策是不足以解決問題的,必須深化金融體制改革,加快制度調整,從國民經濟和社會發展全局的角度出發來綜合考慮民營企業融資發展的問題。解決民營企業融資難的途徑。

二、解決民營企業融資困難問題的途徑

1.不斷完善和發展民營企業的外部經濟環境

(1)調整和完善銀行體系,加強安全管理。現有中國商業銀行體系中仍然持續了國家銀行高度壟斷的局面,民營中小商業銀行數量嚴重不足。這種畸形結構,不僅嚴重降低了融資效率,影響民營中小企業的發展,而且加大了金融風險,并使風險高度集中于中央政府。應該創立金融社區服務模式(如農村信用社),使地方性中小金融機構的服務深入到當地眾多的個體私營企業,形成企業與金融機構“雙贏”的局面。

(2)擴大市場準入領域。一方面,要全面檢查有關民營投資優惠政策的落實情況,認真清理限制民營投資增長的不合理規章和收費。凡國家、省、市已廢止的和不利于民營投資的規定和辦法要堅決廢止,徹底清理各種行政性收費。對企事業單位的行政性收費應堅決取消,對確需保留的收費在經過測算后實行一次性、“一門式”收費,并實行“收支兩條線”,納入財政預算;對取消和保留的收費項目和標準要進行公示。另一方面,要改變行政審批事項多、手續繁、透明度低的狀況,對非政府投資項目原則上實行登記備案制。

(3)系統地調整有關制度,努力改變對民營企業的錯誤歧視。

①實行同等待遇。在國家金融、財稅、土地、技改等經濟政策的制定和執行上,要取消不同經濟政策的制定,做到一視同仁,平等對待。對各類市場主體都必須履行法定職責,制止憑借審查、審批或核發許可證的行政管理職能,向民營企業收取部門管理費和不公平、不合理行為。

②加強和改善對中小企業的金融服務。政府應進一步改善對民營企業融資的服務,出臺相應的政策,建立完善的機制,為民營企業融資投資創造良好的環境。并在各商業銀行設立中小企業信貸部。積極開展面向中小企業的金融服務業務,如創新金融產品,提供理財服務等。在條件成熟的情況下,探索建立專門為中小企業服務的銀行。

③研究探索中小企業直接融資和間接融資的多種有效方式和途徑,力爭使中小企業貸款難的問題得到解決?？赏ㄟ^建立多層次的金融體系,大力發展城市商業銀行、城鄉信用社等金融機構。目前,我國的證券市場相對中小企業來說“門檻”過高,為適應中小企業直接融資需要,有必要為其開辟一個合法的股權流通場所,即開辟一個專門為中小企業服務的第二板市場。

④重點扶持中小企業中的高新科技企業。充分創造投資便利,吸引國際國內風險資本投資中小高新技術企業,制定完善的市場監控機制,設立風險投資基金,解決科技型中小企業的風險投資問題。

2.提高民營企業自身素質的內部因素

隨著1999年把非公有制經濟明確寫入憲法后,我國的私營經濟更加如火如荼。私營經濟已成為推動社會發展的生力軍,在國民經濟中占有舉足輕重的地位。民營企業的觀念和體制也應該適應這種發展趨勢,強化企業凝聚力。

民營企業主必須改變落后的用人觀念。(1)民營企業只有讓員工的待遇,員工對企業的貢獻,兩者之間有公平合理的關系,才能有效減少員工因橫向比較感到待遇不公而流動。(2)明確企業使命和戰略目標。企業使命說明企業存在的目的,也是企業行為追求的價值所在。民營企業通過企業使命和勾畫中長期戰略目標,可以把員工的目標統一到企業的發展目標上來,并賦予員工美好的遠景,增強民營企業的凝聚力。

參考文獻:

[1]吳麗健.中小企業融資問題研究[期刊論文].市場論壇,2009,(2).

篇(4)

    關鍵詞:“潮涌現象”;旅游演藝;投資“潮涌”;預防

    中圖分類號:F59 文獻標識碼:A 文章編號:1006-4117(2011)10-0216-02

    一、“潮涌現象”的提出與一般機理

    林毅夫教授于2007年首次提出“潮涌現象”這一經濟術語。他提出:“處于快速發展階段的發展中國家,在產業升級時,企業所要投資的是技術成熟、產品市場已經存在、處于世界產業鏈內部的產業,企業很容易對新的、有前景的產業產生共識,容易出現許多企業的投資像波浪一樣,一波接著一波涌向相同的某個產業;在每一波開始出現時,每個企業對其投資都有很高的預期,金融機構在“羊群行為”的影響下也樂意給予這些投資項目資金支持,但是等到每個企業投資完畢后,不可避免地將會出現產能嚴重過剩、企業大量虧損破產、銀行呆壞賬急劇上升的嚴重后果。”

    二、中國旅游演藝“潮涌現象”的邏輯可能

    馬波(2010)首次提到,在全國各界對于旅游業發展投資的呼聲在中國是有增無減的情況下,由于已具備技術成熟、產品市場已經存在和處于世界產業鏈內部等三個發生“潮涌現象”的基本條件,中國旅游業的發展同其他基礎產業一樣存在有發生“潮涌現象”的邏輯可能。

