投資風險分析論文精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇投資風險分析論文范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創作。

篇(1)

隨著我國旅游業集團化發展的步伐不斷加快，目前已經有不少的旅游集團為了不斷壯大其經濟實力和抗風險能力，使有限的資源得到合理配置，從而實現資產的不斷增值，相繼采用縱向一體化戰略和多元化經營戰略，不斷的擴展自己的經營領域，選擇新的投資方向和新的投資機會。投資方式的多樣化、投資領域的多元化，也構成了中國旅游業新一輪快速增長的重要動因。

從旅游集團特別是一些上市公司的投資行為來分析我國旅游集團的投資行為，可以看出，我國旅游集團所進行的投資方向仍集中在旅游行業，是在原主業的基礎上，通過進行產品價值鏈的管理實行相關旅游產品所涉及的旅游投資，如對會展，景觀房產，旅游景區投資。一些旅游集團還開始了對航空業的投資，如武漢的東星國際旅行社就已經建立了自己的航空公司。隨著投資活動的日趨復雜，投資所存在的潛在風險也日益增多。為實現投資收益最大化，就必須正確認識和分析投資風險，并建立風險管理機制，對風險進行有效的防范和化解。本文就將通過研究投資風險的相關理論，結合我國旅游集團的實際，對加強旅游集團投資的風險價值管理進行初步探討。

2旅游投資的特點

由于旅游資源的公有性、壟斷性和非流通性；資源保護與旅游開發的矛盾性；旅游項目投資的區域依賴性；旅游項目投資的綜合復雜性；旅游產品的生產和消費的同時性使得旅游集團的旅游投資相區別于其他集團的投資項目具有很多獨特的地方：

（1）投入高，回報期長。旅游投資的門檻逐步抬高，不再是低投入的產業，進入性投資的加大，隨著市場競爭的加劇及競爭環境的國際化，也使得旅游投資回收期延長。

（2）旅游產業鏈整合與多產業整合特征：旅游產業鏈的延伸，與城市景觀、房地產、小城鎮、休閑娛樂等等深度結合，產生了一個整體的、互動的結構——“泛旅游產業”。旅游投資，已脫離單一項目時代，投資商進行區域整體投資，力求整合旅游產業鏈，與相關產業相結合，尋求綜合收益的最大化。

3樹立正確的投資理念

（1）重項目規劃和投資評價：對于投資方來說，旅游的投入是一個長線的過程，風險性主要在選項和規劃上。因此，旅游項目投資必須重視項目規劃，以明確的投資評價為前提，以有效的資本運營為保證，極其清晰的把握投資運作的思路。

（2）爭取區域政府的支持：提高產業的綠色GDP已經成為新時代下經濟發展的新思路、新理念。旅游項目能夠提高地區的綠色GDP，調整城鄉產業結構，形成綠色產業鏈，旅游集團可以通過政績策劃，盡量爭取政府的有效支持，爭取的旅游項目開發的最大優惠條件（低價資產收購、稅費減免、申請扶持資金等）。

（3）開展有效的營銷活動：進行有效的營銷活動，提高項目在國際、全國、區域的定位和影響，為融資、招商、資本升值提供巨大的支持。

（4）多方位融資：從滬深股市統計，我國國內上市公司有近千家，但是以旅游為主業的上市公司只30多家，涉足旅游業的上市公司也只有40家。這說明我國的旅游企業的大多還是以資本自籌為主，沒能很好的利用資本市場。更好的利用資本市場進行融資可以有效降低旅游企業融資的風險。旅游集團可以依托收購兼并、政府優惠等方法低價獲取大量資產產生資產大幅升值的市場評價，從而增長現金流量，實現大規模融資。

（5）多產業整合和跨行業投資：泛旅游業具有極大的區域聚集和經濟帶動作用，往往會帶動一個區域的城市化進程，形成游憩區、度假區、會展區、娛樂區、步行街區、購物游憩區、及旅游小城鎮等等，推動區域型旅游房地產和商業房地產發展。另外，為了分散投資風險，還可以適當的進行跨行業投資。以青旅控股為例，目前該公司的主營業務，除了組織、接待國內外人員的出、入境旅游以外，還出資3,000萬元控股了北京尚洋電子技術公司，整體收購青旅控股香港有限公司并且參與證券業，使公司旅游主營業務與其他業務同時拓展，有效的防范了經營和金融風險，提高了資產收益率。

4從財務管理角度做好投資的風險管理

投資風險是指在投資活動中未來實際結果與預期目標出現差異的可能性，是在特定條件下和特定時期內可能出現的各種結果的變動程度。由于對未來的經濟活動的投資的不確定性，投資風險客觀存在。但是，人們總是能夠通過對風險的管理從而降低投資的風險，實現投資利益的最大化，這就是投資所具備的價值所在。在進行一項投資時，風險越大，其預期的收益或虧損也越大，投資如果產生虧損，將會使資本受侵蝕，最嚴重的情況可能導致企業的倒閉。承擔這些風險是為了給集團盈利，問題的關鍵在于，進行投資的主體應在風險與收益之間尋找一個恰當的平衡點。財務管理在投資的中的重要性是不言而喻的。

4.1在旅游集團內建立投資的風險管理指標體系

（1）建立風險度量模型和風險管理模型，研究旅游集團內各種投資及各種風險，將信用風險、市場風險、各種其他風險及包含這些風險的各種資產或資產組合，對各類風險再依據統一的標準進行測量并加總，并依據全部業務的相關性對風險進行控制和管理，利用資產風險度量模型，定量地分析資產組合的風險價值。

（2）確定公司各種旅游投資的風險容忍度，限制由于各種影響因素而導致的市場風險，對某些風險高度集中的投資進行特別處理，將風險限制在公司可接受承受的范圍內。

（3）建立旅游集團投資的約束-激勵機制，在各項投資中，高收益往往伴隨著高風險，如果激勵機制僅僅與經理人管理資產的收益掛鉤，經理人則可能會為了追求高收益而承擔高風險。所以在追求收益的同時，考察經理人管理資產的風險度，限制和防止經理人的過度投機行為。

4.2進行投資風險的制度管理

對于旅游集團的投資風險的財務管理應該是一個系統，對于投資項目來說，它起始于項目的考察論證階段，結束于項目資本變現退出以后，貫穿于風險投資公司從資金——資本化——資金的長循環之中。

（1）投資前期財務評價。

旅游項目投資前的財務評價很重要，它關系到旅游投資項目的價值認定問題，沒有較大價值的項目是不值得投資的，但投資的價值點在何處，它是否真實可靠，這不能僅僅根據項目有沒有產品優勢，有沒有市場來定性判斷，還要做細致的經濟可行性及投資價值的評價。財務評價是其中重要的一部分。缺乏財務評價的經濟可行性是令人懷疑的。在投資決策程序中，其中一個環節就是投資項目的可行性論證由財務部門參與并出具財務審核意見。對投資項目的投資前調查與了解是否充分，對其價值的判斷是否準確，定價是否合理，談判條件是否有利，直接決定了投資后管理的難度，也決定了將來獲利空間的大小，因此，投資前的盡職調查和各種評審就顯得非常重要。財務部門對可行性報告出具財務審核意見,可以從不同的角度分析項目的投資價值，規避投資風險,為領導決策提供參考。

（2）投資企業動態財務管理。

對已投資項目的管理是投資實現增值的必然階段?？梢詮呢攧諏徍伺c監督的角度出發，專門設計財務管理方面的約定，包括由旅游集團委派財務經理的約定，指定會計師事務所審計的約定，上市的旅游集團還可以有對股東定期公布財務信息的約定等等。這些必要的法律文件從制度上保證了旅游集團對投資項目的管理權和監控權，從而更好地保證了投資的收益權。

4.3投資風險價值管理的過程

投資風險管理的主要步驟有：（1）采用統一的風險識別語言，對投資風險進行界定與識別，建立集團層面的投資風險管理目標及建立完善的風險監督體系；（2）設計風險識別、度量、評估的統一方法；（3）評估投資風險；（4）制定投資風險管理戰略；（5）設計、實施風險管理能力。整合風險管理能力的要素，包括集團戰略政策、集團管理與投資風險管理過程、管理人員、管理報告、管理方法、風險數據等；不斷改進風險戰略、過程與度量方法；（6）匯總多種風險評估方式，與集團經營情況掛鉤，制定、調整集團層面投資風險管理戰略。

