汽車盈利能力財務指標分析

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比亞迪是我國自主品牌高新技術企業，2021年其營業收入668.25億元，占比分別為：汽車52.04%、手機部件及組裝40%、二次充電電磁7.62%、其他0.34%。利潤30.45億元，從占比來看，汽車69.5%，手機及組裝等23.27%、二次充電電池6.99%、其他0.24%。據CleanTechnica網站公布的2021年全球新能源品牌銷量數據顯示：比亞迪以59.39萬輛（公司披露銷量603，783）的銷量排名全球第2，中國第1。本文選擇比亞迪為研究對象，具有一定的代表性。

1比亞迪公司盈利能力分析

近幾年來，比亞迪面對新能源汽車行業的快速發展，積極抓住機會，戰略性加強對汽車行業的業務規劃和投資，不斷推出性價比高的新車型，擴大電池容量，迎合市場和消費者對新能源汽車的需求，得到了極大發展。

1.1銷售毛利率與凈利率分析

比亞迪最近幾年的銷售毛利率和凈利率比亞迪銷售毛利率在2019年-2020年增長較快，2019年末受疫情和政府補貼政策的影響較大，使得新能源汽車銷量受到了一些影響。但隨著疫情的反復，在2020年銷量就有所回升。從利潤方面看，比亞迪在成本控制和產品定價層面還存在一些不足，盈利能力較低。在2021年比亞迪凈利潤開始下滑，一部分原因是隨著疫情得到有效的控制，公司的防疫產品業務急劇的收縮；另一方面原因，是由于原材料等價格的暴漲，比亞迪公司也遭遇了空前的成本壓力。通過綜合毛利率和凈利率的比較，可以看出綜合毛利率和凈利率相差巨大，占比在10%-20%之間，說明各種期間費用占比太大，管理水平低下。

1.2總資產收益率

比亞迪最近幾年的總資產收益率波動較大，如表2所示：根據表2，比亞迪企業的總資產收益率較低，且很不穩定，反映了企業綜合的經營管理水平較低。據統計，2019年全國各地汽車銷量大幅度下降，主要原因是本年的汽車購置補貼開始逐漸的退坡，汽車貸款的金融政策紅利也是不復存在了。同時，2019年爆發疫情，嚴重影響了實體經濟，然而，比亞迪反而獲得了較高的資產收益率，2021年又快速下降到1.6%的水平，可以看出比亞迪企業的盈利能力的不穩定變化較多，前景并不是太樂觀，平均收益率甚至低于銀行定期存款利率，遠低于銀行貸款的利率，財務杠桿發揮的更多的是負面作用。

1.3凈資產收益率

本文整理了比亞迪2013年-2021年的凈資產收益率，并列示了排除和不排除非經常性收益兩種情況，如表3所示：從表3可以看出：一方面，比亞迪的凈資產收益率（加權）波動較大，其標準差達到3.83%，扣非后的標準差為4.36%，說明盈利能力非常不穩定；另一方面，扣非后的凈資產收益率遠遠小于未扣非的資產收益率，說明非經常性收益對收益率的影響巨大，甚至達到影響是否盈利的程度，如果排除了非經常性收益，部分年份將出現虧損的情況，說明比亞迪所有者權益資本獲利的能力還是比較薄弱的，對政府補貼的依賴性非常強。

1.4營業收入增長率

收入增長率也表明企業（項目）的發展趨勢，通常也能反映出其生命周期所屬階段情況。比亞迪最近幾年的營業收入增長率情況如表4所示：除了2019年出現負數之外，2018、2020、2021的增長率都超過了20%，2021年甚至接近40%，說明發展勢頭強勁，當前屬于增長期，也說明發展不夠穩定。

2比亞迪公司盈利能力不佳的原因分析

2.1研發費用高

根據比亞迪近幾年來的官方年報,比亞迪的綜合毛利率和凈利率特別低，一個重要的原因就是研發費用特別高，自2018年以來，研發費用基本上都遠高于期間費用中的任何一項費用，如表5所示：隨著公司規模的不斷擴大，研發費用占收入的比重以及研發團隊都在不斷增加，2020年，比亞迪的研發人員是35776人，已經連續兩年成為A股的所有公司當中研發人員最多的企業。2020年研發費用75億，占收入的5%。

2.2核心業務不夠突出

比亞迪的汽車商品及相關產品占關鍵業務的主要成分，但與IT、充電電池等業務相比，不像上汽汽車那般具備突出的特性，上汽主要的業務就是汽車的研發、生產和銷售，能夠更好的全身心投入與研究汽車的開發，進而更好的提高公司的盈利能力。比亞迪除了新能源汽車之外，還有傳統汽車業務、手機業務、二次充電電池等業務，行業跨度比較大，資源相對分散。