    根據馬波總結的旅游業“潮涌現象”的邏輯可能,我們可以得出,在中國旅游演藝事業發展過程中,產品的需求推動和政府的政策推動是各投資方形成產業前景共識、發生投資沖動行為的首要前提。首先,在旅游演藝產品的需求推動方面即主要指向市場方面,隨著游客自身大眾休閑意識的增強和精神文化體驗需求的增加,其對集文化與旅游與一體的旅游演藝產品有著強烈的需求動機。然而,旅游演藝產品自身作為旅游產業與文化產業的新業態形式,能夠豐富旅游內涵,滿足旅游者多元化的需求,這就推動了旅游演藝產品發展的需求增長。其次,旅游演藝具有完善旅游產品種類,增強旅游吸引力,豐富景區及旅游地文化內涵,延長旅游者在旅游地的停留時間,提高旅游者的消費水平,對當地產生良好的經濟和社會效益的重要作用,這就大大推動政府鼓勵性實施各項政策。在大量市場需求和良好政策的推動下,各投資方很容易對旅游演藝的發展前景達成強烈的共識,堅定地實施了投資。如此一來,全國各地旅游演藝產品是數量大增,呈現“南北東西各展風采,民營國有百花齊放,品牌產品聲譽日隆,藝術市場多元擴大”的發展態勢。然而若相應的旅游演藝項目投資未得到全面正確引導,出現盲目跟風的現象時,全國各地的旅游演藝產品的數量就會多于旅游消費者的有效需求總量,即,對旅游演藝產品的有效需求的增長會低于當下投資市場的預期,出現產能過剩的不良發展局面。這就將影響中國旅游演藝產業的長遠健康發展,所以我們有必要對此提高警惕和提出相應的應對措施。

    三、中國旅游演藝已發生的“潮涌現象”

    在闡述旅游演藝產業發生“潮涌現象”的邏輯可能的基礎之上,審視現實狀況,全國范圍內某些旅游演藝產品已經發生了盲目追風,主題雷同,曇花一現等不良現象。

    “近年來,云南省在全省主要景點全面開展定點文藝演出,同時各主要城市紛紛投入或正在籌備大量的人力、物力,建立大型的上檔次的旅游專題民族歌舞演出基地,僅大型歌舞定點演出在昆明就有五六家,加上麗江、大理、西雙版納等地就已近10家?！钡?各家旅游演藝節目總體構思和節目創意等方面是大同小異,拉不開距離,必然導致為爭奪客源優勢,出現無序競爭的局面。這是典型的盲目跟風現象,掀起投資熱潮,致使旅游者的有效需求小于旅游演藝市場的產品數量。

    在海南的旅游演藝產品中,“每晚?？谏涎莸闹袊谝粋€以大海為實景、以大海為主題的演藝劇目《印象·海南島》,在經歷了短暫的絢麗后就陷入了落幕。同時,三亞耗資1800多萬元打造的環保主題大型舞臺劇《火鳳凰》,在鋪天蓋地的大肆宣傳后,而今已處于停業狀態。”此外,“海南興隆還出現7家旅游演藝場所因客源不足引發了惡性競爭而面臨崩盤,150元門票給160元回扣的怪現象?！焙Ｄ线@種怪現象出現的一重要原因在于正在同一區域里,旅游演藝產品的數量多于這一區域游客的有效需求量,這正是區域產能過剩的表現。

    在中國旅游演藝產業中,商業運作上尚未確立一套適合國情的運作模式和制度,大部分即興式拼盤演出,項目確立之前未經歷過科學的市場論證,藝術產生過程沒有流程化,造成某些旅游演藝產品平庸化、粗略化,各相復制模仿行為較多,自身創新藝術較少,造成產品的雷同。其次,各個投資方在設計的旅游演藝產品時缺乏相應的文化品位,市場定位不準,出現某些旅游演藝產品“曇花一現”。種種不良現象,都顯現出中國旅游演藝產業有廣泛發生“潮涌現象”的可能,因此我們有必要提高預警,及時防范,做出相關的應對措施,從而促進中國旅游演藝產業健康長遠的發展。

    四、中國旅游演藝產業“潮涌現象”的預防

    針對全國的旅游演藝行業的“潮涌現象”已露出端倪的情況,我們有必要采取相應的措施加以預防和正確引導。

    (一)政府加強對旅游演藝項目的投資管理

    在各投資方在對旅游演藝項目達成行業良好發展前景的共識之前,政府的各項政策推動是一項重要的前提因素,政府職能扮演著重要的角色,所以政府應該加強對旅游演藝項目的投資管理,以有效避免“潮涌”風險。首先,政府有必要設立統一管理旅游演藝項目投資的管理機構,避免因政出多門而導致無序盲目的投資開發。其次,對于相應的投資項目可行性要基于市場需求進行嚴格的審查,避免區域內出現眾多的重復投資開發和惡性競爭現象。

    (二)政府增強各方信息服務職能

    林毅夫等人指出,“政府相與個別企業和金融機構相比,對于行業內的企業總數目、供需情況、產能利用率等總量信息具有信息優勢?！碧岢稣畱敗敖⑿畔⒎罩贫?發揮政府的總量信息優勢,并著手建立識別、評估產能過剩的體系?！睂τ诼糜窝菟囆袠I的項目投資,政府應該充分發揮自身擁有強大信息總量的優勢,及時各種行業信息,幫助個投資方解決信息不對稱的困難,這樣更有利于各投資方和金融機構理性的投資。

    (三)加強旅游演藝項目產品發展類型的結構調整

    馬波指出,“旅游業的產能過剩既可以表現為總量過剩,也可能表現為結構性過剩?！币虼?預防旅游演藝行業的“潮涌現象”需要產業結構政策的配合。旅游演藝項目產品的發展類型現主要包括以旅游地山水實景為依托打造實景演藝產品、以著名旅游中心區為依托打造旅游“特色演出”精品和以優勢互補共同打造復合型旅游演藝項目三種類型。在其投資發展過程中,需要根據當地區域優勢資源的現實狀況來確定和調整投資發展旅游演藝項目的類型,避免出現區域類重復性產品扎堆的現象。

    (四)各投資方需理性投資

    旅游演藝項目的個投資方在進行投資前應向相關政府部門全面了解各種關于投資項目的政策信息,切實掌握區域內已存在的的旅游演藝項目及市場需求等重要信息。這對于各投資方理性投資具有重要作用。

    作者單位:四川大學歷史文化(旅游)學院

    作者簡介:陳敏(1987— ),女,四川大學歷史文化(旅游)學院,研究方向:旅游文化。

    參考文獻:

    [1]林毅夫.潮涌現象與發展中國家宏觀經濟理論的重新建構[J].經濟研究.2007,1:126-131.