5把投資的風險管理從財務管理層面提升到整個集團管理層面

集團層面則意味著全局化、一體化的思想。只有擴大時空范圍對企業投資進行思考時，才能識別它對集團整體運作的影響。所以，從集團層面進行投資風險管理可以將企業的戰略、業務程序、企業資源同集團投資、集團整體目標緊密地結合到一起，從而使風險管理更具有全局性、前瞻性。投資風險管理的出發點是使整個集團的風險、收益、價值達到最優化，而不是某個職能部門或風險管理部門。集團層面的風險管理使投資風險管理與集團戰略、業務計劃得到有機結合，將投資風險管理提高到戰略層次，這種集團層面的投資風險管理具有以下作用：（1）集團項目投資過程得到控制的同時，風險也得到了有效的管理。同時提高了對風險的注意程度與敏感程度，使集團更為集中地監控風險；（2）在確切了解集團所處內外部環境的基礎上判斷最佳的投資機會；（3）對投資風險有全盤的、集團層面的了解，有利于優化集團的風險結構，優化集團的資源配置；（4）設計集團范圍內的信息溝通，收集、綜合分析內外部數據的方式，為集團提供可靠、及時的投資風險管理信息；（5）事先建立一套有效的控制制度，幫助集團業務部門實現業績目標，控制風險。（6）公集團不應該只是片面的強調短期的投資效益對公司的盈利能力的正面影響，發而應該從長遠出發，全面的提高公司的治理結構以及長遠發展規劃的盈利性。

參考文獻

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摘要：隨著我國旅游業的不斷發展，旅游集團的多樣化經營的趨勢日益明顯。盡管在各個領域進行投資有利于分散集團的經營風險，但前提是控制好投資風險，這樣才能使投資有利可圖，真正做到為旅游集團帶來利益分散風險的作用。

篇(2)

摘要：房地產投資風險因素非常之多，相互之間的關系極其復雜。本文利用“二八法則”，提出房地產投資風險中的關鍵因素——時機風險、區位風險、類型風險，提高房地產投資風險分析的操作實務應用水平。

關鍵詞：關鍵因素；房地產投資；風險分析

我國房地產是一個新興產業，自20世紀80年中后期才逐漸恢復和發展起來。在這個新興產業中，房地產投資是一項高收益與高風險并存的投資活動，具有不可移動性、壽命周期長、高度綜合性、高度關聯性、投資額度大、各異性、政策影響性等特點。

在房地產開發投資的過程中存在著大量的風險因素，如房地產市場的供求變化、相關政策的調整、通貨膨脹情況、匯率及利率的變動及變現風險等系統風險和消費者的喜好、收益現金流、資本價值、機會成本等個別風險，這些風險因素都直接影響到房地產開發企業投資的績效。從事房地產投資活動，如不能充分考慮這些風險因素對整個投資項目的影響，貿然進行決策，往往會出現失誤，甚至會使企業因此陷人絕境。但是，把每個風險因素包羅萬象的加以考慮，則會導致問題的復雜化，是不現實的也是不恰當的。

為此，本文針對房地產投資，將風險因素分析的具體內容和流程可以分為以下三部分：①識別并細分各風險因素包含的具體內容，由此才能對風險有具體全面的認識和了解；②對風險因素進行分類，找出對房地產開發項目具有決定意義的要素，忽略次要因素，只有這樣才有利于分析的可行性和結果的可信性；③對各風險因素之間的關系進行分析，找出其聯系與制約關系，由此對房地產投資風險要素形成有機整合的分析結果，將對投資決策具有很好的輔助參考意義。

1房地產投資風險識別及細分

為了保證風險分析的質量，有必要對房地產投資過程中可能存在的各種風險因素進行科學的辨識與細分，使投資決策者能更好的把握風險的本質和變化規律，從而采取相應措施或對策來減少風險損失。如圖1給出了整個房地產投資風險因素的結構系統。

1.1自然風險，指由于自然因素的不確定性對房地產商品的生產過程和經營過程造成影響，以及直接對房地產商品產生破壞，從而對房地產開發商和經營者造成經濟上的損失。自然風險因素主要包括：火災、風暴、洪水、地震、滑坡、泥石流、氣溫、塌方、施工現場地質條件等等。這些因素引起的風險發生的機會較小，但是一旦發生，將造成相當嚴重的危害。對于這些風險的防范，開發商一般是利用投保來減少或避免損失。但是，在投保之前，若能對該地區的環境條件、天文資料、地質地貌、氣候條件等作一定的了解與分析，就可減少投保成本，增加投資收益。

1.2政治風險，指由于政策的潛在變化給房地產市場商品交換者與經營者帶來各種不同形式的經濟損失。政府的政策對房地產的影響是全局性的，因而，由于政策的變化而帶來的風險將對房地產市場產生重大影響。在市場環境還未完善的條件下，政治風險對房地產市場的影響尤為重要，特別是在我國，房地產市場還有待于進一步完善。房地產投資商應非常關注房地產政策的變化趨勢，以便及時處理由此而引發的風險。

1.3經濟風險，主要是指一系列與經濟環境和經濟發展有關的不確定因素，它們的出現會對房地產市場產生影響。這類風險因素可以分為以下幾類：市場供求風險、財務風險、地價風險、融資風險、工程招投標風險、國民經濟狀況變化風險。

1.4技術風險，是指由于科技進步、技術結構及其相關變量的變動給房地產開發商和經營者可能帶來的損失。例如，科技進步可能對房地產商品的適用性構成威脅，迫使開發商追加投資進行房地產的翻修和改造。技術風險的因素主要分為:建筑材料改變和更新、建筑施工技術和工藝革新、建筑設計變動或計算失誤、設備故障或損壞、建筑生產力因素短缺、施工事故、信用等風險因素。

1.5社會風險，主要是指由于人文社會環境因素的變化對地產市場的影響，從而給從事房地產商品生產和經營的投資者來損失的可能性。房地產市場的社會風險因素主要有城市規劃、區域發展、社會治安、公眾干預和文物保護等。

1.6國際風險，是對一個社會的所有經濟都有很大影響，主要是指因國際經濟環境的變化導致地區性的經濟活動受影響。對房地產業來說，國際經濟風險可分為：國家風險、國際投資環境風險、貨幣匯率變化風險、國際貨幣利率變化風險和國際經營風險。

1.7內部決策和管理風險，指由于開發商決策失誤或經營管理不善導致預期的收入水平不能夠實現，包括投資方式、投資地點、類型選擇風險和人、財、物組織管理風險等。

2房地產投資關鍵風險因素分析

房地產投資過程中引起風險的因素眾多，其后果嚴重程度各異。完全不考慮這些風險因素或忽略了主要因素，風險分析就失去意義。但把每個風險因素包羅萬象的加以考慮，則會導致問題的復雜化，是不現實的也是不恰當的。風險分析的目的就是要合理縮小風險因素的不確定性，尋找影響風險的主要因素，為投資決策者提供最恰當的風險對策。

2.1“二八法則”在風險因素分析中的應用“二八法則”是西方社會經濟學家經過仔細觀察、分析，歸納后得出的一個客觀規律，即：20%的人掌握著整個社會80%的財富。推廣后又發現，一般學校中學生智商高者往往為20%，保險公司或直銷企業的成功的推銷人員一般也在20%左右。另外，企業的配套協作單位、商業單位往往也是20%的個數掌握著80%的采購、銷售額，日常管理工作中20%的業務量也往往決定了80%的經營數額。

由上面分析的房地產投資風險因素，我們可以知道，影響房地產投資的風險因素比較多。如對每一個投資項目都進行詳細的風險因素分析，效率不但不高，有可能還不能抓住重點。再者，我們對風險因素的分析是無止境的，但真正對我們的投資分析有實際意義的風險因素卻只有其中一部分，而由“二八法則”可知，20%的因素對事件有80%的影響力。所以，在房地產投資風險因素分析時，我們需要重點關注的是那20%的重要因素。

