經濟泡沫論文精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇經濟泡沫論文范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創作。

篇(1)

在經濟發展的過程中，經濟環境也會相應的發生變化，且一直處于變化當中。經濟環境變化之后，經濟變量也會發生變化，在經濟環境變化的過程中，就存在著產生泡沫經濟的可能。在計劃經濟時期，我國存在著重復建設，盡管經濟體制已經轉變為市場經濟，而且經濟環境也發生了變化，但是計劃經濟時期的思維方式以及政府直接參與經濟建設的習慣仍然存在，會導致泡沫經濟發生的重復建設就存在，因而，泡沫經濟發生的可能性就比較大。

二、虛擬經濟模式下防范泡沫經濟問題的對策

1.支持虛擬經濟的適度發展

在商品經濟不斷發展的過程中，為了更好的滿足資金融通的需要，就產生了虛擬經濟，虛擬經濟產生之后，社會融資的問題得到了良好的解決，而且社會資源的配置效率也得到了提高，基于此，我國要適度的支持虛擬經濟的發展。在發展虛擬經濟的過程中，要基于我國的實際情況，對虛擬經濟和虛擬資本進行科學的研究，進而營造出適合虛擬經濟發展經濟環境及政策環境；在發展金融衍生品時，首先要進行試點，以便于研究其可行性，具有極強的可行性之后在逐步的擴大規模；建立完善的制度及法律政策，為虛擬經濟的發展提供保障。虛擬經濟的發展以實體經濟為基礎，不過，實體經濟的規模和速度并沒有虛擬經濟大，如果虛擬經濟過度發展就會出現泡沫經濟，因此，我國要強化銀行的貸款風險意識，加快國企改革的步伐，并建立金融危機預警系統。

2.建立虛擬經濟的預警指標體系

為了保證虛擬資本和實體資本之間的比例處于最佳狀態，實現二者的共同發展，就需要建立完善的虛擬經濟預警指標體系。通過預警指標體系，可以預測經濟波動的趨勢，當處于臨界境界點時，在發出警報引起決策層注意時，還會提供一些措施和建議，從而有效地保證經濟健康發展。

3.強化金融監管，防范和化解泡沫經濟風險

虛擬經濟會受到實體經濟的束縛，在發展的過程中，這種束縛被突破，而且效率越來越高，因而，虛擬經濟發展的過程就是金融創新的過程中。在金融市場中，經濟制度的不完善、經濟主體行為的異化，導致金融市場經常出現泡沫，因此，為了保證金融市場的正常發展，防止泡沫經濟的產生，就需要加強金融監管。首先要建立完善的金融市場運行規則，減少大炒家投機行為的發生，其次要限制資金的流動性，避免因為流動性太強引起金融市場的動蕩。當前，在我國的股票市場、房地產市場上，由于投機行為的過度發展，導致虛擬經濟的發展過熱，如果這種狀態持續下去，必然會導致泡沫經濟的發生，因此，要抑制投機行為的發展，將泡沫經濟風險化解掉。

三、結論

篇(2)

關鍵詞：ST股票；價格泡沫；動態自回歸；單位根檢驗

中圖分類號：F832.51 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）26-0195-03

引言

金融資產價格泡沫主要是其在連續時間段突然價格上漲，并形成其價格連續上漲的預期，由此提升其市場價格，其中超出其實際價值部分就是泡沫。隨著證券市場的發展，股票泡沫問題逐步顯現。

ST股票是中國證券市場上比較特殊的股票群體。截至2013年12月31日，滬深兩市A股共有458個股票目前或曾經被特別處理，占目前全部上市股票的比例為24.59%；目前在交易或停牌的ST股票數量為136家，占目前全部上市股票比例為8.9%。ST公司大多經營業績差、債務負擔沉重，其中，多家ST公司資產負債率甚至超過10倍，部分ST公司已無主營業務，公司的營業收入為零。但是，ST板塊在市場中交易火爆，價格波動巨大，股價往往呈現出與股指背離的表現。根據Wind咨詢統計，截至2013年12月31日，2011年滬深兩市A股ST板塊平均漲幅超過20%，大幅度超越股指表現，如表1所示。

ST股票背離于市場的表現使其所代表的投機泡沫嚴重干擾了金融和經濟系統的正常運行。因此，研究中國證券市場的ST股票的價格泡沫現象，對于維護證券市場的合理秩序、強化證券監管部門的監管職能、保護投資者合法權益以及構建有效證券市場具有重要的現實意義。本文根據我國股票市場的現實情況，選擇合理的度量模型量化我國股票市場ST股票泡沫的程度，并從微觀角度解釋和分析我國股市ST股票泡沫問題。