    [2]林毅夫,巫和懋,刑亦青.“潮涌現象”與產能過剩的形成機制[J].經濟研究.2010,10:4-19.

    [3]馬波.中國旅游業“潮涌現象”的預警與預防[J].旅游學刊,2011,(1):12-17.

    [4]諸葛藝婷,崔鳳軍.我國旅游演出產品精品化策略探討[J].社會科學家.2005,5:121-123.

    [5]余琪.國內大型主題性研究演藝產品開發初探.華東師范大學碩士學位論文[D].2009:1-80.

    [6]李婷.旅游演藝:還要找準獨特的民族經典元素[N].今日海南.2010,02:24-25.

    [7]楊軍.尋求旅游演藝健康發展之路[N].中國旅游報.2006,08:1-2.

    [8]錢康寧.旅游演出節目趨同化惹人膩[N].云南日報.2005,11:1.

    [9]李幼常.國內旅游演藝研究[D].四川師范大學碩士學位論文.2007:1-61.

篇(5)

關鍵詞：外匯儲備；結構；激增；原因；對策

1.我國外匯儲備激增現狀

我國外匯儲備快速增長始于20世紀90年代中期，1996年首次超過1000億美元，到2005年超過8000億美元，9年間增長近7倍。特別是近3年來，儲備增速進一步加快，每年新增儲備都超過4000億美元。2006年2月，我國外匯儲備規模首次超過日本，成為世界第一儲備大國。截至2011年第一季度中國外匯儲備規模達到3.0447萬億美元，排名全球第一，同時幾乎是排名第二的日本所擁有的外匯儲備的三倍。外匯儲備激增已經對宏觀經濟運行造成相當的負面影響，也使我們在對外經濟交往中處于被動，成為亟待解決的問題。

從表中我們看出，1978年到2003年年底，我國積累了4000億美元的外匯儲備。然而自2004年到2005年，我國外匯儲備是8000多億美元，到2008年，已經達到19460.30億美元。也就是說，三年的時間里面，總共有11200多億美元的外匯新增。

2.我國外匯儲備激增原因分析

眾所周知，我國外匯儲備的快速增長離不開國民經濟持續快速發展，國家經濟實力、國際競爭力以及對外資吸引力的逐漸增強等，歸結起來可分為四個因素：

2.1 根本原因

從宏觀角度來說，我國外匯儲備規模快速增長的根本原因可從國際和國內兩個層面來看。從國際層面來看，在當前全球分工格局下，以我國為首的發展中經濟體處于國際分工的中末端，承擔了大量的勞動、資本密集型產品的加工制造和出口轉移，從而在貿易創造和轉移過程中創造積累了大量外匯儲備。同時，自2000年以來的本輪世界經濟增長周期中，我國等發展國家資本回報率優于發達國家，使得大量外資以戰略投資等渠道涌入國內，從而通過資本項目積累了大量外匯儲備。從國內層面來看，近年來宏觀經濟快速發展以及對外經濟交往的擴大是我國外匯儲備快速增長的內在原因，在此過程中以出口為導向、以引資為重點的對外經貿政策扮演了重要角色。

2.2 外部環境

世界經濟、金融一體化。隨著世界經濟全球化、一體化進程的深入，世界各國金融、貿易得到前所未有的發展。貿易額高速增長，資本流動速度加快，跨國公司規模不斷擴大、數量不斷增加在這種潮流下，我國享受到了國際分工帶來的好處。從國際貿易看，在不斷增加的世界貿易額中我國所占份額逐年增加。

2.3 直接原因

我國外匯儲備增長的原因分析從國際收支表來看，外匯儲備增長的直接原因可歸結為我國經常項目和資本項目長期的雙順差。資本項目順差主要是外商直接投資形成的，我國實行“走出去、請進來”的發展戰略，相關政策的優惠、投資環境的改善吸引了越來越多的投資者進入中國。資本項目順差是外匯儲備增加的主要來源，但這些債務性儲備穩定性較差，并且隨著美元的貶值趨勢，使得我國巨額外匯儲備蘊涵著一定風險。

我國近幾年經常項目與資本和金融項目連續出現順差，并影響到我國外匯儲備余額的大幅增長。因為近幾年的國際收支平衡表中有關項目的比例大體一致，所以下面僅以2010年的國際收支平衡表為例說明影響外匯儲備的主要因素。

從上表可知2010年我國經常項目與資本和金融項目都發生了雙順差，并且資本和金融項目的差額遠遠低于經常項目的差額。經常項目順差中起主要作用的是貨物貿易，而服務貿易出現了逆差。服務貿易的逆差說明我國服務業國際競爭力差，尤其是在運輸、保險、專有權利使用費和特許費等項目的逆差比較嚴重。在資本和金融項目的順差中起主要作用的是金融項目，并且該項目當中的直接投資所占的比重是較高的。因此我們可以說在我國外匯儲備變動中發揮最主要作用的是直接投資，尤其是外國在華的直接投資，也就是說我國的外匯儲備當中很大一部分是由債務性儲備所構成的。

2.4 制度原因

首先，我國外匯管理制度改革促使外匯儲備的增長。1994年初，我國取消了外匯留成制度，實行強制結匯和有條件售匯制度。強制結匯制度使得居民和企業所創造的外匯必須出售給國家，使外匯資源集中于央行，從而促使外匯儲備規模增加。其次，人民幣經常項目下可自由兌換制度也促使外匯儲備規模迅速增長。1996年，我國實行人民幣經常項目下完全可兌換，這一制度使企業在經常項目交易下，可自由兌換外匯，進一步促進了進出口貿易的發展及經