2.2關鍵風險因素分析在進行風險因素相關性分析之前，有必要找出那些20%的重要因素。鑒于一些學者對房地產投資風險因素問題的深入研究[1-5]，本文從以下三個方面來重點考慮房地產投資風險：時機風險、區位風險、類型風險。

2.2.1時機風險由于房地產開發活動受到宏觀經濟的影響很大，而經濟發展具有周期性的規律，因此，房地產業發展也相應有著周期性的漲落。如從美國房地產發展情況來看，就存在明顯的周期性：美國以18年左右完成一次周期波動，同時也存在5年一次的短期波動。隨著經濟周期性波動的是房地產產品的供求、價格和收益水平的相應變化。此時選擇合適的投資時機，保證房地產項目開發完畢后有良好的市場需要，對開發商的意義非常大。因此，開發商需對未來幾年的政治形勢的變化、經濟發展趨勢、人口增減、收入水平升降、消費心理和物業需求等風險因素進行預測，以確定合理的開發時機。一般而言，經濟發展的成長期，各類房地產需求旺盛，市場處于不斷上升勢頭，適時推出的房地產可望獲得較好的收益；當經濟不景氣，失業增加，收入下降，房地產市場需求下降，供過于求，房地產價格下跌，物業租售所需時間加長，甚至根本都租售不出去，此時推出的房地產將導致資金占用和成本上升，預計的收益便成了實際的損失，因此房地產開發商也將必須承擔開發時機選擇不當的巨大損失。2.2.2區位風險區位風險產生于區位因素的變化，因為房地產投資者對這些因素的周密分析決定了哪些區位將被選擇。一般，區位主要因距離、空間等位置上的差異而產生價值的不同。這里所講的位置，不僅指所處的地理位置，還包括其社會位置，如人口因素、教育水平、服務水平、交通通訊和生活設施等等。社會、經濟、鄰區影響等因素的差異更是加劇了位置上的區位差異，使得處于同一市場的不同區位的相同面積土地產生不同的實用價值、利用方便和集約經營度，從而產生極為不同的經濟效益。因此，投資決策時必須充分考慮受土地區位條件決定的土地潛在收益和土地潛在用途。另外，區位價值會隨著社會、經濟、技術的變化而產生巨大差異，這使得投資者可能面臨巨大的區位風險，如交通運輸系統、生活方式及科技進步的變化等。

2.2.3類型風險確定了房地產開發項目的位置后，在此位置上開發哪一類型的物業也是必須慎重考慮的，包括住宅、公寓、別墅、寫字樓和商場等。選擇不同的物業類型對開發活動的成功與否甚至盈虧都有極大的影響，而各種不同類型的物業對位置的敏感程度是不同的，因此其抗風險的能力也將是有差異的。

3房地產投資風險因素關系分析

房地產投資風險因素之間相互聯系相互影響，共同對房地產投資施加影響。因此，對風險因素之間的相關性分析顯得很有必要，而且這對于提高房地產投資的效益來說也具有非常重要的意義。圖2以圖表的形式表示出時機、區位和類型風險之間相互關系。

房地產投資風險三要素，即時機、區位、類型風險要解決的三個問題，實際上就是何時、何地以何種形式進行房地產投資。從上圖可看出，房地產投資時機風險因素決定了區位風險和類型風險的形式內容，是房地產投資風險結構中的基本風險，而區位風險及類型風險則在房地產投資中相互影響、相互制約。

篇(3)

關鍵詞：戰略性新興產業；政產學研合作；風險控制；技術風險；投資風險；營銷風險 文獻標識碼：A

中圖分類號：F263 文章編號：1009-2374（2017）04-0001-02 DOI：10.13535/ki.11-4406/n.2017.04.001

1 概述

戰略性新興產業是以重大技術突破和重大發展需求為基礎，對經濟社會全局和長遠發展具有重大引領帶動作用，知識技術密集、物質資源消耗少、成長潛力大、綜合效益好的產業。眾多學者證實了政產學研合作發展戰略性新興產業是很有必要的。滿海雁等研究了政府在“政產學研金介”中的作用，明確了政府在不同的合作發展階段的定位。Marge Seppo等就歐洲情況基于歐洲各國的數據，分析了政府在合作中的角色定位以及對支持措施進行了分析。

馬寧分析了產學研合作成績、問題和原因之后，提出了在產學研合作中以企業為主體，最快實現技術突破和實現產業化。關于戰略性新興產業的風險文獻，陳昭峰分析了高新技術產業面對的研究與開發風險、投資風險等，并提出了一些針對風險管理的防范對策。余佳設計了相應的指標衡量與防范戰略性新興產業的風險。張米爾在討論技術入股產學研合作創新模式時，給出了針對道德風險的防范對策。錢丹構建產學研博弈模型提出了利益分配機制問題是道德風險問題的本質。

戰略性新興產業是搶占未來經濟發展的制高點，但因其具有高風險性、復雜性、創新性等特點，需要充足的資金、技術、人才等各種資源支持，所以通過政產學研合作來發展戰略性新興產業是有必要的，整合各方優勢資源，攻克技術難關等，促進經濟的發展與社會的進步。微觀方面，新興產業取得成功給企業帶來了新的產品、技術及工藝，提高了企業在市場中的競爭地位；對大學而言，培育了高端人才、創造了新的知識、完善了理論知識和實踐了現有的知識。宏觀方面，推動了技術的進步，實現了經濟的發展，提高了我國的國際地位。戰略性新興產業具有高風險性、復雜性，通過政產學研合作幫助其發展，仍然面對不小的風險。文章將戰略性新興產業發展中面對的風險分為四類，分別是道德風險、技術風險、投資風險、營銷風險，并對產生原因、表現形式等進行了詳細的闡述。

2 戰略性新興產業產學研合作風險類型

2.1 技術風險

戰略性新興產業的技術風險分為兩大類別：第一是指技術本身的風險，新興產業是知識、技術密集型，在發展時因不具備技術開發的條件、技術決策失誤等因素，使得產業發展中斷甚至是夭折，這不僅打擊政府、企業、學研方的熱情，而且導致了巨大的經濟損失；第二是指技術需求方面的風險，產學研合作攻克技術難關后研制出了新產品、新工藝，但這種產品或工藝并不存在市場需求或市場中已有同類產品，這也將導致較大的損失。技術風險的本質來源于技術的不確定性和技術與經濟的互動性，是比較特殊的一種風險。

它是發展新興產業要面對的首要風險和核心風險，是因科技發展現狀、政策支持、人才水平、相關技術等因素導致的集成風險。技術風險發生在產業發展的早期，但嚴重的結果后期才暴露出來。技術風險的發生主體主要是學研方、企業兩方，學研方的基礎研究水平、前沿技術研發水準等因素都會導致新興產業凸顯技術風險，企業對市場把握不準、資金投入不足等也會導致技術風險。

技術風險是一種集成風險，要進行系統的防范和控制。第一，政府目光要長遠。制約戰略性新興產業發展的關鍵問題是技術創新，政府不要過于注重產業規模，而要關注產業的創新，依據創新現狀給予企業“階梯狀”的資金、稅收等政策支持；第二，注重發揮中小企業的作用。我國中小企業數目眾多，產學研合作時，大型企業或重點企業應吸納科技含量高、發展潛力大、創新意識強的中小企業，共同進行戰略性新興產業的技術開發，有利于新興產業攻克技術難關、取得技術的進步；第三，針技術風險的第二類――技術發展與市場脫軌，企業要發揮其和市場密切聯系的特質，對市場進行調研和預測、分析技術開發的市場潛力，以便及時調整技術發展方向以滿足市場的要求；第四，政策合力給戰略性新興產業的發展搭建良好的政策環境。