一、文獻綜述

資本市場泡沫相關研究是市場效率、投資者行為等領域研究的熱點，相關研究結論總結如表2所示。

以上研究從不同角度采對資本市場整體以及金融資本泡沫問題進行了理論與實證分析。本論文試圖在其基礎上，更進一步剖析我國證券市場中ST股票價格泡沫的具體情況。

二、我國證券市場ST股票價格泡沫的動態自回歸實證檢驗

（一）研究方法

1.實證研究方法

論文運用動態自回歸檢驗方法實證分析我國證券市場ST股票價格泡沫的現實情況。由此，構建一階自回歸模型：

Pt=θPt-1+εt

其中，θ為股票價格的滯后一階的自回歸系數，εt為隨機波動項，服從白噪聲過程。對泡沫的檢驗就是對θ的檢驗，只要檢驗其中的θ是否與1有顯著差別，其原假設為H0：|θ-1|=0。當θ滿足|θ-1|=0時，股價水平處于正常情況，即接受原假設時股價不存在泡沫。若拒絕原假設且θ>1，則ST股票存在泡沫；當θ

進行實證檢驗時，選擇動態的數據段來計算θ值，并對其進行動態一階自回歸檢驗。

2.價格指標的選擇

收盤價是整個交易日內ST股票交易雙方博弈的結果，因此，本論文在研究ST股票泡沫時選取收盤價作為價格指標。

同時，考慮到研究對象是ST股票，而整體ST股票的價格水平是以ST板塊指數形式來體現的，因此，論文選取ST股票指數（993072）的收盤價格作為研究對象，同時選取上證綜合指數和深證成分指數的收盤價作為參考對比指標。

（二）實證數據

論文選取ST股票指數（993 072）、上證綜合指數（000 001）以及深圳成分指數（399 001）1991年5月18日―2012年12月31日的日收盤價格對Pt=θPt-1+εt中的θ值進行動態檢驗。

本論文實證數據獲取于Wind資訊、銳思數據庫、CCER色諾芬數據庫以及“大智慧”股票交易系統數據庫。根據日收盤價格分別描繪出ST股票指數（993 072）、上證綜合指數（000 001）以及深圳成分指數（399 001）的日數據圖（如圖1、圖2、圖3所示），其中，橫軸表示數據點對應日期，縱軸表示綜合指數的收盤價格。

（三）實證檢驗結果

1.股市價格泡沫的檢驗（θ序列檢驗）

分別對ST股票指數（993 072）、上證綜合指數（000 001）以及深圳成分指數（399 001）日收盤價格序列進行動態一階自回歸檢驗，得到3個θ序列。從檢驗的結果看，ST股票、上海與深圳股票市場拒絕θ等于1的假設，可以得出我國ST股票存在價格泡沫的結論。依據θ值對1的偏離，可以描繪出ST股票、上海和深圳股票市場的價格泡沫水平，如圖4、圖5與圖6所示。

比較ST板塊與滬深兩市的泡沫狀況與三指數的運行趨勢，可以發現：在市場處于快速上行階段時，存在較大泡沫。就泡沫程度而言，1994年之前市場泡沫最為嚴重，2006―2007年也存在較大程度的泡沫。

2.ST股票泡沫序列的檢驗

對于ST股票日均泡沫水平，其與滬深股市泡沫相比波幅顯得更大。需要進一步分析ST股票泡沫究竟是理性還是非理性泡沫，本文對其進行平穩性檢驗。

平穩性檢驗，本文采用對ST股票泡沫序列進行自相關實證檢驗，可以得出其序列自相關系數沒有迅速趨于0，表明ST股票泡沫序列是非平穩的。

進一步，本文對ST股票泡沫序列進行單位根檢驗，結果如表3所示。通過單位根檢驗，可以發現在1991―2012年，ST股票泡沫序列的t檢驗統計量均小于顯著性水平1%的臨界值，即在99%的置信水平可以拒絕原假設，序列存在單位根，表明ST股票泡沫序列都是平穩的。

通過實證分析可以發現，結果并不能拒絕原假設。由此可以得出，ST股票泡沫序列存在平穩特征的結論，并可以退出其泡沫為理性泡沫；而當市場處于快速上漲的時期，我國ST股票泡沫屬于非理性泡沫。

三、結論

本文針對ST股票指數在1991年5月18日―2012年12月31日的日數據樣本，使用動態自回歸方法檢驗我國ST股票泡沫的水平，利用單位根檢驗方法進一步對其日泡沫序列進行分析，得出以下結論：

第一，我國ST股票長期存在一定程度的價格泡沫，且泡沫水平較高。值得注意的是，在市場指數上升時，泡沫水平會快速上升。

第二，我國ST股票價格泡沫總體上屬于理性泡沫，同時也存在非理性泡沫。值得注意的是，非理性泡沫在股價連續大幅上升時表現得更為明顯。

ST股票價格泡沫的累積不僅會造成投資者的巨大損失，還會影響證券市場。由于我國股票市場市場機制有待完善、上市公司整體質量有待提高、市場監管有待深化，這些都有可能導致ST股票的市場價格偏離其真實價值，形成股價泡沫。

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篇(3)

【摘 要】本論文對泡沫瀝青再生技術與傳統技術相比的優點、國內外研究現狀、開發內容進行研究，該項目將產生巨大的社會、經濟和環境效益。

【關鍵詞】泡沫瀝青冷再生混合料技術性能；現狀；優點；發展趨勢；開發內容

Cold recycling of asphalt mixture bubble technical performance of

Ma Jun-hua

(Luquan Highway Design Quality Supervision Center Luquan Hebei 050200)

【Abstract】The paper on the foam asphalt recycling technology and the advantages compared to conventional technologies, research status, development of content for research, the project will have huge social, economic and environmental benefits.