常項目的持續順差。

另外，人民幣匯率制度也促使我國的外匯儲備規模急劇增加。在2005年7月匯改之前，我國匯率制度名義上是盯住美元的管理浮動匯率制，但實質卻是固定匯率制，出于維持匯率穩定的需要，央行被動地動用吸收外匯儲備，從而加劇儲備的增長。在匯改之后，人民幣實行有管理的浮動制度，匯率浮動區間有所擴大，部分緩解了外匯儲備快速增長的壓力。但在當前匯率制度下，人民幣的持續升值預期增加了人民幣需求，在套利因素驅動下，大量外匯通過多種渠道涌入國內，反而加大了外匯儲備增長壓力。

3.加強我國外匯儲備管理與營運的對策

我國外匯儲備增長較快和儲備規模較高，意味著經濟資源的巨大浪費，長期如此，對我國經濟發展有害無利，必須采取科學合理的措施加以解決。在當前條件下，加強我國外匯儲備的管理應從兩方面著手：即一方面要采取措施解決外匯儲備的超常增長，另一方面要提高現有儲備資產的運用效率，兩者不可偏廢。

3.1 確定合理的外匯儲備規模

當前確定合理的外匯儲備規模，減少外匯資源的低效和浪費，減輕其對我國經濟發展的不良的影響，是我國最明智的選擇。關于如何保持合理的外匯儲備存量，一般來說，可以確定一個下限和上限。即根據一國經濟發展水平，保證該國最低限度進出口貿易總量所必需的外匯儲備來確定下限；同時，充分考慮該國經濟發展最快時，可能出現的對外支付所需要的外匯儲備來確定上限；下限是國民經濟發展的臨界制約點，而上限則表明該國擁有充分的國際清償能力。在上限和下限之間，形成一個適當的外匯儲備區間。

3.2 適度調整外貿、外資和外債政策

在對外貿易方面，傳統的出口指標、導向、激勵機制需要調整，要改變出口量多、價低、靠出賣資源和廉價勞動力比較優勢換來短時發展的局面。不要再過分追求外貿順差，做到進出口基本平衡即可。在引進外資方面，改變“招商引資是政績的做法，做到“適度引進”，取消各種引資優惠政策和考核量化指標，減輕地方政府的壓力，并提高外資進入我國的“門檻”，歡迎高新技術的外資進入我國，堅決杜絕資源消耗大或污染密集產業的外資進入我國。在外債方面應嚴格控制，以使用國內外匯資源為主，數據來源將國家外匯儲備充分利用起來。唯有這樣，才能真正實現內外部均衡，促進我國經濟快速、健康的發展。

3.3 嚴格控制國際短期投機資本（熱錢）的流入

國家外匯管理部門要制定行之有效的管理策略和辦法，切斷熱錢進入我國的渠道及方式。要強化對貿易、非貿易、外商投資、外債、地下錢莊的外匯管理，要加強各類外匯流入的真實性審查，特別是對于熱錢容易進入的渠道更要重點布防，嚴加盤查，發現問題及時查處，決不能姑息養奸，任其自由。外匯銀行要加強與外匯管理部門的配合，要充分認識到國際短期投機資本（熱錢）對一國經濟金融的危害性，協助外匯管理部門做好“把關”除此而外，外匯管理部門還要與海關、公安、司法、商、稅務等部門加強聯系，形成合力，時刻注意國內外熱錢的一舉一動，堅決打擊國際熱錢的投機套利，護我國經濟金融的安全。

      3.4 建立外匯“雙藏”機制

在發達國家，國家的外匯儲備和企業、民間持有的外匯都非常多。而我國存在的問題是，國家外匯儲備的池子過滿，而企業、民間持有外匯的池子幾乎是空的。其中居民外匯儲蓄存款在2003年為855億美元，2004年802.37億美元，2005年大約仍然是800億美元左右；比居民外匯儲蓄更慘的是企業外匯存款，連續多年徘徊在700億美元左右，而此間我國對外貿易額早就翻了幾番。這一點外匯存款僅僅相當于日本的一家基金公司。目前國家已經開始放松外匯管制，允許符合條件的企業和個人持有一定的外匯，這是一個良好的開端，我們可以利用此契機，建立“藏匯于企業”“藏匯于民”的外匯“雙藏”機制，改變原有的“藏匯于國”的策略，鼓勵企業和居民持有外幣，讓企業、民眾與市場分擔匯率風險，改變國家被動吸納外匯導致儲備大幅增加的被動局面。

3.5 促使人民幣成為國際貨幣

隨著中國經濟的崛起，采取相應的戰略逐步讓人民幣融入到國際儲備貨幣體系中去，打破現在美元、歐元主導下的西方世界的儲備貨幣格局，建立多極的儲備貨幣體系，則是我們應當追求的，也是可能實現的目標。在這個過程中，應當采取中國一貫的漸進性策略，首先讓人民幣在與文化相近、經貿關系更緊密的周邊國家和地區成為主要的結算貨幣后，再讓它成為這些國家的儲備貨幣之一。其次，則是應當發展以人民幣計值的、開放的國際資產市場，為境外投資者提供更多的人民幣金融資產選擇。只有這樣一個階段，我們才不會再為外匯儲備的多寡而傷腦筋。

4.結束語

巨額的外匯儲備增加了我國抵御國際金融

風險的能力，提高了我國的經濟地位。但是持有如此巨額外匯儲備不僅成本是巨大的，并且還需要應對由此而產生的各種不利影響。因此我國必須及時的采取適當的有效措施，加強我國外匯儲備的管理，確定合理的外匯儲備規模，在充分發揮巨額外匯儲備帶來的優勢基礎，對其產生的不利影響加以調整，進行消化吸收，從而提高我國國際競爭能力，更快的促進我國經濟的發展。進而在此基礎上提升人民幣的國際地位，爭取早日使人民幣成為國際貨幣，從根本上解決我國外匯儲備帶來的問題。

參考文獻

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[4]宋俊芳.中國信用卡風險管理研究[d].中國優秀碩士學位論文全文數據庫,2010(01).