2.2 機會主義

產學研合作發展戰略性新興產業，合作中必然要防范合作雙方的機會主義。產學研已達成合作，所以本節主要分析道德風險。道德風險的產生原因有：第一，在合作過程中，雙方已經簽訂了合作契約，在合作的過程中由于一方的機會主義導致合作破裂。如企業掌握了學研方的關鍵技術后終止合作，獨立進行技術開發工作，獲取超額利潤；第二，合作完成后導致的道德風險問題。學研方的研究人員面臨著發論文、評職稱等壓力，科研人員未經企業同意提前把研發的先進技術或核心理念作為自己的創新點發表在論文中。合作過程道德風險的本質是合作雙方的誠信問題及利益分配問題，主要發生在技術研發的后期或市場化兩個階段中，產生的后果立即表現出來，發生的主體是企業或是學研方。

本節提出防范道德風險的一些措施：第一，選擇合適的合作對象。對于學研方，要選擇有高端研究設備、科研人員水平高等綜合實力較好的機構。在選擇企業方面，應該考慮企業的資金、規模、聲譽等因素，聲譽是企業無形但寶貴的資產；第二，簽訂合作契約時，列出違約的一些條款和懲罰措施。如企業違約，應加大懲戒力度，不僅要支付學研方研發投入的人力、設備、技術等資源的一切費用，還要明確規定學研方要占去這項技術市場利潤的百分比；第三，合作研發成功后，技術產業的利潤分配要合理。利益分配不合理是發生道德風險的主要原因，若新興產業在市場上取得成功，取得的利益是不可估量的，因此利益在企業和學研方之間的合理分配是至關重要的；第四，選擇合適的合作方式。企業和學研方共建研發經濟實體如成立聯合開發的公司是比較好的合作方式，雙方依據投入要素相當的股份，合理分配市場收益。

2.3 投資風險

戰略性新興產業的技術開發工作要求創新，需要大量的資金支撐技術的研發、技術的市場化等。我國R&D研發投入逐年增加，但R&D占GDP的百分比不足，仍然不能跟美國、芬蘭等發達國家或新型工業化國家相比。戰略性新興產業的投資風險的原因主要有：第一，新興產業是創新型產業，需要大量的資金支撐；第二，新興產業的投資要經歷較長的時間才能獲得收益。投資風險的本質是高風險，融資比較困難。產業萌芽期，許多投資主體持觀望態度，依靠政府的一些資金支持、稅收優惠等措施吸引投資。投資風險發生在新興產業的各個階段，發生的主體主要有政府、企業還有社會上的其他投資主體等。

本節提出降低投資風險的一些建議。第一，政府加大對新興產業的投資。尤其是在萌芽時期，政府應投入大量的資金引導企業進行投資，降低企業承擔的風險；第二，發展新興產業要結合時代特點，創新融資模式。正如重慶市通過融資租賃、產業基金、股權投資等模式培植和推動戰略性新興產業取得一定的成效，如應用PPP公私合營的模式進行融資，使得投資主體多元化，減輕政府的財政負擔，降低其他投資主體的風險，給新興產業的發展提供資金支撐；第三，正確地對新興產業進行投資風險分析。對新興產業的發展環境、相關產業、資源和能力、市場等進行全面的分析，做出合理的投資決策。

2.4 營銷風險

政產學研合作把新興技術產業化投入到消費市觶仍然會面臨消費者購買力不足、消費市場無法打開的營銷風險，其重要性不可忽視，新興產業只有通過營銷推向市場獲得經濟效益，參與主體才能獲得投資收益，從而更好地促進戰略性新興產業的發展。文章把戰略性新興產業產生的營銷風險的原因歸為：第一，新興產業形成的新產品沒有目標用戶或者目標客戶定位不清晰；第二，新產品受到用戶的消費習慣、消費模式的沖擊或現有市場的抵制；第三，對于新興產品沒有合適的營銷渠道。營銷風險在時間緯度上處于產業的末端，發生的主體是企業方。

本節提出降低營銷風險的一些建議。第一，政府拉動需求。新產品的市場購買力不足或者產品價格過高，政府應主動購買這些產品或技術，拉動需求；第二，大學或科研機構對于新興產業的教育宣傳。在大學開設相應的課程或專業，培育發展新興產業人才；第三，企業經常進行市場調研并做好市場營銷工作。企業是與市場聯系最緊密，面對市場的變化企業應當盡快做出反饋，而且應順應時代、把握新興產業的特點創新營銷模式。

3 結語

產業的發展總是風險與收益并存的，尤其是戰略性新興產業這種高風險高收益的產業，文章在搭建政產學研模型的基礎上闡述了該產業遇到的四種風險：技術風險、機會主義、道德風險、營銷風險，并對四種風險的成因、表現形式、發生主體以及相互之間的關系進行了闡述，針對不同的風險提出相應的措施或建議防范風險，但是控制這四種風險是一個系統的工程而不是相互獨立的。

參考文獻

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篇(4)

【關鍵詞】房地產投資；投資風險；稅收因素

1 引言

20世紀90年代以來，伴隨著住房制度和土地使用制度的改革，我國的房地產業逐漸恢復和得到快速發展，已成為新的、十分活躍的經濟增長點。同時，由于其對國家宏觀經濟形勢和經濟政策的敏感性使其成為國民經濟的晴雨表。首先是政策對房地產市場投資和消費的拉動效應，國家先后出臺的一系列稅費、簡化手續等政策刺激了住房消費；其次，房地產市場體系初步建立，為市場提供了交易場所和暢通的信息渠道。

但同時我們也應該看到，房地產業是一個高風險，盈利水平可能較高但又難以確定的行業。房地產投資雖然有著較高的投資收益，但同時也存在著較大的風險，房地產投資數量大、投資周期長，涉及的風險廣泛復雜，而且很容易受到國家和地區經濟情況的影響，難以預測市場未來的走勢。另外房地產投資本身也存在著一些缺陷，如變現能力低、交易糾紛多、籌措資金困難等。這些都導致了房地產投資成敗的極大不確定性。

作為一個理性的投資者，都希望以最少的投資獲得最大的收益避免投資失敗。因此，本文分析了影響房地產投資的主要要素：風險因素和稅收約束，研究了這兩者對房地產投資的效果影響。

2 房地產投資風險要素

風險的定義最初出現于1901年美國A.M.willet所作的博士論文《風險與保險的經濟理論》中：“風險是關于不愿發生的事件的不確定性之客觀體現”。目前，風險分析在國外房地產投資實踐匯總已得到了廣泛的應用，且日益系統化、規范化。我國是在20世紀80年代后期開始了風險的理論研究。在此之前，經濟學界對社會主義經濟風險問題一直都是否定和回避的。當前，房地產投資風險分析在國內已經得到了廣泛的應用，但是很多房地產企業還未真正建立起完善的房地產投資風險分析系統[1]。

3 房地產投資的稅收約束

住宅項目從取得土地使用權到銷售及再次轉讓完結，需要經過土地征用、開發建設、交易轉讓、裝潢和使用等諸多環節；涉及營業稅、城市維護建設稅、契稅、耕地稅、印花稅、城鎮土地使用稅、土地增值稅、企業所得稅、個人所得稅、教育費附加等相關稅收。

住關人民的基本生存和生活需要，住宅產業在整個國民經濟中具有特殊的地位和重要作用，因此住宅市場也是國家公共政策最為關注的焦點之一。除稅收政策以外，還有其他的政策因素，例如經濟適用性住房建設政策、個人住房信貸政策、利率調整政策和消化空置商品住宅政策等。這些政策因素都從不同程度上對房產供需雙方的開發和購買決策行為產生著影響[2]。

4 房地產投資的風險控制

對房地產投資各個過程中的風險進行識別的基礎上，提出針對性的風險防范和控制措施，使企業最大限度地減少風險損失，獲得較高的安全保障。

4.1 投資決策階段的風險控制

投資決策階段需要考慮的風險因素最多，風險因素對項目的成敗的影響也是最關鍵的。因此，企業應做好以下幾方面的工作：

4.1.1 重視可行性研究，確保投資決策的正確性。

4.1.2 加強市場監測、提高決策的科學性。

4.1.3 采用房地產保險的方式來間接降低風險。

4.1.4 靈活運用投資組合理論。

4.2 土地獲取階段風險的控制

在土地獲取階段前，必須對地塊自然屬性、社會屬性以及使用屬性進行認真確認，一決定或放棄對某一項目的開發。在征地過程中，應主動爭取有關部門和群眾的理解、支持和幫助，以化解眾多風險因素，減少來自各個層面的干擾；在拆遷和安置補償問題，統一原則性和靈活性，以防止矛盾激化。