【Key words】Cold recycling of asphalt mixture bubble technical performance;The status quo;Advantage;Trends;Development of content

1. 前言

多年來瀝青路面發生嚴重的早期病害，不得不使人們對此結構產生質疑。長期以來，人們普便認為半剛性基層的最大優點是板體性強，有很高的承載力，但是對它的缺點（如半剛性基層由于溫縮和干縮容易引起瀝青路面的反射裂縫），卻不重視，一旦半剛性基層發生破壞，造成的后果往往是致命的。傳統的做法就是“開膛破肚”式的維修，不僅工期長，造價高，而且帶來大量廢料無法處理。同時，經過十多年的運營，目前許多瀝青路面已進入了大、中修期，每年約有12%的路面要大修，初步估計每年瀝青路面廢料量達220萬噸，如何對這些廢料采用再生技術進行回收，用于路面新建或維修工程中，既有利于環保，又可節約大量投資。尤其是在一些資源緊張地區，大量的舊路面材料再生利用，對于減少污染，保持水土，以較少的投資修筑更多的公路，具有重要的意義。為了解決上述我國公路建設面臨的迫切問題，尋找一種新型路面結構既能避免由于半剛性基層引起的病害；同時又能解決大量路面材料廢棄后造成的污染問題成為當務之急。為此，本論文對此進行專項研究，而泡沫瀝青冷再生混合料就是在這種情況下應運而生，開展泡沫瀝青冷再生混合料專項論文研究無論是對環境保護、減少污染，保持水土、節約投資還是對路面的使用性能，都具有重要價值、與此同時這一論文的開展也符合行業發展的需要。

2. 國內外研究現狀

泡沫瀝青是1957年由美國Csanyi教授發明的，但發展較慢，直到上世紀90年代，隨著施工機械的發展而得到普遍的重視。主要原因有以下幾個方面：一是最初沒有合適的設備提供這項技術；二是這項技術最初時屬于私有專利，限制了技術的發展；第三由于近些年來對資源及環境保護的重視，人們更多地對舊有材料回收利用，從而促進了人們重新利用及開發這項技術，現在新的設備及工藝使得泡沫瀝青這項技術得以更容易地實現和運用，從而在工業發達國家越來越普便地使用。Csanyi教授的研究證實，通過向熱瀝青中引入蒸汽可以產生大量瀝青泡沫，此瀝青泡沫可有效地用于穩定質量較差的礫石、砂、黃土等路用材料，形成低成本的泡沫瀝青混合料，1968年澳大利亞的Mobil Oil以冷水替代熱蒸汽，改進了原有生產工藝并于1971年注冊專利，該方法使得泡沫瀝青實用性增強，并且降低了生產成本。其原理是通過向熱瀝青中加入少量的冷水，瀝青的溫度傳遞給水，使水產生急速的氣化而使瀝青的表面積大量增加，體積膨脹，產生大量的瀝青泡沫，瀝青粘度在短時間內變得相當低，這種狀態的瀝青可以很方便的與冷濕粒料拌和均勻。粒料不必像熱拌瀝青混合料中必須加熱至高溫而耗費很多能源，瀝青也不必像乳化瀝青一樣需經額外的加工乳化。因此，泡沫瀝青使用起來相當方便。泡沫瀝青冷再生混合料可用專門的冷再生設備在現場拌和，也可廠拌，然后將混合料攤鋪、碾壓成型后即可。目前，德國、南非等一些國家在這一技術領域的研究發展比較快，并積累了一定經驗，據國外許多國家的應用情況，泡沫瀝青再生技術與傳統技術相比，具有以下幾方面的優點：

（1）可用于處治各種類型的材料（包括劣質的路面料）可以用泡沫瀝青穩定的集料范圍較廣，可以是高質量的碎石，低等級的砂石料、礦渣、破碎的瀝青混凝土回收材料RAP（recycled asphalt pavement）等，因此可以根據實際施工條件就地取材。

（2）施工期短，養護工作量小，可盡快開放交通泡沫瀝青混合料拌好后，可以立即壓實，壓實結束即可開放交通，施工工期可以大大縮短，尤其是在城市道路維修中，可以明顯減少對繁忙道路的交通影響。泡沫瀝青再生混合料可以在各種天氣條件下進行施工，如冷天和雨天，都不影響其使用性能。

（3）生產工藝簡單、節約資源、降低成本、減少污染、利于環保。與熱拌瀝青混合料相比，泡沫瀝青冷再生混合料只需將瀝青加熱，石料不需加熱，可以節省大量的資源，因此泡沫瀝青混合料是一種經濟、環保的道路材料。與其它冷法拌和技術相比，對瀝青及水用量低，從而減少了費用。從環境角度來講，避免了揮發物質的生成。