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論文關鍵詞：低碳經濟，人才培養，學科建設

 

哥本哈根會議已漸行漸遠，但是它所倡導的低碳生活和綠色經濟的理念卻深入人心。各大企業、各大高校都紛紛把低碳這一宗旨應用到生產管理和教學實踐中，同時也越來越深刻地認識到引進、培養低碳人才的重要性。

一、對低碳人才重要性的認識

發展低碳經濟已成為全球各國的戰略性選擇，無論是發達國家，還是發展中國家，都將發展低碳經濟作為戰略性措施，從政策上給予大力支持和推動。拿可再生能源來說，以風電發展為例，目前我國的風電裝機容量已成為世界第二，每年以百分之百的速度向前發展。相比而言，我們的人才培養工作就顯的相對滯后。面對低碳經濟及新能源的快速發展而引發的人才需求，各高校作為人才培養的主陣地，應有所反思，在認識到低碳人才培養的重要性的基礎上上，我們的人才培養工作必須具有前瞻性。

進入新世紀后，各個省份都已開始將發展低碳經濟作為經濟發展的重點之一，江蘇、廣東等省份等尤為明顯，因此不僅是針對高層人才、研究開發的領軍人才、技術負責人還是針對產業層面的一線技術工人低碳經濟，低碳產業發展所需的各個層面人才短缺的問題日益凸顯。在這種情況下，國內一些高校率先覺察到了低碳人才培養的氣息，開設了相關的院系和專業，比如華北電力大學通過對現有電氣、動力、機械、自動化、水電等學科的交叉融合成立了全國首家可再生能源學院，在國家低碳人才培養方面承擔了重要作用。實際上再生能源不但包括風能，也包括太陽能、生物質能、海洋能、地熱能、水能等，院校在學科、專業設置上要能夠對低碳人才需求量作出充分的估計和具有一定的預見性。此外，低碳經濟概念自身包括很多方面，需要大量不同層次的新能源、節能減排、清潔能源的人才，教育體系內部各層次人才的培養也要均衡發展。

二、在低碳人才培養中面臨的主要問題

一是各高校學科配置對低碳人才培養的限制。長期以來，我國大學的院系及學科設置由教育部統一管理，與低碳經濟相關的專業一直未納入到學科體系當中，一直處于缺失狀態。由于歷史因素的影響，國內低碳經濟及再生能源的發展速度較慢、規模較小，對人才的需求量也相對有限。教育部于2010年3月9日的“關于戰略性新興產業相關專業申報和審批工作的通知”表示，為了加大互聯網、綠色經濟、低碳經濟、環保技術、生物醫藥等戰略性新興產業人才培養力度，支持與鼓勵有關高校從本科教育入手，積極申報與戰略性新興產業發展人才需求相關的新專業。這表明，碳技術將成為下一個科技的制高點，低碳科技人才也將是下一個人才隊伍建設和培養的重點，誰培養更多優秀實用的低碳人才，誰就掌握了新科技的話語權和定位權畢業論文開題報告。為此，有必要從現在起就要有意識地做好這方面的工作。所有這一系列舉措對于推動我國高等院校進一步放開手腳培養低碳行業的人才有著重要作用。另外，要將新能源人才培養納入到國家的教育規劃中，不僅包括本科、研究生教育，更要包括職業技術教育。教育要緊跟國家的宏觀發展戰略，站在國家宏觀經濟發展戰略下思考。

二是隨著產業的深入發展，企業人才短缺的問題凸現，高等院校人才培養跟不上低碳產業的發展步伐。盡管我們的產業發展很快，但是我們的創新能力不足，缺乏對關鍵核心技術的掌握。前不久，在四川內舉行了兩場與低碳產業有關的論壇，兩場論壇除了研討低碳產業如何推進當地經濟發展外，一個重要的呼聲是，加強低碳人才培養，推進產業發展滲透。由用工市場反饋的信息顯示，去年底以來低碳經濟，與低碳相關的行業如太陽能光伏電站、太陽能電池生產廠家等企業，招工數量大量增加，但實際供應量卻很少。其中樂山職業技術學院是四川為數不多的專門開設有低碳專業課程的高校，2008年被樂山市授予“樂山硅材料產業技能型人才培養基地”。每年畢業100余名學生，早早就被企業搶購一空，學校打算在師資、教學儀器和實習實訓設備上加大投入，擴大該專業的在校生規模。

三是國家、企業、學校在低碳的“產學研”合作方面還有很長的路要走。目前就我們國家的情況來看，關于低碳的“產學研”合作還處于探索階段，相關的法律法規還沒有成文，這也在一定程度上妨礙了低碳人才的開發與培養。“產學研”合作的摘要求，提高對市場的反應能力，從而促進學科發展。另一方面企業能夠將科研成果迅速市場化從而帶來效益，促進產業的發展。通過產學研合作，企業和院校的人才形成一種互通的良性合作，既能彌補企業人才不足，同時也能彌補院校教師技術方面的不足。