4.3 項目建設階段風險的控制

強化安全意識，事前控制與事中控制動態結合，采取系統的項目管理方法使項目順利進行，并在保證建筑質量的前提下，盡快完成開發項目，縮短建設周期，減輕開發商所面臨的未來的不確定性。

4.4 經營管理階段風險的防范和控制

在經營管理中，房地產商應關注市場的動態發展，了解需求狀況，采取靈活合理的定價措施，避免或減輕因高價或低價帶來的風險。為回避企業自身營銷經驗不足、營銷手段不當的風險，可通過營銷，以充分利用人豐富經驗。采用靈活多變的營銷方式，拓寬營銷渠道，降低營銷風險。

5 房地產投資的稅收籌劃

稅收籌劃是納稅人通過對投資、經營、理財活動的事先計劃和安排，以達到合理合法減輕稅收負擔目的的一種管理方法。它是納稅人的一種積極、主動的經營籌劃行為，它以國家法律為依據，采用經濟學中常用的比較分析方法選擇最佳的納稅方案，目的在于減輕稅收負擔，獲得最大的稅后收益。其基本特征是：合法性、超前性、目的性和方式的多樣性[3]。

房地產開發投資涉及的稅種很多，所以投資具有很大的稅收籌劃空間。主要的稅種包括：營業稅、土地增值稅和企業所得稅。

5.1 營業稅的稅收籌劃

發生在房地產的交易環節，即銷售房地產應以房屋售價5%的稅率繳納營業稅。作為營業稅的附加，城市維護建設稅的納稅義務也相應產生?！稜I業稅暫行條例》中規定：“銷售不動產”稅目的營業稅，應在不動產所有者有償轉讓不動產所有權行為或者單位將不動產無償贈與他人的行為發生時，才進行征收。出售者可以通過合理推遲所有權轉移時間達到稅收籌劃的目的。

5.2 土地增值稅的稅收籌劃

進行稅收籌劃時，增值額是一個關鍵的因素。土地增值稅實行四級超額累進稅率。稅率為30%-60%，增值額越高，需繳納的土地增值稅就越多。因此房地產開發企業在進行土地增值稅籌劃時，關鍵是要合理地控制、降低增值額?！锻恋卦鲋刀悤盒袟l理》規定，納稅人建造普通標準住宅出售，如果增值額沒有超過扣除項目的20%，免征土地增值稅。同時還規定，納稅人既要建造普通標準住宅，又有其他房地產開發項目的，應分別核算增值額；不分別核算增值額或不能準確核算增值額的，其建造的不同標準住宅不享受免稅優惠。因此，如果一個房地產開發企業既要建造普通住宅又搞其他房地產開發項目，分開核算與不分開核算稅負會有很大差異。在分開核算的情況下，如果能將普通住宅的增值額占扣除金額的比例控制在20%以內，則可以免繳土地增值稅，達到減輕稅負的目的。此外，還可以通過增加可扣除項目的金額，使稅基縮小，達到減輕稅付的目的。

合理選擇籌資方式也可以達到減輕稅收負擔的目的。根據制度規定，企業為開發房地產的借款利息，可記入房地產開發成本，并作為計算房地產費用的扣除基數，特別是房地產開發企業可加計20%的扣除，加大了扣除項目金額，從而增加企業的稅后凈收益。

參考文獻：

[1]顧孟迪,雷鵬.風險管理.北京:清華大學出版社, 2005.98~99

[2]高慧瓊.價格構成及形成因素對大城市商品住宅價格的影響分析[D]:[碩士論文].南京:南京農業大學 2005

[3]孟國鴻.運用稅收政策調控房地產業健康發展的對策[J].中國房地產金融，2005

作者簡介：

篇(5)

關鍵詞：風險投資，風險管理，投資項目，策略

 

二十世紀八十年代中期以來，隨著我國改革開放的不斷深入，國內風險投資由于其發展歷史不長，客觀環境的特殊性，使得風險投資存在一定的先天不足。風險投資在中國法律制度環境中缺乏相關的規范化，合格專業的風險投資人才匱乏，更缺乏風險投資的經驗。這些都使中國風險投資項目的風險管理表現出一定的特殊性，因而本文就進一步對投資項目的風險管理提出了一些見解和想法。

一、當前風險投資項目風險管理的現狀

1、投資前風險規避不足

由于缺乏風險投資的操作經驗，中國的風險投資公司在投資項目時，都不同程度地出現了在項目盡職調查階段對很多風險估計不足，一般較少使用相關的定量分析方法，而且對估計到的風險處理和控制辦法并不得當，從而在一定程度上造成了在投資前對風險的規避不力。另外，由于經驗不足，在投資協議的擬定中，往往沒有充分考慮到控制投資風險的需要，存在諸多不完善的地方。例如對于“一票否決制”、“股權逐步釋放”等條款，有些早期的風險投資項目的投資協議中就沒有設置，結果造成投資后碰到此類問題，缺乏有效的控制手段，甚至束手無策。

2、信息不對稱現象嚴重

中國風險投資還面臨一個嚴重問題，就是風險投資方和風險企業存在著比較大的信息不對稱。按理論來說，由于風險投資在一定程度上，積極介入了風險企業的管理，使風險投資相比其他投資方式而言,在一定程度上能夠緩解信息不對稱現象。博士論文，策略。但由于中國特殊的環境，風險投資和風險企業之間的信息不對稱還是非常嚴重的。一個原因是由于中國公司普遍存在著治理結構的不完善，不僅缺乏完善的制度，更嚴重是創業者對治理結構的意識普遍比較薄弱。例如很多創業人員認為自己是老板,不愿意向風險投資股東公布相關信息。因此，風險投資對投資項目的監管存在很大的障礙。另外，中國由于缺乏完善的信用體系，創業者、職業經理人的道德風險相對較高，加重了信息不對稱，影響了對投資風險的控制。

二、風險投資項目管理的過程和方法

投資項目風險管理的過程可以分為風險規劃、風險識別、風險估計、風險評估、風險應對、風險監控六個環節和階段。目前存在的問題是, 前四項在我國企業風險投資中有較多的應用, 風險的應對與監控就鮮有應用。這是兩個相對薄弱的環節。傳統的項目投資多在立項前做風險評估, 而忽視了還應該同時針對所存在的可以預測的風險制定具體的應對措施, 并且在項目進行過程中進行全程的監控。博士論文，策略。這樣才能達到項目風險管理的目的。

目前, 風險投資公司較為廣泛的風險評價方法有決策樹法、層次分析法、模糊風險綜合評價、故障樹分析法和蒙特卡洛模擬法。

(1) 決策樹法是利用樹枝形狀的圖像模型來表述項目風險評價問題, 項目風險評價可以直接在決策樹上進行, 其評價準則可以是收益期望值、效用期望值或其他指標值。

(2) 層次分析法(AHP) 是一種在經濟、管理學中廣泛應用的方法。它可以將無法量化的風險按照大小排出順序, 把它們彼此區別開來。

(3) 模糊風險綜合評價法是模糊數學在實際工作中的一種應用, 是對受到多個因素影響的對象做出全面地評價, 按照指定的評價條件對評價對象的優劣進行評比、判斷。采用模糊綜合評價法進行風險評價的基本思路是: 綜合考慮所有風險因素的影響程度, 并設置權重區別因素的重要性, 通過構建數學模型, 推算出風險的各種可能性程度, 其中可能性程度之高者為風險水平的最終確定值。

(4) 故障樹分析法(FTA ) 是一種演繹的邏輯分析方法, 它在風險分析中的應用主要是遵循從結果找原因的原則,將項目風險形成的原因由總體到部分按樹枝形狀逐級細化, 分析項目風險及其產生原因之因果關系。在前期預測和識別各種潛在風險因素的基礎上, 運用邏輯推理的方法, 沿著風險產生的路徑, 求出風險發生的概率, 并能提供各種控制風險因素的方案。博士論文，策略。