（4）混合料可存放較長時間，保持其工作度。泡沫瀝青混合料可以儲存達一個月時間，不會影響其使用性能，這樣可以很方便的應用于道路的日常維修。

（5）混合料可用作修復瀝青路面和基層的病害，有較高的剪切強度、水穩定性。泡沫瀝青混合料增加了粒料的剪切強度，同時減小了粒料對水的敏感性。泡沫瀝青混合料的強度特征接近水泥、石灰等穩定材料（半剛性材料），但其具有柔性和良好的抗疲勞特性，用其取代半剛性材料鋪筑道路的基層可以有效的減少反射裂縫。

（6）有較強的抗變形和抗疲勞性能。

（7）有利于柔性路面與半剛性路面的聯結。

3. 發展趨勢與省內需求

近年來，河北省內的一些瀝青路面，經過十多年的運營，已進入了大、中修期。同時，仍有相當數量的二級公路需要改造，但如何改建和翻修這些路面，既能降低成本又能提高性能，同時又有利于環境保護，是擺在公路建設者面前的一道難題。采用泡沫瀝青冷再生，不僅能解決傳統道路維修造價高、浪費資源和污染環境的缺陷；同時將高等級道路的銑刨料用泡沫瀝青冷再生，并用于為數眾多的縣鄉道路，可以大量節省投資，又可解決舊料的處理問題。因此結合河北省乃至全國實際情況，對泡沫瀝青冷再生混合料進行系統的研究，在資源有限、環保越來越受到重視的今天，無疑具有廣闊的發展前景。

4. 主要研究開發內容：

4.1 原材料特性分析。（1）回收的舊瀝青路面材料的性能分析包括瀝青含量試驗、含水量試驗、混合料的級配篩分試驗研究、公路沿線主要路用材料性能調查研究；（2）泡沫瀝青特性研究。以瀝青膨脹率和半衰期為控制指標研究不同瀝青種類、不同用水量、不同溫度下瀝青的發泡特性。

篇(4)

論文摘要：文章對房地產市場泡沫的產生與危害及其對策作簡要分析。2010年我國政府對房地產市場進行了一系列的經濟改革和政策調整，旨在抑制過快增長的房地產泡沫經濟，保障房地產市場穩定健康的發展，維護廣大人民的住房權利。

一、房地產市場泡沫

所謂泡沫經濟，是指由于人們非理性的經濟活動，導致某種交易物的價格劇烈增長，這個價格遠遠超過其本身的價值。這種突然形成的高價，不能長期維持，按照經濟規律，經過一定的時間它必然會下降到符合其價值的水平上，這種現象就像泡沫的破裂一樣，所以稱作泡沫經濟。當這種現象發生在房地產市場時，便形成了房地產市場泡沫經濟。

房地產市場泡沫的大規模爆發最早產生于日本。從1985年開始，日本政府為了刺激經濟發展采取了非常寬松的金融政策，鼓勵資金流入房地產市場，同時由于美元貶值，大量國際資本進入日本的房地產業，導致房價飛漲，使得國民紛紛投機房地產市場。

二、我國房地產泡沫的產生

近年來，由于房地產業所帶來的巨大經濟效益，各地政府對待房地產項目幾乎是一路綠燈，在政策與經濟上都給予其相當大的扶持力度，這使得房地產業的發展勢頭過于強勁，一躍成為國民經濟的支柱產業。但這種非理性的發展，使得房地產業已經顯露出超出國民經濟承受范圍的苗頭，房價一路飆升，許多地區的房價已經遠遠超過了普通民眾的購買能力，“地王”與“天價”樓盤不斷地涌現，房地產業已經成為暴利行業的代名詞，其產生的經濟泡沫也在不斷增長。主要有以下原因：

第一，居高不下的市場需求導致房價非理性上漲。需求是市場的根本推動力。我國是一個人口基數龐大的國家，國民對住房的需求量始終維持在一個較高的水平，加之近年來我國城市化速度的加快，住房需求一直居高不下，在這種長期供不應求的狀態下，由于沒有政策的限制，開發商掌握了市場的主動權，在利益的驅動下，房價的上漲逐漸進入了一種非理性的狀態，并且開始了惡性循環，使得整個房地產市場一直維持在一種高房價、高需求的狀態，而且房產的價格已經遠遠超過其本身的價值，從而促成房地產泡沫。

第二，我國土地的稀缺性導致房價隨地價飆升。我國的土地供給尤其是城市建設用地的供給量十分有限，由于房地產市場的高利潤性，眾多的大型企業紛紛介入，大量的國內企業資本進入房地產市場，導致土地市場的競爭十分激烈，土地出讓金動輒幾十億上下，地價的猛漲導致房地產開發成本的直線上升，開發商為了獲得高利潤回報，只有不斷抬高房價，最終把負擔全部轉嫁到了購房民眾身上。

第三，銀行等金融行業支持過度。我國房地產開發項目中有超過50％的資金是來自于銀行，銀行為了追求利潤，將資金大量注入房地產市場，間接地促進了地價的飆升；同時，銀行本身盲目的擴張信貸規模，忽略了房地產市場的風險性，致使各種投機行為愈演愈烈，不斷堆積金融風險，也為房地產泡沫的產生埋下了隱患。