三、在低碳人才培養中必須處理好的幾個問題

第一，大學與企業聯合開展低碳學科教育是培養實用型低碳人才的一條重要出路。企業應該加強對員工的培訓，使員工能夠適應低碳時代的需要。因為低碳人才的培養應該是面向市場的，要了解企業的需求，才能有的放矢地進行相關技能的教授，這其間企業的參與不可或缺。企業要解決人才不足的問題，可以通過培訓來進行企業自身員工的培養，也可以請高校代為培養，這是目前較為普遍的做法。目前，高校和企業都在重視研究開發，怎樣讓兩者相互銜接起來、發揮各自的優勢是一個亟待解決的問題。如何更好地銜接、如何更好地實現技術與市場的整合是一個長期處于研究和探索中的現實問題。我們要積極尋找大學與行業結合的更多動力因素，加強雙方合作的需求強度與彈性，樹立“戰略聯盟”意識，突破以往產學結合的固式，從戰略層面出發，以協議的形式締結資源共享、風險共擔、利益分享的產學研聯盟，取得高校、企業共贏的結果。

第二，在人才戰略方面，高等院校及相關科研院所之間的科研合作是非常有必要的。技高一籌的跨國公司早已起步進行這樣的嘗試，跨國化工巨頭巴斯夫早在1997年5月便成立了中德研究發展基金，基金主要用于支持巴斯夫與中國的高等院校及相關科研院所之間的科研合作，其發展基金迄今為止投資總額超過5000萬人民幣低碳經濟，培養了大批具備低碳理念和技能的專業人才。在國內，力諾瑞特新能源有限公司與清華大學合作成立了“清華力諾能源光電子研究所”，共同研究太陽能中的高溫利用技術，現在首批技術成果“鈦金管”已經面世；與上海交通大學合作的太陽能采暖、制冷技術已經成熟，即將實行產業化推廣；與山東建筑大學合作建立了太陽能檢測實驗室，并合作辦學，培養太陽能與建筑一體化技術人才。

第三，隨著低碳人才需求的日益旺盛，低碳人才的培訓機構在市場上也是不可或缺的。中國能源管理培訓網便是其中的一家。隨著低碳經濟的興盛，培訓網的學員也在成倍地增加。實際上許多人才只要在理念與知識結構上稍加補充就能成為低碳人才，而這其間繼續教育可以發揮重要的作用。另外，一些院校開設的環境教育課程僅局限于城市、資源、生態及相關專業，具有很強的專業性和理論性，其他專業很少或沒有開設環境教育課程，各高校及培訓機構應該在這方面有所完善畢業論文開題報告。

第四，教育在低碳人才培養方面應該未雨綢繆。針對教育部提出的積極申報與國家低碳領域相關的學科專業，各高校應依據自身的基礎條件，結合自身辦學條件，充分整合資源，在發揮原有各專業的學科基礎上而調整?，F在國家提出來產業結構調整一方面是原有產業的提升，更重要的是相關低碳產業的培育，專業的設置要根據低碳產業的發展需要，培養適應低碳產業發展需要的人才。例如各高校可以結合實際開展“低碳校園科技創新教育”等活動，如學校水處理與循環系統改造，太陽能熱水系統和學校照明系統改造等。通過專題講座、論壇、參觀、討論等形式的教育，讓師生了解當前嚴峻的生態形勢與發展趨勢，理解構建低碳校園的意義，建立低碳的生活理念。

第五，在人才培養上，尤其是高校的人才培養，不能按照以前的方式進行，要創造新的培養模式。首先在教學模式上，要培養學生開放式的創新思維和創新能力。常規能源的技術發展相對已發展的較為成熟，而節能減排技術、清潔技術等還在不斷發展的過程中，要鼓勵學生在該領域不斷的探索，勇于創新，著力于學生創新能力的培養。當然低碳經濟，產業的發展需要創新，同時也需要大量的技術人才，在職業技術教育上要加強學生與實踐的結合，鼓勵學生走近企業，更多的接觸實踐，積極參與到實踐活動中，走進企業中進行學習。營造創新能力培養的良好環境，在理論基礎上，不拘泥于傳統的技術，通過技術創新促進未來產業的發展。

第六，發展低碳經濟是個全新的理念和發展模式，需要加強低碳領域人才培養和機構建設，特別要提高企業決策者的低碳意識和理念。另外要吸引相關技術和管理人才，培養和建立一支高水平的低碳研究隊伍。搶占未來低碳產業的制高點主要取決于兩個方面：一是創新能力，即不斷提高新能源開發利用的科技含量和效率；二是鼓勵新能源發展的系列配套措施，包括財力投入、CDM人才培養、稅收政策等各個方面。

目前國內大學在低碳人才培養上已經取得了一定的進步。北京大學今年新增能源與資源工程專業，強調能源－資源的一體化進行人才培養；繼清華大學、對外經濟貿易大學成立低碳研究所后，北京交大首家“低碳研究與教育中心”于2010年4月成立，該中心旗下有低碳教育、低碳物流、新能源及可再生資源、節能環保等在研項目近30項，它將促進我國高校在低碳技術及經濟領域的跨學科研究，并開發有關低碳的課本教材、培養新低碳科技人才。

低碳人才培養的意義在于當這些具有良好環境意識和知識的青年學生走向社會并成為未來的領導者時，他們對環境的關心、對可持續發展戰略的追求以及對環境保護的貢獻，必將在很大程度上推動中國的可持續發展。

參考文獻：

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關鍵詞：房地產價格；供需關系；成本問題；拉動內需

中圖分類號：F293.35 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2011）34-0143-03

政策的宏觀調控在抑制房價漲幅過高方面沒有取得預期成效，老百姓工資的增長水平遠遠趕不上房價的增長水平，大部分中低收入人群望房興嘆。所以站在社會主義國家的角度以及改善民生的角度都有必要深入去分析房產價格上漲的具體原因，以便政府做出有利于經濟發展和民生改善的相關房產政策，降低由房產價格高漲所帶來的房產泡沫對中國經濟的威脅程度，認清現實的發展道路以便可以制定出更有利于未來的長期的高效的發展策略。

一、供需關系的影響

（一）需求影響

一種商品的價格在很大程度上是由于消費者對于該商品的需求決定的，通過相關研究我們發現影響房產需求變動的主要因素有以下幾種：（1）城鄉一元化發展；（2）城鎮居民收入水平大幅度提升；（3）房地產的區位影響。