(5) 蒙特卡洛模擬法(MC) 是隨機的從每個不確定因素中抽取樣本, 進行一次整個項目計算, 重復進行成百上千次, 模擬各式各樣的不確定性組合, 獲得各種組合下的成百上千個結果。通過統計和處理這些結果數據, 找出項目變化的規律。通過這些信息就可以更定量的分析項目, 為決策提供依據。

三、風險投資項目風險的分布特點及存在的問題

中國風險投資發展到現在，在項目運作的實踐過程中，發現投資項目的風險存在著突出的共性問題。

1．資金不足嚴重影響風險企業的生存和發展

目前中國的風險投資項目普遍存在的一個問題是：風險企業資金不足，陷入財務危機。出現這種情況的原因是多方面的，一個原因是與中國風險投資的投資方式有關。中國風險投資初期不太注重聯合投資，通常是一家風險投資公司投資一家企業。

2．產品結構單一造成風險企業市場適應能力差

中國很多高風險項目的產品結構及業務單一，市場適應能力差，當相關市場變化或者競爭激烈時，收入就受很大影響。還有一些項目由于產品定位超前，原來定位的市場成長緩慢，而企業沒有其他替代產品和收入來源，只能空等相關市場的發展，導致財務狀況惡化，形成風險。產品結構單一、企業缺乏長遠規劃能力是目前中國風險投資項目的主要風險之一。

3．公司治理落后，管理能力低下

中國多數風險投資機構所投資的企業的內部治理結構不完善，制度不規范，造成經營管理效率低下，經營成本得不到控制，影響盈利。

由于制度不健全，致使對其道德風險控制力度有限。同時，一些創業者多為技術專才，缺乏管理經驗，綜合管理能力弱，影響了風險企業的發展。博士論文，策略。

4．財務風險影響了盈利

風險企業財務方面的特征也有比較多的共性，其中一個重要特征是風險企業的應收賬款比例高，影響了企業的盈利。

四、風險管理的方式方法及其應對策略

1、管理方式

第一，采取更嚴格的法律約束，在投資協議中增加對風險投資的特別保護條款。對于在投資前投資協議中相關約束條款缺乏的項目，在投資項目增資或者其他事件發生時，應當利用此契機，作為談判的條件，加入新的約束條件，以加強對投資項目的監控力度，防范和規避風險的發生。由于創業企業一般急需第二輪的融資,所以風險投資公司如果愿意給該項目繼續投資，在與創業者做增資談判時，由于在談判時處于有利地位，可以把加入的相關條款作為繼續投資的前提，從而加強投資協議中的監管條款的效力。

第二，推進投資企業內部治理結構的規范化。風險投資公司必須有意識地推動風險企業內部治理結構的完善，培育風險企業對規范化管理的意識。要明確股東大會、董事會、監事會及經營管理層的責權利，以制度的設立與完善制約投資者與經營者的行為。要用樹立現代企業管理理念，以先進的管理手段與管理方式，對企業進行規范管理。

第三，以提供增值服務契入監管。根據中國創業者的文化習慣，中國風險投資方應該對投資企業的風險管理采用靈活的策略。要與被投資企業建立比較好的關系,多提供管理咨詢，幫助引進客戶、合作伙伴等增值服務。用服務來換取投資企業的配合，從而有利于對被投資企業信息的及時掌握，做好對其風險管理和監控。

2、應對策略

首先，對于資金不足的創業企業，或前景基本不看好的企業，應該時刻關注其財務狀況，對已經或即將支持不下去的企業，建議風險投資公司及時采取休眠、合并、清算等方式止損；對尚存在發展前景的企業，要密切關注其財務情況，防止創業者損害投資者的利益；在市場開拓方面為創業者提供有效的幫助，同時為其尋找技術、市場、資本方面的戰略合作伙伴；對于發展前景較好但缺乏資金的項目，應積極幫助聯系貸款擔保獲得銀行貸款，也可追加投資。博士論文，策略。

其次，對于產品結構單一的企業，建議盡量拓展產品線，或者適當改變經營策略，開辟新的贏利點。對尚在產品開發階段的企業，應對其產品潛在市場進行深入了解，建議在其開發過程中，增加產品寬度和市場適應能力，并隨著市場變化適當調整產品方向和經營模式。博士論文，策略。

第三，對于經營管理能力弱的企業，應加強與管理層的協調溝通，盡可能地輸出增值服務和管理，幫助企業的管理者改善經營管理，或推薦職業經理人直接參與管理，并督促被投資企業完善法人治理結構，幫助投資企業建立健全內部管理制度。

篇(6)

【關鍵詞】建筑工程投資；風險管理；建筑工程投資風險

一、建筑工程投資風險管理的概述

建筑工程項目是一項非常復雜的系統工程，由于信息不對稱的存在，建筑工程的運轉存在多方面的風險，這種種風險可能給投資者造成直接的經濟損失，這也正是投資者要更加關注建筑工程投資風險管理的原因。

（一）建筑工程投資風險的概念

所謂風險管理包括管理者對風險進行識別、衡量、分析之后采取有效措施對風險進行化解、處置的過程，從而降低成本，完成相關活動的過程，對風險的化解和控制能夠保證經濟、安全。風險的來源、形成過程、潛在破壞機制、影響范圍以及復雜性，使得單一的管理技術或單一的工程技術、組織、程序、措施都有局限性，都不能完全奏效。必須綜合運用多種方法、手段和措施，才能以最少的成本將各種不利后果減少到最低程度。本文的建筑工程項目管理是指：建筑工程項目有關經濟單位對工程項目活動中涉及到的風險進行識別、分析并制定相應的對策，以最低的風險成本，實現經濟單位的價值最大化。

本文所討論的建筑工程項目投資管理是指投資者的風險管理，包括風險識別、風險分析、風險應對、風險監控等。這是一個循序漸進的過程，首先要識別風險，知其然、知其所以然。在此基礎上要對其進行分類和量化，從而提出不同的應對策略。除此之外，投資者要在項目實施的過程中進行實時風險監控，做好防患于未然。

（二）建筑工程投資風險的特點

一般來說，建筑工程項目的投資風險，除具有一般項目的風險特點之外，還具有其他一些特點，如此才使得建筑工程項目投資風險與其他項目投資風險區別開來。

首先，更加多元的風險點。建筑工程投資不僅與國家政策法規、金融動向息息相關，也與宏觀經濟形勢、區域供求現狀、產業技術變革等息息相關，易受各因素波動的影響，不同因素導致的風險也多種多樣。這種多元的風險因素存在，大大提升了建筑工程投資風險的管理難度。建筑工程項目投資效果取決于建設項目實施運營全過程的工作質量與效率，受到社會、政治、經濟、技術、自然等多種條件的制約，在任何一個環節的失誤與考慮不周，都可以導致投資效益下降甚至投資失敗。

其次，風險管理具有綜合性。風險對于建筑工程項目來說其造成的影響是全面的、長期的、全方位的。因此風險具有綜合性，無論是建筑工程前期存在的風險還是中期存在的風險，其影響會達到整個后期建筑的驗收等。

再次，風險變化的復雜性。工程項目的風險一般是很大的，其變化是復雜的。建筑工程項目的建設是一個既有確定因素，又有隨機因素、模糊因素和未確知因素的復雜系統，風險的性質和造成的后果在工程建設中極有可能發生變化。

最后，利潤與風險共存，從行業壁壘的選擇效應上看，高風險行業總是能給理智的投資者帶來超額利潤。風險損失與風險報酬的抉擇使建筑工程項目投資者處于背水一戰的境地，必須努力完善投資風險管理。

（三）建筑工程投資風險管理的重要性

目前多元的投資主體投身于建筑工程領域，包括國有企業、集體企業、民營企業和個人企業等，這更對投資者進行建筑工程投資管理提出了更高的要求。在建筑工程項目投資管理全過程中涉及到很多因素和環節，哪個因素和環節沒有處理好，就對整個建筑工程項目經營產生風險，從而導致項目投資風險。所以，做好建筑工程風險項目投資的風險分析與管理，對建筑工程項目的順利進行，對提高投資效益有著重要的意義。