第四，各地方政府對財政收入的追求。由于房地產行業的高利潤性，其在很多地方都成為了當地的支柱產業，為地方的經濟發展和政府的財政收入做出了重大貢獻，所以，對于房地產行業，各地政府都給予了很大的支持，導致房地產的政策過于寬松，地方政府不能切實有效地發揮政府的監管作用，使得房地產市場的發展缺乏合理的規劃與管理，這也是房地產泡沫形成的重要因素。

三、房地產泡沫的危害

第一，廣大民眾的住房權益無法得到保障。房地產泡沫破裂前最直接的危害就是房價過高，這使得人民大眾無力購房，或者說一旦購房便背上了巨額的銀行債務，成為所謂的“房奴”，一方面大量的資本投入房地產市場，另一方面人民的住房需求卻始終得不到滿足，這違背了廣大人民群眾的利益，不利于社會安定與發展。

第二，泡沫破裂會引發嚴重的金融危機。從日本的泡沫經濟破裂可以看出，無論是銀行、企業還是投機者，大量的國民資本投入了房地產行業，一旦泡沫經濟破裂，將會引發劇烈的金融危機，企業倒閉，投機者破產，最終銀行將會成為最大的買單者，由于銀行關系到國民經濟發展的命脈，銀行的虧損對整個社會帶來的經濟災難是難以估量的，不僅如此，這場經濟災難對國家今后的發展將會產生長久的負面影響。

四、房地產泡沫的對策

第一，銀行實行嚴格的信貸審核機制。由于房地產業的主要資金來自銀行，要嚴格的控制銀行的信貸項目，杜絕信貸違規操作，嚴防不良貸款產生；同時，要嚴格控制房地產業銀行資金的比重，防止控制投機行為，為房地產市場的穩定發展提供良好的金融條件。

第二，加強管理土地市場。土地交易價格是房價的風向標，因此要對土地市場進行嚴格規范，出臺相應的政策來遏制囤積土地等各種土地投機行為，保證土地市場的規范健康發展。

參考文獻：

篇(5)

【關鍵詞】人民幣；匯率；資產價格；波動

摘要中提到了人民幣匯率與生產力水平的聯系，又指出了企業財富創造與生產力水平的關系，企業的資產價格可以從公司股票價格中反映出來。一般情況下，人民幣匯率與企業資產價格間是呈現出正相關性的，但是人民幣的匯率和企業資產的價格波動是由一系列外在因素共同作用下產生的，因此具有不穩定性，這也會影響人民幣匯率與企業資產價格的相關性關系。本文將首先理順匯率與資產價格的相關性，在此基礎上從多個方面分析人民幣匯率與資產價格波動的連串問題。

1人民幣匯率與資產價格

了解人民幣匯率與資產價格波動的相關性首先要對人民幣匯率和企業資產價格有一個清晰準確的理解，只有這樣才能對接下來的具體論述有更加深入的理解。首先，論文接下來將會把匯率和資產價格分成兩部分進行較為詳細的論述。

1.1關于人民幣匯率

匯率就是一種貨幣對另一種貨幣的兌換比率，通俗來講就是用一種貨幣表示成另外一種貨幣的價格。匯率存在的原因是世界各國家使用的貨幣名稱和貨幣價值是不統一的，因此需要存在一國貨幣兌換另一個國家貨幣的兌換比率，以便各國進行經濟往來。

匯率并不是一成不變的，它甚至成為國家為達到其政治或經濟目的而實行的一種金融手段。通貨膨脹與通貨緊縮，利率的上升與下調，國家間交往過程中出臺的各種政策和政治經濟性決議等都會對一國及其相關國貨幣的匯率產生影響。

1.2關于資產價格

資產價格和人民幣匯率理解起來的方式相仿，資產價格就是指將資產轉換成貨幣的比例，換句話說就是一單位的資產能夠轉換成多少單位貨幣的問題。

資產價格泡沫是指資產價格，其中尤其是指股票和不硬的價格，逐漸向上偏離由產品和勞務的生產，就業，收入水平等實體經濟決定的內在價值相應的價格，并且造成市場價格的快速回調，使得經濟增長陷入停頓的一種經濟現象。資產價格泡沫一般是由一些投資行為尤其是一些帶有投機性的投資行為產生的。資產價格泡沫會帶來投資增長的現象，但是這往往是虛假繁榮的表現，資產價格泡沫如果一味擴大一定會增大金融系統的風險，更可怕的是可能帶來金融危機，就是因為資產價格泡沫包含了對實體經濟內在價值的偏離，所以是很脆弱的。如果泡沫資產大量的由銀行貸款形成，這種風險性就會發展成大規模的金融風險，并且進一步導致一個行業的經濟增長止步不前甚至出現經濟倒退的后果。