1.城鄉一元化發展。城鄉一元化發展本質上是一種包括人口結構、產業結構和需求結構在內的整個社會經濟結構的發展變化過程。城鄉一元化發展進程所帶來的一個最主要的改變是人口結構上的改變，即使得大批從農村剩余人口涌向城市和鄉鎮，使得非農人口的比重在總人口中的比重得到大幅度的提升（如表1所示），由此引發的對房地產的需求對房地產行業的總供需帶來了不可估量的影響。但是根據擁有房產的目的不同又可以將影響房地產供需關系的需求分為兩個方面：居住需求，賺錢需求。（1）城鄉一元化發展所引發的居住需求。隨著城鄉一元化發展的步伐，大量的農村人口涌入城鄉。雖然城鄉一元化發展解決了大部分人的就業問題，但是這部分人的住宅又形成了另一個新的需求，于是擁有自己住宅成了他們另一個當務之急，這也就造成了房地產行業的供求關系中需求的比重大大的提升。（2）城鄉一元化發展所引發的賺錢需求。就在大部分人因為居住需求為房地產的價格提升作出“貢獻”的同時，一部分本身富裕的城鄉人口，看到了未來房地產價格上漲所帶來的豐厚利潤，于是這一部分人便本著賺錢的意圖加入到影響房地產價格的供求關系的大軍中來，這部分人的居住問題早已經解決，他們就是憑借自己的富余資金來賺取更多的資金。

表1

2.城鎮居民收入水平大幅度提升。近年來伴隨著國民經濟發展速度的不斷加快，整體經濟水平的不斷提高，社會保障等各方面與改善民生的相關政策的不斷完善，使得中國城鎮居民的收入水平得到大幅度的提升（如表2所示），這也使得城鎮居民對房地產需求變得更大，同樣根據擁有房產的目的不同可以從居住需求和賺錢需求兩個方面來分析其需求變動情況。（1）居住需求。首先，城鎮居民收入大幅度提升增強了居民購買的能力，廣大居民改善居住條件的愿望加強。其次，綠色住宅、健康住宅、生態住宅等正在興起，商品房檔次明顯提高，城鎮居民有效需求逐漸旺盛。最后，拆遷安置等相關輔助措施的進一步完善增加了城鎮居民對房地產市場的整體需求，并且這部分需求將會持續穩定的增長。（2）賺錢需求。隨著城鎮居民可支配收入的提高，民間資金的不斷雄厚，大量資金需要尋找投資渠道，又因為股票市場等高風險投資渠道的低迷狀態，使得城鎮居民轉而將資金投入到利潤豐厚的房地產業，增加了對房地產的需求，進而影響了房地產的供需關系，促進了房地產價格的上漲。

3.房地產的區位影響。房產的區位影響主要是指房產所處位置對房地產價格的影響，即主要是房產周圍公共教育、衛生、交通等與民生直接相關的公共產品的供給情況對房地產價格所產生的影響。隨著國民生活水平的提高，居住環境也越來越多的被重視起來，這就使得對處于較好生態環境、交通條件、教育條件、衛生條件地段的房產的需求被大大的提升，直接導致了房產價格的提升。

（二）供給影響

一種商品的價格在一定程度上取決于生產者對于該商品的供給，從房地產自身的角度出發我們發現主要是房地產供給結構變動、房地產開發商的投機行為、國際熱錢炒作這三種行為通過影響房地產市場供給來影響房地產價格。

1.房地產供給結構變動。目前房地產市場供需總量的階段性失衡使得中低價位商品住房供應量下降，高檔商品房供應量增加，使得商品房平均價格上揚，這與當前房地產市場的結構性矛盾是吻合的。全國經濟適用住房投資同比增長緩慢，占開發投資的比例較小，部分地方經濟適用住房供應量減少十分明顯，出現了中低價位普通商品住房供不應求的現象，部分城市中低價位的住宅所占比例不到10%，高價位住宅占到40%以上，這種房地產供給結構上的不合理加劇了供需市場的不均衡程度，導致部分住房的供不應求，并最終使得商品住房平均價格上升。

2.房地產開發商的投機行為。房地產開發商囤積土地，通過減少住房供給量，使得房地產的價格進一步提高。隨著房地產價格的進一步提升，更多的企業家開始進入到房地產行業，房地產開發商的數量急劇增加，相對的土地的供給量就變得越來越少，房地產開發商的投機心理逐漸增強，于是便開始通過囤積土地、減少住房供給等投機的方式通過減少供給來實現自身的盈利，最終造成了中國房地產價格的持續高漲。

3.熱錢炒作?！盁徨X”又稱“逃避資本”，主要由延伸到國際間從事牟利活動的短期資金、跨國公司的流動資金及部分暫時閑置或過剩的資金、國際銀行擁有的短期資金及其外匯、信貸業務資金、各國國際儲備資產的部分資金以及大量涌現的各種投資基金或其他專項基金等共同構成的無特定用途的流動資金。它是為追求高報酬及低風險，在國際金融市場上迅速流動的短期投機性資金。

熱錢推動房地產價格上漲有三種途徑:第一，直接購買大量房產，刺激房價不斷上漲。第二，境外熱錢憑借資金優勢與國內房地產商“合作”，推動房價上漲。由于部分房地產商融資困難，熱錢又有進入房地產市場的愿望，雙方一拍即合。第三，熱錢進入水泥、鋼材等與房地產相關的原材料行業，導致房地產的建筑成本大幅度上漲。無論哪一種途徑，熱錢都會推動房價上漲，助長資產泡沫。在房地產價格不斷上漲的強大“示范效應”下，會吸引更多的外資及國內民間資金進入，在房價持續上漲的同時泡沫也越來越大，一旦泡沫破裂就可能對經濟造成嚴重沖擊。