首先，是投資決策科學化的前提。建筑工程投資風險管理是一系列的活動，在實施之前勢必先對風險進行預測、識別和分析，因此它是一種分類型、多層次、多方式的對風險進行處置的活動。區別于傳統的風險管理方式，這是一種更加科學合理的方式，擺脫了純粹的經驗主義，從各個環節、各個方面分析建筑工程投資的風險點，有助于在每個階段給決策者提供科學的決策依據。

其次，克服了建筑工程項目的風險僅僅依靠保險的現狀。目前處理建筑工程投資風險的方法以來保險合同的簽訂。但是顯而易見，簽訂保險的項目很受現實的限定。保險業務涉及的領域往往只能涵蓋到自然災害和意外事故，理賠的范圍也受限制。在這種情況下，風險管理的其他手段，諸如巧妙回避、有效減輕、合理轉移等方式就會顯示出強大的可用性。保險不能涉及到的方方面面都呼吁風險管理手段中其他方式的補充。

再次，有效減輕利益相關方的信息不對稱問題，解決信息鴻溝。建筑工程投資項目涉及到的利益方往往是多方面的，然而各方掌握信息的數量和側重點的差距導致了溝通存在鴻溝。這也是很多項目的相關方缺乏風險意識的重要原因，然而只有利益相關方捋順關系、看清風險、樹立意識、共同努力才能更大程度的抵御風險，把損失降到最低。不僅如此，也能給項目的順利實施創造良好的環境。

二、建筑工程投資風險管理存在的問題

投資的可行性研究是投資者必須做好的準備工作，盡可能地避免方向性失誤。目前我國的建筑工程投資風險管理還非常不成熟，常常造成投資失敗的損失。就其原因，一方面來自于投資者自身，另一方面來自于客觀投資環境。

（一）投資者自身存在的問題

1、專業團隊建設缺乏

建筑項目本身設計的領域是交錯在一起的，程序也復雜，依靠專業知識和豐富的經驗。因此建筑投資業西藥投資者對對法律、經濟、管理、建筑等方面的專業知識和相應的經濟管理經驗。只有專業有效的團隊才能對建筑項目投資作出有效的判斷，對投資收益做出相對專業的評估。但是，目前我國的建筑工程風險管理尚處于起步階段，投資者本身缺乏風險管理意識，更加缺乏風險管理團隊的建設。因此在應對風險的策略上，往往只采取購買保險這一種方式，在監控、回避、轉移、減輕以及合理自留方面運用較少，造成投資收益不高。

2、對風險的認知和分析不全

縱然有些投資者已經意識到風險管理的重大意義，但還由于建筑工程項目周期比較長，有一定的技術要求，不確定因素會在這個過程中滋生出來，相應地導致了風險投資的多樣性。比如市場供求的不穩定，包括經濟的波動等都會給建筑工程項目帶來風險。還有來自于自然、政府政策、企業自身的美譽度等都會給投資者帶來影響，這其中也包含了一定的風險。同時由于建筑工程項目的技術風險是指由于科學技術的進步、技術結構及其相關變量的變動給建筑工程投資者可能帶來的損失。

除此之外，建筑項目的不同階段夜壺存在不同的風險，在不同的階段也會出現突發的、不可預期的風險，這些都給投資者認知和分析風險帶來困難。信息不對稱的存在，導致投資者本身不能完全對這些風險進行識別和處置。

3、風險管理技術落后

目前我國建筑工程的管理幾乎處于起步階段，主要依靠經驗判斷和管理者的拍腦袋決策，這在很大程度上影響了建筑工程投資風險管理的效果?？茖W的管理技術能在根本上改變盲目的行為。不能對施工全過程進行科學分解，導致不能量化存在的風險，并且在工期的監督上，很少有網絡技術的加入，這樣沒有數據支撐，僅憑經驗判斷很難建立科學的進度推進計劃和績效考核制度。

（二）客觀投資環境存在的問題

建筑工程投資風險管理不完善，經常出現問題，不僅是自身的主觀原因，也有一些客觀環境造成的壓力。客觀原因主要來自于兩方面，一是自然環境的隱患存在。二是社會環境的隱患，特別是來自于政府政策導向的改變。而這兩方面的客觀環境需要政府及相關部門給予解決的支撐。

自然環境中自然災害、天氣、地理環境等都會給建筑工程的方方面面造成影響，自然災害可能會導致工期中斷，惡劣的天氣可能會延誤工程，也可能給施工人員帶來威脅和不安全隱患，不同的地理環境要求在對建筑做一些特殊的保護等，這些都給投資者帶來可能存在的風險的成本。另外政府部門的政府變化，比如近幾年的整個城市規劃、政府治理重點的轉化、調整城市的功能和規模等，都會給投資者的投資方向、收益情況帶來影響。政策的不穩定性也是對建筑工程投資者最大的考驗。

三、建筑工程項目投資風險應對策略分析

（一）投資者自身的應對策略分析

1、加強監控，積極預防

風險的存在是隱形的，為了避免風險造成的損失就要預防風險的發生，由于風險的不可預期性的存在，所以在工程項目的執行過程中，要時刻監督風險的發生和變化，注意風險的轉化和轉移。有些已經分析可預見的風險可能消失了，但是也可能帶來新的風險。因此，在風險監控的過程中要跟蹤已經識別的風險，也要注重做好風險變化而產生的信情況，時刻準備新的方案緩解新的風險。以便在投資局測得過程中做出有價值、更科學的決策支撐，為管理人員運用各種對策的最佳組合對風險進行全面、合理地處置提供了可能性。

傳統的規避風險的方法就是買保險，但是對于許多潛在的威脅無法預計，因此很多除了自然災害和意外事故所致損失之外的損失都無法理賠，保險業務地擴展不能與生產的發展完全同步，保險條款難以全面反映新的風險存在和發生的可能性，因此，不能完全依靠保險解決風險問題，工程項目必須實行自身內部的風險管理。

2、全面分析，巧妙回避

如何巧妙回避建筑工程項目的風險也是對工程項目投資風險進行處理的有效措施，風險回避是在考慮到某項目的風險及其所致損失都很大時，主動放棄或終止該項目以避免與該項目相聯系的風險及其所致損失的一種處置風險的方式，它是一種最徹底的風險處置技術。其重點是防患于未然，回避風險就是主動放棄一些工程項目或者徹底轉變項目的實施方案。理論上看，回避是一種比較徹底的方法，但是同時他也會帶來一些損失，因為主動對項目的放棄本來就是對一些可能的利益回收的放棄。

3、科學管理，有效減輕

如何有效減輕投資風險是一種最實際的操作方法，對減輕投資風險的選擇，存在于做決策的各個階段，不僅是決策階段、工程前期準備階段、建筑工程項目建設階段，都可以通過縝密的思維和可行的方案來減輕投資風險。

在進行投資決策時要在決策團隊之中使用更加科學的決策方式，組建專門的專家論證組，對項目進行全面、科學的分析和評估，并且在這個階段開始就要樹立起風險意識，把風險可能到來的損失計算入成本之內；同時，要把風險管理提上日程，落實責任，建立專門的管理和應對小組。在建筑工程前期準備階段，投資者要進行充分的溝通和了解，特別是國家政策、主管部門以及建設單位等部門達到高效的溝通，在征地、用地、補償、審批、備案、檔案保存方面做足工作，對整個流程了然于心，并且把注重法律程序，特別是合同的條款等，都要認真核實，避免責任推諉。在建筑項目真正建設的階段，要從項目管理著手，從上之下，事無巨細做好管理和防止工作，特別是機械管理、安全意識、開發項目履行日期等幾個方面做好管理監督工作。

除此之外，建筑工程投資風險預防的后備措施也必不可少，在風險未發生前要做好預防措施，在建筑工程發生風險后要做好后備措施，比如預算中準備預備費、在做計劃時留出時間的浮動點、在技術上要有可以替換的技術支撐隊伍或者可以頂替的技術條件。

4多維分散，合理轉移

風險的合理轉移是作為投資者合理評估工程項目之后，把一部分風險分散到與自己有經濟利益關系的相關方，讓一部分風險合理轉移到他人身上，較少投資失敗的概率。建筑工程項目投資風險轉移是建筑工程項目投資商處理風險的一種重要方法。采用這種策略所付出的代價大小取決于風險發生的可能性和危害程度的大小。這種在開發活動正常進行的情況下，合理轉嫁風險。主要通過合同、項目資金證券化、保險、保證等方式。