次貸危機發生后，造成了美國的金融行業的大量虧損，這導致貨幣的流動性變得緊張，在這種情形下，美聯儲采取的應對措施是大幅度的降息以及提供注冊，以此來幫助金融行業提升貨幣的流動性。大幅度降息，提升或流動性帶來的結果就是美元大幅度的貶值。而美國作為世界上最主要的貨幣形式，很多的國家都有美元的外匯儲備，美元貶值意味著這些國家的外匯儲備也貶值，實際上是各國為美國的危機買單。

去年的各類經濟體貨幣匯率貶值幅度統計數據顯示，巴西，俄羅斯的貨幣貶值幅度較大，人民幣位居第九，分析原因，巴西和俄羅斯是主要的大宗商品出口國，其國內經濟也在當年陷入一定的衰落期，致使其貨幣匯率一落千丈，與此相比，一些商品貨幣國家雖然也是依賴大宗貨物出口，但是作為較發達的經濟體，國內的經濟并沒有明顯惡化，所以這些國家的貨幣貶值幅度要遠低于前者。亞洲的一些國家多數是大宗商品的進口國，其經濟增長在當今新興經濟體中仍然差強人意，因此這些亞洲國家的貨幣貶值幅度比較溫和。

2貨幣政策的傳導機制和貨幣數量理論角度分析

政府相關部門對人民幣匯率的調整涉及到國家的貨幣政策，包括企業的資產分析都要以國家貨幣政策為依據，貨幣政策中也要涉及關于貨幣數量理論的內容，因此論文接下來的一部分將主要從貨幣政策和貨幣數量理論兩個方面來講述關于匯率與資產價格的相關問題。

2.1貨幣政策的傳導機制

貨幣政策的傳導機制表明，高流動性會造成利率在短期內呈下降趨勢，而短期利率的下降會不可避免的帶來名義利率的長期性下降，由于傳導規律的存在，長期利率下降會造成股票價格上升，股票價格的變化就與企業資產價格波動相掛鉤。

貨幣流動的價格的衡量手段是以利率水平為依據的，利率分為長期利率和短期利率，長期利率和短期利率之間是存在密切的聯動相關性的，債券資產，比如國債的回報率可以作為長期性利率水平的衡量標準。

債券也存在利率，債券利率的下降和股票價格上升可以通過替代效應解釋。當債券這一類資產的回報率下降時，更多的資金會選擇進入過票市場以求得更高的收益，資金的進入使股票價格上漲，回報率降低，一直達到股票資產應有的風險溢價水平為止。其中，風險溢價是指人們面對高低不同的風險，并且了解高風險高收益的規律，個人承受風險的限度會影響其對風險的選擇，甚至是只愿意接受較確定的收入。

2.2貨幣數量理論角度

貨幣數量理論表明，如果市場上貨幣的流動性高于經濟市場的實際需要的時候，就會抬高市場上的價格水平。物價水平保持穩定狀態時，資產價格就會上漲。

對前面的問題進行總結分析，在理論上已經給出了貨幣流動性對股票類資產的價格具有作用機制這一問題的解釋說明，較為寬松的貨幣流動性會對股票市場起到推動性作用。

3匯率與資產價格傳導途徑分析

匯率是外匯市場的價格，資產價格是資本市場的價格，匯率與資產價格的傳導機制根本來說是一種價格變動引起另一種價格相應變動的途徑。論文接下來的一部分將會就匯率與資產價格間的傳導，著重介紹匯率與股價間的傳導，二者間的傳導途徑。

3.1利率途徑

貨幣市場資金的價格由利率表示，利率在貨幣市場中的作用是傳遞股票市場和外匯市場價格變動影響，作為一種傳遞的媒介存在，利率平價理論是溝通外匯市場和資本市場達成均衡的橋梁。經調查研究，在一些國際舞臺上地位較高的國家中，利率與匯率和股票價格之間的關系呈現負相關性。本國的貨幣貶值，說明本幣投資的風險性會提高，這就導致投資者行為發生相應的變化，投資者會減少本幣的持有量，轉而增加外幣的持有量，這一行為會帶來資金外流的結果。在這一情況下，本國的貨幣相關部門會實施相應的政策，采取一定的手段來提高利率水平，從而達到維持外匯市場貨幣供求平衡的目的。這一做法將會影響公司的投資和股票市場上的資金供應量，即導致股票市場上股價的波動，從另一個層面上講就是導致了企業資產價格的波動。

3.2外匯儲備與匯率的關系

匯率的波動與外匯占款和外匯儲備有直接的關系，外資引入我國后需要兌換成本人民幣才能流通使用，所以我國需要投入大量資金增加貨幣需求量，這形成了外匯占款，而外匯儲備增多意味著本國貨幣購買力增強，外匯儲備的產生是由于大量的貿易順差和資本的凈流入，一國產生大量的外匯儲備意味著大量外匯流入央行，央行隨即按照及時匯率發出相應的本國貨幣，大量的外匯儲備導致大量的本幣發行流入市場，市場流動性過剩，而提高利率是回收流動性的主要途徑，這一做法最終導致本國貨幣升值。