二、成本問題的影響

企業的生產成本通常被看成是企業對所購買的生產要素的貨幣支付。同樣的，房地產的成本不是只包含建造過程中所耗費的人力、物力、財力等支出，還包括房地產附著的土地的成本，其中影響房地產成本上升的最主要因素是：土地價格的上漲、建造成本的上漲、融資成本的上漲。

（一）土地價格上漲

1.土地價格的概念。土地價格是土地資源價格和土地資產價格的有效統一。土地資源價格產生的基礎，是由于土地資源的有用性、稀缺性、壟斷性與可讓渡性，它是對土地資源所有權的壟斷而獲得的，而土地固定資產價格，則是凝結在土地中的社會必要勞動量決定的，其理論價格應是生產成本加上平均利潤。所以土地價格是土地資源價格和土地資產價格的有效統一。

2.土地價格的計算。中國現行的土地價格的計算方式。對于土地價格的構成，中國目前比較公認的觀點是：“土地價格=出讓金+配套費+征地拆遷費+開發費”。出讓金是指土地使用者向國家支付的土地使用權金額。城市建設配套費是指城市建設部門向各類基本建設項目征收的用于城市道路橋涵、供熱、供水、供電以及污水和垃圾處理等組成的網絡體系建設費用。征地拆遷費是對原國有土地使用者和農民集體土地的補償，屬于補償性質。土地開發費是指為了達到一定的開發建設條件而投入的各項客觀費用，包括宗地內、外的土地開發費用。

3.土地價格上漲的原因。主要從土地的供需狀況及地域性這兩個方面進行分析。（1）供需影響。一般商品由于供需的影響，單位商品的價格會圍繞價值上下波動，但是土地價格因為其土地自身的特性卻呈現不斷提高的趨勢。隨著社會經濟發展、人口增加，社會對土地的需求日益擴大，地租有不斷上漲的趨勢。（2）土地的地域性。由于土地的地域性導致了土地價格也具有強烈的地域性，土地位置的固定性，使它無法像其他商品那樣可以到處流動，因而使土地市場具有強烈的地域性，不同地域市場的土地價格很難相互影響，不能形成統一的市場均衡價格。所以，土地價格一般是在地域性市場內根據其供求關系，形成各自的市場價格。這也就是為什么房價越高的地域其新開發土地價格越高的原因以及不同地域土地價格各不相同的原因。

4.土地價格與房產價格的關系?；仡櫜煌瑢W者對房價和地價關系的研究文獻，發現即使運用了相同的研究方法，選取了相同的樣本，來源也相同的數據進行分析也有著完全相反的結論。中國目前現行的有關土地價格與房產價格的關系主要有以下幾種：（1）地價決定房價。（2）房價決定地價。（3）相互影響，一定條件下表現出因果關系。（4）相互影響，但不存在因果關系。

上述學者的研究結論其實證明中國的土地價格與房產價格的關系其實是多種關系并存的，其原因是因為土地本身的地域性以及土地價格的地域性所造成的，即在一些地方是單純的土地價格影響房產價格，但在另一些地方則是兩者相互影響只不過兩者的主體各不相同，但是要明確的一點是，隨著土地價格的上漲房產價格是只增不減的。

（二）建造成本上升

隨著經濟的發展以及建筑行業生態成本的不斷加大，大部分與建筑行業相關的產品的價格均開始上升，例如水泥、鋼筋、建筑用磚、石子、木材、玻璃等；再加上勞動力工資的上漲、房產周圍環境配套設施等附加值的成本上升，這部分價格上漲在開發商所賺取利潤不變的情況下就表現為房地產價格的上漲。

（三）開發企業融資的成本提高

開發企業融資成本上升。近年來，為了打壓房地產泡沫，制止房地產過度開發，管理部門出臺了一系列政策，提高了開發企業的貸款門檻，造成新建房地產項目融資成本上升。房地產開發企業的資金來源中，除自籌資金外，主要是國內銀行貸款及其他資金來源。其他資金來源基本上是房地產預售款。在自籌資金中也僅有16%左右是房地產開發企業的自有資金?？偟膩碚f，房地產開發企業80%以上的資金是來自于銀行貸款，在政府不斷調整銀行利率的過程中，房地產開發企業的資金獲得成本也自然會上升，引起房地產開發企業抬高房價。

三、拉動內需的需要

在國外金融危機的沖擊下，中國的經濟增長方式需要向內需拉動轉變，房地產正好可以用其所能回報經濟。畢竟，房地產開發投資占中國固定資產投資比重較大，對拉動中國經濟增長具有舉足輕重的作用。據有關專家統計，房地產100元的投資，可以拉動十幾個部門170元~220元的投資，房地產100元的消費，可以拉動150元的消費。這也是為什么中國房產價格在國際金融危機的大背景下仍然上漲的原因。

四、結束語

中國的房地產市場起步晚，雖然近些年房產市場發展的比較快，尤其是在中國加入WTO之后，更是迅猛發展，但是中國的房地產市場的市場機制仍然不是很完善，由此導致的房產價格過快上漲將是房產市場過快發展遺留的問題。因此，中國要實現更快的經濟增長，要使中國的房產事業更快、更好的發展必須解決這一遺留問題，因此，需要政府及市場監管機構發揮其在房產市場中積極的作用，在制定進一步的發展政策的時候可以充分的考慮到影響中國房地產價格上漲的諸因素，明確工作重點提高工作效率，使中國的房地產事業能夠按照平穩、健康的步伐全速前進。

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The Factors of the Keep Rising Estate Prices of Our Country

PAN Wu-lin，ZHAO Meng，LIU Jing，WANG Gang

（Administrtion Collage of Agricultural University of Hebei，Baoding 071000，China）