如果轉嫁的幾率小，也可以通過風險分散的策略，把存在較大的投資風險劃分成小的版塊，促成風險的承擔者多元化，承擔主體的多元，投資風險相應減小，一旦失敗，損失也相應減小。當然利潤也會隨著分散。

5、適當自留，應對風險事故

這里所說的風險適當自留是指風險事故在前幾個環節中沒有完全被解決，依然出現了之后采取的處置措施，風險管理者應該有風險自留的意識。如果事先風險管理者有這個意識，那么比這種處理往往由于被動的風險自留。在風險發生后處理財產損失也是處理殘余風險的有效手段。企業風險管理今后的發展方向呼吁這主動風險自留機制的形成，具體方式可以采取風險損失攤入成本、風險自保、借款補償風險損失和專屬保險四種。

（二）政府的應對策略分析

建筑工程關系到估計民生，特別是公眾的人身安全，應該得到政府的高度重視和積極應對，而政府為投資者創造相對安全穩定的投資環境，有效分擔一部分風險損失，特別是關系到大眾的基礎設施建設，以及可能會影響到方方面面經濟、社會多重因素的工程項目，政府更應該創造安全的投資環境，有效抵御風險。

從具體措施上來說，政府應該在大型的建筑工程項目上發揮其自身的后勤保障作用，提供土地、電力、水、生活服務等方面的基礎設施服務，溝通、協調好各部門的關系，發揮好其互相配合的作用。同時，保證合理競爭，一些建筑工程建成后，獲取收益，需要一定的期限。為了保證經營企業有穩定的收入，政府承諾特許權期限內不在項目附近興建任何競爭性建筑項目，以避免過度競爭引起投資者經營收益的下降。再次，經營期保證：即要求政府保證投資公司一定時期的特許經營權，不因投資者利潤的豐厚而要求提前收回項目或以其它方式損害其利益。最后，從稅收優惠等方面鼓勵投資者積極應歸投資風險。

參考文獻：

[1] 方倩，對建筑工程管理重要性的分析――《城市建設》[J]，2010

[2] 周建，淺析建筑安全監督管理工作中存在問題及解決對策[J].建筑安全，2012年09期

篇(7)

【關鍵詞】中小企業，財務管理，創新，思路

自實施改革開放政策以來，我國中小企業迅速發展，并成為了國民經濟體系中的一個重要組成部分。中小企業在促進經濟發展、方便人民生活、解決就業問題、促進市場競爭以及推進技術創新等諸多方面有著不可替代的重要作用。

1.現階段中小企業財務管理中存在的問題

就現階段來說，我國大部分中小企業在開展財務管理工作時，采用仍是工業經濟時期所使用的傳統管理模式，具有手段單一、方法滯后、內容缺乏創新、管理理念較為陳舊、效率低下以及風險管理混亂等諸多缺點，總之，中小企業目前的財務管理較為落后，主要表現在下面幾個方面：第一，中小企業的財務信息披露無法充分滿足投資人對企業財務信息的需求；第二，對于中小企業來說，首先其財務管理基礎較為薄弱，沒有規范的進行現金管理，在一定程度上降低了企業的經濟收益，其次資產保管不利，容易導致企業資產嚴重流失，最后資金結構配置具有一定的不合理性，資金回收較為困難，導致壞賬、呆賬的問題較多；第三，受到了企業發展階段的限制，在我國的中小企業中，大部分屬于家族性企業，在這些家族性企業中，大部分是家族中的人負責財務管理工作，從而難以做好應盡的職責；第四，目前中小企業所開展的財務管理工作，存在著管理模式僵化的問題，企業內部財務監管不嚴、職責不分，出現這種現象的原因在于中小企業經營權、所有權的高度統一，此外，企業管理者沒有樹立現代化的財務管理觀念，管理思想較為落后，因此沒有在企業管理機制內加入財務管理，從而導致財務管理沒有起到應有的作用；第五，目前中小企業融資比較困難，中小企業的規模比較小、信用等級比較低，再加上我國沒有專門扶持中小企業的機構，因此現階段中小企業的融資比較困難；第六，目前中小企業的資金短缺，投資能力比較弱，融資成本高、融資難度大，因此其貸款投資所占的比重比較大，這就在一定程度上提高了其投資風險。上述中小企業財務管理方面的諸多問題，均會對中小企業的生產、經營以及發展造成嚴重的影響，因此，加強財務管理與創新勢在必行。

2.中小企業財務管理創新的思路

2.1財務信息披露的創新

中小企業的財務信息是否對外公開取決于企業是否具有社會影響力，對外公開的程度取決于企業社會影響力的大小。對于中小企業來說，信息披露不僅有助于維護其社會公眾利益，也有利于提高其社會信用。企業財務信息披露的創新，應當做到：首先，強調企業發展前景、盈利能力信息的披露，這樣的做法可以是一些真正具有良好發展潛力的企業獲得投資者的青睞；其次，應當建立健全企業財務信息披露的途徑或渠道，方便社會公眾可以隨時查閱；最后，中小企業對外披露的信息必須接受審計，一般是會計師事務所，以在一定程度上使披露時間延長。

2.2財務風險管理的創新

在當今時代下，中小企業在財務管理方面所面臨的風險程度逐漸增加，風險種類也在逐漸增多，因此，中小企業加強財務管理與創新勢在必行。應當建立風險分析系統、風險監督系統，必要時可以采取合理的、有效措施規避風險。財務風險管理的創新，可以從以下兩個方面入手：第一，中小企業應當不斷完善財務管理信息系統，通過在財務管理中納入電算化進程，實現更加高效、快捷的財務管理，以提高企業的經濟效益；第二，應當建立并完善企業管理體制與信息處理系統，并要以財務管理為核心，從而做到對企業資金的有效控制，保證各項經營活動可以得到有效開展。

2.3財務管理手段的創新

隨著計算機技術的迅速發展以及互聯網的不斷普及，企業財務管理也在不斷向著網絡化的方向轉變。與桌面財務管理手段相比，網絡化財務管理手段的優勢主要有：首先，在時間上，實現了核算的動態化、實時化，從而使財務管理活動的時效性、價值得到了有效提高；其次，可以在很大程度上加強財務管理工作的協同業務能力，并使其逐漸走向集中化；最后，其打破了距離的局限，實現了眾多遠程功能，例如遠程報賬、遠程報表等。

2.4財務管理內容的創新

對于中小企業來說，其財務管理主要包括兩個方面的財務管理，即企業管理者與企業投資者，而兩者具有不同的財務管理目標，所以要對財務管理內容進行創新。第一，應當對企業財務分配活動進行創新。傳統財產管理模式下，占有生產資料的就可以享有對企業收益的分配權，在當今知識經濟時代下，應當做到按“知”分配。第二，應當對企業投資活動進行創新。首先，在當今知識經濟時代下，中小企業應當把投資重點放在知識資產上；其次，在進行投資活動的過程中，應當加強風險管理，對投資項目進行可行性分析，以有效地對投資風險進行控制；最后，應當避免盲目性地進行投資，進行規范化改造，積極優化企業的資本結構，并嚴格地、規范地根據現代化企業制度進行投資運作。第三，應當對企業融資活動進行創新。在當今知識經濟時代下，企業擁有的知識資源是決定競爭成敗的一個關鍵因素，因此，培育知識資本已經成為中小企業目前一項具有重要意義的財務管理活動；中小企業在進行融資的過程中，不僅應當重視物質資本，也要重視知識資本，甚至某些情況下，知識資本要比物質資本更重要。

結語：綜上所述，本篇論文主要分析了現階段中小企業財務管理中存在的問題，并對中小企業財務管理創新的思路進行了分析與探討。在當今知識經濟時代下，中小企業只有不斷加強財務管理創新，才能得到健康持續發展。

參考文獻：

[1]吳立雪，李雨恩，陳南霖. 關于中小企業加強財務管理創新的探究[J]. 中國商貿，2012，19：114-115.