4總結

匯率對價格的影響尤其是對資產價格波擁南喙毓叵笛芯克孀漚鶉謔諧〉鬧鴆椒⒄貢淶迷嚼叢匠墑歟由于匯率對資產價格的影響重大，所以金融市場擔負著更大的風險，匯率的不穩定性也讓資產價格面臨著更加嚴峻的挑戰，在我國匯率與資產價格傳導途徑不夠通暢，因此我國需要新的承載這些聯動機制的變量保持人民幣匯率穩定。結合經濟行為和政策手段保持匯率在平穩區間內波動，才能為資產提供安全穩定的經濟環境，促進國內經濟的健康增長。

參考文獻：

[1]蔡賽男.人民幣升值對我國資產價格波動的影響[J].改革與戰略，2012，28（5）：2224

[2]周俊霞.資產價格波動與貨幣政策相關性分析[J].商業時代，2012，（21）：109110

[3]邢天才，田蕊.貨幣政策應否關注資產價格和匯率的波動――一個基于VAR模型的實證分析[J].經濟問題，2010，（10）：411

篇(6)

個人概況

姓 名： 劉富燦

性 別： 男

出生年月： 1983-9-15

健康狀況：良好

學 位： 大學本科

專 業： 統計學

研究方向： 投資決策與分析方向

E-mail:

聯系方式：(MOBILE)1595224716

教育背景

2002年9月－2006年7月就讀于廈門大學經濟學院。

1999年9月－2002年7月就讀于福建省武平一中。

所修課程

主修課程：投資經濟學，房地產投資學，投資項目評價與風險分析，證券投資學，投資項目概預算；

輔修課程：管理學，西方經濟學，國際經濟學，計量經濟學，貨幣銀行學，財政學，統計學，運籌學，中級財務會計，市場營銷學，公司理財，管理信息系統，企業經營與市場競爭，經濟預測與決策，C語言及應用實例，計算機在統計學中運用；

科研、論文情況

畢業論文《房地產泡沫問題初探》。

英語水平

順利通過全國大學生英語四六級考試（四級75.5分，六級497分）。

計算機水平

順利通過全國計算機等級考試三級網絡技術。

所獲獎勵

2002年獲龍巖市三好學生。

2003學年獲校三等獎學金。

2004-2005連續兩年獲廈門市政府助學金。

2005學年獲國家一等助學金。

工作實踐

參加03年廈門市交通旅游市場調查。

參加04年福建省大學生模擬炒股大賽。

參加05年晉江市房地產消費者市場調查。

現供職廈門基興閣房地產公司

個性特點

做事認真，能吃苦，工作責任心強。

求職意向

1.投資顧問（房地產投資，證券投資，金融銀行）

2.統計分析（財務）

3.網絡管理（網站維護，程序開發）

篇(7)

【關鍵詞】氧化鐵；工藝泡沫渣；工藝優化；鋼鐵料消耗

隨著建筑行業的飛速發展，對鋼材質量的要求也越來越高，在鋼材質量、產量不斷提高的大前提下，如何將成本降低、提高經濟效益，如何在原材料不斷多元化的今天將成本降低，已經成為現代電爐企業應該探索的方向。重慶某鋼鐵集團，名為重鋼公司就有一座60噸的超高功率電爐，采用兩支爐壁氧槍、一支爐門氧槍、一支可以用來快速化渣的EBT氧槍、用碳粉罐來吹富碳分泡劑種過渣的供氧系統。但是因為水冷碳氧槍無法正常的工作以及部分操作原因，爐渣內的全鐵含量一直比較高，最高含量竟達34.15%，平均的含量也有22.21%，這表明在生產過程中，鐵料的消耗比較高，鋼水收得率比較低。那么如何將這種現狀改善，將爐渣內的全鐵含量得以控制，就顯得非常重要了。

1 重鋼公司60噸電爐的主要技術參數

表1列出了60噸超高功率電爐的主要技術參數

配碳的方式采用的是煤質增碳劑、熱裝鐵水的方式，發泡劑是灰分小于等于24%、固定碳大于等于72%的富碳發泡劑。重鋼公司電爐所用渣料的主要成分表如表2所示。

2 泡沫渣的機理

在冶煉的過程中，當將氣體充入爐渣中，渣液溶解以后成變成氣體的液膜，就會形成很多氣泡，主要由2CaO·SiO2·3CaO·P2O5、MgO、MgO·SiO2等懸浮物質點分割，隨著爐內氣體不斷逸出，氣泡的壓力會不斷增大，溶解后的渣液的體積會同氣體的膨脹而變大，這也就是泡沫渣形成的機理。

爐渣中的氧化鐵含量、爐渣的堿度、熔池的溫度、爐渣中的氧化鎂含量以及噴吹的碳粉質量等是影響泡沫渣的質量主要因素。良好的泡沫渣要具備以下特征：

（1）烗渣原料應該可以迅速熔化成液態，而且黏度適中，而且排出的氣體可以形成氣泡并能保持一定的時間，也就是成泡的時間距離氣泡破裂最好為4秒到8秒之間。

（2）要有適宜的爐渣黏度，保證良好的爐渣爐動性，既要防止出現過大的黏度，保證冶金過程中化學反應具有達到標準的硬度，而且要保持懸浮物質量在一定的數量，也要防止爐渣過稀，因為過稀的爐渣會加劇侵蝕爐襯。