2.3過度依賴政府補貼

新能源技術汽車發售至今，在我國為了更好地倡導生態環保自然環境，施行了基礎設施特惠、政府補貼和別的補助適用現行政策?？傮w來說，現階段的新能源技術汽車領域的制度自然環境很好，比亞迪新能源技術汽車也有賴于此。

3優化比亞迪公司盈利能力的建議

3.1選擇差異化競爭、合理降低研發費用

選擇差異化競爭，提高毛利率比亞迪近幾年產品的毛利率低，大多是產品同質化競爭的結果，比亞迪可以考慮差異化競爭。優化比亞迪企業的管理。比如在汽車生產、售后服務等各環節里去做相應的管理優化，加強信息化數智華建設，精兵簡政，從而提升效率，降低成本。同時，集中更多的資源用于利潤率比較高的產品的生產、營銷。優化企業的組合營銷方案。利潤率低的產品或者是低價產品都可以采用與相關性高且單價和利潤都高產品進行組合銷售，甚至可以贈送低利潤的產品，比如，利用購買新能源汽車贈送坐墊或者參與抽獎活動來進行吸引消費者關注。還可以改變促銷方案以提升利潤。優化產品的結構。每一種產品都有自己的生命周期，到了后期隨著競爭激烈或者產品過時必然會出現低利潤的現象，這時候就需要推陳出新，順應國內外市場需求的發展趨勢，適銷對路才是產品結構優化的前提。優化又是動態的，需要根據未來發展的趨勢適時進行調整。（1）研發設計中降低成本設計產品一般決定著某公司產品的直接成本，要想使成本降低，首先就要對研發設計進行詳細的分析，顧客心理價位與盈利預期之差異，就決定了產品研發的可行性，產品研發必須進行成本利潤預測，然后再確定其是否繼續研發?；蛘撸邪l成果是否投產、是否暫緩投產而是進行后續研發。（2）生產設計中重視成本控制加工精度與加工成本正相關，伴隨著加工精度，加工成本呈指數增長。假如比亞迪新能源汽車的精密度提升到了一個水準，就代表著該應用的設備水準很高。原本可以應用數萬元的設備，假如要想加工精度，就需要應用數百萬元的設備。設備不一樣，折舊率也就不一樣了，生產加工成本的差距也會非常大。比亞迪企業應先制定清晰明確的產品規劃和方向，集中化主要的資源關注于一個領域或者一個行業。（3）網絡調研市場容量，事前根據大數據分析做出預算網絡調研是通過互聯網平臺向消費者發起問卷，由消費者自行選擇填答的調查方法。充分了解市場和客戶的真實需求，開發出適合市場需求的產品在項目成立之前比亞迪就可根據這一方法進行調查，能夠對更多消費者進行數據得搜集，資料龐大，而且在網上進行調研節省了傳統調查中耗費的大量人力和物力。比亞迪可以設置專門的大數據分析中心，根據調查結果作出合理的預算。

3.2專注核心業務，提高市場競爭能力

比亞迪新能源汽車是最主要的業務，手機業務、充電電池業務也是重要業務。新能源技術汽車發展潛力優良，盈利較大，因此企業需要慢慢將發展趨勢重心點遷移到汽車商品上?？墒切履茉醇夹g汽車的銷售市場較為分散化，例如有小汽車也有公共汽車。業務類型越多，企業得到的權益并不一定越大，投入的資金量過多，造成成本控制與內部控制難度加大。比亞迪汽車可以通過互聯網加大對比亞迪核心業務的宣傳。充分發揮中國新能源汽車技術綜合實力第一的企業的優勢，特別是擁有全球領先的電池核心技術等優勢，細化業務分類，突出核心業務，從總體上提升企業資產的盈利能力。

3.3順應國家政策，積極拓展市場

新能源汽車政策支持體系是相對比較完整的。早期的購置補貼和稅收優惠很快讓先進駐新能源汽車行業的一部分企業“富起來”，但這種補助政策在2019年下半年就開始全面退坡了，地方補助也將完全取消，比亞迪所受沖擊較大。為了應對這種危機，比亞迪應最大化的利用政策中的扶持部分，無論是資金支持、基建支持還是產品的研發技術的支持，合理分配研發資源，加大自主研發設計的投入，重點開展技術創新，特別是核心技術和關鍵零部件技術研發。一定要按照政府指導意見決定自己的研發與生產方向，充分利用政府補貼與地方補助，呈現了公司對社會發展能源結構轉變的責任和擔當，積極拓展新能源汽車市場。

4結論

比亞迪的發展，很大程度上依賴于政府補貼與地方政府補助，除此之外，將處于嚴重虧損狀態，因此，隨著政府補貼政策的退波形勢，快速提升盈利能力已經成為選擇，本文提出了幾種建議，僅供參考，因為市場發展千變萬化。

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作者:張興東 葉雨薇 單位:長春大學旅游學院 吉林財經大學會計學院注冊會計專業