（3）渣內的氧化鐵應該保持在14%到20%之間，因為適宜的氧化鐵含量可以滿足爐渣溶解所需要的濃度。

（4）滿足標準的泡沫渣，其渣中的鐵珠最好保持在合理的水平，從爐內流出的爐渣可以看出呈現沒有乳化特征。

2.1 爐渣中氧化鐵的含量和泡沫渣的質量之間的關系

爐渣中的石灰通過氧化鐵溶劑進行溶解，而且在冶煉的過程中氧化鐵可以維持一些化合物的穩定，同時可以保證渣系性質，從而使爐渣可以滿足冶煉要求。這包括氧化性爐渣脫磷，適量的氧化鐵可以保證爐渣流動性。而且熔池中鋼水含碳量很低時，應該將發泡劑碳粉噴入爐中，讓其與爐渣里的氧化鐵發生反應從而產生需要的氣體。如果爐中有過高的氧化鐵，尤其是其含量大于20%時，就會將懸浮物質點硅酸二鈣降解，從而使爐內的發泡質量降低，鋼鐵的耗費增加了，對爐襯的侵蝕作用也特別明顯。大量的實踐表明，如果渣中的氧化鐵保持在20%到40%之間，泡沫化的過程可以順利地進行，如果氧化鐵的含量在20%到40%之間，此時爐內就會出現水渣，如果爐內的氧化鐵含量較低，在7%以內，爐渣有可能會出現爐渣黏度太大或是出現乳化的現象，從而不利于爐門流渣操作以及鋼渣之間的物理和化學反應。

2.2 吹氧量對爐內泡渣的質量所造成的影響

一般的條件下，在氧化鈣的含量相同，熔池里出現脫碳反應的情況下，如果吹氧量越多，脫碳時產生的氣體也就越多，渣里所含的氧化鐵也會增加，泡沫渣高度也就越大。如果熔池中的碳含量比較低，吹氧量越多，氧化鐵的含量也就越高，這樣泡沫渣也就越不穩定。

2.3 噴吹碳粉對爐內泡沫渣質量所造成的影響

噴吹碳粉具有以下兩個主要作用：一是可以降低渣所含的氧化鐵，將泡沫渣的黏度提高，從而將泡沫渣的質量提高；二是噴吹的碳粉可以與氧化鐵發生化學反應生成一氧化碳氣體，從而為爐渣的發泡提供氣源。

3 工藝的優化

3.1 進行優化工藝前的冶煉效果

因為渣中的氧化鐵對設備和工藝具有影響，所以本論文將討論如果降低氧化鐵的含量。通過總結歷史數據，統計了1月份到5月份的數據。具體的部分數據如下表所示。

從表3的數據可以看出，全鐵的含量最高可達31.38%，平均的含量就達23.14%，每爐的發泡劑用量固定的平均量為100千克，渣中的全鐵含量總體較高，氧化鐵的含量過高，會使爐渣的密度增加，從而使鐵料增加，影響了脫碳的反應速度。此外，鐵的含量過高也是溶解氧含量過高的表現，容易出現其他的夾雜物。而且，渣中的鐵與碳粉發生還原反應，這是吸熱反應，容易浪費電能，增加損失。

3.2 優化工藝

如表4所示

根據優化工藝以后的數據，可以采取具體的優化措施，如下所列：

（1）造渣操作要與供電制度以就脫碳反應相結合，合理的將供供電強度以及供氧控制，將噴吹碳粉流量調整。

（2）在冶煉的前期，要以脫磷、造氧化炸為主，控制吹氧的流量和角度。等到爐渣泡沫化充分以后，再進行脫碳反應。根據爐渣的情況以及脫碳的速度控制噴吹發泡劑的操作。

（3）如果碳含量在0.2%到0.5%之間，就要降低槍位，大量地噴吹碳粉，從而可以將渣中的氧化鐵含量降低，也可以將劇烈沸騰機率降低。

（4）根據終點情況以及爐渣的情況調整碳粉噴吹操作，適時地流渣，并補造新渣，從而保證泡沫渣的高度。

（5）在冶煉的最后，在終點噴吹富碳發泡劑，如果終碳較低就噴吹兩分鐘左右，如果終碳較高就噴吹一分鐘左右。對稠化終渣以及調整渣系能夠起到非常好的效果，從而調整了渣中的氧化鐵的含量，將生產工藝的鐵耗降低。

4 結論

通過對噴粉量的分階段控制，優化了供電曲線和吹氧的強度，從而保證了泡沫渣的黏度和高度。在冶煉的中期適量的放渣，前及時補造新渣，從而可以保證鋼渣流動性。并且，在出鋼前噴粉可以降低渣中全鐵的含量，從而將鐵耗降低，這樣渣中全鐵的含量可以控制在20%左右；在出鋼前噴粉也可以稠化終渣，從而控制住了出鋼的下渣，這樣可以保證鋼水質量。

參考文獻：